&p&2017年，是一个割韭菜的年份，如果你没有从市值靠前的100支股票中挑选一支，你就多半是亏损了，今年中证100指数上涨了30%，中证1000指数下跌了18%，市场中有两千三百多支股票下跌，跌幅超过50%的超过百支，这一年，多少血与泪都隐藏在大盘指数的上涨之中，多少笑与钱都作了公募基金的嫁衣，这一年，多少私募和庄家关灯默默吃面，多少入市一两年的朋友又颠覆了一次价值观，突然迷失了往日领悟的真谛。&/p&&p&&br&&/p&&p&每一年，都有新入股市的朋友来询问这支股票如何、那支股票如何，最开始的时候，我还会热心的帮他分析基本面如何，技术走势如何，然后教他如何分析股票，如何看待价值投资和基本面投资，如何控制仓位，不要一直满仓。&/p&&p&&br&&/p&&p&后来，我终于明白了一个亘古不变的道理，”每个人都只愿意相信自己相信的东西“，对于新手来说，所有讲解都是白费，因为他们不了解这个市场，他们眼中处处都是捡钱的机会，自己每选的一只股不久后都大涨了，感叹自己真他娘的是个炒股天才，自己就是第二个巴菲特了，拖家带口冲进涨停板，频繁操作之后发现一无所获，他们容易恐惧，跌幅超过5%，瞬间药丸，割肉清仓。炒股新手不以炒股年限决定，比如一些炒股十几年的大爷，买股全靠眼缘，问他为什么买&b&京东方A&/b&，他说：“京东方是一家特别厉害的公司，你看，连马云都视刘强东为竞争对手，而且，那么年轻漂亮的奶茶妹妹都嫁给他了！！！”&/p&&p&&br&&/p&&p&所以，要想学习如何炒股，你就得明白自己的段位，客观的正视自己的炒股水平是第一步。&/p&&p&我分为小白、青铜、白银、黄金、白金、钻石和王者段位。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&问题一：什么是股票？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&小白&/b&：如果不能回答这个问题，就是小白无疑了，就算你说不出个对股票的定义，你也得知道股票代表了公司的股权，买股票买公司股价未来的预期。&/p&&p&&br&&/p&&p&刚入市新手一般还是很有自知之明的，知道自己什么都不懂。新手入市，最容易被带偏，因为自己不懂，喜欢请教别人，要是请教的是一个真正懂股票的人还好，奈何炒股的大多都对股市一知半解，越是自己做不好的人越喜欢给别人指教，容易让新手走错方向。对于这一类人群，我建议你先做一下模拟盘，基本上每一个炒股软件都有模拟盘交易，你的重点是理解炒股软件的每一个名词，勤用百度百科，能自己查到的就别去麻烦别人，如果你询问的是一个真大神，你去打听什么是市净率，不亚于马化腾在你面前，你问qq和微信哪个好用一样，浪费学习机会。你得先明白什么是K线，怎么画，你得明白什么是市盈率、市净率，计算公式是怎样的，你得多看两篇新闻，我不说这些新闻有多少价值，但是你至少得看懂里面的每一个名词解释，读起来不费劲。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-d3eb53cc0ed668cef9d7e_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&658& data-rawheight=&272& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&658& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-d3eb53cc0ed668cef9d7e_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-e537f234c1f44d3f141aacaa63d05ded_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&783& data-rawheight=&198& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&783& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-e537f234c1f44d3f141aacaa63d05ded_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&当你理解完所有的指标名词之后，你可以由模拟盘转入实盘交易了，因为对于大多数人来说，模拟盘资金是涨是跌完全没有欣喜和肉痛的感觉，情绪也会不同，学习起来会很缓慢，我常说，牛市入市的人根本不懂炒股，熊市入市才能学到真的东西，亏钱越多，精力投入就会越多。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&问题二：你平均多久换一支股票，你持有几支股票？你的自选股有哪些？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&青铜&/b&：当你了解了所有指标，并且开始选股之后，恭喜你，股票正式入门了，青铜选手的最大特征就是追涨杀跌，如果你发现你的自选股全是从涨幅排行榜中选的股票（不包含某些特定时期追涨的人，我自己也会），如果你近期格外关注贵州茅台、五粮液、平安银行，并且想要入手，入手后打算赚它5%就撤的，你平均5天以内就换一支股票，十万的资金，你买了20支股票，喜欢一手两手的买卖，别管你是入市一两个月的朋友还是入市几十年的大爷，你应该就是这个段位了。&/p&&p&&br&&/p&&p&青铜选手获得信息的主要来源是朋友，平时喜欢说我一朋友买了这个，最近赚了多少，我一朋友让我关注这个，自己没有一套判断体系，不知道如何判断买点和卖点，容易被别人的观点左右，看到出了了新闻要收房产税就卖掉地产股，看到中铁二局签订了2000亿的订单合同就立即买入，看到股价涨到了前期高点，感觉要跌了就立即卖出。买卖全靠感觉，这类朋友短期还真不容易亏钱，因为偶尔就能抓住一个涨停，再次感叹自己是个天才，一旦入市时间超过半年，会发现自己毛都没有赚到，操作一年之后，普遍亏损超过30%，他们活跃在股吧、论坛和雪球，看到和自己观点不一致的就反驳，喜欢去黑茅台、银行、喜欢去挺乐视、信威等等，喜欢说美国是科技兴国，中国是白酒兴国。&/p&&p&&br&&/p&&p&一般新手都会经历这一个阶段，有的朋友一两个月就跳出了这个段位，有的朋友一辈子也迈不过来。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&问题三：什么是市盈率？什么是市净率？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&白银&/b&:你或许会问，这不是小白时期就该学的嘛，怎么现在还来问这个。当然，我这里问的可没这么简单，还需要回答一个问题，市盈率是越高越好还是越低越好，如何从市盈率判断公司的价值？如果你随口就能回答这个问题，你应该就迈入了白银的水平。如果你研究了这个问题，代表你有认真的思考过股票的内在价值，如何判断股票涨跌，并且是从基本面的角度来看待股价，如果你说你是做技术分析的，那我只能说，你一个做技术分析的，连这个都不懂，你还做什么技术分析，赶快离开股市回家带孩子吧，还能留个奶粉钱。&/p&&p&&br&&/p&&p&处于这个阶段的朋友已经开始理解技术分析和价值分析的不同了，并理解各自的长处与短处，然后会根据自己的理解补充学习自己的不足，据我观察，大部分朋友会选择学习技术分析，为什么，因为技术分析的门槛简单啊，就看几条线，几个指标，更多的部分是主观猜想，是头猪都会看好嘛，这个阶段，学习技术分析的人会迷信某种指标，初学者喜欢用MACD、布林通道、均线等等。下面这个图，是一些大V和卖方分析师（也可以说是证券分析师）屡次用到的图&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-19dbc29dbd742bdadc7e46d_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1080& data-rawheight=&509& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1080& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-19dbc29dbd742bdadc7e46d_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&是2014年到2015年9月上证指数的一张图，黄线是30日线，紫线是90日线，他们一般说只用最简单的均线指标就能稳稳赚钱，2014年7月的时候30日线上穿90日线，买入，2015年7月的时候卖出，不管你买什么股，稳稳的赚两倍，有没有很有道理，有没有很简单直接。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&但是，你怎么知道2014年就是牛市的起点，你他妈的怎么就知道这里应该用30日线和90日线，11年到14年这里上串下跳了十几次，如果都这样操作的话大概率是亏的裤子都没了，对了，再过几天30日均线又要突破90日均线了，青铜们赶紧上车，晚了就来不及了。&/p&&p&&br&&/p&&p&对了，处于这个阶段的朋友还有一个特点，喜欢跟庄股，喜欢买技术分析的书，他们视《九招教你识破庄股》、《庄股常用的洗盘手法》等书籍为圣经，不断专研，并且说的头头是道，感觉自己就是庄家，指数涨跌全在自己一念之间，这类朋友最容易买st股、退市股和财务造假的股，比如我身边有个朋友买了龙力生物，最近爆出财务造假，他前段时间还一本正经的给我描述了一下这支股票为什么是庄股，现在正在筹划去公司门口拉横幅。&/p&&p&&br&&/p&&p&还有一部分人在这个阶段选择了基本面分析，他们去学习如何看财报，学习如何判断公司的经营，学习判断公司的内在价值，未来现金流，喜欢读格雷厄姆的书，但是实际运用的时候，又无法将学到的知识融会贯通，只能看到表面的经营状况，无法产生联想，不能做出行业的同向对比，上下产业链的整合，也不知道如何利用财务报表，一般的选股时间不超过一个小时，他们一般喜欢抄底，看到市净率只有一点几，买，看到市盈率超过50就觉得风险太大，这类人群一般是想学股市，又不能发奋，永远只能学到皮毛。新手死于追高、老手死于抄底，这个段位的朋友就是老手了。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&问题四：你是如何选股？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&黄金&/b&：这个段位的朋友，对股市已经有了自己的理解，虽然不能保证盈利，但是已经能够保证不会出现较大的亏损，市场中的炒股高手一般都处于这个水平，由于每个人的研究方向不同，侧重点不同，无法用单一具体问题来涵盖所有投资者，比如擅长技术分析的人士，至少得理解市场中最重要的指标只有两个，价格和成交量，其他一切指标都是由这两个数据算出来的，而且也得明白技术分析的三大基本假设，有一套从选股到建仓、加仓、减仓的技术指标；如果是追涨停板，你得明白追板和市场行情高度相关，知道哪一支股票是上涨的龙头，量价应当如何配合才能最大概率追板；如果你是基本面分析，你得理解公司的经营状况，财务状况，行业地位、业务现状、价值和价格的差价等等；如果是概念炒股的朋友，你得明白冬天买啤酒、淡季买旅游、航空公司的营收是由汇率和油价决定的、地产股一般是按成本法计算价值的，入账确认周期大概有两年等等。处于这个段位的朋友，不管是如何选股，都有一套自己的系统，不会轻易被别人的观点左右，如果一旦放弃了自己的选股系统，或者不再优化学习新的知识立马跌回白银水平，总体来看，这个水平的朋友已经有了一套自己在股市中生存的办法了。&/p&&p&&br&&/p&&p&量化交易的朋友因为起点比较高，学习的方向也比较正确，所以一入市就处于黄金段位，这一点与普通人是有差别的，其实我也不是太看好量化交易，特别是最近深度学习的兴起，我认为量化交易会发生很大的改变，当然，这又更深层次了。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&问题五：你投入股市多少钱？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&白金&/b&：一个在股市中投入低于100万的人你是无论如何也达不到白金水平的，当然，也并不是投入资金越多段位就越多，据我的总结，越有钱的人，炒股越脑残，还不如买基金，你首先得达到黄金段位，深刻的认识到股市，然后再在股市中操作过大资金，发现挂单金额会影响股价走势，自己感悟如何建仓才能不引起股价上涨无意间给别人抬轿，如何减仓才不至于仓位没减多少股价跌停了，得深刻的意识到群组的心理预期和变化，对公司的基本面了解程度堪比企业经理。一般私募基金经理、公募基金经理和部分卖方分析师都处于这个水平，当然，市场中也有一些散户处于这个水平，相较于黄金段位，这个级别的人对股价和人性有更深的认识。