本文导读：　　【午后观势】　　技术上再破箱体 后市将继续寻底　　强势股补跌 “底”在何方?　　年末强势股快速补跌 估值回归比指数退守更伤人　　低迷背后关注长线资金建仓亮点　　指数盘整趋弱 再现阶段新低点　　【早盘解读】　　创业板再遭重创 短线仍将弱势探底　　岁末个股普跌大盘创新低 主力阴谋曝光　　市场人气接近冰点 两市窒息式下跌创新低　　大盘命悬一线！一个重磅利空午后或加速杀跌　　惯性下滑能否在新低后停止　　【热点解析】　　三敲警钟 小盘股难逃价值回归之旅　　创业板创历史新低 今年累计减持超4亿股　　哪些板块后市仍然具有风险　　再现跌停潮 小盘股成重灾区　　4股破发19股跌停 次新股遭遇受难日　　技术上再破箱体 后市将继续寻底　　午后两市延续上午疲弱走势，板块个股普跌形势加剧，沪深股指纷纷再创新低。截至13：26，沪指下跌23点，跌幅1.3%，报2136点，此后股指稍有反弹，但力度有限。　　盘面上，农林牧渔、包装印刷、医疗器械领跌，银行地产震荡走低，两市目前无上涨板块。　　热点方面，医药生物股成交量突然放大，13点26分，医药生物股比过去一周同时段均量上升了57.86%。其中成交量排名前3的股票分别为：华北制药(129.56万股)、康美药业(123.25万股)、四环生物(93.28万股)。　　水利建设板块午后下挫，板块内个股全线下跌，平均跌幅超4%。截至13:34，国统股份下跌7.56%，跌幅居首；先河环保下跌7.31%，青龙管业下跌6.96%，跌幅居前。　　创业板指午后随大市继续下行，盘中屡创历史新低，逼近700点关口。截至13:28，创业板指报700.44点，下跌3.68%，成交额34.83亿元。　　对于后市一些机构表达了他们的观点：　　巨丰投顾认为，早盘股指延续跌势，低开低走，并创出本轮调整新低。整体来看，本周市场维持弱势格局，投资者情绪涣散，信心不足，今日创出调整新低后，技术上跌破箱体，下降通道明显，后市将继续寻底；从基本面上来看，资金流动性紧张环境和市场政策转向的特征是近期调整的最大原因，没有业绩支撑的中小板、创业板个股破位下行是市场特征体现，近期可关注蓝筹股表现，维持谨慎观望策略。　　金证顾问分析，盘面上，两市个股普跌，上涨个股仅200余家，涨停个股1家，跌停个股3家，另有多家个股徘徊在跌停边缘，跌幅5%以上的个股超过100家。近期股指虽未有明显下跌，但个股却普遍伤痕累累，尤其是中小盘个股和题材概念个股跌势尤为凶猛，近几日跌幅均在20%左右。在临近年底资金面紧张、未来上市公司业绩将下滑的背景下，场内个股持续杀跌有其合理性，但随着年关将过，未来资金面有望转好的预期之下，近期市场持续恐慌杀跌又有过于非理性之嫌。股市是对未来经济晴雨表的反应，同时也会过度反应未来的经济状况，当市场恐慌过后，投资者方幡然醒悟，原来经济境况并没有此前预期的那么悲观，而个股持续性的恐慌杀跌也为有准备的投资者提供了廉价筹码。因此，年前市场越低迷，那么年后市场反而希望越大，随着市场内在风险的充分市场，未来市场将迎来新的生机。而就短期而言，预计股指仍难摆脱弱势运行的格局。　　大摩投资表示，综合来看，早盘市场成交量依然不理想，指数延续弱势震荡。创业板和中小板近期正在加速赶底，跌幅明显超过主板，高估值高市盈率的中小盘个股正在面临一个价值回归的过程。预计当创业板和中小板在指数方面与主板同步之后市场会逐步企稳。但近期投资者还要谨防强势股补跌行情的出现。谨慎操作，多看少动为宜。　　倍新咨询称，本周周K线出现阳线依然有可能，短期投资者可适当低吸。中期市场还要震荡几周，笔者认为离底部不会太远。从盘面上看，受天然气价格改革试点启动的消息刺激，燃气类公司表现较好，稀土永磁板块有所异动。此外，受益保障房建设的水泥股也有所表现。盘面其他亮点仍不突出，金融股昨日脉冲后今日沉寂，短期可继续适当关注超跌股，目前选股仍要以业绩作为支撑，操作上注意控制仓位。　　强势股补跌 “底”在何方?　　整个2011年，大家都在寻找着同样的字眼，那就是“底”字，从日沪指收盘的2808点，到今年最高的3067点，再看看如今的2204点，全年振幅800余点，随着四月中旬高点的离去，剩下的8个多月时间里面，沪指基本呈现单边下挫的走势，每天都在不停地寻找着“底”字。　　我们不妨先回到上周，个人在上周的文章中提及周三或周四的重要变盘时间，在盘面上已经有所反映，上周三、四的连续下探已经明显看出空方态度的坚决，而且上周四沪指再次刷新年内新低，无独有偶的是，又是一根单针长下影的蜡烛图，这里面到底都孕育着些什么信息？我们寻找了一年的底部是否就要到来了？　　主力资金流入个股(12/28) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!　　先从技术上看这两次单针长下影线的异同之处：首先，上周的这两次单针下影线都是在创出新低之后，短线抢反弹的筹码才迅速展开反击，随后下一交易日出现惯性上扬，不同的是下一交易日中一次是尾盘乏力而另一个全是保持全天红盘运行；其次，上周这两次单针下影线，一个是多空双方在2215点的5日线附近进行争夺，另一次是在2200点整数关口的争夺，但是这两次短线反弹都没有出现明显的量能放大亦或是场外资金大幅入场迹象，而且上周日均467亿元的量能也只比前一周日均量能略高出20亿元左右，进一步大幅下跌的动能并不充分；最后，在这两次单针下影线的交易周内，主板大盘蓝筹股调整已较为充分，估值也普遍合理，具备了较强的反弹动力，其中中国石油已经连续六个交易日收阳，但一些市盈率较高的中小盘个股和高位盘整的强势股存在调整风险。　　而沪指周线也创出自2008年9月以来的第一次七连阴，那么本周作为2011年的最后一个交易周，从目前的情况来看，消息面上市场预期的周末再次下调准备金率虽然落空，但是从上周管理层的讲话中已经反映出政策开始转向，等待政策底的逐步确认，往往是在市场探底的过程之中。　　本周一由于周末消息面的平静惯性低后震荡，再次创出新地量，而周二继续延续震荡的走势，但随着年末的临近，加上本周解禁总市值环比降幅逾三成，回落至年内低位水平，市场上维稳的态势逐渐增强，存量资金在各版块之间切换，只是部分优良蓝筹股的筹码出现松动，如白酒、医药等弱周期防御型行业均出现了回落的态势，这显示出不少机构资金在年终时刻进行不断的减持套现，这或将不利于大盘的短线企稳，在成交量不能有效放大之前本周两市盘整的概率较大。　　现在更多的是需要等待，随着前期小盘强势股及高价股的下跌，以及某些概念题材股的“造梦”破碎，下跌动能逐渐释放，投资者不再是惜售而是出现恐慌性割肉的时候，留意市场流动性的变化，底部或许就离我们不远了。　　民族证券徐一钉中国股市20年，经历了三次大的轮回。即387点-1558点-325点，512-点，998-6124至今。研究发现，这三次大轮回的涨、跌结构很相似，差异性主要体现在涨、跌的时间上。值得关注的是，1558点-325点、点向下三段式调整中，第二段反弹都是平台整理，即777点-1042点-774点-1044点、1339点-1748点-1311点-1649点-1301点-1783点，随后都出现了跌破整理平台的第三段下跌探底。998-6124-至今的第二段反弹走出三角形整理，即1664点-3478点-2319点-3186点-2661点-3067点。今年7月25日跌破三角形整理下轨，意味着拉开第三段艰难探底的帷幕。　　目前A股市场正处在第三次大轮回最后的向下探底阶段，3067点大致相当于上次轮回的1783点，对应2004年的1783点至2005年的998点的调整。一旦第三次大轮回走完，将探出第四次大轮回的起涨点(与512点、998点同等级别)，这个过程注定是曲折和艰难的，并不是短期能结束的，投资者对此要做好充分的心理准备。中国有句老话，小心驶得万年船。在全球金融市场动荡下，投资者还是应该谨慎一些。如果看不到大量增量资金进场，A股市场还将在反复“拉抽屉”中重心逐渐下移。（信息早报）　　年末强势股快速补跌 估值回归比指数退守更伤人　　今年的行情不到一周就将结束，A股在下跌中持续加深着分化表现：以中小板和创业板为代表的中小盘股票持续下跌，而权重股、蓝筹股等大盘股则呈现企稳迹象。而从资金流向上，这一趋势并没有减弱。处于市场的资金偏向和上市公司业绩不达预期，不少分析师判断，明年仍将是中小盘股“挤泡沫”的一年。　　强势品种补跌　　以昨日为例，沪深两市近2270只在交易股票中，仅212只股实现收盘上涨，占比不达一成。盘面上，39只股票以跌停报收，近350只股票跌幅超过5%。而涨幅跑赢昨日沪指收盘涨幅1.09%的股票数量，仅为70只，不到沪深两市总上市公司家数的一个零头。　　伴随着指数的阴跌，个股泥沙俱下十分正常。但最近这一现象尤为令人担忧，因为代表着多头最后希望的前期强势股也加入了杀跌队伍。昨天，文化传媒、电子信息、节能环保等强势股大幅补跌，其中文化传媒板块整体大跌4.48%，列跌幅榜榜首。凤凰传媒、浙报传媒、华谊嘉信、中文传媒等强势股5日跌幅均超过15%。　　另外，近两个交易日，一些传统的防御性板块也开始出现严重跳水，如以贵州茅台、五粮液为代表的酿酒食品以及一些医药类的个股纷纷走弱，使市场人气进一步受到打击。　　最后是热点转瞬即逝。前日农业股还有强劲表现，但昨天已在跌幅榜前列，科技股也仅有半日行情。　　中小盘股腰斩　　中小板、创业板越来越明显的“估值回归”迹象，比指数退守“十年前”更伤人。以昨日两市的表现来看，深市多个重要指数齐刷刷在一天内创下新低：深成指收跌1.85%，盘中创出8692.38点的新低；中小板指跌2.41%，盘中创下自2009年5月以来的历史新低；创业板指数更是大幅杀跌，尾盘深挫3.70%，刷新开板以来721.87点的新低。　　而这只是中小盘股低迷态势的延续。中小板指数在2010年11月曾创下7493.29点的阶段新高，此后股指一路下行，至昨日收盘，下跌3291.44点，阶段跌幅达44%。创业板则跌20.61%。而同期上证综指跌幅则为14.37%，明显更为抗跌。　　以往最受小散的青睐的中小板、创业板股票，成了场内最空动力最强劲的品种。记者初步统计发现，今年股价被腰斩的股票中，深圳主板市场有39家，中小板股票82家，创业板股票36家，沪市主板66家。中小板成为今年A股股价被腰斩数量最多的板块。　　