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老虎机：乐视估值再遭“腰斩” 贾跃亭数十亿股权质押风险敞口谁来埋单？
处于无穷期停牌的乐视网，正接踵而至被机构“腰斩”估值。11月15日，中邮基金、嘉实基金、易方达基金等公募基金纷纭宣布布告，年内第三次下调乐视网估值，其中嘉实跟
易方达给出的调剂后价钱为3.91元/股，中邮基金给出3.92元/股，均较10月末的第二次下调估值打了对折。3.91元的估值，比拟乐视网的15.33元的停牌价，折扣到达74.49%。经业界测算，这样的价钱将让贾跃亭的巨额股权质押“全面爆仓”。已无力实行对上市公司许诺的贾跃亭，依照他最近“ 连1000万元都不”的说法，也将无力赎回质押股权。这象征着，作为质权人的各家金融机构将被迫陷于危险之中。第一财经梳理，2013年以来，贾跃亭共办理34笔股权质押，其中19笔尚无解压信息，波及13家金融机构及1家“神秘”质权方。记者懂得到，这些融资的质押率广泛在2-4折，若以3.91元的估值盘算，供给质押的金融机构或将面临数十亿危险敞口。其中为贾跃亭供给近百亿融资的“神秘”质权方，就将面临超过30亿元的敞口危险。而估值一直跳水，也让被套其中的机构跟
散户陷入陷入残暴的亏损预期之中。股权质押账面“被爆仓”乐视网三季报显示，贾跃亭还是乐视网第一大股东，共持有约10.24亿股，持股比例25.67%，其中10.20亿股被质押，质押比例到达99.53%。而乐视资金危机暴发当前，贾跃亭所持股份目前已全体受到解冻。以乐视网停牌前的的收盘价15.33元（除权后）盘算，贾跃亭质押的乐视网股份市值到达156.37亿元。若以最新的3.91元的估值来看，贾跃亭的质押股权账面将贬值至40.04亿元。这象征着，曾经大方解囊，向贾跃亭质押融资的金融机构，在其已无力赎回质押股票的的情形下，将面临宏大的危险敞口。第一财经依据乐视网布告梳理，2013年以来，贾跃亭共办理34笔股权质押，其中明白解压的仅15笔。尚无解压信息的19笔股权质押，波及10家券商、1家信托公司、2家银行以及1家不明身份的质权方。Wind资讯数据进一步显示，仍在质押状况中的，包含国开证券3笔；中信证券、国信证券、山西证券、安全信托各两笔；民生银行、海通证券、国君证券、东方证券、中泰证券、西南证券、安全证券各有一笔。贾跃亭最大一笔质押产生于日，其将所持有的限售股4.67亿股、流畅股4000万股,共计5.07亿股进行质押,占其当时所持乐视网股份的64.81%。但未表露详细质权方，质权方类型仅显示为个别公司。贾跃亭依附这笔5.07亿股的质押，融资套现近百亿元。2015年10月，贾跃亭进行该笔质押时，乐视网均价在50元左右，除权后25.67元/股，若质押率保持40%的程度，则当时质押价钱除权后约在10元左右（按现有股本测算，下同）。第一财经此前取得材料显示，乐视网股权质押率大多处于24%~38%之间。由此守旧测算，贾跃亭当时的质押均价大概濒临8元/股。记者从券商人士处懂得到，券商的股票质押业务，个别预警线通常为160%，平仓线通常为140%，濒临预警线资金方就会告诉弥补质押或追加保障金，若跌穿平仓线，将被终止交易请求赎回，无力赎回则将被强迫平仓。据上述警惕线跟
平仓线盘算，贾跃亭5.07亿股的质押预警线除权后大概是12.8元/股，平仓线大概为11.2元/股。以此看，乐视网的停牌价间隔平仓线约两个跌停，若三个跌停将击穿此平仓线。而嘉实跟