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&钻石&/b&:这个级别的人物可以上网查了，就是那些著名的公募基金私募基金经理，玩技术分析的徐翔（被抓了），玩基本面分析的但斌，（好像两个都是很有争议性的人物），还有玩概念股的姚振华（万科A），这些人都具有宽阔的视野，对市场的理解与常人不同，最重要的，他们在股市赚了很多钱，我等凡人难以望其项背，这类人物，在中国，十个指头能数完了。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&最强王者&/b&：欸，这个我真不想说，可能是个人，可能是财阀，个人的话，就是巴菲特了，他的公司伯克希尔哈撒韦的股价由最初的7元每股到如今的30万美元美股，几十年的复合年化收益率超过20%，每年都有人质疑他老了，每一次他都向世界证明是我们错了，前段时间高价买了苹果，最近苹果继续创新高。财阀的话，我就只说一个了，南非报业，腾讯最大的股东，约为34%，2001年互联网股大跌的时候花3200万买了腾讯的股票，这些年马化腾都在不断减持股票，这家报业楞是一股没卖，目前腾讯市值超三万亿人民币，这样一算，南非报业的资产超过1万亿，什么水平，能与世界排名50名的国家GDP并列，这一笔投资简直是空手套国家。还有日本软银，当初6000万投资阿里，现在也是上万亿了吧，马云的终极目标是什么?打造世界第6的经济体!什么意思？除了中美英法日欧盟之外，阿里要排世界第6。这等大佬，我感觉地球要装不下他们了。关灯，还是默默撸K线，赚几个渣渣钱吧。&/p&&p&&br&&/p&&p&下面是几个知乎中我认为值得大家一看的文章。另外还有一些文章我暂时没找到，以后会分享给大家&/p&&p&&br&&/p&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic2.zhimg.com/assets/zhihu/editor/zhihu-card-default.jpg& class=&internal&&徐翔每天研究股票超 12 小时，他都在研究什么？&/a&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic2.zhimg.com/80/086adc792ea0edfbb0.jpg& data-image-width=&483& data-image-height=&240& class=&internal&&成年了想投资股票，该如何入门？&/a&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic4.zhimg.com/80/5d8f32b8a041f22faec893_ipico.jpg& data-image-width=&600& data-image-height=&542& class=&internal&&中国上市公司编造过的最奇葩的故事是什么？&/a&&p&关注我的微信公众号：&b&原来是凌乐&/b&&/p&&p&我会分享一些投资理财和炒股的干货&/p&
2017年，是一个割韭菜的年份，如果你没有从市值靠前的100支股票中挑选一支，你就多半是亏损了，今年中证100指数上涨了30%，中证1000指数下跌了18%，市场中有两千三百多支股票下跌，跌幅超过50%的超过百支，这一年，多少血与泪都隐藏在大盘指数的上涨之中，…
&p&赞同上文提到的机械等。2018年的大机会强周期股，各种化工机械资源，包括房地产巨头。仅仅是估计，看翻倍&/p&&p&---------------------------------------------------------------------------------&/p&&p&更新&/p&&p&美股怎么看？对不起，跌一年以上。这就是我的看法。&/p&&p&A股，跌出机会了，有机会搞搞，择时看图。&/p&&p&推美股的，别那么乐观，美股崩的时候也不是你们想的那么简单。&/p&&p&建议看看宋雪涛，百年美股2。看看分析美股1987的论文和报告，别净扯淡八年长牛。多拿数据，多分析逻辑，多分析历史，分析基本面和估值。&/p&&p&三月份，以后再更新，太忙了&/p&&p&—————————————————————————————&/p&&p&最近大跌，看日的提醒，泡沫全都是泡沫，破了，以后遍地黄金!&/p&&p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-ecfc50ececb8dbd5c36c_b.jpg& data-rawwidth=&1160& data-rawheight=&474& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1160& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-ecfc50ececb8dbd5c36c_r.jpg&&&/figure&道琼斯&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-7b34c5bfefcd5c2cc01f0d0a4c830523_b.jpg& data-rawwidth=&1150& data-rawheight=&461& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1150& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-7b34c5bfefcd5c2cc01f0d0a4c830523_r.jpg&&&/figure&纳斯达克&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-e2c968c9f7f0b8b63327eadae4536e12_b.jpg& data-rawwidth=&1138& data-rawheight=&354& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1138& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-e2c968c9f7f0b8b63327eadae4536e12_r.jpg&&&/figure&A股&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-bbecb75e7c3d35e0fd0f6e1aef90c1dd_b.jpg& data-rawwidth=&1198& data-rawheight=&375& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1198& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-bbecb75e7c3d35e0fd0f6e1aef90c1dd_r.jpg&&&/figure&A股行业&/p&&p&A股蓝筹估值在全球属于低估的，美股大跌不意外，利率刺破估值泡沫。中小创就那样吧。上证等着吧，等机会抄底&/p&&p&--_1_&/p&&p&日更新&/p&&p&感谢猪，感谢大盘这么给面子。猪肉价格在年底下跌，看似属于意外，其实不意外，猪多了。粮食价格并未出现深度回调，猪粮比数据一般，企业养猪利润的预期肯定是下降的。猪肉股价格最近也跌幅较大，跌幅大过上证回调幅度，不意外。&/p&&p&之前在日更新提醒过最近上证比较危险，然后这几天大盘回调幅度有点猛，周期股表现还不错。当然，中小创风险暂时不用提，因为一直危险，一直在杀估值。&/p&&p&最近这一阶段在读零售行业报告。零售行业子行业比较多，整理起来难度略大。难免有不妥的地方，见谅。经过整理，我自己也感觉思路清晰了不少。&/p&&p&如果想看个股，就把报告下载下来找找，券商研报里面都带着推荐的个股和理由，多对比一下，券商研究所之间的水平参差不齐。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-f4e974ac98c7859339ddee3b77afa125_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&413& data-rawheight=&215& class=&content_image& width=&413&&&/figure&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& class=&internal&&默默：零售行业研报汇总&/a&&p&——————————————————————————————————————&/p&&p&更新证券行业&/p&&p&有朋友在评论里问我券商股怎么看，其实我也是很关注这个行业的变化的。由于前一阵子感冒了没更新，现在更新了！就这么看。&/p&&p&结论是，对这个行业，比较中性，安全边际足够高，龙头的业绩还可以，但是整个行业面临转型，以后会不会成功呢？以我的水平，看不清。投资是需要看边际变量的，现在还是看不清楚对这个行业利润带来边际变化的变量在哪里。如果非要买，可以配置龙头，可能有业绩和估值的戴维斯双击，但是对整体行业，保持中性。&/p&&p&说的不对欢迎指正。&/p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& class=&internal&&默默：证券行业研究报告汇总&/a&&p&——————————————————————————————————————&/p&&p&日最新新闻&/p&&p&【仔猪价格同比下跌25% 环比微幅上涨】农业部1月16日消息，截止1月10日仔猪价格30.6元/公斤，较前一周微涨0.2%，较去年同期下跌24.8%。 &/p&&p&母猪虽少，但是PSY抵消了母猪数量下降，猪仔不值钱了，虽然环比微幅上涨，但是同比跌太多了。&/p&&p&饲料价格的上涨也已经近在眼前，我认为猪肉股目前还需要继续等待，刚刚猪肉股大涨~被打脸~&/p&&p&——————————————————————————————————————&/p&&p&日&/p&&p&房地产的内容，没有放在此帖子下面，单独写了一篇，有点长。主要看逻辑吧&/p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& class=&internal&&默默：2018年房地产研报梳理&/a&&p&额外多说一点，所有看空房地产的言论里面，不管他说的如何天花乱坠，M2如何，租售同权如何，只要他没有分析棚改货币化，基本上这篇文章就是废。棚改货币化是现在房地产市场最大的边际变量，对住宅市场影响很大，所有的研究所都没忽视这个问题，如果哪个神棍不提这档子事，基本上属于无脑型。&/p&&p&炒股和买房还是不一样的，这篇文章里面我不想预测房价，但是没办法，无法避开，非写不行，房价这事受到政策影响太大，很难说的。只要房价不大跌，对整个房地产行业的盈利影响不大的。如果说错了还请各位见谅。&/p&&p&——————————————————————————————————————&/p&&p&日&/p&&p&&b&&i&（新更：我希望在这个点位，这个位置上，保持理智，钱是赚不完的，目前看上证很危险。既然这个问题是2018年全年的的看法，没必要在乎半个月一个月的得失，仅仅是上证，个人对目前的点位和走势保持谨慎，原因就是资金面持续紧张，监管进一步趋严，尤其是对信托和资管。我不想对别人造成困扰，但是我仅仅对这几天的走势保持谨慎。&/i&&/b&&/p&&p&&b&最新的新闻&/b&：【多家信托公司暂停“3:2:10”股票配资、单票配资】近日多家信托公司收紧股票配资业务，包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。具体来说，所谓“有中间级的配资业务”，就是在结构化证券投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级，其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。所谓的单票配资业务，就是一只结构化信托产品只持有一只股票。业内人士指出，上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。知情人士指出，一些信托公司近期收紧股票配资业务，一个重要原因就是信托业“严监管”。）&/p&&p&——————————————————————————————————————&/p&&p&？忘了具体时间了， 第一更时间太早。&/p&&p&大半夜的不想更新了，但是看到各种打广告的，各种港股美股的。