2016诺亚财富第六届私募股权投资高峰论坛召开
2016诺亚财富第六届私募股权投资高峰论坛现场
青岛财经日报/青岛财经网记者 高扬
日，一年一度的诺亚财富私募股权投资高峰论坛在上海如期举行。今年是诺亚财富连续第六年举办私募股权投资高峰论坛，诺亚财富在私募股权投资领域近10年的耕耘，让每次PE峰会的嘉宾阵容都显得格外亮眼，这次也不例外。包括红杉资本全球执行合伙人、红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏先生，华人文化产业投资基金董事长、华人文化控股集团董事长黎瑞刚先生，基石资本董事长张维先生，米未传媒创始人CEO马东先生，诺亚财富董事局主席兼CEO汪静波，诺亚财富联合创始人、歌斐资产董事长兼CEO殷哲，诺亚香港联席首席投资官、歌斐资产私募股权投资业务合伙人王彪文等在内投资界大咖悉数出席，与现场2000多位投资者开启了一场精彩的头脑风暴，探索跨周期投资之道。
“很多人会感觉中国经济增速正在放缓，但我们也看到，由新技术、新商业模式推动的新经济正在快速崛起，很好地推动中国经济快速企稳反弹，如果个人财富能通过PE/VC投向新经济产业，就等于投资国家利益，收获的是经济转型发展红利，拥抱未来的财富。”汪静波指出。
PE投资具有明显的跨周期特征
随着中国经济转型换档，高净值投资人要战胜金融市场动荡，最好的办法就是将更多财富投向股权投资（PE）。
究其原因，兼顾中长期价值投资的股权投资（PE），不但能规避经济周期下行带来的金融市场大幅波动，还能精准捕捉未来经济发展的亮点产业，创造可观的投资回报。
一个靠谱的投资策略，不仅要关注投资品种的收益率，更得了解他们的获利来源，来源是否稳健可靠。而PE投资的最大收益来源之一，就是新技术在推动社会文明与经济持续发展过程所释放的巨大财富“红利”。同时，投资一定要兼顾安全性、收益性与流动性，而PE由于缺乏流动性也往往被投资者忽视，但现在看起来，PE若能投对企业，是可以创造足够高的安全性、收益性与流动性，因为好项目永远不缺乏资本市场追捧。
“按照我的判断，以往通过政府、银行的主流资源配置方式，会被市场化的资源配置方式取代。VC/PE就是市场化资源配置方式中非常有效的方式之一：投资人把资金交给专业的VC/PE基金管理人，由他们配置到代表未来经济发展方向的新兴行业，是有效将财富投资于国家利益的方式，有机会在未来获得高额的收益。”汪静波解释说。
一个充分市场化的VC/PE行业，能够高效引导资本、人力等有限的资源配置到最有发展潜力的行业及企业中去，发挥提升整体经济资源配置效率的作用，更快推动融资方式由间接融资为主向直接融资为主的转变。越来越多的组织和机构意识到VC/PE对发展经济的重要作用，很多地方政府都加大了对创新创业企业的支持力度。与此同时，中国资本市场的改革趋势，包括注册制的推进、股票的供给增加等，会驱动新一轮牛市，为PE的有效退出创造良好基础。
PE投资的正确打开方式
PE投资具有明显的跨周期特性，是不是意味着投资人可以放心直接投资单一项目呢？
诺亚财富联合创始人、歌斐资产董事长兼CEO殷哲提醒投资人：“做PE投资，投单一项目的风险是非常大的，做PE投资一定要选择知名度大、专业能力强、经验丰富的股权投资公司，这些专业的投资公司不仅在选择项目上更加精挑细选，而且一个基金通常会投资多达十几个甚至几十个项目，目的就是为了有效降低直投的风险。另外还可以通过投资歌斐资产私
募股权投资母基金的形式，更加分散投资风险，平滑波动，稳健获益。”
同时，汪静波还提醒投资人，考虑到PE市场利润创造同样遵循着28效应，即20%行业顶尖的PE机构赚取了行业80%的利润。也就是说，10家PE机构中，只有1～2家是能够给你带来惊喜。因此，就概率而言，选到靠谱机构其实是一个小概率事件。
目前，PE基金投资门槛动辄千万元以上，且锁定期通常在5～8年，还有最重要的一点，PE基金是不保本的，如果万一选错了机构，可能血本无归。
“我们在介绍PE 产品时，会反复向投资人强调：PE的整个过程可能是J型曲线，刚进入时可能就开始亏损，亏了几年后才能逐渐盈利，期间没有流动性，这是一个需要痛苦忍耐的过程。”殷哲强调。