而从资金流向上，这一趋势并没有减弱。截至昨日收盘，沪深两市流通盘中，大盘股资金净流出15.21亿元，而小盘股资金净流出高达56.69亿元。这些特点都说明，市场预期已转向悲观，至少是对此市场索然无味后的全面撤离。　　泡沫还能再挤　　“多数中小板和创业板公司上市时是高市盈率、高定价，有部分公司的股价已经严重脱离公司实际价值，这是中小盘股泡沫形成的主要原因。”有分析人士表示。　　截至上周五，中小板股票平均市盈率为26.55倍，创出年内新低。创业板股票平均市盈率为37.81倍，也是该板历史最低水平。但相对沪深300股票，中小板和创业板的平均估值溢价分别为159%和269%，也就是说，仍有“挤泡泡”的余地。　　目前市场处于弱势震荡之中，场内的活跃资金大都采取快进快出的游击战术，而这些短线投资者的目标大都集中于中小盘个股，因而造成短期内中小盘股波动加剧。　　此外，岁末年初A股市场的资金面压力较大，资金结账因素促使部分资金迅速撤离。鉴于创业板、中小板个股疲弱的走势，一些大资金将会对炒作性主题采取“撤退”态度，尤其是对于那些实现较大幅度上涨的股票，抛售意愿集中释放，从而导致个别股票大幅下跌。　　“我们认为，目前很多个股的下跌是对今年四季度、明年一季度上市公司季度净利润下滑的提前反应。”由于明年上市公司业绩预期不佳，民族证券、广发证券认为在业绩疲弱业绩的背景下，要改变市场目前低位下滑的现象仍十分困难。　　不过，仍有机构对中小盘股持较乐观态度。博时基金股票投资部投资经理韩茂华表示，“从市场结构性调整和风格转换的角度考虑，在中小板块先进行调整之后才是大盘的调整。 ”（沈梦捷新闻晚报）　　指数盘整趋弱 再现阶段新低点　　上周市场出现了一定的企稳，而本周大盘走势盘整逐步下沉，市场依然弱势不该。今天大盘低开后，表现低位弱态震荡，量能表现无多大变化，市场观望气氛相当浓厚。从目前市场指数的结构上看，权重等主要大盘股的走势逐步收稳，但市场目前担心的还是来自于中小市值股，包括中小板和创业板的个股，目前创业板和中小板指数进一步下跌的趋势很明朗，个股存在的风险仍然没有释放完毕，这个主要还是几个因素导致，其一，中小盘和创业板个股的估值仍然很好，在经济回落的过程中，政策偏紧的环境，使得这两个板块的个股遭遇“戴维斯双杀”，所以，短期企稳的迹象很难显现，其次，作为上市公司的管理层套现，产业资本的抽离，是影响市场对这两个板块股票信心的主要原因。而这两个板块的个股表现往往是营造市场人气的主力军，所以，这两个板块的低迷，对市场人气的压制很恶劣。鉴于这样因素的作用，短期市场的格局将可能延续，目前市场缺失的是“成长”信念，产业转型的过程中，主要的主板蓝筹股，其成长能力堪忧，即使是反弹，也很难吸引市场资金的大规模入驻，而短期利好的游资炒作，其持续性难以保持，所以，当前投资确实有点“尴尬”，面对这样的状况，投资策略只能是观望等待，机会不明显可以多花时间研究，在当前的选股方略上，我们要考虑政策，行业景气，最重要是站在一个企业经营的角度，来发掘未来产生良好发展机会的投资品种。　　今天盘口看，个股跌多涨少，市场人气依然低落，交投意愿不足，情绪不乐观。涨幅榜上看，有关供水供气，房地产，水泥，部分电子信息等相关板块的个股表现较好，消息面，国家发改委昨天宣布，自日起，在广东、广西两省(区)开展天然气价格形成机制改革试点，将现行以“成本加成”为主的天然气定价方法，改为按“市场净回值”法定价，建立天然气与可替代能源价格挂钩调整的机制，这则消息短期刺激了有关燃气类公司的股价走强。今天盘中涨停个股较少，市场资金的活跃力度较为勉强。跌幅榜上看，电子股，化工股，生物制药股等下跌较突出，盘中跌停个股三只，个股整体下跌的幅度依然较深，杀跌风险继续释放，市场整体的稳定性还是不可靠。今天资金流向上看，水泥建材，银行，有色金属，钢铁行业等周期行业，资金继续出现略微的流入，目前统计来看，源于中小市值个股的风险释放，市场部分资金多日向传统产业靠拢，其技术面上依托超跌反弹。今天权重股中，除了石油股和水泥股等收红，多数个股还是弱势下挫，盘中做多的力量微弱，指数震荡下沉。（孙科科国诚投资）　　低迷背后难掩长线资金建仓亮点　　承接周二尾盘急跌的余威，今日A股市场出现了低开格局。其中，上证指数以2157.65点开盘，小幅低开8.56点。开盘后，由于燃气股等板块的活跃，多头一度聚集精神，冲至2163.86点。但可惜的是，由于小盘股的持续走低，大盘无奈再度回落，再创2148.35点的调整行情以来的新低点。　　不过，午市前，略有抄底盘的介入，大盘有所企稳，并以2151.97点的次低点收盘，下跌14.24点或0.66%，成交量为172.1亿元。由此可见，今日A股市场出现了持续低迷的格局。这主要体现在两点，一是新股行情的破发，且新股在盘中未有反抽，说明市场已经极度低迷。二是创业板等小盘股继续深幅调整，从而使得大盘的做多能量继续深度被遏制。体现在盘面中，就是早盘一度活跃的品种，几无跟风资金介入，比如说深圳燃气等为代表的燃气股，这从一个侧面说明了市场短线的确已经出现了极度悲观的格局。但以往经验显示出，极度悲观的同时，往往也意味着拐点的来临。　　百临全息金融博弈模型也显示出渐有长线资金开始配置优质股的态势，比如说产业热点股的智能电网板块、休闲产业股、户外运动产业股等品种。所以，大盘在今日虽然持续低迷，但低迷的背后仍然有一定的积极现象出现。故在操作中，建议投资者密切关注市场的动向。（秦洪金百临投资）　　创业板再遭重创 短线仍将弱势探底　　今日早盘两市双双低开，中小板指、创业板直接跳空低开。进入连续竞价交易后指数持续在低位窄幅震荡。11：00过后，沪指再度刷新调整新低，最低点2148.35点。截至中午收盘两市弱势局面未现改观，双双以小幅下跌报收。　　近日股指阴跌不止，偶有热点闪现也不能持续，使投资者观望气氛再起，节前不愿过多参与。　　截至11：30，上证综指下跌14.24点，跌幅0.66%，报2151.97点，成交172.1亿；深成指下跌90.38点，跌幅1.04%，报8621.17点，成交189.2亿。　　盘面上，仅水泥行业和稀土永磁上涨，其余板块尽数下跌；医疗器械、农林牧渔、印刷包装、物联网行业跌幅较大。ST板块大幅调整，交易中的近百只ST股跌停近25家。　　值得一提的是，今日两只中小板新股卫星石化(002648)和宏磊股份(002647)上市。开盘两股双双破发，大幅下挫，随后维持低位震荡走势。截至中午收盘，卫星石化跌9.75%，报36.10元；宏磊股份跌7.34%，报11.86元。　　从资金流向看，资金净买入前五名的板块分别是：非金属制品0.40亿、传媒0.17亿、石油石化0.08亿、建材0.05亿、造纸0.03亿；净卖出前五名的板块分别是：证券期货1.01亿；电子元器件0.85亿；银行0.82亿；农林0.49亿；化工0.48亿。主力资金净流入前五名的股票分别是：N卫星石0.67亿；太原刚玉0.41亿；N宏磊0.20亿；电广传媒0.15亿；大通燃气0.13亿；　　净流出前五名的股票分别是：攀钢钒钛0.30亿；中信证券0.27亿；超日太阳0.23亿；方正证券0.23亿；江河幕墙0.22亿。　　金百临认为，今日A股市场出现了持续低迷的格局。这主要体现在两点，一是新股行情的破发，且新股在盘中未有反抽，说明市场已经极度低迷。二是创业板等小盘股继续深幅调整，从而使得大盘的做多能量继续深度被遏制。体现在盘面中，就是早盘一度活跃的品种，几无跟风资金介入，比如说深圳燃气等为代表的燃气股，这从一个侧面说明了市场短线的确已经出现了极度悲观的格局。但以往经验显示出，极度悲观的同时，往往也意味着拐点的来临。有长线资金开始配置优质股的态势，比如说产业热点股的智能电网板块、休闲产业股、户外运动产业股等品种。所以，大盘在今日虽然持续低迷，但低迷的背后仍然有一定的积极现象出现。故在操作中，建议投资者密切关注市场的动向。　　北京首证分析，早盘整体呈现低开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普跌，其中水泥板块领涨，而船舶制造、医疗器械、环保等板块大幅下挫。从整体上看，节前的几个交易日，投资者可能会因为假日而保持谨慎心态，盘面上热点匮乏，个股低迷不振。而深成指再次创出调整以来的新低，量能的持续萎缩显示交投意愿不强。操作上，宜保持谨慎。　　岁末个股普跌大盘创新低 主力阴谋曝光　　受外盘走势萎靡的影响，周三沪深股市小幅低开，开盘后股指持续在低位窄幅震荡，投资者观望气氛再起，节前不愿过多参与。10点半过后，大盘再度下探寻底，沪指一举击破前期低点，创两年以来的新低，医疗、船舶股领跌，各板块普跌。临近午市收盘，大盘延续低位震荡态势。成交量同比略有缩小。　　监测数据显示，今日上证综指开盘2157.65点，最高2163.86点，最低2148.35点，收报2151.97点，下跌14.24点，跌幅0.66%，成交172.09亿；沪市130家上涨，813家下跌；今日深证成指开盘8667.33点，最高8699.08点，最低8610.62点，收报8621.17点，下跌90.38点，跌幅1.04%，成交189.23亿；深市145家上涨，1324家下跌。　　【盘面观察】：　　从今日早盘的行业跟踪情况来看，有媒体表示，中央政府将继续致力推动保障性住房的发展，以维护社会稳定和谐。预计十二五期间，兴建3,600万套保障性住房的目标，将会维持不变，并持续为水泥行业带来稳固支持。借此，水泥行业早盘崛起，同力水泥大涨。国家发展和改革委员会价格司司长曹长庆27日说，发展改革委决定自今年12月26日起，在广东省、广西壮族自治区开展天然气价格形成机制改革试点。改革试点总体上不会推高两省(区)天然气价格水平，其他地区天然气价格暂时不变。受此消息刺激，天然气股带动供水供气板块走强，大通燃气大涨。纺织机械板块今日走势较强强劲，个股多数飘绿，但跌幅有限，*ST二纺大涨。此外，自行车、船舶制造和仪器仪表等板块弱于大盘。　　【午后预测】：　　机构观点一：今日A股市场出现了持续低迷的格局。但以往经验显示出，极度悲观的同时，往往也意味着拐点的来临。有长线资金开始配置优质股的态势，比如说产业热点股的智能电网板块、休闲产业股、户外运动产业股等品种。