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巴菲特为何8次公开推荐指数基金？
&&&来源：本站原创&&&佚名
巴菲特有个戒律，从不推荐任何和。
&　& 但一种基金例外，那就是指数基金。
&　& 巴菲特多次公开向投资者推荐指数基金。
&　　从1993年到2008年，这16年间，巴菲特竟然8次推荐指数基金。
&　　巴菲特为什么如此极力推荐指数基金？
&　　巴菲特的理由是什么？
　　巴菲特第1次推荐指数基金：1993年
　　如果投资人对任何行业和企业都一无所知，但对美国整体经济前景很有信心，愿意长期投资，这种情况下这类投资人应该进行广泛的分散投资。这类投资人应该分散持有大量不同行业的公司股份，并且分期分批购买。例如，通过透过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。一个非常奇怪的现象是，当“愚笨”的金钱了解到自己的缺陷之后，就再也不愚笨了。　
　　巴菲特第2次推荐指数基金：1996年
　　对于各位的个人投资，我可以提供一点心得供大家参考，大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。通过投资指数基金，在扣除管理费和其它费用之后，所获得的净投资收益率，肯定能够超过绝大多数投资专家。　　
　　巴菲特第3次推荐指数基金：1999年
　　约翰•鲍格尔是指数基金的创造者和布道者，他创立的先锋首次开发出指数基金产品，并通过指数基金成为全球最大的基金管理公司之一。约翰•鲍格尔在他1999年出版的《共同基金必胜法则》一书中强烈推荐投资指数基金：要想获得最大可能的市场收益率，就必须降低买入和持有基金的成本。而基民要做的，就是购买运行成本低、没有或很少有佣金的基金，尤其是低成本的指数基金，然后持有尽可能长的一段时间。
　　巴菲特一直向普通投资者推荐购买指数基金，并且推荐鲍格尔创立的先锋基金公司旗下的指数基金。巴菲特对鲍格尔的《共同基金必胜法则》一书评价很高：
　　“令人信服，非常中肯而切中时弊，这是每个投资者必读的书籍。通过持续不断的改革，鲍格尔为美国的投资者提供了更好的服务。”　
　　巴菲特第4次推荐指数基金：2003年
　　那些收费非常低廉的指数基金(比如先锋基金公司旗下的指数基金)在产品设计上是非常适合投资者的，我认为，对于大多数想要投资股票的人来说，认购成本很低的指数基金是最理想的选择。
&&& 巴菲特第5次推荐指数基金：2004年
　　过去35年来，美国企业创造出非常优异的业绩，按理说股票投资者也应该相应取得优异的投资收益，只要大家以分散且低成本的方式投资所有美国企业即可分享其优异业绩。通过投资指数基金本来就可以让他们轻松分享美国企业创造的优异业绩。但绝大多数投资者很少投资指数基金，结果股票他们的投资业绩大多只是平平而已甚至亏得惨不忍睹。
　　我认为主要有三个原因：第一，交易成本太高，投资者买入卖出过于频繁，或者在投资管理上费用支出过大；第二，进行投资组合管理决策是根据小道消息和市场潮流，而不是根据深思熟虑并且量化分析的公司评估；第三，盲目跟随市场追涨杀跌，在错误的时间进入或退出股市，比如在已经上涨相当长时间后进入股市，或是在盘整或下跌相当长时间后退出股市。投资人必须谨记，过于兴奋与过高成本是他们的敌人。而如果投资者一定要把握进出股市的时机，我的忠告是，当别人贪婪时恐惧，当别人恐惧时贪婪。　
　　巴菲特第6次推荐指数基金：2007年
　　日，“股神”沃伦?巴菲特在伯克希尔?哈撒韦公司年度股东大会之后接受CNBC电视采访时表示：对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择。
　　“我个人认为，个人投资者的最佳选择就是买入一只低成本的指数基金，并在一段时间里保持持续定期买入。因为这样你将会买入一个非常好的投资品种，事实上你买入一只指数基金就相当于同时买入了美国所有的行业。”
　　他说：“如果你坚持长期持续定期买入指数基金，你可能不会买在最低点，但你同样也不会买在最高点。”
