面板景气 明年Q2回升；京东方中国主场截和韩系面板商; 蓝思科技:受益国产手机崛起_集微网_传送门
面板景气 明年Q2回升；京东方中国主场截和韩系面板商; 蓝思科技:受益国产手机崛起
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1.面板景气 明年Q2回升；2.蓝思科技：受益国产手机崛起；3.三星对台面板采购 明年增至3成；4.京东方中国主场“截和”韩系面板商；5.若与JDI整合 夏普选择的时间不多了；6.AMOLED增速惊人！iPhone或采用三星面板1.面板景气 明年Q2回升；友达（2409）、群创、夏普与三星等全球主要面板厂纷纷减产或关闭旧世代面板厂，使得全球面板平均产能利用率目前已降到85%以下，预期明年第1季再降至低于八成，在减产与库存去化的双重效应下，预期明年第2季面板景气将开始回升。IHS显示器研究总经理谢勤益昨（13）日表示，目前全球五代及5.5代以下的产能，因为监视器与笔电面板已跌到现金成本价格，使得产能利用率已来到70%至75%左右；至于生产电视面板的六代至8.5代厂，产能利用率也降到85%以下。以目前减产幅度最大的夏普来看，旗下龟山八代厂11月开始停止生产32寸电视面板，目前产能利用率低于50%，旗下堺市10代厂主要生产60寸面板，因为受到55及65寸面板夹杀，产能利用率仅60%，位在三重的4.5代厂，因中国市场订单萎缩，产能利用率也仅三成左右。至于三星显示器目前已关闭一条五代厂，在七代与八代厂方面，三星因为目前进行全球首例的换玻璃基板作业，由0.5mm的基板换成0.4mm基板，使得产能利用率同步下降。友达方面，已关闭一条3.5代厂，目前六代至8.5代的产能利用率同步下调。谢勤益预估，友达的产能利用率已降至85%至80%之间。图／经济日报提供2.蓝思科技：受益国产手机崛起；　　见习记者 王帆 深圳报道　　12月8日，蓝思科技发布公告称，证监会批准了公司49亿、大部分用于蓝宝石生产的定增计划。　 　这意味着，蓝思科技在电子设备视窗防护玻璃领域的“隐形冠军”气质将更浓。今年3月蓝思科技挂牌创业板，其女老板周群飞一跃成为2015胡润女富豪榜榜 首，引发资本市场关注。从2003年，周群飞接到摩托罗拉的电话为其生产玻璃手机防护屏算起，已过去十余年，这期间，全世界的智能手机消费者几乎从未听说 过这家中国公司。　　而在蓝宝石时代，苹果公司目前所使用的蓝宝石产品，几乎有一半是周群飞供应的。　　这位二十多年前来自湖南乡村的打工妹，用近乎极致的细节把控能力，打造了手机防护玻璃领域的领导企业；同时，也时刻警醒着，以防跟不上这些大客户产品迭代的脚步。　　作为中国高端精密制造业代表，蓝思科技能否在大的市场占有率形成之后，持续研发，不断构筑竞争壁垒，从而提升对苹果等占据国际产业链高端公司话语权，还有待观察。　　精准铸就隐形冠军　　2015年5月，福布斯全球企业2000强榜发布，刚刚上市的蓝思科技挤入其中。　 　这一家并不十分为人所知的公司，其主要客户却是显赫的全明星阵容。据招股说明书披露，2012年到2014年，前三大客户对蓝思科技的销售额贡献率分别 达到96.25%、93.10%、86.69%。其中，苹果和三星一直位列第一、第二，其它则包括LG、小米、华为、诺基亚、亚马逊和摩托罗拉。　 　2003年，蓝思科技接到摩托罗拉的订单，为其新手机Razr V3开发一种玻璃屏。由此，蓝思科技由一家制造表镜的公司进入手机防护屏领域，凭借着玻璃面板加丝印技术打开市场局面。HTC、诺基亚的订单也陆续而来； 2007年，蓝思科技成为苹果的供应商，此后一路成长为视窗防护玻璃领域的主导者。　　对细节的重视和专注是蓝思科技的重要制胜筹码。 