我还是更新一下吧&/p&&p&当然我会贴很多的论据&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&先来点宏观。&/b&&/p&&p&国家经济层面上，2018年经济不可能大起大落，这也是政府一直避免出现的事情。但是，不可否认的是国家的经济结构在好转，主要是去产能，已经将大量落后产能通过供给侧改革和环保退出市场。僵尸企业的股权处理也在稳步进行，金融资源的优化也在继续。&/p&&p&对标日本&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-ce0dcf14fe554d00d7be1cc4c305d777_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&753& data-rawheight=&266& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&753& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-ce0dcf14fe554d00d7be1cc4c305d777_r.jpg&&&/figure&&p&经济平稳，但是ROE能保持高位。什么意思呢？就是说，经济增速平稳，但是企业的净资产回报率还是可以的。看看图2中国的情况。中国的供给侧改革就是通过拉高大宗商品的价格将企业上下游的利润重新分配。中国最主要的问题是上游国企占比太重，占用大量金融资源，产出效率低下，而且，你还不敢让他们垮掉，如果垮掉了可能拖累银行，引起地区性行业性的金融危机。中国企业的杠杆率高可不是我说的，可是有数据支持的。全球第一啊！&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-f31e65df0d9_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&761& data-rawheight=&337& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&761& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-f31e65df0d9_r.jpg&&&/figure&&p&既然这么危险，怎么做呢？&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-105adf7a64d626acaf98cf23_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&503& data-rawheight=&142& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&503& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-105adf7a64d626acaf98cf23_r.jpg&&&/figure&&p&参考过去的做法呗。&/p&&p&从居民负债和政府负债端看，居民和政府都可以承受继续加杠杆的。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-96bd958e729a41e45d26d76cc8bdbbf3_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&752& data-rawheight=&329& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&752& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-96bd958e729a41e45d26d76cc8bdbbf3_r.jpg&&&/figure&&p&政府端的杠杆也是可以继续加的，我就不贴图了&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-b5d6c2adfa65_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&508& data-rawheight=&441& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&508& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-b5d6c2adfa65_r.jpg&&&/figure&&p&反正政府融资的手段有的是，而且，发的国债也没打算还，越借越多呗。居民端怎么加杠杆？企业赚了钱改善了财务状况2元钱，要是这些钱都放到银行还了负债，那么货币乘数岂不是受到了影响？钱和信用少太多不是好事！那么好了，就让企业还了吧，然后再想办法把1块钱转嫁到居民头上，怎么转嫁？最好的办法是消费和房地产啊！&/p&&p&其实聪明人读到这应该大概就明白了。&/p&&p&&b&再来点行情回顾&/b&&/p&&p&2017年最大的特点是结构性行情，不懂的就不解释了，还是自己研究下吧。而且在整个市场货币紧缩的情况下，最大的边际变量是港股通！！！&/p&&p&港股通的持续买入的股票，尤其是深港通开通之后买入的股票，今年大概率都翻了一倍。而且存量资金博弈的氛围下，市场风偏会明显的下降，最后的结果就是大量无业绩概念中小创被抛弃。机构资金抱团取暖白马蓝筹。白马蓝筹业绩也不错，赚到了PE和EPS的钱，戴维斯双击。其次，2017年大量新股上市，这个就不用解释了，壳资源的溢价没了，壳资源不值钱了。中小创的二级市场溢价也没了，本质上白马蓝筹这种超级龙头成为了稀缺资源，涨涨涨。这就是2017&/p&&p&那么2018年呢？&/p&&p&首先看看，资金面改善了么？暂时看并没有。别的什么农发行，国开行的债券就不贴了。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-527d2ee4fa9c1ed55e0db3f0b35dc596_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1719& data-rawheight=&529& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1719& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-527d2ee4fa9c1ed55e0db3f0b35dc596_r.jpg&&&/figure&&p&监管政策放松了吗？也没有。看看这些政策，是不是越来越紧了？&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-85b9b30deba60d2e20ecc0_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&686& data-rawheight=&254& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&686& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-85b9b30deba60d2e20ecc0_r.jpg&&&/figure&&p&新股停发了吗？好像少点了，但是并没有停发&/p&&p&港股通禁止了吗？也没有！&/p&&p&&br&&/p&&p&所以，大结论就是
&b&看看看看看业绩！！！那么谁的业绩好呢，周期股的业绩非常好，不明白的，再重新翻一下上面的文字，自己体会。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&其实还可以继续写好多的，太晚了不想写了。&/p&&p&&b&再说一点吧，就是通胀的预期给业绩的影响&/b&。首先吧，国内的供给侧改革和国外经济复苏一起推动了大宗商品的涨价。这是波罗的海指数。自从2016年2月份以来一直在上升，基本上说明了全球经济还是可以的。至于其他的数据，可以自己找。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-5b2cbe3b4bef4c784c116d6_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1814& data-rawheight=&655& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1814& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-5b2cbe3b4bef4c784c116d6_r.jpg&&&/figure&&p&其次，原油价格对通胀有很大的影响，那么，原油价格大家也看到了，不用我说了吧突破60美元了。而且，随着美国加息，原油最大的竞争对手——页岩油遭遇了滑铁卢，因为吧，页岩油企业普遍比较小，最主要的融资手段是发放垃圾债券融资，现在美联储加息了，融资成本高了，搞不下去了。原来的时候，美国页岩油的成本大概不到50-60美元，还在不断降低，因此，每当原油价格涨到这个价格区间时候，页岩油厂商敞开了生产，在期货市场卖空，爽歪歪啊。页岩油相对于石油而言不需要封井，怎么说呢，随用随产吧，这就是为什么石油价格迟迟无法突破的原因。如果原油价格涨价了，相信我，输入型通胀很快的。只要涨价，则需求弹性比较差的行业企业，可以通过提价改善财务状况。&/p&&p&最后，说一下机构持仓吧。历史上每一次机构抱团取暖，最后都是散户接盘的。每一次抱团取暖都给估值优势搞没了。推荐一本书《投资者的未来》。什么叫买到好股票？不是买到成长性好的股票，不是买到大爆发股，而是要买到便宜的！注意是便宜的！！！随着估值的提高，白马股已经不便宜了，价值洼地只有大银行股（这里面有中国特殊性，以后再说）。那么，什么便宜呢？&b&中小创吗，肯定不是，白马也不便宜了。就买点弹性大的呗，只有周期啊！白马股2018年只能赚到业绩增长的钱，赚不到估值提升的钱了，不便宜了都！&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&那么行情会怎么样呢？&/b&&/p&&p&&b&我赞同海通的观点。配置强周期股+白马股。长江和申万今天也提出了这种观点，来的有点晚吧。&/b&&/p&&p&&b&自己看里面预期差最大的，自己看那几个行业最近的涨幅。房地产这个强周期股吧，看龙头，不要看整体，具体的以后再讲讲房地产。&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-15e2edb8d80124aae96b114_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&758& data-rawheight=&610& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&758& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-15e2edb8d80124aae96b114_r.jpg&&&/figure&&p&文献参考：海通证券、新时代证券、老蛮评说微博。&/p&&p&&br&&/p&&h2&&i&&b&二次更新&/b&&/i&&/h2&&p&————————————————————————————&/p&&p&以上均为卖方观点。现在更新一下买方的观点，并对这个问题下的不良回答予以驳斥。&/p&&p&卖方是天然的看多派，而买方才是真正的实力人物，买方的核心竞争力就是选股票和选卖方。买方的东西比较少， 我就先贴一个重阳的吧。（如果有侵权，请告知）&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-d2b19ad0d8f9a2eb71606_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&978& data-rawheight=&307& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&978& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-d2b19ad0d8f9a2eb71606_r.jpg&&&/figure&&p&重阳认为，现在要从价值回归到价值发现。换句话说，就是原来是好公司的估值太低，现在好公司的估值都不便宜了，目前的重点是挖掘好公司。