专利是由政府机关（或者代表若干国家的地区性机构）根据申请所颁发的一种记载了发明创造内容的文件，并且法律规定，在一定时期内（和…阅读全文关注话题分享阅读全文15K818 条评论分享收藏感谢阅读全文7.9K608 条评论分享收藏感谢阅读全文7.4K487 条评论分享收藏感谢阅读全文5.8K223 条评论分享收藏感谢阅读全文5.2K200 条评论分享收藏感谢42,125谈股论金|廖英强博客|股市聊聊吧|第一财经|谈股论金|廖英强
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　　军工新材料迎来利好 军工新材料股票有哪些？我们认为，不论从对内解决产业结构和污染问题，还是对外缓解对美贸易摩擦，换回其他政治利益角度看，电解铝供改势在必行。南方财富网小编为您提供
　　1.&习特会&全球瞩目，取得积极成果。4月6日至7日，习近平主席在美国佛罗里达州海湖庄园同特朗普总统举行中美元首会晤，受到全球瞩目。自特朗普当选美国总统以来，内外政策走向难被预估的美国，为国际治理体系与全球化趋势带来巨大的不确定性；而致力于共同塑造国际新秩序、坚定引领经济全球化的中国，则为当今世界提供着最具确定性的动力。本次会晤增进了两国元首之间的熟悉度与信任度，特朗普还接受了习近平的访华邀请。中美关系从&良好开局&到&良性发展&的总体趋势得以延续与强化。
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　　2.根据媒体报道，习特会后有两个重要推测，一是对朝动武预期上升，二是中美就贸易问题制定&百日工作计划&，双方可能彼此达成某种有益妥协。中方坚持保持存量、扩大增量，以更多的经贸、投资、基础设施建设、能源等领域的务实合作稀释暂时难以缓解的分歧。在此基础上，我们推测，有色领域 &黄金+电解铝&可能是最受益的品种，军工新材料也或将受益。
　　3.美国政治策略角度看，我们推测，特朗普可能将外交作为提升内政执行力的重要抓手。目前对内推行新政遭遇重重困难，国内支持率弱化，可以通过外部转移矛盾，军事上打击叙利亚，撇清俄罗斯瓜葛，尝试解决朝核问题，贸易上减少对中国逆差，兑现贸易保护政治纲领，从而提升权威，为推行新政提高民意支持。也许美国对外军事行动作为对价可以换回一些共和党内&自由党团&利益相关者的支持，为推行医改、税改铺平道路。
　　4.周期角度看，近期美元趋于弱势。由于特朗普推行新政遇阻，减税和基建预期推后，美国经济目前也难以继续强势改善，如果全球军事冲突预期上升，美国6月份加息也可能难以成行，这都是近期美元趋于弱势。
　　5.法国大选又生变数，梅朗雄意外崛起，欧洲黑天鹅可能起飞。
　　1）法共极左候选人梅朗雄意外崛起。法国总统选举第一轮投票将于4月23日举行。距离该时间仅剩两周，获法国共产党支持的极左候选人梅朗雄支持率大涨。根据法国民调机构伊佛普（IFOP）周一公布的调查显示，梅朗雄的支持率已达19%，超越了丑闻缠身的右翼候选人菲永，并直逼排在前两位的中间派候选人马克宏和极右派候选人勒庞。法国民调机构Kantar Sofres最新公布的调查结果显示，中间偏左派独立候选人马克宏（Emmanuel Macron）和极右翼总统候选人勒庞（Marine Le Pen）支持率均为24%，梅朗雄为18%，菲永为17%。
　　2）梅朗雄何方神圣？梅朗雄1951年出生于摩洛哥，1977年开始成为左派社会党的活动分子，2008年脱离社会党参与建立了左翼党，现在同时担任该党主席和欧洲议会议员。2012年总统大选时，他就代表&左翼联盟&参加竞选，在第一轮投票中排名第四，没能进入第二轮投票。梅朗雄提出的极左计划包括了总值1000亿欧元的新振兴经济计划和把每周工作时间缩短到32小时。他还建议整顿欧盟、法国退出北约。在上个月的第一次辩论中，五位候选人都发表了自己的见解，梅朗雄自由不羁的风格和色彩缤纷的言辞使得他在五位候选人中异军突起，赢得了观众广泛的赞誉。
　　3）梅朗雄崛起意味着Frexit概率提升。在法国总统候选人中，只有勒庞及梅朗雄公开反对欧洲一体化，反对现有的欧洲体制，如果两人在第一轮投票中排名前二胜出，在5月初的第二轮大选中极左派主张将占统治地位，法国脱欧的概率将大增。
　　6.旗帜鲜明，看多黄金。一是从周期角度看美元趋弱，使得黄金成为避险资产的配置价值上升；二是美国对叙利亚展开军事打击，带来全球地缘政治不确定性大幅上升，近期对朝动武预期上升，又进一步加大军事冲突预期；三是欧洲政治不确定性上升，梅朗雄以外崛起，使得国民阵线勒庞、法共梅朗雄两大极左政党挺进第二轮大选概率上升，Frexit风险不容小视。建议关注黄金股山东黄金（36.12 停牌，买入）（停牌）、中金黄金（12.86 +0.78%，买入）、西部黄金（24.92 +1.01%，买入）、赤峰黄金（15.26 -0.13%，买入）、湖南黄金（12.39 -0.72%，买入）等，以及自上而下逻辑较强的白银股盛达矿业（16.20 -2.41%，买入）。
　　7.继续坚定推荐电解铝供改。
　　1）中国目前电解铝产量全球占比55%，对内来看，全国7.5%的发电量全部让电解铝产业耗掉，背后是严重的火电污染，急需将产业格局优化，把电解铝总量上控制，结构上转移到环境承载能力、资源支撑强的西北、西南，同时，雄安新区建设客观上需要加强&2+26&相关地区的火电污染的治理力度；
　　2）对外来看，自己产量占比太高就会受到外部贸易保护的抵制，铝材每年出口400多万吨，美国又恰恰每年进口400多万吨，美国针对我们的铝材反倾销一直是美国对中国逆差的一个重要争议点，对国内电解铝产能过剩经常放在嘴边作为谈判筹码。
　　3）我们认为，不论从对内解决产业结构和污染问题，还是对外缓解对美贸易摩擦，换回其他政治利益角度看，电解铝供改势在必行。建议关注中国铝业（5.01 +0.20%，买入）、云铝股份（7.69 +0.00%，买入）、ST神火、中孚实业（5.77 +0.17%，买入）、焦作万方（9.67 -0.41%，买入）、南山铝业（3.49 +0.58%，买入）等。
　　9.军工新材料受益于军事冲突预期上升，建议关注：宝钛股份（24.56 -1.44%，买入）（军工钛材+海绵钛涨价）、万泽股份（14.32 -2.12%，买入）（高温合金）、鹏起科技（13.75 -1.36%，买入）（军工钛合金+军民融合）、钢研高纳（20.96 -2.42%，买入）（高温合金）、云南锗业（12.76 -1.09%，买入）（红外锗材料）、楚江新材（16.27 -0.37%，买入）（军工热工装备及新材料）。
　　1）宝钛股份：海绵钛进入上涨通道，航空钛材放量大势所趋
　　国内钛材行业领军企业。公司深耕钛材加工50余年，具备从海绵钛到钛材的一体化产业链，军工钛材国内市占率居首，是当之无愧的钛业领军企业。
　　海绵钛供给收缩加剧，价格步入上涨通道。一是钛价在5万元/吨左右的底部已盘亘三年，行业经历过刮骨疗毒式的供应出清，以抚顺钛厂、中航唐山天赫钛业为代表的大厂均已关停，国内最大的海绵钛企业遵义钛业也产量腰斩。二是2015年Q3价格探底至4.2万元以来，海绵钛受供给收缩，以及钛白粉价格上行所引发的钛精矿涨价，价格已逐步升至6.5万元/吨，但仍处于行业平均成本水平，国内企业复产积极性差；三是供给收缩仍在继续，行业内可能仍有大厂陆续关停，钛价上涨持续性较强。
　　军工航空钛材需求迎来拐点。日，运20战略运输机首批交付部队服役仪式在中航工业某试飞中心圆满结束，标志着我国空军正式开始具备强大战略投送能力，上游航空材料需求有望率先迎来爆发。第一，新型飞机结构性能要求高，单机用钛量提升迅速；第二，我国军机自主化升级加速，J20、运20批量列装确定性强；第三，国产大飞机C919即将投产，将拉动钛材需求。
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　　公司将大幅受益于军用钛材加速放量。国内军用钛材订单进入壁垒高、排他性强；公司作为国内军用钛材的老牌企业，军品收入在过去几年都在快速增长，增速20%左右，目前收入占比已提升至40%，在行业内首屈一指，将大幅受益于军用钛材的加速放量。
　　公司业绩迎来拐点。公司近几年业绩低迷，主要受到钛价疲弱和民品需求萎靡拖累，开工率不足。但是，考虑到海绵钛已经进入上涨通道，军工需求放量大势所趋，公司业绩已然迎来拐点。
　　2）万泽股份：极具成长性的高温合金龙头
　　高温合金性能优异， 是军民航空发动机及地面燃气轮机热端部件不可替代的关键结构材料。高温合金（Superalloys）是指以铁、镍、钴为基，能够在600℃以上及一定应力条件下长期工作的金属材料，具有优异的高温强度，良好的抗氧化和抗热腐蚀性能，较佳的抗疲劳性能、断裂韧性等综合性能。
　　&一代材料，一代飞机&。在先进的航空发动机中，高温合金用量占发动机总重量高达60%以上，高温合金的发展水平在一定程度上反映了一个国家的国防力量和工业水平，可以毫不夸张的说，没有高温合金，就没有现代的航空工业。
　　2016年业绩符合预期，主要利润来源于资产处置。2月28日，公司发布年报，2016年收入同比下降60.42%；归母净利润7，619万元，同比增长64.10%；扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润-10，250.1万元，较去年同期减少1125.4 %。公司主要利润来源为部分房地产项目的销售及转让股权的投资收益，其中处置深圳万泽地产和深圳碧轩100%股权合计获利1.9亿；此外，受益于苏州、无锡的房地产回暖形势的带动，太湖庄园一期项目实现销售收入15，819万元，同时准备适时启动二期开发建设工作。
　　转型快速推进，高温合金新龙头正在崛起。一是高温合金新主业实现收入709.9万元，毛利率高达57.10%，已实现超纯高温母合金稳定的批量化生产能力，建立了具有自主知识产权的先进发动机用单晶无余量精密铸造生产体系和质量保障体系，在叶片良品率、硫含量等技术关键指标上达到或接近国际一流水平；二是与国内某航空发动机维修企业等客户达成合作意向，与业内机构形成了良好的合作关系；三是四大制造研发基地整装待发，包括在深圳和长沙分别建立起研发和工程中心，同时深汕万泽精密铸造在深汕特别合作区购买土地49，996 平方米，取得《建设用地规划许可证》和环评批复，另外上海精密铸造已在上海完成厂区选址工作，购买土地60，355.5平方米；四是大量政府补助证明公司技术团队及产品已获体制内高度认可，为进一步成长提供支持。