纽约时报记者观察到，打工妹出身的董事长周群飞亲自参与设计和安排制作玻璃防护屏工艺的每一步，切割、打磨、钻孔和抛光玻璃，让每一块面板拥有透明表面； 玻璃面板在锂盐浴里强化、涂布和烘干；最后，经过清洁的面板再涂上抗污渍和抗反射膜，几乎每一步周群飞都能亲自操作。　　在防护玻璃行 业，周群飞待了20多年。早在1993年，她就在自学复杂的丝网印刷工艺和有难度的技术，以改善表镜曲面玻璃上的印刷效果。她曾对媒体表示：“我爸爸眼睛 看不见，所以如果我们把某个东西放在某个地方，必须放在非常精确的位置，否则就会有问题。我要求工作时要有这种关注细节的态度。”　　如 今，她带领的蓝思科技又在经历新一轮的视窗防护玻璃行业的材料变革。自iPhone5起，苹果后续手机产品的摄像头外盖和Home键均使用了蓝宝石，可穿 戴设备iWatch亦将蓝宝石用作其屏幕材料。而早在2011年，周群飞即投入了蓝宝石的相关研发。据其招股说明书披露，2014年公司研发支出8.97 亿元，占营业收入的比例达到6.19%。　　蓝宝石产业链分为生产和后段加工两部分，其中，生产蓝宝石原料，关键靠“长晶技术”——通过 长晶炉人工合成蓝宝石。蓝思科技董秘彭孟武表示，公司的长晶技术，能耗水平、单机产出水平、良率和利用率，都达到或超过国际领先水平，晶球生产能力已经达 到160kg，后来者并不容易追赶。　　定增则将为其扩大规模。方案显示，蓝思科技拟募集资金的2/3将用于蓝宝石生产及智能终端应用项目，项目建成达产后，具备年产30000万片蓝宝石摄像头保护镜片、24000万片指纹识别保护镜片和3000万片智能穿戴设备防护屏的能力。　　破除大客户依赖 提升话语权　　在蓝宝石领域表现突出的蓝思科技，受到券商追捧。长江证券指出，蓝思科技所产蓝宝石镜片已经大量运用到智能穿戴设备，公司募投的相关项目也在扩充现有产能，为未来业绩快速增长提供保证。　　应该说，眼下，蓝思科技仍在享受智能手机产业升级和拥有国际主流客户的红利，随着人机交互智能产业的发展，触控屏幕还将运用到更多领域。　　但这其中并非没有“寒意”，公司尤其要面对的是对于苹果等大客户的过度依赖。　　一个并不遥远的例子是，一度被苹果推到舞台中心的蓝宝石制造商GT Advanced公司在2014年宣布破产，iPhone 6也未能如预期中使用蓝宝石屏幕。对于这一事件，业内分析既有技术不达标的原因，也有客户一方过于强势而造成的合作不对等。　　蓝思科技曾在招股说明书中坦承：如果个别或部分主要客户因行业洗牌、意外事件等原因出现停产、经营困难、财务状况恶化等情形，将会影响公司的正常经营和盈利能力。　　此外，在三季报中，蓝思科技再度强调了招股说明书提及过的风险，包括毛利率下降、消费电子市场需求变化较快、研发支出不断增加以及新材料的投资风险。　　几大风险几乎都对应着产品的更新迭代。消费电子行业的快速发展，使得其上游行业“如履薄冰”。蓝思科技三季报称，如果蓝宝石行业最终未能实现预期的规模，公司投入的研发资源、厂房设备等将无法取得预期回报。　 　在今年5月蓝思科技上市以来的首次股东大会上，周群飞明确提出，她准备促使公司业务实现多元化，让生产朝着高端玻璃以及蓝宝石和陶瓷的方向发展。一个值 得注意的数字是，在手机防护玻璃和平板电脑防护玻璃之外，其他产品的收入对蓝思科技主营业务总收入的贡献率由2012年的8.22%提升到了2014年的 18.70%。　　蓝思科技相关人士对21世纪经济报道记者解释，其他产品中，既包括了智能穿戴设备，还包括智能家居产品、汽车、相机等。21世纪经济报道
