通货膨胀无牛市;7年大通胀,7年大熊市!大通胀已经结束,超级牛市从2015年起步!　　如果我们回顾各国股市的发展历程就会发现，凡是通货膨胀时期该国的股市都表现得非常差。　　我国在1995年时，通货膨胀曾经达到两位数，当时上证指数曾经跌到300多点。　　国外的情况也证实了“通胀无牛市”的判断;凡是通胀之日,均是股票熊市之时。　　反观我国历次的股票牛市，比如在2001年创出2245点高度之时，恰恰是我国经历通货紧缩的时期。　　美国股市的上一次大牛市，也伴随着所谓“高增长、低通胀”的“黄金牛市”。　　我国在日进行汇率改革，之后的两年时间，股改和人民币汇率升值等因素同时发力，而我国经济在高速增长中，并没有出现明显的通货膨胀的苗头。这确实是牛市形成的最好环境。　　因此，股改只是牛市的催化剂，而不是牛市的基本面。　　从2008年以来，我国的CPI指数接连创出了近10年的新高，大通胀从2008年开始正静悄悄地向我们走来。　　我国货币投放增速继续高于GDP增速。　　2007年央行新增货币发行约达到了18％，而同期我国GDP增长仅有11％左右。　　这个局面从2008年开始一直继续了下去。
楼主发言：7次 发图： | 更多
　　为什么说通货膨胀时期没有股票的牛市呢？　　股票的价值从根本上说，体现的是企业产品创新、工艺创新和组织生产效率提高的能力。　　如果给你30亿元人民币，你能够通过市场化的运作，构建一个比中兴通讯更有竞争力的企业的话，你是不会去买中兴通讯的股票的；如果你从市场上花150个亿，也无法组建一个像万科那样有竞争力的公司，那么你倒是可以考虑购买万科的股票。　　大家之所以购买公司的股票，并不完全是为了分红。　　设想，如果某家汽车企业能够开发出具有规模应用前景的新能源汽车，我们就根本不用担心石油涨价了，我们放心继续持有这家汽车的股票就是了（现在的比亚迪就有这个趋势，大家关注一下）。　　石油涨价本身恰恰说明了各国汽车业都缺乏创新能力，而石油涨价又几乎是通胀的根源。　　近期的石油暴跌，美国页岩气技术和石油开采技术的创新恰恰是真正的幕后推手。　　有人说，通货膨胀应该提升类似矿业等资源类股票的价值。我很同情的告诉你：通货膨胀是会导致原材料涨价，但是石油暴涨并不等于中国石油公司或者埃克松美孚石油的股价上涨。　　金融学认为：如同能量存在于一切物质之中，头寸存在于一切资产之中。石油公司的股票存在两个头寸，一个是石油看涨的头寸，一个是看好该公司找油能力的头寸。那些不具有进一步找到新油田能力的公司会被市场抛弃。既然是看好石油上涨，就应该直接买入石油而不是中石油的股票；同样如果是看跌石油，就应该直接抛空石油而不是抛空中石油的股票。　　一般来说，举办奥运会的国家会在当年出现物价上涨，这将显著降低上市公司的投资价值。　　翻开各国历史，几乎无一例外的出现举办奥运会导致当年出现物价上涨；而通胀则会导致股市走向熊市。紧缩的货币政策不能扼杀优质成长的企业，泛滥的流动性不会支撑稳定的牛市。　　纵观现今的国际环境和国内的货币政策，大通胀时代已经走向尾声；经济稳定增长和通胀温进行（甚至会有略微的通货紧缩）已经是未来几年的大趋势。　　在此之际，牛市已悄然到来；严冬已经过去，股市的春暖花开，繁花似锦之日近在眼前。我在此开贴的目的，是为交流；只谈股市不谈其他。预祝各位看帖的朋友2015年股市大丰收！
说说楼主看好的股吧
　　好贴　　
　　@hjsak-19 07:05:22　　早
说说楼主看好的股吧　　-----------------------------　　我看好的股票大概有几百支，涵盖各个板块。　　只不过很多还不到最佳建仓的时机；如果有好的建仓时机，我会贴出来和大家共享。
　　@小小红星-19 07:09:18　　好贴　　-----------------------------　　理论再好也没用，关键看实战。　　花拳绣腿再好也上不了战场，看清大势还要找到牛股，才是赢家。
　　还有两个多月过年了，给大家推荐一些股票；就当过年市场给大家红包了。　　明天星期一，先给大家推荐两支股票。　　有以下注意的，希望大家记好！　　1.到该止损的时候我会告诉大家，到止盈的时候也会告诉大家；不然就一直拿着！　　2.做股票要合理止损：不能动不动就恐慌止损，或者死扛不止损；我推荐的股票会负责到底，告知每一天，每一步的操作！　　3.止盈同样的道理，不能涨一点就跑错失大行情，或者盈利不平仓导致亏损。还是那句话，我推荐的每一支股票都会负责到底，直至平仓！告知各位每一步的操作！　　4.我每天都有很多事情要做，不一定有很多时间和大家交流；但是各位朋友的每个问题我都尽量详尽的解答。祝各位顶贴的朋友股市天天赚钱！
　　002626
金达威　　002507
涪陵榨菜　　明天周一开盘
逢低买入　　后市具体操作
每天告知各位
　　楼主，帮我分析一下600588用友软件，高位横盘，无量
　　　　昨天推荐逢低买入的
金达威正是介入时机　　现在价位
25.08　　开盘前推荐买入的另外一支股票002507 涪陵榨菜　　今天有重大事项停盘了，复盘后必然是拉升的节奏。　　没有时机介入，就不多说了。　　另外加推两支股票　　　　002677
现价位19.71　　　　和002487
现价位9.99
　　楼主还在么 我是一名刚想入市的新手 可以说一窍不通 可以向你学习学习吗
<span class="count" title="万
<span class="count" title="万
请遵守言论规则，不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter)为什么说通胀无牛市
在通货膨胀的情况下，由于物价的持续上涨，所以大多数的投资者都不愿意进行对外投资，因为投资所带来的收益未必能够战胜物价的上涨幅度，所以更多的人都更加愿意持有受益于通胀当中的原材料和商品当中。所以，通货膨胀能够创造商品期货的大牛市，而由于获利效应，资金反而会从股市当中流出，而奔向各类商品期货当中，所以对于股市反而会造成更不利的影响。
