美股收盘：股指涨幅均近2% 道指上涨323点
编者按：美国股市收盘股指全面上涨，道琼斯上涨323点；欧洲股市因对升息有耐心，强劲上涨；亚太股市多数收高，日本领涨；中概股多数上涨，途牛涨10%；黄金关注非农数据，随股市大涨却无动于衷，收于1208.50美元；原油价格再次下跌，布油下跌破51美元，创6年最低。汇率方面，人民币四连跌；美联储相信美国经济已经全面复苏；欧洲形势严峻，QE前景生疑；卢布石油暴跌，普京关注天然气；阿里联手微软打击盗版；马云评论：京东或成悲剧；全球议论美股已现08年暴跌前兆；全球展望2015中国经济与全球投资格局；中国超美国成IPhone最大市场；朝鲜再次强硬交涉美国取消制裁。
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　　周四美国股市大幅收高，大盘连续第二个交易日上涨。油价趋稳以及美联储高官发表的鸽派讲话推动投资者积极买进。
　　道琼斯工业平均指数上涨323.35点，报17，907.87点，涨幅为1.84%；标准普尔500指数上涨36.24点，报2，062.14点，涨幅为1.79%；纳斯达克综合指数上涨85.72点，报4，736.19点，涨幅为1.84%。
　　“股市终于从新年宿醉中清醒过来，”伦敦Seven Investment Management公司分析师贾斯丁-乌尔库哈特-斯图亚特（Justin Urquhart Stewart）表示，“昨天的反转打破了下跌的负面趋势线，使糟糕的市场情绪得以翻身。股市应该有这样的积极因素。”
　　Federated Investors公司首席股市策略师菲尔-奥兰多（Phil Orlando）认为，股市反弹不足为奇。他表示：“之前股市已经超卖，前几天空头们说，油价的大幅下跌意味着全球经济有麻烦了。”
　　“标普500指数在几天内下跌了5%，国债价格与VIX波动指数达到超买水平，而基本面因素则表明股市还将上涨。所以我们认为这次反弹是货真价实的，”奥兰多表示。
　　这位市场策略师同时指出，目前的价格并不太贵。“鉴于长期利率水平约为2%、通货膨胀率约为1.5%，股市合理的市盈率水平应该是18。因此，目前15的市盈率并不太贵，我们觉得还有吸引力。”
　　关于欧洲继续实行宽松措施的预期，同样刺激了市场对等风险资产的兴趣。
　　周三美股获得了2015年开年以来的首次上涨，结束此前连续5个交易日下跌的趋势。油价趋稳助推股市上扬，关于最近美股已经过度下跌的关联亦是推动投资者入市的动力之一。
　　周四经济面，美国劳工部报告称，截止1月2日当周美国的首次申请失业救济人数减少4000、总数下降至29.4万，这已是过去17周内该指数第16次低于重要的30万关口。此前接受MW调查的经济学家平均预期该指数将下降至29万。
　　美国11月者增加141亿或5.2%，达3.3万亿美元。
　　英国央行在2015年首次货币政策会议上决定按兵不动，一如市场预期。油价下跌或使得英国通胀率进一步远离央行目标，且去年快速增长的经济显示出一些放缓迹象。英国央行周四（1月8日）表示，货币政策委员会（MPC）决定维持基准利率在0.5%不变，并维持3，750亿的资产购买规模不变。
　　联储官员讲话受到关注。芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯（Charles Evans）表示，美国可能在2018年之前都无法实现通货膨胀目标，他建议在2016年之前不要加息。埃文斯是联邦公开市场委员会（FOMC）有投票表决权的成员，他是在周三晚间在芝加哥大学举办的一个活动上发表上述讲话的。
　　波士顿联储主席罗森格伦（Eric Rosengren）表示，美联储在未来的加息周期内可能都会保持谨慎态度。
　　经济学家斯蒂芬-吉福耶（Stephen Guilfoyle）表示：“埃文斯的讲话激起了市场热情，这很美妙。”
欧股收盘强劲上涨 因对升息有“耐心”||金融界股票||###||日 00:52
　　欧洲股市劲涨，因英国乐购（Tesco）公布圣诞节销售强劲提振零售股攀升，且上日美联储会议记录显示联储不急于加息。
　　泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收涨2.9％，报1，368.37点，尽数扳回今年初以来所有跌幅。
　　零售股周四领升股市，STOXX Europe 600零售指数飙升4％。乐购股价暴涨15％，此前公司公布，为期六周的圣诞节档期销售好于预期、公司计划出售资产和削减数亿英镑成本。
　　不过，英国马莎百货大跌3.5％，此前公司称圣诞节期间的衣服、礼品和家庭用品基础销售下降5.8％，跌幅大于预期。
　　美联储会议记录和欧洲央行料将出台进一步刺激计划为股市提供支撑。美联储官员称对何时升息保持“耐心”，而欧洲央行（ECB）行长德拉基在一封至管委会的信中表示，管委会一致承诺将使用更多职权范围内的非常规工具，可能包括购买包括主权债在内的各类资产。
　　意大利银行Monte Paschi 暴涨12.4％，因臆测西班牙国际银行集团（Santander）可能并购该银行。Monte Paschi是欧洲银行业压力测试中实力最弱的银行，该行正寻找买家。
　　希腊股市再次跑输，下挫2.1％，因欧洲央行周四表示，希腊银行业获得欧洲央行资金，是基于相信将会成功完成救援计划评估，以及希腊接着将与欧盟/国际货币基金组织（IMF）金主达成一项后续计划协议。
　　英国富时100指数收涨2.34％，报6，569.96点；德国DAX指数升3.36％，收报9，837.61点；法国CAC 40指数上扬3.59％，收报4，260.19点。
亚太股市多收高 日经指数领涨||金融界股票||###||日 04:22
　　亚太股市周四（1月8日）多数走高，日本股市单日涨幅创下三周以来最大。
　　日本股市周四收高，创三周来最大涨幅，此前美国公布了乐观的就业，而且油价反弹缓解了投资者对全球经济的忧虑。日经指数收高1.7%，创12月19日以来最大涨幅，收报17167. 10点。东证股价指数升1.3%，报1377.67点，JPX-日经400指数上扬1.3%，报12467.23点。
　　澳大利亚股市周四上涨0.5%，此前美国和澳洲均公布令人鼓舞的经济数据，帮住澳洲市场中止连续两天的跌势。金融股和矿业股拉抬大盘；能源类股则下滑0.7%。澳大利亚收高27.889点至5381.5点，但本周迄今累计仍下滑1%。
　　早盘两市开盘涨跌不一，金融股砸盘带动两市快速跳水，沪指一度大跌逾2%。随后两市探底回升，跌幅有所收窄。午后开盘，两市基本维持低位震荡，尾盘两市跌幅加大，沪指跌破3300点，创业板逆市走强。截止收盘，上证综指收盘报3293.46点，跌幅2.39%，成交额3992亿元。深成指数收盘报11465.1点，跌幅1.28%，成交额2389.7亿元。创业板涨1.21%，收盘报1541.89点。恒指今早高开后震荡走低，升幅逐渐收窄，最低时曾跌至23719.05点，最高见23941.64点，曾重越100天线之上。盘中午后变动不大，收市时涨逾150点，未能站稳100天线之上。截止收盘，恒指报23835.53点，上涨154.27点，涨幅为0.65%；国企指数报12023.75点，上涨32.73点，涨幅为0.27%；红筹指数报4468点，上涨45.84点，涨幅为1.04%。大市全日成交1019亿港元，这是本周成交额连续第四次突破千亿港元。
　　韩国股市周四从本周触及的16个月低点大幅反弹，受助于乐观的美国就业数据，以及全球油价暂停下跌。韩国综合股价指数（KOSPI）收涨1.1%至1905.65点。
　　台湾股市周四收高1.74%，量价俱扬。分析师指出，受到金管会将开放中国投资人来台投资台股的政策利多，激励台股量增长红，短期偏多的格局持续。台湾加权指数收高1.74%或157.94点，报9238.03点。台湾证券交易所周四资料显示，外资及陆资在台股买超88.37亿台币 ，中止先前连续三个交易日卖超共计250.78亿台币。
中概股收盘多数上涨 途牛涨10%||金融界股票||###||日 05:54
&&& 周四美国股市大幅收高，大盘连续第二个交易日上涨。油价趋稳以及美联储高官发表的鸽派讲话推动投资者积极买进。中国概念股周四收盘多数上涨，途牛涨10.39％报13.7美元。
　　道琼斯工业平均指数上涨323.35点，报17，907.87点，涨幅为1.84％；标准普尔500指数上涨36.24点，报2，062.14点，涨幅为1.79％；纳斯达克综合指数上涨85.72点，报4，736.19点，涨幅为1.84％。
　　中国概念股周四收盘多数上涨，5支股票涨幅超过6％，途牛涨10.39％报13.7美元，中星微电子涨8.83％报7.46美元，中国手游涨8.45％报18.99美元，聚美优品涨6.74％报14.57美元，麦考林涨6.12％报3.64美元；3支股票跌幅超过2％，500彩票网跌5.72％报15.01美元，网秦跌4.57％报4.39美元，迅雷跌2.01％报8.3美元。
欧美股市大涨黄金无动于衷 关注非农数据 ||金融界股票||###||日 05:12
　　周四美国COMEX 2月黄金期货价格周四收盘下跌2.20美元，跌幅0.2%，报1208.50美元/盎司。
　　价格一度刷新日高至1216.30/盎司，回落后于1213水平横盘，北京时间2点后价格又有所下跌，有向1209下方运行的趋势。隔夜公布的纪要显示出美联储对待加息并不心急，并没有给出声明之外的鹰派态度，于92水平上方浮动，不过也因此在美元走强的情况下维持强劲。
　　虽股市上涨 金价抗压能力良好
　　欧洲股市周四大幅上涨，同样因美联储未透露额外的鹰派言辞，截至收盘泛欧绩优300指数上涨2.9%，德国DAX 30指数大涨3.7%。美国股市同样延续隔夜涨势，三大全线走高，回补了12月底以来大部分跌幅。
　　对黄金表现出的抗压能力，丹麦盛宝高级经理Ole Hansen表示：“年初以来的一系列突发事件令黄场的投资情绪发生了转变。欧洲国家主权债收益率不断下跌，美国以外国家出现的通缩风险以及美联储不急于加息的态度都对黄金投资需求有所提振。”
　　其他货币方面，/美元处在9年低位，欧元贬值也令欧元标价的黄金走高至2013年9月来高点。
　　非农前预计金价继续走平
