看清趋势：2017年你想要什么？
看清趋势：2017年你想要什么
新年伊始，百业待举，很多人已经陆续回到工作岗位，开启了新的一年工作历程。有很多人继续干着朝九晚五的稳定工作，收入不会太少但也不会很多；有很多人奔波在各职场，新年里和好哥们灌完酒，回到职场又继续陪客户进出各场所，做着赔笑脸又伤身体的传统工作；还有人迟迟未进入工作状态，因为还在思考今年要干什么，能干什么，公司即使没有一分收入却有一大班人每个月都要发工资，愁！当然，更有很多人年刚过完就早早上班了，恨不得每天有25个小时可以比别人多一点时间，2017年有新的梦想有新的项目值得用最大的精力和时间为之奋斗和付出.....
2017年，我们每个人都要问一句自己：今年我想要得到什么？我怎样才能得到？我需要付出什么？
实业经济的窘境
报周期长，成本高，竞争激烈，转型难
过年回家和朋友聊起工作，听到最多的是诉苦和惆怅。为什么呢？做实体生意的朋友：有开餐饮店的，开服装店的，开超市的，开工厂的......花在装修，进货，请人等开业前投入资金都要几十万，一年经营下来，利润都没到投入的一半。前期投入资金大，水电费，人员工资，门店铺租等都是看得见的固定成本，每个月赚没赚到钱，这些成本都去不了。随着实体经济的成熟，在一个地方开了一家店，过不了一段时间就会在附近出现类似的门店，实体生意竞争非常激励，蛋糕越分越小，混不下去的最后只能关门大吉。如果想要转型其他行业，面临仓库囤积的货物，装修购置的家具转卖都是很麻烦的事情。
收入增长速度比不上支出速度，房贷车贷压力大
一份工作的收入在于你为工作带来的价值，而一份朝九晚五的工作能实现的价值还需要根据公司的盈利能力而定，即使一个风风光光的企业中层管理者，也有很多拿着几千元的收入养家糊口，一元钱分两份花。上了三十岁的年纪，老婆有了，小孩也有了，收入不见长，但支出却每个月都透支。这次过年回家，有多少人是有底气去参加同学聚会，发个红包从不犹豫一下的？现在的社会，尤其在一二线城市工作，能拿的出首付买了车买了房，但也正因为是按揭的，每个月都需要还贷，工作再苦不敢换，生病再重不敢请长假，梦想再大不敢来一次说走就走的旅行......
每天夜里睡不着，你在苦苦思索的事情是不是都是一些鸡毛蒜皮的事呢？还是看过了无数心灵鸡汤文章然后深深地睡去？有什么工作是你想要的？有多少事情是你感兴趣做的？有什么生活是你真正想追寻的呢？
支付的魅力
有多少人羡慕做公务员、教师拿养老退休金福利好，有多少人羡慕有套房有土地的人收租分红享受生活，有多少人羡慕开企业做老板拿到好项目一次投资后期躺着也赚钱？羡慕别人，希望自己也可以这样，可是有多少人成了言语上的伟人却是行动的懦夫？
可持续收入
生活中，很多人获取收入的方式是通过努力劳动，工作一天就收入一天，一旦努力工作停止，收入也就停止了。比如工薪族、小商贩等。从某种程度来说，你很难有办法同时拥有时间和金钱。通常情况下，你的职位越高，工资越高，工作就越忙，它并不能真的带给你自由享乐的人生，相反，它给你带来的是被动的人生。
持续性收入又叫被动收入，是指不必通过自己每天花时间就可以赚得金钱，大多一次性投入，可以获得长期的收入。它可以让你同时享有时间和金钱，不必日复一日地为工作所累，持续性收入为你带来的将会是主动的人生。
支付的赢利模式
做支付为什么是可持续的被动收入，收益从哪里来？
做支付代理的首要赢利点是分润，分润靠用户交易后扣取的手续费中分得的利润。上游支付公司会把自己获取的手续费按比例分给下级代理商，所得即是分润。
举一个例子，如果你有一万个用户注册，按行业标准数据计算，一个用户一个月的交易量平均约为1万元，代理商分润平均为万5，将能分到5万元/月的收入。只要这个用户持续有刷卡收款，就能享受分润。
支付代理的第三个盈利点是招商，挣取下级代理的分润差，例如自己是万10分润，给下级代理万5分润，下级代理的用户每交易1万元，自己也能得5元分润，代理商越多，交易量越大，分润越可观。如果你有10个代理裂变10000个用户，你的收入也非常可观了。
展望2017：一切的得到都因为有过付出
人是灵性动物，懂得思考，懂得付出与回报是成正比的。知道的再多，不去行动永远都是徒劳的。有人说我有一份工作，我安于现状；有人说我有自己的项目，我不会再接触其他行业；也有人说我一直在关注这个行业，但我不知如何入行，这个行业充满太多诱惑也埋藏了无数的坑，我需要有人带路.....
做支付收获的不仅仅是钱
在这个世界上钱是不值钱的，因为钱不够！（很绕口吧？）举个例子，当你一个月收入五千元的时候，你想买一部好一点的车，当你的收入有一万元的时候，你想要有一套自己的房子，当你的收入达到十万元的时候，你想要有一家自己的公司......当你的收入在不断增长的时候，你的追求和视野已经不在原来的层次了，你思考的事情已经不再像过去那样幼稚了。这个时候，你的梦想不再是钱能解决，况且现在的收入还远远不够实现，那么，你只能不断增加新收入，成立新项目，通过更多的收入来源来实现你的梦想。
做支付，你收获的不仅仅是钱，还有我（听不懂？）不仅学习普及了很多支付知识，还得到了我的一些专业指导和点拨。做支付，你获取的不仅仅是钱，还是一份财富自由，一份内心的安定，一份对财富的持续获得。
持续收入更多的是建立在投资的基础上，即时间、精力、感情、金钱等方面的输出。举个例子，在我们来到这个世上之前，母亲需要经历十月怀胎生下我们，教育我们做人做事，用心呵护我们成长，还要给我们交学费，让我们获取更多的知识，当我们长大后，母亲反而老了，需要有人照顾，这时我们又承担起了赡养母亲的责任。——养儿防老是一种获取可持续收入（不一定是金钱）的方式之一。
再比如，你想拥有吃不完的水果，你只需要种了一棵果树，当它在幼苗时期，为它施肥、浇水，等待它一天天长大，直到它开花结果，这时你就不需要再为它施肥、浇水，因为它已经拥有了发达的根系，可以独立从周围土壤中吸收营养和水分，拥有粗壮的枝干，可以抵抗暴风雨的侵袭，确保你以后每年都可以从它身上获取枝叶和果实。
因此，我们要想获得持续性收入，首先要有一棵未来能够不断开花结果的“果树”。这棵果树不是你现在的工作，而是通过自己的辛苦努力，逐渐积累一笔财富，而这笔财富就是未来可以为你产生持续性收入的“果树幼苗”。这时你要将这笔财富种在肥沃的“土壤”里，同样花时间和精力去照料它，等待它慢慢长大，直到开花结果。这个肥沃的“土壤”是指优质的投资工具，可以助你实现财富倍增，同时也为你带来一些持续性收入（比如分润等）。当你的财富越多，产生的持续性收入就越多；持续性收入越多，财富的抗风险能力就越强；抗风险能力越强，财富的生财能力也就越稳健。稳健的生财能力是你实现自由、高品质生活的基础。
越早开始，起步就越低
有人开玩笑说，如果可以回到过去，我去认识马云并加入他们的公司，我现在就可以成为千万富翁了，而现在开个天猫店都要几万元的入场费。还有人说，如果早出生几年就好了，一个中学学历都可以进国企，现在读了研究生回来都不一定找到工作。
做支付，起步低的意思不是做代理的门槛，而是来自于市场的空间。当这个市场还没多少人做的时候你在做，你就可以轻而易举开发这块市场，因为没有太多对比，所以你不需要讲太多。而等这个市场逐渐成熟的时候，市面上涌入很多同类产品，市场竞争激烈，用户被惯坏了，免费送还挑三拣四，拽到不要不要的。
做支付，做的早还有个好处就是时间优势。当别人问你做支付多久了，你说做两个月而已，估计没多少人敢投钱和你合作，但如果身边的人都知道你做支付好长一段时间而且很专业的时候，他们会主动会乐意介绍朋友给你，因为信得过你。人与人直接，都是基于一份信任而走在一起。
愿天下每一位有梦想，有目标的人们，可以在2017年做自己，找到属于自己的做微支付的理由！
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今日搜狐热点&p&&b&-------------------------------------------------------------------&/b&
在2015年，我写下了这些文字,我也知道，一些当时被看做给人启发的想法，随着被广播会逐渐被人们所接受，变成并不新奇的常识，这个我看的很平淡，毕竟没有想从知乎拿走任何名和利，从未接受过一份钱，也隐匿了真实姓名，没有出名的想法。&/p&&p&如果你有所启发，我很高兴。如果你觉得我说的不对，当然可以。&/p&&p&但是&b&《凤凰财经》、《网易新闻》,国家正式出版的畅销书，&/b&无数的微信公众号大肆的抄，真是很令人心寒，这件事情结尾再说罢。&/p&&p&-----------------------------------------------------------------
以下是原文&/p&&p&。
。&b&庄主告诉你一句话：“不要自己炒菜，雇一个厨师”&/b&
。（本文为“叶子庄园”原创于知乎，日）&/p&&p&&u&&b&个体&/b&能获得财富，只有两条渠道：&b&出售资源&/b&或&b&掌握资本&/b&&/u&&/p&&p&&b&1. 一个普通人：他能够出售的资源 = 自己的时间+脑力+体力+（外貌）+ 风险&/b&
所以一般人只能找一家企业工作，出售自己的资源，换来财富。
然而每个人能够出售的资源都是差不多的，能够出售的时间差不多，能够出售的体力也差不多，为了让自己的资源卖上好价钱，就只能提升自己的脑力资源，一个普遍的做法就是读书，这就是为什么父母们都希望自己的孩子好好读书，为什么清华北大的毕业生一般会比没有文化的人起薪高一些。但是现在文凭带来的脑力资源价格差别越来越小，一个普通的一本学生与二本学生已经没有什么本质的差别，反而不如蓝翔挖掘机学的好的人附加价值高，这是因为前者数量多，后者数量少，这里面供需关系决定了价格。
所以，如果你只是一个普通人，要么通过文凭获得高的脑力价值，或者通过善于思考，会做人，会做事，获得自己的脑力附加值。
另外，有的人还有一种资源，就是外貌，如果长得好，突出的可以进入演艺圈，一般的也可以在日常的婚配、工作、生活中获得很多额外的财富。但是外貌只能略微提升，不能本质变化。王宝强就算是健身+保养+专业造型设计，也是无法从外貌上超越刘德华的，所以他是傻根，华仔是神偷。不过说来外貌这种资源不一定是越漂亮越好，王宝强和黄渤的外貌特质也是他们成功不可或缺的一部分。
所有的普通工人、白领、职业经理人，甚至到当年的“打工皇帝”唐骏，都是这种人。明星也是这种人。这种人的特点是，其获得财富是有限的：《知音》上面一大把为了供养亲人打三份工心酸、职业经理人赚的再多也是有数的、过气的明星过的不如普通人等。
当然还有最后一条没有说，就是出售风险，如果你愿意承担坐牢、死亡的风险，去偷、去抢、去骗，比如混黑社会、开赌场、开黄色网站、进行网络诈骗等，你获取的财富也会增加，但是承担的风险也会增加。用知乎流行的一句话说“所有赚钱的方法都在刑法里写着呢”。&/p&&p&&b&2. 具有资源的个体：能够出售的资源 = 其天生拥有的资源&/b&