所以，大盘在今日虽然持续低迷，但低迷的背后仍然有一定的积极现象出现。故在操作中，建议投资者密切关注市场的动向。　　机构观点二：沪深股指今日再度跳空低开，但左岸认为这不是要担心的事情，日内大盘大跌的概率很小，如果创出新低又将迎来一轮快速的反弹。同时左岸预计场内流动性将会马上改善，这是我们值得关注的事件。近期的股指成交量持续的萎缩，且频频出现出现地量的情况，表明市场流动性逐步陷入枯竭。游资在管理层的监管下，不敢有太大的动作；而基金公司的高层为，使得他们缺乏后续的资金来源；而中小投资者处于深套状态，不可能继续追加投资。而流动性是推升股指的关键因素，只有其改善了，大盘才能出现一个较大规模的上涨行情。　　【独家观点】岁末个股普跌大盘创新低 主力阴谋曝光　　华讯投资认为，在圣诞假期后的第一个交易日，美股走势企稳并有小幅反弹，但A股早盘并没有跟随，依然延续跳空低开后震荡下探的走势。从近期的态势来看，股指在短期均线压制下重心缓慢下移，而我们从60分钟图可以清晰地看到，大盘目前缩量振荡的区间就是2534点以来的下降趋势线和2423点以来的下降趋势线之间震荡。从盘面看，由于受到两广地区，开展天然气价格形成机制改革试点，受到利好刺激大通燃气、长春燃气强势涨停，同板块下的其他个股也有较好表现。总体来看，个别板块虽有政策面利好刺激，但并未掀起大的波浪，这种热点表现缺乏赚钱效应，既不能吸引场外资金也无法改变场内的弱势格局。　　临近年尾，A股依然没有让普通投资者看到希望，A股今年表现确定熊冠全球。目前市场总是提不起人气，仅靠政策刺激的几个板块的小反弹，很难让弱势市场提升人气并达到扭转弱市格局的目的。从市场中95%的“僵尸户”中可以看出，疲软的走势让所有投资者都提不起兴致。但是我却要告诉大家，应该擦亮眼睛，静下心来等待，市场目前正处于真正的“黄金坑”阶段，就好比之前的人民币汇率走势，连续10个交易日在恐慌的气氛中不断的触及跌停位，但是就是昨天，人民币对美元即期汇价再次创下历史新高。这前后的反差，是不是可以让我们有所顿悟呢？目前许多的利空其实已经被消化了，市场中投资者所看到的风险，只是主力制造出来的，并且在普通投资者方面有过度放大风险之嫌。　　最近两周的杀跌，导致跌幅超过20%的个股多达50只以上，也充分显示了近期大盘虽然整体跌幅不大，但一些前期强势的品种近期却出现了大面积的补跌，充分展示了行情即将见底前，一些个股大幅杀跌的惨况。各方面因素都对市场信心造成了巨大创伤，这需要时间来抚平，所以我也一直在期待着“养老金”和“汇金”这两个市场未来的中坚力量的入场，所以在接下来的操作中，建议投资者应该保持乐观的心态，不要被市场短线的涨涨跌跌所束缚，要以把握中线行情为主。在目前市场并不稳定的情况下，大家要将目光放在挖掘价值个股方面。（华讯投资）　　市场人气接近冰点 两市窒息式下跌创新低　　周三早盘两市再创新低，沪指最低探至2148点。市场近期呈现窒息式下跌态势，主题炒作无法形成气候，市场热点转瞬即逝，短线盈利模式不复存在，预期全面悲观，投资者观望情绪再起，市场人气接近冰点。　　盘面上，受广东广西开展天然气价格改革试点消息提振，燃气类股大幅上涨；除此以外，水泥、保险、煤炭石油、稀土永磁板块上涨；计算机、农林牧渔、医药等板块跌幅较大。上证指数早盘报收2151.97点，跌0.66%；深成指报收8621.17点，跌1.04%。创业板指数创历史新低跌2.36%，中小板指跌1.66%。　　近期盘面最大的特点是以贵州茅台、伊利股份为首的绩优强势股成为下跌的主要动力，大有消灭所有强势股之势。业内人士分析，按照历史经验，一轮大幅杀跌下来，当表现最出色的一批企业股票放量杀跌时，大盘离真正见底就不远了。今年股价表现最出色的是食品饮料行业，当这一行业的企业股票持续放量杀跌之后，大盘估计将宣告探底回升。　　技术上，上周以来市场从下跌的角度与速度上开始明显放缓，个股走势分化，强势股补跌。后市有两种可能，一种是下跌的角度与速度放缓是跌势尾声的表现，那么中期反弹行情即将展开；另一种则是下跌的角度与速度放缓是极弱市态下的一种修复的表现，修复的目的是为了更进一步的加速下跌做准备。两种截然相反的走势到底孰胜孰负，投资者可密切关注。　　消息面上，两广开展天然气价格改革试点；保监会人士称短期推中国版401K计划有困难；商务部公布2012年第一批稀土出口配额；媒体称部分地区获批试点集体土地建保障房；美股涨跌不一，黄金期货下跌，原油上涨。　　目前，呼吁救市的声音又起。英大证券研究所所长李大霄指出，“市场持续下跌，尽管前期出现有政府主导的力量进入市场，但仍然没有救得起来市场，我认为现在来看，救市仍然有这个必要，这样才能够有效恢复投资者信心及市场基本功能。”（张丹丹中国证券报）　　惯性下滑能否在新低后停止　　同样是交投清淡，美股因为有成熟（且不说良好）的定价机制，因此圣诞节后的第一个交易日并没有出现大幅的波动或者特别的杀跌。美三大股指涨跌不一，虽然成交量很低，但在上周美股大涨之后，标普也追随道指实现了年线上涨。美国经济咨商局宣布，12月的消费者信心指数为64.5点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为59.0点。11月的消费者信心为56.0点。假日气氛推动消费者指数大增，因此早盘美股出现过略微的小幅上扬，但标普公司宣布，10月凯斯-希勒美国20个大城市房价指数环比下降0.6%，弱于预期，对信心构成打击。Miller Tabak公司的股市策略师Peter Boockvar在谈价房价下跌时表示，“问题当然在于房价下跌趋势将在何时终止。我认为，只有房贷违约房屋库存销售完毕，房价才有可能见底”。最终平盘算是中规中矩，油价攀升则对资源股构成适度利好。　　国内方面讯息，中央农村工作会议上，温总理表示农民合法财产权利任何人都无法剥夺，推进农业科技进步是农业发展俄唯一出路；汽车流通十二五规划出台；工信部发布校车安全四项标准征求意见；明年限售股解禁1549亿股，连续三年回落，这些都算是“内部挖潜”级别的利好。稍微重大一点的是“国家在广东、广西试点天然气价格形成机制改革试点，发改委称天然气改革目标是放开出厂价，门站价格不再分类，实行政府指导价”，这则讯息推动了今日燃气股大涨（也与寒冬效应有关）。但所谓“大涨”也只是相较于大盘而已，其实燃气股也只有一家涨停，并且这个板块历史上一日或者几日游的现象居多，也难谈对市场构成多大的利好，更切勿追涨。麻烦的是利好依然只是“内部挖潜”级别，利空则远比想象中的影响深远。证监会联合监察部公安部严厉打击内幕交易，这个可以说是股市中的“清网行动”，对游资的活跃度构成明显的压制。实际上，不光光是游资，机构目前也不敢“轻易动手”，在首批获得RQFII的基金公司中，无一家公司申报股票型产品，9家基金公司不约而同的申报了固定收益类的债券，从这一情况来看，基金依旧对目前的股市心存谨慎，都不敢盲目抄底，也反映出了大盘仍有继续向下创新低的可能。事实上不仅是“新低”而已，今天深成中小和创业板指数都呈现跳空向下继续寻求空间的结果，一跌就是一个跳空，可见市场的主导气氛依然就是恐慌。　　在恐慌气氛下，沪指自然也难道“新低”，虽然只是如同蜻蜓点水似的“沾了”一下2148点，但也让某些人的“2149点为铁底”观点不攻自破，当然也许还可以进行狡辩：期指没有新低啊！没错，期指空头目前博弈并不占据上风，但个股的风险却仍然一直在疯狂释放，如果以深成指作为主指数的话，那平衡点早就在相对应的“2149点”之下了。因此，从现在的市场分化情形来看，要想等到大资金入场进行中线意义上的抄底，必须得等到八股跌透，大周期（显然至少是月线级别）见底才可以，这也是笔者昨天所说的个股杀跌对成底“只有好处没有坏处”的道理所在。那么观察399005中小板指数的K线可以发现，连接之前的低点形成的“下降通道下轨”目前距离指数恐怕还有一点距离，创业板指则根源，这就是两大指数目前杀跌肆无忌惮的原因。而从细分微观层面来看，部分之前强势抵抗的品种（不管绩优还是绩差）如白酒，家纺，强庄股（如熊猫烟花，丹化科技）目前都出现了破位补跌，并且日线没有出现背离，可以说是还没有到位。在这种情况下，创新低之后惯性下滑可能会得到小周期上的制止（譬如今天11:09左右的分时图上反抽），但无法改变大环境上的无量弱势寻底趋势，没有外力介入的情况下，缩量盘跌寻底的格局不能轻易打破，盘中抵抗式反弹回试均线可能还是主流，投资者只能选择被动观望。策略上依旧维持多看少动，即使目前还抱有岁末大礼的希望，也必须明确，这份礼品可能更多的体现在盘中“冲高”上，日线想要突破均线的反压仍然绝非易事。（ 图锐）　　大盘命悬一线！一个重磅利空午后或加速杀跌　　早盘股指继续低开，回探前低获得支撑后，迎来一波反抽，但无力翻红便直接回落，股指在2149点展开窄幅震荡，创出新低后，尾盘收回，成交量严重萎缩，仅有172.1亿。　　板块方面，仅有水泥和天然气勉强维持红盘，其余板块全线大幅杀跌，其中仪器仪表、医疗器械等出现暴跌，船舶制造、环保等概念股跌幅居前，就连昨日还大涨的农业股也出现大幅补跌，“一日游”行情再现。个股方面出现大面积暴跌，跌停板继续出现，两只新股直接破发大跌，其中一只暴跌10%，由此可见，在大盘持续弱势下，个股风险正在加速释放，所以投资者必须警惕起来，看清市场的弱势本质，千万不能抱着弱势股装死。　　本周开盘三天，股指连续杀跌三天，今日更是再创新低，为何股指如此弱势？到底是什么原因导致大跌的？我们这主要由一个重磅利空砸盘导致的，那就是：保监会人士称短期推中国版401K计划有困难，日前，一名保监会相关部门官员在接受采访时表示，“相对中国版401K计划来讲，推出个税递延型养老险的难度会小一些，推出401K计划肯定会在个税养老险试点之后”。这说明业界所期盼的“中国版401K计划”难言快速推出。　　由于上周大盘能够企稳构筑一个平台，就是在郭主席建言4万亿养老金和保险金入市的刺激下形成的，当时媒体不断吹风“中国版401K计划”将不久出台，吸引了部分资金入场做多。而今日保监会官员的辟谣，将使得市场大加期待的利好直接落空，这就会造成大量的资金出逃，造成新的抛压，随意连续杀跌、再创新低也就变得非常正常了。　　