　　作为本周两大重磅事件之二，因新年假期而延至本周五（1月9日）公布的美国12月非农就业是分析师的一大关注，不过在美联储重推的就业市场现况指数（LMCI）开始走入外界视线的当下，投资者可能会对非农更加警惕，因为从过去几次的结果以及市场走向来看，LMCI经常对非农产生抑制作用。
原油收盘 布油微跌至51创近六年最低||金融界股票||###||日 05:04
　　美国NYMEX2月原油价格周四（1月8日）收盘上涨0.14，涨幅0.29%，报48.79美元/桶，宣告此前连续四个交易日下跌的趋势可能暂时告一段落，因为美国原油库存超预期下降，北美尾盘时段短线跌破48.00关口至47.73美元/桶、试图测试周三（1月7日）所创47.10美元/桶的2009年4月份以来最低位，亚太时段盘初一度录得49.65美元/桶的日内最高。
　　与此同时，ICE布伦特2月原油期货价格收盘下跌0.19美元，跌幅0.37%，报50.96美元/桶，创2009年4月份以来最低收盘位，北美尾盘时段短线触及49.81美元/桶的日内最低位、试图测试隔夜所创49.66美元/桶的2009年4月份以来最低位，亚太时段盘初一度录得51.91美元/桶的日内最高。
　　下图为美国NYMEX2月原油期货价格（白色折线）与同期ICE布伦特原油期货价格日内走势对比图，图上时间为美国当地时间：
　　众多分析师认为，虽然相对强劲的可能表明美国石油生产活动正趋于稳定，但基本面却尚不足以让原油价格下跌趋势就此戛然而止。
人民币四连跌 离岸、在岸价差趋零||金融界股票||###||日 04:24
　　1月8日，/中间价为6.1302，触及过去一个月的最低值。在即期交易市场，人民币对美元的报价更低。截至当日收盘，人民币对美元即期汇率下跌0.03%，报6.2145。
　　2015年以来的四个交易日，人民币对美元中间价呈现四连跌。多位交易员认为，近期美元持续走强，卢布大幅贬值引发新兴市场货币抛售潮涌，以及2014年人民币汇率出现汇改以来的首次年度贬值，都驱使近期人民币中间价持续下跌。
　　“一些套利资本在卖出人民币。”一家香港银行外汇交易员透露，不少国际投资机构无法再容忍人民币对美元无风险套利收益持续收窄，从去年底就开始持续抛售人民币。
　　所谓人民币对美元的无风险套利收益，主要包括人民币与美元之间的利息差价收入，以及人民币对美元汇率的升值收益。
　　过去数年，考虑到人民币对美元年均单边升值幅度接近2%，加之人民币基准利率较美元高出3%，人民币对美元的无风险套利整体收益可以达到5%，对很多国际投资机构产生相当高的吸引力。但随着美联储提前加息的市场预期升温，加之去年人民币对美元双向波动趋势加强，有国际投行甚至预测2015年人民币对美元可能跌至6.3，在当前中美利差不变的情况下，这或将令无风险套利收益降至约2%以下，甚至低于投资机构的美元融资成本。
　　“尤其去年底中国降息后，套利资金加速撤离。”上述外汇交易员分析。一个比较明显的迹象，就是境内外人民币对美元汇率的价差正不断收窄。
　　以往人民币对美元单边升值期间，香港无本金交割远期外汇（NDF）市场的人民币对美元远期汇率报价，较境内基本高出至少100个基点。而NDF市场的离岸人民币对美元汇价波动，往往反映境外投资机构对未来人民币升值幅度的预期。
　　“去年初人民币汇率开始趋于双向波动，这种价差就开始收窄了，甚至两者价格趋同的情况也日益增多。”他表示。1月7日，境内美元兑人民币汇率收盘价与香港离岸市场都报在6.2125，表明境外机构对人民币升值预期已经大幅降温。
　　但是，也有外汇交易员认为套利资金撤离，并非近期人民币汇率持续疲软的幕后推手，因为A股上涨的赚钱效应，足以弥补他们无风险套利的收益损失。他们发现，来自国内企业的避险购汇买盘，才是促使人民币汇率持续下跌的真正驱动力。
　　一位国内大型银行外汇交易员透露，不少国内传统制造企业的出口业务利润仅2%-3%，由于去年全年人民币对美元的累计贬值幅度约2.5%，令这些企业迅速调整自身的本外币资产结构，即增加一定额度美元资产应对人民币贬值风险。很多企业甚至认为光靠购汇举措不足以化解出口业务的汇率风险，还纷纷介入外汇期权市场进行套期保值。
　　21世纪经济报道获得的显示，截至去年9月底，银行间外汇期权市场交易量累计达500亿美元，为2013年全年交易量的2.3倍。
　　一家股份制银行金融市场部主管透露，外汇期权业务量骤增背后，一是企业针对人民币贬值的套期保值需求旺盛，二是去年8月实施的《银行对客户办理人民币与外汇衍生产品业务管理规定》，允许企业在买入期权同时，还可以卖出外汇期权，令银行可以为企业定制不同期限、不同买入卖出交易策略的、基于看跌人民币汇率的外汇期权套期保值方案。
　　在他看来，这些看跌人民币的外汇期权头寸，同样是促使近期人民币汇率下跌的推手。
　　究其原因，银行内部不大会与这些看跌人民币的外汇期权头寸进行对手盘交易，而是将它们转化成相应的即期外汇交易品种，要么拿到银行间外汇市场做风险对冲，要么在国际外汇期权交易市场寻找相应的风险对冲盘。这意味着，这些期权头寸再度回流到即期外汇交易市场，压低人民币汇率。
　　“由于去年人民币对美元贬值约2.5%，令很多出口企业意识到汇率风险骤增，短期之内，避险购汇买盘，以及通过外汇期权针对人民币贬值进行套期保值的行为，不会停歇。”上述国内大型银行外汇交易员坦言。
美联储坚信美国经济复苏难以逆转||金融界股票||###||日 23:29
　　全球通缩威胁、石油行业违约忧虑以及油企裁员人数激增，都无法改变美国联邦储备委员会（美联储）的坚定信念：美国经济复苏已站稳脚跟。
　　周三新公布的贸易以及支出不断增强的信号证实，在备受不确定性煎熬的全球经济当中，美国仍是一大亮点。
　　美国11月贸易逆差缩窄至不足400亿，为经济成长提供助推，与此同时美国人在进口石油方面的支出下降。
　　此外，第一份有关圣诞节假日销售季的企业报告也表明，这些节省下来的资金至少有一部分流向了商店。J.C. Penney公布11月和12月同店销售上升3.7%，公司股价也随之大涨将近20%。
　　根据周三公布的会议记录，美联储在12月政策会议上近距离评估了全球油价暴跌以及欧洲的动荡局势，并确定这些负面趋势难以逆转美国经济的整体强势。
　　“几名与会官员.。.认为实体经济最终显露出的增长势头将比预期更强，而另外几人则认为，能源价格下跌对国内支出的促进作用可能会相当大。”
　　这份会议记录或许会为今年确立一个重要的经济主题：随着美联储政策与其他主要的政策分道扬镳，全球系统将会如何反应。
　　欧洲央行与日本央行预计将在未来数周至数月继续放松货币政策；而新兴市场近几年吸引到创纪录规模投资的闪亮表现也已趋于黯淡。
　　“美联储会议记录为结束量化宽松后的政策环境给出了定义，”Prudential Fixed Income首席投资策略师Robert Tipp表示。“若美联储采取积极的行动，将会吸引资金离开新兴市场。”
　　自美联储12月16-17日会议以来，全球整体状况可以说已经转弱。会议记录中指出，如果全球经济急剧滑坡，美国也难以独善其身。
　　这种连带影响已经出现。分析师已将关注目标锁定油企勘探与生产企业的负债；标准普尔在2014年底调降了六家企业的债信评级，并断言若油价仍维持在极低水平，整体行业都将承压。
　　不仅能源企业的劳工受到直接冲击，其他关联行业也受到影响。美国钢铁公司（United States Steel）本周宣布将裁减756名工人，因为能源企业使用的钢管和其他产品需求下滑。
　　但分析师认为，低廉油价带来的正面效应才刚刚开始，料会使美联储坚定地保持正轨，即便油价下跌未来数月将推动通胀率进一步远离美联储的目标。
　　贸易逆差缩窄促使分析师上调对2014年经济成长预估。
　　油价下跌还给消费者省下数以千亿计美元，这种趋势在11月零售销售数据中开始明显显现。12月的数据料仍然强劲，全美零售商联合会预计12月零售销售较上年同期成长4.1%。
　　债券收益率下降
　　Cornerstone Macro分析师Roberto Perli在最近的一份分析称，美国公债收益率稳步下跌，更多地说明了油价下跌推动下的通胀趋势及其对经济的较长期影响，但对未来利率趋势预期的反映较少。
　　他说，公债收益率下跌，部分原因是由于在对经济成长的预期继续升温之际，投资者抵销通胀的需求也在下降。
　　“投资者可能倾向于假定债券市场正对美国经济释出非常悲观的讯息，但实际上，债市传达的状况完全相反，”Perli写道。
　　“10年期公债收益率表明的成长预期本月实际上有所改善，而且自从夏季油价开始下跌之后，一直在改善。债市认同我们的观点，即油价下跌对整体美国经济来说是好事。”
大象无形大音希声 美联储纪要你读懂了吗||金融界股票||###||日 23:37
　　新年首份备受瞩目的美联储纪要文件终于在万众期待中揭开了神秘面纱。尽管纪要没有在事后引发剧烈，尽管纪要的内容大致与决议声明也相差无几，不过此份纪要或许已然彰显了美联储对于加息的坚定信念，而包含了鹰派和鸽派信息的文件，很好地降低了对于市场走势的干扰程度。对于投资者而言，如何更好地读懂这份纪要，对于未来的交易，或许依然非常关键。
　　就如同与决议声明时一样，在纪要发布后，美联储对于“耐心”等待加息，油价对于通胀的影响以及海外经济下行风险的描述，再度成为了市场深究的话题。而美联储究竟将在何时加息？进入2015年后，美联储各次决议又可能将有怎样的改变？也成为了各个投行竞相讨论的焦点。
　　以下，我们总结了此次美联储纪要的几大精髓，并前瞻了纪要可能对未来政策、市场行情所带来的影响解读。
　　美联储纪要三大精髓概述
　　耐心：耶伦没有“说谎”，4月前绝无可能加息
　　在12月货币政策会议结束后的新闻发布会上，美联储主席耶伦曾表示，至少不会在未来“几次”议息会议上开始利率正常化之旅，并将“几次”限定为“两次”，也就是2015年1月和3月的议息会议。这样的表述曾在事后令市场引发疑问，这究竟是耶伦自己的观点，还是美联储决议上达成的共识？
　　而隔夜发布的纪要显示，耶伦没有在当时以偏概全，这确实是美联储当时会议中得出的结论。会议纪要显示，绝大多数与会者同意将前瞻指引中“相当长时间”措辞改为“耐心”，并认为“耐心”意味着1月和3月会议上不太会加息。FOMC委员们认为，需要强调首次加息时间取决于经济。
