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中国股市崩盘对实体经济的影响
　　如果场外配资有一部分间接来自金融机构，企业因为实体经济缺乏投资机会而把资金投入股市遭遇重大亏损，可能使得金融机构趋于谨慎而缩紧信用，就像2008年欧美的金融海啸最终连累实体经济一样产生系统性风险。 中国论文网 http://www.xzbu.com/3/view-6938370.htm　　从6月中旬开始，中国的A股市场就进入一个去泡沫化、不断探底的过程。不到一个月的时间，主要指数下跌4成，称之为“崩盘”也不为过。股民哀鸿遍野，政府并不及时的救市措施效果有限。与其预测底部在哪、何时可抄底，不如关心股市崩盘会不会对实体经济产生影响。可以由以下几个层面来观察。 　　从经济学原理看，作为资产配置的场所，股市能够给实体经济提供以股权融资为主要形式的资金支持，股市在资产重组与孵化新兴产业方面具有独到的优势，这一功能的充分发挥，对于实体经济中产业的整合与升级，能够产生重大的引领与推动作用。此轮牛市的最大预期在于中国经济转型成功，因此新兴产业的涨幅也最大。然而转型本来就是一个长期的过程，短期内过高的期待将催生价格泡沫，一旦泡沫破灭，政府为救市暂停IPO，需要通过资本市场募集资金来发展实业的企业也受到影响。以资本市场直接融资来取代金融机构间接融资的步调受挫，将影响投资者的信心与投资意愿。此外，股市大幅下跌，股民财富缩水，也会影响消费者的信心与消费能力。这些都是理论上的影响路径，实际上有多大冲击还有待观察。 　　从过往的经验可知，中国股市的涨跌与实体经济基本面的关系并不密切。年间，中国经济高速增长，而股市却处于熊市之中。在过去一年股市不断上涨的过程中，中国的实体经济发展却逐渐趋缓，两者的落差不断加大。2007年牛市结束后，超过70%的跌幅也没有让实体经济“伤筋动骨”。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示：“股市对于实体经济而言，从数量级和指标上来说，是次要的，量化来讲的话，一般不到5%。”而美国经济学家帕特?乔艾特在接受采访时更是宣称“中国股市和实体经济之间的联系为0”。根据以上历史经验与专家观点看来，此次股灾对实体经济的影响应该十分有限，不像楼市，一旦崩盘将影响相关产业，甚至拖垮实体经济。 　　此次股灾与以往几次牛熊转折点相比较，有两个明显的不同之处。 　　从“政策牛”幻觉到对政策失去信心 在上涨的过程中，周小川提出，资金进入股市也是支持实体经济，在上证指数越过4000点时，官方媒体提出4000点是牛市新起点的论调，无数股民在“一带一路”“互联网+”的概念引导下，跟随政策买股票，无视客观的股市运行规律。一旦股市反转，股民又往往寄希望于政府救市；而当政府出面救市效果不显著时，股民又感到绝望并对政策失去信心，这不利于未来政府政策的施行，甚至会进一步影响到政策对实体经济的刺激效果。 　　融资融券与股指期货的运用 这波下跌之所以如此剧烈与快速，与去杠杆和做空股指期货不无关系。融资融券与股指期货都是新增的工具，加上高杠杆运作的场外配资不断被强制平仓，A股陷入一个恶性循环。如果场外配资有一部分间接来自金融机构，企业因为实体经济缺乏投资机会而把资金投入股市遭遇重大亏损，都可能使得金融机构趋于谨慎而缩紧信用，就像2008年欧美的金融海啸最终连累实体经济一样产生系统性风险。这种可能性随着股票下跌的幅度扩大而升高，只能期待下跌的势头随政府持续的救市措施及早稳住，来避免此种系统性风险的产生。 　　本文编辑：焉靖文。如对本文有任何意见或其他精彩观点，请加大众理财顾问读者QQ群：进行即时交流
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股市怎么会影响实体经济
股票 在我的理解中 就是一种虚拟的货币，怎么那么大程度的影响实体经济，19世纪的美国股市大萧条，那么多的财富怎么会消失，股市，不就是一部分人赚钱，另外一半人亏钱么？ 这中间的财富怎么会消失呢，怎么会对实体经济产生这么大的影响，社会的生产力就在那里...