　　公司具备强劲的内生和外延能量。从产业层面看，&两机专项&的推出以及国家航空发动机集团成立均表明&两机&高温合金国产化已上升至国家战略，未来政策扶持力度会大幅增强，发展空间巨大且壁垒极高。从公司层面看，自2014年起积极剥离地产业务，坚定转型高温合金，核心优势（爱基，净值，资讯）显著。第一，国际顶级高温合金团队，激励机制完善。公司拥有世界航空发动机领域多名顶级专家，均曾在海外高温合金行业长期从事研发和产业化，是极为少数的能够迅速缩短我国与欧美先进水平差距的技术团队。同时，公司作为民企，激励机制完善，可以充分激发创业能动性。第二，高温合金产品定位明确聚焦，发展战略清晰。公司聚焦高温合金母合金和精密铸造叶片的生产和现役存量叶片检修，面向国内外市场，积极通过内生和外延方式发展壮大。第三，政府和产业界认可度极高，业绩极具成长性，外延能量大。公司依托中南研究院，定增布局母合金、精密铸造叶片和高温合金粉末产能，打开业绩成长空间，外延整合能力强。
　　3）鹏起科技：正在崛起的军工新材料龙头
　　鹏起实业成为实际控制人，军工新星强势崛起。2016年8月，鹏起实业董事长张朋起以9元/股溢价受让鼎立控股1.33亿股，与一致行动人合计持有15.18%股权，成为第一大股东。这意味着公司业务将由之前的混业经营逐步转型为以军工新材料为主，有色资源综合回收为辅的&军工+环保&格局。
　　军工钛合金精密铸造和精密机加工一体化领导者，受益于军民融合大潮，成长性强。子公司鹏起实业于2015年11月以增发股权收购形式并入上市公司，主业聚焦军用钛合金精密铸造，开拓飞机、医疗、核电等高端民用市场，核心优势显著。第一，军工订单导入能力强。董事长张朋起先生拥有深厚的产业背景与极强的资源整合能力，订单持续导入能力强，业绩增长强劲，年业绩承诺0.8亿、1.5亿、2.2亿元；第二，国内顶级钛合金团队。军民融合大背景下，公司作为民企，激励机制完善，能够不断吸引和绑定核心团队，激发创业能动性；第三，军工钛材需求迎来拐点。一是新型飞机结构性能要求高，单机用钛量提升迅速；二是我国军机自主化升级加速，J20、运20批量列装确定性强；三是国产大飞机C919即将投产，将拉动钛材需求。第四，继续拓展激光焊接业务，打开成长空间。公司拟建激光焊接产线，发挥钛合金精密机加工技术优势，技术壁垒高、毛利空间大。
　　发挥民企机制优势，强势拓展军用铸造铝合金精密构件项目，为公司军工业务进一步打开成长空间。日，公司公告投资设立洛阳乾中新材料有限公司与洛阳申坤商贸中心。1）鹏起实业与宋雪云共同投资2500万元设立洛阳申坤商贸中心（鹏起实业出资25万元占1%，鼎立股份大股东配偶宋雪云认缴出资2475万元占99%）；2）鹏起实业拟与申坤商贸共同投资6000万元设立洛阳乾中新材料有限公司（鹏起实业投资3600万元占60%，申坤商贸投资2400万元占40%），作为投资建设航空航天等军用、民用大型复杂薄壁高强度铸造铝合金精密构件先进制造项目的投资主体。
　　更重要的是，宋雪云做出声明，其所持申坤商贸合伙份额中，不低于80%的部分拟后续转让给洛阳乾中新材料有限公司主要管理人员及核心技术人员，该项转让拟于日前完成。我们认为，该方案顺应了军民融合大潮，用极富吸引力的激励机制吸引和绑定核心技术人员，为公司的军工业务进一步打开成长空间。
　　收购成都宝通天宇，切入军工通信领域。日，公司公告以现金2.99亿元人民币收购成都天宇51%股权，标的主营包括射频微波产品、软件无线电及数字通信产品和电源产品三大类，广泛应用于国防军工、地空通信、卫星导航和空管电子等领域，年利润承诺不低于、8500万元，估值合理，有望进一步增厚公司业绩水平，完善公司军工产品产业链。
　　4）钢研高纳：高温合金龙头，业绩拐点来临
　　国内高温合金老牌龙头企业。公司成立于 2002 年，前身为钢铁研究总院下属的高温材料研究所，主要从事航空航天材料中高温合金材料的研发、生产和销售，是国内航空航天用高温合金重要的生产基地，也是国内电力工业用高温合金的重要供应商。公司是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业，在多个领域占据市场主导地位，具有生产国内80%以上牌号的高温合金的技术和能力。
　　2016公司营收与净利润同比下滑，2017年有望回转。受新产线建成计提折旧、存货坏账计提、天津土地处置等非经常性损益拖累，以及强化应收账款管理后营业收入下滑影响，公司2016年净利润出同比下降，但拐点已显，2017年有望回转。
　　加强应收账款管理，控本增强毛利。2016年公司销售重心转向应收账款管理，旨在改变原先存在的赊销模式，注重对现金流的把握，这在一定程度上造成了客户的流失和营业收入的下滑，但我们认为随着下游客户接受度的提高以及公司现金回款能力的增强，这一情况将2017年出现改观；另一方面，公司继续加强生产管理，控制成本，提升产品竞争水平。
　　相较于体制内企业，公司具有自身优势。公司与航材院在航空发动机领域基本上形成双寡头格局，在部分产品上与中科院金属所也存在一定竞争，但公司具有独到优势。一是术业有专攻，长期以来公司专注于高温合金领域的研发，技术积累深厚；二是公司10 年前就转制成为公司，产业化程度高于研究院所；三是公司作为上市公司，通过从资本市场上筹集资金，产能可以实现快速扩张。
　　下游需求旺盛，军品占比提高，业绩拐点来临。2016年公司军品收入占比从以往的40%左右系统性提升至65%以上，下游涵盖航天、航空、舰船等领域，军品市场需求旺盛。公司保持了在航空航天领域涡喷和涡扇技术上的优势，并持续突破舰船燃气轮机产品，充分享受行业高速增长以及装备进口替代的过程。我们认为随着国家&两机专项&的推出，相关产业扶持资金有望加速到位，推动行业快速发展，公司业绩拐点有望来临。
　　5）云南锗业：上游资源霸主，下游迎来拐点
　　云南锗业是全球锗行业产业链一体化龙头。公司在国内锗资源保有储量最大，产量最大；同时在中下游深加工布局完整，高纯二氧化锗、区熔锗锭、红外级锗单晶、光伏锗单晶、光纤级四氯化锗都已进入投产放量阶段，已形成锗金属采选冶、深加工、销售等一体化的完整产业链，成为全球当之无愧的锗行业龙头。
　　锗是一种不可替代的优良红外光学材料，红外热像仪广泛应用于军事领域。军用红外镜头的主要应用应用于军事夜视侦查、武器瞄具、夜视导引、红外搜索和跟踪、卫星遥感等多个领域，包括机载红外镜头、舰载红外镜头、陆基红外镜头、车载红外镜头、红外枪瞄镜头、头盔红外镜头、手持红外镜头等方面，军用红外锗镜头对精度、工艺要求高，一般含有6-10多片锗镜片。
　　红外热成像技术区别于微光夜视，无需夜光照明，真正令夜间战场变为&单向透明&，从而使全天候及各种气象条件下的无差别作战变为可能，因此红外热像仪的应用不仅对武器装备的性能，甚至对现代化战争的作战模式都产生了深远的影响。
　　公司资源垄断力强，业绩弹性大，是配置锗价看涨的首选标的。一是看好锗价，我们的测算表明，锗供需将维持紧平稳，而70%锗矿供应来自铅锌伴生，致使锗供给扩张抑制，需求侧红外、光伏、光纤领域长期向好；二是前期锗价下跌已包含泛亚库存流出的极端预期，存在回转可能；三是公司业绩调控能力强，提高自产比例可进一步增厚盈利水平。
　　光伏、红外、光纤三大深加工产线全面投产放量，业绩拐点来临，提升ROE。公司业绩2017年有望迎来拐点，一是光伏产品订单饱满、产销两旺；二是公司军工资质认证已进入最后阶段，军用红外市场有望实现突破；三是光纤四氯化锗技术过硬，产能瓶颈解除在即；四是砷化镓技术国内领先，进口替代大有可为。
　　6）楚江新材：收购顶立科技，涉足高端装备制造领域
　　楚江新材是国内知名的铜板带加工企业，2015年定增收购国内新材料装备服务企业新贵。楚江新材主要从事黄铜、锡磷青铜两大系列铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务，主营方面公司一是积极调整业务，高毛利铜加工产品比例提高，下游需求充足；二是公司铜加工产品进一步实现技术深化，毛利率进一步提高。2015年公司非公开发行收购顶立科技，积极转型切入军工领域。
　　子公司顶立科技产品核心优势基于新材料生产工艺与先进装备制造技术的有机结合，致力于新材料热工装备在军工领域的应用。顶立科技主营产品为超大型、超高温、全自动、智能化及特种高端热工装备，包括各种类型和环节的碳及碳化硅纤维复合材料系列装备、粉末冶金系列装备和高端真空热处理装备。经过多年积累，公司正在申请和获得授权的专利共计110项（其中发明专利40项），并拥有一批非专利核心技术，已经成为航天、航空和军工大客户的核心供应商。
　　顶立科技董事长戴煜博士师承黄伯云院士，并与中南大学、国防科大等机构深度合作，碳及碳化硅纤维复合材料系列装备、粉末冶金系列装备和高端真空热处理装备技术国内首屈一指，市场前景巨大。一是顶立科技具备军工保密资质，为航天军工单位独家提供粉末冶金设备；二是顶立科技装备下游产品碳纤维、金属基3D打印耗材等领域均进入放量阶段，目前国外实行技术封锁，公司在细分领域实现技术突破，实现进口替代；三是顶立科技在前期生产服务过程中积累大量相关经验和数据，未来有望转型为新材料企业，直接生产高附加值新材料产品。
　　经过多年的积累和大量的技术研发投入，公司在新材料及其材料制造装备方面形成了国内领先和国际先进的技术和工艺优势，具有热工设备节能技术、高温绝缘绝热技术、热工设备远程诊断与控制技术、纳米结构表面强化材料制备技术、超细晶硬质合金制备技术等。
　　顶立科技下产品广泛用应用于各类碳及碳化硅基复合材料、高温复合材料、陶瓷基复合材料、高端真空热处理、粉末冶金制造企业，客户主要分布在新材料国家重点工程、航空航天、国防军工领域。国内销售主要是打破西方国家封锁和禁运装备的替代，销售对象包括中南大学粉末冶金国家重点实验室、国防科学技术大学航天材料重点实验室、广州有色金属研究院、碳元科技（32.40 -10.00%，买入）、贵州黄帝、七星电子、蓝思科技（33.41 -0.24%，买入）、富士康、保来得（Porite）工业有限公司、大连万宝至（Mabuchi）、深圳比亚迪（53.10 +0.17%，买入）股份有限公司、株洲及自贡硬质合金厂、山西东睦华晟新材料股份有限公司、重庆华浩冶炼有限公司等一批国内外的知名企业和科研单位；国外销售主要是欧美、俄罗斯、印度、日本等国家。
　　风险提示：1）美联储加息、缩表进度超预期；2）地缘政治冲突缓和，避险需求下降；3）电解铝供改政策低于预期。
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22只真正军工概念股名单&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&据媒体报道，对于十大军工集团旗下的54家上市公司，再加上不属于十大工业集团的5家涉及军工业务的公司，目前A股市场共有59家军工概念股。经逐一分析它们的业务构成后发现，其中，有30家公司真正涉及军工业务，其余公司业务均为民用。&&&&&&&&&&&&&&军工业务占比决定着军工概念的成色，分析结果表明，有6家公司的军工业务占营业收入的比重超过90%，这些公司对军工业务有很高的依赖性，它们是：中国卫星、、钢研高纳、、中信海直以及哈飞股份。&&&&&&&&&&&&&&同时，部分公司被市场认定为军工概念股的公司，实际军工业务占比非常小，它们是：航天动力、、、航天机电、、贵航股份、宝钛股份以及航天长峰。这些公司的特征是，军工业务占比都要低于10%，对公司整体业绩的贡献非常有限。&&&&&&&&&&&&&&由此，如果剔除上述军工业务占比很少的伪军工概念股，那么，目前A股市场中真正的军工股只有22只，它们是：中航重机、中国卫星、航空动力、西飞国际、钢研高纳、航天晨光、新华光、航天电器、航天电子、中国重工、中信海直、、成发科技、洪都航空、、中兵光电、、哈飞股份、四创电子、、航天通信、。&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