　　绝大多数与会者还认为，将FOMC声明中的前瞻指引部分改为“委员会认为应对货币政策恢复正常化有耐心”是有益处的，这种措辞下，政策行动可以比以往更具灵活性，委员会能依据新的信息来调整货币政策。之前的措辞将货币政策恢复正常化的时点与资产购买结束挂钩。根据委员会对经济前景的评估，新的措辞与此前措辞是一致的。绝大多数与会者认为，“耐心”之说表示，委员会在未来几次会议上不太可能加息。
　　不过，一些与会者认为，“耐心”措辞限制了美联储的行动，让市场预期首次加息时点在2015年中期附近。“耐心”措辞没有考虑到经济状况的大幅变化，届时美联储或需提早或推迟加息。
　　通胀：油价和走势只会“暂时”压低通胀
　　在纪要文件发布前，美联储对于通胀前景的表述可以说是市场各界除“耐心”外，最为关心的一个要点。而事实结果证明，美联储对于能源下跌对通胀的负面拖累，并未感到非常忧心，他们认为这只是一个“暂时”性的影响。
　　纪要文件显示，能源价格下跌、美元强势，可能会令通胀暂时低于目标水平一段时间。有与会者指出，委员会可能在核心通胀水平与当前近似的情况下仍开始加息，不过在那种情况下，与会者需要对通胀在未来回升到2%有足够信心。
　　而纪要更显鹰派的观点还显示，“几名与会官员认为，实体经济最终显露出的增长势头将比预期更强，而另外数人则认为，能源价格下跌对国内支出的促进作用可能会相当大。”
　　海外经济：大厦若倾，美国亦难独善其身
　　如果此次美联储纪要只是显示了上述两点信息，那么可能其依然相对偏于鹰派。不过，最终市场解读其为鹰派鸽派皆有，显然并非无的放矢。因为美联储在纪要中对海外经济的阐述，似乎依然对加息构成了一定挑战。
　　自美联储12月16-17日会议以来，全球整体状况可以说已经转弱。而此次会议记录中特别指出，如果全球经济急剧滑坡，美国也难以独善其身。
　　纪要显示，与会者讨论了威胁经济前景的一系列因素。许多与会者认为，海外经济形势恶化可能会影响美国经济活动和劳动力市场。特别地，油价继续下跌、海外经济持续疲软，可能会负面影响全球金融市场。与会者也担心他国政策措施反应不充分。不过，与会者们认为，全球范围看，经济下行与上行风险接近平衡。
　　纪要未引发大行情？当然，好戏还在后头
　　对于市场上的交易者而言，对隔夜这份纪要引发的行情或多或少有些失望。因为在纪要过后，、市场的表现整体波澜不惊，而尽管大幅收高，但升势在纪要公布前早已确立。
　　不过，这份纪要最终无法引发大行情，本身或许也已是注定了的事。姑且不论纪要本身相对中性，美元在纪要发布前的大涨，早已消化了市场多头大部分的弹药。而纪要中鸽派信息并不充足，也无法令空头得以登场。
　　目前，纪要行情已经过去，而放眼未来，也许才是当下投资者所要做的。整体来看，纪要其实还是留给了市场不少对于加息的启示，而这对于未来交易，将颇为助益。
　　启示①：4月前不加息，意味措辞“有效期”可能只到3月
　　从某种意义上说，尽管4月决议才是美联储可能打开加息大门的第一个窗口，但也许3月决议，投资者就要留意了。届时“耐心”等候加息很可能因为着时间的推移而不合时宜。而美联储3月的会议很可能作出进一步的措辞修正。
　　法国巴黎（BNP Paribas）表示，虽然美联储12月会议纪要并无新意，但仍预示美联储2015年年3月会议将是焦点；鉴于美国国内生产总值（GDP）和失业率的预期都或会得到修正，经济状况改善，预计美联储在之后声明中会更换“耐心等候”的字眼，取而代之的或是演化的新措辞，而“循序渐进”一词也很大可能不会出现。
　　启示②：加息仍最有可能在6月之后
　　在会议纪要发布前，市场主流看法是，美联储会在2015年年中开始加息，而在纪要后，整体预期大致也依然如此。
　　美联储公布去年12月会议纪要后，CME Fedwatch用作追踪市场加息预期的联邦利率合约最新走势表明：交易商认为美联储在2015年6月加息的可能性为25%（与会议纪要前保持一致，一个月前该可能性为6.3%），在2015年7月加息的可能性为49%（一个月前该可能性为31.5%）。
　　北欧斯安银行（SEB）认为，就像美联储主席耶伦（Janet Yellen）在三周之前新闻发布会上所挑明的那样，FOMC会议纪要表明美联储官员们无意于在4月份之前加息；6月份则可能是他们所看好的加息时间点，但在通胀率预期不甚乐观之际，FOMC在9月份开始加息也是不错的选择；会议纪要清清楚楚明明白白地指出，首次加息的时间仍然将取决于经济数据。
　　Edward Jones策略师Tom Kersting则表示，相比6-12个月之前，美联储目前更加留意欧洲和中国的形势，如果这两个地区对美国造成严重影响，有关美联储加息的前景恐怕会荡然无存；FOMC似乎对通胀率回升至2%通胀目标前加息持更加开放的态度，纪要中有关决策者们可能会在通胀率低于目标的情况下开始加息的表述引人入胜，因为已经有过这样的表态，美联储仍然最有可能在2015年年中开始加息。
　　Jefferies经济学家Ward McCarthy和Thomas Simons则认为，美联储12月会议纪要缺乏承诺性表述，表明美联储决策者们并不清楚自己当前在做什么，也不清楚FOMC何时会采取行动，这主要可能与通胀率偏低有关；美联储料将延续“谨慎的”“深思熟虑”路线，耶伦对美国经济前景的描绘更加乐观，美联储可能的加息时间窗口期在6-12月；美联储官员们似乎在政策路径上含混不清。
　　启示③：金融市场真的需要对加息做好准备了
　　对于金融市场而言，尽管加息的预期已经唱响了很久，但目前也许真的需要做好准备了。“美联储通讯社”希尔森拉特隔夜认为，美联储12月会议纪要表明，美联储终于下定决心释放2015年可能加息的信号。
　　他表示，油价下跌预计将在短期内进一步拉低美国通胀率，国外的经济动荡对美国经济构成风险；这些担忧在一定程度上是因为他们希望国外的政策制定者能够利用新的经济增长措施加以回应；委员们对国外经济增速缓慢作出的应对评估，更像是美联储对境外政策制定者一个警告――如果其政策实时有违预期，市场参与者将作出消极回应。
　　从整体走势看，美元近来的走高，无疑已经得益于市场对于美联储年内加息的押注。而这样的押注，除非出现极大的变故，仍很可能贯穿于美联储正式展开加息之前始终。而相比较之下，以、、为代表的非美经济体，2015年的整体基调仍是宽松，这样明显的政策差异，也许预示着美元即便从“大牛”行情转入“慢牛”行情，但上行趋势仍能得以保证。
　　此前，我们从一个长周期的角度，曾向投资者介绍过，美元在突破90关口附近的阻力后，很可能已经预示站到了一个新的临界点上方。而同样的，从欧元兑美元的长期图表看，近来接连跌破多道长期趋势线支撑，也许意味着更多的下行空间已经打开。
世行敦促新兴经济体改革能源补贴政策||金融界股票||###||日 23:23
　　世界（World Bank）敦促新兴经济体利用油价暴跌之机改革“扭曲的”燃料补贴，并警告称，无法加强公共财政可能让它们在遭遇危机时更加脆弱。
　　世界银行在每年两次的《全球经济展望》（Global Economic Prospects）报告中表示，油价下降将提振世界产出0.5%，并且在中期内使全球通胀率下降0.4至0.9个百分点。世界银行预测，进口石油的新兴经济体将大大受益于油价下跌，因为跟许多较富裕国家相比，它们的产出需要消耗更多的能源。
　　但世界银行表示，原油价格大跌――基准油价自去年6月以来下跌逾50%，昨日布伦特原油（Brent crude）跌破每桶50――也给相关政府提供了一个取消能源补贴、同时又不伤害者的机会。
　　包括埃及和马来西亚在内的多个国家已着手削减补贴，印尼于去年12月将能源补贴大幅削减了30%。去年10月，印度终止了政府对柴油的补贴，并且提高了天然气价格。
　　“这些国家采取了重大措施，但现在是采取更多行动的大好时机，无论对石油进口国还是石油出口国都是如此，”世行负责编制《全球经济展望》的部门的主管阿伊汉 高斯（Ayhan Kose）表示。
　　上述报告呼应了国际组织（IMF）不久前的一项呼吁。IMF首席经济学家奥利维尔 布兰查德（Olivier Blanchard）和大宗商品主管拉巴赫 阿尔扎基（Rabah Arezki）表示，“低油价提供了一个以较低政治代价取消补贴的良机”。
　　IMF估计，2011年能源补贴让全球经济付出的直接代价为4.8亿美元，相当于政府总收入的2%。
　　世界银行主张，燃料补贴不是帮助穷人的高效率手段，因为中等和上等阶层也会从中受益。但世界银行指出了取消政府燃料补贴的更直接原因：赶在可能的经济放缓之前加强公共财政状况。
　　世界银行警告称，发达经济体货币政策的正常化、尤其是美国加息，对新兴市场构成严峻挑战。趋紧的金融条件将使相关更难通过降息来支持增长，从而使财政政策成为“主要防线”。
　　世界银行表示，“大宗商品价格持续疲软……将提供一个推行补贴改革的机会，这不但将有利于重建财政空间，而且有利于减轻与燃料补贴相关的扭曲。”尽管世界银行坚称，大多数新兴经济体的债务水平是可控的，但它也警告称，赤字已显著提高，因为各国政府在金融危机期间开始大幅减税并增加支出。
　　“财政空间自‘大衰退’以来有所缩小，至今尚未恢复至危机前水平。所以，发展中经济体需要以适合本国国情的速度重建缓冲。”上述报告总结称。
　　世界银行表示，改革能源补贴是一条致力于财政可持续性、同时在增长仍然缓慢之际不必在其他方面削减支出的良好途径。
欧洲面临最严峻的经济局面 拉吉成唯一的救赎者||金融界股票||###||日 03:37
　　区12月的CPI进入负值正式宣布了通缩的到来。但是通缩对于经济而言到底意味着什么？为什么经济学家和投资者都对通缩闻之色变？
　　通缩如果用最简单易懂的词描述的话就是价格走低。对于日常而言，任何东西价格更加便宜显然不会是一件坏事，但是对于整个经济来说，情况就大不相同。
　　事实上，价格走低存在两种可能性。举个简单的例子，农民种地所带来的粮食产出翻倍的话，价格自然会走低。但是只要有足够的购买力，那么无论是农民还是者都不会吃亏。但是如果是农民的产出不变，但是实际购买需求减少一半的话，农民只能选择降价出售，那对于他们来说就不那么美妙了。
　　可惜的是，后者的情况就是目前欧元区的写照。整体的需求都十分疲软，而油价的低迷则加剧了CPI的下行。更为复杂的状况则是油价下跌部分因素也是由于需求萎靡不振所导致的。
　　针对欧元区这种需求型主导的通缩，Capital Economics认为以下几点将导致欧元区面临巨大挑战：