3.三星对台面板采购 明年增至3成；面板双虎友达、群创推动的“差异化策略”奏效！韩系品牌三星明年的电视面板采购策略更加分散，对面板双虎采购以39.5吋、43吋、50吋、65吋为主， 采购量维持不坠。市场预估，三星明年在面板的采购上，集团内部将减至40％～45％，对台湾的采购率则会从今年的25％、提升至30％。今年全球液晶电视销售表现不如预期，特别是新兴市场，因此影响到三星、LGE两大韩系品牌的出货表现，三星全年出货目标更是两度下修，从年初的6,000万台下修到5,500万台，现在预估可能落在4,800万台的水准。OneAD InRead 广告插入点因应出货目标下修，三星也在第4季大动作下修面板采购订单，从先前约1,500万～1,600片的采购量，缩减至1,000万～1,100万片。由于明年上半年是传统淡季，预期单季面板采购量仍将在1,000万片的低档。从 采购尺寸来看，IHS研究总监谢勤益指出，三星向群创采购的电视面板尺寸包括有39.5吋、50吋、58吋和65吋面板，至于向友达采购的面板则是以43 吋、50吋和65吋为主。今年三星向面板双虎面板采购比率已经突破了25％，明年还将拉升到30％的水准。大陆面板厂崛起，三星明年策略性地减少32吋面 板产能、并且转进40吋级、甚至是50吋级的面板生产，因此会增加对大陆面板厂的采购，估计对大陆面板厂采购比率也会拉升到25％。谢勤益表示，明年三星分散采购，对三星显示器的采购量减少，而三星显示器也因为苏州厂产能开出，积极拓展大陆面板市场的经营，对于群创、华星光电等台湾、大陆面板厂来说，在大陆市场的竞争将加剧。(工商时报)4.京东方中国主场“截和”韩系面板商；凭借主场优势，中国企业在大尺寸液晶面板市场继续进发。京东方液晶面板10.5代线日前奠基，这是京东方第10条高世代液晶面板生产线。　　液晶面板生产本地化，成本竞争力明显。外资品牌液晶面板中国市场的出口前景不佳。　　不过魔高一丈，以LGDisplay(以下简称“LGD”)为首的韩系企业正在提升战力。LGD主打下一代显示技术的OLED生产线宣布投建。此举意在加速京东方主打的液晶面板的淘汰进程，战争情势变得复杂。　　产能过剩论再起　 　初冬的合肥，晨光熹微中京东方的10.5液晶面板生产线奠基仪式揭幕。该条10.5代线主要生产65英寸以上大尺寸超高清液晶显示屏，设计产能为每月9 万片玻璃基板，玻璃基板尺寸为mm，总投资400亿元，预计2018年二季度投产，届时京东方将跃升全球显示行业三甲之列。　 　京东方新线甫一亮相，产能过剩论随之而来。家电分析师梁振鹏就认为，一般而言，面板市场需求3年波峰，3年波谷，如今面板市场又将面临下行区间。随着高 世代线面板逐步量产，市场将面临产能过剩隐忧。京东方科技集团股份有限公司董事长王东升坦言，全球面板行业面临挑战，2016年面板行业压力不会出现好 转。　　解铃还须系铃人　　产能过剩是由于高世代面板生产线的投建，也正是高世代线投建才能化解过剩危机。奥维云网 (AVC)黑电事业部总经理董敏认为，高世代线投建，从产到需推动大尺寸液晶电视的普及。面板尺寸每增加一寸，就会消化一条8.5代线。只要彩电尺寸不断 变大，产能过剩就会被很快化解。京东方科技集团股份有限公司副总裁张宇分析，产能过剩论出现原因主要是按终端产品数量计算，手机、平板、笔记本、电视、台 式电脑的五种终端面板需求量大于市场面板产出量。但从面积计算，面板尺寸增加对消化产能明显。　　大尺寸趋势愈发明显，IHS首席分析师 Paul Gray表示，“在过去的十年中， 电视市场的平均屏幕尺寸每年增加1英寸，在70英寸的电视普及前，屏幕大小还将继续增加。”至2019年，65英寸及以上尺寸的电视出货量将以17%的年 复合增长率快速增长。大尺寸超高清面板将有巨大的市场需求。　　连上游供应商也意识到这一趋势，全球最大的玻璃基板供应商美国康宁公司也在京东方奠基仪式时宣布毗邻京东方10.5代线工厂投资建设一座10.5代玻璃基板制造工厂。康宁玻璃科技业务集团总裁季可彬表示，显示大尺寸化也是不可逆转的市场发展趋势。　 　