&/p&&p&&b&也是先从宏观开始&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-457f7f9a924a6024f5bdfa1b0ed194d8_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&789& data-rawheight=&334& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&789& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-457f7f9a924a6024f5bdfa1b0ed194d8_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-12d0d8de6e_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&743& data-rawheight=&347& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&743& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-12d0d8de6e_r.jpg&&&/figure&&p&结论是，经济不必悲观，企业的盈利还是改善的。从第二个宏观角度看，通胀会抬头。食品价格上涨带动CPI提升，其次油价带来的输入型通胀。还有其他的原因。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-e04d38c393c50b576ae8dd_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&728& data-rawheight=&541& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&728& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-e04d38c393c50b576ae8dd_r.jpg&&&/figure&&p&&b&从资金面看。&/b&原因是全球加息趋势中，中国不可能独善其身，不会跌太多。另外，金融监管带来的利率上升不可持续。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-e4c8b011d8d5a3c34181_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&698& data-rawheight=&210& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&698& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-e4c8b011d8d5a3c34181_r.jpg&&&/figure&&p&&b&第三点是从投资者角度&/b&&/p&&p&机构投资者比例不断上升，沪港通深港通&/p&&p&股市IPO供需失衡&/p&&p&散户投资损失惨重但是公募机构赚钱在强监管背景下公募基金会增加。&/p&&p&在十九大经济和实体向好的背景下， 风险偏好会增强，而现在的风险偏好降低比较明显，因此未来的风险偏好是会提升的，我的理解是，风险偏好提升，大家不必抱团取暖确定性的白马和蓝筹，而会发生分散。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-dd2f5d1eab45b80255b0_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&672& data-rawheight=&475& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&672& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-dd2f5d1eab45b80255b0_r.jpg&&&/figure&&p&综上吧，宏观经济不差，资金面略紧，风险偏好会提升股票会二次分化。还是得依托业绩。&/p&&p&&br&&/p&&p&这个问题下很多直接吹票又是分析师的，请拿出你们的从业编号，请亮出你们的公司。还有那些打广告的，基本上都是废，这种骗子见多了。有很多人直接贴F10的财务数据，是不是很low啊，你只看单个公司而不看行业这不是给自己找麻烦么。看的还是F10的财务数据，这是很假的，很容易被忽悠，要直接去巨潮资讯网看财务报表好不好。而且如果是周期股的话，看财务基本就把自己看坑里去了。&/p&&h2&&b&&i&第三更&/i&&/b&&/h2&&p&————————&/p&&p&为什么现在还不是买猪周期的时候，为什么水泥股现在贵了……因为我看到有人在推，反正目前看逻辑不对，时间点也不对，有空再来更新。&/p&&p&&br&&/p&&p&先谈水泥股吧，水泥股是明显的强周期，前几天刚说贵了，这货今天就大幅度往下砸。那么以水泥为例，周期股应该怎么跟踪呢？&/p&&p&以水泥为例&/p&&p&1.水泥这个行业有明显的地域分别。怎么理解呢？ 华东的水泥卖不到东北去，西北的水泥卖不到中南去，除非地区之间存在明显的，非常明显的价格差。而现在水泥的使用大家肯定都知道，看看城市里的水泥滚筒罐车，基本上不用指望跑太远，那些运水泥的大罐车运输起来也是比较费劲的，就是运所谓的熟料，运费估计也不便宜。对此不明白的，可以参考邱国鹭《投资中简单的事》&/p&&p&2.水泥最主要的监测指标是 库容比和价格。库容比，简单的理解就是
现有储量/最大储量，简单点应该就是这个意思，数据的话，肯定是越低越好，越低说明库存越少。价格当然是越高越好。&/p&&p&3.周期股盈利，根据高频数据是可以跟踪的。换句话说，基金公司，公募私募都包括，有的是研究员天天跟着高频数据算公司的盈利，所以不同于白马股和普通的中小创，周期股的年报行业和季报行情是不存在的，因为基本不存在预期差（都被这些研究员算明白了）。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&好了，基于以上三点&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&来数据吧，数据是海通公布的，最新截止到日，如果涉及到侵权，请海通私信告知，必删！数据么，自己通过一些软件可以找到。&/b&&/p&&p&&b&价格&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-b3d86f88a9e4a1d23abbb52d830c1cff_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&801& data-rawheight=&225& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&801& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-b3d86f88a9e4a1d23abbb52d830c1cff_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-1ab73e92ceb7bd827f9d5_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&734& data-rawheight=&224& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&734& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-1ab73e92ceb7bd827f9d5_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-824bef974d9ecfea6d3d1fc3_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&743& data-rawheight=&234& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&743& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-824bef974d9ecfea6d3d1fc3_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-92dc8ea8c1cac53b8af0d21dcd56e9c5_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&424& data-rawheight=&221& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&424& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-92dc8ea8c1cac53b8af0d21dcd56e9c5_r.jpg&&&/figure&&p&&b&库容比&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-609b9bf20cd9f6de8b3d8_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&820& data-rawheight=&248& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&820& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-609b9bf20cd9f6de8b3d8_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-2afae84c53b43df1eb3562c_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&765& data-rawheight=&231& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&765& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-2afae84c53b43df1eb3562c_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-cda4f3ed6e_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&695& data-rawheight=&230& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&695& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-cda4f3ed6e_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-e88db2cae0ad1ba629bbd7_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&410& data-rawheight=&244& class=&content_image& width=&410&&&/figure&&p&看懂了吗？全国的价格是不是已经很牛逼了，全国库容比是不是已经很低了？&/p&&p&但是哪些地区的数据在最近一段时间最优秀呢，中南地区和华东地区。为什么？因为东北华北和西北早就停工了！太冷了，但是南方很多地区好歹还是0度以上吧。对应的股票就是万年青，中南地区，海螺水泥，华东地区。其他地方的水泥股，就是跟着这俩拉一波，数据上其实乏善可陈，前期炒作已经比较多了，再炒一波好像不现实。&/p&&p&所有不以基本面为参考的周期投资都是自杀。之前的更新中就提到了，水泥股已经贵了。贵在两方面：&/p&&p&1.中南和华东地区的水泥情况已经好到不能再好了，已经不能再好了，难道要水泥涨到1000？库容比降到0？不现实吧，而且天气渐渐变冷，开工率肯定也要降下来么。数据好到一定的时候，就该逆转了，今天水泥价格下跌比较惨，看新闻说跌了170，我觉得不意外，物极必反。&/p&&p&2.东北华北和西北水泥股的炒作，纯粹游资行为，必然会遭到游资无情的抛弃，所以，你去追就是去站岗的！&/p&&p&&br&&/p&&p&第二个例子：猪肉周期&/p&&p&……太累了，还得加班，改天再说吧。&/p&&p&更新，因为这块对我来说也略微复杂一丢丢，我直接就边贴，边写好了。