　　首先是由于通缩所带来的债务成本增长。整体物价/价格走低将导致名义收入减少，包括工资、企业营收和政府税收都会受到影响。但是与此同时，债务构成和压力并不会出现任何变化。
　　想象一下，假设一家商店的货物都大幅减价，同时这家商店还面临着成本。那么物价走低意味着他们的收入将会减少，由此带来的（政府）税收也会下降。商家不可能给员工加工资，购买力由此进一步减弱，最终形成了一个恶性循环。
　　其次，通缩情况下，资产价格也会出现同步走低。日本就是最好的例子。物价、楼市、股市都出现了同步的大跌。公司被迫使用现金流应对现有债务，而无力去投资或者雇佣更多的员工。这些都会使得经济无法增长。
　　此外，通缩背景下，无论是个人还是企业都会基于价格将进一步走低的预期而选择减少开支。这使得通缩程度进一步恶化。
　　根据欧元区的财政要求/规定，成员国财政赤字不能超过本国GDP3%。这也就意味着即便处于通缩的情况，大多数国家不仅不能开足马力制造通胀，反而会进一步的限制支出，结果自然是火上浇油。德国目前财政平衡并且有空间扩大刺激，但是他们根本没有这样的考虑。
　　从这个角度来看，凯恩斯主义在欧元区早就是一个空壳。欧洲行动明显的滞后性也让现代货币主义无法在欧元区找到市场。
　　欧洲央行不合时宜的在2008年金融危机发生之前采取加息，而在美联储和英国央行QE数年之后才开始考虑大规模的宽松。这不禁让人怀疑这一次拉吉能否力挽狂澜。不过欧洲央行现在也是欧元区唯一的“救星”。如果欧版QE都无法取得效果的话，很难想象还有什么“新武器”能让他们不步日本的后尘。
　　如今的关键在于，通缩持续的时间究竟会有多长。六个月之前，欧元区会进入通缩并不是主流观点，市场也很少有人意识到日本会在通缩泥潭里徘徊几十年。如今欧元区老龄化这样的一个趋势本身可能就会带来通缩压力。
　　活动并不会因为短期的通缩而停止，大多数企业都是以年作为周期来统筹的。因此如果企业开始害怕或者意识到通缩会长久存在的时候，欧元区恐怕就会面临巨大的挑战。
默克尔希望希腊继续留在欧元区||金融界股票||###||日 23:40
　　德国总理默克尔周三淡化希腊退出区的可能性，但明确表示，希望希腊政府在本月选举后遵守国际纾困条款的要求。
　　这是她自一家德国杂志周末发布有关“希腊退出”报导以来首次谈及这一问题。这家德国杂志称，默克尔政府已经转变立场并做好准备，一旦希腊不能兑现欧盟/国际组织（IMF）总计2，400亿欧元纾困计划的条件承诺，将会接受“希腊的退出”。
　　希腊左翼激进联盟党领导人齐普拉斯（Alexis Tsipras）承诺若赢得大选，将取消已进行的改革举措，并设法让伙伴国同意债务勾销。左翼激进联盟党目前微弱领先于现任总理萨马拉斯所在的中右翼新民主党。
　　“我身为德国总理，代表德国政府，一直以来都支持让希腊留在欧元区的政策，”默克尔在与英国首相卡梅伦的联合记者会上表示。
　　她表示，她毫不怀疑希腊的局势将得到“圆满解决”，但强调要想让欧元区成员国的团结一致，希腊政府需要继续遵守承诺。
　　不愿具名的几名德国官员周三对路透表示，包括希腊可能退出欧元区的情境，都被政府技术专家提出来检视。
　　在对与希腊新政府就纾困条款可能出现的冲突进行规划之际，他们也探讨了万一左翼激进联盟党在1月25日的大选中胜选执政，与其进行政治妥协的可行性。
　　这几名官员称，他们认为希腊退出欧元区的可能性极低，表示如果左翼激进联盟党胜选，并能组成执政联盟，尽管这仍远未确定，他们有信心欧元区能与该党领导人齐普拉斯（Alexis Tsipras）达成协议。
　　**可接受的政治妥协**
　　“首先他得胜选，然后组成执政联盟。那需要一段时间，”一名资深官员表示。
　　“这不是欧元区存亡的问题，而是要找出让人可以接受的政治妥协。”
　　熟知内情人士表示，前欧洲执委、现任德国劳工部副部长亚斯穆森，在欧元区危机最严峻之际，与希腊交涉经验丰富，并且熟识齐普拉斯，并与他保持联系。
　　虽说在选举结果明朗之前还不好与齐普拉斯展开正式谈判，但德国和欧盟都感觉，如果齐普拉斯获胜，与他达成某种协议并非没有可能。
　　完全豁免希腊债务的可能已被排除，但把希腊所欠欧盟的期限延长至30年以上，似乎是欧盟伙伴国可以接受的一个选项。
　　“我并不认为左翼激进联盟上台后还会这样不顾一切，”一名欧元区官员表示。
　　“他们明白不能太极端，还必须要考虑现实情况。”
　　包括默克尔所属保守党资深成员Michael Fuchs在内的一些政府幕僚采取了强硬路线，但另外一些人则称，希腊退出欧元区会成为一个危险的先例。
　　欧洲议会议长舒尔茨（Martin Schulz）批评称，希腊退出欧元区为“不负责任的猜测”。舒尔茨是德国社会民主党成员。
　　他说，这一猜测将给人以希腊人不能通过投票决定自己命运的印象，最终或将把他们推向激进势力。
希腊问题分散ECB应对通缩风险精力 QE前景生疑||金融界股票||###||日 00:23
　　欧洲（ECB）行长德拉吉（Mario Draghi）最早于本月开始大规模量化宽松的理由比以往任何时候都多，前提是他能找到解决希腊问题的方法。
　　距1月22日召开新年首次货币政策会议还有两周之际，欧洲央行委员们7日聚餐时讨论了有关货币政策决议的问题。就在他们讨论的几个小时以前，显示区者物价指数（CPI）自2009年来首现同比下滑，且失业率居高不下，给了德拉吉推动国债购买计划一个更有力的理由。
　　不过希腊问题死灰复燃让这顿饭吃得并不轻松。希腊大选将在欧洲央行此次会议结束三天后举行，外界预期希望重组希腊债务的反对党可能上台。这给德拉基带来了新的争议点，他的首要挑战就是要向反对量化宽松的人证明，量化宽松不会演变成对不合作政府的救助。
　　希腊将于1月25日举行大选。最新民调显示，反对希腊金融救助及经济改革计划的激进左翼联盟（Syriza）仍拥有微弱优势，总理萨马拉斯或难以及时缩小差距。
　　宏观研究主管Nick Kounis表示：“欧洲央行采取进一步行动的理由很强烈，而且负通胀率将为德拉基说服管理委员会接受量化宽松创造条件。希腊问题可能让政策决定变得复杂，欧洲央行很可能3月前都不会公开细节，以观察形势发展。”
　　随着希腊经济摆脱长达六年的衰退，该国失业率有所下降，但依然处在高位。希腊统计机构ELSTAT周四（1月8日）公布的数据显示，随着经济摆脱长达六年的衰退，希腊去年10月失业率降至25.8%，9月上修为26.0%。10月失业率为2012年8月以来最低水平，当时失业率为25.5%。该国失业率于2013年9月创下28%纪录高位。希腊失业率仍是欧元区平均水平的两倍多。欧元区10月失业率为11.5%。
　　分析师预计，希腊2014年经济扩张0.6%，今年增速或提高至2.9%。
减少开支还是继续举债？石油巨头已进退维谷||金融界股票||###||日 01:22
　　多年以来，大型石油公司的开支一直大于营收，随着油价自去年6月以来下跌逾50%，石油巨头的传统运营方式正在遇到不小的挑战。
　　过去十年中，开发新油田的成本激增，投资者纷纷要求获得较高的股息。结果便是公司要承担更大的资金成本，安抚投资人，开支超过了运营所得。
　　当前，埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、英国石油公司等巨头必须要做出“二选一”的决定：削减投资和股息，亦或相信油价将很快反弹而继续大笔举债。
　　石油巨头纷纷表示，不会在近期削减股东的股息，但投资者和分析师表示低油价正在令生产商承受重压，石油巨头还能坚持多久令人担忧。
　　高盛集团分析师米歇尔?德拉?魏格纳表示：“毫无疑问股息将面临严重威胁。”如果油价稳定在每桶约70的水平，未来三年内石油企业需要削减30%的资本支出。本周三，布伦特原油价格曾一度跌至不及50美元，这也是自2009年以来首次出现这样的状况。
　　但是，即便此前油价处于每桶100美元的高位，各大石油公司一直需要借钱用于开支。集团对世界上最大的12家非国有石油企业的分析显示，2013年这些公司累计的股息和资本投资开支要比现金流高出24%，预计2014年也会继续这样的趋势。
　　2013年，壳牌斩获400亿美元的净现金流，但是资本支出和股息开支要比现金流高出36%。2008年至2013年（除去2009年），埃克森美孚的现金流都超过了股息和资本支出，但是花旗估计其2015年的股息和投资会比现金流高出22%。
　　壳牌首席执行官 Ben van Beurden此前曾表示，2014年的资本支出将低于2013年。壳牌发言人表示，该公司有足够的借贷能力，在“一段合理的时间内”维持股息和资本支出水平。
　　2013年，BG集团股息和资本支出高出现金流47%，花旗预计去年这一差额将升至58%。2013年，埃尼公司的资本和股息支出超过现金流59%，2014年差额将下滑至18%。根据花旗的估算，去年英国石油公司的股息加资本投资比现金流高出2%，预计今年这一数字将上涨至24%。BP的首席财务官曾表示，该公司财务框架内的首要任务永远是股息。
　　使用债务支付股息和资本投资不一定存在问题，特别要考虑到目前全球利率水平正处于低位。很多企业也是看准了低利率的优势，最近几年进军大型项目。随着油价走低，借贷的目标将由投资转移到弥补营收损失。
　　桑勒姆私人投资公司首席投资官理查德?卡皮恩表示，如果油价在未来两年内继续颓势，大企业将不得不削减股息或减少投资，但这却会危及它们的产量。
除了油价 今年普京还需担心天然气价格||金融界股票||###||日 03:39
　　在经历了原油和卢布的暴跌之后，普京还需要担心一件事：天然气。
　　彭博整理的13家交易商、经纪商和分析师预测的中位数显示，今年欧洲最大公开市场上的天然气价格将会下跌13%，创2010年以来新低。
　　下跌的原因之一，是全球液化气产量将创四年新高，俄罗斯面临的竞争愈发激烈。去年，布伦特原油跌幅高达48%，布油也是俄罗斯国有天然气公司Gazprom天然气定价的重要参考。
　　目前，俄罗斯供应着全欧洲三分之一的天然气。该国三分之二的出口来自于石油和天然气。俄罗斯卢布兑已经下跌了34%，普京警告俄罗斯有陷入衰退的风险。
　　据彭博，咨询公司Verisk Maplecroft的高级分析师Daragh McDowell表示：“考虑到俄罗斯在欧洲天然气的市场份额，各种纷至沓来的因素正在变得对其不利。俄罗斯的底气已经不足，而且将会越来越弱。”