总的来看，大盘连续杀跌后，KDJ指标已经直接死叉，MACD指标绿柱也逐步放大，同时节日效应的负面影响，成交量一路萎缩，都将造成股指出现继续杀跌，尤其是在失望情绪的主导下，不排除午后直接跳水大跌，所以投资者必须提前行动起来。　　三敲警钟 小盘股难逃价值回归之旅　　在沪深两市系统风险释放的过程中，小盘股终踏上价值“回归”之旅，而这种小盘股相较于大盘股非理性的市值溢价逐渐下行，或将成为一种长期趋势。　　2011年A股“熊出没”，个股惨遭“腰斩”甚至“胸斩”者不计其数。其中，最令投资者受伤的或许是此前频遭资金爆炒的小盘股，随着“戴维斯双杀”威力的显现，估值水分颇多的小盘股在2011年遭遇到了“滑铁卢”。这从申万小盘股相对大盘股估值溢价指数的破位下行可见一斑。在沪深两市系统风险释放的过程中，小盘股终踏上价值“回归”之旅，而这种小盘股相较于大盘股非理性的市值溢价逐渐下行，或将成为一种长期趋势。　　估值溢价指数构建“M头”　　对A股投资者而言，2011年无疑是苦涩的一年。在“黑天鹅”掠影重重之下，A股踏上了漫漫“熊途”。与2010年年末众多券商对2011年市场趋势预测的“先抑后扬”截然不同，上半年的A股竟然是为数不多的亮点，沪综指3067点也成为了名副其实的“铁顶”。　　从个股年内表现来看，跌幅居前的个股多为中小盘与创业板个股。其中，隶属中小板的汉王科技下跌了71.61%，惨遭胸斩，位居跌幅榜榜首，隶属创业板的万邦达累计下跌69.30%，荣膺“榜眼”。从市场指数来看，截至27日，创业板指数与中小板综指年内分别下跌36.08%与35.21%，而代表权重蓝筹股的沪深300指数则年内下跌26.32%，跌幅相对较小。理论上，小盘股的Beta值相对较高，其股价波动性更加剧烈，当市场遇到系统性风险时，其下跌幅度理应更大。因此，仅从分类指数下行幅度的差异并不能轻易得出市场风格从小盘股转向大盘股的结论。　　因此，小盘股与大盘股估值水平的变化趋势，或更能反映出市场风格的转换节奏。在某种程度上，小盘股相对大盘股的高估值溢价是近年来A股所独有的特点。在成熟市场中，决定个股估值高低的并非是市值大小，而是业绩增速。但是在A股中，市值相对较小的小盘股较大盘股存在一定的估值溢价却已成为一种“共识”。投资者理所当然地认为小盘股的成长性远强于蓝筹股，其未来的上升潜力巨大，却忽视了小盘股上市公司业绩波动性较蓝筹公司更强，抵御风险能力更弱的事实。换言之，小盘股相对大盘股的高估值溢价人为地忽视或低估了风险溢价因素。　　从目前的市场估值水平来看，创业板与中小板市盈率(TTM整体法)分别为35.96倍和25.59倍，均处于历史低位，不过，沪深300的整体市盈率却降至了10.09倍的水平。总体而言，创业板与中小板的估值已回归至相对合理水平，且板块内不乏被“错杀”的优质个股，不过，在沪深300仅为10倍的估值水平面前，显然创业板与中小板的“挤泡沫”之旅尚未完结。　　具体到申万小盘股相对大盘股估值溢价指数的趋势来看，2011年溢价指数曾经在三个阶段突破200%的警戒线，分别是2011年年初、2-3月份以及8月中下旬，但整体上仍然呈现出一顶比一顶低的“M头”形态。12月下旬，估值溢价指数更是呈现明显破位下跌的特征。截至12月27日，溢价指数已降至了157.13%的年内低位。从技术角度而言，“M头”形态的建立或意味着小盘股相对大盘股估值溢价指数下行趋势在未来仍将延续。　　主题投资贯彻始终　　回顾2011年出现的投资机会，在趋势性机会寥寥的情况下，主题投资几乎贯彻始终。从年初的水利建设、高铁投资、石墨烯概念到下半年的“十二五”规划热潮，再到年末的文化传媒板块，均造就了一批弱市牛股。抛开重组股，广电信息、安纳达、拓尔思、迪康药业等个股涨幅均在50%以上。　　即使是受制于紧缩政策抑制的周期性行业，年中也不乏阶段性投资机会。如水泥股中的塔牌集团、银行股中的兴业银行等。不过，总体来看，2011年的投资风险远大于投资机遇，一些强势股在年终补跌的态势非常显著。如近一年来表现相对坚挺的食品饮料行业个股，近几个交易日跌幅显著大于股指。而部分投资者追逐主题投资或者概念投资总是陷入追涨杀跌的窘境，纵使曾经持有过强势股，也往往难逃“坐电梯”的命运，难以避免最终被套或割肉的结局。　　展望2012年，在经济增速下行、货币政策难以大幅放松以及外围经济不确定性较强的情况下，A股或难现明显的趋势性机会。挖掘真正意义上的价值股或仍是主流资金的重要操作方向，因此，来年的主题投资仍具有一定的土壤。不过，在经过2011年价值回归的洗礼之后，投资者对上市公司基本面的重视程度将进一步加深。预计创业板与中小板内部缺乏基本面支撑的个股风险要远大于机遇。对创业板与中小板而言，或存在阶段性超跌反弹的机会，但中长期价值回归之旅仍将延续。（曹阳中国证券报）　　创业板创历史新低 今年累计减持超4亿股　　●昨日，创业板指数大跌3.44%，创出了历史新低。今年以来，创业板指的跌幅达到了36.33%，远远大于大盘的跌幅　　●今年以来，创业板股东累计减持数量超过4亿股，收益颇丰，与之相对的是只有28只个股年内上涨，二级市场的股民损失惨重　　前几日还负隅顽抗的创业板指数终于扛不住了，昨日，创业板指数大跌3.44%，收于727.17点，创出了开板以来的新低，纵观全年，仅有28只个股年内上涨，而公司股东的减持热情依然不减。　　今年下跌了36.33%　　昨日，创业板指数以749.61点开盘，早盘在震荡下跌之后有所反弹，但午盘之后指数开始加速下跌，最低达到了725.11点，最终收于727.17点，单日跌幅达到了3.44%。　　创业板之前的辉煌恍如隔世。在去年12月20日，创业板指数曾经创出过1239.60点的历史新高，而今年开盘时创业板指数还是1142.17点，之后创业板指就开始了一路下跌，直到今年6月，创业板指首度跌破800点大关，之后指数一度反弹至900点以上，但从11月开始的这轮下跌中，创业板再度受到重创，直到昨日收出历史新低727.17点，今年以来的跌幅达到了36.33%，而同期上证指数的跌幅为23.33%。　　仅有28只个股年内上涨　　创业板指数如此大幅下跌，个股自然不能幸免。　　根据数据统计，今年以来，仅有28只个股年内上涨，剩余的249只个股都出现了不同程度的下跌。　　其中，今年上涨幅度最大的创业板公司是拓尔思。今年6月上市时，恰逢大盘下滑之际，但拓尔思却奋勇直上，走出了与大势背道而驰的态势，演绎了一出“强势股不相信大盘”的好戏。虽然三季报只是“微利”，但依然挡不住市场的热捧。上市至今，拓尔思的涨幅高达57.68%，也是唯一一只年内涨幅超过50%的创业板公司。从三季报看，也有多家基金看好公司，以鸿阳基金为首7家机构都名列公司十大流通股股东。　　而最悲情的当属万邦达的股东们。万邦达在去年12月创出的150元历史高点，现在看起来遥不可及。虽然有环保概念，但万邦达却被市场所抛弃，今年以来，万邦达的跌幅达到了69.24%，成为了创业板最熊的熊股。　　累计减持超4亿股　　自日首批创业板公司解禁大幕开启以来，创业板公司股东减持行为逐渐增多。今年创业板指数屡创新低，创业板公司股东的减持热情仍不减。数据显示，截至12月27日，年内共有109家创业板公司的股东累计进行了多达998次的减持，合计减持量4.17亿股，减持市值达97.95亿元。　　从减持数量看，今年以来，共有9家创业板公司股东累计减持量超过1000万股，其中国民技术年内被减持4407.91万股，成为减持最多的公司。其次为乐普医疗，年内累计减持3500万股。　　创业板公司股东年内的频繁套现与其持股的大幅溢价不无关系。目前创业板公司高市盈率发行，使得上市之后股东的持股市值出现大幅增加，客观上就有了的套现冲动，从股东的减持公告看，不少的股东减持原因就是为了收回投资收益，年内国民技术股东中兴通讯陆续减持13次，累计减持4369万股，合计套现11.20亿元，从股东的公告看，在扣除成本和相关交易税费后获得投资净收益约6.85亿元，减持的股份收益率高达一倍以上。　　而在增持方面，只有31家公司获得增持，共计增持630万股。金龙机电是今年被股东增持最多的公司。公司股东金龙控股集团今年8次增持，共增持了290万股。（华西都市报）　　哪些板块后市仍然具有风险　　近期大盘接连下行，使得许多个股在今年的跌幅在加大，市场人气急速回落，年K线长阴已成定局。投资者须冷静面对熊市中的压力，不仅仓位要做好控制，策略上坚持见好就收，而且后市对于一些板块仍当防范风险。　　弱成长的中小盘股：当心年报业绩“地雷”　　中小盘股的股价弹性大，但在市场趋势持续走熊、盘中热点寥寥的时候，一些徒有炒作概念而成长性向弱的中小盘股，跌起来“不要命”，往往会成为被牺牲的对象。　　另一方面，在IPO渠道越来越通畅的情况下，A股市场的壳资源价值正在不断贬值，关于重组股的监管也越来越严，再有严打操纵和内幕交易不法行为，这些举措也会令成长性弱的中小盘股，在即将面对年报的时候，往往会出现股价大挫的情况。哪怕此类股票有庄驻守，股票暂有抗跌举动，也无济于事。　　从进一步细分情况来讲，如下的中小盘股要当心：所属行业受制于出口市场、房地产困局、大宗商品大挫等主导因素的股票；有大股东、高管大幅减持套现，或有巨额再融资而走势疲沓的个股；没有业绩和成长性支撑的ST股、大幅下滑甚至扭盈为亏的品种；仅靠概念性题材和重组预期而股价高高在上的品种；题材或重组消息已兑现，主力正趁机出局的品种；一些问题类公司股票等。　　至于具体品种，宜回避的有：凤凰光学(600071)、九龙电力(600292)、宝光股份(600379)、长城电工(600192)、ST中源(600645)等。　　高估值大盘股：多重卖压不得不防　　在流动性受制、跌势中又泥沙俱下的情况下，高估值的大盘股处境十分尴尬。毕竟，如中国国航、宝钢股份、建设银行这些获得增持的大盘股以及兴业银行、海螺水泥、金融街等的大盘低市盈率品种，其走势也多差强人意，趋势上亦无明显企稳，那么要让那些高估值的大盘股不跌反升，其难度可谓大矣。　　而一些高估值大盘股要业绩没有业绩，要题材也没有多少能够激奋人心的题材，它们的继续下行，乃是阻力最小的方向。而一些投资者总是抱持着以前较高的介入成本而不舍，眼看着此类股票一步步走向深渊。就从后市情况来看，由于岁末年初资金面趋紧，大盘股的反弹动力会更加显弱，高估值大盘股又要接受年报的考验，业绩预期的不佳也将使得此类品种即使大盘有反弹行情，也得不到增量资金的青睐。　　