A股“高分红”时代将来临|广济药业|分红|分红率_新浪新闻
A股“高分红”时代将来临
A股“高分红”时代将来临
本报记者 何晓晴 广州报道
“我们并不想‘顶风作案’，深交所专此下发关注函，说明事态比较严重。有投资者建议公司重新召开董事会，修改年度分配预案。我们也向公司领导进行了反应，看看公司最后的决定。”3月28日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电广济药业证券部，公司证券事务代表邹天天表示，对于监管部门的行动倍感压力。
3月27日晚间，因连续10年没有分红，广济药业（000952.SZ）公告称收到了深交所关注函，成为了今年以来因为年度分红问题而首遭监管问询的“铁公鸡”。
该关注函称，广济药业2017年年报显示，合并资产负债表中2017年期末未分配利润超过3.68亿元、母公司资产负债表中2017年期末未分配利润超过4.21亿元，而广济药业已连续10年未进行现金分红。
对此，关注函要求公司对不分红方案说明“具体原因及合理性”，并说明是否存在大额未分配利润留存于子公司的现象。
无论是证监会还是沪深交易所层面，督促引导上市公司通过现金分红回报投资者，已成为了当下的监管重点之一。
事实上，早在今年2月5日下午，上交所亦专门组织阳泉煤业（600348.SH）、东安动力（600178.SH）、澳柯玛（600336.SH）、标准股份（600302.SH）和联美控股（600167.SH）5家上市公司，在交易大厅召开现金分红专项说明会。
值得一提的是，从全球范围来看，A股整体分红率水平相较于其他国家市场仍旧较低。以两市第一高价股贵州茅台（600519.SH）为例，3月27日晚间，据公司披露的利润分配预案显示，公司拟对公司全体股东每10股派发现金红利109.99元（含税）。但若按照公司前一交易日收盘价714.74元计算，其对应股息率仅为1.54%。
“铁公鸡”受压
“公司年度股东大会时间已经公告，就在4月20日召开。要重新走流程的话，时间也很紧。比如要重新召开董事会的话，内部也要走流程。还有，召开临时股东大会也要提前一二十天进行报备。” 邹天天称。
21世纪经济报道记者注意到，广济药业此前在《关于2017年度利润分配的议案》称，虽公司当年盈利且累计未分配利润为正，但公司正值业务调整，为减少拟建工程项目的融资成本，加快项目建设进度及保障公司产品质量的不断提升，保障公司现金流充裕，实现公司可持续发展。2017年度，公司拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。公司未分配利润用于项目建设和补充流动资金。
实际上，早在去年年底，证监会已明确对上市公司“高送转”行为保持高压监管态势，加强对“高送转”上市公司的现场检查，尤其对其中长期没有现金分红的“铁公鸡”严格监管。
此前，在上交所举行的现金分红专项说明会上，上交所也要求上市公司高度重视现金分红工作，并将继续加大监管力度；存在恶意不分红的，将提请证监会派出机构实施现场检查。
统计数据表明，在2009年之前上市的公司中，剔除ST股票后，仍有214家公司在2009年-2016年期间从未进行现金分红。而这些“铁公鸡”将会是证监会严格监管的重点公司。
据东方证券研报称，以美股和港股为对比，报告选取港股10亿港币市值以上、美股5亿美元市值以上的上市公司整体作为港股美股分红率水平的研究对象统计发现，最近5年美股港股的平均分红率可以达到40%以上，其中美股分红率过去5年均值为45%以上，而A股2016年仅为34%。
超3000亿分红空间
“现金分红或股份回购实质上是价值投资的归宿。鼓励现金分红契合监管层引导投资者长期价值投资的政策方向，高分红、高股息率的上市公司也是实现价值投资的基本途径之一。” 当天盘后，沪上一家基金公司基金经理对21世纪经济报道记者表示。
对此，东方证券研报预测，以2017年第三季整体A股18%的净利润增速、2016年全体A股2.7万亿元净利润、分红率提升空间10%作为估算基础，料A股仍有超3000亿的分红增长空间。
从行业角度来看，剔除采掘行业（中国神华2016年分红对于行业整体影响过大），2016年分红比例最高的行业为食品饮料，盈利公司的股利支付率高达60%，而建筑装饰、军工板块的盈利公司股利支付率最低，分别为20%以及18%。
“从统计数据来看，当前A股分红总额/融资总额比处于历史低位。相信随着对现金分红监管力度的加强，A股整体股利支付率还有较大上升空间。”上述深圳私募机构负责人也称。