　　相对于那些由基金经理进行积极构建投资组合的共同基金，指数基金的投资范围广泛得多，通过追踪市场基准(如标准普尔500指数)，能够实现相当于市场平均水平的收益。一般而言，指数型基金的综合成本也低于积极管理型的各类基金产品。
　　巴菲特说：“我个人认为，如果基金投资者的投资每年要被管理费等吃掉2%，那么你的投资收益率要赶上或者超过指数型基金将会十分困难。中小投资者安静地坐下来，通过持有指数基金轻松进行投资，时间过的越久，自然积累的越来越多。”
　　巴菲特还对传统的指数型基金和新出现的交易所交易基金(ETF)之间的争论发表了评论。ETFs实际上是一篮子证券，可以像一只普通股票那样在交易所交易，在一个交易日内可以随时买卖。ETF也追踪指数，但与指数基金不同的是，可以全天交易，价格随交易不断变化。而共同基金一般是在收盘之后确定买卖价格，一天只有一个价格。
　　巴菲特说：“我并不反对ETF，但我确实认为，要战胜只收取几个基点(万分之一)管理费的指数基金是很困难的。买入指数型基金之后，你完全可以将其放在一边置之不理，下周或下个月也不会有人催促你进行买进卖出，股票经纪人也不会来忽悠你买进卖出。”
　　大量研究表明：个人投资者在把握股市波动时机方面的历史纪录很差，因为他们通常过于热衷于跟踪股价最新表现，结果反而让他们在错误的时机买卖，经常是高买低卖。
　　巴菲特极力推荐的先锋指数基金500是美国基金公司巨头先锋基金公司的产品，其创始人是著名投资大师约翰?博格(John Bogle)一直向个人投资者推荐指数基金，他认为，指数基金成本相对更低，纳税比例相对较低，也确保了投资者能够获得更大的投资回报。
&&& 约翰?博格坚持认为，ETFs产品便于交易，而指数型基金更适合中小个人投资者。
　　博格尔今年2月9日在《华尔街日报》上发表文章，对通过ETF全天交易标准普尔500指数的需求提出了质疑。他说：“如果指数基金的传统投资模式是长期投资，那么买进卖出ETF就只能说是短线投机了。”他还批评了ETF阻碍市场细分的趋势。他警告说，如果投资者频繁交易ETF，手续费和税费将使投资者的费用支出总额大幅飙升。
　　不过，博格也表示，如果投资者长期持有ETF而不是频繁交易，其投资收益率一般可以与指数基金持平。“从这个角度而言，ETF将是传统指数基金的强有力竞争对手。”
　　ETF的税收优势和低费率经常被过于夸大，华尔街日报的一份报告指出，ETF的投资业绩经常落后于先锋基金公司和富达基金公司推出的类似指数基金。
　　美国投资公司协会提供的数据，截至日，美国上市交易的ETFs总额达4442.6亿美元，比去年同期增长了35%。
　　巴菲特第7次推荐指数基金：2008年5月
　　日在伯克希尔股东大会上Tim Ferriss提问：“巴菲特先生，芒格先生，如何你是只有30来岁，没有什么其它经济依靠，只能靠一份全日制的工作来谋生，因此根本无法每天进行投资，假设你已经有些储蓄足够你一年半的生活开支，那么你攒的第一个一百万将会如何投资？麻烦你告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。”
　　巴菲特哈哈一笑回答：“我会所有的钱都投资到一个低成本的追踪标准普尔500指数的指数基金，然后继续努力工作……把你所有的钱都投资到像先锋500指数基金那样的低成本的指数基金。”
　　芒格先生补充到：“那些专业投资者从这个系统中获得类似于赌场庄家似的暴利。他们根本不会给你买入指数基金的建议，因为这样做他们根本赚不到钱。专业投资者投资成功的秘诀是不要分散投资，但如果你是一个对投资一无所知的业余投资者，那么投资成功的秘诀是分散投资。”
　　巴菲特第8次推荐指数基金：2008年6月
　　美国财富杂志6月9日报道，巴菲特个人和管理350亿美元资金主要投资于对冲基金的普罗蒂杰公司(Protégé)立下一个“十年之赌”。巴菲特断言一支标准普尔500指数基金未来十年内的收益将会“跑赢”普罗蒂杰公司精心选择的5只对冲基金。