易方达给的3.91元估值，低于平仓线约65%。2015年月1月3日，贾跃亭还曾以同样的理由??为了乐视生态业务的发展，向海通证券进行了一笔金额较大的质押，质押数目为2600万股，以上述方式测算，这笔质押预警线就大概是4.76元/股，平仓线大概为4.17元/股，均高于此次公募给出的3.91元的最新估值。再往前追述，贾跃亭在2014年，多少乎每个月都会进行零碎的股票质押融资。2014年乐视网的股价除权后的均价约在9块高低，以此均价来看，贾跃亭当年的质押警惕线均匀在4.5元/股，平仓线均匀约在3.93元/股，也均高于3.91元的最新估值。这象征着，以公募基金所给出的最新估值为参照，贾跃亭质押到一众金融机构手中的股票账面均已“爆仓”。依据除权后的价钱，第一财经粗略估算，为贾跃亭供给股权质押的金额机构或将面临数十亿危险敞口。其中，5.07亿股的“神秘”机构就将面临超过30亿元的危险敞口。“实际的危险敞口不会有账面看起来这么大。”上海一券商人士对第一财经表现，个别大机构给创业板的质押率不会到四折，有时候只有两折，也会进行一些危险承当的商定，例如会有相应的条款，商定优先保障资金方好处。牛散机构皆被重伤乐视网11月11日晚间宣布布告称，贾跃亭表现因乐视非上市系统及其自己的资金、债权起因，已无力实行借款予上市公司的许诺，以及增持上市公司股份的许诺，对上市公司形成违约。这被以为给无穷期停牌的乐视网再蒙暗影，也成为11月15日一众机构再将乐视网估值的直接起因。乐视网停牌前价钱为15.33元/股，这象征着，间隔公募给出的3.91元/股的最新估值，将有持续13个跌停板，这对持有乐视网的投资者，无论机构仍是散户，皆将形成重创。在乐视网的机构股东中，共有34只基金持股乐视网，其中中邮基金持股比例最高，到达总股本的2.89%。此外，中心汇金资产治理有限义务公司，亦同样持有乐视网2.2%的股份。2016年8月，乐视网以每股45.01元的价钱向四名定增对象共计发行1.07亿股。除了财通基金认购3910万股、嘉实基金认购2133万股、中邮基金认购2133万股外，牛散章建平也投入11.19亿元，认购2488万股。当时的定增价钱复权后约22.5元，超过嘉实跟
易方达基金最新所给估值5.7倍，这象征着参加定增的机构跟
牛散章建平账面将浮亏八成，章建平投入的11.2亿元，账面浮亏近9亿元。实际上，参加定增的投资者今年8月股票已过限售期，但因为乐视网无穷期停牌，均无奈卖出止损。在上述券商人士看来，贾跃亭个人的资金危机与乐视网的股价休戚相干。若乐视网复牌，股价下跌注定未免，首先将被触发的就是股权质押危险。而股权质押危险假如触发，又将造成股价的连锁反映，为贾跃亭融资的一众金融机构，以及参加乐视网投资的投资者都将被置于危险之中。在融创入主乐视网之初，孙宏斌开出的前提之一是贾跃亭须要在将来12个月内将个人股权质押的比例下降到50%以内。不外时至11月，从公然信息看，这一前提贾跃亭并未定期实现。此内容为第一财经原创。未经第一财经受权，不得以任何方法加以应用，包含转载、摘编、复制或树立镜像。第一财经将查究侵权者的法律义务。如需取得受权请接洽第一财经版权部：021-1-；。处于无穷期停牌的乐视网，正接踵而至被机构“腰斩”估值。 11月15日，中邮基金、嘉实基金、易方达基金等公募基金纷纭宣布布告，年内第三次下调乐视网估值，其中嘉实跟
易方达给出的调剂后价钱为3.91元/股，中邮基金给出3.92元/股，均较10月末的第二次下调估值打了对折。 3.91元的估值，比拟乐视网的15.33元的停牌价，折扣到达74.49%。经业界测算，这样的价钱将让贾跃亭的巨额股权质押“全面爆仓”。已无力实行对上市公司许诺的贾跃亭，依照他最近“ 连1000万元都不”的说法，也将无力赎回质押股权。这象征着，作为质权人的各家金融机构将被迫陷于危险之中。 第一财经梳理，2013年以来，贾跃亭共办理34笔股权质押，其中19笔尚无解压信息，波及13家金融机构及1家“神秘”质权方。记者懂得到，这些融资的质押率广泛在2-4折，若以3.91元的估值盘算，供给质押的金融机构或将面临数十亿危险敞口。其中为贾跃亭供给近百亿融资的“神秘”质权方，就将面临超过30亿元的敞口危险。而估值一直跳水，也让被套其中的机构跟