此前，上交所《分红指引》对于上市公司曾给出过30%分红率的倡导性标准，即分红数量与当年归属于上市公司股东的净利润之比不低于30%。
从实际情况来看，A股每年分红占净利润比例超过30%的公司数量稳定上升，2016年有1238家上市公司分红率超过30%，数量占比高达40%；而年连续三年分红比例超过50%的公司达到96家。
以上汽集团（600104.SH）为例，2006年初，上汽集团除权除息后的股价成本价为3.31元/股，从年，上汽连续10年为投资者提供股利分红回报，且每年都保持比较高的分红率，其中年平均每年的分红率均在50%以上，到2016年，上汽累计十年发放的股利已经可为投资者带来273%的收益率，如果考虑分红再投资，那么分红总收益高达600%以上。从2014年开始，投资上汽的股息已经可以占到原始成本股价的50%左右。
“长期来看，不可低估分红收益回报。通过收获分红，投资者同样可以战胜通胀和跑赢市场大部分投资者。一家优秀的公司总是会在保持盈利稳步增长的同时，通过分红为投资者带来稳定可持续的投资收益。而且，过去长期稳定分红的公司在将来保持稳定分红的概率也很大。“分红也可以视为是挑选现金奶牛公司的重要依据。”上述沪上基金公司基金经理称。
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分红险助力理财生活 加息后投资首选分红险
作者：秦巍
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　　不同的分红险产品的投资渠道及风险系数有所不同，购买时应结合自身情况。　　进入加息时段，面对物价上涨、房价走高等趋势，市民不得不为今后的生活做好理财规划。而许多保险公司借&抗通胀&之风，热推分红险系列产品。　　分红型保险真的能助通货膨胀一臂之力吗？分红型保险有什么好处？为此，记者采访了太平人寿、中意人寿、平安人寿等多家保险公司的专业人士。　　加息后投资首选分红险　　张博是一家零售企业的中层干部，高强度的工作，持续走高的CPI时而让他觉得生活没有保障。&现在我身边的人都在谈论通胀的问题，他们很多人认为通胀对他们的影响很大，小到每天的物价，大到股票的走势，而我主要想通过购买保险来规避风险。既能保障生活，也能有稳健的投资。&　　加息后，随着存款利率的提高，资金的存款收益比以前上升。加息对保险产品的影响不一。平安人寿的理财规划师卢奎说，比如，对固定收益的传统寿险产品以及储蓄型产品来说，影响就比较大，而对短期意外险、传统保障型保险影响较小。当前经济背景下，多样化的投资渠道是抵御通胀、弥补损失的最好选择，而保险理财产品正是一种稳健的投资渠道。什么是分红险？分红险指保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例，以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。中意人寿个人营销业务部的李萍介绍说，分红险与一般保险产品的最大区别是：客户能参与分红，能享受到保险公司分红产品的收益。　　那么，分红险的&分红&是从哪里来的呢？分红保险的红利来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。由于保险公司在厘定费率时要考虑三个因素：预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用，而费率一经厘定，不能随意改动。但寿险保单的保障期限往往长达几十年，在这样漫长的时间内，实际发生的情况可能同预期的情况有所差别。一旦实际情况好于预期情况，就会出现以上差益，保险公司将这部分差益产生的利润按一定的比例分配给客户，这就是红利的来源。　　据了解，中国保监会规定保险公司每年至少应将分红保险可分配盈余的70%分配给客户。红利分配有两种方式：现金红利和增额红利。现金红利是直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人。目前国内大多保险公司采取这种方式。在现金红利的分配方式下，红利可以采取多种领取方式：现金、累积生息、抵交保费和购买减额交清保险。　　分红养老险最受欢迎　　梁女士今年35岁，在一家医疗单位工作，丈夫是教师，儿子8岁，小学三年级。双方父母均不需负担。现有住房一套。梁女士想把目前的家庭存款12万元，拿出一部分作为股市基金外的。平安人寿的理财规划师卢奎介绍，在通货膨胀压力下，最需要小心谨慎的就是选购自己的养老保险。因为养老保险其属于年轻时的零存、年老时的整取。