汪静波说：“要选对优秀PE基金，投资者不仅仅要关注基金以往的投资回报业绩，更要考察PE基金管理人当前的投资策略与项目储备，还有他们的投资见解”。
汪静波表示：“公司存在的价值就是为了降低交易成本。诺亚财富从2008年起，就在私募股权投资（PE）领域积极布局，精耕细作近十年，打造覆盖上千只私募股权基金的数据库，就是为了通过严格的遴选模型，帮助投资者找出行业里最优秀的一批PE基金管理人进行投资。诺亚财富的价值就体现在筛选能力上。”
目前，基于严谨科学的PE基金管理人筛选体系，诺亚财富所投资的私募PE基金管理人年化业绩，均排名市场前列。不仅如此，诺亚财富还希望把多年积累的筛选经验也能传承给投资人，为此诺亚财富旗下高端教育品牌以诺教育已经推出“PE研习社”课程，帮助高净值投资者不但掌握投资PE的技巧，更懂得如何选择行业里最顶尖的PE机构。
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　　　　　　　　　　　　　　　　诺亚财富（北京）产业投资论坛 & &　　会议时间：日（下午） & &会议地点：金隅喜来登酒店三层大宴会厅 & & & &主持人：尊敬的各位现场的领导，各位来宾，女士们、先生们，大家下午好！谢谢，我是诺亚财富北京理财规划师，也非常荣幸作为今天产业资本论坛的主持人与各位在场的朋友欢聚一堂，共同聆听中国产业资本的发展趋势。在此，请允许我代表诺亚财富华北区域对各位朋友的到来表示最热烈的欢迎和最衷心的感谢！ & &下面请允许我隆重介绍一下今天论坛的各位演讲嘉宾，他们是： & &蔚来资本管理合伙人、蔚来汽车创始人兼董事长 &李斌先生 & &磐石资本合伙人兼总裁 &王俊先生 & &厚生投资新希望产业基金管理人 石伟光先生 & &蔚来资本投资合伙人 &朱岩先生 & &蔚来资本投资合伙人 &张君毅先生 & &诺亚财富业务资源中心总经理 陈昆才先生 & &另外，还有北京市工商联经济处处长 张进先生 & &诺亚财富华北区CEO &禹新太先生 & &诺亚财富华北区副总经理 &乐贤龙先生 & &诺亚财富将于北京市工商联持续的深度合作，展开联合多场次不同主题的投资论坛，促进北京市民营企业的经济发展。在此，也对北京市工商联的到来表示热烈的欢迎和衷心的感谢！谢谢！ & &各位朋友，我们从宝能、恒大的频频举牌万科，到阿里巴巴并购了优酷土豆，再到巨人网络借壳世纪邮轮，在2016年注定成为中国产业资本躁动的一年，他们时而兴风作浪，成为千夫所指的“门口的野蛮人”，同时，也雪中送炭扮演着春风化雨的百亿骑士。与此同时，中国也真正跨入到产业资本的新时代，而产业资本到底是怎样的力量，金融资本与产业资本到底是竞争还是共融？个人投资者如何与产业基金共舞呢？ & &接下来有请诺亚财富业务资源中心总经理陈昆才先生为大家带来精彩的演讲——“另一个角度看产业资本”，有请昆才总。 & &
& 从业十年高级速录师服务中……欢迎拨打服务热线：我们的承诺是：服务优质，物超所值！&最轻微的运动可以影响整个自然，一块岩石可以使大海发生变化。&每时每刻，世界都在发生创新创业的火花，其蕴藏的变化也许并不能瞬时地被人们捕捉到，但社会生活的明显变化正发生于其中。变化是永恒的，唯有价值可以在周期的轮回中传承与升华。十年来，我们无时无刻不以红杉大家庭为豪，因为这里星光闪耀，生命力极其旺盛，正如植物界中的&巨人&红杉树 （Sequoia）一样。明天，我们希望看到有更多的人可以漫步在&参天高耸的红杉树林中&，感受&红杉林（Sequoia Family）&的枝繁叶茂与五彩斑斓！日，中国基金与创业者共襄盛举庆祝十年盛典，众多行业大佬分享心得诠释他们眼中&世界的改变&，也让我们有机会重新站在Day Zero展望未来！以下是红杉资本全球执行先生的主旨发言实录：尊敬的各位领导、来宾：非常感谢大家参加&你们改变世界&红杉资本中国基金十周年暨创业者盛典。秋天是一个收获的季节，10年了，我们10年走来要感谢的人很多：首先要感谢我们的投资人，如果没有他们对我们的信任和支持就没有红杉中国投资的企业；我们要感谢10多年来各家合作机构，包括财务顾问、券商、媒体等等。我昨天看到一组数据，在过去十年里，我们合作过的VC/PE同行超过100家，尤其是天使基金，我们有很多合作案例；最后，也是最重要的是感谢所有创业者，你们的辛勤努力使我们的资本达到了最优的社会和经济效应。