　　彭博调查显示，作为欧洲基准的英国天然气价格今年的平均价格预期为44.5便士/千卡（6.72/百万英国热量单位）。远低于2014年的51便士/千卡和便士/千卡。昨天伦敦ICE交易所的合约价格为46.4便士/千卡。
　　目前，欧洲大约有一半的天然气合约价格与油价挂钩，但会有六到九个月的滞后。在12月的报告中指出，低油价最早将于四月开始影响俄罗斯的长期天然气合约。
　　美国银行预计，2015年全球液化天然气产量将会增加1400万吨，增幅5%，为2011年以来最快增速。
　　目前，天然气占俄罗斯出口总额的14%。彭博分析师预计，Gazprom公司2015财年的收入将会减少7.6%至975亿美元，为2009年以来首次萎缩。
　　俄罗斯同样面临欧盟需求减少的威胁。去年，欧盟28国的天然气减少了9%，已经连续四年降低。
　　据彭博，经纪商Marex Spectron Group基础资源研究主管Georgi Slavov表示：“俄罗斯天然气需求正受到三重打压。欧洲国家的能源使用效率在提升，经济活动愈发低迷，而且一些国家还采取多元化策略，开始从俄罗斯之外的地方购买天然气。”
　　预计，俄罗斯可能不得不通过价格折扣来维持天然气在欧洲的市场份额。该集团分析师Leslie Palti-Guzman表示：“从收入来看，天然气的份额要小于石油。但考虑到俄罗斯的财政状况已经吃紧，一切都变得很重要。”
高盛贴心建议：今年想赚钱一定要有信心||金融界股票||###||日 03:49
　　全球投资者怎么在2015年里赚钱？高盛贴心建议：要保持信心！
　　高盛在本周四的报告中称其2015年预测的核心主题仍然坚实完好：美国经济持续稳健；美国以外的发达市场普遍复苏；进一步升值；油价大幅下跌的影响。
　　与2014年初相似，一个主要的担忧是这些主题中的多个已被市场广泛认可。因此今年的一个核心问题是其观点将如何体现在资产价格的变化之上。
　　高盛将2015年前景命名为“保持信心”，该机构表示，“我们认为今年投资的关键是对经济形势的主要方面保持信心。”
　　为何高盛要着重强调“信心”？理由是当过去市场出现怀疑、担忧的情绪时，伴随的回报也很高。
　　在过去两年里，市场时不时会怀疑美国经济是否能维持稳定的扩张势态，当市场出现怀疑时，波动性就会升高。例如在2014年初当恶劣的天气导致美国走弱，以及10月当时市场担心全球经济放缓可能伤及美国经济前景，但是两者随后都被证明只是暂时的风波或根本就不存在。
　　见下图，浅蓝色线代表标普500指数30天后的回报，深蓝色线代表波动率，高盛指出，最高的回报总伴随最激烈的波动：
　　对此，高盛提出了四种保持信心的方式：
　　1.在市场怀疑时对核心预测抱有信心；
　　2.相信资产表现会强于预期；
　　3.相信核心预测未得到充分体现；
　　4.相信过去一段时间形势变化的潜在影响并未被充分计入。
　　高盛称上面第一点对应了关于美国经济复苏的看法。第二点对应着对美元的观点。第三点体现了对区复苏和欧洲的观点。第四点体现了对已经大幅下跌的油价的看法。
　　美国方面，高盛预计美国的真实GDP将由2014年的2.4%升至2015年的3.3%，2016年降回3.0%。高盛认为2014年四季度的经济增速会放缓，但在后续几个季度里将回升至3.0%。
　　美元方面，高盛预计美联储2015年加息可能性加大，美元将延续强劲涨势。预计未来3、6和12个月的目标价格将是98.1、100.5和102.3。美国可能不会乐于见到美元的大幅升值，贸易保护主义或抬头。如果美元持续升值的话，立法者可能会对此做出侧面回应。
　　欧元区方面，高盛认为欧央行2015年一季度将全面QE，欧元区进一步大幅贬值，欧股向上，欧元区内部息差收窄。欧元区经济将会逐渐增长，QE的效果还未完全体现在市场中。
　　原油方面，高盛认为2014年原油价格大跌，新兴市场产油国如俄罗斯、伊朗的经济和货币会承压，但发达国家产油国和所有进口国则会受到利影响。高盛预计原油价格每下跌20%会推动全球经济增长0.45%，意味着2014年夏天以来跌超40%的油价讲给全球经济带来相当大的动力，而这一影响还未完全被市场所反映。
　　中国方面，高盛认为增长持续放缓将成主要趋势，和失衡情况仍然严重，但中国政府有能力缓慢但持续的做出调整。高盛预计中国2015年第一季度经济将相对疲弱，尽管政府出手干预后，经济增长有可能企稳，但长期来看下降趋势不变。
　　高盛建议投资者要对以上大趋势“咬定青山不放松”。
　　附高盛对全球主要国家的真实GDP及CPI预测：
马云：阿里巴巴在中国农村潜力巨大||金融界股票||###||日 22:41
　　马云表示，阿里巴巴2014年成功登陆纽交所，并且在中国市场获得巨大成功，这些都将使公司面临更大压力。
　　据国外媒体1月7日报道，阿里巴巴创始人马云表示，2014阿里巴巴所取得的举世瞩目的成就使得它将在2015年面临着更大的风险，并且今后的任务将是相当困难的。
　　这位中学英语教师出身的商人在接受央视访问时表示，阿里巴巴现在是在深水区，因为无论公司涉足哪个行业，都会遭遇来自“既得利益群体”的巨大阻碍。马云表示，在过去，没有人对我们持乐观态度，但我们知道我们要比大家想象的好很多，相比之下，现在人们认为我们是无所不能的，认为我们做什么都能成功，这对我们来说是非常危险的。
　　2014年阿里巴巴创造了两个重要的里程碑。第一，其在纽交所的首次公开募股创造了美国历史上的纪录251亿（约合1559亿）。第二，在中国的光棍节11月11日，其日常业务的营业额达到91.6亿美元（约合571亿人民币），创下了在线零售销售的新纪录。
　　马云最近访问了印度，并承诺将更多地投资印度市场，以扩大自己的业务网络。在采访中，马云说，阿里巴巴不是像人们想象中的一样强大，做像电子商务和这样的在中国前所未有的业务，障碍是自然而然的。
　　他说，他的新的“中国首富”的称号并不意味着他无所不能，而媒体一直在夸大自己的错误因为他们认为他不应该做错任何事。马云受到的最多的批评是淘宝无法筛选出里面的假货。 但是，淘宝的性质是不卖任何东西，仅仅为是买方和卖方之间搭建桥梁，这就意味着消除所有假货是不可能的。淘宝现在已经具备及时锁定并且消除买假货的店的能力，但是必须依靠警察局和其他执法部门。
　　马云说，阿里巴巴的潜力在于中国的广大农村地区。显示，在过去的十年中淘宝吸引了超过6亿用户，其中一半是活跃用户。受过教育的人，年轻人和城市居民更愿意网购。而居住在农村地区的广大群众为公司发展提供了巨大的潜力，而互联网是与他们相连的最好方式。马云说：“农村地区的人们已经开始使用手机时，但他们并没有真正了解电脑。如果电子商务能够进入农村地区，我们可以为国家的经济做出了巨大贡献。”
马云告诫员工别碰京东：京东将来会成为悲剧||金融界股票||###||日 22:42
　　在最新出版、由方兴东与刘伟合著的《阿里巴巴正传》一书中，作者提到自己与聊天时，马云谈及自己对于竞争对手京东的看法，颇让人惊讶。马云断定京东的模式存在巨大的问题，前景悲观：“京东将来会成为悲剧，这个悲剧是我第一天就提醒大家的，不是我比他强，而是方向性的问题，这是没办法的……所以，我在公司一再告诉大家，千万不要去碰京东。别到时候自己死了赖上我们。”
　　当整个业界和社会都习惯将阿里、腾讯和百度放在一起，以BAT统称的时候，在马云的心目中，其实早已不再把腾讯和百度当作同等的对手。马云认为，以战略见长的阿里将会迅速拉开与腾讯和百度的差距。这个论断，对于很多人来说，肯定又会觉得马云过于狂妄。而事实上，阿里上市当天，市值不但超越了腾讯和百度，而且超越了腾讯与百度两强之和。上市两个月之后，阿里的市值已经差不多是腾讯的2倍，是百度的4倍之多！阿里、腾讯、百度已经不是一个档次，而是形成1∶2∶4三个档次。马云通过上市，一马当先，开始明显引领中国互联网。而且在他的心目中，这个差距未来还将进一步拉开。
　　对于人们对阿里战略的评头论足，以及各种质疑和非议，马云说：“我们是通过15年的布局，慢慢形成的网络效应。这就是战略的威力。上市前我们做了几次收购，很多人都开始惊呼看不懂了。再过三五年，有几个人看得懂我在买楼？连老太太都看得懂的战略我七八年前就在看了。凭什么现在我买，你们就能看懂？我在2008年讲过，一个真正的大楼，是由建它的窗、门拼起来的。你只有建小房子，才是一砖一瓦从零开始建起来的；而像摩天大楼，主材还没有做，突然一下那么大的东西就出现了，那是因为之前都已经做好了。”
　　话题自然又谈到了春节期间微信红包的热潮，以及马云惊呼“珍珠港偷袭”的惊慌。据我所知，那时候的马云的确受惊不小，整个公司也受到极大震动。虽然被马云用于狙击微信的来往现在已经几乎沉寂，但此时的马云反而更加淡定了。现在的马云可以轻松地说，来往就是一颗烟幕弹而已。马云认为，腾讯强在产品，微信的确厉害。但是，阿里与腾讯不同，阿里打造的是一个航母舰队，微信只是舰载机层次的产品。马云说，从QQ到微信，腾讯的舰载机的确升级了。但是，舰载机可以经常升级，航母却不能经常升级。航母由多个舰队组成，其强大的战斗力不是来自单一的舰载机，而是整体的力量！今天，如果百度没有搜索，百度会怎么样？如果腾讯没有微信，腾讯会怎么样？阿里如果没有淘宝，阿里会怎么样？百度和腾讯如果没有搜索和微信，就完了，而阿里的今天已经不仅仅是淘宝。
　　马云认为无论是微信红包，还是腾讯联手京东，都还只是战术级的举措，对阿里构不成真正的威胁。马云说：“今天中国，战略取胜，我们是高于腾讯不少。今天微信跟大众点评合作，大众点评没搞出什么；微信跟滴滴合作，也没见搞出什么；今天微信跟京东合作，更愚蠢，所以这么看只是资本市场看到了。我们自己都觉得可惜。如果我今天不去看五年、八年以后的布局，八年以后就死掉了。我发现很多公司，包括腾讯，在战略上都存在很多的问题。”
　　人们心目中阿里的竞争对手，国外当然是亚马逊，国内当然是京东。对于亚马逊，马云是相当敬佩的，他说：“亚马逊是世界上最了不起的企业，有一次我和贝佐斯（亚马逊集团董事会主席兼CEO）两个人在盖茨家里，他知道我们两个不是对手，但我们两个很竞争。既生瑜何生亮，如果美国有一个阿里巴巴，亚马逊还能活吗？美国因为没有阿里巴巴，才让亚马逊活下来。”