　　双方赌期为日至日，计算收益时必须考虑所有费用和交易成本。巴菲特下注大约32万美元，这笔资金已投资到零息上，预计赌约到期时将增值到100万美元，赌胜一方届时将把赢得的这一百万美元捐赠给自己选择的慈善事业。
　　巴菲特一向认为对冲基金收费过高，减少了投资者收益。他把对冲基金经理称作“2和20%那群人”，因为他们每年向投资者收取本金的2%作为管理费并收取盈利的20%作为分成。巴菲特说： “对冲基金整体表现相当不错，但基金收取的费用拿走很大一部分回报。不管对冲基金经理做得好还是坏，人们都得向他们交纳很多费用。”一家网站援引巴菲特的话说：“从长期平均值来看，投资者购买成本较低的指数基金肯定比购买‘基金的基金’获得更多。”
　　普罗蒂杰公司CEO赛德斯说，打赌意在使“投资领域积极管理和消极管理的优劣之争”告一段落。
&&& 评论：
&&& 为什么券商不向你推荐指数基金？因为指数基金是他们巨额奖金的克星。
&&& 为什么靠集中投资成为世界首富的巴菲特反而竭力推荐指数基金？因为巴菲特已经近似于投资界的“如来佛”了，你见过如来佛打打杀杀吗？正如孙子兵法云:凡用兵之法,全国为上,破国次之;全军为上,破军次之;全旅为上,破旅次之;全伍为上,破伍次之。是故百战百胜,非善之善者也;不战而屈人之兵,善之善者也。 &&& 他的老搭档芒格说得更直率：“那些专业投资者从这个系统中获得类似于赌场庄家似的暴利。他们根本不会给你买入指数基金的建议，因为这样做他们根本赚不到钱。专业投资者投资成功的秘诀是不要分散投资，但如果你是一个对投资一无所知的业余投资者，那么投资成功的秘诀是分散投资。”
&&&& 十年一觉股票梦。现在醒来不算晚。（南方财富网基金频道）
（责任编辑：王梦清）
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基金新闻24小时排行巴菲特为什么对指数基金格外推崇
来源：巴曙松
过去10年中，76.54%的主动管理型基金都跑输了标普500指数，2014年以来跑赢标普500成长股指数的蓝筹成长型基金占比仅不到4%。为什么会出现这种现象？指数型基金费用低廉、资金利用效率高等自身独有性质起到了决定性作用。敬请阅读。我曾经去过奥马哈，参加巴菲特年会，在年会开始时，巴菲特会说起一个赌局：2007年，巴菲特曾经跟投资者打过这样一个赌：“没有一位专业的投资人士，可以挑选出至少五档的对冲基金组合，其10年报酬率能够比得上标普500指数基金。”巴菲特以50万美金作为赌注，当时仅有1名经理人接受了巴菲特的挑战。而9年后，标普500指数基金的年化回报率达到7.1%，而5档对冲基金的年化回报率平均只有2.2%。在赌约即将到期之际，显然，股神巴菲特已经稳操胜券。在对赌开始之前，巴菲特就知道自己必赢无疑。他说：“我经常推荐的就是低成本的标普500指数基金，但是只有极少数谦虚的朋友才会相信我的话。如果我和芒格只有30岁，只有一份稳定的工作，我想我们会把所有的钱都投到像约翰o博格尔管理的先锋500指数基金那样的低成本费率基金上。”为什么股神巴菲特对于这场赌约的结局如此自信？这里面有一个让人不容忽视的市场真相：在绝大多数情况下，主动管理型基金都无法跑赢大盘指数。过去10年中，76.54%的主动管理型基金都跑输了标普500指数，2014年以来跑赢标普500成长股指数的蓝筹成长型基金占比仅不到4%。在中国市场上，这种情况也屡见不鲜。Wind数据显示，截至日，今年以来上证综指涨幅达5.46%，上证50指数达15.36%，沪深300指数达 12.92%，中证500指数达0.55%，深证100指数达14.67%，恒生指数达24.20%，恒生国企指数达15.25%。而纵观主动型基金的收益，比起主流指数来讲则显得逊色许多。截至7月31日，股票型基金同期平均收益率为7.93%，混合型平均收益率为5.11%，QDII基金平均收益率为11.20%，陆港通基金平均收益率11.38%（数据来源：银河证券）。为什么会出现这种现象？这是由指数基金自身所独有的性质决定的。其一：指数型基金费用低廉。即使在市场表现相同的情况下，指数型基金的费后收益也优于主动管理型基金。