据了解，面板产量受三个因素制约：一是设备稼动率，二是良品率，三是玻璃基板使用率。张宇介绍，在生产中，以上三项指标分别达到了90%、95%、 90%就属理想水平。按以上状态计算，设计产能和实际产能之间还有23%的差距。“整机尺寸增加，面板市场产能过剩就会缓解。”张宇认为。　　不过，北京高盛吉狮文化传播公司首席顾问马俊颖认为，“即便大尺寸市场仍有小的缺口，但本地化生产的面板不涉及关税，有成本优势。京东方、华星光电等不断投建高世代线面板生产线，受影响最大的是外资企业。”　　韩国、日本等外资企业的面板出口绕不开关税混合运输成本难题。中国面板企业和彩电厂商若能实现自给自足，外资面板企业的下游出海口将会被封死。　 　LGD嗅觉极为灵敏，尽管2014年这家企业已经在中国广州落地8.5代线。但几乎和京东方的奠基同一时间，LGD召开董事会决定投资1兆8400亿韩 元，建立P10工厂。P10工厂将主要制造OLED面板，全部投资预计将超过10兆韩元，建成后将是全球最大的以生产OLED为主的面板生产工厂。　 　P10工厂是LGD一系列投资计划中的重要一环。今年8月，LGD曾发布中长期战略，宣布至2018年将投资10兆韩元以上，重点用于大尺寸及柔性 OLED以及高端LCD。随后，LG Display正式宣布在庆尚北道龟尾工厂投资1兆500亿韩元，建设6代柔性OLED生产线，月产能7500片玻璃基板，计划2017年上半年投产。而 此次的P10工厂，则瞄准了大尺寸及柔性OLED市场，预计将建设9世代以上的生产线，并于2018年投产。“LG Display将集结力量，大力发展OLED。”LG Display CEO韩相范表示。　　“实际上，LGD不断加码OLED领域，是希望将京东方等国内面板企业的竞争优势削弱，主要办法就是将京东方作为落后产能。”董敏指出。　　OLED产业蓄势　 　OLED面板显示结构更为简单、耗材更少更环保，规模化量产后更有可能具备低成本普及的优势。OLED显示具有柔性可卷曲的特点，更方便运输和安装，突 破尺寸的限制，未来甚至可以用OLED壁纸把整面墙变成一个超大显示屏。在目前市场关注度极高的智能汽车方案中，OLED面板也成为首选显示设备。有消息 称，搭载OLED显示设备的汽车将在不远的将来正式面世。　　面板产业人士均表示对OLED产业的看好，中国电子视像行业协会副秘书长彭健锋撰文指出：OLED技术具有许多优势，理论上，OLED显示器可以附着在任何透明或不规则的物体表面，为显示无处不在的未来世界提供了可行的解决方案。　　调研机构IHS数据显示，2014年，OLED的市场规模为87亿美元，未来几年将高速发展，预计到2022年，这一市场将增长到291亿美元，成为未来显示世界的主力军。　 　长虹、康佳纷纷推出UHDOLED电视，日本的松下也已经在欧洲市场推出65英寸UHDOLED电视，并将于明年在日本市场推出该产品。同时，更多电视 厂商已经将OLED电视的推出提上日程。 “OLED产业前景不可限量，是显示行业的大势所趋，拒绝此趋势的企业可能是刻意维护其既得的液晶市场地位。”家电产业分析师刘步尘指出。　　不过，中国面板企业也并没有坐以待毙。目前京东方10.5代线主打8K液晶面板显示产品，因为大尺寸满足8K分辨率，若是OLED成本太高。目前成都的6代线已经开始进行AMOLED建设，即便未来OLED产业到了换代的时点，也是有备而来。　　张宇认为，从显示产业发展历史来看，液晶面板起源于1980年，真正的替代时点在2008年。对于OLED产业，目前正处在“量的积累”阶段。　 　据了解，液晶与OLED设备有70%的共同性。之前三星和LG的OLED产业也是由液晶生产线改造而来的。