　　而对于京东，马云的观点让我非常惊讶，他断定京东的模式存在巨大的问题，前景悲观：“京东将来会成为悲剧，这个悲剧是我第一天就提醒大家的，不是我比他强，而是方向性的问题，这是没办法的。你知道京东现在多少人吗？5万人！阿里巴巴是慢慢长起来的，现在才23000人。收购加起来是25000人。你知道我为什么不做快递？现在京东5万人，仓储将近三四万人，一天配上200万的包裹。我现在平均每天要配上2700万的包裹，什么概念？中国十年之后，每天将有3亿个包裹，你得聘请100万人，那这100万人就搞死你了，你再管试试？而且它的60%收入是在和淘宝，它自己网上不可能这么大量。所以，我在公司一再告诉大家，千万不要去碰京东。别到时候自己死了赖上我们。”
美媒：百度入选2014年度全球前五大互联网股票||金融界股票||###||日 22:49
　　美国投资界知名媒体――投资者日报（IBD）日前评选出“2014年度前五大互联网”，百度成为唯一入选的中国互联网企业，同时入选的还有Facebook、Linkedin等。该评选是根据过去一年对68家代表性互联网企业的营收、收益及股价的综合表现得出的。在之前一篇报道中，IBD还将百度列入“2015年预期收益前五的非美国互联网企业热股”。
　　过去一年中，百度在移动端快速发展，率先实现移动转型是被IBD等外媒机构普遍看好的重要因素之一。百度以“连接人与服务”为核心，以移动搜索、百度地图、百度糯米为入口，面向传统行业推出“直达号”，在为传统行业移动转型提供优秀解决方案的同时，全面布局服务O2O平台，打造健康完善的移动生态系统。截至2014年第三季度，百度移动营收占比达36%，在移动商业化道路上领跑业界。
　　IBD认为，值得关注的还有百度在2014年进一步展示出的全球化野心，以战略性投资硅谷最高估值创业型公司Uber收官。可以预见，2015年双方将会把百度地图和手机百度的产品优势，以及领先的大与人工智能技术与Uber的出行服务深度整合。此外，在2014年7月，百度在中巴两国元首的见证下正式推出了巴西葡语搜索，这在百度国际化进程中具有里程碑意义，标志着百度全球化凭借技术创新和深厚的产品运营经验，在新兴国家再下一城，目前已进入将优势广泛复制的阶段。
　　百度在技术领域的大力投入，注重长期价值也鼓舞了投资界。2014年5月，百度成立美国研发中心，深入硅谷腹地揽才，任命前谷歌大脑之父吴恩达为首席科学家，致力于打造顶级人工智能实验室，并利用其研究成果来革新互联网服务。美国高网站Xconomay报道指出，“诸多事实和数据显示，来自中国的搜索巨头百度，正在成长为全球人工智能领域的领袖型企业之一。”
阿里联手微软打击盗版 将屏蔽盗版内容链接||金融界股票||###||日 22:49
　　阿里巴巴集团今日与微软签署合作备忘录，将联合打击在淘宝、天猫平台，展示、发行、销售、出口涉嫌侵犯微软公司知识产权或其他合法权益的产品、服务或信息的行为，净化网上环境。
　　根据备忘录，在收到微软的合格投诉后，“淘宝”网与“天猫”网将删除或屏蔽售卖假冒、盗版微软产品的网页、内容、图片、链接等信息，从而避免消费者因为诱导而下载。为了让误买未授权软件的消费者在遭受损失后、能充分行使其维权权利进行索赔，阿里巴巴也将配合执法机关，协调支付宝等关联公司提供与违法行为相关的信息。同时，为防止这些违法行为的再次发生，阿里巴巴将按照不时修订并经双方一致认可的有关规则对信息发布者或者商品、服务的经营者予以有效处罚。
　　根据IDC调查显示，2014年，全球消费者预计共花费250亿和12亿小时在处理由盗版软件中的恶意软件导致的安全性问题。本次合作，双方将加大宣传力度，通过阿里巴巴的电子商务平台、网站、在线支付工具等信息传播渠道，向消费者持续宣传假冒、盗版产品可能带来的信息安全、个人隐私及财产损失的重大风险，从而提高广大消费者自我保护的意识。
　　微软全球副总法律顾问， 数字安全和大中华区总法律顾问关挺立（Tim Cranton）表示：“未经授权的软件最终将损害消费者的合法权益，并将影响到创新驱动型经济的发展。微软一直致力于保护知识产权、为客户提供安全可靠 的产品及服务，很高兴能与阿里巴巴联手打击电子商务领域的知识产权侵权行为，保护消费者和企业免受未授权软件的侵害，进而维护其信息安全与隐私。”
　　阿里巴巴集团安全部资深总监倪良称，“阿里巴巴集团对知识产权一向非常重视，我们透过持续与合作伙伴和权益相关人士合作，来加强平台上的保护知识产权措 施，以有效地解决仿冒问题。微软在这方面是一直是我们的好伙伴，我们相信，这一协议将大大有利于构建电子商务环境的秩序，使消费者利益得到最大保障。”
SOHO拥抱互联网 潘石屹牌O2O长什么样子？||金融界股票||###||日 22:51
　　新推出了一个SOHO 3Q产品，精准切入短期办公租赁与个性化租赁的移动办公市场。一不小心，它或许插上互联网与O2O的翅膀，成长为一个更高市值的独立公司。
　　45天前，在光华路SOHO二期的一个发布会上，潘石屹扬言正在进行一项“秘密计划”――不久后将推出互联网平台，开启SOHO中国的又一次转型。
　　这几个月来，潘石屹参观小米公司、访问美国苹果公司总部、到乌镇世界互联网大会凑热闹，还差一点和投资的YOU+公寓合作爆出又一猛料。其意图很明显，SOHO中国的互联网玩法一定不能拉在同行的后面。
　　这个潘石屹牌的互联网平台到底长啥样？1月6日下午，在望京SOHO，潘石屹首次给出了答案：搭建一个020的移动办公平台，名字叫做SOHO 3Q。
　　这个O2O产品的产品理念是，用户只需登录SOHO 3Q的官网，便可以自由选择租用办公室的时间和房间数，你可以只租一星期、一个月，可以只租一个办公桌或一间房，支付确认后，只需携带手机与个人电脑便可以直接去办公。SOHO 3Q还提供免费的WIFI、咖啡及一定限度的打印、复印服务。
　　与市面上流行的服务式办公室不同的是，SOHO 3Q将所有环节都搬到了互联网上，是线下与线上的双向结合，从选房、订房、签约到付款交易，每个环节都可以通过官网或手机APP完成。
　　通过这样一个产品，潘石屹让转型中的SPHO中国切入了一个主要面向短期办公租赁与个性化租赁的市场。他说，这个市场的规模刚刚开始萌芽，但是前途很大。
　　2月1日，SOHO 3Q，将率先在SOHO中国旗下的两个自有项目中落地，分别为北京望京SOHO和上海复兴路SOHO；2015年将扩展到8个项目，均为SOHO中国自己的物业；下一步将在全国各地，甚至其他国家进行推广。
　　落地之日，将可能出现如下一个画面：在光华路SOHO2期，餐饮、咖啡厅、个性化的移动办公空间夹杂在一起，各种工作背景的年轻人将真正占据这个两三万平米的空间，这个空间将由之前定位的商铺进行朝向移动办公的装修改造。
　　至于收费标准，潘石屹表示，原则是随行就市，正式价格将于1月28日对外公布。
　　“推出这一新产品的初心是什么？是为了填满SOHO中国的自有写字楼么？还是打算让它慢慢成长为一个独立垂直的业务？”乐居记者问。
　　“SOHO中国的写字楼租赁率是很高的，所以肯定不是为了拉租户。我们主要是看好这样一个移动办公平台的前景。”潘石屹说，“SOHO 3Q的目标是全世界。北京、上海做完我们就要到其他城市，这比拿地盖房子简单多了。”
　　SOHO 3Q下一步将首选一线城市或互联网氛围浓厚的省会城市，今后也不局限于SOHO中国自己的物业。房子的获取方式不拘一格，可能是租、可能是买，甚至自己拿一块地来盖3Q的产品。
　　潘石屹讲述了他的灵感起源。去年夏天，潘石屹在美国考察办公楼，有一个画面令他印象深刻：在上千人工作的开放空间里，有的人在设计自行车，有的人在设计服装，没有老板、没有压抑，所有人都是平等的，还能和旁边的陌生人喝杯咖啡，打个球，得到新的灵感。
　　“当我看到这个画面，我最大的感受就是美国人真强大。”他说，所有人都是平等的，这会激发出无穷的创新能力。
　　乐居记者理解，SOHO 3Q的核心业务模式，一是简化了中间环节，销售、支付均由线下转向线上；其二，在楼盘的空间布局、设施方面，更加适应互联网化的工作方式，让员工能够平等交流、碰撞思想。
　　对于在家办公的自由职业者、异地出差的办公者或团队而言，这样的办公楼租赁方式可能颇具吸引力。SOHO 3Q对这些办公者的解放在于，不必拘泥于传统的办公室、拥挤的孵化器、嘈杂的咖啡馆或冷冰冰的商务中心，也不必一人在家工作，这使得移动时代的办公具备了更多的可能性。
　　“在互联网时代，人们买房、租房、支付租金的方式都发生了变化，它已深刻地改变了世界，容不得你想不想转型。”他说。以前SOHO中国的写字楼客户中有不少煤老板，而如今，互联网公司已占据了半壁江山，尤其是望京SOHO，租户的比例中互联网企业竟高达90%。
　　如今中国的人均住房面积已经达到30平方米以上，可是中国每年竣工的房子是十几亿平方米。潘认为，现在地产商应该思考的，是如何把已经建好的房子充分利用起来，未来地产业的发展空间，必将从“卖房子”转向“盘活房子”。
　　这个被潘石屹称为“秘密计划”的第二步转型，并不需要投入太多资金。潘石屹自己也做过测算，一般的投资买一块地就几十亿，收回成本要四五年时间，而SOHO 3Q相比之下完全不是一个数量级，每平方米平均投入在一万元以下，投资时间也短。
　　这一新产品主打的目标客群是中小客户，潘石屹也表示自己很懂他们。“SOHO中国创建以来，绝大多数写字楼客户都是中小企业客户，我们在这领域拥有很好的经验。”
　　但是，此次SOHO中国的“触网”，老潘面前的考题依然不简单。互联网要解决效率和成本的问题，SOHO中国已有的管理体系针对的还是大型物业，现在面对的是分散化的需求，这对其运营能力、物业服务都提出了新的挑战。
　　乐居记者了解到，SOHO 3Q项目虽然还未成立独立部门，但管理团队无论从服装、年龄到背景、双语能力，跟传统的物业管理团队都不一样，最大的区别是年轻化和国际化。
　　潘石屹透露，前些日子刚刚和小米探讨过合作的可能性，雷军投资的YOU+公寓在模式上与3Q有相同之处，只不过一个是共享办公而另一个是共享居住。
　　“我们的担心是，分享式的办公相对简单，但居住在一起问题就复杂多了。毕竟SOHO中国还是办公楼的开发商，对人在办公空间里的需求还是比较在行的。”
　　老潘的互联网之路才刚刚开始。当晚他的饭局是去参加金融博物馆的一场分享活动，搭档是京东CEO刘强东，主持人是。
FT：油价下跌将扰乱企业定价策略||金融界股票||###||日 23:16
　　“试图预言今日市场上的石油需求、供给和价格，就像是试图为飞行中的飞机机翼涂油漆――就算有人能成功把该涂的地方都涂到，活也不太可能干得细致。”