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掌握核心技术且产品已运用于第三代战机的北京钢研高纳科技股份有限公司(钢研高纳，&
&)面临较好的发展机会。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　产品已应用于三代战机&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　与发达国家相比，中国航空发动机高温合金技术仍有差距，但已经形成成熟产业链，能够为目前航空发动机制造提供所有高温合金材料。其中钢研高纳执牛耳，稳定掌握了最核心部件“涡轮”最高端高温合金双性能粉末冶金及叶片三代单晶技术。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　航空发动机的核心部件主要为热端的燃烧室及涡轮，其中涡轮又是热端对材料要求最为苛刻的部件。涡轮主要由涡轮盘及涡轮叶片组成，国外的涡轮材料研发比国内起步早、先进，对涡轮材料的先进技术，国外的生产企业都严密保守制备工艺，行业壁垒十分高。可喜的是，近年来中国高温材料的发展速度迅猛，已经逐渐接近发达国家的先进材料技术，钢研高纳执牛耳，为国内涡轮发动机研制做出了突出贡献。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　钢研高纳粉末高温合金涡轮盘已应用于第三代战机，处相对垄断地位。三代战机随着推重比的提升，涡轮盘和外部环件的制备已开始使用粉末冶金技术。粉末冶金解决了传统铸锻高温合金由于合金化程度的提高，铸锭偏析、热加工性能差等问题。
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西部材料【企业网站&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&西部金属材料股份有限公司是以西北有色金属研究院为主发起人设立的高新技术企业，成立于日。公司于日在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称“西部材料”，股票代码“002149”。&&&&&&&&&&&　　西部材料公司目前已成为由八个控股子公司和一个通过国家实验室认可的理化检验中心组成的集团化公司。现有员工1300人，其中中国工程院院士1人，博士、硕士113人。公司地跨西安、宝鸡两地三区，占地1300多亩，截止2011年底，总资产超过26亿元。&&&&&&&　　公司形成了以钛产业（含钛及钛合金加工、层状金属复合材料、稀有金属装备及管道管件制造等）为主业，覆盖金属纤维及制品、稀贵金属材料、钨钼材料及制品等产业的多元化格局，产品广泛应用于航空、航天、航海、信息、电子、能源、环保等国民经济重要领域。&&&&&&&　　公司将竭诚以“科技领先、品质卓越、稳健发展、合作共赢”的经营理念，以打造“全球领先的稀有金属材料加工基地”为目标，与各界同仁把握商机，共创未来。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&|&钛及钛合金加工材产业&|&&&&&&&&&&&&&&&&拥有一支以钛专家、教授、博士、硕士为主干的综合人才团队；拥有国内外一流的生产装备和检测平台；具有万吨级以钛为主的加工材生产能力，两万吨层状金属复合材和二十万吨钢板的加工能力；形成了一条包括熔炼、锻造、轧制及深加工产品的完整产业链，可生产各类优质钛及钛合金产品。先后通过了ISO9001质量管理体系认证、GJB9001质量管理体系认证、AS9100B航空航天行业质量管理体系认证和欧盟PED认证，取得了“武器装备科研生产许可证”，是“陕西省钛工程技术研究中心”的依托单位。产品广泛应用于航空、航天、航海、兵器、能源、化工、冶金、医疗、体育、建筑等领域，并远销欧美、日韩、&&&&&&&|&层状金属复合材料产业&|&&&&&&&&&&&&层状金属复合材料产业已具有四十多年的科研、生产实力，是国家发改委层状金属复合材料高技术产业化示范工程，是陕西省层状金属复合材料加工工程中心。拥有多项成果和自主知识产权的核心技术以及精良的专用设备和先进的检测仪器。先后通过了ISO9001、法国BV和欧盟PED认证。是钛钢复合板国标GB/T8547、GB/T8546主要起草和修订单位，于90年代中期在同行业率先实现产业升级与国际市场接轨。在一系列的国内重大技术装备用复合材料国产化方面成绩显著，并在国际竞争中屡创佳绩，为复合材料的国产化推进起到引领作用。主要产品为钛、镍、锆及特种不锈钢复合板，年产能力15000吨。&&&&&&&&&&&产品广泛应用于电力、石化、湿法冶金、氯碱、真空制盐、煤化工、航空航天、海洋工程等领域。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&|&稀有金属装备制造产业&|&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国内最早研究和开发稀有金属装备的主要单位，长期对钽、铌、锆、钛、镍等稀有金属及复合材料的焊接及加工性能进行研究，掌握了稀有金属装备制造的关键技术。产品通过欧盟PED认证并且拥有多项发明专利及国家重点新产品，取得了一、二类压力容器设计许可证，三类压力容器制造许可证。&&&&&&&&&&&&钽设备制造技术达到世界先进水平，锆设备制造技术处于国内领先地位，钛、镍设备制造技术国内一流，铌设备的成功应用，填补了国内在该领域的空白。&&&&&&&&&&&&主要产品包括钽、铌、锆、钛、镍等稀有金属材料制造的各类换热器、反应器、塔器、储存器等非标设备。广泛应用于石化、精细化工、醋酸、甲酸、PTA、制药、氯碱、环保等行业。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&|&稀有金属管道管件产业&|&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国内最早研究、开发和生产稀有金属管道及管配件的专业厂家。起草并修订了化工行业标准HG/T《钛制对焊无缝管件》；生产的无缝钛弯头是全国首创并申报了国家专利，其公开号为1994年CN1080575A，此科研成果于1994年获有色金属工业总公司科研成果三等奖；1996年被化工部作为钛及稀有金属管配件定点生产企业；2009年通过了全国压力管道元件制造安全认证；现已获得了包括“舰船用壁管件，厚壁管道生产”在内的测定、防腐、制作、生产等方面的多项专利。于90年代中期在同行业率先实现产业升级和与国际市场接轨。近年在国内一些重大项目方面成绩显著，并在国际竞争中也屡创佳绩。主要产品为钛、镍、锆、钽、铌、不锈钢、钢等材料的管道、管件、标准件以及配件产品，同时还提供管线系统的配套工程。产品广泛应用于冶金工程、石化工程、氯碱工程、环保工程、舰船等领域。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&|&金属纤维及制品产业&|&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金属纤维及制品产业，是国家重点工业项目承担单位；是国内金属多孔材料领域唯一的企业国家重点实验室；是国家在金属多孔材料领域组织高水平基础研究和应用基础研究的重要基地；目前是全国最大的金属纤维及制品的产业化生产基地。纤维及制品获国家科技进步二等奖一项、部级科技一等奖一项、国家重点新产品奖两项、国家专利九项、并负责起草了不锈钢纤维毡国家标准。一期已建成厂房面积11000平方米，二期工程在建面积10000平方米，建成后厂房面积将达21000平方米。&&&&&&&&&&&&金属纤维及制品产业自1993年建成以来，引进了大量先进生产设备。目前已拥有7台真空烧结炉、多条金属纤维生产线以及金属滤材生产线，已形成了年产金属纤维500吨、年烧结100000平方米（包括金属纤维毡和多层金属烧结网）的生产能力，是国内最大、世界第二大的金属过滤材料生产基地。主要产品包括金属纤维、金属纤维毡、多层烧结网、粉末烧结件及各种金属滤芯、滤盘等。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&|&钨钼材料及制品产业&|&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国内规模最大的专业钨钼材料深加工企业之一，产品主要包括钨、钼及其合金的板、片、箔、带、棒、舟、炉用材料、半导体结构件、溅射靶材及医疗设备零件等。该产业经过近四十年的自主研发，率先实现了医疗设备用高精度钨钼器件国产化，积极参与国际竞争，已形成500万件的年生产能力。目前正以低氧TZM合金、CCFL钼电极及高温真空（气氛）炉设计制造为突破口，积极开拓半导体设备、液晶显示器和高温炉用钨钼材料的国际市场。&&&&&&&&&&&&产品广泛应用于航空、航天、武器装备、电子、半导体、LCD、太阳能、真空镀膜、离子注入、医疗CT和安检仪零部件、炉用材料及非标工业炉等行业。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&|&稀贵金属材料产业&|&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&稀贵金属材料产业为中国最早从事钽、铌、铪、金、银、铂、钯等材料的科研生产单位之一，是国内军工配套指定单位，承担过多项国家重点工程的军工用材研制和开发任务。大量具有自主知识产权的产品及成果已成功应用于“神舟飞船”和“嫦娥系列”等多项重点工程，形成了以核电控制棒材料、航天钽铌合金材料、航天AgMgNi合金材料、超导阻隔层材料、高纯靶材、高排流量电极材料等为代表的具有国际先进水平的主导产品，拥有板带材、丝材、管材和核电控制棒四条生产线。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&002149这个也是军工股吗?