虽然在通胀情况下，加息往往会成为常用的跳空手段，这样看似有利于压制通货膨胀上行，但结果会是一段时间之后将带来更多的货币并冲击实体市场，也是促进了物价上涨。所以阻止通货膨胀的势头，其关键并不在于加息，而是在于在货币的有序升值。
为什么在通胀时期股市反而会出现下跌呢？
在通货膨胀的时候，投资者愿意以固定的贷款利率，长时间把钱借出吗？恐怕多数的投资者动不愿意这样做，因为在进行借款的时间内，通货膨胀有可能继续加速，而等到期回收本金和利息的时候，实际本金可能已经因为通胀而产生缩水了。而由历史上看，从美国到中国，多国的央行都已经开始容忍负利率，所以，在通胀加剧的情况下，更多投资者愿意去购买黄金、石油和地产等资产，否则运用的资金未必能够能够抵消通胀带来的损失率，所以，通胀的情况下，多数的投资收益都会被通胀所吞噬。
所以，通货膨胀会造就商品期货的大牛市，而相关股票也会出现变相受益。第一类资源类股票。原材料等大宗商品价格的上涨以及维持在高位可能会持续更长，如矿产、农业、林业板块，而拥有垄断资源的公司有较强的价格操纵能力，这类股票比较明显地集中在有色金属、能源板块等包括石油、煤炭、电力等，而山东黄金、包钢稀土、云南铜业、紫金矿业等往往也有着较好的表现。
第二类是以食品为带动的相关板块。通货膨胀发生时，首先上涨的就是食品价格，因此，食品价格会维持在相对高位水平，而与农业生产相关的生产企业将从中受惠，最直接的作用就是生产食品的企业，而后会传导到化肥、农药等相关行业。所以，要高度关注农业收益板块中的投资机会，包括农业种植和技术、化肥农药和农机等。农业板块的上市公司登海种业、隆平高科、敦煌种业、壹桥苗业、东方园林、棕榈园林等
在通膨胀情况下，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。另外，在通货膨胀情况下，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来盈利水平。他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而且，企业利润也会因为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消失殆尽。因此，通货膨胀引起的企业利润的不稳定，也同样会对上市公司利润造成影响，也不利于股市上行。
纵览股市行情
把握未来走势
私享操盘技巧
精准预判每日股票行情，精选早盘资讯
关注一哥论股（ID：yigelungu）
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
分享投资理财心得&技巧
关注投资领域发展趋势，对主要投资方式进行研究分析，分享投资心得。
今日搜狐热点当前位置：首页&
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_top" onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/449705/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/449705/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
通胀无牛市的最好诠释(美股长周期图)
浏览/回复6950/44
&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//FC0Q2ZG0TGUK.jpg@!topic">&&&&&&&
相关股票： &&
关联标签：
高通胀区间,指数宽幅震荡平台,也是发生大规模战争的时期
&淘股宝一周订阅：
预期盈利：8.0%
预期盈利：20.0%
预期盈利：7.0%
预期盈利：30.0%
现在的问题是&&&&&&&美股自1933年以来的超级牛市走到第几浪了?&4浪回调,还是5浪已经见顶?&&&&&&&又或者可以这样一直平台震荡再上涨的持续下去?
香港股市赶上了美股点的一浪大牛&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//HPXZZ34WKGGQ.jpg@!topic">&&&&&&&现在的问题是&&&&&&&大陆股市能否也能复制类似的15年大牛?
富国天丰大三浪疑似启动
是否可以这样解释？&&&&&&&剧烈通胀期间，大宗商品价格暴涨，实体生产经营困难，业绩差，股市只能震荡作平台&&&&&&&通胀被遏制后，大宗商品价格暴跌，实体生产开始复苏，业绩好转，票子已经毛过了，股市开始报复性暴涨&&&&&&&从美股的经验，股市报复性暴涨幅度5倍于物价上涨幅度，30年以上周期股指大幅跑赢通胀&&&&&&&中国的这个剧烈通胀周期估计比美国要短
美国与中国的可比性问题，值得深思
道琼斯是世界的&&&&&&&中国股市是中国的&&&&&&&&&&&&&&世界会为美国股市买单&&&&&&&世界不会为中国股市买单&&&&&&&&&&&&&&超级强国只有一个&&&&&&&新兴经济体有很多个
金砖四国的&俄罗斯，巴西，印度，甚至香港都完成了10倍以上的指数涨幅，只有大陆还没有&&&&&&&&&&&&&&原帖由yuan11-04-29&21:47发表&&&&&&&道琼斯是世界的&&&&&&&&&&&&&&中国股市是中国的&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&世界会为美国股市买单&&&&&&&&&&&&&&世界不会为中国股市买单&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&超级强国只有一个&&&&&&&&&&&&&&新兴经济体有很多个
本论坛的大师，高人，数浪高手，没有一个能解答的吗？&&&&&&&&&&&&&&原帖由kxc-04-17&12:10发表&&&&&&&现在的问题是&&&&&&&&&&&&&&美股自1933年以来的超级牛市走到第几浪了?&4浪回调,还是5浪已经见顶?&&&&&&&&&&&&&&又或者可以这样一直平台震荡再上涨的持续下去?
