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水皮杂谈：基金坐庄顶牛 股民为国接盘
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水皮杂谈：基金坐庄顶牛 股民为国接盘
水皮杂谈：基金坐庄顶牛 股民为国接盘
　　最近涨幅最大是一个名不见经传的公司，叫恩达控股，去年底上市之后股价也就在一块钱左右，没有到仙股的行列，最近股价走到9块钱，之后成倍的上涨，三天之后最高102块钱。上的快下的也快，第三天收盘的时候，就已经到12块钱。从十几块钱拉到102，很多边上看的人都忍不住要冲进去，股市就是这样充满着神奇。
　　今年在A股创业板上，大家也看到了这道风景线，股价哐哐哐的涨，创业板和中小板这些股票还在做一个不断打新高的的顽强表演。全通教育我早就说过，股价上去了能够跌下来这么多，本身说明市场心里是发虚，包括持仓比较重的公募基金心里也是比较虚。之所以会这样没完没了地涨，无非就是因为“互联网+”这个概念，一个小公司，利润一季度也就是两三百万的公司，现在市值当然很高，应该在四五百亿左右，这个市值远远超过新东方，当初市场上还流传俞敏洪也入股全通。
　　涨的很疯狂，一个主要的原因就是公募基金抱团坐庄，包括其它的几个涨的比较邪性的股票。汇添富、易方达、富国基金、工银瑞信、嘉实等几个基金公司手下不同的基金一起持有同一个股票，基本上锁定了绝大部分的流通盘，基金的辩解说都是合规的，没有超过双十。共同持有一个上市公司的股份，这算不算一致行动？我想无论如何你回避不了这个问题。如果算一致行动的话，超过5%就要举牌了，但现在超过10%才是一道杠，够举两次牌了，所以这个规定本身合不合理就打一个问号。基金说我没有违规，是合法持有，但是它可能是合法的，但是不合理，因为你控制了绝大多数的流通盘，实际上就是坐庄，你不卖股票，股价是不可能调整的。
　　基金公司为什么会这样？这是跟我们公募基金特点有关。公募基金不考核绝对收益，它考核是净值、增长多少，讲究的是一个排名。变现是因为要应对基民的赎回，如果有人要赎回了，基金才会卖股票。公募基金旱涝保收，按基金规模的盘子收管理费，只要基金规模在增长收入就增长。偏股型基金发行完之后必须在几个月内要建仓，而且仓位不得低于60%，这个规定实际上本身就是不合理的。上一轮2007年的时候指数到了5000点了，基金发行也特别好发，那几百亿现金到手之后，按规定你两、三个月之内必须建仓，而且必须买够60%，换句话讲它把股价活生生给推上去了，所以水皮告诉大家，历史上任何一次重要的头部，都是公募基金拿钱买出来的，当然每一次重要的底部都是基金拿股票砸出来的。基金为什么在底部还砸呢？是因为要应对基民赎回，赎的基民多，基金明明知道这个点位股票是最低了，它还得卖，往往公募基金在低位一卖股票，大盘就见底了，这是真理，这基本上是不变的。
　　有人说，侠之大者为国接盘。可是你真的接得住国家这个盘吗？股市这个事情少不了忽悠，千万别把自己给忽悠进去，什么事情适可而止。基金操作手法就这样，大家一起抱团持股，好听一点是一起规避风险，后面怎么办跟我没关系，可以发新的基金来继续接盘，我估计管理层现在最担心的也是这个。公募基金抱团坐庄的结果就把股票推高，之后买单的一定是买基金的人。
　　创业板已经不能用疯狂来形容了，已经变成神创板，基本上已经不说市梦率了，我们说“市胆率”，就是“人有多大胆，地有多大产”。我担心创业板游戏结束之后一地鸡毛，所以也一直提醒大家好自为之。这一波行情有这么一个创业板的表现，也是一个很神奇的事情能给大家带来很多的乐趣，当然也能带来很多的教训和思考