这意味着如果主动管理型基金想要跑赢大盘，那么首先，你得先填满这部分“费用”，才能与指数基金站在同一起跑线上。一般情况下，主动管理型基金申购费率为1.5%、年管理费为1.5%、托管费率为0.25%，则主动管理基金费率占到基金收益的这块约为3.25%，而按照指数基金申购费率为0.8%，年管理费为0.5%，年托管费率为0.1%，外加0.03%的指数使用许可费来计算，则指数基金费率占到基金收益的这块仅为1.43%，比主动管理型基金的费后收益高出了近1.8%。其二：指数基金不受基金经理风格漂移的影响，适合长期投资。投资者们通常都会面临这样的问题：如果基金经理换了怎么办？不同的基金经理势必拥有不同的投资风格，而不断产生的风格漂移则伴随着换仓、调仓等操作，这一问题会对投资者造成困扰。其三：指数基金满仓操作，资金利用效率高，避免择时失误。指数基金的仓位通常都在90%以上，仅预留少量的现金进行日常的申购赎回工作，能够最大限度地利用资金，提高资金的使用效率。而主动管理型基金的仓位则较为灵活，一般来讲，基金经理可以根据对后市的判断情况，灵活地调整仓位。而这种情况在震荡市下的容错率就会低一些，例如，近期市场表现不佳，主动型基金经理选择降低仓位，而又因为这样没有抓住随后的一波反弹，可能就会出现跑不赢大盘的情况。
*文章为作者独立观点，不代表中国经营网立场。
中国银行业协会首席经济学家、哥伦比亚大学高级访问学者、博导
考虑到联想在收购IBM业务之前才成立了20年，而IBM已经有93年的历史了，这次并购被描述成&蛇吞象&就一点也不奇怪了。我们将...
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新的一年即将到来，普通人究竟该如何做好自己的投资？有媒体报道，网站总结了知名投资者的诸多建议，并给出如下六大主题。1.投资指数型基金在2014年致投资者信中，巴菲特建议投资指数型基金。我的建议是将10%的现金投入到短期国债中，另外90%则介入低成本的标普500指数基金。我相信长期来看，这个投资组合将跑赢大多数市场参与者。2.远离比特币巴菲特最著名的投资理念就是不买入那些自己不懂的公司，这导致他错过了科技类公司的发展，包括等。而在接受CNBC采访时他则是表示比特币根本不能算作一种投资方式。远离比特币，我相信这个东西只是一场海市蜃楼。比特币只是一种传递货币的方式，本身并不具备任何的意义。我们完全可以找到其他的替代品。在我看来，比特币的内在价值几乎为零，这只是一个笑话而已。3.学会阅读报表身患Hodgkin淋巴瘤的Tre Grinner在许愿基金会的帮助下获得了的实习资格，而巴菲特8月接受CNBC采访时意外的对Grinner给出了建议：尽量多的去学习会计学内容，会计是商业活动的语言。这对于你阅读理解金融报表非常有帮助。读懂金融报表一开始可能会有一些困难，但是当你掌握了之后将受益无穷。4.专注于存钱，而不是一夜暴富尽管巴菲特旗下的哈撒韦和吉尔伯特旗下Quicken Loans合伙，为猜对2014年美国男子大学生篮球联赛(NCAA)全部比赛胜负结果的人提供10亿奖金。(概率是920亿亿分之一)但是巴菲特还是告诫大家：我认为及早培养存钱意识十分重要，在这个基础上才能考虑如何尽快的赚钱。这说起来容易做起来难，一夜暴富几乎是不可能的事情。5.如果下跌，逢低买入，不要低位抛售同样是在接受CNBC采访时，巴菲特强调：我乐于逢低买入，越跌越买。如果你告诉我市场将在下周大跌500点，那么我很可能会买入许多股票或者相关公司。我并不知道市场会如何做，但是我了解如何寻找那些被低估的公司和股票。6.不要假装自己是专家如果你不懂投资，那么其实你就是在赌博。在投资领域获得很好的收益未必需要你成为专家。但是如果你不是专家，那么最好就承认这个事实。如果有一些利润看起来会很容易快速获得，请直接说“不”。巴菲特在其2014年致信股东信中如是说。更多精彩内容，请关注腾讯证券()微信公众号：qqzixuangu
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