1999年底开始至今的平台整理行情是对应年剧烈下跌行情的交替，也是对前期七十上涨的整理，他背后的含义是美国经济再次转型前的蓄势。
可惜它转不了了。
你的观点是，不是5浪见顶&&&&&&&&&&&&&&原帖由绍兴老酒在&03:06发表&&&&&&&1999年底开始至今的平台整理行情是对应年剧烈下跌行情的交替，也是对前期七十上涨的整理，他背后的含义是美国经济再次转型前的蓄势。&&&&&&&&&&&&&&你的观点是，已经5浪见顶&&&&&&&原帖由xavierk在&03:13发表&&&&&&&可惜它转不了了。
2002年3月到2010年9月，上证指数和CPI增速的关系，粗略对应&&&&&&&&&&&&&&CPI增速更长时间段的图没找到，但是已经能看出，CPI增速超5%必见顶回调，CPI增速回到0轴必是大波段底部&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//YST20E5XKOXI.JPG@!topic">
如果相信CPI创新高的话，该买入。&&&&&&&如果相信TG的能力的话，该卖出。&&&&&&&如果认为CN是超人的话，该融资买入。
是不是说反了？&&&&&&&原帖由我爱你在&10:57发表&&&&&&&&&&&&如果相信CPI创新高的话，该买入。&&&&&&&&&&&&&&如果相信TG的能力的话，该卖出。&&&&&&&
恶性通胀无牛市，&原来说的是滞涨。
【&·&原创:&kxc-30&02:18&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&金砖四国的&俄罗斯，巴西，印度，甚至香港都完成了10倍以上的指数涨幅，只有大陆还没有&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&&&&&&&&&&&&&&发那么多新股，算在里面的话，A股早10倍了&&&&&&&&&&&&&&复权，你地，听得明白？？？&&&&&&&&&&&&&&楼主，要么是很傻很天真，要么就是居心叵测！
中国股市如同房市，无人可懂，顺其自然，您身体健康，百年可懂。！！！
原帖由yuan11-04-29&21:47发表&&&&&&&&&&&&&&道琼斯是世界的&&&&&&&&&&&&&&中国股市是中国的&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&世界会为美国股市买单&&&&&&&&&&&&&&世界不会为中国股市买单&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&超级强国只有一个&&&&&&&&&&&&&&新兴经济体有很多个&&&&&&&&&&&&&&无油干推
有一点&&&&&&&cpi增速很快时&&&&&&&美指是非上涨的
回楼上，而且，一段主升，恰好是在CPI高速放缓后的一段。
个股是个股，指数是指数，指数代表市场的总容量&&&&&&&&&&&&&&本币大幅贬值之后（恶性通胀之后是必然），上涨空间自然打开&&&&&&&再向国际开放金融交易市场，只要有赚钱效应，世界有可能会为中国股市买单&&&&&&&&&&&&&&原帖由价值投资6在&14:32发表&&&&&&&&&&&&&&发那么多新股，算在里面的话，A股早10倍了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&复权，你地，听得明白？？？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&楼主，要么是很傻很天真，要么就是居心叵测！
对短视的观点来说，2000年至今已经2熊2牛了&&&&&&&&&&&&&&但对于长期来看只是一个震荡平台，视野不同观点不同&&&&&&&原帖由afei690在&17:46发表&&&&&&&有一点&&&&&&&&&&&&&&cpi增速很快时&&&&&&&&&&&&&&美指是非上涨的
原帖由三点在&14:39发表&&&&&&&无油干推&&&&&&&&&&&&&&油已到，加一桶
好帖，学习
你确定中国的cpi是真实的吗
美元这次的反转模式，比较可能是1981那次的反转模式&&&&&&&&&&&&&&对应来说，美股即将在3年之内开始第5大浪的上升，在2031年彻底崩溃&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//C0EQBL595U13.jpg@!topic">
现在是85年吗？&85年美元指数在高位&&&&&&&&现在估计只是81年，美元在低位&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">
81年的黄金崩得很凌厉，房价不知道如何&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//0GTEECVYQAH3.jpg@!topic">