比如某人住在金矿上，随便拿锹挖一下给别人就可以换取财富（在中国不是这样，无论天上、地下、水里的资源都是属于国家的，在你家后院埋的沉香木你要是卖了钱也是要上缴国家的）；再比如某人住在市中心的破院子里，其天生获得了位置的资源，只要拆迁就可以获得一大笔财富；再比如某人生下来是某名人的儿子，其天生获得的媒体关注就是其资源；或者某人通过努力当上了领导，其手里的权力，就是其可以出售的资源（几乎所有出售第三方赋予的权力的行为都是违法的），这里面包括国家赋予一些国企独占一些资源的权力，比如煤和石油的开采权、出租车的运营权等。
官员、当年的煤老板、现在的拆迁暴发户都是属于这类。
这类财富，可遇而不可求，只能靠运气。这种人的特点就是，其获得财富的多少取决于其拥有的资源的多少：煤矿一旦采光马上就没了收入、官员一旦退休就不再能获得财富等等。&/p&&p&&b&3. 资本家：掌握资本&/b&
美国（想想中国）实际上是个什么社会？很多人会说是资本主义，那为什么叫&b&“资本”&/b&主义呢？为什么不叫“不平等主义”、“自有市场主义”呢？
因为在这样的社会，&b&“资本”是度量和决定一切的标准&/b&。在中国的古代，你富甲一方也没用，官员随时能把你家产抄净，你有钱也要去给权力行贿，去买官。而你只要有了权力，哪怕身无分文，一样生活富庶、吃喝不愁，所以那时是官本位。当今的社会，你有权又如何，还是得想办法把权换成钱，才有作用。一个月收入五千的局长挤公交车都没人给你让地方，而你只要肯出钱，卡宴都会上门接你，司机还要跑下来给你开车门。
某讯公司曾经说过，自己从不做研发，让市场上那些小公司去研发，如果一旦成功，就花钱买过来，如果不卖，就花钱把这个公司的几个核心挖过来。这就是资本主义。（当然无视知识产权是有问题的，正确的做法是花钱买过来）
如果你有了1亿元的资本，你可以花一千万雇上这个国家最聪明的一批人，把你的资本从1亿变成2亿，你躺在床上就赚了九千万。而这一切，只因为你有资本，你不需要聪明、不需要有力气、不需要花时间、不需要长得漂亮。&/p&&p&&b&题主的问题：“为什么人与人之间所赚到的钱产生了巨大的差别？”&/b&
第3种人赚的就是比第2种人多，第2种人赚的就是比第1种人多。
但是世界上并没有纯粹的事情，像民工那种纯粹的第1种人和如今的马云那样纯粹的第3种人是比较少的，很多人具有上述的混合特点。因为中国建国消灭了资本家，所以中国天生具有资本的人是极少的，大部分第3种人都是从第1种人或者第2种人进化过来的，比如马云就是从第1中人进化到第3种人的。虽然目前这种进化已经越来越难了，但还不是没有希望，因为以后会更加的困难。这就是阶级的固化，阶级间流动的减少。
而&b&从第1种人进化到第3种人的方法&/b&，就是每个人都在玩命探索的方法，有的人成功了，有的人失败了。原因就只有两点：&b&你的头脑有多聪明+你积累的资本有多少&/b&
你想到了一个可以改进手机的idea，而且你觉得这个idea可以赚很多钱，那你要问自己，你有没有这个资金去运作这个idea？同样的idea，三星华为都可以支配更多的资金，去雇佣更好的工程师，去更好的推广，你确定不是去给这些资本拥有者蹚雷？或者是正在走向一条已经无数人走过的死胡同？具体举个例子，你做软件开发，天使会不会问你一句话：“如果某讯山寨你怎么办？”
去更好的你想开一个淘宝店铺，你有没有资本去宣传？去压货？如果你在淘宝上卖一件在阿里巴巴上买一件，要么是根本卖不出去，如果你能卖出去，那些更有实力的卖家分分钟用同样的产品把你pk掉。
同时，这也回答了另一个问题：&a href=&http://www.zhihu.com/question/& class=&internal&&赚钱的方法千百样，为何偏偏选择进厂打工这一种？ - 生活&/a&。
答案是：你不打工你能干啥？你以为你出来干别的就能赚钱？几年前网上疯传送快递赚的多，我就嗤之以鼻，这种没有门槛的行业是不可能赚的多的。你愿意赚1万干这个，我分分钟找一个赚九千就干的，我再找一个赚八千的你信不信。最后，无论你是送快递还是摆摊，无论你是卖肉夹馍还是搞it，你都会被拉到一个门槛平均收入。因为IT需要学习，赚的多一些；快递比较辛苦，赚的比IT少，可是还是比打扫卫生的多一些，就是这样。&/p&&p&&b&那到底怎么样从第1种人进化到第3种人？&/b&
第一步，你要进行资本积累，你愿意打工也好，愿意自己做产品也好（有的人就自认为在创业了），先完成资本积累。这一步最重要，也是发挥大家的想象力和实力的时候了，摆地摊、开淘宝、做网站、做APP、炒股票、海外代购、开设计工作室、卖肉夹馍、知乎上还有给幼儿园摄影的，等等等等，没有最好只有更好。一句话，这步就是出卖你的个人资源，就看你卖不卖的上价了，多学习吧，即使不为了文凭；多辛苦吧，只要不是出卖健康。&/p&&p&第二步、善用资本，用资本赚钱。怎么用资本赚钱？问你们个问题你们就明白了。
&b&如果你家开了个小饭店，每个月能赚1万，但是需要个厨师。你自己炒菜水平很高，如果自己当厨师，饭店每月净赚1万；如果雇佣一个厨师，每月花8千，饭店净赚2千。你怎么选择？&/b&&/p&&p&答案：&b&雇一个厨师！&/b&这样你只要能用每月一千利息的贷款，再盘下一个饭店，那个饭店也能净赚一千了。（&b&补充：这个饭店赚两千，还利息一千，净赚一千，数学不好的不要再给我留言了好不，知乎跟微博一个水平么&/b&）。而你，只需要这样盘下100个饭店，每个月就能净赚10万，而你这时，却在国外旅游，成了第3种人。
很多人一直在打工，他们没有成为第3种人，很好理解。但是改革开放之后做买卖的，也有很多人还是没有钱，就是因为，他们自己做厨师，自己的妹妹做服务员，自己的老妈管收银，仅此而已。
郭敬明自己不写书了，投资拍电影了，从炒菜变成了掌柜的，所以韩寒说：“郭敬明一个月的收入等于我一年的收入”。
所以，以后问自己怎么成为第3种人，就是一句话：“&b&不要自己炒菜，雇一个厨师&/b&”&/p&&p&&b&补充1：&/b&这个例子只是想&b&定性&/b&的表达一个观点：如果能用资本去赚1块钱，也比用出售自己的体力赚100块钱更符合金融思维。&/p&&p&&b&但，本文&u&不是&/u&在教你开饭店，你上哪融资去，你的融资成本是多少，饭店能否盈利，饭店扩张后经营成本上升，职业经理人管理不善这种问题，都去问高人去，要不要我给你写个商业计划书啊？&/b&&/p&&p&如果你真的要开饭店，让自己老妈管理饭店，即节约了成本，又解决了家人的就业问题，还没有职业经理人欺诈发生，显然可以更快的完成资本积累；或者您愿意在做大之后，采用家族式管理，获得较高的管理效率，作者都是很赞同的，但这些都不是本文要说的事情啊喂！&/p&&br&&p&&b&补充2：&/b&&/p&&p&&b&另外，聪明和资本，如果你只具有其中一点，记得，要找只有另一点的人去合作，他们也在等着你！&/b&&/p&&p&而且即使是同样类型的人，其财富也是有差别的。同样出卖自己劳动力或者具有同样资本的人，其付出的脑力、体力不一样，所获得的收益也是不同的。就是说，两个一模一样的打工仔/王思聪，一个努力思考、肯付出辛苦，另一个成天打游戏睡觉，前一类还是要比后一类财富来的多的。但是聪明刻苦的打工仔总与打游戏睡觉的王思聪比，就是给自己的人生添堵而已。&/p&&br&&p&&b&补充3：&/b&&/p&&p&&b&原始积累是最难的，没有几个原始积累不是带血的。&/b&很多知友留下一万三千多条评论，不能一一回复，但有一条评论印象最深刻，他评论道：&/p&&p&“&b&又是一个看病不开药的&/b&”。&/p&&p&一针见血。因为赚钱是一个悖论，因为在经济学里面，除了垄断（注意一般人常识中的垄断跟经济学意义上的垄断是有不同的），所有企业的均衡状态是（经济学意义上的）零利润。&/p&&p&所以，但凡能够赚钱的方法，一定是不均衡态产生的。产生不均衡的重要原因，就是信息不对称。通俗一点，一个路子本来很挣钱，知道的人多了，都挤过去，也就不赚钱了。&/p&&p&八十年代，某知名人物，找不到工作，没有办法，拿着照相机去公园门口给人拍照。没想到第一天，把一麻袋的钱扛回家，竟然有上万块，一夜之间跨进万元户，比百十块工资的父母一年赚的还多。然而，现在呢？
&/p&&p&所以，给路子是不靠谱的，有路子我一定自己上，自己没精力的，参股个公司继续上。但是世界之大，容得下每个想赚钱的人，只要方法论通了，各位应用于自己关注的小圈子，专注于一个小的垂直领域，也会赚大钱。&/p&&p&关于这部分，我本来是想多在知乎分享，后来被抄寒心了。比如这个什么叫 “水木然”的著名鸡汤作家，写的什么鸿篇巨著《跨界战争》，里面公然抄袭此文，下面是豆瓣网友的评价：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-70c3cb9df71188b85ebf1da3a089ce17_b.png& data-rawwidth=&1318& data-rawheight=&942& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1318& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-70c3cb9df71188b85ebf1da3a089ce17_r.png&&&/figure&&p&我想跟这位网友说，这段也是拼凑的呀~&/p&&br&&p&叶子17年才在几个好友的逼迫（帮助）下开了自己的微信公众号，他们会逼着我定期把优质的内容分享进去的，希望知友关注一下，支持一下~ &/p&&p&知乎不让放二维码了，感兴趣的话就关注一下叶子的公众号，并分享推荐给朋友吧！&/p&&br&&p&&b&文章列表：&/b&&/p&&p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//mp.weixin.qq.com/s/xnrhRfn-IDWMjLwv7YzJ4w& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&创业者，你死不死？&/a&资本的意识（一）&/p&&p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//mp.weixin.qq.com/s%3Fsrc%3D3%26timestamp%3D%26ver%3D1%26signature%3DtcsqevVIbxbX6xMnr-nUD3zJ%2AeaBHpAylGnB%2AeIz6JnvjbGcT1ioPPr%2AnvUl-DfC1ngEeTRkaqmuIer78XQEUnGYMSt3yJ7GHyPlgzqBD1XJsC2pLpn-w2E8UXPd%2AuQMpU8eVn0JOl2euMHDx47Wi7JmzK5X4iAim71oTWqJow8%3D& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&慈禧的决定：资本的意识（二)&/a& &/p&&p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//mp.weixin.qq.com/s%3Fsrc%3D3%26timestamp%3D%26ver%3D1%26signature%3DtcsqevVIbxbX6xMnr-nUD3zJ%2AeaBHpAylGnB%2AeIz6JmImzBJFxquPdikHgT3wGhjyiMhiQqg7CRN7EawZsxBbtn1rpQ3MpSU5bS2cLF5y8tvCb8SlFkjlUhkBoEpvwJUWu6SPPTn9msQwqB9TopZKuDx2piWfXH6XUYsSBGkTwg%3D& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&一带一路“连横”，大破TPP“合纵”（说的真明白，终于能看懂新闻联播了）&/a& &/p&&br&&p&（长按发送到朋友圈或好友，在微信里面打开，即可关注叶子的微信公众号啦）&/p&&p&也可以在微信里面搜索“&b&叶子庄园&/b&”，找到带我头像的“叶子&b&微&/b&庄园”，进行关注～ 感谢eidosper的提醒，搜的时候不要带微字，否则出来一堆微商，他表示很蛋疼～&/p&