你们创造出许许多多精彩的产品和服务，改变人们的生活。从到，从美团到，从华大基因到全棉时代，从中通快递到德邦物流，从诺亚财富到，从韩后化妆品到小样乳酸菌，从到，从今日头条到秒拍&小咖秀&&这个名单很长很长。创业者很辛苦，红杉团队也很辛苦，红杉人都很忙，他们时间去哪里了？他们可能很少有时间留给自己，也很少有时间照顾家人。确实这个行业最重要的就是给创业者提供最好的服务，很多人说投资最重要的是眼光。有非常好的眼光固然重要，但是，十年走来我们最重要的体会是，要做好这一行还是那句话&为人民服务&，这个&人民&指的是我们投资的创业者。这种服务体现在诸多细节里，可能是给企业牵线搭桥寻觅战略伙伴，可能是给企业物色财务总监候选人。举个例子，几天前我接到一个创业者的电话说感谢红杉，这是刚刚完成最近一轮融资的相当成功的一家互联网企业，尽管当时由于种种原因红杉决定放弃投资，但是红杉团队给他提供了一份详细的报告，那个报告里面包括了行业的用户调查和市场分析，加上红杉自己的见解和建议，他非常感动。他说不管红杉是不是他的股东，红杉都永远是他的合作伙伴。这就是我们所谓的&为人民服务&。最近一些媒体说创业和创投的&冬天&到了，这在2008年我听说过，在2012年我也听说过，所谓的&冬天&里红杉播种的种子所长出的庄稼，不少看来都非常健康。在红杉的世界里没有创业的&冬天&，我们追随的是优秀创业者，追随的是创新的技术和创新的，&冬天&可能对于我们来讲是更好的播种时机。今天在座的嘉宾中，我们看到大众点评网、诺亚财富、360这三家企业。我们对他们的投资近十年，我们非常高兴继续做他们的股东。同样在红杉投资的创业企业中，有十几家是我们有超过三轮或三轮以上投资的。资本市场会有它的震荡，外部环境也有所变化，但是这些都不会影响红杉的决策。我们会做优秀创业者长期、持续和稳定的合作伙伴。刚刚讲到了创业者非常辛苦，应该向他们致敬，我们也应该向这个时代致敬，这是一个一切皆有可能的大时代。万众创业、大众创新的大环境给予很多创业者千载难逢的机会。15年以前，作为第一批互联网行业的创业者，我和建章还有另外两位创始人开始了的创业。那时候我们也想过，在中国互联网行业中还有哪些也是我们可以尝试创业的，但发现并没有那么多。今天，科技的变革让许许多多细分领域有产生成功企业的机会。不仅如此，今天的很多机会往往是小公司的机会，如果一个行业只有大公司的机会，恐怕对于一个创业者来讲不是一件好事情。在互联网行业里，我们早就有了BAT，这些巨人们也很努力，他们也在不断创新。但是如果你是一个小公司，能够提供差异化的产品和服务，跑得足够快，你有可能成为下一个巨头。这样的例子在过去十年中经常发生，我相信在未来十年中还会有更多精彩，这样的精彩其中有一部分是来自于中国企业的国际化。中国创业企业在国内竞争中练就了内功，相当有竞争力，他们有实力走出国门。我们要为成功创业者喝彩，也要为&失败者&鼓掌。 在过去几年中，有媒体问我能不能透露红杉具体有哪几家企业失败了，我不太愿意说出这些名字，并不是因为担心影响红杉声誉，而是因为其中有很多创业者还在努力，还在路上，即使他们遭遇了失败，本身创业的历练就是一笔巨大财富。在我们投资的创业者里，有十几家是二次甚至是三次创业，他们以前的创业算不上成功，但是以前的经历给他们带来宝贵的财富，让他们更加成熟。我们走过这十年，憧憬下一个十年，十年后下一个风口在哪里，说实话真的很难预测。但是有一点我非常坚信，下一个十年，红杉还会做好创业者背后的创业者，提供创业服务。还有一点是，站在这里主持的那个人肯定不再是沈南鹏。在过去一段时间里，我们发现有越来越多年轻人加入创业行列。我们不得不承认，在相同年龄作比较，现在创业者的商业敏感度和成熟度是超过我们那个时候的，他们拥有更加国际化的视野和更多的商业熏陶。假设我们按照过去一年红杉投资企业创业者的平均年龄计算，平移十年，十年后参加红杉盛会的创业者，平均年龄是多少呢？预测可能是他出生于1993年。我相信他是下一个创造红杉投资奇迹的人，是下一个创造中国创业奇迹的人。谢谢大家！
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