作者：海宁的马甲&&发表日期：&9:18:00& &&&&&&&&&&&&&&&&&&从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨慎求证中国房价十年大顶，兼论任志强的观点&&&&&&&海宁分析一：以3年为时间跨度看，楼市，股市不但不是蓄水池，反而是通货膨胀的发酵摧化剂。&&&&&&&海宁分析二：从普通民众的角度分析中国财富的创造与分配机制，从而谨慎求证中国房价的十年大顶，在2010.4&–&2010.11很可能已经悄然构筑完毕。这是谨慎求证，需要春节前很可能发生的第二次加息来进行确认。&&&&&&&海宁分析三：尝试分析为什么统计局CPI达到&5%左右，是中国通货膨胀恐慌临界点。&&&&&&&海宁分析四：评任志强的观点，以及“台上唱儒家（软的一套），台下玩法家（硬的一套）”&&&&&&&海宁分析五：我看好中国经济年的再次起航。&&&&&&&&&&&&&&######　　海宁观点三：尝试分析为什么统计局CPI&5%左右，是中国通货膨胀的恐慌临界点&&&&&&&　　以下分析非常不科学，只是普通百姓的分析而已。&&&&&&&　　中国统计局有很多非常有用的数据，就看你怎么看了。&&&&&&&　　GDP平减指数是指全社会全部产品与服务的价格涨幅，他让统计局可以将两年的的GDP，按可比价格进行比较。&&&&&&&　　2007年GDP平减指数9%，&CPI&4.8%&&&&&&&　　2008年GDP平减指数12%，CPI&5.9%。&&&&&&&　　2010年第一季度GDP平减指数是5.4%，CPI是2.5%。&&&&&&&　　如此看来，普通人感受到的物价涨幅，很可能接近于统计局CPI的2倍左右。而通货膨胀历史经验是，通货膨胀速度超过8%到10%，会进入失控，恐慌阶段，中国10月份CPI达到4.4%，居民的小范围囤货，就是一个例证。&&&&&&&　　所以CPI突破4%，5%都是中国央行利率与存款准备金率调控的G点。让我们看看，当CPI突破5%的时候，中国央行有没有“不得不”进行的加息动作？（加息权在谁手里，参见《中国人民银行法》第五条）。&&&&&&&&&&&&&&######　　海宁分析五：我看好中国经济年的再次起航。&&&&&&&　　理由不需要太多，大家都需要工作，经过年，年的实质工资会回落不少，中国对于资本的吸引力还是非常强大的。，中国很可能仍旧是资本的天堂之一。&&&&&&&　　这个社会有时候是有标志性事件的，比如日，新疆投放储备羊肉。&&&&&&&　　什么时候社保基金全国联网，民工的社保基金，可以一分不少的归到他/她的名下，可以随时查询，那么内需就启动了。这个技术上应该不难。全国金税工程，增值税发票联网很早就完成了。
作者：海宁的马甲　回复日期：　22:08:07&&&&&&&&&&&&&&中国经济处于类似日本70年代程度&&&&&&&　　&&&&&&&　　我一直估计中国经济年起码还有一波中速发展，特别是制造业和消费品业，比如必然汽车零部件，医疗设备，消费品，新的连锁业等。&&&&&&&　　中国经济和工业，民用科技等虽然暂时很难想象何时到达日本的高度，但是目前中国基本还处于70年代初日本的经济发展程度。1970年代，标志着德国，日本，法国，甚至台湾，香港，新加坡，对美国的相对经济实力的上升期。也就是说，70年代，世界经济高增长，高通货膨胀，伴随着美国GDP占世界份额的快速下降。（不要跟天朝比涨价，这个美国著名的滞涨时期，美国人的工资，房价，物价也就涨了120%左右，而且滞涨时期美国的利率是很高的，利率大起大落，但平均在8%左右，也就是说，美国存款人的购买力，在年是基本得到了保持，不管在房价面前，还是在物价面前；美联储的信用，不是平白无故来的）&&&&&&&　　&*&美国近30年利率变动史--下一个利率高点2012年底？利率在３％的下方？中国央行和美联储的加息预期，美联储2012二季度到达1%？&&&&&&&　　1999年到2000年，是美国年战后经济顶峰后的又一次经济顶峰。2001&-&2017年，是很多新兴市场化国家，相对与欧美日本的实力的上升。这是我的基本判断，以后要做更多的研究才能做细谈。&&&&&&&　　原因很简单，就是这些新兴市场化国家的福利很少，民众很勤奋，愿意为了生活的改善而努力。所以，跨国公司的投资，还是会继续投向新兴市场化国家，巴西的甘蔗工人，月薪只有200美元左右，（巴西也有“黑甘蔗农场”的非法奴隶，人quan组织营救过不少）。&&&&&&&　　在以上前提下，新兴发展中国家，一轮又一轮的经济发展，必然带来对钢铁，汽车，石油，粮食（特别是蛋白质类）的巨大需求增长，同时不得不面临几次石油和粮食等原材料暴涨，2008年上半年是一次，可能是第二次，（2014年很可能是世界石油产量的百年峰值）可能还有一次。（这些时间自然不准，是说大概如此）&&&&&&&　　中国2009年，2010年，对于大豆的进口需求的增长速度，比年还快很多。2011年如果中国大豆需求继续猛增，在美国大豆面积播种下降1%的前提下，必然带来大豆价格的暴涨，世界跨国大豆贸易的60%，是中国买的。由此可见，当中国房地产泡沫破裂，导致经济衰退后，世界大豆价格将会有何等的暴跌，东北大豆，将面临又一次亏损。&&&&&&&　　中档的汽车，医疗设备，家电，中国产的比例，还很小，其中的中国零部件的比例，也还很小。中国制造业的发展空间，还很大。&&&&&&&　　只是目前房地产和卖地的，卖油的等等，像吸血鬼一样，吸去了几乎所有的资本和利润。房地产破裂后，经过调整，中国制造业，还有很多空间。
中国与80年代日本的八大相似四大不同&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11:24&&&&中财网&&&&&&&&&&&&&&年经济起飞阶段，日本年均增速超过10%，在年代经济增速高达7%，1980年代中后期，日本经济却如同吹起的肥皂泡，表象极度繁荣。。。。1990年年末，日本土地资产总额达2389万亿日元，比1985年年末增大1.4倍，所增大的1385万亿日元相当于当时GDP的三倍。&&&&&&&经过中日对比研究，我们发现今天的中国虽然与上世纪80年代初的日本存在着八大相似之处，但也有四大不同之处。&&&&&&&八大主要相似之处足以引起警戒&&&&&&&1.相似的国际环境：美国双赤字，本币升值压力巨大&&&&&&&2.相似的发展战略：两国均是&出口主导型&的外向型经济&&&&&&&3.相似的低消费率：两国同为高储蓄率、低消费率&&&&&&&4.