养老保险有很多分类，有固定利率的年金保险，也有部分收益固定但带分红的，也有新型的投资连结保险。　　他介绍说，在通货膨胀的压力下，不建议购买固定利率类的养老产品，因为此类产品的投资收益是完全确定的，而如果将来银行利率升到比投资收益更高的水平，那就属于投资失败。而分红型保险比较适合抗风险能力一般的客户，收益也比较稳定，具有一定的抗通货膨胀能力。比如目前最受市场欢迎的一些分红型产品。这些产品能领取和生命等长的现金流，分红和累积生息也可以点滴聚财，稳健增值。另外，这些产品还设计了弹性自如的资金运用方式，可以让投保者拥有灵活的现金流。　　太平人寿的赵清介绍说，一些老少皆宜的分红险最大的特点就是快速返还，在65岁之前，每两年返一次钱，按比例返还，如第一个5年是5%，第二个5年返10%，第三个5年15%。&而且这些产品还不用附加意外险，一旦投保人意外身故或者高残，可直接获赔。&　　买分红险不是适合所有人　　据了解，分红保险分为投资和保障两类。投资型分红险以银保分红产品为代表。保障型分红险主要是带分红功能的普通寿险产品，如两全分红保险和定期分红保险等。这类保险侧重人身保障功能，分红只是作为附加利益。以两全分红保险为例，在固定返还生存金的同时，还有固定保额的身故或全残保障，红利将按照公司每年的经营投资状况分配，没有确定额度。保障型的分红保险通常都可作为主险附加健康险、意外险和重大疾病保险，能形成完善的保障计划。分红险的投资渠道主要投资于国债、协议定期存款和大型基础设施建设债券等等稳健的投资工具。　　但事实上，并不是任何人都适合购买分红险。特别是那些短期性、一次性缴费很高的分红险，只适合于具有相当多余资金又不急需用钱的人购买。某些新型分红险，则比较适合那些事业有成，又没有多少家庭负担的中高端客户购买，而一般的普通客户最好还是根据自身的具体情况和切实需求做出合情合理的选择。需要注意的是不同产品的投资渠道及风险系数有所不同，因此，投保人在选择购买投资型保险产品时也要&货比三家&。
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关注天天基金全面介绍如何投资基金
导读：全面介绍如何投资基金
全面介绍如何投资基金第0篇 入门补充篇趁着春节也给自己放了假，今天星期一也该继续工作了。最近好几位朋友回帖或是询问买新基金或者怎么计算自己收益的问题，懒散了一周还未进入状态，就先插播一个补充篇，介绍一下这方面的事宜：封闭基金的买卖和股票差不多，就不多说了，这里着重说一下开放基金吧：1．成交价格：除了货币基金的净值总是1元以外，其它开放式基金的申购和赎回都是采用未知价的交易原则。这其实也是国际上通用的做法，目的在于保证投资的公平性。想一下，如果一只股票基金昨天净值1元，今天股市大涨，人人都知道今天它的净值会大涨，如果是按照昨天的净值进行交易，那肯定会有大笔的资金在今天涌入，不仅对原来的老持有人不公平，也会造成市场的混乱。所以我们要知道，无论是申购还是赎回开放基金的时候，我们都是不知道价格的，你在银行柜台看到的净值（通常是昨天的净值）只能作为参考，并不是你的实际成交价格。2．分红：只要基金进行分红，它的净值是要减去分红的金额的。比如昨天净值是1.50元，如果今天分红除息0.30元/份，那么今天开盘的时候，基金净值就已经变成1.20元，最后收盘的时候如果公布净值是1.25元，就表示今天这个基金实际是涨了5分钱。所以分红并不会给你带来额外的收益，上面这个例子，如果你有100份该基金，如果不分红，今天也涨5分钱的话，你的总资产是100*（1.50+0.05）＝155元；如果分红，则是分红100*0.30＝30元，加上100*（1.20+0.05）＝125元，同样是155元。3.现金分红和红利再投：其实很容易理解，现金分红就是把分红的钱直接打到你的帐户上，你可以得到现金收益，比如上面例子中的30元红利；红利再投资就是把这分到的30元红利再买成基金，按上面的例子就是30/1.25=24份，所以你的基金总份额变成124份，好处是这30元红利再投资的时候，是不需要交申购费的，适合打算长期投资，享受复利收益的投资者，如果选择现金分红，再用红利去买基金，就需要支付申购费了。唯一的问题就是注意基金公司的公告，看红利再投资的净值是以哪天为准，避免自己计算错误。比如上投双息的基金，年前2月15日就已经分红除息了，但是红利再投资的净值却是以年后的2月26日收盘的净值为准。4．怎么计算自己的投资收益：好多朋友再计算自己的基金投资收益的时候比较困惑，不知道是不是应该用赎回的价格减去申购的价格，然后再乘以份额？可是中间又有分红的问题，不知道该怎么办？