散户陷入陷入残暴的亏损预期之中。 股权质押账面“被爆仓” 乐视网三季报显示，贾跃亭还是乐视网第一大股东，共持有约10.24亿股，持股比例25.67%，其中10.20亿股被质押，质押比例到达99.53%。而乐视资金危机暴发当前，贾跃亭所持股份目前已全体受到解冻。 以乐视网停牌前的的收盘价15.33元（除权后）盘算，贾跃亭质押的乐视网股份市值到达156.37亿元。若以最新的3.91元的估值来看，贾跃亭的质押股权账面将贬值至40.04亿元。这象征着，曾经大方解囊，向贾跃亭质押融资的金融机构，在其已无力赎回质押股票的的情形下，将面临宏大的危险敞口。 第一财经依据乐视网布告梳理，2013年以来，贾跃亭共办理34笔股权质押，其中明白解压的仅15笔。尚无解压信息的19笔股权质押，波及10家券商、1家信托公司、2家银行以及1家不明身份的质权方。 Wind资讯数据进一步显示，仍在质押状况中的，包含国开证券3笔；中信证券、国信证券、山西证券、安全信托各两笔；民生银行、海通证券、国君证券、东方证券、中泰证券、西南证券、安全证券各有一笔。 贾跃亭最大一笔质押产生于日，其将所持有的限售股4.67亿股、流畅股4000万股,共计5.07亿股进行质押,占其当时所持乐视网股份的64.81%。但未表露详细质权方，质权方类型仅显示为个别公司。贾跃亭依附这笔5.07亿股的质押，融资套现近百亿元。 2015年10月，贾跃亭进行该笔质押时，乐视网均价在50元左右，除权后25.67元/股，若质押率保持40%的程度，则当时质押价钱除权后约在10元左右（按现有股本测算，下同）。第一财经此前取得材料显示，乐视网股权质押率大多处于24%~38%之间。由此守旧测算，贾跃亭当时的质押均价大概濒临8元/股。 记者从券商人士处懂得到，券商的股票质押业务，个别预警线通常为160%，平仓线通常为140%，濒临预警线资金方就会告诉弥补质押或追加保障金，若跌穿平仓线，将被终止交易请求赎回，无力赎回则将被强迫平仓。 据上述警惕线跟
平仓线盘算，贾跃亭5.07亿股的质押预警线除权后大概是12.8元/股，平仓线大概为11.2元/股。以此看，乐视网的停牌价间隔平仓线约两个跌停，若三个跌停将击穿此平仓线。而嘉实跟
易方达给的3.91元估值，低于平仓线约65%。 2015年月1月3日，贾跃亭还曾以同样的理由??为了乐视生态业务的发展，向海通证券进行了一笔金额较大的质押，质押数目为2600万股，以上述方式测算，这笔质押预警线就大概是4.76元/股，平仓线大概为4.17元/股，均高于此次公募给出的3.91元的最新估值。 再往前追述，贾跃亭在2014年，多少乎每个月都会进行零碎的股票质押融资。2014年乐视网的股价除权后的均价约在9块高低，以此均价来看，贾跃亭当年的质押警惕线均匀在4.5元/股，平仓线均匀约在3.93元/股，也均高于3.91元的最新估值。 这象征着，以公募基金所给出的最新估值为参照，贾跃亭质押到一众金融机构手中的股票账面均已“爆仓”。依据除权后的价钱，第一财经粗略估算，为贾跃亭供给股权质押的金额机构或将面临数十亿危险敞口。其中，5.07亿股的“神秘”机构就将面临超过30亿元的危险敞口。 “实际的危险敞口不会有账面看起来这么大。”上海一券商人士对第一财经表现，个别大机构给创业板的质押率不会到四折，有时候只有两折，也会进行一些危险承当的商定，例如会有相应的条款，商定优先保障资金方好处。 牛散机构皆被重伤 乐视网11月11日晚间宣布布告称，贾跃亭表现因乐视非上市系统及其自己的资金、债权起因，已无力实行借款予上市公司的许诺，以及增持上市公司股份的许诺，对上市公司形成违约。这被以为给无穷期停牌的乐视网再蒙暗影，也成为11月15日一众机构再将乐视网估值的直接起因。 乐视网停牌前价钱为15.33元/股，这象征着，间隔公募给出的3.91元/股的最新估值，将有持续13个跌停板，这对持有乐视网的投资者，无论机构仍是散户，皆将形成重创。 在乐视网的机构股东中，共有34只基金持股乐视网，其中中邮基金持股比例最高，到达总股本的2.89%。此外，中心汇金资产治理有限义务公司，亦同样持有乐视网2.2%的股份。 2016年8月，乐视网以每股45.01元的价钱向四名定增对象共计发行1.07亿股。除了财通基金认购3910万股、嘉实基金认购2133万股、中邮基金认购2133万股外，牛散章建平也投入11.19亿元，认购2488万股。 当时的定增价钱复权后约22.5元，超过嘉实跟