之后投建的才是专为OLED设计的，奥维云网 (AVC)总裁文建平告诉《中国经营报》记者，目前国内企业投资普通液晶面板，并不是不看好OLED，只是由于OLED良品率低，价格过高，进入此产业尚 显时机不够。将普通液晶生产线转化到OLED产业，一般情况下增加面板生产线投入的15%就可以进行升级，目前各大面板企业加码普通液晶面板生产线的都可 以视为为OLED产业铺路。　　“需要提醒的是，国内面板企业一定要向京东方一样有OLED技术储备意识，有备而来。之前三星、台系面板企业在OLED大势之下持怀疑态度，影响了自身在全球面板行业中的座次，这值得引以为鉴。”马俊颖指出。中国经营报5.若与JDI整合 夏普选择的时间不多了；　　本报记者 卢晓 北京报道　　日本面板巨头夏普对自己的液晶事业构造改革一直缄口不言，但关于改革的传闻一直不绝于耳。12月9日， 针对日媒有关夏普的液晶业务将剥离出来，与JDI(Japan Display Inc.)整合的消息，夏普发表声明予以否认。这已不是夏普第一次发布这样的否认声明。　　尽管夏普在声明中强调，目前仍正处于和多个企业协商的阶段，但夏普液晶的命运很快即将揭晓。　　剥离恐成定局　　剥离液晶业务曾是夏普最不愿意实施的方案，但现在看来已经不可避免。12月9日，日媒消息称，日本产业革新机构（后简称INCJ）正在与夏普进行液晶业务重组的相关协调。　　这个协调计划的目标是，夏普将中小尺寸液晶面板业务剥离出来，成立新公司。而INCJ将向新公司出资，目标为取得半数股权，并考虑将其与另一家日本面板企业JDI进行整合。　　事实上，夏普的主要交易银行瑞穗银行及三菱东京日联银行也都认为“将业绩起伏较大的液晶业务拆分出来进行重组不可或缺”。　 　此外，今年5月，夏普已经接受了INCJ 250亿日元的注资。日媒称，上述重组目标是源于INCJ和作为监管机构的经济产业省对夏普液晶业务的评价是，仍维持了较高技术实力，但认为难以单独生存 下去。双方希望以上述方式，主导夏普液晶业务的重建，并防止夏普面板技术外流海外。　　据《华夏时报》记者了解，INCJ由日本政府与民间资金共同成立，具有半官方性质。JDI便是其与索尼、日立和东芝等企业合资成立。目前INCJ握有JDI大约36%的股份，是其第一大股东。　　另一个谈判对象，台湾代工巨头鸿海的方案也意味着夏普液晶业务的剥离。早在今年9月，鸿海就对外流露计划从大客户苹果手中获取资金，收购夏普液晶业务的意向。此前鸿海在成功收购夏普十代线股权后，十代线便从夏普剥离出来，独立运营。　 　而传闻中新竞争者的加入，让夏普液晶业务重组的情况更不明朗。消息称，因为目前鸿海与INCJ都因业务出售金额问题，和夏普陷入谈判僵局。韩国的三星电 子则有希望成为夏普第三个选项。但这个消息并未得到三星方面的证实。此前据日媒估计，液晶业务的资产价值在3000亿日元左右。　　不过这种扑朔迷离的局面很快即将打破。夏普液晶的命运即将在两个月内揭晓。日媒消息称，夏普将和上述两家主要交易银行一起审查各方的提案，并将在 2016年1月之内，敲定最终结果。而此前夏普计划的最后期限，是2015财年内即2016年3月结束前。　　不会轻易放弃专利　　持续亏损的液晶业务显然加快了夏普的选择速度。　　在中国大陆、韩国、中国台湾企业的激烈竞争下，外界预计夏普的液晶面板业务在2015财年仍将出现300亿日元的营业亏损。由于中小尺寸面板业绩的持续恶化，夏普在2015年半年报中，净亏损达到836亿日元。而在2014财年中，这个数字高达2223亿日元。　　业绩的持续恶化，还导致了夏普高层的不断外流。　 　在夏普前董事长兼社长片山干雄2014年进入日本电产担任副会长后，曾任堺工厂社长的夏普前常务执行董事广部俊彦在今年12月1日进入日本电产旗下子公 司任职。