其实申购的价格在计算你的收益的时候是没用的！为什么呢？看例子，在这里也顺便说一下是怎样计算你买到的基金份额的。假设你的总投资额1万元,去申购那天收盘后，公布的基金净值是2元，申购费是1.5％，那你能买到的基金份额应该这样算：先用10000元*（1-1.5％）＝9850元，再用9850元/净值2元＝4925份，通常是保留到小数点后两位的。再买了半年之后，你打算赎回了，3种情况了：第一：这期间该基金没有进行任何分红，你赎回那天的净值是3元，赎回费是0.5％，那么你能够赎回多少钱呢？先用净值3元*份额元，再用14775元*（1-0.5％）＝14701.12元，这就是你得到的金额了，减去你的本金1万元，收益是4701.12元了；第二:：这期间有分红每份0.5元，你选择的是现金分红,赎回那天的净值是2.5元，赎回费0.5％，同样用净值2.5元*份额.5元，12312.5*（1-0.5％）＝12250.94元，减去你的本金10000元，是2250.94元，再加上你的现金分红0.5元*份额.5元，你的总收益一共是4713.44元；为什么会比第一种情况多了12元钱呢，那是因为你分红的那部分钱是不收手续费的，也就是说你少交了赎回费；第三：这期间有分红每份0.5元，你选择的是红利再投资，红利再投资那天的净值是2.2元，赎回这天的净值仍然是2.5元。先用分红0.5元*4925份＝2462.5元，再用2462.5元/2.2元＝1119.31份，所以红利再投资以后，你的基金份额变成25＝6044.31份，赎回时的净值2.5*新份额110.77元，15110.77*（1-0.5％）＝15035.22元。你的收益是5035.22元。从上面三个例子我们可以看到不管是那种情况，在计算收益的时候都没有用到申购时的价格。从最终的收益来看，如果是在一个牛市中进行长期投资，肯定是选择红利再投资的方式可以使收益最大化。5．哪种方式买基金：目前买基金主要是通过银行、证券公司和网上直销三种方式。其中在银行柜台购买和网上直销最常见，银行购买的优点是安全，有柜员介绍，虽然不少柜员的介绍并不专业，但是对很多完全不了解基金的投资者还是可以有所帮助；缺点是申购费率高，不方便，只能在交易日的9：30～15：00之间办理。网上直销是指开通银行的网银服务以后，去各个基金公司的网站直接进行网上交易，注意这和在银行的网站购买是有区别的，虽然二者都需要开通网银，但是在银行网站购买，仍然属于代销，一般申购费率没有优惠；只有分别去各个基金公司的网站申购才属于直销，能享受通常0.6％的申购费优惠。关于新手买基金的问题，暂时想到这么多，就先发上来了，大家如果还有什么问题可以提，我一定尽力解答，然后选择有代表性的问题，在这个补充篇中增加上。最后，希望大家能继续支持这个帖子啊：）第一篇 基金是什么&&& 最近国内的基金销售真是火爆,几个月前出现百亿基金还是件新鲜事儿,可现在只要不限时限量发售,几乎各个基金都能卖个上百亿份。投资基金,专家理财的概念似乎已经深入人心。可是我们在投资基金时，对它的了解到底有多少呢，投资的目的就是获取收益，而收益势必伴随着风险，我们在投资之前是否有承受损失的心理准备呢，从现在不少人贷款买基金，抵押房屋申购来看，恐怕未必。星期三(1月31日)的股市大跌不知道是否让一些新基民领教了基金的风险,我想我们都是把自己辛辛苦苦挣来的血汗钱拿出来投资的小散户,无非是希望自己的钱能保值增值,那么我们更应该清楚自己投资的究竟是什么? 它究竟能不能给我们带来收益, 在什么情况下会有损失本金的风险? 自己在国外生活的时候也投资过不少国外的共同基金, 目前在国内也做这一行,所以希望能把自己的经验写出来和大家分享,坛子里介绍基金的帖子也不少, 可就象自己刚接触基金的时候一样, 对各种专业名词不仅不懂,而且也不愿意了解太多, 就是想弄明白这个投资是怎么回事，所以从新基民的角度写了这篇文章，就权当抛砖引玉吧，如果您已经是老资格的基民了，至少前两篇您是可以一笑而过的了：）。什么是基金？打个比方就是几个人（比如你和我）一起出钱想投资，可我们对这方面不懂，于是找到我们的朋友－吕俊，他对这方面很在行。于是你出60元，我出40元，一共100元交给吕俊请他帮忙投资。这100元钱就可以算是一个基金，将来不管赚了钱或是赔了钱，你和我都要按投资的比例承担，和吕俊没关系，谁让我们当初相信他的投资水平找到他呢。在现实生活中，吕俊就代表了基金公司，而你和我就成了“基民”。可这里还有两个问题，1是吕俊虽然是朋友可也不能免费帮我们做事啊，于是他要收取一定比例的管理费，不管是赚是赔都要先付给他这比钱。2是万一吕俊背信弃义拿钱跑了怎么办？