　　这是时任埃克森（Exxon）总裁的霍华德-考夫曼（Howard Kauffmann）在1982年说过的一句话。当时，原油价格正从石油危机后的高点跌落。不过，考虑到如今的油价如此低迷，而那些曾在一两年前警告“石油供应见顶”的专家转而为“需求见顶”忧心忡忡，他的上述言论对于今天可能也同样适用。
　　石油巨头都是价格接受者：他们出售产品的价格水平在很大程度上由市场决定。毫不意外的是，当油价下跌时，他们将不得不调整其他方面的成本。
　　最近，英国石油（BP）曾宣布将大幅削减成本和裁撤工作岗位。康菲石油（ConocoPhillips）则表示，2015年该公司会将资本开支减少五分之一。
　　不过，对于价格制定者来说情况会怎样呢？这里的价格制定者，是指那些把石油作为其产品所需的众多原材料之一的企业。他们在管理上遇到的挑战要更复杂一些。
　　经济学家经过诸多努力，已经在定价问题上总结了许多要点（比如一个著名的例子是，阿尔弗雷德-马歇尔（Alfred Marshall）用鱼市场阐释了“完全”竞争）。企业也有了数百年的经验。尽管如此，即使是大型企业，有时候似乎也会在定价问题上马失前蹄。
　　其中一个原因是各机构已转变成了“自动驾驶模式”，忽略了未来的任何“湍流”风险，从而无视了上述“考夫曼原则”。根据一位跨国公司前主管的说法，在上世纪90年代经历了长期的大宗商品稳定期之后，部分管理者连怎样在航程中调整油漆罐都忘了。他们已陷入一种自鸣得意的看法，认为大宗商品方面的成本是可以预测的，并据此规划自身产品定价。于是，他们会在原材料价格发生异动时，毫不意外地陷入困境。
　　对于如何缓和大宗商品价格波动影响的问题，教科书上的标准答案是采取对冲策略。然而，如果对冲不是你的核心业务，就有可能是一种危险的游戏。2012年，达美航空（Delta Air Lines）实际上收购了费城附近的一个炼油厂，这是该公司管理油价波动举措的一部分。此举曾令分析人士大惑不解，其中一位分析人士曾表示这种举动“就像是一位犹太教教士买下一座基督教的教堂”。令人惊讶的是，达美航空最近表示，该公司预计燃料价格的降低会带来17亿的年度净成本节省，并表示这在一定程度上是它采取上述非常规策略的结果。不过，部分批评人士仍然相信，在如今原油价格正在走弱之际，在油价高企时押注的炼油厂将同样不会奏效。
　　不过至少达美航空在努力管理油价波动。咨询公司艾睿铂（AlixPartners）的弗朗切斯科-巴罗西（Francesco Barosi）表示，多数企业“并没有向前看，而是在向后看”。极少有公司同时精通战术定价和战略定价。前者依赖于对现有合同和订单的管理，后者则需要保持前瞻性。即使是来自客户和供应商的极有价值的内部信息，多数企业也会视而不见，而这些信息原本能让他们对价格波动做出预测，不那么被动。
　　对于原材料价格变动的后果，人们的了解依然是东拼西凑的。部分企业只会考察对其前三大产品的潜在影响；部分则会关注全部产品组合；部分则一直处于一无所知的状态。按照一位首席财务官的说法，在零售企业，经济衰退和在线竞争已经令定价问题成为董事会的头号议程。不过，据艾睿铂估计，把定价分析和价格谈判交给专门的资深团队的企业不到一半。
　　考虑到产品的合理定价是企业的基本要务之一，这样的疏漏是令人吃惊的。在观看《学徒》（The Apprentice）时，最大的乐趣之一就是看看新手是如何把事情搞砸的。在英国版《学徒》近期的一集中，参赛的团队要比赛生产蜡烛（巧合的是，蜡烛的化生产要依赖石蜡这种石油副产品）。他们的定价策略用幼稚形容可能都是轻的。最终的结果是，产品更好的候选团队一败涂地，原因是他们的对手尽管曾犯下各种愚蠢错误，却采用了更廉价的原料，销售蜡烛的利润率更高。
　　在原油方面的成本下跌之际，部分生产商会比较幸运。他们或许能保持自身产品价格不变，从而获得更高的利润率。维持价格不变的决定如果是经过深思熟虑作出的，那就是值得祝贺的。然而，如果你不知道这笔横财是怎么来的――更别说提前预计到了，那么在《学徒》中，你应该被归入那些犯下愚蠢错误的人的行列：你既不是价格接受者，也不是价格制定者，而是价格欺诈者，你虚张声势的定价最终将被戳穿，并因此付出高昂代价。
2015年：中国与全球化展望||金融界股票||###||日 23:20
　　中国与全球化智库（CCG）作为以研究”中国与全球化”为已任的智库，在2015来临之际，对新的一年中国与全球化的进程进行展望，以作新年祝愿。
　　站在2015年的岁首回望中国近代史，我们看到中国是在向国际化一步步走来的。
　　二百年前，1815年，清政府定禁鸦片令；嘉庆皇帝整饬洋行。“禁民人私为夷人服役，洋行不得搭盖夷式房屋，铺户不得用夷字店号，不准内地民人私往夷人馆舍。”以闭关抵御来自世界的威胁；一百年前的1915年，中国已经开始走出去，派人参加巴拿马――(,)国际博览会了。中国作为国际博览会的初次参展者，第一次在世界舞台上公开露面，取得了令世界瞩目的成绩。
　　2015年，中国在国际化的进程上必然会有载入史册的变化。国际媒体曾评价2008年北京奥运会是中国正式走向世界的社交舞会，那7年后的2015年中国就是国际化的主场。在国家层面上，中国的崛起，在国际上发挥更重要的作用已无悬念。国际组织的显示，按照购买力平价衡量，2014年，中国超越了美国，成为世界上最大的经济体；虽然从整体实力上还有相当差距，但是即使作为亚军在全球化的赛场也是当之无愧的主角。从APEC会议我们可以看到，中国在国际会议中已在谋求做议程制定者而不仅仅是参与者了。
　　而从经济和社会层面观察到的国际化可能会更有意义。中国与全球化智库对于全球化的研究视点是“企业国际化”和“人才国际化”。企业和人才在全世界的自由流动所带来的巨大能量和机会，不仅仅为中国带来新的增长，也会为世界带来新的动力。
　　在过去的几个月内中国与全球化智库相继发布《中国企业国际化报告（2014）》蓝皮书、《中国留学报告2014年报告》蓝皮书和《海外华人华侨专业人士报告2014》蓝皮书，对中国企业国际化、人才国际化的路线图进行了清晰的梳理，并提出了相关政策建议。基于对2014年的解读，在此对2015进行大胆预测：
　　1、中国企业国际化的步伐更快，“一路一带”带来新的机会，将会发生更多、更有影响力的兼并收购事件。2014年是中国企业国际化的分水岭。中国企业对海外投资即将超过外商对中国的投资。2014年，国家发改委、商务部先后对中国企业对外投资审批政策进行了调整，随着对外投资政策的进一步宽松，中国企业走出去的政策障碍进一步减少，企业对海外投资动作更快、效率更高。
　　2、民营企业将是对外投资的主力军。尤其是在美国市场，去年民营企业的投资金额占中国对美投资总额的76% ，2015年这一趋势将更加明显，中国民营企业在全世界范围的影响力进一步增强。作为市场导向的民营企业，面对国内产能的饱和以及下行带来的压力，海外市场成为他们的重要选择。
　　3、走出去的企业仍将面临着风险和挑战。国际市场并不是一片蓝海，其与国内市场一样充满竞争、风险与挑战；同时，国内企业由于国际市场运营经验不足，对市场和非市场风险认识和防范不足，将导致危机事件、整合不利以及投资失败的事件的发生。因此，走出去的企业应该做好充分的准备迎接走出去的挑战。
　　4、美国对中国商务人士实行十年签证政策，对学生实行五年签证政策，将会对中国企业和中国人在中美之间的流动产生重要影响。中国家庭在美置业将迅速增长，投资移民将持续增长。美国经济的复苏，房地产的繁荣，更多中国房地产企业在美国赢得经验，站稳脚跟，使能中国家庭在美置业更加便利。很多置业将不与移民挂钩，主要是为投资盈利。移民热度有所降低。
　　5、美国、加拿大等国家对中国的十年签证政策将催生赴海外求医和经商潮。由于签证便利使说走就走的旅行成为可能，美国等地的优质的医疗资源将吸引更多有需求的中国患者赴美求医，相关服务将迅速发展起来。
　　6、其他国家对中国签证政策的便利和效率的提高，使中国人全球置业更加普遍，中国企业全球化发展的路径更加清晰。
　　7、中国赴海外留学人数持续增长，留学趋向低龄化，目的国更加多元化；由于中国经济增长迅速，发展机会越来越有吸引力，留学回国人员也将持续增长，2015年回国人数将接近甚至超过当年出国人数。
　　8、全球人才竞争更加明显，中国将欢迎更多国外专家人才来华。由于相关政策的调整，到中国的外国留学生人数增加，北京等大城市外国专家占总人口比例将逐渐增加。
　　9、由于回国签证的更加便利，海外6000万华侨华人（ 特别是400万专业人士） 回国更加方便，将进一步促进国内交流、创业、投资、教育等相关领域的迅速发展。
　　10、为培养适应全球化发展的人才需要，国内国际学校将得到迅速发展。与大批出国留学相对应，形成一股在国内接受国际化教育的浪潮。这股趋势将进一步推动中国的教育改革，推动基础教育与国际化教育接轨。
　　企业国际化、人才国际化和家庭的国际化流动，将使中国进一步融入国际社会；也使世界经济更多的得益于来自中国的增长动力。中国将成为全球化的主场，2015年之后的全球化将会是有鲜明中国特色的全球化。
　　本文由中国与全球化智库授权发表，本文仅代表该机构观点。中国与全球化智库（CCG）致力于研究中国在全球化进程中所面临的机遇与挑战等重要课题，为中国的进步与发展提供战略性、可行性、及时性的建议和政策研究。
欧元区陷入通缩 QE几成定局||金融界股票||###||日 23:21
　　区陷入5年多来首次通缩，使得欧洲（ECB）启动大规模政府购买计划几乎已成定局，尽管德国反对此举。
　　欧盟统计局（Eurostat）显示，受油价下滑影响，12月价格指数同比下滑0.2%。数据公布后，欧元创纪录地连续第九天下跌。
　　欧元区滑入通缩，将加剧人们对全球经济健康的担忧。目前发达国家的经济增长令人失望，过去18个月新兴市场（特别是中国）扩张的速度急剧放缓。
　　预计1月消费价格指数下滑将加速，反映最近几周油价进一步下跌的现实。
　　这增加了欧元区最早在1月22日推出外界已广泛流传的量化宽松（QE）计划的几率，欧洲央行将在该日举行下一次政策会议并投票。
　　“欧洲央行在本月晚些时候不可能不采取行动，”荷兰国际直销（ING-DiBa）的经济学家卡斯滕 布雷斯基（Carsten Brzeski）称，“现在的问题在更大程度上是，政策制定者在不让市场失望的情况下能有多模棱两可？”
　　尽管央行官员们通常忽略油价下跌因素，且核心通胀率（剔除能源价格的通胀指标）微升0.8%，但持续偏低的整体通胀数据，已经引起人们对欧洲央行承诺（将通胀率维持在略低于2%的水平）可信度的质疑。