同在一天就职其他企业的，还有夏普前专务执行董事中山藤一。他跳槽至电容器企业尼吉康（nichicon）担任副本部长。　　但 这并不意味着夏普的液晶业务就此丧失竞争力。赛迪顾问半导体产业研究中心分析师郭简认为，夏普在液晶业务上依然具有技术优势。他对记者表示，技术上夏普面 板的清晰度是第一，IGZO氧化物技术是其优势。但中小尺寸液晶面板价格战和订单的减少，导致夏普虽然还能维持正常生产，但产量跟产值都没有以前高。　　目前来看，在鸿海与INCJ之间，日本本土力量更倾向于夏普与JDI进行整合。身为苹果最大的屏幕供应商，JDI与夏普显然竞争激烈。但二者的整合，被日本面板行业提到了“保卫日本液晶面板”的高度。　　JDI会长兼CEO本间充此前在提及与夏普合作可能性时，曾对外表示夏普的珍贵技术流向第三国将进一步构成威胁。他同时提到，如果股东(指INCJ)有所行动，必会保持统一步伐。　 　此外，与同样面临激烈竞争，但仍实现盈利的JDI进行整合，无疑对夏普的液晶业务是利好消息。2015半年报显示，JDI当期合并销售额比去年同期增长 78％，增至5078亿日元。而其合并营业损益则为盈利105亿日元。JDI表示，业绩增加的原因是因为面向苹果及中国厂商的高端面板销量出现增加。　 　郭简对记者表示，“JDI与夏普在技术、市场上能进行互补，二者如果真的整合，将是全球液晶领域新的巨无霸。”但他对记者强调，相对于生产线，夏普在液 晶面板上取得的专利意义更重大。“无论夏普将生产线卖给谁，夏普手中的专利都不会轻易撒手，有可能会卖JDI，但决不会让技术外流。”华夏时报6.AMOLED增速惊人！iPhone或采用三星面板据市场调研公司IHS报告显示，今年第三季度AMOLED屏幕销量达7900万片，相比去年同期增长100%，2015年第二至第三单季度增长也高达35%，其中三星的市场份额高达95.8%。近日，有消息称2018年苹果将为iPhone配备AMOLED屏幕，或将使用三星的面板；另外传闻称三星有意出售其液晶面板产品线，专注于AMOLED面板的生产。关 于AMOLED屏幕的优劣，已经拥有很多探讨。通常来说，AMOLED屏幕自发光的特性使其更加省电，同时拥有优异的色彩和对比度，如纯白、纯黑表现远远 超出液晶屏幕。当然，也有一些批评称其色彩风格过于卡通化、饱和，三星的解决方案是在产品中加入不同显示模式。AMOLED的另一个痛处是老化速度较快， 包括去年的Nexus 6等产品均存在该问题，具体表现是出现残影。当然，即便AMOLED增速喜人，但目前市场中液晶屏幕仍是主流，同时如量子点等新型液晶技术也拥有更出色的表现，AMOLED的增长能够产生更好的竞争效应，最终受益的仍是消费者。腾讯数码老杳推出个人微信公共号，主推原创及重大突发事件分析，欢迎长按 laoyaoshow 复制微信公共号搜索添加关注。点击?阅读原文关注老杳个人微信号
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12月15日 13:10
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京东方烧钱背后的政商逻辑
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主营业务连年亏损 11年政府补贴超过16亿
京东方上市10年募资总额超过278.85亿元，10年间还获得政府补贴11.59亿元，但总共亏损75.32亿元
近年来，京东方的主营业务连年亏损，但2001年-2011年一共获得政府补贴将近17亿，正是有了政府补贴，京东方A才能逃脱再次成为ST股票的命运。
全球第五大液晶面板制造商长期依靠补贴盈利