于是我们找到1家银行，和银行约定吕俊只能使用这100块钱进行我们约定好的投资，不能进行买房买地的投资，更不能取出来自己用。可银行说我凭什么白帮你们管啊？这么麻烦！于是我们又决定支付银行一笔托管费。那什么是基金净值和份额呢？回到刚才的例子，你出了60元，我出了40元，将来赚了钱怎么分呢，为了计算简单，我们干脆一开始就说好，把这100元钱分成100份，现在每份就价值1.00元，你拿60份，我拿40份，这1.00元就代表了基金现在一份的价值，这100份就是基金的总份额。等将来这100块钱变成了120元，每份基金就价值1.2元了，我的40份就价值40*1.2＝48元。可现实中怎么有这么多基金呢？什么开放式的，封闭式的？什么股票基金，债券基金？我们究竟该选哪一只基金呢？就先说说开放式和封闭式吧：开放式基金是什么？回到刚才的例子，你和我一共出了100元钱给吕俊投资之后，吕俊果然不愧科班出身，1个月就变成了150元钱，张三听说就眼红了，说“我也要加入，我出60元”！可我们的100份基金现在已经值150元了，每份相当于1.5元，所以张三的60元就只能买到40份基金，当然每份的价值是1.5元。这样我们的基金就变成了你的60份＋我的40份＋张三的40份，一共140份。每份1.5元，总价值1.50X140份=210元，正好等于张三后出的60元+我们俩的150元，谁也不吃亏。而吕俊所管理的基金规模变成了140份。象这种基金的规模是可以变化的基金就是所谓的开放式基金了，在现实中，我们去银行可以直接买到的基金都属于开放式基金，你每买一份，基金公司管理的规模就增加一份。那什么是封闭式基金呢？很简单, 我们还是回到刚才的例子，你和我一共出100元请吕俊帮忙投资，吕俊说为了能获得更好的收益，我会用这笔钱进行长期投资，时间是5年，在这期间你们不能把钱拿回去。我当时光注意高收益去了，一激动就同意了。过了1个月缺钱用了，吕俊那边有合同规定，肯定要不回钱，只好找到张三，这小子向来精于计算，我告诉他现在净值已经是1.5元，一共40份，想卖他60元，他才不干，说：虽然现在价值1.5元，可我又不能马上兑现，还得等近5年呢，最多1元1份。没办法，谁让我缺钱啊，于是就1元1份卖给了张三。相比1.5元的净值，我就是按33%的折价率卖出了我的封闭基金，这也就是现实中封闭基金进行折价的根本原因，当然现实中还存在基金公司不能公平对待开放和封闭基金等原因造成的折价，但属于人为因素，不是其折价的根本原因。好了，第一篇就写这么多吧，希望有兴趣的板油们能顶顶贴，有什么问题也尽管提，我一定尽力解答，你们的支持也好让我有动力写第二篇－如何选择适合自己的基金。当然也欢迎专家高手批评指正，帮助我们共同进步。&第二篇 基金类型&&&已经知道了基金是什么，可是面对上百种的基金，我们应该如何选择呢？我们先根据基金的类型把它们分成3大类，分别是货币基金，债券基金和股票基金，之所以这样分类原因很简单，就是希望知道我们自己的钱被拿去干什么用了，只有弄清楚自己的钱被投资在哪些方面, 才能知道自己这个投资的风险和收益究竟是高是低?接下来我还是试着用最简单的方式向大家分别介绍它们：&&&&&1．货币基金：如果你阅读一个货币基金的基金合同，你会发现它写着本基金投资范围是诸如“久期小于397天，央行票据，同业存款”等字眼，别去管他！其实简单的说“货币基金”就是把我们拿出来的钱去购买国家或优质企业的短期债券，以及做定期存款等投资，所以投资的本金基本上无风险，当然收益也不会很高，平均一年2%左右，看到这儿，可能你会问：存银行、买国债我自己也会，何必买基金呢？原因很简单：流动性！&&&你自己存了银行或者买了债券之后不能提前兑现（除非你愿意损失利息，按活期计算）；而所有的货币基金都是开放式基金，你都可以随时赎回（也就是兑现），你哪天需要现金的时候，最多只要提前2个工作日提出赎回申请就可以了（有些是1个工作日，而且目前工行好像已经推出货币基金当天申请当天兑现的服务了）。有人觉得2％收益太低，没必要投资，可是请问难道你会把家里所有的钱都拿去投资股票或其他基金吗？我想每个家庭总会预备千来元的活动资金吧；每个月刚发的工资你又怎么处理呢？其实这些短期可能要用的资金最适合买货币基金了，现在连一些“月光族”都发现了它的好处，每个月工资发了几千块钱，留下几百元平时小地方用，然后其他的统统买成货币基金，平时消费尽量使用信用卡，等快到信用卡还款日的时候，提前2天赎回来把帐一付，又可以准进行下个月的申购了，记住货币基金可是没有任何申购和赎回费的。