　　水皮问答
　　@余业：银监会为啥不说话？
　　水皮：这一看就是老股民。每一次行情爆发之后，有几个部门都会出来说话的，证监会、银监会。银监会说什么话呢？银监会主要是看看有没有银行的资金违规进入股市，特别是以消费贷或者企业贷款贷出去的资金变相进入股市，这个就跟股市活跃、提高融资比例//服务于实体经济背道而驰了。如果当企业都拿贷到的款拿出来炒股的话，那这个市场当然就会疯狂，也不正常，所以每一次银监会都会做一个专项工作部署来查一查。到今年为止还没有动作，看来我们管理层还是非常呵护这个市场。大家都说慢牛是证监会负责慢，央行负责牛，为什么说呢？因为证监会最近一直在提示风险、在去杠杆、规范两融，几乎每一次证监会在提示风险的时候，央行就发布利好消息对冲。其实两者是没有关系的，因为降准跟降息是着眼于整个宏观经济，并不是因为股市涨跌，也不可能出于影响股市的涨跌来采取这个货币政策的调整，那就本末倒置了。如果说银监会要有动作的话那怎么办？难道银监会就想砸盘吗？当然不是。银监会就是尽自己的职责，两者之间没有必然联系，如果银监会清查违规资金，也不意味着银监会想砸盘，但是银监会迟迟没有动作，可见银监会也是对这个市场很呵护，担心被误读。
　　@也.亚：水皮老师都在说狼来了，后市如何操作? (我手中全是000中小板)
　　水皮：也不见得都是狼来了。狼来了说得多的人也不多，就局限在那么几个人在提醒大家。我看很多股民情绪还是非常亢奋的，后市怎么操作呢，其实就是提高一分警惕，多关注管理层的措辞，多关注两融的变化，还有一个关注增量资金的进场速度，就是新股民还有没有、是不是更多，还是说减少了，这是比较重要的参考指标，因为股市是靠钱涨起来的，如果后面的增量资金出现变化，就必须引起高度警惕。
　　@吴少光：你好。水皮杂谈，每期我都看。有些观点与你相搏。不知道你会如何理解。。一是，你说股票大跌，该清仓。那么有个问题，每个人都卖，股票卖给谁了呢？假如一个股票就十股，十个人，每人一股，这十个人都想卖出股票，谁买股票呢？二是，在股市里，有的股票在牛市，不涨，在熊市里涨。大盘调整的时候，它可能横盘整理，所以，你说的清仓，我不赞同啊，要看你手里是什么股票。三是，你是媒体的人，影响力很大，你至于空仓还是满仓，买什么股票，不该说出来。当年的苏州文科状元，这第三条，你懂的。
　　水皮：我觉得这很正常，仁者见仁智者见智的事情。一，不会都想着卖股票的，这个市场的魅力就在这里，有人看空有人看多，看多的人多了涨，看跌的人多了大盘就跌，就是这个区别，应该不存在大家都看空的这个情况，大家都看空就跌停了，跌停了那大家都别卖，一直到跌停板下去，到有人认为便宜可以买的时候。二，这个我也赞成，但是我提醒一点，覆巢之下没有完卵，一般的股票它是随大流的，除非极个别的股票，但是我们不知道这个股票是不是个别，所以我说的清仓是在大跌之前清仓，我想肯定是没有错的。你如果喜欢，大跌之后你可以补回来，并不是说你清了仓之后就永远不做了。三，我的确我有的懂，有的不完全懂，有的自以为是，自以为懂，但是别人不这么想。至于空仓还是满仓我前面也回答过，我觉得跟我的读者交代清楚自己仓位有好处，就是让你知道我的立场，是站在哪个角度来说话的，我空仓了很可能这个人观点受空仓思维的影响，我满仓了我的观念就受满仓思维的影响，我尽可能的客观但是很难，所以有人问我?**隼矗撩魑业牟值祝庋芄蝗媚愀凸鄣乩纯次业墓鄣恪Ｎ也恢竿阃馕业墓鄣悖蛭旧砭褪且桓鋈收呒手钦呒堑氖谐　?