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有啊，我来说说我的盈利模式吧。&br&我不是所有比赛都会买的，只会买我熟悉的球队的比赛，限定在英超意甲德甲西甲和冠军联赛上。&br&不是所有比赛都买的，只买强弱分明的比赛。&br&不买无让球的，只买让球的。&br&不买让三球和以上的。&br&最少3串1，最多4串1。&br&博冷比赛绝对不买多倍。&br&即便稳胆比赛也最多只买5倍。&br&这样下来，上个赛季我大概投入了3000元的竞彩彩金。收入么……大概有20000左右。&br&投资回报率接近700%。
有啊，我来说说我的盈利模式吧。 我不是所有比赛都会买的，只会买我熟悉的球队的比赛，限定在英超意甲德甲西甲和冠军联赛上。 不是所有比赛都买的，只买强弱分明的比赛。 不买无让球的，只买让球的。 不买让三球和以上的。 最少3串1，最多4串1。 博冷比赛绝…
&p&&b&更3，白金卡已下&/b& &b&原答案&/b& &b&针对题主3k的标准我说说怎么申到他们说的那些卡吧，跟工资无关，不需要进件，无图无真相，不保证下列方式可用有效期，手慢无。&/b&&br&1、先办一张招行的卡，普金随意，招行普卡跟金卡封顶额度一样。&br&2、每月随便刷刷超市，按时全额还款，千万不要还最低。&br&3、去招行网站里面找一个叫现金分期的东西。这是个好东西，可以迅速让你额度爆满，当然需要一定代价，不过不给好处，银行咋给你好处。&br&4、如果可以现金分期了，那就去网上搜索“招行现金分期”，具体方法就不在这里说了。要不了几个月招行的额度就会变成固定60k或者50k加临时5k的情况。招行自然额度封顶是50k的额度，特殊手段是60k额度。这个就是目前招行金卡固定最高额度。然后这个状态会维持大概一年，然后会变成固定60k加临时120k。&br&5、现在的额度就是招行的顶点了，现在你可以随意申请招行除白金以外的随意卡了，额度共享。理论也有申请白金卡的资格了。不过从额度上来说，申请了白金不一定有现在的固定加临时额度高，需要权益的另说。&br&6、一般情况下，到现在除了4大行，其他银行都可以以卡办卡的方式下卡了，而且额度都不会太低。&br&7、一般用卡到现在，用点心的话，加上多去论坛逛逛，也知道一些门道了，然后肯定就是推倒4大行了，其中4大行以宇宙行的最吊，从来没有风控，随便撸，不要太爽。&br&8、因为我只推到了宇宙行，其他几个懒得弄，就没有研究。所以说说宇宙行的思路。宇宙行内部有个星际系统，所有的客户的信息以星际评定，当星级达标之后不需要其他财产证明，所以我们需要的就是提高星级系统。&br&8.0、办一张宇宙行的储蓄卡。&br&8.1、想办法弄点钱，至少5W，越多越好，越多耗时越短，然后存到工行里面。&/p&&p&以下内容过期，直接跳备注。&br&&i&8.2、京东买一个拉卡拉刷卡器，便宜的那种就行。&br&8.3、手机下一个拉卡拉APP，里面有无忧理财，购买二号产品。&br&8.4、使用宇宙行的卡刷卡支付，千万是刷卡，不要走网络交易平台。&br&8.5、然后赎回产品，然后再买，再赎回，以此反复。&br&8.6、所以钱越多越省事，按照宇宙行星级标准，至少我们也要到6星，7星封顶。&/i&&br&&/p&&p&备注:如果有5万以上直接购买工行自己的步步为赢理财产品或者贵金属，安全可靠。&br&8.7、6星是10000点，每万元获得200点，总共需要50万流水，那么根据自己现有的钱算需要购买赎回多少次吧。&br&8.8、当你觉得差不多的时候就等每月的4号更新星级。&br&8.9、&b&千万千万千万不要&/b&打电话去问客服你的星级，不然你都不知道怎么死的。&br&8.10、然后登陆之后就会发现你变成6星级客户了，这个时候&b&千万千万千万不要&/b&马上去申请信用卡，也会死的很难看。&br&8.11、因为宇宙行的星级有半年的缓冲期，所以你半年不动，也是6星级，享受宇宙行的各种插队VIP业务。过2、3个月形式稳定了，然后就去宇宙行的窗口打一份1738的清单。（1738请百度）&br&8.12、上面就写会有推荐办理信用卡，如果有推荐额度的话，那就是一定办的下来。&br&8.13、然后拿着1738的单子找大妈要信用卡申请，一定要去窗口办理，网申没人理，排除人品问题。&br&8.14、然后就等着下卡吧。如果没下呢？终极办法，投诉，投诉卡部，投诉明明邀请办卡结果不下卡是为什么，投着投着就下来了。&br&9、至此，还需要办其他银行的卡的话，就直接用宇宙行的卡去就行，同等级通过率100%，额度一定比宇宙行的高，没办法谁让他是宇宙行，其他行不比他高的话，怎么促使你用他的卡呢。&br&10、再往后就是薅羊毛、撸积分的高端环节了，本人不懂。&/p&&p&具体需要什么卡，当你用了之后自然就知道了，该销的销，该办的办。&/p&&p&&b&其实信用卡最大的作用个人觉得是在中国人民银行建立了自己的信用体系，银行可以借给我的钱越多，说明我的信用越良好。有时候借银行的钱比借朋友的钱省事多了。缺钱的时候从宇宙行撸几万出来，1个月之后再还，没有利息，手续费千分之五一次，何乐而不为。&/b& &b&但是赌博、炒股切忌，一定要在自己的消费能力之内，否则后患无穷。&/b&&/p&&p&——————————————————————————————————————————&/p&&p&&b&更1，加图，星星是刷的，工行无存款，无业务往来，说好的邀请办理白金卡，最终下个普卡，5万。&/b&&/p&&p&&b&下图这种推荐办卡属于精准营销产品9944，据工行柜员说小票有这种的批卡有提成，所以批卡成功率较高。&/b&&/p&&p&&b&“9944”：&/b&工行精准营销产品&9944”项目，是指总行银行卡中心为全面落实大零售战略、进一步增强客户粘度，在全行3.6亿借记卡客户中提取有消费记录、有联系方式、但无信用卡的客户共计9944万目标客户开展精准营销、配发信用卡的专项营销活动。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/4da4aa61ff4a2b1d7fb07_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/4da4aa61ff4a2b1d7fb07_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&更2，用了半年，降到五星，系统自动提到10万，前几周打电话提20万没通过，准备存点砖下个白金卡。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-fe4481a1cba22b779a01_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&2133& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-fe4481a1cba22b779a01_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-fbe23e229afd3b772a3d352_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&2133& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-fbe23e229afd3b772a3d352_r.jpg&&&/figure&&p&更3，JCB旅行白金套卡，免五年年费。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-735dfcbb0e88f216dc33ebe738f7c6cc_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&2048& data-rawheight=&1536& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2048& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-735dfcbb0e88f216dc33ebe738f7c6cc_r.jpg&&&/figure&&p&没存砖，工行存款长期不超过一万，无征信下卡。&/p&&p&到银行让大堂经理打了一份客户信息，表明想办张白金卡，然后看到我的额度直接就让我填表，最后无征信，无短信提醒直接就下卡了，额度无惊喜，五万标准起点，手动调平额度。&/p&
更3，白金卡已下 原答案 针对题主3k的标准我说说怎么申到他们说的那些卡吧，跟工资无关，不需要进件，无图无真相，不保证下列方式可用有效期，手慢无。 1、先办一张招行的卡，普金随意，招行普卡跟金卡封顶额度一样。 2、每月随便刷刷超市，按时全额还款，…