再有，融资融券标的股票由此前的90只扩容至285只，今后待转融通这一融资融券业务的“升级版”施行之后，高估值大盘股将会持续承受融券做空、大小限减持等的多重主动性卖压，其价值回归之路不可避免。　　这里建议回避的品种是：中国联通(600050)、中国远洋(601919)、华北制药(600812)、中国铝业(601600)等。　　资源板块：回避受影响品种　　我国目前对原油、天然气、煤炭、其他非金属矿原矿、黑色金属矿原矿、有色金属矿原矿、盐等税目征收资源税。资源税暂行条例实施细则已于11月1日起施行，此一新政明确，原油、天然气从原来的从量计征改为从价计征，税率为销售额的5%-10%。其他矿种依然按照从量计征，其中焦煤资源税从原来每吨0.30-5元提高到每吨8元-20元，稀土由每吨0.40元-30元提高至每吨0.40-60元。此涉及A股市场上的石油股、煤炭股和稀土股。还有尚未列入资源税改的有色金属股，在推进资源税制度改革向纵深发展的过程中，也将会波及，投资者还须未雨绸缪。　　从总体而言，资源税改带来的成本上涨会传导到资源股上，其经营压力能否转嫁到中下游，一方面要看企业节能减排等成本削减措施，另一方面要看其在产业链中话语权的高低，从目前的市场形势而言，钢铁相对铁矿石行业、电力相对于煤炭行业，基本上处于弱势地位。　　个股方面，中国石化(600028)、山西焦化(600740)、盘江股份(600395)等宜观望。（红金新闻晨报）　　再现跌停潮 小盘股成重灾区　　周三沪深两市再度走低，深成指更是重挫1.85%，创今年新低。截至收盘，两市共36个股跌停(非ST股)，小盘股成重灾区，342个股跌5%以上(含5%)，2046个股出现下跌，仅149家上涨，两家涨停。深成指、中小板指及创业板指均创下本轮调整新低。分析人士指出，大盘积弱难返，节前沪市继续探底并打破前期低点的可能性较大。　　周二股市延续弱势震荡格局，市场悲观情绪向下宣泄，沪指报收2166.21点，再创年内收盘新低。早盘除新三板概念板块之外，其余板块全线尽墨，大盘逐渐走低。临近午盘，受到新三板业务推进的预期增强以及券商行业兼并重组序幕拉开等消息影响，以兴业证券为代表的金融股揭竿而起，带领沪深指数翻红。午后空方步步紧逼，资金再度杀跌出逃，跌停个股逐渐增多，兴业证券、沃尔核材等涨停股终被打开，中小板创业板个股更是急跌不止。临近尾盘，深成指、中小板指及创业板指均创下本轮调整新低。　　盘面上一向表现强势的板块如酿酒食品、节能环保等板块也在最近几个交易日出现补跌。机构人士认为，上述防御性板块向来是机构的重仓股，但临近年末的“多杀多”导致上述板块出现缩量下跌。截至收盘，上证综指报2166.21点，跌23.9点，跌幅1.09%；深证成指报8711.55点，跌164.64点，跌幅1.85%；中小板报4201.85点，跌2.41%；创业板报727.17点，跌3.44%。两市共计成交775亿元，较前一交易日略微放大约7%，依然萎靡不振。　　本周是A股的收官周。周一开局弱势，股指低开冲高，但在10日线位置遇阻回落。本轮调整，10日线已经成为最重要的短线阻力位，即便是央行下调银行存款准备金率也没能有效突破该阻力线。随着短线超跌基本修复到位，短线又面临方向选择。　　警惕强势股　　大面积补跌　　随着A股重心下移，民族证券研发中心副总经理徐一钉提醒投资者要警惕前期强势股出现大面积的补跌。 截至12月22日，两市换手率最低的是沪深300指数，只有0.23%。其次是上证A股，只有0.33%；两市换手率最高的中小板指数达3.34%。创业板指数达1.56%。这反映出目前资金主要关注的重点是中小市值股。徐一钉表示，这种关注是一些机构之前炒作“主题投资”介入过深，目前只能“边打边退”。虽然中小股票短期跌幅很大，但如果没有业绩支撑，其价值回归仍将继续进行。（王晓宇现代快报）　　4股破发19股跌停 次新股遭遇受难日　　覆巢之下，焉有完卵！面对人气极度散淡的大盘，再顽强的品种也有HOLD不下去的一天，曾经在前期逆势走强的次新股板块便在昨日遭遇集体溃败，4只在今年下半年才上市的次新股同日破发。　　尽管上市刚刚4个交易日，但佛慈制药却已令其持股人明白了股市中天堂与地狱的差别只在咫尺之间。12月22日佛慈制药登陆中小板，上市首日即收报19.23元，较16元的发行价上涨20.19%，佛慈制药也因此成为本月仅有的3只周涨幅超过20%的新股。然而仅时隔3个交易日，佛慈制药便在昨日遭遇上市以来的首个跌停板，15.65元/股的收盘价也意味着该股就此破发，持股人全线套牢。　　实际上，昨日“遇难”的次新股绝非佛慈制药一家，分别于12月20日、11月2日以及8月31日上市的荣之联、阳光电源以及星星科技等3只次新股同样以跌停的方式宣告其正式加入破发股的阵营；而与佛慈制药同日现身中小板的青青稞酒虽然幸免破发，但却难逃跌停的厄运。据本报数据中心的统计，在昨日跌停的38只非ST股中，上市不足两年的次新股便达到19只，百元裤业、海立美达等125只今年上市的次新股在昨日创下了上市以来的股价新低，次新股板块昨日的整体跌幅达到3.25%。　　昨日次新股的暴跌令不少投资者措手不及，毕竟在前期大盘单边下跌的过程中，次新股板块一直属于抗跌的领军品种之一。统计数据显示，12月1日~12月23日期间，次新股整体跌幅只有5.17%，好于沪深300指数同期6.44%的跌幅。　　西南证券分析师黄昌全表示，行情不断走弱导致次新股等前期强势板块纷纷补跌，但按历史经验看，一轮系统性下跌中，强势股补跌往往是最后阶段出现的，也往往是大盘即将见底的信号之一，所以对次新股未来的走势投资者不必过于悲观。国元证券分析师赖艺棠也认为，未来次新股会产生分化，投资者可重点锁定中小流通市值的优质次新股。　　而昨日的公开交易信息也显示，尽管次新股走势糟糕，但机构资金仍在买入相关股票，大跌9.32%的烟台万润被一机构席位买入1055.6万元；跌停的道明光学也得到机构席位买入约150万元。（李扬帆重庆商报）　　本文导读：　　【午后观势】　　技术上再破箱体 后市将继续寻底　　强势股补跌 “底”在何方?　　年末强势股快速补跌 估值回归比指数退守更伤人　　低迷背后关注长线资金建仓亮点　　指数盘整趋弱 再现阶段新低点　　【早盘解读】　　创业板再遭重创 短线仍将弱势探底　　岁末个股普跌大盘创新低 主力阴谋曝光　　市场人气接近冰点 两市窒息式下跌创新低　　大盘命悬一线！一个重磅利空午后或加速杀跌　　惯性下滑能否在新低后停止　　【热点解析】　　三敲警钟 小盘股难逃价值回归之旅　　创业板创历史新低 今年累计减持超4亿股　　哪些板块后市仍然具有风险　　再现跌停潮 小盘股成重灾区　　4股破发19股跌停 次新股遭遇受难日　　技术上再破箱体 后市将继续寻底　　午后两市延续上午疲弱走势，板块个股普跌形势加剧，沪深股指纷纷再创新低。截至13：26，沪指下跌23点，跌幅1.3%，报2136点，此后股指稍有反弹，但力度有限。　　盘面上，农林牧渔、包装印刷、医疗器械领跌，银行地产震荡走低，两市目前无上涨板块。　　热点方面，医药生物股成交量突然放大，13点26分，医药生物股比过去一周同时段均量上升了57.86%。其中成交量排名前3的股票分别为：华北制药(129.56万股)、康美药业(123.25万股)、四环生物(93.28万股)。　　水利建设板块午后下挫，板块内个股全线下跌，平均跌幅超4%。截至13:34，国统股份下跌7.56%，跌幅居首；先河环保下跌7.31%，青龙管业下跌6.96%，跌幅居前。　　创业板指午后随大市继续下行，盘中屡创历史新低，逼近700点关口。截至13:28，创业板指报700.44点，下跌3.68%，成交额34.83亿元。　　对于后市一些机构表达了他们的观点：　　巨丰投顾认为，早盘股指延续跌势，低开低走，并创出本轮调整新低。整体来看，本周市场维持弱势格局，投资者情绪涣散，信心不足，今日创出调整新低后，技术上跌破箱体，下降通道明显，后市将继续寻底；从基本面上来看，资金流动性紧张环境和市场政策转向的特征是近期调整的最大原因，没有业绩支撑的中小板、创业板个股破位下行是市场特征体现，近期可关注蓝筹股表现，维持谨慎观望策略。　　金证顾问分析，盘面上，两市个股普跌，上涨个股仅200余家，涨停个股1家，跌停个股3家，另有多家个股徘徊在跌停边缘，跌幅5%以上的个股超过100家。近期股指虽未有明显下跌，但个股却普遍伤痕累累，尤其是中小盘个股和题材概念个股跌势尤为凶猛，近几日跌幅均在20%左右。在临近年底资金面紧张、未来上市公司业绩将下滑的背景下，场内个股持续杀跌有其合理性，但随着年关将过，未来资金面有望转好的预期之下，近期市场持续恐慌杀跌又有过于非理性之嫌。股市是对未来经济晴雨表的反应，同时也会过度反应未来的经济状况，当市场恐慌过后，投资者方幡然醒悟，原来经济境况并没有此前预期的那么悲观，而个股持续性的恐慌杀跌也为有准备的投资者提供了廉价筹码。因此，年前市场越低迷，那么年后市场反而希望越大，随着市场内在风险的充分市场，未来市场将迎来新的生机。而就短期而言，预计股指仍难摆脱弱势运行的格局。　　大摩投资表示，综合来看，早盘市场成交量依然不理想，指数延续弱势震荡。创业板和中小板近期正在加速赶底，跌幅明显超过主板，高估值高市盈率的中小盘个股正在面临一个价值回归的过程。预计当创业板和中小板在指数方面与主板同步之后市场会逐步企稳。但近期投资者还要谨防强势股补跌行情的出现。谨慎操作，多看少动为宜。　　倍新咨询称，本周周K线出现阳线依然有可能，短期投资者可适当低吸。中期市场还要震荡几周，笔者认为离底部不会太远。从盘面上看，受天然气价格改革试点启动的消息刺激，燃气类公司表现较好，稀土永磁板块有所异动。此外，受益保障房建设的水泥股也有所表现。盘面其他亮点仍不突出，金融股昨日脉冲后今日沉寂，短期可继续适当关注超跌股，目前选股仍要以业绩作为支撑，操作上注意控制仓位。　　强势股补跌 “底”在何方?　　整个2011年，大家都在寻找着同样的字眼，那就是“底”字，从日沪指收盘的2808点，到今年最高的3067点，再看看如今的2204点，全年振幅800余点，随着四月中旬高点的离去，剩下的8个多月时间里面，沪指基本呈现单边下挫的走势，每天都在不停地寻找着“底”字。　　