我有更好的答案
按正常的角度说，实体经济与股市的关系是作用与反作用的关系：　　1、实体经济直接影响着股市，原因是它影响着投资者对上市公司业绩的预期；　　2、股市行情变化对实体经济只有间接反作用，没有直接影响———企业的机器设备不会因为股价下跌而少掉一个零件，实体经济更不可能因为一个电子符号的变化而突然转向。　　股指下跌时财富效应超过了替代效应,目前银行仍有“惜贷”倾向，与资产价格下跌引起的企业净值下降不无关系。随着股市整体价格水平的回落，消费者信心指数趋于下降，消费更加谨慎，企业投资收缩。证券市场对经济增长的直接影响，主要体现在证券业创造的增加值对经济增长的贡献上。所谓证券业增加值是证券中介机构为证券交易活动及密切相关的金融活动提供服务和进行投资所创造的价值。
采纳率：61%
财富蒸发了怎么存在就没有了呢？不是股市暴跌影响实体经济股市大暴跌时，多少多少财富蒸发了是不存在的。水蒸发到天空中还能变成雨下来，而是实体经济出现危机了才导致股票下跌的
本回答被提问者采纳
先有实体经济还是先有股市？肯定是先有实体经济了。我想这足以说明是谁影响谁了信贷扩张——生产扩张——产能过剩——企业亏损——经济危机——股市萧条我想你说的财富消失是指的股市市值的减少，你想想创业板动辄几十倍上百倍市盈率上市的股票吧，它们本来就是海市蜃楼，消失才是理所当然的
其实，没什么所谓的虚拟经济，除非是网络游戏。股市中的钱是实实在在的真金白银，你不要光看K线的涨跌，更要看成交量的改变、融资和大小非减持的情况。K线再高，一点量没有也是无用的，只是纸上富贵。股市的关键在于人们的心理预期是否发生改变。真正的萧条不是股市引起的，而是人们心理的恐慌所致，只是有时暴跌的K线加剧了恐慌而已！
中国融资制度不完善 内幕交易太多 监管不到位 所以真正的融资没有用到实体经济的发展上 而是被部分投机者圈钱了
中国实体经济受压太高，股市的影响只是体现的一个位面而已！
中国股市是不完善的
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人民财评：股市火爆对实体经济有益么？
&&&&来源：&&&&
中国A股的火爆行情已经持续了将近一年，以创业板为代表的成长性股票估值已经远远超过了欧美市场水平，大盘蓝筹股的股价也已经不止翻倍。持续的天量交易，除了像前几次大牛市一样催生了很多民间“股神”，还出现了很多心怀忧虑的“砖家”，说以股市为代表的虚拟经济挤占了大量资金，使得实体经济缺少投资，不利于中国经济的发展。
这种颇具迷惑性的说法，如果放在以往的几轮牛市中，也许多少有几分道理，但是在本轮股票市场的放量上涨中，很多新的市场现象却释放了积极的信号，让我们有理由相信A股市场的良性机制正在形成，多层次资本市场对实体经济的支持作用正在逐渐发挥，牛市的基础是来源于投资者对实体经济的信心。
首先，本轮牛市的一个大背景是中央政府对注册制的强力推进。要知道，历史上的A股牛市往往被大规模的融资计划终结，而注册制的推出无疑是A股向全社会企业敞开大门，融资规模之大前所未有。那么，注册制为什么不仅没有终结牛市，反而让牛市愈演愈烈呢？其实，道理也不复杂。中国的股票市场上市资源一直是紧缺的，审批制除了造就了很多被投资者诟病的灰色操作，更多的是把上市资源倾斜给国有企业，以支持国有资产的改制脱困。因此，当中国经济面临新常态下的转型需求，注册制会带来更多的质地良好的民营企业，从根本上改变A股的上市公司结构，并最终反映实体经济的投资结构。
其次，本轮牛市伴随着创纪录的并购重组交易，很多优质的企业和资产“借船出海”，成功登陆股票市场，优化了上市公司的资产结构。所谓“虚拟经济”的概念是相对的，就像股票价格虽然是资本市场买卖双方交易的结果，但是其对实体经济的作用也是切实的。火爆的牛市意味着投资者对股权投资的热情，这种虚拟经济带来的融资优势，使得上市公司有了更大的资源，去收购实体经济的优质资产，不仅充实了自己的持续盈利能力，更给实体经济带来了积极的投资。毫无疑问，上市公司眼中的优质资产，绝不是诸如产能过剩的夕阳产业，也不是价格预期扭转的房地产，而是那些代表着新消费和产业升级的市场热点行业，这对中国经济的转型升级当然是有百益而无一害的。
第三，本轮牛市的股票价格上涨是结构性的，热点板块更多集中于创意型新兴产业。如果我们盘点过去几个月股票价格上涨倍数最多的股票，就会发现市场的热点集中于以“互联网+”为代表的新兴技术、以“中国制造2025”为代表的传统制造业升级、以文化传媒为代表的消费升级，这无疑是中国实体经济具有前瞻性的投资风向标。股票市场是直接融资的典型代表，最钟意的投资品种并不是重资产的传统产业，而是代表新消费热点的创意型经济，这跟以商业银行为代表的间接融资是有本质区别的。