所以个人认为，其实我们每个人都应该投资一部分货币基金，作为活期存款或者半年期以下定期存款的替代品，收益率其实应该是放在第二位的因素，我们选择货币基金的时候应该优先考虑的是流动性。另外我们需要知道的一点是：货币基金的面值永远是1元钱，所以你今天去银行和你明天去银行买，价格不会有任何差别；同样当你赎回（也就兑现）的时候也是按照1元1份来赎回，那我们的收益在哪里呢？呵呵，别着急，是这样的，基金公司每天都会公布一个货币基金的数据叫做“每日万份收益”。比如“嘉实基金公司”公布“嘉实货币基金”2月1日的万份收益是0.60元，什么意思呢？打个比方，如果你在1月31日买了1万元（也就是10000份）的嘉实货币基金，持有一天后，你的收益将是0.60元，可变化的并不是你的基金价格，而是数量，也就是说你持有的数量从10000份变成了10000.60份。&&&&好，我们总结一下货币基金的5个特点：&&&&1．投资货币基金，我们的本金基本是无风险的；&&&&2．我们的平均年收益大约在2%左右；&&&&3．我们首要考虑流动性，这是它胜过银行定期存款的最大好处；其次才是收益率。&&&&4．价格永远是1.00元/份，不用挑时间买入和卖出；&&&&5．货币基金没有申购、赎回费用，也就是通常所说的手续费。&&&&&&&&债券基金:顾名思义就是以投资债券为主了，它投资的债券范围除了国债还包括A类以上企业的债券，债券到期时间更长，相对来说风险大于货币基金，不过收益也会高一些。需要注意的是，目前国内的债券基金属于弱势群体，所以有不少债券基金为了获得更高的收益，也投资部分股票，比例从10％～40％不等，这类基金虽然在去年收益相对较高，但风险也高，在06年的单边牛市行情中可能看不出来，在今年市场以震荡为主的行情中，净值波动同样会比较大，典型代表：南方宝元，长盛债券等；当然不是说这些基金不好，只是要注意自己的风险承受能力；此外也有纯债券型的基金，也就是基本不投资股票，或者仅仅参予新股的申购，这类债券基金对那些低风险偏好的投资者来说是不错的选择；债券基金的价格（也就是净值）是每天都会变动的，但是在我们购买的时候，我们是不知道自己买到的基金的价格是多少的，除非你买的是刚发行的尚处于发行认购期的新基金。注意：这也是开放式基金的特点（货币基金除外）。所以当你去银行买基金的时候，你应该和柜员说：我想买10000元的某某基金（是说金额），而不应该说数量（如想买多少份）。还有不少朋友买完了基金，不知道怎么计算自己买了多少，这里也顺便举个例子和大家说明一下吧：&&&&&比如：明天2月5日，你去银行买了1000元的华夏债券基金，记住当时你是不知道价格的，你只能知道它上一个工作日的价格是1.068元。晚上，华夏基金公司公布2月5日华夏债券基金的最新净值是1.070元，这个时候你就可以计算你能够买到多少份了，怎么算？&&&&&首先，我们要知道华夏债券基金的申购费是1%，有人问，怎么知道的？上网查啊！说到这里，我必须提醒大家的1件事情：你买基金之前真的必须做哪怕一点点准备工作，既然你决定买基金，我想你至少准备出1000元钱吧，想想看你平时如果买1台1000元的微波炉，你至少也要问问功能有哪些吧？你又会花多少时间去挑选比较一下，10分钟？半个小时？可现在你买基金呢？你花了多少时间？成千上万元钱啊，而且记住：这些钱是有被损失的风险的，不像买微波炉还可以1个月包退包换，你怎么可以只听银行柜员或者同事的几句推荐就买了？将来损失了，他们会包赔吗？我想既然你可以看到这个帖子，那说明你是有上网条件的，那么当你听了任何人推荐的基金，到搜索引擎搜搜看，它是哪家基金公司的？申购、赎回的费用是多少？是属于什么类型的基金？去年、前年的表现怎么样？风险高不高？我想弄清楚这些不会比你买个微波炉花的时间多花很多的！&&&OK，我们接着计算：因为申购费是1%，那么你的1000元就要先乘以（1-1%），1000X（1-1%）=990元，然后用这990元除以你购买当天的价格1.070元，得到的925.23（保留2位小数）就是你买到的基金份额；这个时候你就可以忘记你购买那天的价格1.070元了，只要记住你的总成本是1000元，用925.23份乘以任意一天的价格，比如1个月之后价格是1.20元，925.23X1.20=1110.28元，那么恭喜你，你的利润就是110.28元了。