我们不妨先回到上周，个人在上周的文章中提及周三或周四的重要变盘时间，在盘面上已经有所反映，上周三、四的连续下探已经明显看出空方态度的坚决，而且上周四沪指再次刷新年内新低，无独有偶的是，又是一根单针长下影的蜡烛图，这里面到底都孕育着些什么信息？我们寻找了一年的底部是否就要到来了？　　主力资金流入个股(12/28) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!　　先从技术上看这两次单针长下影线的异同之处：首先，上周的这两次单针下影线都是在创出新低之后，短线抢反弹的筹码才迅速展开反击，随后下一交易日出现惯性上扬，不同的是下一交易日中一次是尾盘乏力而另一个全是保持全天红盘运行；其次，上周这两次单针下影线，一个是多空双方在2215点的5日线附近进行争夺，另一次是在2200点整数关口的争夺，但是这两次短线反弹都没有出现明显的量能放大亦或是场外资金大幅入场迹象，而且上周日均467亿元的量能也只比前一周日均量能略高出20亿元左右，进一步大幅下跌的动能并不充分；最后，在这两次单针下影线的交易周内，主板大盘蓝筹股调整已较为充分，估值也普遍合理，具备了较强的反弹动力，其中中国石油已经连续六个交易日收阳，但一些市盈率较高的中小盘个股和高位盘整的强势股存在调整风险。　　而沪指周线也创出自2008年9月以来的第一次七连阴，那么本周作为2011年的最后一个交易周，从目前的情况来看，消息面上市场预期的周末再次下调准备金率虽然落空，但是从上周管理层的讲话中已经反映出政策开始转向，等待政策底的逐步确认，往往是在市场探底的过程之中。　　本周一由于周末消息面的平静惯性低后震荡，再次创出新地量，而周二继续延续震荡的走势，但随着年末的临近，加上本周解禁总市值环比降幅逾三成，回落至年内低位水平，市场上维稳的态势逐渐增强，存量资金在各版块之间切换，只是部分优良蓝筹股的筹码出现松动，如白酒、医药等弱周期防御型行业均出现了回落的态势，这显示出不少机构资金在年终时刻进行不断的减持套现，这或将不利于大盘的短线企稳，在成交量不能有效放大之前本周两市盘整的概率较大。　　现在更多的是需要等待，随着前期小盘强势股及高价股的下跌，以及某些概念题材股的“造梦”破碎，下跌动能逐渐释放，投资者不再是惜售而是出现恐慌性割肉的时候，留意市场流动性的变化，底部或许就离我们不远了。　　民族证券徐一钉中国股市20年，经历了三次大的轮回。即387点-1558点-325点，512-点，998-6124至今。研究发现，这三次大轮回的涨、跌结构很相似，差异性主要体现在涨、跌的时间上。值得关注的是，1558点-325点、点向下三段式调整中，第二段反弹都是平台整理，即777点-1042点-774点-1044点、1339点-1748点-1311点-1649点-1301点-1783点，随后都出现了跌破整理平台的第三段下跌探底。998-6124-至今的第二段反弹走出三角形整理，即1664点-3478点-2319点-3186点-2661点-3067点。今年7月25日跌破三角形整理下轨，意味着拉开第三段艰难探底的帷幕。　　目前A股市场正处在第三次大轮回最后的向下探底阶段，3067点大致相当于上次轮回的1783点，对应2004年的1783点至2005年的998点的调整。一旦第三次大轮回走完，将探出第四次大轮回的起涨点(与512点、998点同等级别)，这个过程注定是曲折和艰难的，并不是短期能结束的，投资者对此要做好充分的心理准备。中国有句老话，小心驶得万年船。在全球金融市场动荡下，投资者还是应该谨慎一些。如果看不到大量增量资金进场，A股市场还将在反复“拉抽屉”中重心逐渐下移。（信息早报）　　年末强势股快速补跌 估值回归比指数退守更伤人　　今年的行情不到一周就将结束，A股在下跌中持续加深着分化表现：以中小板和创业板为代表的中小盘股票持续下跌，而权重股、蓝筹股等大盘股则呈现企稳迹象。而从资金流向上，这一趋势并没有减弱。处于市场的资金偏向和上市公司业绩不达预期，不少分析师判断，明年仍将是中小盘股“挤泡沫”的一年。　　强势品种补跌　　以昨日为例，沪深两市近2270只在交易股票中，仅212只股实现收盘上涨，占比不达一成。盘面上，39只股票以跌停报收，近350只股票跌幅超过5%。而涨幅跑赢昨日沪指收盘涨幅1.09%的股票数量，仅为70只，不到沪深两市总上市公司家数的一个零头。　　伴随着指数的阴跌，个股泥沙俱下十分正常。但最近这一现象尤为令人担忧，因为代表着多头最后希望的前期强势股也加入了杀跌队伍。昨天，文化传媒、电子信息、节能环保等强势股大幅补跌，其中文化传媒板块整体大跌4.48%，列跌幅榜榜首。凤凰传媒、浙报传媒、华谊嘉信、中文传媒等强势股5日跌幅均超过15%。　　另外，近两个交易日，一些传统的防御性板块也开始出现严重跳水，如以贵州茅台、五粮液为代表的酿酒食品以及一些医药类的个股纷纷走弱，使市场人气进一步受到打击。　　最后是热点转瞬即逝。前日农业股还有强劲表现，但昨天已在跌幅榜前列，科技股也仅有半日行情。　　中小盘股腰斩　　中小板、创业板越来越明显的“估值回归”迹象，比指数退守“十年前”更伤人。以昨日两市的表现来看，深市多个重要指数齐刷刷在一天内创下新低：深成指收跌1.85%，盘中创出8692.38点的新低；中小板指跌2.41%，盘中创下自2009年5月以来的历史新低；创业板指数更是大幅杀跌，尾盘深挫3.70%，刷新开板以来721.87点的新低。　　而这只是中小盘股低迷态势的延续。中小板指数在2010年11月曾创下7493.29点的阶段新高，此后股指一路下行，至昨日收盘，下跌3291.44点，阶段跌幅达44%。创业板则跌20.61%。而同期上证综指跌幅则为14.37%，明显更为抗跌。　　以往最受小散的青睐的中小板、创业板股票，成了场内最空动力最强劲的品种。记者初步统计发现，今年股价被腰斩的股票中，深圳主板市场有39家，中小板股票82家，创业板股票36家，沪市主板66家。中小板成为今年A股股价被腰斩数量最多的板块。　　而从资金流向上，这一趋势并没有减弱。截至昨日收盘，沪深两市流通盘中，大盘股资金净流出15.21亿元，而小盘股资金净流出高达56.69亿元。这些特点都说明，市场预期已转向悲观，至少是对此市场索然无味后的全面撤离。　　泡沫还能再挤　　“多数中小板和创业板公司上市时是高市盈率、高定价，有部分公司的股价已经严重脱离公司实际价值，这是中小盘股泡沫形成的主要原因。”有分析人士表示。　　截至上周五，中小板股票平均市盈率为26.55倍，创出年内新低。创业板股票平均市盈率为37.81倍，也是该板历史最低水平。但相对沪深300股票，中小板和创业板的平均估值溢价分别为159%和269%，也就是说，仍有“挤泡泡”的余地。　　目前市场处于弱势震荡之中，场内的活跃资金大都采取快进快出的游击战术，而这些短线投资者的目标大都集中于中小盘个股，因而造成短期内中小盘股波动加剧。　　此外，岁末年初A股市场的资金面压力较大，资金结账因素促使部分资金迅速撤离。鉴于创业板、中小板个股疲弱的走势，一些大资金将会对炒作性主题采取“撤退”态度，尤其是对于那些实现较大幅度上涨的股票，抛售意愿集中释放，从而导致个别股票大幅下跌。　　“我们认为，目前很多个股的下跌是对今年四季度、明年一季度上市公司季度净利润下滑的提前反应。”由于明年上市公司业绩预期不佳，民族证券、广发证券认为在业绩疲弱业绩的背景下，要改变市场目前低位下滑的现象仍十分困难。　　不过，仍有机构对中小盘股持较乐观态度。博时基金股票投资部投资经理韩茂华表示，“从市场结构性调整和风格转换的角度考虑，在中小板块先进行调整之后才是大盘的调整。 ”（沈梦捷新闻晚报）　　指数盘整趋弱 再现阶段新低点　　上周市场出现了一定的企稳，而本周大盘走势盘整逐步下沉，市场依然弱势不该。今天大盘低开后，表现低位弱态震荡，量能表现无多大变化，市场观望气氛相当浓厚。从目前市场指数的结构上看，权重等主要大盘股的走势逐步收稳，但市场目前担心的还是来自于中小市值股，包括中小板和创业板的个股，目前创业板和中小板指数进一步下跌的趋势很明朗，个股存在的风险仍然没有释放完毕，这个主要还是几个因素导致，其一，中小盘和创业板个股的估值仍然很好，在经济回落的过程中，政策偏紧的环境，使得这两个板块的个股遭遇“戴维斯双杀”，所以，短期企稳的迹象很难显现，其次，作为上市公司的管理层套现，产业资本的抽离，是影响市场对这两个板块股票信心的主要原因。而这两个板块的个股表现往往是营造市场人气的主力军，所以，这两个板块的低迷，对市场人气的压制很恶劣。鉴于这样因素的作用，短期市场的格局将可能延续，目前市场缺失的是“成长”信念，产业转型的过程中，主要的主板蓝筹股，其成长能力堪忧，即使是反弹，也很难吸引市场资金的大规模入驻，而短期利好的游资炒作，其持续性难以保持，所以，当前投资确实有点“尴尬”，面对这样的状况，投资策略只能是观望等待，机会不明显可以多花时间研究，在当前的选股方略上，我们要考虑政策，行业景气，最重要是站在一个企业经营的角度，来发掘未来产生良好发展机会的投资品种。　　今天盘口看，个股跌多涨少，市场人气依然低落，交投意愿不足，情绪不乐观。涨幅榜上看，有关供水供气，房地产，水泥，部分电子信息等相关板块的个股表现较好，消息面，国家发改委昨天宣布，自日起，在广东、广西两省(区)开展天然气价格形成机制改革试点，将现行以“成本加成”为主的天然气定价方法，改为按“市场净回值”法定价，建立天然气与可替代能源价格挂钩调整的机制，这则消息短期刺激了有关燃气类公司的股价走强。今天盘中涨停个股较少，市场资金的活跃力度较为勉强。跌幅榜上看，电子股，化工股，生物制药股等下跌较突出，盘中跌停个股三只，个股整体下跌的幅度依然较深，杀跌风险继续释放，市场整体的稳定性还是不可靠。今天资金流向上看，水泥建材，银行，有色金属，钢铁行业等周期行业，资金继续出现略微的流入，目前统计来看，源于中小市值个股的风险释放，市场部分资金多日向传统产业靠拢，其技术面上依托超跌反弹。今天权重股中，除了石油股和水泥股等收红，多数个股还是弱势下挫，盘中做多的力量微弱，指数震荡下沉。（孙科科国诚投资）　　低迷背后难掩长线资金建仓亮点　　承接周二尾盘急跌的余威，今日A股市场出现了低开格局。