望见谅。&/p&&p&猪周期之前，先要明白几个概念：&/p&&p&1.买股票赚钱赚得是EPS的钱、PE（PB）的钱和预期差的钱，股价=EPS*PE，不懂请百度。巴菲特说的看企业财务，买上好企业伴随 企业成长，其实就是赚EPS的钱。PE就是估值，为什么说2017年赚到了戴维斯双击（EPS和PE都赚到），因为白马蓝筹的业绩改善，而且估值非常低，和国外比起来， 比如招商银行2016年的估值只有6，而美国富国银行是15，这就是估值洼地，而估值是会回归正常的，起码很多机构这样认为。&b&这一点应该放在帖子的最顶上。&/b&&/p&&p&2. 猪周期，说白了就是蛛网模型，怎么讲呢。T时刻的商品价格是由T时刻商品的供需决定的，但是T时刻的供给量却是由于T-1时刻决定了，因此存在时间差。这是经济学入门知识，不懂得可以百度。&/p&&p&3.猪周期最重要的指标有3个，第一是猪粮比，第二是母猪存栏量，第三是MSY指的是每年没头母猪的育成肥猪头数，即每年每头母猪能生多少可以顺利养活的大肥猪，PSY是指每头母猪养多少个崽，MYS=PSY*成活率，如果不爆发疫情，两者之间的关系还是比较稳定的。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&开始&/b&&/p&&p&首先分析猪周期行业的逻辑，即看看机构是怎么想的，买方卖方是怎么分析的。&/p&&p&长江证券、安信证券和东证期货。先说下结论吧，这仨机构的结论说的不一样，但是就我看的报告而言，我更倾向于东证期货的结论，即供给持续增加，猪价难改跌势。长江和安信，说实话，做的比较粗糙。三者都提到了CRn即行业集中度，行业集中度的增加会明显提高龙头企业的盈利，即增加EPS。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-737aaf73b3f93d5af288_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1251& data-rawheight=&345& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1251& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-737aaf73b3f93d5af288_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-ded835bef847cf14dd07864_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&866& data-rawheight=&631& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-ded835bef847cf14dd07864_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-950bc799f3cca31095df62_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&658& data-rawheight=&596& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&658& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-950bc799f3cca31095df62_r.jpg&&&/figure&&p&看一下猪周期企业盈利的逻辑&/p&&p&&b&第一条，行业集中度角度：即CRn&/b&&/p&&p&三家研究机构都认为现在的行情下，养殖户是持续退出的，明显的看到规模化养殖明显的占比在增加，小规模减少。原因总结为环保政策的问题和成本问题。&/p&&p&环保主要是因为养猪场污染还是比较厉害的，很多和居民区混杂，现在不允许了。&/p&&p&成本问题，是因为散户的养殖成本明显增加了，PSY不如规模化养殖厂，而且随着人均收入的提高，如果夫妻共同养殖，按照每头猪盈利200元计算，每年必须养殖480头猪才能抵消外出打工收入（自繁自养），不经济。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-673c72b99eec456c7e4d5_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&974& data-rawheight=&398& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&974& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-673c72b99eec456c7e4d5_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-7702d2bdfb02eaf207230_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&937& data-rawheight=&488& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&937& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-7702d2bdfb02eaf207230_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&b&第二条，成本&/b&&/p&&p&成本主要是来源于饲料，饲料主要的构成是玉米和豆粕，所以猪粮比就是猪肉价格/玉米价格。猪粮比=6的时候就是盈利平衡点（忘了在哪里看到的了）。可以看到的是，现在猪肉并不高的前提下行业盈利尚可的原因是，饲料超级便宜。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-0eb933ff701ec8676cfbe_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&983& data-rawheight=&442& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&983& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-0eb933ff701ec8676cfbe_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-bf25877bccfc6c_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&898& data-rawheight=&388& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&898& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-bf25877bccfc6c_r.jpg&&&/figure&&p&上图看懂了吗？意思就是，猪粮比和养殖利润存在明显的相关性。下图是饲料成本。前几年玉米跌成屎，想必大家都懂。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-6cdd_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&483& data-rawheight=&442& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&483& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-6cdd_r.jpg&&&/figure&&p&那么未来玉米价格豆粕价格还能如此低廉吗？自己看看玉米期货价格就懂了，结论就是，很难再维持低价，国家在玉米领域的去产能工作今年估计能见成效。如果玉米价格的上行快，猪肉价格上行慢的话是会削减企业利润的。&/p&&p&&b&第三条，供求关系&/b&&/p&&p&母猪存栏量，如果看现在有多少肥猪，就看看十个月之前的母猪存栏量。&/p&&p&下图可以看出，母猪存栏量一直在下跌。10月前的母猪存栏其实已经很低了，低于国家的警戒线标准4800万头。但是东证认为，农业部的样本观测数据存疑。并且随着MSY指数的上涨，能够对冲一部分存栏母猪数量的下降。&b&根据东证的测算，虽然母猪减少，但是！猪仔出栏量是上涨的。安信和长江的测算没有这种计算，个人认为欠妥，不完整。&/b&&/p&&p&&b&东证的那副图，极端重要！请看懂！&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-e20a34a5fdaded282f67f7a_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&490& data-rawheight=&418& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&490& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-e20a34a5fdaded282f67f7a_r.jpg&&&figcaption&安信的母猪存栏量&/figcaption&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-df41e8fcfe5fb88c0da4a4_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&985& data-rawheight=&438& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&985& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-df41e8fcfe5fb88c0da4a4_r.jpg&&&figcaption&此图极端重要！&/figcaption&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-fb130d380d2000d6fae5f60_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&771& data-rawheight=&111& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&771& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-fb130d380d2000d6fae5f60_r.jpg&&&figcaption&东证提示，行业内认为农业部数据存疑&/figcaption&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-73ddb779d5f754c6cedad2_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1030& data-rawheight=&470& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1030& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-73ddb779d5f754c6cedad2_r.jpg&&&/figure&&p&母猪淘汰量还可以作为检测行业看法的指标，如果母猪淘汰量增加，说明大家对未来是不看好的（母猪年龄越大，产仔质量差、数量少），上图。&/p&&p&另一方面在母猪的PSY一定的条件下， 出栏时候每头猪越重则猪肉供给越多。如果行情不好的话，猪粮比不高，养殖企业会选择把猪养的瘦一些赶紧卖掉，如果猪粮比比较合适，则会选择把猪养肥。什么意思呢？猪这东西得天天吃饭的，如果养着都不赚钱，还不如早早杀掉，要不越养越亏！养鸡业也是这个道理，2017年鸡蛋价格跌破3块钱，养殖户是亏钱的，如果养鸡卖鸡蛋还亏钱，还不如早早杀掉，要不养的鸡天天吃饲料，更亏！见下图东证的分析&/p&&p&如果说，猪粮比不能达到一个合理的区间，长期看供给会受到影响（每头猪贡献的猪肉少了）。