易方达基金最新所给估值5.7倍，这象征着参加定增的机构跟
牛散章建平账面将浮亏八成，章建平投入的11.2亿元，账面浮亏近9亿元。 实际上，参加定增的投资者今年8月股票已过限售期，但因为乐视网无穷期停牌，均无奈卖出止损。 在上述券商人士看来，贾跃亭个人的资金危机与乐视网的股价休戚相干。若乐视网复牌，股价下跌注定未免，首先将被触发的就是股权质押危险。而股权质押危险假如触发，又将造成股价的连锁反映，为贾跃亭融资的一众金融机构，以及参加乐视网投资的投资者都将被置于危险之中。 在融创入主乐视网之初，孙宏斌开出的前提之一是贾跃亭须要在将来12个月内将个人股权质押的比例下降到50%以内。不外时至11月，从公然信息看，这一前提贾跃亭并未定期实现。 此内容为第一财经原创。未经第一财经受权，不得以任何方法加以应用，包含转载、摘编、复制或树立镜像。第一财经将查究侵权者的法律义务。 如需取得受权请接洽第一财经版权部：021-1-；。 编纂：黄向东
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养老金制度缺陷形成黑洞 事业单位欠费至少数百亿
作者：王莹
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养老金危机警报难除 制度设计缺陷形成黑洞　　“中国今后38年累积养老金总缺口的现值相当于目前GDP的75%。”近日，德意志银行大中华区首席经济学家马骏在国际金融论坛2012学术报告会上发表了这样的观点。他认为，中国国家资产负债率最大的风险是养老金问题。　　有资料显示，截至2011年底，全国60岁及60岁以上的老年人口接近1.85亿人，占到总人口的13.7%。而我国人口老龄化程度还将进一步加深。到2030年，中国65岁以上人口占比将超过日本，成为全球人口老龄化程度最高的国家。随着人口老龄化趋势的不断强化，的支付压力将越来越大。　　老龄化撕大养老金缺口　　老龄化社会状态下老年人口的激增是撕大养老金缺口的重要力量。根据联合国教科文组织制定的标准，养老金制度被视为是中国政府为应对人口老龄化的关键与核心之举。这一制度所设定的基本框架是，养老保险由社会统筹和个人账户两部分组成，社会统筹由单位负担缴费，目前为单位职工工资总额的20%，个人账户则由职工个人缴费，缴费比例为个人工资的8%。　　而与之相关的养老保障体系于上世纪90年代开始逐步建立以政府养老、企业年金、个人养老为三个支柱的养老保障体系，中国的现状是只有社保这一根柱子高高挺立。大都会人寿中国首席执行官贝克俊介绍，在美国，养老金总资产20多万亿美元中，政府养老金占比12.5%，企业年金占比64%，个人退休账户占比23.5%。而到2010年底，中国的养老金总资产2万多亿元人民币中，政府养老金占比89.5%，企业年金10.5%，个人退休账户几乎没有。　　中国保监会副主席陈文辉透露，近10年来，中国基本养老保险的财政补贴已经超过了1万亿元，老年人口的抚养比到2011年末已经上升到122.23%。　　养老保险制度存设置漏洞　　在高级经济师吴维海看来，享受养老保险人群数量剧增并不是养老金缺口主因。吴维海向《中国企业报》记者透露，“真正的原因是养老金保险制度设计本身，造成养老金缴存和增值保值的不足、养老金管理的浪费和漏洞等。养老基金缴存的数量不足和实施时间短，很多临近退休或享受养老保险的人没有缴纳足够的保险金；加上养老保险金使用困境等导致养老保险金不足。”　　另外，当前养老保险制度实质上是机关、企业和农村“三轨制”，资金的缺口来源大部分是制度设置而产生的后遗症。　　吴维海表示，“全国现有财政供养的公职人员不下5000万人，也有说法是近亿人。平均计算，若他们一人月工资按3000元，一年一人应该缴养老金保险费7200元(其中个缴2280元)，扣除人数、工资演变等因素，仅以近20年概算，全国机关事业单位欠缴养老金保险费至少在数百万亿元以上。