&&&&关于债券基金的风险和收益问题，我无法向你们做任何担保，只能以去年为例让你们有所参考：&&&&1类是参予股票投资的，去年收益大约30～50％，是股票基金的一半，但是因为06年是无风险的投资年，已经一去不返；如果按各基金公司预测今年股票基金收益20～30%的话，那么这类债券基金的收益大约是10～15%，同时你需要承担10%左右的本金损失风险；&&&&另外1类是纯债券基金了，相比风险肯定小些，个人认为在1～6％之间，收益大约8～10％；&&&好，到这里我们已经知道了货币基金和债券基金，也知道了怎样购买开放式基金，下一篇我们就介绍当前最红火，种类也最多最复杂的股票基金，也希望你可以继续顶贴支持我的第三篇写作：）第三篇 股票基金&今天就开始我们的重头戏,股票基金吧J股票基金：首先目前国内所有的封闭基金都属于股票基金；第二：根据投资股票的比例不同，股票基金又细分为很多类别，诸如配置型，混合型，进取性等等，风险自然也不同；&&&&我们就先说说怎么选择适合自己的股票基金吧，还是那句老话，投资之时，风险临头；要决定自己买那种类型的股票基金，先确定一下自己的风险承受能力吧，想一下，如果你只能承受10％的损失，可是你选的基金却长时间在损失30％，甚至40％的范围徘徊，会不会让你寝食难安，会不会最终割肉卖出图个一了百了，结果错过春天的来临呢？我想在2005年以前的5年间，可能每天都有这样的股民或基民选择黯然离场。有人说：当证券交易大厅门庭冷落的时候，你应该积极进场建仓了；当政权交易大厅人声鼎沸的时候，悄悄的获利离场吧。听起来很简单，可是要做到这两点你就必须忍受孤独，当同事们都在高谈阔论我今天又赚了多少的时候，你能不能不为所动呢？当听说在冰冷的熊市你却买股票，人人对你白眼相看、苦口婆心的时候，你能不能成竹在胸呢？呵呵，似乎把话题扯远了，言归正传，在你确定了自己的风险承受能力之后，你就可以在基金市场中挑选心意的品种了，怎么选？老规矩，举个例子给你听：&&&我们以上投摩根基金公司的几只基金为例，在上一篇中我们已经说过你在买基金之前一定要先研究一下自己想买的基金，现在我们想买上投的基金了，怎么办？先去它家的网站看看：我们发现它家除了货币基金之外，一共有4只股票基金，我们先看上投双息，个人认为在做第一步筛选的时候，主要看一下基金概括就够了，从这里你可以看到基金的全称：上投双息平衡混合型证券投资基金，从这里你已经初步知道这只基金是属于混合型的，也就是在投资股票的同时也会投资一定比例的债券，风险相对纯股票基金肯定会小一些，那么究竟是怎样的投资比例呢，再看下面的投资范围，注意：投资范围是一个很关键的地方，从这里你才能知道自己的钱究竟被拿去做什么了。我们可以看到上投双息的投资范围是：&&&股票比例：20～75%，债券20～75%, 现金或短债5%，权证3%，这些说明什么？说明当股票市场为牛市的时候，基金可以将最多75％的资金投资于股票，同时也会保留至少20%的债券；在极端熊市的时候则正好相反。我们知道股票比例的高低基本决定了该基金的风险高低。这个时候我们再用同样方法比较一下它家的另外三只股票基金，情况分别如下：上投中国优势：股票30～80％，债券20～50％，现金不低于5％&上投阿尔法：&股票60～95％，现金不低于5％&上投成长先锋：股票70～95％，现金不低于5％&&&&&从这里我们可以看出什么？明显的阿尔法和成长先锋属于激进型的股票基金，高风险高收益，尤其是成长先锋，即使遇到股市回调或熊市，它的持股比例也不会低于70％，几乎和上投双息的股票上限差不多， 当然如果遇到牛市，它则会95％的满仓持有股票。注：开放式基金通常都需要准备至少5％的现金以应对我们随时的赎回请求。这个时候你就可以根据自己的风险承受能力来初步选定一只基金，比如你觉得自己风险承受能力还不错（个人认为要有20％以上本金损失的承受力），觉得上投阿尔法适合自己。那就可以接着看看它的费率结构，申购1.5％，网购0.9％，赎回0.5％，持有3年以上为0。那是不是就可以买了呢？别急啊，你买个菜还要货比三家呢？我们可以在过往业绩出色的基金公司中再选选，比如今年也获得金牛奖的10家基金公司之一的南方基金公司。（你不知道什么是金牛奖？搜索啊，网上的资源是无穷的，免费的啊：）关键字：第四届金牛基金）进了它家的网站一看，吓，它家的基金还真多，有10多只了，不过既然已经决定选风格激进的股票基金，那些货币基金，债券基金就不用看了，股票基金名字中有什么稳健、混合字样的也不用看了（相反，如果你开始选的上投双息，那就重点看这些了），南方积极配置基金属于配置型基金，它再积极也不可能赶上你的激进型股票基金，也不用看的。剩下的好像就只有南方高增了，进入基金概括，只有费率结构说明：申购1.5%，赎回0.5％，持有5年以上为0，不过怎么没有投资范围呢？没办法，只有去看它的基金合同了，注意：每只基金都有自己的基金合同，除了一些必须的法律定义之外，肯定也会包括该基金的投资范围和策略等信息。