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-262ec3db66dc92e7bb4c93_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&808& data-rawheight=&403& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&808& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-262ec3db66dc92e7bb4c93_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&猪肉需求量，存在短期季节性波动之外，以年为单位看，猪肉消费量是下降的！我猜，可能因为生活水平的提高吧。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-59f004c1991079cba88de_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1008& data-rawheight=&442& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1008& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-59f004c1991079cba88de_r.jpg&&&/figure&&p&看到这里，是不是基本看懂了？母猪存栏量下降，但是，但是MSY上涨，带来的是猪仔供应的增加！！但，消费是下降的！&/p&&p&另一方面，如果玉米价格上涨，带来猪粮比的下降， 则会导致企业的盈利下降即EPS下降，进一步的股价下跌。虽然长期看这会推高猪肉成本，让猪变瘦，进而减少猪肉供应，从而引起肉价上涨，然而这种周期需要持续6个月以上（猪仔到成猪要6个月，不管如何得先养大了再说吧，瘦点就瘦点）。那这6个月中间呢？再考虑到现在国际原油价格的上涨，粮食成本是增加的，如果不懂这点可以百度，化肥、农药、水利和农业机械都离不开汽油柴油，这种成本的上涨可能会立即影响到粮食价格，从而减少企业的盈利。&/p&&p&第四条，看猪肉周期性波动。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-c5bfeabced3_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&884& data-rawheight=&426& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&884& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-c5bfeabced3_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-2b4e4bbfb6467cedeeb85289caa3c464_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&887& data-rawheight=&387& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&887& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-2b4e4bbfb6467cedeeb85289caa3c464_r.jpg&&&/figure&&p&上两幅图说明一个问题，现在的猪肉价格还处于下降通道。时间上也略微差点事。&/p&&p&&br&&/p&&p&我认为：&/p&&p&1.猪肉价格可能短期内很难上涨，因为之前的猪仔在增加，之前增加的猪仔还会逐步推向市场，而前阶段粮食价格还并未快速下降，则猪还是挺肥的，进一步导致供应增加，宏观上看消费总体在减少，猪肉价格会进一步下行。什么时候猪肉价格起来呢？需要时间，看看蛛网模型的思想。&/p&&p&2.粮食价格的上涨可能近在眼前（原油和供给侧改革），猪粮比可能会下降比较快，企业盈利下降。行业内也不看好行业未来，导致不断淘汰母猪应该可以佐证这一点。&/p&&p&综上所有我认为&/p&&p&1.未来半年内猪肉价格排除季节性和节日因素的影响，猪肉价格的上涨可能难以对冲成本上涨带来的影响，进而导致猪粮比下降，企业盈利下降，因此我并不认为现在这一阶段是买入猪肉股的时机。猪肉周期股这段时间的上涨是因为通胀预期的影响，从企业盈利角度而言（仅仅从EPS的角度不考虑PE和预期差）我对未来一段时间的盈利保持谨慎。&/p&&p&2.如果考虑到行业集中度的影响，我认为这点对龙头企业是极为有利的，因为所有的龙头股都在上涨，猪肉股龙头涨幅也很明显（涨幅过大就不具备估值优势了，PE），再基于上面的考虑，我认为现在不是时候，还需要观察企业盈利状况，不建议散户随便抄底，因为可能不具备这个水平。&/p&&p&&br&&/p&&p&补充，有朋友提问怀疑进口猪肉导致猪肉价格不高，这个问题考虑过，因为影响太小，压根没提。现贴图如下，进口猪占比4%多点，地区性猪肉问题可能需要考虑，全国范围内不必考虑。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-94e1e0c19bcfe4c63e1cdeb2_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&382& data-rawheight=&339& class=&content_image& width=&382&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&评论区有的朋友问我其他的行业和股票，不是我不回复，很多东西我也不懂。见谅&/p&&p&研报从哪里下呢？直接用电脑下载“慧博智能策略终端”如果是土豪，建议直接买万德。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&近期虽然个人认为大盘很危险，但是房地产涨幅较好，有空更新其中的逻辑吧。我自己写个文章吧，继续在这下面写显得太乱。&/p&&p&声明一下哈，我只是看研报和数据，希望大家都能多积累一些知识，不要盲目相信你所看到的你所听到的所谓荐股，骗子太多&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&————————————————————————&/p&&p&那些看了觉得好的，能不能点个赞， 我看着这个回答下面的那些无脑结论、无数据结论、无任何投资价值的荐股都得到了大量的赞，扯淡，活该有的人做韭菜，太容易被忽悠了……&/p&
赞同上文提到的机械等。2018年的大机会强周期股，各种化工机械资源，包括房地产巨头。仅仅是估计，看翻倍---------------------------------------------------------------------------------更新美股怎么看？对不起，跌一年以上。这就是我的看法…
所谓的主力，散户，坐庄套散户出货，在我看来其实是狗屁理论。&br&但是偏偏不可思议的是，市场上绝大多数人包括各种国内股票书籍，都对主力与散户的博弈深信不疑。并且翻出一堆理论来向你阐述主力坐庄手法，什么上升建仓，下跌建仓，震荡建仓，试盘洗盘，拉高出货等等。&br&好像一只股票完全是被某个主力操控的，想怎么玩散户就怎么玩散户。&br&股票跌了就骂狗庄出货洗盘，股票涨了就说庄在吸筹。&br&股票涨两天就跌马上说这个庄是短庄，股票天天涨停就说这个庄是悍庄，强庄。&br&好像认为庄家在这个市场无所不能，手眼通天，总是能够预先布局各种牛股，稳坐钓鱼台，一撮一撮的收割韭菜。&br&这套庄家理论，实际上是很可笑的。在牛市你可以无往不利的使用它，而且你会发现它有效的很。但是你到熊市看看？08年就不说了，最近的15年股灾，天天一字跌停板，能逼死多少所谓的庄，所谓的主力？那些个炒重组的，只要是在股灾期间复牌的，马上就一字跌停，主力愿意把自己关进去吃几个跌停板？&br&你以为庄家总能料事如神，化风险为利润？想太多了。&br&所谓主力，我更愿意把它当做市场中某些大资金持有者，他们的资金量能够短期影响股价波动，但是长期的股价波动，一定是趋势带来的，而不是某一只主力带来的。&br&所谓主力，也只不过是站在趋势的光环中狐假虎威大资金持有者而已。&br&市场不会只有一个大资金持有者，也不会存在某一直股票你一个大资金进来了，我就玩别的股去了。这种想法一定要抛弃掉。&br&越是盘子大，价格高的股票，越是多个大资金持有者扎堆取暖的地方，最典型的就是贵州茅台。&br&有时候多个大资金之间也会互相博弈，互相合作，甚至击鼓传花。&br&我们要弄清楚一个事实，没有所谓的庄家，越大的盘子越不可能被控盘。市场的存在的只是资金量持有多和少之分，影响大的小之分。&br&要说庄，趋势才是唯一的庄，为什么？因为它代表一种群体意识的倾向，一种合力。这种力量，不是某一个机构，某一个主力资金能够影响到的。&br&了解了这个，很多你看不明白的盘面你会豁然开朗。&br&例如:为什么股票前三个小时拉升好几波，在大盘没什么大波动之下，个股却突然下打最后一个小时把上升给跌没了？为什么大盘反弹之后，个股趁着反弹突然砸盘？&br&很多一些看起来不可思议的现象和走势，其实都是场内资金互相博弈的结果。&br&大趋势好的时候，各路资金都非常配合，往往能走出非常漂亮的图形。大趋势不好的时候，各种千奇百怪的走势都有，上上下下折腾不停。&br&还有所谓的假突破，突破就是突破，哪有什么真的假的？要明白，向上突破一个技术位，一定是需要真金白银的，因为这里属于拐点，正是压力最大的位置。不花钱，撑不住卖压，就不可能突破的了。&br&但是突破了，却并不代表市场有资金愿意在这个位置去抬轿子。这个突破，却没有上升，其实就是突破失败了，市场资金不认同了。&br&牛市中八成突破都是真突破，熊市中，八成突破都是假突破。市场资金在这里不认同，抛盘重买盘少，就算大资金持有者再有钱也烧不起。毕竟主力资金只能在趋势下作威作福，并不能对抗市场。任何想要对抗市场的人都是一定会失败的，这就是趋势的力量。&br&大资金和其他中小资金的关系就好像部队与将军的关系。在部队和将军一条心的情况下，将军往哪指，部队往哪打。在部队和将军不在一条心的情况下，不是将军弃部队而去，就是部队都做了逃兵留下一个光杆司令。&br&一个好的将军是非常重要的，他能带起一群凶悍的兵。像王亚伟，徐翔，都不是一路资金单打独斗，在他们的光环里，实际上是凝聚了一股趋势，谁都知道跟着他们有肉吃，那么这种合力，就出现了，股价就蹭蹭蹭往上涨。但是你要说他们能够坐庄完全掌控某只股票，那只是笑话罢了。就算他们有这个钱，也不敢做，也不会做。&br&不敢做是因为有上面盯着，不会做是因为完全控盘的股票，其实是坐庄失败的，想要出货比登天还难，只能自己玩自己，这才是真的炒股票把自己炒成大股东。
所谓的主力，散户，坐庄套散户出货，在我看来其实是狗屁理论。 但是偏偏不可思议的是，市场上绝大多数人包括各种国内股票书籍，都对主力与散户的博弈深信不疑。并且翻出一堆理论来向你阐述主力坐庄手法，什么上升建仓，下跌建仓，震荡建仓，试盘洗盘，拉高…
貌似愿意回答这钟问题的人不多，刚好最近写了篇有关主力的文章，就答一下吧。&br&&br&