事业单位和公务员不交费，但是退休后拿的养老金高于企业；同时财政无资金投入，加上养老金增值机制不健全等因素，导致养老金缺口巨大。”　　专家：优化养老保障结构　　曾有专家指出，养老金一旦出现缺口，可以通过财政预算进行弥补。实际上，许多国家对社会养老保险制度实行财政兜底。例如，2011年，巴西社保基金缺口400亿雷亚尔，赤字部分由政府财政来平衡；2012年，俄罗斯退休金缺口达到1.75万亿卢布，国家财政进行补助；2012年，法国养老保险缺口52亿欧元，政府对社保赤字进行财政补贴；墨西哥规定，对符合条件的职工，在个人账户积累资金不足以达到国家确定的社会最低养老金300美元时，由国家财政补足。　　但对于中国而言，当前养老保险制度所面临的挑战，不光是资金缺口，还有养老保障结构的调整。　　吴维海认为，可根据预测的人口基数，运用动态倒退解决策略进行解决。“如逐步实行公务员和事业单位缴纳养老保险或财政补贴解决其保险规模；加强养老保险管理机构监督与管理；提高养老保险的增值和保值管理与监督；提高在职人员的保险比例和单位承担比例等”。　　同时，还可以探索社会融资参股的保险实体经济运行高收入的重大项目；给予保险资金特殊政策，如允许参股银行等高收入行业或国家重点项目，提高保险投资的回报等。　　此外，专家认为，尽快推出个人税收递延型养老保险试点也可解决长远的养老财政负担。
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房企并购潮:获储转向存量 百亿级股权交易大单频现
来源：21世纪经济报道
作为中国经济的重要支柱，房地产在过去20余年曾以20%的开发增速高速发展。
　　作为中国经济的重要支柱，房地产在过去20余年曾以20%的开发增速高速发展。但在楼市调控常态化的当下，部分曾活跃在市场上的房企正面临巨大挑战。　　“现在看来进程比我们想象的还要快。”在某行业内部论坛上，融创中国董事长孙宏斌说。他指的是房地产市场集中度正前所未有提升。据他判断，今后三年，中国房地产市场前三名房企市场份额将占30%，前十名所占份额将在40%、50%。在此过程中，兼并、收购动作会特别多。　　中信证券副总裁马尧注意到，前20家房地产商的销售额已占行业的25%，这要靠企业精细化管理并创新，也要靠并购。此外还可通过在金融领域合作，存量不动产物业经营及产业链上下游延伸等。　　房地产行业正进行一场前所未有的大洗牌。中原地产研究中心统计显示，11月前十天，宣布的房地产业股权变动已超500亿。从各大产权交易所挂牌看，房地产类标的物明显增多，如北京产权交易所相关挂牌价值已超200亿。　　从招拍挂到并购　　招拍挂曾是房企“开疆扩土”的主要方式。随着近年来土地市场招拍挂条件日趋苛刻，地价逐渐上涨，以融创中国为代表的房企转而选择并购。　　泰禾集团董事长黄其森就表示，“2016年开始，我们基本不参加公开市场（招拍挂），（公司所获取的土地）90%是通过合作并购。这两年的土地成本只有公开市场一半甚至1/3。这两年（其他房企）拿的高价地我感觉基本上都要赔钱。”统计显示，该公司土地拓展以并购为主，2017年上半年新增项目11个，有10个项目是通过并购取得。　　阳光控股有限公司创始人、董事局主席林腾蛟也认为，在土地和资源获取上，关键在并购，公司现在货值储备的大部分都是在并购市场取得。　　普华永道统计显示，2017年上半年中国房企并购交易金额同比增加78.5%，数量增加24.7%。每例平均交易额在逐步上升。　　该机构注意到，土地市场拿地艰难是并购增加的原因之一。“今年由于土地供应有限，房企热情不减，政府提高了拿地门槛。在住宅土地出让中抛弃了原先的价高者得，而是招挂复合，需要对投标企业进行打分。打分标准包含总资产、住宅开发面积、百强排名，致使拿地企业都是大型央企、国企或规模大的企业。商办用地则进行定向的招投标，需有专业的专利和创新经验等。”　　普华永道认为，土地二级市场的改变，引致大型企业兼并中小型企业，中型企业通过兼并小型企业迅速增长，未来房地产市场将又掀起一轮并购潮，无论是为获得土地，或是为占据市场份额。　　