&strong&本文写于2015年11月&/strong&，金融市场瞬息万变，请酌情参考。&br&&br&本文刚发出的时候，有很多异议，皆因高层表示“人民币无长期贬值基础”。但从后来发生的实际情况来看，碰巧与本文所预测的走势基本相当。实际上在人民币贬值这件事上，中央政府即便不是无能为力，也已经是力不从心，下文中详细阐述了这些论点。&br&&br&-------------------------正文起点------------------------&br&&br&&p&经过六月份以来两轮比较剧烈的市场动荡和下跌以后，在金融市场上总是有非常多的话题，但是在现在以及在未来几年之内，从宏观经济的角度看问题，金融市场上最重要的，影响最重大的，牵一发而动全身的一定是人民币汇率问题。在人民币汇率问题上，现在政府主管部门在汇率问题上的判断可能是处在对问题的估计、对风险的估计偏小，对问题总体上看得偏乐观。而金融市场，特别是国外的金融市场和外汇市场，对问题看得相对比较严重一些。我相信在短期内，在一两个月、三五个月的时间里边，政府确实有能力去稳定人民币的汇率。但是看得更长一些，如果用一两年的视角看问题，人民币汇率很可能存在比较大的变数。&/p&&br&&p&我们知道2013年中国的金融体系发生了一次严重的钱荒，这次钱荒与影子银行的发展、收缩、去杠杆是密切相关的，在2015年，几乎是整整两年以后，我们又经历了一次很严重的股灾和救市，股灾与股票市场上的泡沫、高估和去杠杆是有关系的。那么一两年后，中国会不会发生一次汇率危机？会不会发生一场由于汇率的高估和去杠杆所叠加的外汇市场的动荡，这种动荡给经济、经济政策、金融市场是不是会带来一些冲击？作为金融市场的参与者，我们有必要现在开始认真严肃地思考这个问题。&/p&&br&&p&首先我们知道外汇和任何一件商品一样，在本质上他的价格是由供求确定的。在非常长的一段时间，中央银行几乎奉行了一个固定汇率的政策，至少对于外汇市场有持续的力度非常强劲的干预，所以在外汇市场上，美元和人民币之间供求关系的变化主要不表现为人民币汇率的波动，而主要表现为中央银行所持有的外汇储备的增减。所以从一个简单的角度看问题，外汇储备的变化在一定程度上可以大体上度量人民币汇率面临的压力，它的压力的大小及压力的方向。&/p&&br&&p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/a05aa698ad481a8fdcfe3d110af82fbc_b.png& data-rawheight=&497& data-rawwidth=&866& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic1.zhimg.com/a05aa698ad481a8fdcfe3d110af82fbc_r.png&&&/figure&（数据来源：Wind）&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/72c7eae454b7f0617d7c_b.png& data-rawheight=&487& data-rawwidth=&866& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic1.zhimg.com/72c7eae454b7f0617d7c_r.png&&&/figure&（数据来源：CEIC） &br&&br&&p&（数据说明：月资本流入=央行新增外汇资产 - 贸易顺差 - （FDI-ODI））&/p&&br&&p&从过去十几年以来所计算的当季中央银行外汇储备的积累速度来看，我们可以看到在过去十几年的绝大部分时间里，甚至在几乎所有的时间里，中央银行始终都在积累外汇储备，换句话说，如果没有中央银行的干预，人民币汇率在市场上一定会走得更高，一定是面临明显的升值压力。但是进入去年下半年以来，在差不多一年多的时间里，总体上中央银行的外汇储备开始迅速下降，并且下降的幅度越来越大，下降的速度越来越快，持续的时间已经超过一年多的时间。八月份以后的数据大约又翻翻，例如八月下降了一千亿美元左右。从过去十几年的时间来看，实际上从90年代以来的历史来看，持续时间这么长、下降的速度这么快、下降的幅度这么大，在外汇储备上是没有先例的。最近一次我们经历外汇储备的下降是在2012年年初的一小段时间以及2013年5月份钱荒的前后，但是那两段下降持续的时间都非常的短，而且幅度非常非常的小。事后对原因的了解更加清楚后知道，2011年底的下降与欧债危机是有关系的，因为欧洲主权债务危机带来欧洲金融体系的收缩，企业对外的贸易信贷的获取越来越困难，转向在人民币市场上去获取贸易信贷。而2013年5月在钱荒背景下的资本外流在很大程度上与当时的联储主席第一次暗示美联储有可能会退出量化宽松有关，在这个条件下在全球的范围内都出现了资本向美国的流动，但是持续的时间都很短，美联储后来也很快出来对市场进行安抚。所以在当时我们所面对的在很短暂的时间内的外汇储备下降都来自于一些短期的、不可持续性的冲击性的因素，并且这些因素很快就消失了。即使这些冲击性的因素影响最大的时候，中国外汇储备下降的幅度也非常的轻微。但是过去一年的情况外汇储备的下降是完全不同的，第一具有持续性，持续了一年多的时间，不太像是短期的冲击。第二尽管月度之间有波动，但是趋势很明显，就是下降的规模越来越大，表明人民币与美元的供求在基本面上开始面临一些系统性的压力。&/p&&br&&p&在讨论这些系统性压力的来源之前，我们先粗略地讨论一下它的结果。如果人民币在基本面上面临一些贬值的压力，但是现在中央银行又强行将汇率稳定在某个水平上，这个时候市场对人民币汇率的预期就会越来越不稳定，在这个时候就会引发资本外流。因为对人民币汇率下注现在变成了一个只会赢不会输的下注，就是如果我赌人民币贬值，最坏的结果是人民币汇率不动，损失的只是借入人民币的利息，人民币汇率绝不可能在这个位置一下升起来，使得下注人民币汇率贬值变成了一个单边的、安全的没有风险的游戏。再加上人民币贬值的现实威胁会引发资本外流，而且资本外流的规模又与政府对市场的干预措施，政府的许多政策表态密切相关。例如8月份的资本外流的规模相对7月份翻了一番，很大程度上是由于8月11号汇率的形成机制进行的调整。尽管政府反复强调这个调整是为了使得汇率形成更加市场化，但是市场普遍将此解读为人民币开始贬值的先声。这个时候政府的反复承诺市场是缺乏信任的。这个条件下引发了很大的资本外流，那么外流资本的资金哪里来呢？就来自于抛售国内的金融资产，包括抛售国内的债券、股票、房地产，然后在国内的银行体系获取信贷，兑换成美元流出去。在这个交易的途径中可以很清楚地想象，因为汇率贬值的预期加剧，那么国内金融市场的抛压在上升，同时抛压获得的资金表现为资本大量的外流，所以我们可以理解为什么8月18号以后股票市场突然出现非常急速的下跌，我们可以理解它是出现在8月11号的汇改之后，也可以理解股票市场非常大的下跌与巨大的外汇储备下降及资本外流是同时出现的。实际上在银行间相对时间比较短端的市场，整个资金面临的压力也是时紧时松。尽管中央银行在短端市场上进行了力度很大的干预，但是短端市场上的利率并没有被压下来，表明资本外流对这个市场也形成了很大的压力。如果这个情况拖一段时间，那么这个压力将会逐步在房地产市场上也表现出来。股票和债券的流动性都很好，如果汇率贬值的预期具有持续性，例如一年、一年半、两年的时间里始终有这个预期，这个时候抛售的压力会逐步扩散到房地产市场上，会加速房地产市场的冷却。房地产市场现在总体上还处在一个很活跃的状态，但是本来因为市场自身周期的原因，在今年年底以后就会慢慢地冷却下来，如果这个抛售的压力慢慢向房地产市场蔓延开来，就会加速房地产市场的冷却。反过头来也给经济造成很大的收缩压力。&/p&&br&&p&就我了解，现在政府主管部门和中央政府仍然一再表态，人民币还是强势货币，人民币不存在持续贬值的基础，现在面临的贬值的压力是短暂的，如果国际市场和国内市场相信这个表态，那么资本外流的压力会逐步消失，我们刚才所描述的这一系列负面的影响可以被阻断，但是我认为市场最终不会相信这个表态。我个人认为人民币面临的是一个相对偏长期的持续贬值的压力。我们不能认为人民币现在继续是一个强势货币，相反的话，人民币很可能正在转入一个持续时间比较长的贬值趋势。同时随着对外汇市场持续的干预，随着外汇储备持续的下降，汇率形成机制也与三中全会所表述的让市场发挥决定性作用的取向会有越来越大的偏差。如果这个偏差不能得到很好的管理，这一点看起来是比较困难的，那么最后存在着这样的可能性，甚至是比较大的可能性会出事，就是会有一个短期内比较大的贬值来释放压力。而人民币汇率一旦有一个比较大的贬值，他的影响比股灾的影响在数量级上是完全不一样的。之所以这么说，通过两个数据可以知道他的影响会比股票市场要大得多。&/p&&br&&p&第一，中国现在是世界第一大贸易国和第一大制造业大国，中国大约是世界上130个国家和地区的第一大贸易伙伴，这意味着，对很多国家，或者说对多数国家来讲，他们的汇率本质上在盯着人民币，而不是盯着美元。表面上看起来他用美元去计价，而且以此干预市场，是因为人民币跟美元的关系很稳定。但是从贸易上来讲，中国是他们的第一大贸易伙伴，所以人民币汇率一旦出现大的变动，全世界新兴经济体的汇率，甚至很多发达经济体的汇率，一定也会有很大的变动。中国是日本的第一大贸易伙伴，是韩国的第一大贸易伙伴，是东南亚国家的第一大贸易伙伴，包括巴西等等，人民币汇率一旦动起来，这些国家的汇率肯定会动起来的。如果人民币汇率的波动是市场没有充分预期到的一个很大的变化，那么全球汇率市场的剧烈变化会引发全球资本流动，全球货币政策和金融体系的剧烈的调整，这种调整的影响在事前不见得能够很好地预期。&/p&&br&&p&第二，中国现在的经济总规模比美国还是要差不少，美国大概17万亿美元，中国大概10万亿美元。但是如果我们集中看制造业，以现价汇率计算，中国制造业的产出是32000亿美元，世界第一。世界第二是美国，只有2万亿美元，我们比美国要大60%，第三日本，9000亿美元，德国8000亿美元。中国制造业现在的体量，以市价汇率计算，已经大约相当于美国加日本加德国。尽管我们经济的总量没有那么大，但是我们的制造业比世界第二加第三，很快加上第四，加起来都还要大。而国际贸易汇率主要影响的是制造部门，对服务部门、对医疗服务、教育等这些部门的影响相对要弱一些，要间接的多。这么大的一个制造业大国，第一大贸易大国，其汇率的变化在全球范围内的影响一定是很大的。而且这还叠加了一个背景，就是全球新兴经济体总体在去美元杠杆，而中国经过8月份的汇改以后，看起来我们也在去美元的杠杆。钱荒是因为影子银行去杠杆，股灾是因为股票市场去杠杆，中国过去很多年人民币汇率持续单边升值，加上国内的利率水平很高，使得企业积累大量的美元杠杆。一方面美元利率很低，借进来以后人民币还升值，所以能有两种获益。现在人民币汇率的方向一旦逆转，企业方面就面对美元去杠杆的压力。一旦这个去杠杆的过程启动起来，又没有得到很好的管理，就会有进一步未知的金融风险和冲击。所以，汇率市场一旦出现比较大的变化，影响比股灾大得多，而且一定是具有全球性的影响，同时对国内金融市场和实体经济的影响一定是很负面的。所以接下来非常关键的判断是我们要认清楚人民币是否在基本面上面临着持续的贬值压力。对这一问题的认识和判断，是做一系列其他的判断的前提。