股市主力如何套牢散户？如何割韭菜？如何狂拉涨停？如何扫止损？主力在吸筹，主力还没介入，主力对敲。场上流传着种种关于主力的传说，甚至出了这方面的书，什么跟庄秘笈之类的。&br&&p&到底谁是主力？主力到底有多狡猾，多凶残？今天，结合入流了解到的接触到的一些情况（期货偏多些），以及一些简单的逻辑思考，聊聊这个主力的问题。&/p&&br&&br&&p&&b&谁是你眼中的主力？&/b&&/p&&br&&p&面对变化无常的市场，我们常常感觉无助，仿佛始终有种神秘的力量在操控着市场，跟你作对，随时准备吞噬你的财富。面对这种这种神秘力量，我们喜欢用一个词来概括：主力。但谁是主力？&/p&&br&&p&基金大佬如索罗斯，巴菲特，西蒙斯？还是各种公募私募基金？国家队？现货企业行业龙头？大股东？还是温州江浙游资，境外势力？涨停敢死队？各种量化高频交易？&/p&&br&&p&恐怕很少有人把巴菲特当主力的，索罗斯、西蒙斯也差不多。公募私募基金可能有部分人把他们当主力。国家队？搞笑呢。期货品种的现货行业龙头，有不少人当他们是主力估计，大股东也有不少主力认同。后面的几乎被认定为主力。入流这么流水账一样的念一遍有什么卵用？当然有用，全部梳理一遍后，你会发现，衡量一股势力是不是主力的依据，貌似并不是他的资金有多大，实力有多雄厚，也不是他从市场赚走了多少钱，而是你对他了解的多少。&/p&&br&&p&三位大师虽然从市场转走了数以千亿美金计的财富，但似乎我们并不觉得他们是主力，只因为我们了解他们怎么赚的。公募私募基金业绩在那摆着，虽然隐隐有点觉得他们是主力，但并不觉得他们是那种绝对的主力。国家队按实力说应该绝对的主力，但他的行为暴露在了我们面前，特别是去年救市时的表现，于是市场上对于国家队的主力地位只有部分认同。大股东、现货商龙头、和量化高频团队，就看你能不能接触到了，接触的到，你很难认为他是主力，如果完全接触不到，那你会觉得他们就是主力，这部分主力认同比例比较高。还有一些就是谁都无法界定是谁的模糊概念了，大家都觉得是主力，比如境外势力，江浙游资，国家意志。&br&&/p&&br&&p&看起来主力好像不是个具体的存在，而是个神秘的存在。主力的牛B程度取决于你对那个群体的了解。主力，实际上更像是对未知的恐惧。你水平越差，对市场和对手了解的越少，对你来说，主力越多越强大。&/p&&br&&p&这就像小孩面对白天和黑夜，以及熟悉不熟悉的恐惧程度上的差别。在白天，什么都看的清，很少感到恐惧，但晚上，则容易恐惧，越熟悉的地方恐惧程度越低，而不熟悉的地方恐惧程度高。恐惧什么，其实我们也说不上来，我们笼统的叫他鬼。&/p&&br&&p&我想主力和鬼相当程度上是一回事。每个人心里的都有主力，包括你眼中的主力。&br&&/p&&p&&b&聊聊接触过的“主力”&/b&&br&&/p&&br&&p&以前刚到期货公司上班时，觉得现货商，贸易商就是主力，因为他们充分了解基本面。然而接触多了发现，多数都亏成狗了。而且正是由于他们执着于他们了解的东西，他们亏得更多了。我想肯定是他们规模还是太小了，而且没抱团，所以没能做成主力。&/p&&br&&p&之后就有几十家钢贸商3000一起抄底，一起被灭了。&/p&&br&&p&我想肯定更大的现货商，有话语权的才是主力。&br&&/p&&br&&p&后面由于搞分析工作，陆陆续续接触到了这些龙头或区域龙头或是上市公司，由于别人的隐私，不能说出他们的名字，大家愿意信就信，不信就听个乐吧。&/p&&br&&p&还记得第一次去某一现货龙头企业，也是上市公司，他们的期货部负责人居然说，我搞不清主力意图。我当时就懵逼了，您不就是主力吗？后面慢慢习以为常了，而私募却让我们调研现货企业，说不然不知道主力动向也是常有的事情。&/p&&br&&p&上市公司大股东也差不多，让我们找盘手帮忙出股票。我以前一直以为他们主力是随便搞的好吗？先拉几个涨停板再说不就好了。我表达了我的疑问，他说他出不一定要跌多少。哎，我多么幼稚。&/p&&br&&p&现在我明白，有水平能四两拨千斤，没水平，千金未必拨的动四两。所谓了解主力动向，按我们前面的总结，大概等同于减少未知的意思吧。&/p&&br&&p&在这些接触到的所谓“”主力“”中，同样有赚有亏，整体盈利的比例高于散户，但也很有限。多数做的好的是找到了合适的人，用了合适的策略，有盈利，但不是暴利。&/p&&br&&p&都到了行业龙头和基金大佬了还不是主力，到底谁是主力？主力大概是一个就是前面讲的鬼或恶魔的概念。只要行情不如意或解释不通，就往他身上一推。区别在于只不过我们对主力并无敬畏，而是一个发泄口。&/p&&br&&br&&p&剩下的所谓主力，前面的大师，没接触过，但大家都查的到。后面的模糊的概念，和鬼还有有关部门部门差不多，根本无从接触，更多的是对未知的恐惧和方便自己推卸责任吧。&br&&/p&&p&&b&谁是真正的主力，究竟是谁在伤害你，跟你作对？&/b&&/p&&br&&p&如果各位大师都无法操纵市场，上诉的所谓主力也无法操纵市场，你还能想到谁，谁是那个和你作对的人？&/p&&br&&p&那个人就是众多和你一样的自己。&/p&&br&&p&和你一样看多的人都买完了行情就涨完了。和你一样恐惧的人都砍完了，行情也就不跌了。这样你就买在最高，卖在最低。&/p&&br&&p&和你一样根据隔夜消息着急开盘买入的人一拥而上，就高开了，和你一样着急的人都买了，行情也就没涨了。有人跑了，价格开始往下走，见好就收吧，我也跑，和你一样的人都跑了，完成了一次高开低走。你们都走了，卖完了，不跌了。&/p&&br&&p&可以入场了，又涨了，又有人跟进了，因为利好还是利好嘛，有点水平的买在日内低点，也有人买的高点，但至少跟上了，有人抖都没抖。水平最差的开盘追进去，最低点亏出来，看着行情扬长而去，然后把责任推到洗盘凶狠的主力身上。&/p&&br&&p&没有主力要高开害你，是你自己害自己。&/p&&br&&p&和你作对的是众多和你一样的你，而主力是从市场上拿走利润的人。能不能拿走利润，看的是你的水平，可能也需要点运气。&br&&/p&&br&&p&那谁是主力？人啊，人！所有让这个市场上可分配利润变少的人，从市场拿走利润的人，都是主力&/p&&br&&p&&b&为什么小散如此悲情&/b&&/p&&p&但是为什么看起来小散总是亏钱？我想到这又几方面原因：&/p&&p&1这是个社会结构的问题。&/p&&p&没钱人是大多数，而且相对更闲，所以你如果是小散，你周围可能围绕的多数都是小散，听到的就都是这些小散亏钱的原因。&/p&&br&&p&2在一个是小资金之所以是小资金是因为水平低嘛，不然早就变大资金了。小散之所以是小散，是因为小散的水平暂时只配当小散。&/p&&br&&p&3大资金之所以成为大资金很大可能原因是跟团队或其他人有关系的，所以更容易明白自己并不是万能的，专事找专人（高水平的）好些。当然，如果自己水平不行，又不授权，早晚变小资金&/p&&p&4如果在生活里都混不好，只是小散，凭什么认为来股票、期货这么激烈博弈程度的市场中，就可以赚到钱了？不提高水平，结局已定&/p&&p&小散想主力大概是像小品里讲的穷人情节吧：等我有钱了，卖豆浆买两碗，喝一碗，倒一碗。或者是像老百姓讲八路军都是天兵天将，史书里传奇皇帝都是有感而生，什么双耳垂肩的吧。&/p&&br&&p&理性点，大家都是人，专业水平是有差距，但大家差的是水平，而不是因为别人如天神般无所不能，却偏偏折磨你。无论大资金小资金，主不主力，与你对弈的归根结底还是人，拿走利润的是水平高于你的人。给你个大资金你操纵的了？&/p&&p&&b&出路&/b&&/p&&br&&p&市场没有散户，没有主力，没有大资金，没有小资金，只有对的一方，错误的一方，赚钱的一方，亏钱的一方。共产党曾经是小散，国民党是主力。主力就是市场正确的一方，顺势的一方，主力就是让市场表现出应该表现的一方。和你作对的是众多和你一样的你，主力是从市场拿走利润的人。&/p&&br&有水平四两拨千斤，没水平千金拨不了四两，在市场混唯一的出路是提高你自己的水平，能在市场拿走利润，你就是主力。&br&&br&以上内容大部分来自我的公众号：求索交易（qiusuojiaoyi）中的文章《&a class=& wrap external& href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//mp.weixin.qq.com/s%3F__biz%3DMzIwNTQ2NjQ0Mw%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D1%26sn%3Deb9bcefedf5b2f%23rd& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&大谬 | 谁是主力，如何对付主力&/a&》，欢迎关注交流，读更多文章。&br&&br&--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&br&这个回答想说的已经说了，赞不赞同只是角度问题，就不做留言回复了，希望对看到的你有帮助吧。
貌似愿意回答这钟问题的人不多，刚好最近写了篇有关主力的文章，就答一下吧。
股市主力如何套牢散户？如何割韭菜？如何狂拉涨停？如何扫止损？主力在吸筹，主力还没介入，主力对敲。场上流传着种种关于主力的传说，甚至出了这方面的书，什么跟庄秘笈之类…
我来给大家分享一个非常简单的交易系统吧。&br&一般来说，我们只需要解决五个问题：&br&&b&买什么&/b&&br&&b&什么时候买&/b&&br&&b&买多少&/b&&br&&b&什么时候卖&/b&&br&&b&卖多少&/b&&br&一个交易系统就可以完成了&br&再简单一点，&b&选股，择时&/b&&br&&br&&br&我要分享的策略就特别简单了，两个因子 股息率，营收增长率&br&&br&&b&股息率*0.8（最差情况股息要收20%的税）&低风险收益（分级A是4.5%左右）&/b&&br&&b&营收增长率&当年GDP增速（这是为了过滤掉一些衰退企业）&br&每只股票最多持仓10%&/b&&br&&b&如果股票小于10支，则剩下的仓位持有债券（分级A）&/b&&br&&br&&br&我们来看一下表现：&br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-fb0527bcb00add2a23b6_b.png& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&262& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-fb0527bcb00add2a23b6_r.png&&&/figure&你可能会说回测的时间太短，我们调整一下参数，在降息之前的低风险收益率比较高（余额宝都到过7%呢）&br&更长时间是什么样的呢？&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/dfb30a5ce2fdd_b.png& data-rawwidth=&1512& data-rawheight=&601& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1512& data-original=&https://pic2.zhimg.com/dfb30a5ce2fdd_r.png&&&/figure&是不是特别简单？&br&这里最难的就是确定低风险收益的值了，我认为分级A隐含收益率是一个不错的指标&br&&br&以上是我把逻辑写成代码的回测结果，你可以来这里看到我的代码并且自己试着动手克隆运行一下：&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/1009& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&股息率策略&/a&&br&&br&－－－－－－－－－－－－－－分割线－－－－－－－－－－－－－－－－－－&br&忽然多了好多赞受宠若惊&br&我再多谈一点，几乎所有聪明的脑袋都在二级市场里。所以指望一招鲜吃遍天是不现实的。作为接受过足够理工训练的人来讲，掌握科学的投资方法还是很重要的。其实投资就两个最重要的规则：&br&&ol&&li&&b&分散&/b&&/li&&li&&b&用同样的风险匹配最大的收益&/b&&/li&&/ol&其他都是具体的方法了，希望下面的内容可以帮助大家形成自己的交易系统，要不只一套交易系统哟～&br&&br&下面开始放毒了：&br&&br&&b&Python入门&/b&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.liaoxuefeng.com/wiki/958fa6d3a2e542c000& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Python教程 - 廖雪峰的官方网站&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/713/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&python基础之字典与集合。&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/580/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&python基础之基本数据类型&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/581/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&python基础之列表&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/582/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&python基础之元组&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/439/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&numpy