相似的宽货币政策:&货币供给的年增长率都维持在10%以上，M2占GDP比重持续上升&&&&&&&5.相似的稳健财政:&财政赤字在可控范围&&&&&&&6.相似的资产泡沫风险&&&&&&&7.相似的政府主导的产业政策&&&&&&&8.相似的转型战略和举措：面临外在压力和贸易顺差，强调扩大内需，缩小经常性收支不平衡&&&&&&&&&&&&&&中国与80年代的日本，在国际环境、发展战略、消费率、货币政策、财政状况、资产泡沫、产业政策、转型战略和举措等八个方面存在着相同之处。这八大相同之处，足以让中国引起警戒。&&&&&&&&&&&&&&然而另一方面，现在的中国与日本又存在四大不同&&&&&&&1.人口总量仍在增加，人口红利依然存在；&&&&&&&2.城市化进程还在加速，中西部产业结构转移不至于产生&产业空心化&问题；&&&&&&&3.吸引外资较多，美国很难象当时要求日元升值一样，逼中国就范；&&&&&&&4.中国政府可以控制银行放贷、引导资金流向，适时出台打压政策，抑制资产泡沫无限扩大。
转载：日本1974与中国2008经济发展历程&&&&&&&&&&&&&&日&星期二&19:37&&&&&&&&&&&&&&太阳底下没有新鲜的东西。今天的一切，都有历史的印记。&&&&&&&&&&&&&&1974年，对日本人来说，也许并没有格外看重，因为对日本高速奔腾的经济列车而言，1974年只是匆匆的一个站牌，似乎没有多少新意。只是，30多年后的今天，作为一个中国人再看日本经济发展的历程，1974年却显得异常不同。&&&&&&&&&&&&&&1、1974年是日本经济高速发展的最后一年。&&&&&&&&&&&&&&1974年，日本经济名义增长率高达19.33%，而1973年，它更曾高达21.76%，成为日本战后经济增长率之最。年，与年相似。1960年，日本经济增长率21.38%，1961年则达到20.78%。在战后60年的历史上，和是两组闪闪发亮的双子星，标志着日本经济发展的巅峰状态。&&&&&&&&&&&&&&如果算一下年这15年的发展历史，我们会惊讶地发现，日本经济从13.19万亿日元（当年价格）增长到了134.24万亿日元，年均复合增长率高达16.7%。这就是日本奇迹的由来。&&&&&&&&&&&&&&但1974年之后，日本经济的列车似乎突然紧急制动了。1975年的增长只有10.49%，1976年反弹到12.3%，1977年降低到11.4%，%，以后就再也没有超过10%。&&&&&&&&&&&&&&所以，1974年，是日本经济的一个分水岭。是高速列车的最后一站。&&&&&&&&&&&&&&2、1974年是物价最高的一年。&&&&&&&&&&&&&&1974年的名义经济增长率虽然很高，但这一年的实际增长率确实负数！只有-1.23%（另有数据说是-3.75%）。而且，1974年，是西方主要资本主义国家衰退的年份。这一年，美国的经济增长率也是-1.5%。如今的人们多把年看作是西方经济衰退时期。&&&&&&&&&&&&&&这是由于1973年10月爆发了第四次中东战争，原油价格在两个月内从3美元上涨3倍，达到12美元。虽然以后有调整，但1980年还曾达到过41美元，要一直到1984才重新回到10美元。&&&&&&&&&&&&&&也正是由于原油和资源价格的暴涨，全球经济成本上升，物价急剧上涨，才导致了西方主要经济体的衰退。这也正是日本经济在1974年出现负增长的原因。那一年，日本的物价指数超过了20%。&&&&&&&&&&&&&&但1974年，是日本物价的巅峰，物价随后就开始走下坡路。1980年，也就是原油价格最高的那一年，日本的物价负增长，经济名义增长率9.79%，实际增长率却是9.95%，成为1970年后迄今38年的实际增长率之最。&&&&&&&&&&&&&&值得注意的是，虽然日本经济高速成长的步伐在1974年受阻，但经济增长率却在1980年才创下新高。&&&&&&&&&&&&&&3、1974年是日本人均GDP的标志点。&&&&&&&&&&&&&&日本经济的快车带来了人均GDP的快速上升。1955年，日本人均GDP只有269美元，1966年突破1000美元，1971年突破2000美元。1973年，人均达到3437美元，1974年就达到4156美元。&&&&&&&&&&&&&&实际上，从人均2000美元开始，日本经济就一直在加速。1973年突破3000美元后，日本已经是一个中等发达的国家，到1981年，人均突破1万美元，1987年，人均已经达到21144美元。&&&&&&&&&&&&&&从1973年突破3000美元到1987年突破2000美元，日本经济是在这15年间有了奇迹般的突破，人均GDP年复合增长率达到14.46%。&&&&&&&&&&&&&&从1987年开始，日本经济减速。虽然1995年人均GDP到过4.2万美元，但随后就继续下滑，2007年，人均GDP也只有3.4万美元。&&&&&&&&&&&&&&它对我们的启示是，日本这个国家的经济发展，在人均突破3000美元后，又告诉发展了15年，一直到人均突破2万美元后，经济才开始放缓。&&&&&&&&&&&&&&4、1974年是日本地价的阶段性高点。&&&&&&&&&&&&&&战后，日本的地价一直在缓慢上涨中。数据表明，1955年，日本市街地价指数只有1.64点，到1974年达到阶段性高点，46.00点。也就是说，日本的地价，在20年内上涨了27倍。其中，年上涨3倍多。&&&&&&&&&&&&&&1975年，地价指数下跌到44点，点，点。1976年创下新高。随后，一直上涨到1990年的100点、1991年的110点，才宣告泡沫破灭。&&&&&&&&&&&&&&5、1974年日本股市见底。&&&&&&&&&&&&&&1974年的另一个标志性事件是日本股市见底。