据统计，地产行业内部整合是目前并购的主流；而参与并购的非地产行业公司主要为资金充沛的大型集团。就交易金额来看，公司类投资者在2014年之后快速增长。在地产企业规模和储地战争中，为降低成本、控制风险，大多房企更倾向于在存量市场进行收并购。　　百亿级大单频现　　值得注意的是，近年来百亿级并购频现；由于房地产单个项目投资金额要求越来越高，私募基金和个人投资的金额占比越来越小。　　普华永道数据显示，2017年上半年，1亿美元以上的地产交易共82起，占交易数量的39.6%；交易金额却达到415.6亿美元，约占交易总金额的92%。　　从区域上看，上半年逾85%的地产并购交易金额集中在华东、中南及华北区域；交易集中核心城市为上海、深圳及北京周边，约占总交易金额的40%。交易数量与金额趋势一致，逾80%的交易量集中在华东、中南及华北区域，核心城市约占总交易数量的35%。　　恰如孙宏斌所言，市场并购进程比想象的还要快。　　11月以来，房企股权变动频繁发生，尤其14日、15日便发生多笔并购案，涉及华侨城、中航地产、龙光地产、亿达股份等，涉及金额超150亿元。11月15日，据北京产权交易所披露，中航地产股份有限公司拟转让中航城置业（上海）有限公司100%股权，转让底价为10.64亿元。11月14日，亿达中国控股有限公司发布公告称，将以31.6亿元及13亿元分别收购创域集团与明域集团所持有的富岸集团61.54%及28.2%股权，交易完成后其将持有富岸集团100%股权；同日，深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权拍卖，龙光地产以69.8亿元获得其70%股权，加上承债金额，龙光将一次性支付70亿元。　　华侨城（亚洲）控股有限公司14日发布公告称，于11月9日（交易时段后）与新华基金（代表新华1号基金）订立买卖协议，以相等于人民币13.95亿美元等值金额出售重庆公司51%股权。公司表示，出售事项为集团实现可观收益的良机，出售所得款项净额约为人民币13.94亿元，拟用作一般营运资金及投入未来投资。　　中原地产首席分析师张大伟认为，最近房企股权变动案例非常多，主要原因是房地产调控导致企业融资压力加大，且面对调控下的市场，大部分主流房地产企业开始主动降低负债率，股权融资需求明显增加。另外，楼市成交降温，特别是限价、限签导致企业回款难度加大，部分企业也开始腾挪股权获得资金。此外，市场降温但土地市场依然高温，房企资金买股权比买地价值更高。　　张大伟表示，中小房企融资难度增加，预计后续出售股权会有所涨价，而大型房企因为土地价格过高，很可能也会集中在股权收购上做文 章。　　易居研究院研究总监严跃进指出，房企业绩增长目标必然促使其积极寻求各类扩张手段，传统招拍挂市场上的拿地资金要求高，所以很多房企会考虑一些新的投资方式，比如通过收购项目来进行。对于中小企业的地块，并购的意义较大。此类中小企业当前资金面预计会持续收紧，所以相对急迫谋求转让，因此谈成合作的可能性较大。“类似例子其实很多，部分央企也会不断去找‘二手地块’，且达成交易概率很大，即在年底前会实现土地储备的相关目标。”
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伴随着共享经济的兴起与盛行，旅客户一直是住宿业的重要客源，这次，在线短租把目光瞄准了这一市场。
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工商业电价下调 工商企业年内可节约数百亿成本
　　4月21日电 (能源频道 宋亚芬)国家发展改革委日前下发通知，决定自4月20日起，将全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时降低约2分钱。同时，工商业用电价格也进行了下调，平均每千瓦时降低约1.8分钱。发改委称调整的目的在于降低企业成本，稳定市场预期，促进经济增长。