　　@仁人：水皮老师:您的分享是明灯，是凡嚣中的一清凉，就是需感悟。创神板的故事谁在续写，神都知道！只是神让其任性而为是为何？但我入了中国建筑有点覆水难收了，应如何下车？持有？
　　水皮：我觉得这个市场就是这样的，在牛市里面在上涨波段无非是挣多挣少的问题，知足就行，挣到就行，不在于多少，如果你这么想的话，我相信心态就会平衡，因为实际上一轮牛市下来还是大多数人赔钱的，你就记住这一点。而且每一年的绝对收益如果超过25%，你就比巴菲特还要牛了，你有什么心理不平衡的呢？巴菲特平均一年的收益好的时候也就25%。
　　@ harryzhang：水老师，我一直在想，注册制以后，烂股越来越多。会不会更凸显银行股的价值，然后资金量越大，银行股的价格会不会被拉上来？中国银行股会不会股价发展到美国大银行股的那种水平？比如富国这种，08年到现在又从几块涨到50多块的情况。
　　水皮：讲到美国银行股票，我最感慨的就是当初花旗银行的股价，从60多跌到1块多钱，我当时就后悔没有开美国的账户买。花旗银行会倒闭吗？以我们普通人的观念来讲，这个是大到不能倒的银行，如果花旗倒闭了，那么整个美国的社会金融秩序就会一下子瘫痪，所以它一定是置之死地而后生，后来大家看到了股价其实也很快就回升。美国银行的股价其实还是跟它的市盈率相关的，银行的市盈率比较有参考价值。反正熊市里面中国的银行股给大家带来的现金回报是相当高的，超过他们自己顶出来的银行利率，相对安全，收益是有保证的，但牛市里面是不是就相反呢？牛市里面它也会涨，但是银行可能更多的是保障性收益，中国的银行和美国的银行都是一样的，美国的银行也不可能出现神创板的百元股，谁都认为银行股如果那样的话，那股市那就不叫股市了。
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牛来小赚何足喜，熊到少赔即为赢；炒股养基心气平，吉人天助入斗金。
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历史上任何一次重要的头部，都是公募基金拿钱买出来的，当然每一次重要的底部都是基金拿股票砸出来的。基金为什么在底部还砸呢？是因为要应对基民赎回，赎的基民多，基金明明知道这个点位股票是最低了，它还得卖，往往公募基金在低位一卖股票，大盘就见底了，这是真理，这基本上是不变的。
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公募基金抱团坐庄的结果就把股票推高，之后买单的一定是买基金的人。
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因为股市是靠钱涨起来的，如果后面的增量资金出现变化，就必须引起高度警惕。
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粤ICP备号　京公网安备27号国家助学贷款新政缩水 与商业利益“顶牛”了?-助学贷款-北方网-新闻中心
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国家助学贷款新政缩水 与商业利益“顶牛”了?
&& 06-04-18
&& 06-03-22
&& 06-03-07
　　有观点认为：应由政策性银行取代商业银行成为国家助学贷款主体
　　国家助学贷款新政策实施一年多来，受助学生数量比过去有所增加。但记者近日采访发现，由于银行、学校各方顾虑重重，仍未能从根本上解决贫困生的实际需求，新政策效果“缩水”明显。
　　2004年国家助学贷款承办银行招标，竟然在多个省份流标
　　2004年6月，国务院办公厅转发教育部、财政部、人民银行、银监会《关于进一步完善国家助学贷款工作若干意见的通知》，对国家助学贷款政策还贷年限、利息、经办行、贷款风险补偿机制、还款约束机制等方面进行了重大调整。
　　但政策出台后，并未出现人们期待的场面。在2004年国家助学贷款承办银行招标中，河南、四川等多个省份竟然流标，没有一家银行中标承办国家助学贷款业务。新政策未能从根本上扭转助学贷款工作停滞不前的局面。
　　有关人士认为，由于国家助学贷款采取市场化的运作方式，商业银行必然要追逐利润、规避风险，所以国家助学贷款追逐名校、向名校倾斜和省市高校招投标竞争不激烈在所难免。
　　记者调查发现，影响商业银行发放国家助学贷款积极性的因素主要是，商业银行开办国家助学贷款业务，经济效益不明显，成本不能得到有效补偿。助学贷款金额小，整体对象数量大，产生利息收益低，其成本与大额的个人贷款相比几乎一样，如果出现违约，贷后清收成本更高；国家助学贷款的风险责任追究办法还有待完善等。
　　高校看重贷款风险，审查极严，大量贫困生被拒
　　记者了解到，与此前相比，助学贷款新政策实施后，高等院校十分看重贷款风险，贷款审查极为严格，结果将大量应获得贷款的贫困大学生拒之门外。
　　据中国人民银行西安分行调查，当前陕西省国家助学贷款工作最为突出的问题是：各院校向银行申报的贷款人数及贷款金额，同高校实际贫困学生人数、实际贷款需求及政府有关部门下达的贷款额度距离较大，地方院校尤为突出。
　　国家助学贷款新政策需进一步完善
　　业内人士认为，目前，完善国家助学贷款新政策需从三个方面下手：
　　一是完善商业银行与高校利益共享、风险分担机制。
　　二是积极推动生源地助学贷款。由于借款学生家庭住址较为稳定，助学贷款属地管理更为科学，既可提高贷款的安全度，减少贷款考察的失误，又可降低银行机构经营成本，而且到期后清收容易。
　　三是积极探索新型国家助学贷款运作模式。国家助学贷款本质上是一种政策性贷款，应建立由政策性银行取代商业银行成为国家助学贷款主体的运作模式。政策性银行不以盈利为经营目标，可弥补由于商业银行追求利润最大化而带来的负面效应。
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　　一场名为“硅谷对话北京”的互联网金融创新峰会邀请了很多在美国尝试金融业的互联网公司到北京来，介绍他们都在玩什么、怎么玩的700人规模会议。说来说去，不外乎“互联网”和“金融”，两者有交集，有互相学习的地方，也有自己的特点。
　　那么关于互联网，金融机构该知道些什么?关于金融，互联网公司又该知道些什么?