于是我们进入“法律文件”栏，下载并打开它的基金合同，根据目录找到第15项－"基金的投资"。&&我们就可以看到它的投资目标和范围了，投资股票比例：60～95%。所以我们可以大概知道它的投资风险是和上投阿尔法差不多了。但是一定要注意，股票的投资比例只是决定风险的一个重要因素，但不是唯一的哦，选股的标准,基金经理的投资策略都会对风险产生影响，这些还需要我们平时多总结，以后我们再逐渐涉及。&&&在我们从优秀的基金公司中选出了几只适合自己的优秀基金之后，我们就应该重点观察一下它们的过往业绩，最近的持股情况等等，这些就是一个经验累计的过程了，我们以后可以慢慢彼此分享我们的经验。在第四篇中就和大家聊聊优秀基金公司和优秀基金应该怎么找？ 还是那句话，希望你可以继续“顶”力支持啊,不过,能不能不要总是匿名啊,还想找机会和你们交流呢,总蒙着面,我怎么找啊:)最后给大家附加一套测试题，是从网上找来的，感觉挺不错的，自己隔段时间也做做，看自己的风险承受能力是强了还是弱了：投资风险承受能力测试1,&选择最适合于你对投资理念的描述A,&我的主要目标是得到最高的长期回报,&即使我不得不忍受一些非常巨大的短期损失.B,&我希望得到一个很稳定的资产增值,&即使这意味着比较低的总回报.C,&我希望在长期回报最大化和波动最小化之间进行平衡.2,&当你购买股票或者基金的时候,&请对下列因素分别回答&A,&非常重要,&B,&有些重要,&C,&不重要&A,&资产升值的短期潜力B,&资产升值的长期潜力C,&对于股票,&这个公司被其他人收购的可能性D,&过去六个月盈余或亏损的情况E,&过去五年的盈余或亏损的情况F,&朋友或者同事的推荐G,&股价或净值下跌的危险性H,&分红的可能性3,&你会把5000元投入到下面的项目中吗?&请分别回答YES/NO?A,&有70%的可能性,&你的资产翻一倍到10000元.&而有30%的可能性把5000元都输光.&B,&有80%的可能性,&你的资产翻一倍到10000元.&而有20%的可能性把5000元都输光.&C,&有60%的可能性,&你的资产翻一倍到10000元.&而有40%的可能性把5000元都输光.&4,&假设你要在下面两个基金中做选择,&你会选哪个?&&每个基金都含有6支不同种类的股票,&在过去12个月中,&下表显示了每支股票的收益情况.基金A股票&收益A&&&&15%B&&&&-8%C&&&&25%D&&&&12%E&&&&8%F&&&&-8%基金B股票&收益H&&&&7%I&&&6%J&&&&&5%K&&&4%L&&&&6%M&&&2%5,&如果你的10000元的投资亏了2000元,&你会怎么办?A,&割肉,&卖掉基金B,&保留着,&有50%的机会反弹,&有50%的机会再损失2000元C,&不知道6,&假设你在一个基金上投资了10000元,&但一个星期中亏了15%.&你看不出是什么原因,&大盘也没有跌这么多,&你会怎么办?A,&补仓B,&清仓,&然后投入到一个波动小的基金中C,&卖掉一半.D,&等着价格反弹再卖掉E,&什么都不做(觉得这是正常的)&7,&下表中显示两只基金在过去两年中每季度的收益情况,&你选择买哪只?&&&&&&&基金A&&&&基金B1&&&&&&&8%&&&&&&&4%2&&&&&&&-3%&&&&&&7%3&&&&&&&13%&&&&&&0%4&&&&&&&13%&&&&&&3%5&&&&&&&-12%&&&&&&3%6&&&&&&&24%&&&&&&&1%7&&&&&&&-5%&&&&&&&3%8&&&&&&&9%&&&&&&&&5%8,&作为一个投资者,&和其他人相比,你怎么评估你的投资经验?A,&非常有经验B,&比平均水平高C,&平均水平D,&比平均水平低E,&基本没有经验评分1,&A&15,&B&0&,&C&72,&A)&A&0,&B&1,&C&2&&B-&E)&A&2,&B&1,&C&0&&F&–H)&A&0,&B&1&,C&23,&A-C)&Yes&5,&No&0&4,&A&10,&B&05,&A&0,&B&10&C&106,&A&15,&B&0&,&C&5&,&D&0,&E&107.&A&10,&B&08,&A&20,&B&15,&C&10,&D&5,&E&0评语0-11分&&请避免风险,&买货币基金吧12-33&&低风险纯债券基金34-&55&&高风险债券基金56-&77&&股票债券混合式基金.&78-&99&股票和股票基金.&低分的话,买大盘成长型基金,&高分的话买激进型股票基金100&去赌博吧
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