&何时的资料？
JB，航母是游轮啊，&&&&&&&一个造船的都没有。
军工股里面就业绩最好的没动了。
军品收入才是真多吧，不过一样来个反包围，还好今天没追高
收购资产后,公司的主业包括航空机电系统和民品两大类,航空机电系统占比约60%,主要为军机配套,重点产品处于相对垄断地位。未来几年受益于军机的升级换代,公司产品将面临需求持续增长和科技含量提升的发展阶段。中长期来看,国产民机面临巨大的市场空间,公司的航空机电产品也将呈现长期的持续增长。&民品包括汽车部件、压缩机等,公司的竞争力较强,与同行业相比竞争优势突出。虽然2012&年以来宏观经济回调压力较大,但公司的民品业务总体保持相对稳定。预计2013&年随着经济的企稳,&公司的民品业务将呈现一定的恢复性增长。
　民生证券分析师滕越、李斌、蔡秋实近日发布研究报告，给予钢研高纳（
）“强烈推荐”的评级。他们认为，公司具有生产国内80%以上牌号的高温合金的技术和能力，是我国高温合金领域技术水平最为先进、生产种类最齐全的企业。并且是海军部分舰艇动力系统大变形涡轮盘目前唯一生产商和大型运输机等军机发动机制造用高温合金主产商。今年有望出台超过千亿元的航空发动机及燃气轮机专项，公司获得补贴是大概率事件，将对公司产能提升、降低费用产生正面影响。根据股票期权授予和行权条件，公司净利润年均18%的增速，管理层反应积极，有望形成业绩增长底线。若公司10年股权激励计划期间，保持上述业绩增速，最终公司每股收益将达到约1.60元。而近期募投项目的逐步投产，保守预计能够帮助公司年期间盈利保持年均20%-30%的增长。预计公司年每股收益分别达到0.38元、0.54元、0.90元，年均复合增速为48%，估值具备一定提升空间。合理估值为24-25元
今天军工股真牛！
很老的资料了
.多部委密集调研船舶航空业&扶持力度有望加大&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&日&11:22&&中国证券报-中证网&&&&&&&&&&&&&&&本报记者&王颖春&&&&&&&&&&&&&&　　中国证券报记者日前从有关渠道了解到，高层近期对船舶、航空行业密集调研，有意加大对相关行业的扶持力度。据悉国家多个部委正在研究制定《“十二五”后三年()船舶工业行动计划》，国家将对重点企业进行财政、金融、税收方面的支持；备受各界瞩目的航空发动机重大科技专项日前已经上报国务院，并有望于近期出台。&&&&&&&&&&&&&&　　多部委密集调研&&&&&&&&&&&&&&　　种种迹象表明，去年以来，高层对于船舶航空行业的关注正在加强。日-6日，国务委员马凯、工信部部长苗圩、国资委主任王勇、中航工业总经理林左鸣等前往陕西，调研了包括西安航空发动机在内的多家航空企业。多部委2012年也曾赴上海调研船舶行业发展情况并正研究制定相关的计划。&&&&&&&&&&&&&&　　业内人士认为，2013年将是军工行业相关政策的密集发布期，军工板块受政策驱动的因素正在逐步增强。&&&&&&&&&&&&&&　　造船面临多因素利好&&&&&&&&&&&&&&　　2010年我国造船完工量世界第一，船舶工业销售收入超过6000亿元，船舶出口额突破400亿美元，“十二五”我国船舶工业将进入由大变强的阶段。根据《船舶工业“十二五”发展规划》目标，到2015年我国船舶工业销售收入达到12000亿元，出口总额超过800亿美元，“十二五”期间行业年均复合增速14.87%，出口年均增长82.06%。&&&&&&&&&&&&&&　　根据行业数据，当前中国造船企业数量已由2008年的上千家减少至380家。市场预计，2013年随着手持订单的减少，船企对于新订单的争夺将更加激烈，船价将进一步下行。虽然从2013年开始全球经济有望触底，但运力的过剩将难以推动新订单的复苏，造船产业链回暖时日还较遥远。因此，政策的扶持和引导成为主要驱动因素。&&&&&&&&&&&&&&　　记者了解到，国家多个部委正在研究制定《“十二五”后三年()船舶工业行动计划》，国家将对重点企业进行财政、金融、税收方面的支持，这将对船舶制造行业构成利好。&&&&&&&&&&&&&&　　各地的海洋经济示范区建设，也将为造船行业带来进一步机遇。《山东半岛蓝色经济区发展规划》、《浙江海洋经济发展示范区规划》以及《广东海洋经济综合试验区发展规划》的出台，将有力推动我国海洋经济发展，为船舶工业发展创造了新的契机。&&&&&&&&&&&&&&　　记者还了解到，日，国家开发银行船舶融资中心在大连成立，中心是该行成立的首个专门支持某一重点行业的总行业务部门。开发银行将利用船舶融资中心这一平台，运用中长期投融资手段，发挥开发性金融的独特优势，进一步提升我国造船业、航运业应对国际金融危机的能力，推动我国航运、造船事业的发展。&&&&&&&&&&&&&&　　发动机重大专项引关注&&&&&&&&&&&&&&　　备受各界瞩目的航空发动机重大科技专项日前已经上报国务院，并有望于近期出台。根据已有信息，该专项预计投入至少千亿元资金支持国产航空发动机的自主研发与制造，这是迄今为止所有重大专项中投资规模最大的一个。&&&&&&&　　业内人士预计，高达千亿元的专项研发资金如果能落实到位，将有效弥补国产飞机发动机自主研发制造能力不足这一长期“短板”。随着专项的实施，国内航空发动机市场规模将进一步扩大，市场对于中航工业航空发动机板块的整合预期，也将进一步增强。&&&&&&&&&&&&&&　　在整个飞机制造过程中，航空发动机投入最大、研制周期最长、技术难度最高，是影响整个飞机性能和可靠性的关键所在，也是国内飞机制造业木桶上的一块短板。过去国内航空发动机专利引进或测绘仿制的发动机型号过多，延续时间过长，在某种程度上阻碍和束缚了我国航空发动机的自主研发，造成国产飞机普遍动力不足。&&&&&&&&&&&&&&　　业内人士分析，参照“十一五”有关重大科技专项政策，预计专项方案中除了设立专项资金，支持相关技术装备研制和产业关键共性技术研发外，或还将通过制定相关采购管理办法以及税收优惠政策来鼓励航空发动机的研发制造。
航空发动机科技专项实施在即&5股面临重大机遇&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&消息称，备受各界瞩目的航空发动机重大科技专项，日前已经上报国务院，并有望于近期出台。&&&&&&&&&&&&&&　　根据中证报报道，该专项预计投入至少千亿元资金支持国产航空发动机的自主研发与制造，这是迄今为止所有重大专项中投资规模最大的一个。&&&&&&&&&&&&&&　　业内人士预计，高达千亿的专项研发资金如果能落实到位，将有效弥补国产飞机发动机自主研发制造能力不足这一长期短板。而随着专项的实施，国内航空发动机市场规模将进一步扩大，市场对于中航工业航空发动机板块的整合预期，也将进一步增强。&&&&&&&&&&&&&&　　从去年开始酝酿的航空发动机重大科技专项，出台时间已经愈发临近。去年11月，两院院士师昌绪向国务院建议，将航空发动机列入国家科技重大专项。今年6月传出消息，由师昌绪牵头提出的“我国航空发动机和燃气轮机工程咨询研究报告”封笔，航空发动机被列为国家重大科技专项已经板上钉钉。&&&&&&&&&&&&&&　　业内人士分析，参照“十一五”有关重大科技专项政策，预计专项方案中除了设立专项资金，支持相关技术装备研制和产业关键共性技术研发外，或还将通过制定相关采购管理办法以及税收优惠政策来鼓励航空发动机的研发制造。&&&&&&&&&&&&&&　　整合预期增强&&&&&&&&&&&&&&　　航空发动机专项实施在即，业内人士对即将出现的巨大市场机会，普遍持有乐观态度。&&&&&&&&&&&&&&　　波音公司在其最新的市场报告中预测，未来20年中国机队将扩大到目前规模的三倍。&&&&&&&&&&&&&&　　目前，设计生产一台航空发动机，主要涉及原材料、零部件、单元体及主要部件、整机制造等几个主要领域。A股相应的上市公司有航空动力(行情&股吧&买卖点)(整机集成)、中航动控(行情&股吧&买卖点)(发动机控制系统)、中航重机(行情&股吧&买卖点)(结构铸锻件)、成发科技(行情&股吧&买卖点)(传动)和钢研高纳(行情&股吧&买卖点)(涡轮盘)等相关上市公司。&&&&&&&&&&&&&&　　业内人士认为，伴随着专项方案的逐步落实，上述公司除将获得专项资金支持外，受国内航空发动机市场规模逐步扩大的拉动，公司业绩也将逐步提升。&&&&&&&&&&&&&&　　除此之外，在第九届中国航展上，航空动力实际控制人中航发动机控股有限公司将作为中航工业此次参展的唯一发动机单位。&&&&&&&&&&&&&&　　在上述上市公司中，除钢研高纳外，其余四家全部为中航工业系公司。其中航空动力、中航动控和成发科技分别定位为中航工业航空发动机资产的主机、控制和传动整合平台。在中航工业各大业务板块中，发动机业务板块资产证券化率相对较低，因此业内人士预期，航空发动机重大专项的推出，除了给相关上市公司注入业绩增长动力外，也将进一步加快中航工业发动机业务板块资产证券化的步伐。&&&&&&&&&&&&&&　　新款发动机“点亮”珠海航展&&&&&&&&&&&&&&　　即将于11月12日拉开帷幕的第九届中国珠海航展，再次引爆业界对于航空发动机研发、国产大飞机制造、通用航空等的热情。据悉，本届航展共吸引了来自世界39个国家和地区的650家航空航天厂商参展，较上届增加4个国家和50家厂商，将成为历届来规模最大的一次航空盛会。&&&&&&&&&&&&&&　　除中国兵器装备集团公司、际华集团(行情&股吧&买卖点)(