而在这个问题上，中国政府公开的表态是否认这一点的。但是我认为把这个问题看得清楚一些严重一些，并事先有一些充分的预防措施，有应对的预案，一定会让我们更主动。而且我认为绝大多数的证据都指向人民币汇率现在正在出现一些问题。&/p&&br&&p&刚才讲了，汇率就像任何商品一样，他的价格在本质上是由供求决定的。那么在人民币外汇市场上，美元的供应来自哪里？美元的需求又来自哪里？为了分析的简便，我们可以简单地这样总结，就是在外汇市场上，美元的供应主要来自于中国在经常账户项下进行实体经济活动所产生的盈余。通俗地说，我们把商品出口给人家，然后我们进口的少，这个时候就可以产生一笔盈余。这个贸易盈余在外汇市场上卖出去，就形成了外汇市场上的美元供应。那么在人民币外汇市场上对美元的需求又来自哪里？主要来自于企业要去境外投资，来自于国内的居民要去美国购房、去美国上学、去购买美国的股票，主要来自于企业和居民去境外投资的需求。我们沿着这样一个供求的角度去分析外汇市场上美元和人民币的供求的话，有助于我们更进一步看清趋势的变化。&/p&&br&&p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/b9e7ce33cae36deda163e1_b.png& data-rawheight=&493& data-rawwidth=&866& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic2.zhimg.com/b9e7ce33cae36deda163e1_r.png&&&/figure&（数据来源：Wind）&/p&&br&&p&首先看美元的供应，在这张图上我看到的大约过去超过15年的时间中国在经常账户项下的盈余状况，就是这条线上看到的红线。对这个数据我们做几个简要的评论。&/p&&br&&p&第一，在2007年的时候，中国在经常账户项下的盈余占GDP的比例差不多在10%左右，对于任何一个大国经济体来说，出现这么大的经常账户项下的盈余，对大国经济体来讲是没有潜力的。日本最高的时候就是5%，即便德国经常账户盈余最高的时候也远远没有10%的比例这么高。说明在2007年的时候，因为经常账户项下的盈余，在外汇市场上形成了庞大的美元供应，美元就面临贬值的压力。在这个意义上来讲，这是当时很长时间人民币升值压力的重要的基础。但是从2008年以来一直到现在，总体上中国的经常账户项下的盈余开始快速地下降和缩减。到今年上半年，这一比例已经下降到占GDP 2.7%的水平，今年上半年，中国经常账户项下的盈余占GDP的比例是2.7%，而这2.7%在过去三四年里已经处在一个相对比较高的水平。对于这2.7%我们可以补充几个评论：第一个评论是，国际货币基金组织一般推荐的标准，以及2009年中国参加G20会谈的时候，G20其他国家领导人要求中国领导人作出承诺的标准，是中国把经常账户盈余控制在3%以内。当时中国的领导人不敢做这个承诺，因为搞不清楚趋势在哪里，做了承诺做不到压力非常的大。但是当时实际上已经在一个下降的趋势之中。低于GDP 3%的经常账户盈余，一般已经被认为国际收支处在一个大体平衡的状态，这是一个评论。第二个评论，今年上半年，2.7%的贸易盈余放在过去几年来看是处在一个偏高的水平，其中有一些偶然的因素，比如说第一个偶然的因素是去年下半年石油价格暴跌，铁矿石价格暴跌。因为中国大量地进口石油，石油价格的暴跌产生了一个一次性的很大的贸易盈余。这个规模占GDP的比例大约在0.7个百分点左右，或者说0.5到1个百分点。如果我们把商品价格暴跌的一次性的因素拿掉以后，盈余的比例会下降到2%以内。还要补充的两点是，去年年底以来一直到现在，国内的经济异常的弱，比预期差得多，工业增速几乎是连续下了两个台阶，现在已经处在也许是接近30年以来，80年代以后的最低水平。因为国内的需求异常的弱，使得国内的进口异常的弱，因而贸易盈余比较大。但是我们现在异常弱的需求不是一个在长期之内可以维持的正常的状态，长期之内可以维持的正常状态应该会比现在的需求更强一些，考虑到这个因素，因为国内现在的需求异常的弱，也使得贸易盈余和经常账户盈余偏大。还有第三个因素是，在过去一年的时间里边，美元对一揽子汇率升值了20%，人民币对一揽子汇率升值了差不多15%，由此对中国的出口、对中国的贸易盈余等等所产生的压力还没有在数据之中显现出来，至少没有充分地显现出来。如果我们把这些一次性的短期的因素和扰动都拿掉，那么我们现在可维持的经常账户的盈余占GDP的比例不会超过2%，应该会在1%到2%之间。实际上我们看2011年到现在4年以来的水平，平均就在这个区间之内波动。从长期可以持续的角度来观察，我们经常账户盈余 已经下降到占GDP不超过2%的水平，这对应的概念是什么呢？我们现在GDP的总量是10万亿美元，这意味着由于经常账户项下的交易，在外汇市场上每年能够形成的美元供应不超过2000亿美元，在亿美元之间。意味着每个月由于经常账户项下的交易，在外汇市场上大约能够形成150亿美元左右的外汇供应，也就意味着如果外汇市场上对美元的需求在一个月超过150亿美元，那么人民币就会面临贬值的压力。从8月份开始，每个月外汇储备的下降就1000亿美元，如果考虑到贸易盈余的供应，8月份以来在外汇市场上美元的需求应该在1200亿美元以上。以月度来计算，如果美元的需求超过150亿美元，那么人民币汇率就会面临问题，这是从美元供应的角度看问题。&br&&/p&&br&&p&第二点，我们都知道，至少从小平同志南巡以后，中国一直是全球范围之内外商投资的第一大目的地，中国一直有大量的源源不断的外商直接投资，在很长的时间里面外商直接投资占中国经济总量的比重都超过3%。 中国是世界上第一大外商投资的目的地国。&/p&&br&&p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/4ea542d17b1ff5a4ed263f59_b.png& data-rawheight=&500& data-rawwidth=&866& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic2.zhimg.com/4ea542d17b1ff5a4ed263f59_r.png&&&/figure&（数据来源：Wind）&/p&&p&（数据说明：A. ODI统计自2009年以后开始；B. 此处ODI未包括中国金融业对外直接投资）&/p&&br&&p&而现在我们来看外商直接投资进入中国的规模以及中国的企业去境外投资的规模，其中这条红线就是外商到中国来投资占GDP的比重，下面这条蓝色的线，在2008、09年以后的蓝线，是外商到中国来投资减去中国企业去境外投资的差额。外商到中国来投资1000亿美元，中国企业去境外投资900亿美元，那么我们得到的差额是100亿美元。我们可以看到在金融危机之前，总体上中国企业去境外投资是可以忽略不计的，数量太小以至于在统计上都已经没法表示。但是2008年以后，中国企业去境外投资的规模迅速扩大，中国现在也许已经是世界上数一数二的在直接投资项下的资本输出国。在去年和今年，中国企业去境外投资的规模，与境外企业到中国来投资的规模已经大体相当。我们在外商直接投资项下的盈余基本上已经下降到0附近的水平。我们知道在2008年之前， 朱镕基总理当时要保8，当时要承诺人民币汇率不贬值，当时在基本面上是一个什么样的情况呢？有几个，第一，当时的经常账户盈余比现在的规模大约大一倍；第二，当时在外商投资项下中国有巨额的盈余。然而现在我们在直接投资项下的盈余基本上已经下降到0。我们现在是处在一个大体平衡的状态，但是中国已经是世界第一大制造业大国，我们的体量已经这么大，外商直接投资到中国基本上都是在投制造业，这种投资的规模在未来不大可能迅速扩大。如果人民币未来确实有一些贬值的压力，再加上未来国内劳动力成本上升等等原因，如果中国去境外投资的数量，超过了外商到中国来投资的数量，我们在直接投资项下转成一个逆差，这个也不是不可想象的。即便我们接受现在的状态，并且假设这一状态在未来继续维持，也就意味着由于外商直接投资所形成的外汇市场上的美元供应已经消失了，以前这个量是很大的。&/p&&br&&p&在这个条件下，我们就剩下了第三个非常重要的点，资本流动。我们在外商直接投资项下的盈余基本上是0，在经常账户项下占GDP的比例大概在1%到2%之间，每个月大约供应150亿美元，这意味着资本流出的规模，除了直接投资之外，其他形式的资本，包括贸易融资，包括去境外的股票投资，给境外的借款等等，这种金融形式的投资的规模在月度上一旦是流出的，一旦流出的月度规模超过150亿美元，年度规模超过2000亿美元，那么人民币一定面临贬值压力。问题在于现在我们月度资本流出的规模不是在150亿美元这个数量，而是比这个数字要大好几倍。所以我们可以说，现在在人民币汇率的形成上，中国越来越像一个成熟国家。也许在2007年之前很长的时间里，在外汇市场上，经常账户巨额盈余，外商直接投资巨额盈余，所以人民币汇率很大程度上是由这些盈余决定的。到了现在，经常账户的盈余已经很小，外商直接投资的盈余基本消失，跨境资本流动的规模比这两项要大得多，在这个意义上，人民币汇率已经转由跨境资本流动决定，而不是由经常账户交易决定，在以前，经常账户盈余大，资本流动规模小，汇率的升降主要就是经常账户有多少盈余。而现在，经常账户盈余已经很小，跨境资本流动的规模很大，而跨境资本流动中流进来和流出去的变化非常得快，人民币汇率的决定已经从以前的经常账户的基本面因素转向了由跨境资本流动决定。这在人民币汇率决定历史上是一个具有分水岭意义的变化，具有深远的影响。日元为什么今天升值明天贬值，韩元为什么今天升值明天贬值，难道是他国家的竞争力有那么大的变化吗？难道是企业的竞争力一段时间上升一段时间下降导致的吗？不是，最主要是因为跨境资本流动。日元的波动在一年两年里来看这么大，是因为跨境资本流动；美元和欧元的波动大，也是因为跨境资本流动。而我们现在也转向了这样一个状态，就是汇率的波动已经主要转向由跨境资本流动决定。但是我们看到中国的政府主管部门和政府领导在判断汇率时最主要的依据依然是中国经常账户是盈余的，他们引用的依据仍然是中国的经常账户是盈余的，盈余的规模一年还有几千亿美元，所以人民币还是强势货币。在这背后，他们在用老眼光看问题，分析问题的思路仍然停留在过去很长时间的经验之中。但是没有很好地认清的是，外汇市场的形势，汇率的决定已经发生了根本性的变化。所以下一步分析汇率问题，我们的核心是在分析跨境资本流动。如果你认为跨境资本流出的规模和压力在上升，那么人民币一定是贬值的。如果跨境资本流入的压力在上升，那么人民币一定是升值的。而在一定程度上，我们可以忽略经常账户交易，可以忽略贸易盈余，是因为那些规模相对太小。