　　加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的经济学家詹姆士 阿什利（James Ashley）表示，尽管油价是一个因素，“但是远比这更重要的问题是，为什么竟然会出现接近于0%的通胀率？”
　　“对政策制定者来说，令人难堪的事实是，这在很大程度上反映了政策的失败（包括财政和货币政策），”他补充称。
　　欧洲央行迄今未推出QE，部分原因在于欧元区最强大的成员国对此政策的反对。欧洲央行行长马里奥 德拉吉（Mario Draghi）曾与德国央行（Bundesbank）行长延斯 魏德曼（Jens Weidmann）发生冲突，后者毫不掩饰其对QE的厌恶。
　　预计德拉吉现在将采取行动，不管能否得到反对者的支持。
FT：警惕世界经济的通缩威胁||金融界股票||###||日 23:24
　　那么多市场权威都没能预见到2014年发达国家的收益率普降，原因何在？
　　一个简短回答是，他们过分纠结于美联储（Fed）退出非常规政策的潜在影响，同时忽略了全球不平衡的重要性。实际上，世界一直受困于一个日益严重的问题――需求不足（导致通胀速度减缓），而美国在激发通胀压力（这种压力会要求货币政策大大收紧）方面过于不紧不慢。
　　下面考察一下世界上率过高国家的状况，就从日本开始。在日本，安倍经济学（Abenomics）没能消除通缩并提高经济增长率。不利的人口结构导致的需求萎靡，加上近来的税提高，意味着日本目前要依赖购买更多、加大贬值力度，才能生成“成本驱动型”压力，进而使日本（BoJ）达成其2%的通胀目标。
　　与此同时，中国正在经历一次尴尬的转型，该国极高的投资率正开始下降。中国国内需求增长已放慢，这在一定程度上拉低了全球大宗商品和能源的价格。同时，中国在出口方面正面临更激烈的竞争，因为在日本的刺激下，其他国家也开始实施竞争性货币贬值。
　　至于区，由于受冲击更严重的经济体已萎缩，出于良心的追求紧缩对于阻止债务对国内生产总值（GDP）比例升高毫无作用，反而正将该地区推向通缩。由于欧洲央行（ECB）管理委员会存在分歧，使得欧元区只会以龟速迈向全面的债券购买――若不实施债券购买计划，欧洲央行的通胀率目标将无法实现。
　　朗伯德街研究（Lombard Street Research）的理查德 巴特利（Richard Batley）视角相当不同。他认为，导致全球通缩压力升高的另一个原因，是美国经济实力的相对衰落。冷战后大部分时间里，美国一直维持着开放的市场，吸收了世界其他地区的产品，由此扮演着全球供需清算中心的角色。但2008年之后，由于美国的举债能力达到极限，因此其出清供给的能力也被耗尽。目前，过度供给无法通过不断升高的美国家庭债务出清，供给出清正通过价格降低来实现。
　　所有高储蓄经济体都存在经常账目盈余，这就要求等额的资本账户赤字。由于这些经济体的货币贬值，这些国家的资金面对的是较低的国内收益率（日本和欧元区的情况最为明显）、以及较高的美国国债收益率，此外还有进一步升值的可能性。这在很大程度上解释了，为何去年尽管经济复苏企稳，但美国国债收益率仍然下降――在正常情况下，经济复苏企稳原本应该会推高美国国债收益率。
　　美元走强与美国国债收益率不断下降并存的局面看上去可能会延续下去。在所有其他发达国家，国债收益率应该会上升，尤其是出现违约风险的国家，鉴于近来不稳定的政治局势，希腊可算一例。
　　实际上，市场对其他欧元区外围国家的主权债务显出了不同寻常的乐观。鉴于欧元货币联盟的结构性缺陷、欧洲央行在施行量化宽松上的拖拉，以及德国主导的财政保守主义，这种乐观可能不会持续下去。总的来说，在发达经济体债务对GDP比例从1999年的212%升高至2014年的279%的背景下（一大半升幅是在全球金融危机爆发后完成的），市场时不时“抽风”是不可避免的。
　　在这个以通缩为主题的世界里，各个新兴市场将迎来一段艰难得多的时期。不只是俄罗斯，这些新兴市场都可能再度成为全球金融动荡的重要动荡点。国际清算（BIS）显示，如今美国以外地区以美元计价的非金融企业债务超过了9万亿美元，而2010年初这个数字为6万亿美元。增加比例最高的是新兴市场公司发行的公司债，它们利用的是某些投资者渴望高收益的心理。这种货币错配意味着，美元走强会让资金状况更加紧张，因为尝试清偿美元债务会迫使美元进一步走高，从而引发恶性循环。
　　这是一个令人担心的世界：若不出台强有力的政策，地缘政治风险、竞争性货币贬值和贸易保护主义压力，可能让经济滑向难以消除的通缩和长期的低收益率。
全球或将迎新一轮金融危机 08危机前十大恶兆重演||金融界股票||###||日 23:27
　　对冲传奇、金融大鳄索罗斯指责西方领导人在对俄罗斯与乌克兰的战略上存在“危险的误判”，他认为这场危机将给区带来致命的风险。
　　索罗斯在接受英国《金融时报》采访时表示，欧洲领导人对待乌克兰就像是对待另一个需要金融救助的国家，却并未意识到欧盟东部边境的危机会给欧洲经济甚至欧盟的生存带来更大的威胁，其严重程度要超过希腊选举。
　　索罗斯提到，对俄罗斯制裁的影响比西方预计的要大的多，因为油价在这期间暴跌。他还补充道，俄罗斯债务违约将“不足为奇”。
　　“对俄制裁加深了（欧洲）已有的通缩与经济衰退压力，如今这已经变成了现实。”索罗斯说，“违约将会给那些对俄罗斯有敞口的欧洲带来沉重的打击。”
　　尽管制裁有诸多风险，但是索罗斯依然认为这是促使俄罗斯不再对乌克兰虎视眈眈的必要之举，他强调他并不是呼吁放松制裁，而是希望加强西方对乌克兰的援助。
　　他预计西方可能需要给乌克兰提供500亿的资金，并在2015年一季度通过。
　　这位84岁的亿万富翁认为，欧洲需要“醒醒了”，援助乌克兰应该被欧洲国家视为一种防御手段。“美国和欧洲都希望避免战争，但除非他们能在制裁与援助乌克兰之间做好平衡，要不然战争可能就会发生。”
　　但是目前欧洲拒绝这么做，他们要求看到乌克兰进行改革的更多证明，上月欧盟官员拒绝了向乌克兰提供额外援助的计划。
　　索罗斯还表示，救助乌克兰将会改变俄罗斯的政治策略，乌克兰破产会强化普京的权势，乌克兰经济复苏则将支撑俄罗斯内部倾向欧洲的反对力量。
世界银行：预计全球贸易增长动能将放缓||金融界股票||###||日 23:38
　　据路透社，世界周三表示，未来10年全球贸易扩张速度会低于金融危机爆发前的30年的扩张速度，因预期经济成长将进一步放缓，且贸易模式的转变需要更长期一段时间。
　　世界银行的四位经济学家在论文中指出，在2007-09年金融危机之前的30年，全球贸易以约7%的年均增幅稳步增长。但过去两年贸易增长水平降至原有水平的一半，中期增长率也将仅升至5%左右。
　　金融危机之前的20年，国际贸易曾助全球经济度过严峻考验，当时的全球贸易的增长几乎是经济产出的两倍。但最近的数据却显示，贸易引擎的动能正在减弱。
　　该篇论文指出，世界银行认为金融危机之后经济复苏乏力的状况料会得到持续。
　　金融危机以来的投资支出疲弱也已拖累贸易增长，尤其是在区。相对于和政府支出等其他经济推进因素，投资尤其离不开进口。
　　但还有更深层因素也限制了贸易扩张。在上个世纪末中国减少贸易壁垒以及生产分散至全球供应链对贸易形成提振作用，但这些因素如今将很难复制。报告称，诸如美国、中国等国家还正使更多最终产品的进口更接近本土。
　　“全球贸易成长放缓，不只是因为全球收入增长降低，还因为贸易对收入增长的敏感性降低。”该篇论文指出。
　　决策者寄望于广泛的区域及全球贸易协定能够帮助贸易增长重拾部分动能。
　　世界银行表示，将南亚、撒哈拉以南非洲和南美进一步整合融入全球供应链，也将有所助益，“将上述地区引入全球劳力市场的更精细分工，可为全球贸易注入新的活力。”
高盛前首席经济学家：欧洲将迎来关键几周||金融界股票||###||日 23:57
　　1月有三件大事会主导区经济前景：1月14日，欧洲法院（ECJ）就欧洲直接货币交易计划（OMT）合法性给出初步意见；1月22日，欧洲央行管委会对于QE类型和规模的决定；1月25日，希腊大选。
　　第一件大事就是ECJ对欧洲央行OMT合法性的看法。去年2月，德国联邦宪法法院（GFCC）曾表示过对OMT的主要担忧，称如果欧洲央行按最初的规划实施OMT可能会违反欧盟主要法律。因此，GFCC请求ECJ对OMT作出裁定。对此，ECJ法律总顾问将在1月14日给出初步的指示。
　　对OMT的担忧也适用于涉及层面更广的“主权债”购买计划（QE），因此欧洲央行1月22日的决策需要把ECJ的意见考虑在内。对于欧洲央行来说，推出违背ECJ对OMT的看法的QE是不明智的。
　　GFCC拒绝OMT的主要理由如下：
　　它可能违反不得为政府进行债务融资的原则。
　　它可能涉及政府债务共担，这被认为是“经济”政策，超出欧洲央行制定货币政策的职权。
　　它可能违反“联盟”对各政府“不兜底”的原则。
　　目前尚不可知ECJ是否会认同GFCC的这些担忧。
　　通常来说，ECJ和GFCC会被认为是倾向于支持可以促进欧盟进一步一体化的决定的，因此裁定结果可能是全面支持OMT的。也许更有可能的做法是，允许欧洲央行购买（主权）的，只要不违反进一步的规定。值得注意的是，GFCC认为购债计划应该不可随时扩容，也不能涉及债务共担，且应只局限于纯粹的货币政策。
　　这些也是德国央行行长魏德曼三令五申的要求。外媒广泛地报道称，欧洲央行正考虑实施某种特定形式的QE，以满足德国的要求。
　　欧洲央行实施QE的一个首选方案是，按各国占欧洲央行股权的比例在整个欧元区范围内购买债券，同时把违约的风险留给各国央行去承担。这与欧洲央行行长德拉吉期待的“纯”货币政策工具相吻合，因为这么做可以增加基础货币供应，却不会涉及任何形式的政府债务共担。
　　那么这一方案可以清除欧洲央行实施大规模“主权债”QE的障碍吗？完全可以，德国央行对此形式QE的支持可能会超过其他任何方案。但是这个方案也存在缺陷：
　　不进行债务共担可能会适得其反，因为欧元区外围国家债券息差会扩大，从而影响货币政策的完整和统一性。问题在于，如果未来发生欧元危机，各国央行如何从欧洲央行那里获得因为QE项目而遭逢损失的赔偿，这将成为影响市场信心的一大漏洞，因为市场的焦点将集中于各央行的偿付能力上。
　　但是在更一般的情况下，就好比现在，这种方案可能会享有