京东方前身是北京电子管厂，1993年4月以定向募集方式设立股份制公司，核心业务定位在显示领域。1997年京东方B挂牌，2001年京东方A成功上市。2001年前的京东方，除了拥有国企背景，唯一令人印象深刻的可能就是在当时，它是一个少有的同时在A、B股市场上市的公司，融资能力不俗。
目前，京东方是世界第五大液晶面板制造商，位列三星、LG Display、友达光电、奇美之后。虽然京东方的规模居全球第五，但较第四名规模小三倍之多。液晶电视是面板行业的最主要下游应用，决定行业走向。液晶电视下游市场应用在显示器、电视、笔记本电脑、平板电脑、公共显示屏等领域。其中，出货量前三的分别是电视、笔记本电脑和显示器。
2012年依靠贷款贴息 勉强扭亏为盈
2012 年，京东方公司1-9月实现营业总收入171.2 亿元，同比增长101.1%，净亏损63527.29 万元，同比减少70.35%。三季度单季度业绩净利润1.516 亿元，为2009年以来首次实现主营业务单季度盈利。
前三季度亏损超过6亿元的京东方A去年12月底发布业绩预告显示，2012年全年将实现净利润为5000万元至1亿元，与去年相比下滑82%至91%。资料显示，2012年京东方A收到两笔贷款贴息，合计2亿元，如剔除贷款贴息2012年业绩仍将以亏损收尾。京东方的盈利并非靠自己的主营业务，而是靠地方政府在土地、税收、贷款贴息、政府补贴等方面给予的优惠。
京东方盈利依赖政府补贴
近年来，京东方的主营业务连年亏损。统计数据显示，京东方2008年至2010年的营业利润分别为-10.6亿元、-13.05亿元、-23.2亿元，巨亏三年后，2011年京东方营业利润1.5亿。1.5亿元的利润与之前每年超过10亿元的巨亏相比，似乎不足一提。
京东方A上市以来，营业利润已经累计亏损近80亿元人民币，它还能正常运营的原因中不得不提到财政补贴。京东方A自2001年-2011年一共获得政府补贴将近17亿，其中2009年获得补贴近7亿元。正是有了巨额财政补贴才使得京东方能够隔年扭亏，使自己不被戴上“ST”的帽子。
盈利前景不被看好 京东方仍大手笔“烧钱”扩产
京东方已陷入了恶性投入产出怪圈：扩大再生产-融资-亏损-扩大再生产 来源：兴业证券、公司公告
虽然京东方要依靠政府补贴才能勉强盈利，但是它“烧钱”的行为却非常大气。去年下半年在合肥、重庆豪掷超过600亿扩产被称为“烧钱无底限”。
京东方陷入越亏越投、越投越亏的恶性循环
让人无法理解的是，主营业务连年亏损的京东方不但没有知难而退，反而增加投入。加上液晶电视已经比较普及，京东方错过了液晶电视增长最快的时期，也就错过了毛利率最高的黄金时期，结果自然是越亏越投，越投越亏。
2008年京东方斥资34亿元，在成都开建4.5代线，生产小尺寸的液晶屏；2009年，分别投资175亿元、280亿元，在合肥和北京开工建设两条高世代线――6代线和8.5代线。这些投资并未让其盈利状况获得明显改善。
2012年8月，京东方与合肥市政府达成总投资285亿元的8.5代线项目后，年底，京东方再次宣布将投资328亿元，与重庆市政府合作建设8.5代新型半导体显示器项目。面对百亿级的巨额投资压力，京东方能否跳出“越投越亏、越亏越投”的怪圈目前看来还是一个问号。
地方政府优惠多使得京东方敢于投资
虽然京东方不知未来建成投产之后是否能够盈利，但是地方政府还是给予众多承诺。例如：重庆政府承诺给予银行贷款提供为期3年、每年1亿元的贷款贴息，以及给予项目公司企业所得税、增值税、个人所得税奖励。除上述相关政策外，重庆市政府还承诺在能源供应及配套设施、工程建设规费优惠、政府补贴等方面给予京东方政策支持。
地方政府为了GDP、税收、就业自然愿意与其合作。正是有了地方政府众多的优惠和支持，京东方才能在业务盈利前景不被看好的情况下敢于大手笔“烧钱”扩产。