既然如此，一个以注册制改革红利为背景，鼓励并购重组、鼓励创意型产业融资的A股市场牛市，显然是值得为其呐喊助威的。
（作者系西南证券研究发展中心业务总监）
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(责编：吕骞、刘阳)
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by www.people.com.cn. all rights reserved周小川：资金进入股市也是支持实体经济_凤凰财经
周小川：资金进入股市也是支持实体经济
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今日14时45分，十二届全国人大三次会议新闻中心举行记者会，邀请中国人民银行行长周小川，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲，中国人民银行副行长潘功胜，丝路基金有限责任公司董事长金琦就改革与发展答记者问。 中央电视台、中国网络电视台记者： 谢谢主持人。我是中央电视台、中国网络电视台的记者。近期，李克强总理多次提到我们的货币政策不会搞&大水漫灌&，从去年开始我们也注意到，央行使用了一系列的比如定向降准、抵押补充贷款等一系列的货币工具，以支持小微企业和&三农&经济的发展，但是也有一种质疑的声音，认为这个定向调控的透明度不够，而且数据的真实性也会存疑。我想请问周小川行长，从目前来看这个定向调控的效果如何？央行如何能够确保这个钱能够真实地进入经济发展的薄弱环节，而不是流入到一些像股市这样的非实体经济当中？谢谢。 周小川： 大家熟知货币政策总的来讲是总量政策，教科书上也都是这么写的。但是根据我们国家具体情况的需要和货币政策的传导、结构性特征，我们也认为货币政策能够体现一定的适度的、有结构性的特征，这样的话有助于我国经济结构的调整。也不光是中国这样，世界上目前也有许多其他国家也在货币政策的结构性作用方面做了一些尝试和探索，因此它是可以有这种效果的。 有一些货币政策的结构性调整，它是持续性的，针对目前的存量有所调整，比如有差别的存款准备金率。但也有一些政策是增量型的，市场上缺少一种流动性，需要有增量的资金，央行是要调节它，把这个增量的资金注入到经济体中，注入时寻找最缺少资金的地方，找结构优化上最需要的地方，再注入进去。从初始的角度，就能够起到在结构性上有帮助的地方。钱注入以后，过一段时间最后就会汇入大江大海，流动起来进入整个经济体，那时候结构性的作用就慢慢消失了，又变为总量的政策了。 从这个角度来讲，对于流动性管理、基础货币投放的结构性政策，也确实不可把它的作用估计得过高，说得过大也不见得是符合实际的。那么对这些政策的评估，我认为需要一段时间，我们看到了有不少正面的效果，但是我认为花一段时间大家看这个问题会更加冷静、更加准确，也包括其中一个观点，就是这些资金进去以后不应进入股市，好像进入股市就不是支持实体经济了，这个观点从我个人来讲，我也不赞成。 股票市场这么多实体经济的企业，从石油、化工到建筑、基建、农业、食品工业，他们都在股票市场上融资，他们也都在银行开有账户，在银行借钱，这些资金非常直接地支持了实体经济的发展。特别是从股票发行角度，多数是实体经济的企业通过股票市场来融资，使实体经济得到了发展。确实有一些股票市场和金融市场中其他的环节中有一些金融交易有可能脱离实体经济，是一种纯粹的投机炒作的做法，但是不能一概而论，好像去了股市就是不支持实体经济。 也有人认为，在金融市场中自我循环就都是脱离实体经济的，这也是不准确的。我们说金融的大量活动，大家可以观察到，都是在进行资源配置、为实体经济直接或间接进行服务的，但是确实有一些个别金融产品会陷入纯粹投机性的目的，这个我们是要加以防范的。全球比较起来，中国无论是从党中央、国务院到中央银行一直到整个金融界，我看相比之下我们是最强调金融为实体经济服务的，其他国家都没有我们强调得这么厉害。 另外，我也可以向大家披露一下，2008年全球金融危机爆发时，也是中国有关的官员和学者首次提出这个危机背后的原因是有一些金融活动是脱离实体经济的，应该强调为实体经济服务。随后有一年的中央经济工作会议还为金融服务实体经济专门写了很大一段话，所以我们是这样一种状况。我们目前通过货币政策和金融市场进行的大量活动总体上都和实体经济是高度相关的。谢谢。
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