　　“互联网对金融来说，不再仅仅是体用工具之争，而是生态的改变。”
　　这话在互联网圈呆久了本觉得不都是既定共识。但正常会议的基调都更愿意讨论技术问题、把互联网当工具来解读的背景下，中国金融博物馆理事长王巍的这一声音显得好亲切好清新。王巍复述了互联网金融和金融互联网的区别后，说道：完全脱离了超越了金融平台，整个过程中不存在金融，自己金融，这种彻底的脱媒才叫做一次革命。我个人认为是一次生态革命，不仅仅是金融界巨大变化，整个我们生存社会生态正在被改变。
　　　“一切数据皆为信用数据。”
　　Turbo Financial&
　　Group首席风险官顾凌云举例子说，美国申请信用卡，姓名有可能全部小写，也有可能全部大写。这在我们看来信用完全不一样的，一个人如果能知道何时大小写他的姓名，从某种程度来说姓名更好，跟教育背景形成正相关。我们经常问客户“你是开什么样车”，并不是希望通过开什么样车判断车价值或者最后怎么样，但是你开什么样车跟还款能力有很大关系：开一辆本田、雅阁，开尼桑350Z从一定程度来说风险程度不一样。开尼桑往往更激进，还款程度来说更快一些。
　　怎么找金融创新的空间?
　　还是顾凌云说，或者你解决传统模式不能解决的问题，或者你解决传统模式解决不好的问题。他举例说，ZestFinance，就是在给FICO所没覆盖的15%美国人群提供贷款服务。
　　关于金融，互联网公司该知道什么?信用价值!风险控制!
　　除了信贷参考，信用还能做什么?
　　王巍说，信用可以直接当货币用了。信用是无形的社会资本，信用可以有价值，而且信用可以流通、可以支付、可以储存、可以定价，能够定价能够流通支付能够储存的就是货币，今天信用已经成为货币了，这才是我们今天生态整个改变。清华大学五道金融学院常务副院长廖理说，信用评分将是国内互联网金融发展非常重要的基础，不久的将来，由于国内互联网发展进入非常迅猛的形式，反过来会推动国内信用评分迅猛发展。
　　　管好了风险就管好了你的生意?
　　陈超美来自美国的P2P机构Lending Club。她说，Lending&
　　Club自己不承担信贷风险。会从类似FICO这样的第三方加上自己的数据结合在一起创造评分系统，据此给人提供不同的8%到10%的年化回报率，投资人可以自己调配额度来决定自己承担的风险。
　　她还说：&
　　风险管理的最基本的过程实际上线上线下是一样的：你出去寻求借款的人，寻求你的客户，然后分析决定要给哪个客户发贷，到最后售后服务，再到追账。有的公司可能是趋向于靠数据技术、有的公司趋向于靠和客户的直接来往。
　　互联网金融企业也要提风险准备金
　　这话是上海市黄浦区金融办主任助理戴旭闽说的。站在政府立场上，他鼓励创新。他在介绍黄浦区的政策环境时，把金融风险控制方式是当成优势来介绍的。政府层面对金融风险的担忧可见一斑，互联网公司们留意：金融稳定联席会议预警制度、全国首家区级法院金融厅、网络金融征信系统——我们现在在推传统金融监管风险的准备金帐户制度，也要求部分从事这方面(互联网金融)业务企业要提风险准备金，以及我们要定期核查真实交易数据。&
　　通过这样四位一体的方式，希望探索出既能在一定程度上防范金融风险，又能促进金融征信道路，从而达到维护可持续金融创新，与保护金融消费者权益之间平衡。
　　上述这些，与投资者有什么关系呢?与P2P网贷又有啥关系呢?
　　投资者应该知道互联网金融是的或互联网行业的新生力量，潜力巨大;应该知道互联网金融和金融一样，都是投融资服务平台，都有风险;应该知道互联网金融比传统金融效率高、成本低、门槛低、便捷简易;还应该知道互联网金融收益比传统金融高高得多，但风险也相对较高;更应该知道互联网金融对投资者资金安全有哪些保障措施。
　　P2P网贷平台应该知道互联网金融不等同于互联网加金融;应该知道如何更加有效地保障投资者利益;应该知道如何通过互联网的思维、技术去创新金融;也应该知道在互联网运营下的互联网金融的核心依然是风控;更应该知道平台应该具备什么样的互联网金融思维。
　　路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。多宝贷会坚持不懈的去努力思考、探索、创新，为更多的投资者实现稳健的增值，为更多的企业解决融资难题。
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