)等国内兵工企业将首次参展外，中航工业集团、(行情&股吧&买卖点)集团、航天科工集团等今年的参展阵容将更为强大，新款发动机、国产大飞机等将悉数亮相，展示我国飞机制造的最新实力。与此同时，包括“中航工业系”成员单位在内的近30家通用航空类企业也将粉墨登场，成为本届航展的一个新亮点。&&&&&&&&&&&&&&　　业内人士认为，随着国产飞机发动机立项政策出台预期渐浓，加上“岷山”、“九寨”发动机以及新舟600、ARJ21-700、C919等国产飞机的轮番登场，发动机、飞机制造相关概念个股行情或被引燃；而今年通航企业的大规模参展以及航展上为数众多的通航活动，或许也将刺激通用航空板块上市公司的一轮爆发。&&&&&&&&&&&&&&　　航空动力发动机平台重组预期犹存&&&&&&&&&&&&&&　　作为我国航空发动机领域的龙头企业，航空动力(
)主营航空发动机批量制造、航空发动机零部件外贸转包生产及非航空产品生产业务。由于各种原因，公司去年作为中航工业航空发动机整合平台进行的重组被迫中止。但业内人士预计，明年公司仍可能再次启动资产重组。&&&&&&&&&&&&&&　　据上证报报道，航空发动机是我国产业升级的重要方向。国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度也逐步加大。研究机构普遍认为，作为我国航空发动机领域的龙头企业，航空动力将成为航空发动机重大专项推进的最直接受益者，公司整体研发和产业实力有望更上一台阶。&&&&&&&&&&&&&&　　目前公司的主营产品二代发动机和三代发动机正处于产品过渡期。新产品方面，公司负责三代发动机WS-10近三分之一的零部件量。&&&&&&&&&&&&&&　　(行情&股吧&买卖点)认为，新一代发动机产品目前未实现批量生产，收入短期内可能面临增速放缓。但长期看，发动机国产化是大势所趋，公司将成为最大受益者。&&&&&&&&&&&&&&　　(行情&股吧&买卖点)认为，第三季度公司航空发动机业务已实现恢复性增长，并成为公司第三季度业绩的主要贡献点。经综合测算，预计2012年公司航空发动机产业将保持稳定增长，增速约为12.7%。&&&&&&&&&&&&&&【概念股】&&&&&&&&&&&&&&　　航空动力(600893)：产品结构调整，将获国家重大专项支持&&&&&&&&&&&&&&　　来源：&(行情&股吧&买卖点)撰写时间：&&&&&&&&&&&&&&&　　2012年前三季度公司实现营业收入48.1亿元，同比微增0.4%，归属母公司净利润1.9亿元，同比上升6.1%，每股收益0.18元，基本符合分析师预期。考虑到国家拟对航空发动机产业进行专项资金支持以及公司未来资产重组的重启，维持公司审慎推荐评级。&&&&&&&&&&&&&&　　产品结构调整，仍处转型过渡期。公司目前生产的航空发动机主要是二代发动机等老产品，增长空间有限，而三代发动机等新产品尚未形成批量化，分析师预计今年公司航空发动机业务与去年相比基本持平。受宏观经济影响，预计公司非航产品收入今年将出现同比大幅下滑，而出口转包业务今年将触底回升，预计全年将小幅增长。&&&&&&&&&&&&&&　　毛利率保持稳定，期间费用率下降。公司第三季度综合毛利率为13.5%，环比基本保持稳定，同比下降1.3个百分点，公司航空发动机产品正处于升级换代过渡期，未来三代产品批量化生产后，毛利率将会有所提高。三季度公司期间费用率为8.2%，环比下降1个百分点，同比下降近2个百分点，主要是公司三季度偿还了大量借款，导致公司当期财务费用率环比显著下降1.1个百分点。&&&&&&&&&&&&&&　　预收账款余额处于近三年最低水平。公司三季度末预收账款余额为1.5亿元，环比上季度末减少1000万元，与年初相比大幅减少54%，显示公司老产品订单正逐步萎缩而新产品订单尚未明显好转。&&&&&&&&&&&&&&　　存货维持稳定，现金流改善仍需等四季度。截至三季度末，公司存货余额为20.9亿元，环比上半年末略微减少，总体保持稳定。前三季度公司经营性现金流净流出4.6亿元，公司每年前三季度都是负现金流，最后一个季度回款，这主要与军工行业的特殊属性有关。&&&&&&&&&&&&&&　　航空发动机入选重大科技专项为产业发展带来机遇。航空发动机是一项独立复杂的系统工程，由于其研制周期长、难度大、投资多、风险高，而为了满足飞机的研制进度，发动机则必须先行立项才能赶上飞机设计制造的进度要求。而这些都将需要在前期对航空发动机产业进行大量的资金投入，目前航空发动机已经入选我国重大科技专项，未来国家将出台专项资金给予资金及政策上的支持，为我国航空发动机产业带来发展机遇。&&&&&&&&&&&&&&　　公司股价的催化剂：(1)国家拟对航空发动机产业进行专项支持，优先予以重点发展；(2)三代航空发动机进入批量化生产；(3)资产重组的重新启动。&&&&&&&&&&&&&&　　维持“审慎推荐-A”投资评级：继上次下调了公司全年业绩预测后，分析师维持公司12-14年EPS至0.25、0.32、0.40元，对应PE为44、34、27倍。公司作为中航工业集团唯一的发动机整机业务上市平台，重组工作的暂时中止并不改变中航工业发动机业务长期整合趋势。分析师预计中航工业集团仍将继续注入贵州黎阳和南方公司两家发动机企业资产，根据测算这将使公司利润规模提升35%-40%。在此基础上，未来仍有望注入沈阳黎明等优质资产，届时公司利润规模将增长一倍以上。公司作为A股唯一的航空发动机主机生产企业，将受益于国家即将出台的专项资金支持，维持审慎推荐评级。&&&&&&&&&&&&&&　　【概念股】&&&&&&&&&&&&&&　　中航动控(
)：军民结合，互通互惠&&&&&&&&&&&&&&　　来源：&东兴证券撰写时间：&&&&&&&&&&&&&&&　　航空发动机控制系统领域内的龙头企业。公司主营业务包括航空发动机控制系统、航空产品转包代工以及部分民品业务。航空发动机控制系统作为航空发动机的“大脑”是保证飞机飞行速度、稳定性、载重力、机动性等性能的关键核心部件。公司具备生产航空发动机控制系统十大部件的能力，产品涵盖了大、中、小推力，包括涡桨、涡喷、涡扇、涡轴全系列航空发动机控制系统产品。&&&&&&&&&&&&&&　　航空发动机控制系统需求量大。根据英国罗罗公司最新预测预计，未来20年间，全球航空发动机的市场总需求约为21050亿元，平均每年需求量在1000亿元以上。如果按照航空发动机控制系统占发动机价格的15%-20%计算，动控系统市场空间将在亿元之间。&&&&&&&&&&&&&&　　内部结构调整基本完成，打造第五大产业基地。公司已经基本完成了对于同质或相似业务的合并与撤销，不仅简化了流程也节省了费用，位于西安、长春、贵州和北京的四大航空发动机控制系统生产基地也进入稳定的收获期。现阶段公司正在江苏省打造第五个产业基地，在这里公司计划利用自身军品业务方面的技术优势，开拓汽车电控系统、新能源控制系统等一系列民用产品，进一步丰富公司自身的产品结构，实现军民结合的发展模式。&&&&&&&&&&&&&&　　参照海外成功案例配比军民业务。公司计划逐步增加民品业务收入占比，此次计划定向增发2.5亿股，募集29亿元左右，重点打造民品业务。预计项目达产后可增加公司年均营业收入34.2亿元，年均净利润4.8亿元。&&&&&&&&&&&&&&　　盈利预测。分析师综合考虑了公司所处行业的特殊性、自身的竞争优势，以及新业务未来的发展潜能，认为公司年EPS分别为0.24元、0.33元和0.40元，对应公司日8.39元收盘价，动态PE分别为34.7倍、25.6倍和21.1倍，首次给予公司“推荐”评级。&&&&&&&&&&&&&&中航重机(
)：受益于航空发动机大发展&&&&&&&&&&&&&&　　来源：&银河证券撰写时间：&&&&&&&&&&&&&&&　　1。事件&&&&&&&&&&&&&&　　近期航空发动机发展到市场普遍关注，分析师认为，我国航空发动机未来将加速发展，国家可能加大研发投入，发动机制造和原料加工等领域面临较大的发展机会，中航重机将是重要受益者之一。&&&&&&&&&&&&&&　　2。分析师的分析与判断&&&&&&&&&&&&&&　　(一)航空原材料加工是公司主要利润来源&&&&&&&&&&&&&&　　航空锻铸业务占公司收入的70%左右，也是公司最主要的利润来源，其中为发动机和飞机制造提供锻铸件占据该业务板块的主要部分，在航空工业产业链中属于前端的原料加工环节。&&&&&&&&&&&&&&　　公司的锻铸板块上半年实现利润总额1.15亿元，约为中航重机利润总额5270万元的220%。前3季度锻铸板块收入和利润的增长略低于预期，主要原因在于设备检修以及下游主机厂减库存的影响，第4季度上述问题都基本解决，公司的生产任务较多，分析师预计该板块4季度将呈现较高盈利水平，明年将持续增长。&&&&&&&&&&&&&&　　中长期来看，航空发动机的突破和发展离不开原材料加工的升级和发展，公司作为中航工业体系中原料加工领域的主要平台，增长空间广阔。&&&&&&&&&&&&&&　　(二)公司的其他业务明年将明显好转&&&&&&&&&&&&&&　　公司的液压今年增长动力不足、新能源目前处于低谷阶段，对前3季度业绩形成不利影响，不过明年这两项业务都将有明显好转：液压板块随着苏州基地和力锐公司的投产，产品进入高端领域，形成新的增长点；新能源板块中，惠腾今年以来持续减亏，还有几块较大的不良资产已经陆续处理，明年公司新板块的减亏效果将明显好于今年。&&&&&&&&&&&&&&　　公司培育的新兴产业，包括激光成型、高端战略金属再生、高端装备等，预计在明年将开始贡献盈利，不但能增厚公司的收益，更重要的是将明显提高公司的成长预期和估值倍数。&&&&&&&&&&&&&&　　3。投资建议&&&&&&&&&&&&&&　　分析师预计2012年-2013年公司的每股收益为0.38元和0.37元，维持“推荐”评级。&&&&&&&&&&&&&&　　股价催化剂：如果发动机行业的发展规划出台，或公司的新兴产业项目有突破，将提升公司的价值预期。&&&&&&&&&&&&&&　　【概念股】&&&&&&&&&&&&&&　　钢研高纳(