此前，1973年1月，日经指数最高达到了5256点，经过长达20个月的下跌，在1974年10月创下了3355点的最低点。累计跌幅达到了36%。&&&&&&&&&&&&&&作为日本经济处于高速发展时期的股市调整，跌幅超过3成已经是比较大的事情了。但这个跌幅毕竟很小。同一时期，美国道琼斯指数从1019点跌到570点，跌幅为44%，远大于日本。&&&&&&&&&&&&&&当然，比起香港股市来，这有点小巫见大巫了。香港股市在此期间的跌幅一度超过90%，是从1700多点一气跌到150点的。&&&&&&&&&&&&&&这段时间的股市下跌，可以算作是对此期间的经济危机的一种反应。尽管世界经济危机到1975年才宣告结束，但日本经济于1974年10月见底，香港和美国股市则先后在12月才见底。&&&&&&&&&&&&&&日本股市在1973年见顶之前的涨幅也是惊人的。1950年，日经指数只有85点，1960年达到1116点（年均价），1970年为2193点。也就是说，在见顶前的两年里，其涨幅为140%。如果从1950年算起，到1973年的累计涨幅达到了60.8倍。这很容易让人想起中国股市年的60.2倍的涨幅。&&&&&&&&&&&&&&不过，日本股市在1974年见底后，又经过了15年的上涨，涨幅达到了10倍多，在1989年年底突破38900点后，才宣告长期顶部的成立。&&&&&&&&&&&&&&6、1974年日元汇率首次突破300。&&&&&&&&&&&&&&二战后，日元长期与美元挂钩，1，美元兑换360美元的汇率延续了21年。1972年，日元开始松动，当年日元升值到308，1973年达到300。1974年，升值到292。但年，日元稳定在296的水平上。&&&&&&&&&&&&&&一直到1977年，日本在美国的压力下才放大了升值的幅度，达到268，1978年升值到210。随后，日元就稳定在220-240之间。1985年的广场协议，日元被迫大幅度升值，这种升值趋势延续了10年，并在1995年达到顶峰，1美元兑换不到80日元。&&&&&&&&&&&&&&日元的这10年升值，对日本经济的打击是比较大的。其中，年，日本经济增长率都只有1%左右。&&&&&&&&&&&&&&值得注意的是，日元在1974年升值后，有一个比较长时期的稳定，随后才大幅度升值。&&&&&&&&&&&&&&7、1974年的“日本沉没”&&&&&&&&&&&&&&1974年，日本有一件大事，是《日本沉没》在元旦前上映。这部出版与1973年的著作（作者：小松左京）引发了日本轰动，发行量超过400万册，所以很快被改编成电影，电影也同样轰动，观众超过650万。故事说，日本关东发生大地震，科学家发现日本岛要沉没了。&&&&&&&&&&&&&&1974年，由于物价高涨、油价暴涨、经济危机等因素，日本国内也是一片人心惶惶。日本的人口增长率则在1972年达到2.33%的高位后连续两年滑落，1974年人口增长率只有1.34%。1977年起，日本的人口增长率开始低于1%。到1999年，日本人口增长率甚至不到千分之二。&&&&&&&&&&&&&&1974年，日本男性平均寿命越过70岁，达到71.16岁。女性的人均寿命达到76.31岁。&&&&&&&&&&&&&&8、1974年日本经济总量4596亿美元。&&&&&&&&&&&&&&如果按照美元计价，日本经济总量在在1966年达到1000亿美元，1974年达到4596亿美元，再过5年，到1979年的时候达到了1万亿美元。1995年达到5万亿美元后回落。2007年，总量仍超过5万亿美元。&&&&&&&&&&&&&&从100亿美元（1950年）到1000亿美元，日本耗时16年。从1000亿美元到1万亿美元，日本耗时15年。从1万亿美元到5万亿美元，耗时16年。&&&&&&&&&&&&&&看看历史的日本，对比今日的中国。&&&&&&&&&&&&&&1、2008年很可能是中国经济名义增长率的转折点。2007年，我国经济名义增长率为19.16%，2008年很可能超过18%，达到29.5万亿元的总规模。这个水平，只有年期间才出现过。这很像日本的年度与年度。&&&&&&&&&&&&&&2、虽然名义增长率很高，但今年的实际增长率将创下5年来的最低。2003年以来，我国GDP实际增长率都超过10%，但今年显然不会超过这个目标了。究其原因，还是今年物价涨幅过高。而这种涨幅过高，也正与原油价格最近一年半从50美元涨到150美元有关。&&&&&&&&&&&&&&3、2007年，我国人均GDP达到2586美元，2008年预计达到3260美元，是首次突破3000美元。1979年，我国人均GDP达到272美元，由于汇率波动原因，到1986年，我国人均GDP达到276美元。此后虽然人民币贬值，但2001年还是突破了1000美元。相比之下，日元稳定的时候，11年从270美元升到1000美元。但从1000美元到3000美元，我们用了7年，日本也用了7年。（我们3260美元，日本3437美元）&&&&&&&&&&&&&&4、中国的房地产价格在2008年阶段性见顶。&&&&&&&&&&&&&&5、中国股市在2007年阶段性见顶，见顶之前的17年上涨60倍，而日本1973年见顶前也上涨60倍，耗时23年。到2008年10月，中国股市的跌幅已经相当于日本股市当时跌幅的2倍。&&&&&&&&&&&&&&6、2008年，人民币汇率破7。年的11年时间里，人民币对美元汇率稳定在8.27上下，几乎铁板一块，有点像日本当时的360。2005年，人民币升值到8.07，2006年为7.8，，2008年年底可能达到6.8。种种迹象显示，随着美元的强势，人民币将保持相对稳定一段时间。而这一点，也恰如日本的1974年。&&&&&&&&&&&&&&7、2008年，中国没有拍灾难电影，却实实在在经历了一次又一次灾难。