矩阵运算&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/522/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Python 教程 101】 series and dataframe&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/523/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Python 教程 101】应用：从日收益率到月收益率&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.bilibili.com/video/av3635746/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【散沙】Python科学计算系列&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/188& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【散沙 - Python数据分析教学视频】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/543& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Python教学】一些Python的入门学习资料，持续添加...&/a&)&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/522/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Python 教程 101】 series and dataframe&/a&&br&&br&&br&&b&Ricequant 平台入门教学&/b&&br&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/165& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Ricequant教学 1】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/169& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Ricequant教学 2】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/170& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Ricequant教学 3】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/174& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Ricequant教学 4】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/178& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Ricequant教学 5】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/247& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Ricequant教学 6】&/a&&br&&br&&br&&b&技术分析指标及TALIB的使用&/b&&br&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/174& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Ricequant教学 4】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/278& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【技术指标】SMA 入门策略&/a&&br&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/388& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【TA-LIB】之STOCH（KD指标）&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/273& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【技术指标量化】平均趋向指数ADX和动向指数DMI&/a&)&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/299& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【技术指标量化】RSI指标&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/311& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&一个比较有趣的趋势指标分享&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/419& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【学习】Talib的Bollinger Bands应用&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/674/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&技术指标之自制DMI指标&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/982& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&顺势指标（CCI）的应用&/a&&br&&br&&br&&b&【价值投资】【财务分析】【基本面】&/b&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/178/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Ricequant教学 5】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/285/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Graham number 格雷厄姆数字价值投资法&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/549& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&格林布拉特价值投资神奇公式&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/476& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【策略】迈克尔喜伟收益型投资&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/448/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【策略】【雪球】投资成长型公司&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/290& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&growth investment 结合市场技术指标策略&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/223& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&在ricequant上用股票市盈率数据做反转策略回测&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/46& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&新人求指点，对quant有非常大兴趣求大牛指点如何入门&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/297& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&基本面选股器: Piotroski F-Score ranking system&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/352& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&多因子策略（一）&/a&&br&&br&&br&&b&研究分享&/b&&br&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/482& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Lecture】线性回归&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/589/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【lecture】相关系数基础&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/496/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Lecture】Beta对冲&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/488/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Lecture】斯皮尔曼秩相关系数&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/846& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Spearman Rank 相关系数&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/490/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Lecture】参数预估的不稳定性&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/497/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Lecture】回归模型的违背&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/498/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【Lecture】回归系数的不稳定性&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/707/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【向阿尔法狗学炒股前篇】【应用机器学习的建议（一）】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/737/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【向阿尔法狗学炒股前篇】【应用机器学习的建议（二）】&/a&&br&&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ricequant.com/community/topic/725& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&单因子量化研究（自动版），半成品，请各位大神指点&/a&&br&&br&&a 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