)：小非减持压力渐弱，受益航母航空大发展&&&&&&&&&&&&&&　　来源：&民生证券撰写时间：&&&&&&&&&&&&&&&　　一、事件概述&&&&&&&&&&&&&&　　近期，我国首艘航母下海服役，同时8架最新一代战机歼-10抵达珠海参加航空展。&&&&&&&&&&&&&&　　预示我国航母舰队和航空事业在未来将得到大力政策扶植，步入快速发展期。&&&&&&&&&&&&&&　　二、分析与判断&&&&&&&&&&&&&&　　公司是航母舰队和国产航空发动机制造用高温合金主供商&&&&&&&&&&&&&&　　公司是保障海空装备战力持续提升的关键一环。动力系统是军舰和战机核心系统之一，其中最关键的部件是涡轮机(由涡轮盘和叶片等构成)。专家介绍，公司目前是航母编队战列舰和驱逐舰动力系统中大变形涡轮盘的主生产商。同时国产军机发动机制造用的多数高温合金以及进一步加工的部件毛坯也主要由公司提供，如三代战机等先进机型发动机涡轮盘和其上配套的叶片生产用母合金。同时未来国内大飞机国产化进程中，公司也将是国产发动机发展必不可少的一环。&&&&&&&&&&&&&&　　预计小非获利40%以上，减持暂告一段落&&&&&&&&&&&&&&　　2012年Q2-Q3期间，国信弘盛创业投资有限公司解禁股已经减持约215万股，尚持有约385万股，但分析师估算国信已经获利40%以上(国信创投项目，参与之初股价低)，预计减持暂时告一段落。&&&&&&&&&&&&&&　　航空设备制造业步入高频政策扶持期，过千亿航空发动机专项望形成利好&&&&&&&&&&&&&&　　根据分析师统计，始于2000年，航空扶持政策频繁出台。相关高端材料也开始步入快速发展期，各种专项补贴不断投入。特别是在先进航空发动机和其制造用材料被国外实施技术封锁后，国家对国内公司的扶持力度达到了前所未有的高度。近期预计出台投资超过千亿的航空发动机及燃气轮机专项，公司作为航空发动机制造用高温合金材料国内龙头企业，有望实质受益。&&&&&&&&&&&&&&　　股权激励和募投项目有望助公司未来5-10年保证年均20%左右的盈利增速&&&&&&&&&&&&&&　　公司出台了股权激励预案，根据股票期权授予和行权条件，净利润年均18%的增速和管理层的积极反应，有望形成业绩增长底线。若公司10年股权激励计划期间，保持上述业绩增速，最终公司EPS将达到约1.6元。而近期募投项目的逐步投产，保守预计能够帮助公司年期间盈利保持年均20-30%的增长。&&&&&&&&&&&&&&　　三、盈利预测与投资建议&&&&&&&&&&&&&&　　公司作为海空军备制造不可或缺一环，能联动军工，提升估值。充分受益行业景气、政策扶持和扩产，5-10年盈利年均增速预计保持约20%。给出“强烈推荐”评级。&&&&&&&&&&&&&&　　【概念股】&&&&&&&&&&&&&&　　成发科技(
)&&&&&&&&&&&&&&　　公司半年报显示，2012年度，公司秉承“成为航空发动机和燃气轮机零部件世界级供应商”的公司战略，积极贯彻中航工业“质量效益年”相关要求，将提升经济运行质量和改善经济效益水平作为年度工作的目标。2012年，公司继续调整产业结构，整合优势资源，注重完善基础管理，着力打造比较优势，力求为公司的下一步发展打下良好的基础。2012年上半年由于内贸航空产品订单较去年同期有较大幅度的降低，内贸航空产品收入大幅下降，致使上半年利润水平较去年同期有较大幅度的降低。与此同时，外贸产品克服宏观经济环境的不利影响，逆市上扬，实现了收入和利润的同比上升。&&&&&&&&&&&&&&　　上半年，公司实现营业收入71,701.91万元，较去年同期减少16,953.40万元，降幅19.12%；实现营业利润2,157.19万元，较去年同期减少4,009.25万元，降幅65.02%；归属于上市公司股东的净利润1,004.11万元，较去年同期减少了4,441.27万元，降幅81.56%。&&&&&&&&&&&&&&　　下半年工作重点：&&&&&&&&&&&&&&　　(1)坚持“成为航空发动机和燃气轮机零部件世界级供应商”的经营目标，持续开展产业结构调整，通过对客户、市场、技术等优势资源的整合，确保外贸产品的持续、稳定增长。&&&&&&&&&&&&&&　　(2)提高募集资金使用效率，加速做好专业化中心项目建设，提升公司核心竞争能力。&&&&&&&&&&&&&&　　(3)按照中航工业“质量效益年”实施要求及综合平衡计分卡全面绩效考核要求，加强成本管理，严格控制非经营性开支；加强存货管理，提高存货周转速度，提高资产经营效率；密切关注汇率变动，继续采用应收帐款保理、远期外汇交易、海外代付以期实现外汇的保值，降低汇率损失。&&&&&&&&&&&&&&　　(4)加快新产品试制，推动试制产品尽快进入批产阶段，为公司业绩的稳定增长提供动力。
以下内容来自投资者互动平台：&&&&&&&&&&&&&&问&&&&&&&请问我们公司有没有给国产飞机教练机、直升飞机的发动机供应高温合金？规模大吗？&&&&&&&&&11:13:48&&&&&&&已回复&&&&&&&答&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&
&&&&&&&&感谢您对公司的关心。公司为国产飞机教练机、直升机的发动机提供部分高温合金产品。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&问&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&greenshelly&&&&&&&&您好，也在做高温合金材料，请问贵公司的产品和抚顺特钢的产品相比起来有优势吗？请问公司的产品预计什么时候能进入汽车涡轮增压领域？谢谢&&&&&&&&&08:51:31&&&&&&&已回复&&&&&&&答&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&&&&&&&&感谢您对公司的关心，抚顺特钢主要生产传统的高温合金材料其中以变形高温合金材料为主。公司拥有强大的研发团队和厚重的技术积累，在高端高温合金产品（如铸造高温合金中的定向和单晶叶片、航空航天用高品质精铸件，变形高温合金中的大型涡轮盘，新型高温合金中的航空航天用粉末、ODS制品等）的研发和生产方面比抚顺特钢有较大优势。公司目前已经小批量进入汽车涡轮增压器市场，随着募集资金的达产将逐步扩大规模。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&问&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&xingen&&&&&&&&单晶高温合金CMSX-10和EPM-102是第几代？用途以及性能？贵司能生产吗？&&&&&&&&&14:04:50&&&&&&&已回复&&&&&&&答&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&感谢您对公司的关心，CMSX-10是第三代单晶高温合金的一种和EPM-102是第四代单晶高温合金的一种，这两种牌号的单晶高温合金属于镍基单晶高温合金主要用于生产航空发动机叶片。CMSX-10比传统的二代单晶高温合金使用温度高出30度（摄氏度）左右，最高使用温度在1204度，是一种铼的含量较高的高密度（9.05）镍基单晶高温合金；EPM-102钴、铼、钽的成分含量较高，密度（9.20）高于CMSX-10，使用温度在（925-1050度），长期组织稳定性高于第三代单晶高温合金。经向公司负责单晶高温合金生产的技术人员咨询，我公司在技术和设备方面具备生产这两个牌号合金的能力。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&问&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&hjh888&&&&&&&&天津广亨特种装备股份有限公司今年能否开发新的客户群，或者说是否已有客户群，并给公司带来收益？&&&&&&&&&16:06:34&&&&&&&已回复&&&&&&&答&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&感谢您对公司的关心，天津广亨特种装备股份有限公司目前已经在石化、冶金行业有客户群，未来还要向核电行业进军。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&问&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&rehn&wang&&&&&&&&太行的最大推力在138KN（实际为12.5），推比7.5，涡前温度1747K，这么高的涡前温度在三代发动机中也是少见的，高温合金熔点1400℃，因此在1100℃度以上的环境下应用受到极大的限制，我想请问贵司的高温合金能应用于太行发动机生产吗？此领域需求大吗？为多少（如方便透露）谢谢？&&&&&&&&&&&&&&&&11:04:18&&&&&&&已回复&&&&&&&答&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&感谢您对公司的关心，公司航空发动机配套产品包括叶片和涡轮盘，西安航空动力股份有限公司、沈阳黎明发动机（集团）有限公司、贵州黎阳航空动力有限公司都是我们的大客户。关于是否应用于太行发动机生产，需求多少涉及到了军工保密范围不能透露。&&&&&&&&&&&&&&问钢研高纳