&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/67f1bf4bc5cbe9a84c68_b.png& data-rawheight=&494& data-rawwidth=&866& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic1.zhimg.com/67f1bf4bc5cbe9a84c68_r.png&&&/figure&（数据来源：CEIC）&/p&&p&（数据说明：滚动占比 = 过去四个季度资本流入之和 / 过去四个季度GDP之和）&/p&&br&&p&这里是以半年度的数据计算的过去十几年中国的跨境资本流动的情况。我们可以非常清楚地看到，去年7月份以来，中国跨境资本流出的规模经历了极速的扩大。这个放大导致了外汇储备的下降，导致了境内外市场开始投机人民币的贬值。但是放在过去十几年的历史背景下来看问题，有一些时候资本是流出的，有一些时候资本是流入的，那么资本的流动是由哪些因素决定的呢？如果说有一些因素决定了跨境资本流动，那这些因素在当今的形势下就基本决定了人民币汇率。如果从跨境资本流出的角度来看，我们看到2000年和2001年，中国跨境资本流出的规模跟现在相比差不多，也许只是比现在略小一些，但是实际上2000年和2001年人民币贬值的压力并不大，中央银行的外汇储备还在积累，是因为在其他项下的盈余足够的大。但是现在，资本流出的规模比当时略大一些，外汇储备的下降就已经很快，是因为在其他项下的盈余很少。那么跨境资本流动是由什么因素决定的呢？观察过去十几年的历史，观察全球资本流动的情况的经验和教训，和历史的数据，中国的跨境资本流动，由两个基本的力量决定。第一个最基本的力量，是在全球范围之内美元的大周期。&/p&&br&&p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/f61c24e73efa9_b.png& data-rawheight=&462& data-rawwidth=&866& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic2.zhimg.com/f61c24e73efa9_r.png&&&/figure&（数据来源：Wind）&/p&&p&（5.2，5年内年均升值12.9%；1.12，6年多里年均升值5%）&/p&&br&&p&在这里可以看到的是从20世纪60年代末以来在过去四十年的时间里美元的大周期。我们看到，尽管短期之内美国经济的好坏有一些周期性的变化，但是在三四十年的时间里，实际上美元只经历了3轮大的周期。比如说80年代有一轮极速的升值，然后有一轮很大的贬值。从大概1994年开始到2002年有一轮极速的升值，从2002年到2011年又经历了接近十年的贬值。我们看到2011年以后，特别是2014年的某个时间以后到现在，美元开始重新升值。现在美元兑一揽子的汇率在95到100之间波动，还处于过去40年的平均水平靠下的位置，美元这一轮的升值周期最终会走到哪里，没有人知道。但是绝大多数人同意，美元仍然继续处在一个上升周期中。它在2002年的顶部大概是120的水平， 即便这一轮美元的升值到不了120，我认为也会到110的水平，甚至比110更高。换句话说美元从现在的位置还有比较大的升值空间，不确定的只是波段什么时候拉出来。美元对一揽子的货币升值意味着什么呢？意味着世界各地的资金在向美元区流动。那么全球的资金为什么会集中向美元货币区流动，最基本的原因是，相对其他国家而言，在美元货币区从事金融交易和实物投资能获得更高的回报。并不见得美元货币区的回报一定非常的高，但是相对其他货币区，它要更高，或者它相对其他货币区的优势在扩大，在这个条件下资金就会向美元货币区流动。而美元大的周期放在历史上来看，都是十几年一轮。94年是美元的低点，2011年是美元的低点，这一轮周期从底部到底部差不多走了十七八年的时间。79年是一个地点，上一个低点是94年，也走了有十五六年的时间。而现在美元上升的周期刚开始走了也许顶多就两三年的时间，看你如何在时间上切分，这个过程刚刚开始。那么美元大周期的影响在哪里呢？&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/67f1bf4bc5cbe9a84c68_b.png& data-rawheight=&494& data-rawwidth=&866& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic1.zhimg.com/67f1bf4bc5cbe9a84c68_r.png&&&/figure&（数据来源：CEIC）&/p&&p&（数据说明：滚动占比 = 过去四个季度资本流入之和 / 过去四个季度GDP之和）&/p&&br&&p&我们来看2002年底到2004年，在这一两年的时间，中国的跨境资本流动突然从大量的流出转向海量的流入。在2001、02年的时候，我们资本流出占GDP有3%左右，到2004年顶峰的时候，流入有5%。从3%的流出到5%的流入，变动占经济总量有8个百分点。这种突然向人民币货币区的跨境资本流动，造成了2003、04年人民币巨大的升值压力。而当时的中国政府和国内金融市场对突如其来的人民币升值压力普遍感到茫然和不知所措。第一不知道为什么一下子这么多的资金流进来，每一年外汇储备的增长都数千亿美元，这在以前是无法想象的，不知道这么多钱从哪里来，为什么要来。所以在这个条件下，当时中国政府的领导人对外的表态是人民币绝不升值，要求人民币升值没有任何道理，是因为政府不明白为什么有这么多的资本在流进来，为什么人民币会突然面临升值的压力。实际上原因很简单，因为美元汇率的顶峰就是在2002年中。2002年年中以后，美元的汇率突然出现了崩盘式的下降，这个下降的背后，是资金在大量离开美元货币区，在进入其他所有国家。所以欧元也在升、日元也在升，人民币突然有一个非常大的资本流入和升值压力。2005年中国政府终于整明白了一点，就是汇率升值的压力是扛不住的，然后家宝总理就说，人民币应该不会升值，但如果升可能是出其不意的。在2005年3月的两会上告诉大家我们会出其不意地升值。你要出其不意地打击敌人，还要告诉敌人我会出其不意地打击你，这个是非常有意思的中国式的智慧。但是恐怕在当时领导人也没有搞明白，这个汇率升值压力与美元周期的转折密切相关，因为美元周期不是一年两年，而是十几年一轮，而我们现在所面临的贬值压力非常大的来源是因为美元周期重新转强。2003年，美元周期突然转弱，大量的资本突然流进来，我们不知道发生了什么，不知道为什么要升值，拖了两年以后开始非常不情愿地升值。但是2002年的时候还在讨论是不是把人民币贬值一下去刺激经济。我们对市场的变化是相对后知后觉的。这一轮的情况一样，去年7月以后美元突然有一轮急速的升值，从80升到100，升了25%，在这个背景下我们看到中国的跨境资本流动突然从上半年的流入一下子变成很急剧的流出。现在流出占整个经济总量应该在7% 的量级，而在去年上半年流入可能还有1%。在一年左右的时间里面，跨境资本流动的变化占整个经济总量的比重就有8%。这跟2003年的情况相比，几乎是完整对称的，当时是流入一下扩大8%，现在是流出一下变化8%。2003年美元开始贬值，资本流进来，政府不知道发生了什么，然后政府说我绝不升值。现在美元突然升起来，资本流出去，人民币面临贬值压力，政府也不知道发生了什么，政府说我绝不贬值。过两年以后他搞明白了，这玩意儿扛不住，这是美元十几年的一个大的周期性的变化，那他可能又会出其不意地搞一下。如果已03年的经验为参照，他会告诉你我会出其不意地贬一下。可是贬值要是出其不意，后果比升值要严重得多。这是第一个非常大的原因，即全球范围内美元的一个大周期的变化。而到现在为止，美元进入一个强势周期，也许只走了1/3，顶多只走了1/2。他现在在90到100之间横盘盘整，我们的资本流出的规模一个月1000亿美元，我觉得我还熬得住，我还有35000亿美元。假如美元指数在这个区间里再贬一贬，我们甚至会觉得政府对国际市场的表态起到了作用。但不久的将来的某个时候，也许是明年也许是后年，如果美元的指数突然拉出一个很大的波段拉到110，跟上一轮一样在一年的时间里拉出百分之十几， 那会把人民币汇率拉垮的，我们资本流出的规模恐怕会翻一番，那个时候就是兵临城下。这么大的一个资本流出，不贬扛不住，但是一旦贬值一下子幅度会很大，对国内外金融市场的冲击会很大，到那时局面就会难以收拾，甚至会演化成为一场汇率危机。所以在这个意义上，我的看法是在汇率问题上我们早采取措施，早主动，早死早超生。如果要拖到美元汇率下一波急速升值的时候再贬，那会非常的被动，各种情况都会非常难以控制。但是在这个问题上我认为很多人对问题的严重性认识是不够的。举一个开玩笑的例子，在洋务运动以后不长的时间里，中国和法国为了争夺越南的宗主权打了一仗，最后中国丢失了对越南的宗主权，但是输得还不是那么惨，没有割地赔款，法国人还是做了很多的让步。当时中国国内主导性的评论是认为李鸿章很能干。其实很长时间以后从事后的角度来看，当时最重要的原因是法国国内发生了革命。法国国内政局的动荡使得法国无心在远东找事儿，要匆匆了事回去收拾自己的事情，实际上跟李鸿章能不能干没有太大的关系。我们现在的情况是一样的，就是说如果人民币汇率贬值的压力突然缓了缓，最有可能的原因是美元汇率自身阶段性地贬了贬，但是这种情况下很可能被解读成为中国政府很能干，把投机性资本都吓跑了，政府的表态很有用。过一阵等到下一波美元的拉升潮出来的时候又不知该如何是好。是因为对于形成资本流动的非常大的时代背景的变化，也就是一个17、18年周期的背景变化，主导性的观念可能缺乏足够清醒的认识。&/p&&br&刚才说的是导致跨境资本流动的第一个非常重要的原因，但是这个原因不是全部。 如果说美元汇率的底部是2011年，然后2014年以后美元汇率又经过一轮极速的拉升，通过上面资本流入的那张图表可以看出，最近一轮跨境资本流动的顶就在2011年。2011年有一波流出，2014年以来又有一波很大的流出。但是从2005年年底到2008年年底，在那三年的时间里，跨境资本流动也是在向着不利的方向变化。在2004年底、2005年初的时候，跨境资本的流入占中国整个经济体量大概在4%到5%，到2008年底的时候基本上是0，在2007年底也基本上下降到1.x%。在那两到三年的时间里，在美元汇率继续处在弱势，人民币对美元升值的背景下，我们看到大量的资本实际上是在流出的，而且流出的变化在数量上也是有一些量级的，从5%到1%。美元变化的大周期显然无法解释这一变化，而这一变化在量级上也有一定的重要性。那又是什么样的因素导致了这一段数据的变化？以及这一段数据额的变化在未来又会怎么变呢？我认为，这段数据变化最根本的原因，是中国境内人民币资产，金融、特别是实物投资回报率下降导致的。