其中，上证指数以2157.65点开盘，小幅低开8.56点。开盘后，由于燃气股等板块的活跃，多头一度聚集精神，冲至2163.86点。但可惜的是，由于小盘股的持续走低，大盘无奈再度回落，再创2148.35点的调整行情以来的新低点。　　不过，午市前，略有抄底盘的介入，大盘有所企稳，并以2151.97点的次低点收盘，下跌14.24点或0.66%，成交量为172.1亿元。由此可见，今日A股市场出现了持续低迷的格局。这主要体现在两点，一是新股行情的破发，且新股在盘中未有反抽，说明市场已经极度低迷。二是创业板等小盘股继续深幅调整，从而使得大盘的做多能量继续深度被遏制。体现在盘面中，就是早盘一度活跃的品种，几无跟风资金介入，比如说深圳燃气等为代表的燃气股，这从一个侧面说明了市场短线的确已经出现了极度悲观的格局。但以往经验显示出，极度悲观的同时，往往也意味着拐点的来临。　　百临全息金融博弈模型也显示出渐有长线资金开始配置优质股的态势，比如说产业热点股的智能电网板块、休闲产业股、户外运动产业股等品种。所以，大盘在今日虽然持续低迷，但低迷的背后仍然有一定的积极现象出现。故在操作中，建议投资者密切关注市场的动向。（秦洪金百临投资）　　创业板再遭重创 短线仍将弱势探底　　今日早盘两市双双低开，中小板指、创业板直接跳空低开。进入连续竞价交易后指数持续在低位窄幅震荡。11：00过后，沪指再度刷新调整新低，最低点2148.35点。截至中午收盘两市弱势局面未现改观，双双以小幅下跌报收。　　近日股指阴跌不止，偶有热点闪现也不能持续，使投资者观望气氛再起，节前不愿过多参与。　　截至11：30，上证综指下跌14.24点，跌幅0.66%，报2151.97点，成交172.1亿；深成指下跌90.38点，跌幅1.04%，报8621.17点，成交189.2亿。　　盘面上，仅水泥行业和稀土永磁上涨，其余板块尽数下跌；医疗器械、农林牧渔、印刷包装、物联网行业跌幅较大。ST板块大幅调整，交易中的近百只ST股跌停近25家。　　值得一提的是，今日两只中小板新股卫星石化(002648)和宏磊股份(002647)上市。开盘两股双双破发，大幅下挫，随后维持低位震荡走势。截至中午收盘，卫星石化跌9.75%，报36.10元；宏磊股份跌7.34%，报11.86元。　　从资金流向看，资金净买入前五名的板块分别是：非金属制品0.40亿、传媒0.17亿、石油石化0.08亿、建材0.05亿、造纸0.03亿；净卖出前五名的板块分别是：证券期货1.01亿；电子元器件0.85亿；银行0.82亿；农林0.49亿；化工0.48亿。主力资金净流入前五名的股票分别是：N卫星石0.67亿；太原刚玉0.41亿；N宏磊0.20亿；电广传媒0.15亿；大通燃气0.13亿；　　净流出前五名的股票分别是：攀钢钒钛0.30亿；中信证券0.27亿；超日太阳0.23亿；方正证券0.23亿；江河幕墙0.22亿。　　金百临认为，今日A股市场出现了持续低迷的格局。这主要体现在两点，一是新股行情的破发，且新股在盘中未有反抽，说明市场已经极度低迷。二是创业板等小盘股继续深幅调整，从而使得大盘的做多能量继续深度被遏制。体现在盘面中，就是早盘一度活跃的品种，几无跟风资金介入，比如说深圳燃气等为代表的燃气股，这从一个侧面说明了市场短线的确已经出现了极度悲观的格局。但以往经验显示出，极度悲观的同时，往往也意味着拐点的来临。有长线资金开始配置优质股的态势，比如说产业热点股的智能电网板块、休闲产业股、户外运动产业股等品种。所以，大盘在今日虽然持续低迷，但低迷的背后仍然有一定的积极现象出现。故在操作中，建议投资者密切关注市场的动向。　　北京首证分析，早盘整体呈现低开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普跌，其中水泥板块领涨，而船舶制造、医疗器械、环保等板块大幅下挫。从整体上看，节前的几个交易日，投资者可能会因为假日而保持谨慎心态，盘面上热点匮乏，个股低迷不振。而深成指再次创出调整以来的新低，量能的持续萎缩显示交投意愿不强。操作上，宜保持谨慎。　　岁末个股普跌大盘创新低 主力阴谋曝光　　受外盘走势萎靡的影响，周三沪深股市小幅低开，开盘后股指持续在低位窄幅震荡，投资者观望气氛再起，节前不愿过多参与。10点半过后，大盘再度下探寻底，沪指一举击破前期低点，创两年以来的新低，医疗、船舶股领跌，各板块普跌。临近午市收盘，大盘延续低位震荡态势。成交量同比略有缩小。　　监测数据显示，今日上证综指开盘2157.65点，最高2163.86点，最低2148.35点，收报2151.97点，下跌14.24点，跌幅0.66%，成交172.09亿；沪市130家上涨，813家下跌；今日深证成指开盘8667.33点，最高8699.08点，最低8610.62点，收报8621.17点，下跌90.38点，跌幅1.04%，成交189.23亿；深市145家上涨，1324家下跌。　　【盘面观察】：　　从今日早盘的行业跟踪情况来看，有媒体表示，中央政府将继续致力推动保障性住房的发展，以维护社会稳定和谐。预计十二五期间，兴建3,600万套保障性住房的目标，将会维持不变，并持续为水泥行业带来稳固支持。借此，水泥行业早盘崛起，同力水泥大涨。国家发展和改革委员会价格司司长曹长庆27日说，发展改革委决定自今年12月26日起，在广东省、广西壮族自治区开展天然气价格形成机制改革试点。改革试点总体上不会推高两省(区)天然气价格水平，其他地区天然气价格暂时不变。受此消息刺激，天然气股带动供水供气板块走强，大通燃气大涨。纺织机械板块今日走势较强强劲，个股多数飘绿，但跌幅有限，*ST二纺大涨。此外，自行车、船舶制造和仪器仪表等板块弱于大盘。　　【午后预测】：　　机构观点一：今日A股市场出现了持续低迷的格局。但以往经验显示出，极度悲观的同时，往往也意味着拐点的来临。有长线资金开始配置优质股的态势，比如说产业热点股的智能电网板块、休闲产业股、户外运动产业股等品种。所以，大盘在今日虽然持续低迷，但低迷的背后仍然有一定的积极现象出现。故在操作中，建议投资者密切关注市场的动向。　　机构观点二：沪深股指今日再度跳空低开，但左岸认为这不是要担心的事情，日内大盘大跌的概率很小，如果创出新低又将迎来一轮快速的反弹。同时左岸预计场内流动性将会马上改善，这是我们值得关注的事件。近期的股指成交量持续的萎缩，且频频出现出现地量的情况，表明市场流动性逐步陷入枯竭。游资在管理层的监管下，不敢有太大的动作；而基金公司的高层为，使得他们缺乏后续的资金来源；而中小投资者处于深套状态，不可能继续追加投资。而流动性是推升股指的关键因素，只有其改善了，大盘才能出现一个较大规模的上涨行情。　　【独家观点】岁末个股普跌大盘创新低 主力阴谋曝光　　华讯投资认为，在圣诞假期后的第一个交易日，美股走势企稳并有小幅反弹，但A股早盘并没有跟随，依然延续跳空低开后震荡下探的走势。从近期的态势来看，股指在短期均线压制下重心缓慢下移，而我们从60分钟图可以清晰地看到，大盘目前缩量振荡的区间就是2534点以来的下降趋势线和2423点以来的下降趋势线之间震荡。从盘面看，由于受到两广地区，开展天然气价格形成机制改革试点，受到利好刺激大通燃气、长春燃气强势涨停，同板块下的其他个股也有较好表现。总体来看，个别板块虽有政策面利好刺激，但并未掀起大的波浪，这种热点表现缺乏赚钱效应，既不能吸引场外资金也无法改变场内的弱势格局。　　临近年尾，A股依然没有让普通投资者看到希望，A股今年表现确定熊冠全球。目前市场总是提不起人气，仅靠政策刺激的几个板块的小反弹，很难让弱势市场提升人气并达到扭转弱市格局的目的。从市场中95%的“僵尸户”中可以看出，疲软的走势让所有投资者都提不起兴致。但是我却要告诉大家，应该擦亮眼睛，静下心来等待，市场目前正处于真正的“黄金坑”阶段，就好比之前的人民币汇率走势，连续10个交易日在恐慌的气氛中不断的触及跌停位，但是就是昨天，人民币对美元即期汇价再次创下历史新高。这前后的反差，是不是可以让我们有所顿悟呢？目前许多的利空其实已经被消化了，市场中投资者所看到的风险，只是主力制造出来的，并且在普通投资者方面有过度放大风险之嫌。　　最近两周的杀跌，导致跌幅超过20%的个股多达50只以上，也充分显示了近期大盘虽然整体跌幅不大，但一些前期强势的品种近期却出现了大面积的补跌，充分展示了行情即将见底前，一些个股大幅杀跌的惨况。各方面因素都对市场信心造成了巨大创伤，这需要时间来抚平，所以我也一直在期待着“养老金”和“汇金”这两个市场未来的中坚力量的入场，所以在接下来的操作中，建议投资者应该保持乐观的心态，不要被市场短线的涨涨跌跌所束缚，要以把握中线行情为主。在目前市场并不稳定的情况下，大家要将目光放在挖掘价值个股方面。（华讯投资）　　市场人气接近冰点 两市窒息式下跌创新低　　周三早盘两市再创新低，沪指最低探至2148点。市场近期呈现窒息式下跌态势，主题炒作无法形成气候，市场热点转瞬即逝，短线盈利模式不复存在，预期全面悲观，投资者观望情绪再起，市场人气接近冰点。　　盘面上，受广东广西开展天然气价格改革试点消息提振，燃气类股大幅上涨；除此以外，水泥、保险、煤炭石油、稀土永磁板块上涨；计算机、农林牧渔、医药等板块跌幅较大。上证指数早盘报收2151.97点，跌0.66%；深成指报收8621.17点，跌1.04%。创业板指数创历史新低跌2.36%，中小板指跌1.66%。　　近期盘面最大的特点是以贵州茅台、伊利股份为首的绩优强势股成为下跌的主要动力，大有消灭所有强势股之势。业内人士分析，按照历史经验，一轮大幅杀跌下来，当表现最出色的一批企业股票放量杀跌时，大盘离真正见底就不远了。今年股价表现最出色的是食品饮料行业，当这一行业的企业股票持续放量杀跌之后，大盘估计将宣告探底回升。　　技术上，上周以来市场从下跌的角度与速度上开始明显放缓，个股走势分化，强势股补跌。后市有两种可能，一种是下跌的角度与速度放缓是跌势尾声的表现，那么中期反弹行情即将展开；另一种则是下跌的角度与速度放缓是极弱市态下的一种修复的表现，修复的目的是为了更进一步的加速下跌做准备。两种截然相反的走势到底孰胜孰负，投资者可密切关注。　　