300034 蔷薇雨 [color=#0066cc]燃气轮机单晶叶片在上海研制成功.打破外国封锁.公司参与了吗?镍的价格下降[/color]
22:16:40已回复[img]http://ircs.p5w.net/ircs/interaction/images/hd.png[/img] 答钢研高纳
300034 感谢您对公司的关心，公司铸造事业部已经能够进行单晶叶片的生产，公司对飞机发动机用单晶叶片的研发、生产、销售已经形成良性循环体系；对于此次上海大学主承担的燃气轮机用单晶叶片的研发公司没有参与。 问钢研高纳
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300034 感谢您对公司的关心，公司铸造事业部已经能够进行单晶叶片的生产，公司对飞机发动机用单晶叶片的研发、生产、销售已经形成良性循环体系；对于此次上海大学主承担的燃气轮机用单晶叶片的研发公司没有参与。 问钢研高纳
300034 蔷薇雨 [color=#0066cc]燃气轮机单晶叶片在上海研制成功.打破外国封锁.公司参与了吗?镍的价格下降[/color]
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300034 感谢您对公司的关心，公司铸造事业部已经能够进行单晶叶片的生产，公司对飞机发动机用单晶叶片的研发、生产、销售已经形成良性循环体系；对于此次上海大学主承担的燃气轮机用单晶叶片的研发公司没有参与。
问&&&&&&&&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&
&&&&&&&&蔷薇雨&&&&&&&&燃气轮机单晶叶片在上海研制成功.打破外国封锁.公司参与了吗?镍的价格下降&&&&&&&&&22:16:40&&&&&&&已回复&&&&&&&答&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&感谢您对公司的关心，公司铸造事业部已经能够进行单晶叶片的生产，公司对飞机发动机用单晶叶片的研发、生产、销售已经形成良性循环体系；对于此次上海大学主承担的燃气轮机用单晶叶片的研发公司没有参与。
高温合金是航空航天材料的重要成员&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&高温合金材料属于航空航天材料中的重要成员，是制造航空航天发动机的重要材料。发动机的性能水平在很大程度上取决于高温合金材料的性能水平。高温合金是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，在先进的航空发动机中，高温合金用量占发动机总重量的40%－60%以上。&&&&高温合金一般以铁、镍、钴为基，能在大约600℃以上的高温下抗氧化或腐蚀，并能在一定应力作用下长期工作的一类合金。这类合金的合金化程度很高，可使用温度和熔点差距小，在英、美等国被称为超合金。高温合金在高温下有很高的持久、蠕变和疲劳强度。&&&&&&&&&&&高温合金领域经过半个多世纪的发展，已经从传统意义上的铁、镍、钴基等高温合金，融合粉末冶金等新型工艺，拓展到粉末高温合金、ODS、金属间化合物等新型的高温金属材料，以满足新型航空航天器在速度、性能、成本等方面的要求，从而可以制造更先进的飞行器
高端和新型高温合金需求增加主要来自于两个方面：&&&&&&&&&&&&&&&&&&第一，我国发展自主航空航天产业研制先进发动机，将带来市场对高端和新型高温合金的需求增加。&&&&&&&&&&&第二，我国、、哈尔滨汽轮机厂等大型发电设备制造集团在生产规模和生产技术等方面近年来有了较大提高，拉动了对发电设备用的涡轮盘的需求。正在进行国产化研制的新一代发电装备－大型地面燃机（也可作舰船动力）取得了显著进展，实现量产后将带动对高温合金的需求。同时，核电设备的国产化，也将拉动对国产高温合金的需求。
燃气轮机领域的高温合金需求状况&&&&&&&&&&&&&&燃气轮机是高温合金的另一个主要用途。燃气轮机的最大优点是不需连杆、曲柄、飞轮等装置，又不需锅炉，因此体积小、重量轻，功率大到0000&千瓦，效率高达60%，广泛用于船舶动力、发电等。&&&&&&&从国际发展的趋势来看，为了提高热效率和增加机动性，需要发展大功率的（大于100MW）工业燃气轮机组，这对材料提出了更高的要求。以涡轮叶片为例，因采用劣质燃料，加上地面工况条件差，特别是在高温下（＞1300℃）、连续工作时间很长（以万小时计），更需要耐热腐蚀、抗冲刷的高温合金和耐热涂层。目前我国每年花费在进口涡轮叶片备件上就达上亿美元。国内燃气轮机发展前景为高温合金的使用提供了巨大的空间，而且每年的备件供应将是非常稳定的需求，初步估计市场空间在10&亿元以上。
本公司目前正在参与国产大型地面燃机用高温合金涡轮盘和叶片的研发和产品试制，将有望成为公司新的业务增长点&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&汽车废气增压器涡轮&&&&&&&&&&&汽车废气增压器涡轮也是高温合金材料的重要应用领域。废气增压器涡轮生产在国外已有60&多年的历史。目前，国外的重型柴油机增压器配置率100%，中小型柴油机也在不断地增大其配置比例，如英、美、法等国家已达80%左右。废气涡轮增压器具有减少有害排放、降低噪声污染、提高机械效率、提升功率等优点。目前，我国涡轮增压器生产厂家所采用的涡轮叶轮多为镍基高温合金涡轮叶轮，它和涡轮轴、压气机叶轮共同组成一个转子。&&&&&&&&&&&据中国汽车工业协会2009&年2&月4&日发布的统计显示，2008&年，汽车累计产销934.51&万辆和938.05&万辆，同比增长5.21%和6.70%，汽车销量比2003&年的439&万辆翻了一番。由此推算，2008&年中国汽车工业仅涡轮转子对高温母合金的需求就在1,900&吨以上。此外内燃机的阀座、镶块、进气阀、密封弹簧、火花塞、螺栓等都可以采用铁基或镍基高温合金。&&&&&&&&&&&目前汽车增压器涡轮尚不属于本公司主导产品，拟下一步通过实施钛铝金属材料制品项目，生产新一代更高性能的增压器涡轮。
好贴留名。
原子能工业市场&&&&&&&&&&&&&&&&&&原子能工业使用的高温合金包括：燃料元件包壳材料、结构材料和燃料棒定位格&&&&&&&&&&&架，高温气体炉热交换器等，均是其他材料难以代替的。我国要陆续建成10&座60&万千瓦的核电站。每座60&万千瓦的核电站需用蒸发器&U&形传热管100&吨。此外，还有大量的堆内构件用不锈钢精密管和控制棒、核燃料包套管等。这样仅一座60&万千瓦的核电站堆芯约需要各类核级用管600&多吨。&&&&&&&核电用高温合金目前不属于本公司主要市场，但随着核电发电设备逐步实现国产化，将带动对国产高温合金的需求。核电用高温合金市场将是公司未来着力进入的目标市场。
新型高温合金材料系列产品&&&&&&&&&&&&&&&&&&①粉末高温合金：公司在国内最早开始研发和生产粉末高温合金制品，并已经具备生产粉末涡轮盘和挡板的能力，航材院也于近年来发展粉末高温合金产品，目前具备一定的生产能力，是公司的竞争对手。除公司和航材院外目前国内无其它企业具备粉末高温合金产品的规模化生产能力。&&&&&&&&&&&②氧化物弥散强化高温合金（英文简称ODS&合金）：公司是我国目前唯一具备ODS&合金生产技术，且唯一从事ODS&合金研制及生产的企业，生产的该类产品全部应用在航空航天发动机领域。由于ODS&合金优异的性能，它在我国先进系统中是不可或缺、无法替代的；同时由于ODS&合金生产技术复杂，进入门槛很高，本公司在国内处于事实上的主导地位。&&&&&&&&&&&③Ti-Al&系金属间化合物：&Ti-Al&系金属间化合物产品目前尚处在技术开发、市场蕴育和小批量生产阶段，公司在该领域技术储备处于国内领先地位。Ti-Al&系金属间化合物产品的应用市场主要为国内的航空、航天、兵器及汽车行业。目前在国内只有潜在的竞争对手，主要是国内现有的一些材料研发单位，主要有中国科学院沈阳金属研究所、北京科技大学等。&&&&&&&&&&&④其它高温金属材料：公司现生产的高温金属基自润滑材料也是基于高温合金技术开发出的一种新型高温固体自润滑材料。该材料具有优良的力学性能和摩擦学性能，它具有承载能力大、使用温度宽、摩擦系数小、耐磨、耐蚀等优点，自2006&年研制成功并试用以来，受到了用户的普遍赞赏和认可，并顺利通过在邯钢、本钢等大型钢厂为期2～5&个月非常苛刻的试验考核。公司生产的自润滑轴承在承载力、润滑效果、使用寿命等指标方面具有明显优势，已具备规模化生产的技术能力。
公司主导产品高温合金是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，也是制造大型电力设备，如工业燃气轮机、氦气轮机、烟气轮机、火力发电机组等动力装置的核心材料。公司产品有：面向航空航天领域的高温母合金、发动机精铸件、航空航天发动机盘锻件等；面向电力设备制造领域的汽轮机部件、防护片等；面向石油化工冶金纺织等领域的烟气轮机叶片、切断刀、高温金属基自润滑轴承等。公司航空领域的产品主要销往沈阳黎明、、南方动力、贵航集团等国内主要的发动机制造集团，航天领域的产品主要销往中国集团公司等。公司面向发电设备领域的产品主要销往、、哈尔滨汽轮机厂等国内主要的发电设备制造商。公司其它领域的产品也主要销往所在行业的主要生产企业。