如果说美元的升值是因为美国境内实物资产的投资回报率相对于其他地区在上升，那么05年以后中国资本流出的本质原因是因为05年以后中国境内的实物资产的回报率相对其他国家在下降。&br&&br&关于这种下降的证据，第一是，从2005年到2007甚至到2009年初，中国国债的长期利率一直在下降。04年时，长期国债的利率还在5%、6%的水平，到了09年年初时下降到2.9%，而且这个下降在05、06、07年一直维持了下降的趋势。长期国债利率的下降，反映了中国境内实体经济回报率的下降。第二，大家现在一直在讲产能过剩，那么这轮产能过剩最早是什么时候爆发的呢？就是2005年。03、04年经济过热，大量投资，到05年时就在很多行业形成集中的产能过剩。05年以后产能过剩的爆发，也意味着实体经济中产能短缺逐步消失，进而潜在的回报率在下降，因此导致了资本的流出。所以，导致跨境资本流动的第二个非常重要的因素，是人民币实物资产未来的预期回报率的高低。这个因素是政府官员和政府主管部门在一定程度上所承认的。&br&&br&&p&从这个角度补充来看，在2002年、2003年，除了美元汇率的急速升值之外，另外同时发生的一个重大变化，是中国新一轮的经济周期突然启动，这就意味着中国境内的实物资产的回报率突然上升，进而导致很多的资金流进来。所以03年汇率急速的升值压力是两种因素叠加的结果，一个是美元转入贬值趋势，一个是人民币资产的回报率突然上升。而这两种因素鬼使神差是同时发生的。2002年10月美元汇率见到高点下来，而我们经济启动的起点恰恰就在2002年下半年。当然启动后的几年内由于一轮产能过剩导致人民币资产的回报率下降，进而引发资本外流，但后来我们都知道的中国房地产市场的几轮火热加上07年美国次贷危机的爆发，又把这个趋势拉了回来，所以我们看到08年开始资本又开始大量地流入。与2003年相比较，2014年7月以来，这两种力量再一次发挥作用，只是沿着相反的方向。去年7月以来，美元指数突然从80升到100，这跟全球的美元大周期有关系，但是去年8月份以来，中国经济的增长率突然往下下沉了一个台阶，经济突然经历了明显的减速，去年还在保7.5，今年保7就感到很难，明年保6.5可能都没有很大的把握。中国自身的经济突然走弱，伴随的是人民币实物资产回报率的下降，这种因素也驱动了资本的流出。所以，去年7月以来我们所面临的资本流出和贬值压力在这个意义上来讲，跟03年的情况是完整对称的。03年美元走弱，中国经济周期走强，政府坚决不升值。现在美元走强，中国自身的经济周期急剧走弱，然后我们又说坚决不贬值。而且2011年到2013年的那一轮的资本流出，实际上我认为更大的因素是中国经济周期的下降。中国经济周期在金融危机以后的顶峰就是出现在2011年的上半年，2011年的夏天我们的通货膨胀在7%以上。从那之后也就是2012年以后，我们的经济周期就在往下走，利率下行，所以大量的资本在流出。因此要回答人民币汇率和跨境资本流动未来的一个基本趋势，我们还要面对的一个基本问题是，中国自身的经济周期，在可以预见的将来，会不会像2003年一样突然有一个很大的启动和上升。如果明年或者后年，中国自身的经济周期突然走强，人民币资产的回报率上升，那人民币贬值的压力也会大幅下降，甚至美元强而人民币比美元更强也是有可能的。但是问题在于，现在市场的主导预期都是看不到中国经济短期内走强的可能性，一两年内都没有什么希望，顶多出现季度性的由政府刺激一下上去两个季度再下来，但这种不算系统性的走强。如果中国经济自身周期的走强在可以预见的将来是不可见的，同时又有相对大的把握相信美元还处在一个往上的周期， 人民币汇率不贬都很难。&/p&&br&&p&以上对于跨境资本流动、人民币实物资产的回报率、中国自身经济周期等等的分析，如果这些条件没有出太大的偏差和变化，那么人民币贬值只是一个时间问题。政府可以出其不意地升值，每年升2%、3%，然后资本流进来怎么办呢？提高准备金率，把它全部锁定，这个在一定程度上是比较主动的，只要印人民币就可以了。但是碰到资本流出呢？资本一直流出的话，一直砍准备金是不够的，因为资本流出到最后外汇储备被抽干了。今天承诺给国开行注资，明天承诺给委内瑞拉借50亿美元，后天承诺给亚开行1000亿美元，前提条件都是你有这些钱。别人看到你有这么多钱，就过来一起陪大哥玩儿一下。要是外汇储备稀里哗啦两年被干没了，谁还陪你玩儿呢，反过头来还会在人民币外汇市场上落井下石。因此，面对资本流出，管理的难度比资本流入要大得多。而人民币汇率一旦变化，无论对国内还是全球的金融市场都是牵一发而动全身的。如果上面的分析大致都说得通，在承认金融市场上总是有黑天鹅，在承认未来是不可预测的约束前提下，人民币汇率贬值依然是大势所趋。无论政府如何表态，最终都还是要向市场低头，而且按照三中全会的决议，我们本来也是要让市场发挥决定性的作用。&/p&&br&&p&假设这些判断大体都是正确的，那么紧接着斗胆猜一下政府可能会怎么办。我认为政府会三步走，第一步就是在短期内，比如在今年年底甚至明年第一季度之前，政府的策略就是两个字：死扛。因为中央领导都说了，人民币继续是强势货币，不会长期贬值，汇率将保持稳定。中央领导都发话了，马上就贬下来显然是不合时宜的。再说企业上万亿美元的债务，去杠杆需要一个过程。从8月份以来的数据来看，企业换了很多美元去偿还贸易融资，正在逐步去美元杠杆，但是距离完整去杠杆还需要一段时间。所以我觉得在短期内会死扛，但是具体有多短谁也不知道。下一步就是且战且退，抵挡一阵退一退。退的话有很多的方法，第一个是进一步放开汇率波动幅度的限制，第二个是在市场上自拉自唱，今天让它涨起来明天让它跌下来，制造很多的噪音，但是拉长趋势来看是在贬值，不过是受控制的贬值，同时伴随着汇率形成体系的市场化。不过问题在于，在刚才分析的大趋势下，且战且退最终可能仍然是守不住的，是难以长期维持的。金融市场总是不缺闲人，不缺看热闹的游手好闲的人，且战且退一旦吸引了这些人的注意力，他们一研究基本面发现你是扛不住的，只是自拉自唱，他们就可能想办法狠狠弄你一下。本来假如完全放开的话，起哄的人都散了，可是自拉自唱这种受控制的贬值会吸引很多投机性的攻击力量。所以第三步是什么呢？我认为比较明智的是择机放开、一了百了、彻底超生。全世界的大国经济体已经没有继续奉行对美元的很严格的固定汇率的，何况我们在制造业上是第一大经济体，比美国大60%，贸易量比美国大那么多，为什么一定要盯着他的货币？应该人民币自由地浮动，金融街做什么决策发什么声明，全世界的新兴经济体都集中学习一下看怎么应对，而不是像现在每天联储发个什么声明我们还得深夜去学习。到那时候咱们不用学习他，让他们来学习我们。包括这一次的811汇率贬值完以后，华尔街都在集中学习中国的经济数据、中国领导人的讲话、中国金融市场的情况。中国的金融政策、中国的经济数据第一次在全球范围内有这么大的影响力。8月份标普指数的下跌超过10%，很大的原因跟人民币汇率异动有关系，是因为我们有这么大的影响力。在最近的G20财长会谈上，据说麻生太郎一再跟中国的官员说中国政府应该充分认识到人民币在国际市场上的影响力，不能还跟20年前一样老是把自己当成一个小弟弟，汇率自己玩玩就算了，现在一玩，上百个国家要被迫跟着你一起去玩儿。那该怎么弄？那以后就彻底交给市场，让市场的力量说了算，政府只是间接地调控，那么政府也会被解放出来集中去考虑一些其他的国内的政策。甚至我认为一个比较极端的看法是，&strong&人民币汇率彻底解放之日就是国内股票市场真正见底之时，甚至就是中国经济真正彻底见底之时&/strong&。围绕着汇率和资本流动的不确定性一旦消失，再加上未来其他一些因素的变化，一定会促成金融市场形成一个大的底部。汇率一解放，贬值预期一次性释放，反而可以抑制资本的大规模流出，而且围绕着这个的一系列内外的不确定性都消失，资本流出带来的市场上的抛压消失，竞争力也可以恢复，经济相对来讲也更容易恢复。更重要的是，货币政策得以更加灵活，我不断地降息却不用担心汇率，货币政策有了独立性，真正可以很快把利率压下来，这些都有助于刺激经济的恢复。包括刺激股票市场的恢复。&/p&&br&&p&大家都记得2005年的时候，中国股票市场有一个大底是在1000点，从那以后就启动了向6000点的猛烈的上涨。但是可能没有太多的人注意到，那个底是在什么条件下形成的，就是汇改形成的。通过汇改，人民币汇率开始升值，围绕汇率的不确定性消失，汇改一宣布，股票市场在05年就开始上涨。因此可以看出，汇率的不确定性、资本流动的不确定性一消除，市场的底部就出来了。而现在往后的未来，在这些层面上的不确定性不能真正消除之前，市场往好了看就是震荡市，往差了看就是震荡寻底。至于经济，政府刺激一下上两个月，刺激的力量一消失就会重新探一个新低。而且在上一届政府，政府一刺激，三个月之内经济数据一定见效，三个月之内银行信贷一定出来，水泥的消费量一定上来，粗钢的生产量一定提高。本届政府330刺激到现在8个月了，没有任何反应，水泥钢铁没有反应，社会融资量没有反应。这样看来，在一段时间内，经济要想形成一个很明确的开始向上的底部不是那么容易。&/p&&br&&p&接下来一个问题，就是汇率贬值幅度会有多大？很多人拍脑袋说3%可能吗？这个绝不可能，3%还贬什么呀，咬咬牙就扛过去了。要贬一下，好歹得有10%以上，才算有点量级。汇率具体贬到什么程度，确实是见仁见智很难推测的事情，但是我们这里可以看一些数据，可能多少会有点价值。我们知道一个国家的汇率，从一两年、两三年的角度来看是受跨境资本流动决定的，刚才已经讲过。但是我们把时间拉长，一个国家的汇率十年二十年来看是由什么因素决定的呢？一个股票，短期内的价格会被市场情绪、流动性等各种因素左右，可要是看的时间足够长，他的价格是由上市公司的基本面和盈利能力决定的。汇率也一样，从长期来看，根本的决定因素是实体经济的竞争力，生产领域的竞争力、贸易的竞争力等等。好消息是到现在为止，中国出口部门的竞争力始终都在提升，很多人说今年上半年中国的出口基本上是负增长，或者接近于0。但是我们要知道今年上半年全球的贸易量是非常严重的负增长，把全世界前十大经济体拉出来，中国的出口增速是最高的，咱们是接近于0，其他人都是负的两位数。&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/5d8ef9e5faa10b58ba900e_b.png& data-rawheight=&499& data-rawwidth=&866& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic3.zhimg.com/5d8ef9e5faa10b58ba900e_r.png&&&/figure&（数据来源：Wind）&/p&&br&&p&在这张图上看到的就是从贸易的角度来看到的长期的人民币有效汇率的表现。之所以分成两段，是因为前面那一段是美元处在强势周期的时候，后边这一段是美元处在弱势周期的时候。