消息面上，两广开展天然气价格改革试点；保监会人士称短期推中国版401K计划有困难；商务部公布2012年第一批稀土出口配额；媒体称部分地区获批试点集体土地建保障房；美股涨跌不一，黄金期货下跌，原油上涨。　　目前，呼吁救市的声音又起。英大证券研究所所长李大霄指出，“市场持续下跌，尽管前期出现有政府主导的力量进入市场，但仍然没有救得起来市场，我认为现在来看，救市仍然有这个必要，这样才能够有效恢复投资者信心及市场基本功能。”（张丹丹中国证券报）　　惯性下滑能否在新低后停止　　同样是交投清淡，美股因为有成熟（且不说良好）的定价机制，因此圣诞节后的第一个交易日并没有出现大幅的波动或者特别的杀跌。美三大股指涨跌不一，虽然成交量很低，但在上周美股大涨之后，标普也追随道指实现了年线上涨。美国经济咨商局宣布，12月的消费者信心指数为64.5点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为59.0点。11月的消费者信心为56.0点。假日气氛推动消费者指数大增，因此早盘美股出现过略微的小幅上扬，但标普公司宣布，10月凯斯-希勒美国20个大城市房价指数环比下降0.6%，弱于预期，对信心构成打击。Miller Tabak公司的股市策略师Peter Boockvar在谈价房价下跌时表示，“问题当然在于房价下跌趋势将在何时终止。我认为，只有房贷违约房屋库存销售完毕，房价才有可能见底”。最终平盘算是中规中矩，油价攀升则对资源股构成适度利好。　　国内方面讯息，中央农村工作会议上，温总理表示农民合法财产权利任何人都无法剥夺，推进农业科技进步是农业发展俄唯一出路；汽车流通十二五规划出台；工信部发布校车安全四项标准征求意见；明年限售股解禁1549亿股，连续三年回落，这些都算是“内部挖潜”级别的利好。稍微重大一点的是“国家在广东、广西试点天然气价格形成机制改革试点，发改委称天然气改革目标是放开出厂价，门站价格不再分类，实行政府指导价”，这则讯息推动了今日燃气股大涨（也与寒冬效应有关）。但所谓“大涨”也只是相较于大盘而已，其实燃气股也只有一家涨停，并且这个板块历史上一日或者几日游的现象居多，也难谈对市场构成多大的利好，更切勿追涨。麻烦的是利好依然只是“内部挖潜”级别，利空则远比想象中的影响深远。证监会联合监察部公安部严厉打击内幕交易，这个可以说是股市中的“清网行动”，对游资的活跃度构成明显的压制。实际上，不光光是游资，机构目前也不敢“轻易动手”，在首批获得RQFII的基金公司中，无一家公司申报股票型产品，9家基金公司不约而同的申报了固定收益类的债券，从这一情况来看，基金依旧对目前的股市心存谨慎，都不敢盲目抄底，也反映出了大盘仍有继续向下创新低的可能。事实上不仅是“新低”而已，今天深成中小和创业板指数都呈现跳空向下继续寻求空间的结果，一跌就是一个跳空，可见市场的主导气氛依然就是恐慌。　　在恐慌气氛下，沪指自然也难道“新低”，虽然只是如同蜻蜓点水似的“沾了”一下2148点，但也让某些人的“2149点为铁底”观点不攻自破，当然也许还可以进行狡辩：期指没有新低啊！没错，期指空头目前博弈并不占据上风，但个股的风险却仍然一直在疯狂释放，如果以深成指作为主指数的话，那平衡点早就在相对应的“2149点”之下了。因此，从现在的市场分化情形来看，要想等到大资金入场进行中线意义上的抄底，必须得等到八股跌透，大周期（显然至少是月线级别）见底才可以，这也是笔者昨天所说的个股杀跌对成底“只有好处没有坏处”的道理所在。那么观察399005中小板指数的K线可以发现，连接之前的低点形成的“下降通道下轨”目前距离指数恐怕还有一点距离，创业板指则根源，这就是两大指数目前杀跌肆无忌惮的原因。而从细分微观层面来看，部分之前强势抵抗的品种（不管绩优还是绩差）如白酒，家纺，强庄股（如熊猫烟花，丹化科技）目前都出现了破位补跌，并且日线没有出现背离，可以说是还没有到位。在这种情况下，创新低之后惯性下滑可能会得到小周期上的制止（譬如今天11:09左右的分时图上反抽），但无法改变大环境上的无量弱势寻底趋势，没有外力介入的情况下，缩量盘跌寻底的格局不能轻易打破，盘中抵抗式反弹回试均线可能还是主流，投资者只能选择被动观望。策略上依旧维持多看少动，即使目前还抱有岁末大礼的希望，也必须明确，这份礼品可能更多的体现在盘中“冲高”上，日线想要突破均线的反压仍然绝非易事。（ 图锐）　　大盘命悬一线！一个重磅利空午后或加速杀跌　　早盘股指继续低开，回探前低获得支撑后，迎来一波反抽，但无力翻红便直接回落，股指在2149点展开窄幅震荡，创出新低后，尾盘收回，成交量严重萎缩，仅有172.1亿。　　板块方面，仅有水泥和天然气勉强维持红盘，其余板块全线大幅杀跌，其中仪器仪表、医疗器械等出现暴跌，船舶制造、环保等概念股跌幅居前，就连昨日还大涨的农业股也出现大幅补跌，“一日游”行情再现。个股方面出现大面积暴跌，跌停板继续出现，两只新股直接破发大跌，其中一只暴跌10%，由此可见，在大盘持续弱势下，个股风险正在加速释放，所以投资者必须警惕起来，看清市场的弱势本质，千万不能抱着弱势股装死。　　本周开盘三天，股指连续杀跌三天，今日更是再创新低，为何股指如此弱势？到底是什么原因导致大跌的？我们这主要由一个重磅利空砸盘导致的，那就是：保监会人士称短期推中国版401K计划有困难，日前，一名保监会相关部门官员在接受采访时表示，“相对中国版401K计划来讲，推出个税递延型养老险的难度会小一些，推出401K计划肯定会在个税养老险试点之后”。这说明业界所期盼的“中国版401K计划”难言快速推出。　　由于上周大盘能够企稳构筑一个平台，就是在郭主席建言4万亿养老金和保险金入市的刺激下形成的，当时媒体不断吹风“中国版401K计划”将不久出台，吸引了部分资金入场做多。而今日保监会官员的辟谣，将使得市场大加期待的利好直接落空，这就会造成大量的资金出逃，造成新的抛压，随意连续杀跌、再创新低也就变得非常正常了。　　总的来看，大盘连续杀跌后，KDJ指标已经直接死叉，MACD指标绿柱也逐步放大，同时节日效应的负面影响，成交量一路萎缩，都将造成股指出现继续杀跌，尤其是在失望情绪的主导下，不排除午后直接跳水大跌，所以投资者必须提前行动起来。　　三敲警钟 小盘股难逃价值回归之旅　　在沪深两市系统风险释放的过程中，小盘股终踏上价值“回归”之旅，而这种小盘股相较于大盘股非理性的市值溢价逐渐下行，或将成为一种长期趋势。　　2011年A股“熊出没”，个股惨遭“腰斩”甚至“胸斩”者不计其数。其中，最令投资者受伤的或许是此前频遭资金爆炒的小盘股，随着“戴维斯双杀”威力的显现，估值水分颇多的小盘股在2011年遭遇到了“滑铁卢”。这从申万小盘股相对大盘股估值溢价指数的破位下行可见一斑。在沪深两市系统风险释放的过程中，小盘股终踏上价值“回归”之旅，而这种小盘股相较于大盘股非理性的市值溢价逐渐下行，或将成为一种长期趋势。　　估值溢价指数构建“M头”　　对A股投资者而言，2011年无疑是苦涩的一年。在“黑天鹅”掠影重重之下，A股踏上了漫漫“熊途”。与2010年年末众多券商对2011年市场趋势预测的“先抑后扬”截然不同，上半年的A股竟然是为数不多的亮点，沪综指3067点也成为了名副其实的“铁顶”。　　从个股年内表现来看，跌幅居前的个股多为中小盘与创业板个股。其中，隶属中小板的汉王科技下跌了71.61%，惨遭胸斩，位居跌幅榜榜首，隶属创业板的万邦达累计下跌69.30%，荣膺“榜眼”。从市场指数来看，截至27日，创业板指数与中小板综指年内分别下跌36.08%与35.21%，而代表权重蓝筹股的沪深300指数则年内下跌26.32%，跌幅相对较小。理论上，小盘股的Beta值相对较高，其股价波动性更加剧烈，当市场遇到系统性风险时，其下跌幅度理应更大。因此，仅从分类指数下行幅度的差异并不能轻易得出市场风格从小盘股转向大盘股的结论。　　因此，小盘股与大盘股估值水平的变化趋势，或更能反映出市场风格的转换节奏。在某种程度上，小盘股相对大盘股的高估值溢价是近年来A股所独有的特点。在成熟市场中，决定个股估值高低的并非是市值大小，而是业绩增速。但是在A股中，市值相对较小的小盘股较大盘股存在一定的估值溢价却已成为一种“共识”。投资者理所当然地认为小盘股的成长性远强于蓝筹股，其未来的上升潜力巨大，却忽视了小盘股上市公司业绩波动性较蓝筹公司更强，抵御风险能力更弱的事实。换言之，小盘股相对大盘股的高估值溢价人为地忽视或低估了风险溢价因素。　　从目前的市场估值水平来看，创业板与中小板市盈率(TTM整体法)分别为35.96倍和25.59倍，均处于历史低位，不过，沪深300的整体市盈率却降至了10.09倍的水平。总体而言，创业板与中小板的估值已回归至相对合理水平，且板块内不乏被“错杀”的优质个股，不过，在沪深300仅为10倍的估值水平面前，显然创业板与中小板的“挤泡沫”之旅尚未完结。　　具体到申万小盘股相对大盘股估值溢价指数的趋势来看，2011年溢价指数曾经在三个阶段突破200%的警戒线，分别是2011年年初、2-3月份以及8月中下旬，但整体上仍然呈现出一顶比一顶低的“M头”形态。12月下旬，估值溢价指数更是呈现明显破位下跌的特征。截至12月27日，溢价指数已降至了157.13%的年内低位。从技术角度而言，“M头”形态的建立或意味着小盘股相对大盘股估值溢价指数下行趋势在未来仍将延续。　　主题投资贯彻始终　　回顾2011年出现的投资机会，在趋势性机会寥寥的情况下，主题投资几乎贯彻始终。从年初的水利建设、高铁投资、石墨烯概念到下半年的“十二五”规划热潮，再到年末的文化传媒板块，均造就了一批弱市牛股。抛开重组股，广电信息、安纳达、拓尔思、迪康药业等个股涨幅均在50%以上。　　即使是受制于紧缩政策抑制的周期性行业，年中也不乏阶段性投资机会。如水泥股中的塔牌集团、银行股中的兴业银行等。不过，总体来看，2011年的投资风险远大于投资机遇，一些强势股在年终补跌的态势非常显著。如近一年来表现相对坚挺的食品饮料行业个股，近几个交易日跌幅显著大于股指。而部分投资者追逐主题投资或者概念投资总是陷入追涨杀跌的窘境，纵使曾经持有过强势股，也往往难逃“坐电梯”的命运，难以避免最终被套或割肉的结局。　　展望2012年，在经济增速下行、货币政策难以大幅放松以及外围经济不确定性较强的情况下，A股或难现明显的趋势性机会。挖掘真正意义