　　发改委还要求，在销售电价下降的同时，继续加大对高耗能行业、产能严重过剩行业实施差别电价、惩罚性电价和阶梯电价政策的执行力度，认真甄别并及时公布企业目录，促进产业结构升级和淘汰落后产能。
　　用电大户直接受益
　　电价下调，对于一些工商业用电大户，无疑将带来重大利好。中宇资讯分析师关大利对能源频道表示：“根据2014年全国工业用电量为3.99万亿度计算，工商业用电下调1.8分钱，在剩余的月份，应该可以节约400亿元左右的生产成本。”
　　另外，电价的下调还将为一些正处于困局中的钢铁、电解铝等高耗能行业带来曙光。据卓创资讯分析师张猛介绍，现在电力成本占电解铝企业生产成本的37%左右。以青海一家网电企业为例，目前吨铝液电耗13650度，年用电量13.65亿度，电价下调1.8分钱，理论上可以降低成本2457万元。
　　据悉，目前我国65.68%的电解铝产能是自发电，仍有1273.5万吨电解铝产能没有相应配套的自备电厂，约占总产能规模的34.32%。按照国内吨铝平均电耗13680千瓦时计算，若电价下调1.8分钱，铝企吨铝生产成本将直降246.24元/吨，进一步将全国平均生产成本拉低近80元/吨。
　　那么，电解铝行业作为高耗能企业享受电价下降利好，这是否与我国对高耗能产业实行惩罚性电价相冲突呢？“其实并不冲突。因为惩罚性电价是针对耗能达不到标准的落后产能，而我国电解铝企业目前的平均能耗是13680度/吨，已经低于国家13700度/吨的标准 。”张猛表示。
　　据张猛透露，国内目前一家在行业内领先的企业的平均吨铝液电耗才13100度左右，一些槽型大的先进设备甚至能控制到12600度/吨，远远低于13700度/吨的惩罚性电价标准。
　　另外，此轮电价下调对于电炉钢厂也将带来利好。根据卓创资讯调研，用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱后，电炉企业每吨钢可节省成本12-15元/吨，对于近年来平均利润仅有50元/吨的电炉钢厂来说，增加了很大的盈利空间。按照电炉钢企一天产5000吨钢材来算，一天可节省成本6-7.5万元，一年节省成本2000万元以上。这对于这两年经常亏损的钢铁企业来说，无疑是雪中送炭。
　　电厂利润减少煤企恐承压
　　本次价格调整当中，另外一项就是上网电价的调整。自我国煤价下行以来，关于下调电价的声音一直不绝于耳。我国曾于2013年9月和2014年9月两次下调燃煤发电上网电价。此次再次下调上网电价，火电企业的利润无疑将进一步受到影响。
　　“平均每度2分钱的降幅，根据2014年火力发电共4.17万亿千瓦时计算，2015年全年发电企业利润将减少834亿元。但是电厂通过向上转移压力等方式，对利润影响可能会有所减弱。”关大利表示，目前国内煤炭市场行情低迷，下游用户需求不振，在电价下调的背景下，下游电厂有将压力向煤企转移的意愿。按照全国火电机组供电标准煤耗318克/千瓦时测算，2分钱对应的约有30元/吨的煤价降幅。
　　不过，为了避免电企将压力传导至煤企，发改委强调要继续抓好煤炭行业脱困工作，并要求发电企业、煤炭企业要严格遵守年度订货合同，稳定发电用煤价格。
　　据能源频道了解，目前秦皇岛动力煤炭价格跌势延续。有分析认为今年动力煤价格或跌破400元/吨。
　　不过也有分析对煤炭市场行情表示乐观。睿能咨询首席咨询顾问李廷认为，电厂年初以来的降库存过程基本结束。尽管目前煤炭需求仍较为疲软，但如果未来没有了降库存给煤市带来的压力，煤价势必会在目前水平上止跌企稳，甚至未来不排除出现小幅回升的可能。(能源频道)
【编辑:程春雨】
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直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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