前一段就是1995年到2002年，在那一段美元处在强势周期，人民币盯着美元，别的国家的汇率都在变，人民币对一揽子的货币在那七八年的时间里一直在升值。从期初到期末，从经常账户的盈余等数据来看，总体来说汇率的升值与中国竞争力的提升的偏差不是特别的大。在那段时间里，人民币对一揽子货币的折年率大概是每年升值2.7%，不到3%。这个衡量了在90年代的背景下中国企业竞争力的提升速度。从2005年到现在，过去这十年美元弱势的时期，人民币对一揽子货币的购买力提升的速度在大约年均4.5%，比90年代要高得多。一个原因是中国竞争力在继续提升，另一个原因是同期美元在贬值。在这一段的期初也就是2005年的时候，人民币面临着明显的升值压力。而到期末的时候人民币升值的压力基本已经消失。换句话讲，我们在2005年以来所看到的人民币升值的速度是一个上限，就是中国贸易竞争力提升的速度不可能超过这一期人民币升值的水平，因为这段时间计算的水平是竞争力的提升再叠加一个对低估的修正。而如果我们的贸易竞争力提升速度，包括科技进步、管理水平提高等等能够维持在90年代到本世纪初的水平，大概也就是2.x%不到3%的水平。在这一假设的背景下再去看美元近期的表现，美元从去年年中到现在从80升到100，在未来两三年的里如果进一步升到110甚至更高是完全有可能的，那么在三四年的时间里，美元汇率升值的幅度就在35%以上。如果人民币一直盯在美元上，那人民币对一揽子货币的升值的幅度就接近30%，即使按5年来考虑，也意味着人民币年均升值6%。而刚才已经讲了，人民币在基本面上即使维持90年代到本世纪初的水平，年均升值能力也只有2%到3%，何况如今人民币的基本面更是在持续走弱。倘若人民币一直挂在美元上坚持五年，那么到五年以后会在基本面上面临巨大的贬值压力。人民币实际有效的过度升值会对中国的贸易、竞争力等形成实质的损害，因为升值速度已经大大超过了技术进步所能支持的水平，所以人民币一定需要通过对美元的贬值来释放这种压力和损害。结合以上考虑的种种因素，贬值的空间具体有多大很难预测，但是我认为可以先按10%到15%去考虑，换句话说按照7~7.5可能比较稳健。如果未来的某个时候人民币突然一下子放开，击破7是肯定的，甚至击破7.5都有可能，但是两天以后就会弹起来，因为一下子放开一定会有过度调整。当然如果未来美元涨的很猛，国内经济超预期的更加弱，那贬值幅度更大一些也是可以想象的。&/p&&br&&p&这里举个类比的例子，俄罗斯去年因为石油价格的暴跌，国际收支和财政都出现很大问题，再加上欧洲的制裁以及乌克兰争端，卢布面临贬值压力，为了因对卢布的贬值压力，俄罗斯央行一直不断地往里面填外汇储备，最后实在扛不住了，一咬牙跳楼了，卢布一次性贬20%多，第二天又贬了一下，很快就稳住了。这一次石油价格再跌到40美元，你会发现俄罗斯没事，它至少不用考虑汇率的事，政府和中央银行可以集中精力考虑国内的问题。唯一造成的负面影响是中国黑河的贸易基本枯竭，原来大量的俄罗斯商人到中俄边境购买中国的轻工产品，以人民币来衡量俄罗斯相对中国一夜之间回到了解放前。&/p&&br&&p&总结来说，现在看来，在未来几年之内宏观经济政策上最大的变数是人民币汇率，在基本面上人民币大概率面临一个持续的贬值压力。在这个贬值压力充分释放之前，对全球金融市场，至少对国内的金融市场和经济形成了很多的不确定性和一些收缩性的压力。如果人民币汇率在未来某个时候能得到比较彻底的解放，可能标志着股市熊底的结束，经济大底的形成，也标志着十八大要求的让市场力量发挥决定性的作用在一些重要的领域取得了实质性的进展。&/p&&br&&p&完。&/p&
本文写于2015年11月，金融市场瞬息万变，请酌情参考。 本文刚发出的时候，有很多异议，皆因高层表示“人民币无长期贬值基础”。但从后来发生的实际情况来看，碰巧与本文所预测的走势基本相当。实际上在人民币贬值这件事上，中央政府即便不是无能为力，也已…
直接看这个不就行了？&br&&a href=&http://www.zhihu.com/topic/& class=&internal&&理财 - 热门问答&/a&&br&阁下这是打脸知乎产品团队呢么？
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&p&微信135 213 66940，欢迎面基&/p&&p&答案是几年前写的了，现在是北京二级狗一枚，在一线券商新财富团队干过，在外资银行干过，现在是投资经理。后面答案不改了，小朋友可以给我留言，一定要加油啊&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-2e41bb9ad563e0b7786bef9a0423bccf_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&512& data-rawheight=&512& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&512& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-2e41bb9ad563e0b7786bef9a0423bccf_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&谢邀。我是国内前十大学+新加坡本科，现在在美国读金融硕士。个人觉得，学金融最好是从高处往下学，看看最顶尖那群人在干什么，少走一些弯路。&/p&&p&接下来打算从四个角度来谈金融学习：日常积累、学习方向、学习内容、职业证书。我觉得学习方向是最重要的，但是属于内功心法，难以速成，建议时间短的话先看第一段和最后的总结。&/p&&p&接下来会提到的“广告”比较多，披露下，除了有一个推荐的内容是我在这边教授的Coursera公开课之外，跟任何提到的所有实体没有利益相关，&/p&&p&&br&&/p&&p&1，日常积累&/p&&p&1）网站：这些网站（英文居多）有助于了解金融的新闻，个人感觉每天只看头条就受益匪浅&br&雅虎金融：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//finance.yahoo.com/& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&finance.yahoo.com/&/span&&span class=&invisible&&&/span&&/a& （可能国内需要加.us，不太了解）&br&金融时报：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.ft.com/home/us& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&US Political, Financial & Business News&/a& （可以注册他家，每天会给你发几条金融的要闻）&br&福布斯：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.forbes.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Information for the World's Business Leaders&/a&&br&Reuters：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.reuters.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Business & Financial News, Breaking US & International News&/a&&/p&&p&2）财务报表&br&个人觉得，有了财务报表分析的基础之后，提高金融水平最好的方式是&b&&u&要看上市公司的财务报表&/u&&/b&，比方说你搜Nike Financial Statements，就可能有这个链接&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//investors.nike.com/files/doc_financials/2014/docs/nike-2014-form-10K.pdf& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&investors.nike.com/file&/span&&span class=&invisible&&s/doc_financials/2014/docs/nike-2014-form-10K.pdf&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&br&很长，但是你会把财务报表分析里面的知识用进来。&/p&&p&3）杂志的话，国内个人觉得第一财经和彭博周刊是可以看的。&/p&&p&4）炒股&br&如果是股票的话，个人建议可以先试着炒股，有个股票模拟的网站我自己在用，股价和沪深两市一致，我觉得适合新手来用。&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.360guyou.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&股友网 模拟炒股&/a&&br&多说一句，炒股之前，最好先了解基本面分析和技术分析，简单的就行。&/p&&p&5）书籍&br&书的话，门外看《聪明的投资者》，格雷厄姆（巴菲特的老师）写的；入门，可以看博迪的《投资学》和罗斯的《公司理财》。这三本几乎可以说大一就可以看，再往上的我之后再说。&/p&&p&6）哈佛商业评论和哈佛案例分析&br&如果有条件，我建议看看&u&哈佛商业评论&/u&（印象中国内50一本，月刊，订Kindle或者Ipad版好像会便宜些），还有&u&哈佛的各种案例&/u&，前者是商科通用的那些东西，而后者是实打实的金融，我去过的国外大学用的比较多。&/p&&p&7）求职网站&br&再或者，可以去找一些金融的群或者网站，不过可能不适合大学一二年级。比如说“财融圈”&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.cairongquan.com/index.aspx& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&财融圈-金融招聘 财务招聘 银行招聘 投行招聘 基金招聘 证券招聘 信托招聘 会计招聘 审计招聘 专业文章 财务问答 金融问答 职业咨询 问答社区&/a& ，可以在找实习的时候看一看。&/p&&p&2，学习方向&br&在学金融之前，你首