2008年，中国举办了奥运会，而日本东京在1964年举办过奥运会，1972年，札幌举办过冬奥会。2008年，世界卫生组织公布，中国2007年人均寿命为男性72，女性75岁。按照前几年的规律，预计到2008年，女性人均寿命将达到76岁，男性73岁。这一数据，基本与日本1974年相当。2008年，中国人口增长率将首次低于千分之五。&&&&&&&&&&&&&&8、2008年，中国经济总量预计达到4.3-4.4万亿美元，约相当于日本1974年经济总量的10倍。如果按照本币计算，中国GDP从1万亿到10万亿用了15年。如果按照美元计算，从4000亿美元到4万亿美元用了17年。如果按照日本当时的速度，中国经济达到40万亿美元的时间也许只需要不到20年。即便按照最保守的5倍法，15年后也肯定将达到20万亿美元。&&&&&&&&&&&&&&总之，2008年的中国，不是1990年的日本，而应该是1974年的日本。等待中国的，不是长期的衰退，而是另一次崛起。
台湾地区新台币汇率制度的演变分为法定汇率、管理的浮动汇率与自由的浮动汇率三个时期。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（一）台湾地区实行法定汇率时期&&&&&&&　　1、由钉住汇率变为复式汇率继而实行多元汇率，并且实施结汇证制度。1949年6月台湾省实施币制改革时实行了法定汇率，亦称“官价”，每一美元兑新台币五元。从1950年2月开始，台湾实施结汇证制度，结汇证价格涨至新台币75元&&&&&&&&&&&&&&&2、外汇汇率初步改革，实行二元汇率。1958年4月台湾地区实施外汇改革，将复杂的多元汇率简化为二元汇率，一种是基本汇率24.78元新台币，一种是基本汇率加结汇证价11.6元，合计36.38元。1961年6月，基本汇率调整为新台币40元。新台币发行十二年后，其身价只有最初发行时的八分之一。1963年9月，由于结汇证价已接近基本汇率，出口厂商大多将外汇直接售与银行，政府随之废除了结汇证制度。&&&&&&&&&&&&&&3、实行机动汇率，新台币两度升值。1971年8月，美国总统尼克森宣布新经济政策，停止美元兑换黄金，美元汇率浮动，新台币追随美元（对黄金）贬值，每美元仍值新台币40元。1973年2月美元弱势未变，美元对黄金再贬值10％，每盎司黄金兑42.22美元，汇率再度浮动，自此时起国际金融市场进入浮动汇率时代。新台币基本汇率调升5％，每一美元兑新台币38元。1978年7月，基本汇率调整为36元新台币。&&&&&&&&&&&&&&&(二)台湾地区实行管理的浮动汇率时期&&&&&&&　　1、外汇交易中心开始运作。1979年2月台湾地区建立外汇市场，实施管理的浮动汇率，由市场决定汇率，每日即期汇率变动幅度不得超过前一营业日中心汇率上下各0.5％。1981年8月新台币汇率政策性贬值4.56%，美元汇率由36.24元新台币调整为38元，由于上述办法不能因应国际美元汇率的走势，每日汇率变动幅度随后调整为中间价上下各2.25％。&&&&&&&&&&&&&&2、实行加权平均中心汇率制。1982年9月实施加权平均中心汇率制度并恢复中心汇率，以银行间美元交易加权平均价格计算中心汇率，银行间交易不得超过中心汇率上下各2.25％，银行与顾客的交易采用议价制度，每笔交易未达3万美元者，议价范围为中心汇率上下各新台币5分，超过3万美元者，议价范围为新台币一角。各指定银行拥有部份汇率决定权。台湾“央行”通过干预市场的价格及数量，大体上可控制加权平均中心汇率的变动。&&&&&&&　　3、放宽外汇管制，推出远期外汇买卖。1987年7月台湾“央行”放开外汇管制，将即期外汇买卖办法与远期外汇买卖办法合并为《指定银行买卖外汇办法》，并将银行与顾客交易每笔金额超过3万美元者的议价范围扩大为中心汇率上下各新台币2角，另外增订美元现钞价格的议价范围为中心汇率上下各4角新台币。&&&&&&&&&&&&&&&&(三)台湾地区实行自由的浮动汇率时期&&&&&&&　　日起台湾“央行”废止了指定银行买卖外汇办法，取消加权平均中心汇率制度及其议价的规定。指定银行间交易及其与顾客间交易的汇率，完全由各银行自行决定。外汇交易中心转变为外汇经纪商，开展媒介银行间交易。初期为便利各指定银行定价，由五家大银行与四家每日轮值银行议订小额结汇议定汇率，适用于未超过3万美元非现金美元交易，供各指定银行参考。1990年年底，取消小额议定汇率的安排，由各指定银行自行挂牌交易，汇率完全自由化。至此，台湾“央行”只能通过在银行间市场买卖外汇的方式影响汇率走势，完全符合国际市场外汇惯例。&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">
760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">&&&&&&&&&&&&&&1979年实施管理的浮动汇率，每日即期汇率变动幅度不得超过前一营业日中心汇率上下各0.5％。&&&&&&&1981年8月新台币汇率政策性贬值4.56%，美元汇率由36.24元新台币调整为38元，由于上述办法不能因应国际美元汇率的走势，每日汇率变动幅度随后调整为中间价上下各2.25％。&&&&&&&1990年年底，取消小额议定汇率的安排，由各指定银行自行挂牌交易，汇率完全自由化。&&&&&&&=======================&&&&&&&81年美元暴升，新台币汇率政策性贬值4.56%&&&&&&&85年美元新一轮贬值，台币升值开始，股指地产泡沫开吹&&&&&&&90年台币汇率自由化，台湾股指崩盘，外资剪羊毛撤离，一地鸡毛