2个募投项目年底顺利完成验收。&航空航天用粉末及变形高温金属材料制品&和&航空航天用钛铝金属材料制品&两个募投项目于12年12月顺利通过了会计师事务所的专项审计和公司组织的专家验收。这两个项目主要应用于航空航天发动机领域。我们预计,&航空航天用粉末及变形高温合金材料&项目2013年可贡献较好业绩。
公司是国务院国资委下属的重点大型科技企业，是国家首批103家创新型企业试点单位之一，是我国金属新材料研发基地、冶金行业重大关键与共性技术的创新基地、国家冶金分析测试技术的权威机构，拥有5000余项科研成果，包括国家级奖励293项、省部级科技进步奖1035项，授权专利825项；拥有两院院士（含特聘）11人、2个博士后科研流动站和2个一级学科博士授权点。为公司的后续发展提供了强有力的后盾。
永丰基地拥有先进的集成化CA高温合金精密铸件生产线，并拥有高温合金涡轮机导向器整体精密铸造及重型燃机用大尺寸高温合金叶片铸造等核心技术。已为航空、航天发动机研制了多种关键精铸件，是我国重要的高温合金精密铸件研制和生产基地。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&主要产品有：&&&&&&&1、小型涡喷、涡扇发动机整铸涡轮转子、导向器类铸件；&&&&&&&2、大型涡扇发动机结构件及尾喷口铸件；&&&&&&&3、重型燃机动叶、静叶、导向叶片铸件；&&&&&&&4&&柴油发动机增压涡轮、座圈；&&&&&&&5、大型等温锻模具；&&&&&&&6、特种泵、阀用高温合金壳体、转子、静子管材等精铸件
问&&&&&&&&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&
&&&&&&&&skysofa&&&&&&&&请问赵总：作为公司总经理，是否考虑过成为国际发动机巨头的供应商？众所周知，黎明、黎阳、西动、成发都是扶不起来的阿斗，贵公司大部分精力都消耗在低毛利、要求却苛刻的军品上，对公司盈利水平影响过大。因此在这里特别讨教下：公司在技术实力方面是否有能力与罗罗、波音、GE等公司在商用发动机配套元件合作的可能性?没必要为军工企业瞎忙活。企业首先要能赚钱，其次是提高职工的收入水平、最后才是社会义务。&&&&&&&&&21:43:13&&&&&&&已回复&&&&&&&&&&&&&&答&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&&&&&&&&感谢您对公司的关心，企业越大了，它所担负的社会责任应该也越大。公司目前还是一个收入、利润规模都不太大的创业板上市公司，但公司的前身是国家五十年前就投入巨大人力、资金建立起来的国内三家高温合金材料研究单位之一，正是国家的大力支持奠定了公司目前厚重的技术积累。现在国家已经意识到我国自主研发航空发动机的紧迫性，正在制定航空发动机及燃气轮机重大专项规划，中国航空发动机产业正在面临一个关键发展时期，公司将抓住机遇报效国家、回报股东、惠泽员工。
问&&&&&&&&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&
&&&&&&&&greenshelly&&&&&&&&请问ipo募投的项目共有几项？分别是哪些项目？分别在什么时候竣工？&贵公司的工作效率是不是太低了些，这样怎么能保证跟得上日新月异的技术革命呢？&&&&&&&&&16:45:38&&&&&&&已回复&&&&&&&答&&&&&&&钢研高纳&&&&&&&300034&&&&&&&&&&&&&&&感谢您对公司的关心，公司IPO募投项目（包括超募）共有五个，分别是“航空航天用粉末及变形高温金属材料制品项目”、&“航空航天用钛铝金属材料制品项目”、&“新型高温固体自润滑复合材料及制品项目”、&“铸造高温合金高品质精铸件项目”、&“真空水平连铸高温合金母合金项目”，&其中“航空航天用粉末及变形高温金属材料制品项目”、&“航空航天用钛铝金属材料制品项目”去年年底已竣工，目前已开始投产；其它三个项目计划今年年底竣工。公司组织了专门的项目组和部门将在保质保量的前提下，尽力提高募集资金项目的竣工进度。
【】&&&&&&&&&&&&&&&&&&一、事件概述&&&&&&&&&&&日公告,公司拟授予激励对象总数量不超过公司总股本10%的股票期权。票期权的行权价为14.80元,与目前股价十分相近。首期授予的股票期权总额度为总股本的2.30%,即487.87万份。激励对象包括上市公司董事、高级管理人员以及公司董事会认为需要激励的其他核心骨干人员共计48人。&&&&&&&&&&&二、分析与判断&&&&&&&&&&&授予条件和行权条件彰显公司稳增长信心,年均18%盈利增速预计形成底线&&&&&&&&&&&公司14.8元的期权行权价格与日收盘价14.81元几乎平价,彰显了公司对未来业绩增长的信心。鉴于公司扣非后利润与净利润几乎相同,根据股票期权授予和行权条件,净利润年均18%的增速有望形成业绩增长底线。授予条件之一为,授予上一年度扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于15%。行权条件之一为,在三个行权期的上一年度,净利润增长率均不低于18%。若公司10年股权激励计划期间,保持上述业绩增速,最终公司EPS达到约1.6元。&&&&&&&&&&&13.2%员工受益股权激励,技术骨干和管理层为主要受众,正面影响管理积极性&&&&&&&&&&&公司2011年底员工合计363人,此次激励对象48人,占员工比例13%,主要受众包括公司董事、高级管理人员和公司董事会认为需要激励的核心骨干人员,将对管理积极性形成正面影响。其中,董事,总经理赵明汉获授17.382万股,6名副总经理分别获授14.913万股,其余中层、核心骨干人员共计41人合计获授381.01万股。&&&&&&&&&&&经济危机期间盈利年均20%增速,募投项目助年业绩增速30%存可能&&&&&&&&&&&高温合金行业1万余吨的供给远无法满足当前2万余吨的需求,结合严格的准入壁垒,行业景气度始终很高。因此,公司在年经济危机期间,保持了20%以上的业绩增长。虽然2012H1公司兄弟公司如盈利出现了同比下滑,但公司保持了24%的同比增长。这种情况下,集团母公司虽然可能下半年会对子公司的应收账款控制提出严格要求,订单获取可能会有一定影响,但是我们仍然认为公司在扶持高端装备制造的政策红利下和行业高景气度下能够保持20-30%的快速增长。年募投项目的投产预计能够帮助公司盈利保持年均30%的增长。
【2012年半年报】&&&&&&&&&&&&&&&&&&（一）管理层讨论与分析&&&&&&&&&&&公司以高温合金材料及制品的研发和生产、销售为主业。2012年上半年，公司根据《&年发展战略与规划》及年初制定的经营计划，深化精益管理、提升运营质量，加强技术创新，面对国家货币政策逐步收紧等外部环境变化带来的经营压力，公司强化科技创新对产品竞争力的贡献，持续调整产品结构，优化客户结构，推动现有产能的有效释放，不断扩大高端市场占有率，努力实现经营规模的较快增长。&&&&&&&&&&&报告期，公司实现营业收入22,112.28万元，较上年同期增长34.48%；实现营业利润4,177.50万元，较上年同期增长23.14%；实现归属于母公司所有者的净利润3,567.39万元，较上年同期增长23.71%。&&&&&&&&&&&1、产品营销及市场开拓情况&&&&&&&&&&&为了拓展公司的业务领域，寻求新的经济增长点，公司利用在国内具有领先水平的精铸技术和一年来产品及市场开发的进展成立了轻质合金事业部；同时，鉴于公司独立开发的真空水平连铸技术的日臻成熟，组建了真空连铸技术制品事业部，负责民用高温合金市场。&&&&&&&&&&&公司涉足阀门领域属公司主业的延伸和拓展，目前天津一条阀门毛坯铸造生产线和一条特种阀门阀体加工组装及检测生产线正在建设之中，主要设备购置和厂房基础改造建设正在进行。利用公司精密铸造技术和阀门密封面技术，并结合合作方的客户市场优势，阀门产品有望在2012年下半年或2013年为公司带来一定的增量。&&&&&&&&&&&2、主要募投项目建设情况&&&&&&&&&&&报告期，航空航天用粉末及变形高温金属材料制品项目进展顺利，目前变形高温金属材料制品生产线已进入主设备调试阶段，粉末高温合金制品生产线已经进入主设备安装阶段；航空航天用钛铝金属材料制品项目主体设备已经安装，正在进行调试；按照目前进度能够保证今年年底上述两个项目的完工验收。铸造高温合金高品质精铸件项目是公司铸造高温合金产业升级项目，目前已经开始定制关键大型设备；新型高温固体自润滑复合材料及制品项目、真空水平连铸高温合金母合金项目正在按照计划推进。&&&&&&&&&&&3、报告期公司研发投入及技术创新情况&&&&&&&&&&&公司铸造高温合金制品事业部通过热控凝固技术、离心铸造技术和单晶合金及单晶涡轮叶片生产技术等应用和开发，成功完成了无人机关键部件、大型薄壁复杂结构件和大尺寸高温合金叶片等产品的研制工作，其中部分产品已经形成批产。
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
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