产能过剩蔓延至新兴产业
京东方董事长王东升表示国产大液晶屏五年内有望量产
近年来，随着中国经济增速放缓，外部需求减弱，产能过剩问题日益成为阻碍中国经济复苏的巨大障碍，光伏、风电等所谓战略性新兴产业也出现了过剩。
新兴产业实质只是加工业
海通证券认为国内TFT-LCD产业从原料到设备都是进口，类似黄豆和豆腐机都是外部购买的一个单纯加工业，无法和别人比较自己的豆腐做的更好。就是一个纯为美国、日本的设备企业和美国、日本的原料企业打工的纯加工业。
京东方集团董事长王东升坦言，现在大尺寸屏依旧要靠进口。由此可见，在技术上，中国与日本、韩国等发达国家的制造水平仍有不小差距。
京东方或将步无锡尚德后尘
国务院发展研究中心主任李伟近日指出，最近几年，不仅钢铁、水泥等传统产业过剩，而且部分所谓战略性新兴产业也出现了过剩。比如太阳能光伏电池产能占全球的60%，而风电设备产能30-35百万千瓦，产量只有18百万千瓦，产能利用率低于60%，仅前5家企业的产能就超过了全国新增容量。
李伟指出，产能过剩带来的严重后果就是各地区产业高度同质化，恶性竞争，企业效益大幅下滑，甚至有发生系统性经济风险、经济危机的可能。
液晶面板是一个全球性充分竞争行业，目前全球面板产能已经过剩，而且高端产品的技术掌握在韩国、台湾等地。加上市场需求并没有出现大幅度的跳跃式增长，所以短期内京东方等企业大幅扩产将加剧产能过剩现象。
业内人士也预计到2014年底，包括京东方北京8代线、重庆8.5代线在内国内8代以上的高世代液晶面板生产线将达到6条，总产能相当于目前全球高世代线总产能的80%。这意味着除非全球液晶电视需求大幅增长，不然市场将出现新一轮的供过于求。
几年前，光伏产业在地方政府扶持之下，各地项目纷纷上马，最终导致全行业盲目扩张和重复建设，这是造成目前“光伏寒冬”的原因之一。京东方所在的液晶面板行业如果继续大手笔“烧钱”，在全国各地大上项目，那么尚德的今天很可能将是京东方的明天，中国几千亿液晶面板行业将重蹈光伏行业的覆辙。
目前液晶电视的普及率已经过了最高峰，主营业务亏损、技术与国际同行还有较大差距的京东方仍然选择继续盲目扩张。如果未来宏观经济不景气导致需求降低或者地方政府补贴减少，京东方成为第二个无锡尚德并非不可能。
关键字解释
政府补助是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业所有者投入的资本。
政府补助是无偿的、有条件的。 政府向企业提供补助具有无偿性的特点。政府并不因此而享有企业的所有权，企业未来也不需要以提供服务、转让资产等方式偿还。
企业只有符合政府补助政策的规定，才有资格申请政府补助。符合政策规定不一定都能够取得政府补助；不符合政策规定、不具备申请政府补助资格的，不能取得政府补助。
光伏产业自诞生起就面临畸形发展的状况，严重依赖补贴、9成以上依靠出口、产能过剩…[]
那地方政府和人大有没有权力动用公共财政资金为一家民营企业还债呢…[]
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你怎么看京东方的未来前景？ (必选)
你怎么看地方政府补贴京东方？ (必选)
: 融资、投资、亏损、继续融资、继续投资、继续亏损。“烧钱机器”京东方已不止一次踏入这样一个怪圈。
:京东方“豪抛”“烧钱”是谁的钱？从哪来的钱？相信不是他们自掏腰包！
:2013年京东方亏损的阴影依旧没有散去的迹象。正是由于长期的亏损以及大手笔的投资计划，融资则成为眼下京东方比技术突破更紧迫甚至更具挑战性的工作。
作者：张贾龙
策划：毛木子、张贾龙
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