美国滞涨历史对股市的影响及启示(&01:01:39)&&&&&&&&&&&&&&弘牛&&&&&&&&&&&&&&很多迹象表明，世界陷入了上个世纪70年代的滞涨泥淖之中：经济复苏之路艰辛，资源能源价格飙升。&&&&&&&&&&&&&&以史为鉴可以知兴替，让我们回顾一下年滞涨年代与美国股市的关系情况。&&&&&&&&&&&&&&1.滞涨情况：从&1969&年12&月爆发经济危机，到1982&年12&月经济复苏为止，实际GDP&平均增长速度只有2.9%，而其它时期的经济增幅平均为3.87%至5.69%。与此同时通货膨胀率前所未有地高涨，年平均通货膨胀率达到10.46%，而美国战后各经济阶段的平均通货膨胀率为2.33%至3.54%。&&&&&&&&&&&&&&2.“滞胀”阶段，美国共经历了&4&次经济危机（按照NBER&的统计资料，经济谷底分别为1970&年11&月，1975&年3&月，1980&年7&月，1982&年11&月）。&&&&&&&&&&&&&&3.石油危机情况：第一次石油危机1973年10月-1974年初，因第四次中东战争爆发，油价从3.01美元在2个月翻两番飙升到12美元，导致所有的工业化国家的经济增长都明显放慢，1974年美国的工业生产下降了14%，日本的工业生产下降了20%以上；经济增长率，英国为-0.5%，美国为-1.75%，日本为-3.25%。第二次石油危机,油价在1979年底因伊朗革命半年内从13美元暴涨到34美元。&&&&&&&&&&&&&&4.对股市的影响：&&&&&&&&&&&&&&（1）从美国股市百年历史的长周期角度，年股市是个牛皮市。1966年和1968年的道琼斯指数高点时其后15年的历史高点。&&&&&&&&&&&&&&（2）但从年的短周期来看，股市却维持着激烈波动：1973&年10月石油危机开始到1974年底历时1年多的大调整中，美国S&P500&下跌了近43.3%，是每股战后历史最大跌幅；随后又在1975年大幅度反弹，到1976年底就基本回到1973年的高点水平。&&&&&&&&&&&&&&（3）周期内：股市波动与石油危机的关系看，1973年10月的第一次石油危机造成了股市短期内较大幅度下跌;1979年底的第二次石油危机则对股市影响甚小。&&&&&&&&&&&&&&（4）周期内：经济周期（谷底）与股市波动与的关系看，四次经济谷底（1970&年11&月，1975&年3&月，1980&年7&月，1982&年11&月）几乎一一对应了股市的阶段底部（或者超前或者滞后数月）。换言之，经济最困难的时候就是抄底的最佳时机，或者说，在最困难来临之前，任何时候卖出都是对的。&&&&&&&&&&&&&&（5）“滞胀”时期美国各产业的表现：大多数行业，特别是制造业表现较差；但是，增长最强劲的行业分别是采掘业、农林牧渔、金融服务业、公用事业，平均年增速超过10％，远远超过CPI&的上涨；其中，采掘、农林牧渔的年增长几次超过50％，金融服务业的年增长也曾经接近20％。温和增长的行业包括，信息服务业、教育医疗业、房地产、住宿食品服务业、文化娱乐业等行业，扣除通货膨胀的因素后，基本实现正增长。相应的，金融股、国防股、采掘股和服务类股的股价即使在1974年大调整中实现了正增长。&&&&&&&&&&&&&&5.应对滞涨的措施及对股市的影响（里根上台的治理）&&&&&&&&&&&&&&（1）措施：积极财政政策，即减税与缩减政府开支（注意，不是扩大公共支出）；紧缩货币政策而非放松货币政策，即大幅提高利率水平，稳定货币供应量，联邦基金利率一度高达10%。&&&&&&&&&&&&&&（2）股指也随经济增长而不断飙升，从失去的十五年中，进入美股黄金二十年年（无惧期间利率提高或降低，只因经济在持续增长和新经济革命）&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//1GTMEJ3SUAPH.jpg@!topic">
760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//N22PG2AM5MDK.JPG@!topic">
上证指数日是128点，当前是2495点，20年20倍吧。看得太长就是好高骛远。
91年的市场太小，8只股票，指数有意义吗？
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/449705/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/449705/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
亲，夜深了，早点休息吧。
还有更多精彩跟帖请用笔名
或其他方式登录：
& 福州淘股网络技术有限公司 上海淘谷资产管理有限公司 版权所有&Taoguba.com.cn&&taoguba.net
增值电信业务经营许可证：闽 B2-
刷新二维码
<li data-money="元
匿名赠送(匿名赠送在帖子下面不会显示您的笔名，显示为神秘嘉宾，此贡献不计算在您的贡献总值中)
友情提示：请勿给私下荐股者打赏
可用积分：&&&&积分
<li class="pc_sencondLine" data-point="积分
<li data-point="积分
<li data-point="1积分
匿名赠送(匿名赠送在帖子下面不会显示您的笔名，显示为神秘嘉宾，此贡献不计算在您的贡献总值中)
友情提示：请勿给私下荐股者打赏
您提的问题，答案每被偷偷听一次，您和回答者都从中分成￥0.4
Ta在48小时内未回答您的提问，积分退回至您的积分账户
使用咖啡卡的原因
涉嫌人身攻击
涉嫌不和谐话题
公布联系方式或广告
政治性或不当言论
备注：使用咖啡卡每次需缴纳发起费与权益费（游戏豆）
确定要删除该回复吗？
同时将此用户拉入黑名单