银行间利率倒挂贷款利率意味深长|利率|贷款利率|银行_新浪财经_新浪网
■冉学东5月22日以来，出现1年期Shibor利率高于1年期贷款基准利率的情况，5月22、23、24、25日，1年期Shibor分别收报4.3024%、4.3137%、4.3220%、4.3342%，持续高于4.30%的1年期贷款基准利率（LPR），并逼近央行1年期贷款基准利率4.35%。市场把这种情况称之为“倒挂”，也就是说，正常情况应该是银行间利率低于贷款利率才对，这种倒挂预示着未来流动性的持续收紧，银行负债成本的高涨，银行存款的紧俏，对金融市场影响相当大。Shibor是间同业拆放利率，是银行之间相互借款的利率，是通过算术平均计算得出的，反映的是银行之间的利率，因为银行一般信用等级高，信息披露充分，其资金价格是比较低的，因此是市场定价的基准利率。LPR是贷款基础利率，是银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他客户的利率是在这个利率的基础上按照其信用资质加点。一般而言，企业的信用低于银行，因此，贷款基础利率是相对比较高的。简单点可以这样设想，如果一家银行要给一个最优质的客户贷款，它自己没有存款可以贷，只有去银行间拆借，比如5月22日，它从银行间市场拆借了一笔1年期的利率是4.3343%的资金，如果它还按照贷款基础利率4.3%放贷的话，银行就要亏0.0343%，这个利差是负的，这对银行而言不是一个好消息。当然这只是为了说明问题的一个简单设想，现实中这样做的可能性不大。在这两个利率之间，Shibor的利率要更加市场化，更加敏感，而LRP则相对迟钝，滞后得多。再加上目前中国最优质的银行客户肯定是国有大型企业，其资金定价具有垄断优势，利率合同很难更改，其变动就更加不敏感。当然很多分析把利率倒挂的情况归因于目前金融监管层联合实施的去杠杆挤泡沫政策，比如央行的MPA考核，银监会对“三套利、四不当”等的检查，证监会对通道业务的清理和保监会叫停万能险等等，这无论是在心理上还是实际上对市场的资金面都具有抽干效应。然而，不仅仅是如此，市场流动性的逐渐减少似乎是个趋势。我们看4月份的金融数据，信贷的增速是相当惊人的，4月末人民币贷款余额同比增长12.9%，当月人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元。影子银行融资也未见减少，4月末社会融资规模存量为164.2万亿元，同比增长12.8%。委托贷款余额为13.82万亿元，同比增长17.9%；信托贷款余额为7.16万亿元，同比增长26.9%；企业债券余额为17.91万亿元，同比增长10.3%。无论是信贷的增量，还是债券、委托贷款和信托贷款等表外融资的规模增量都相当可观，但是流动性却是一天紧似一天，银行出现所谓的“负债荒”，存款价格在上涨，由此出现了利率倒挂的情况。笔者认为，主要原因一是全社会的储蓄水平在下降，二是金融部门的信用创造能力在弱化，三是信贷的续贷比较严重。居民的储蓄率在2011年出现拐点，这是由于长期的低利率和居民消费需求的提高，以及互联网金融的创新导致存款搬家。而最近几年由于大量表外同业金融创新活动，银行存贷款业务是萎缩的，流动性在银行间是泛滥的，泡沫比较严重，这次去杠杆才刚刚传出风声，流动性就立马收紧，因为这些创新活动仅仅是监管套利和套利空转，很快就会消失。另外，经济中大量充斥着僵尸企业，为了不使不良资产暴露，银行必须以续贷的方式，使其延续，这部分流动性已经被锁死。可以肯定，银行间利率和贷款利率的倒挂只是暂时的，银行间利率必然很快向贷款利率传递，企业融资成本的上涨是必然趋势。责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
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资金利率“倒挂”，加息将至，手里有房贷的早作打算
资金利率“倒挂”，加息将至，手里有房贷的早作打算
如果明年基准利率上升，那么就会影响存量，各大银行会修正你的贷款利率，之前拿到房贷的，赶紧看看合同吧。十有八九明年就会被涨息了。
　　本文系专栏作者&齐俊杰&原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。
　　经过一连串的花式缩表，回笼资金之后。有人惊奇的发现，银行的利率已经倒挂了。也就是从市场上拆借来了的一年期利率高于了，往外贷款的一年期基准利率。这就是典型的面粉贵过了面包。
　　间的一年期拆借利率超过了4.31%，而一年期贷款的基准利率只有4.3%，这时候你就应该知道，为什么银行不会再给你首套房的优惠了。因为他已经赔了。对于银行来说，钱就是银行的工具，便宜的拿进来，然后加价贷出去，然后吃掉中间的利差。这是银行的主要盈利方式。
　　而拿进来有几个途径，存款是一方面。而存款不够的时候，就要从市场上拆借。而我们说的shibor，也就是上海银行间拆借利率，也就是银行在市场上借钱的利息。这个利息是受流动性影响的，是市场无风险利率的表现形式。他的不断攀升，说明市场上的钱越来越少，物以稀为贵，钱自然也就越来越贵。
　　当然，现在事情还没有到非常严重的地步，因为一年期贷款基准利率虽然只有4.3%，但银行一般不会这么便宜就往外借，特别是给企业贷款的时候，通常要加上一部分风险补偿，也就是说基准利率只是一个最低价格，而银行在这个上面是有一定话语权的。
　　所以为了保证他不亏本，他至少要加出2%的利差，换句话说，现在银行的最低水平应该就是6%以上。不管央行加不加息，实际上银行自己已经加息了。只不过他加的不是基准利率，而是风险补偿的那一部分。但对于贷款人来说，结果都是一样的。
　　既然最后一层伪善都被撕破了，央行加息肯定也就没什么可照顾情绪的了，所以很可能最晚从明年开始，央行基准利率就开始进入上升通道。而不仅是通过数量化的工具来调控市场了，利率化的工具也会跟上。事实上的紧缩，其实已经开始。虽然他自己并不承认。
　　央行想不想宽松呢，当然想，提供市场必要的流动性本来就是他的工作，但问题是，这事他自己说了不算。还要考虑整个国际市场的资本流动，现在央行活在了坎上，就像一个倒过来的大写U字，横轴是投放的货币，纵轴是市场的钱，一开始你投放的基础货币越多，市场上的钱也就越多，但到了某个点之后，你投放的越多，反而市场上的钱会越来越少。
　　资本全都跨境流走了。而走掉1美元，央行就反而要注销7块钱人民币，所以别总看注水管，你还得看看旁边的出水管。现在的情况是，注水管开的越大，出水管也就会越大。最后池子里的水位还是要下降。所以央行现在要在顶部左右摇摆，企图找到那个最高的平衡点，维持尽可能多的市场流动性。趁着美元贬值，出水管水流慢了，就多放点水出来，一旦美元稳定，出水管恢复，老实说央行也没什么好办法了。
　　6月预计美联储还会加息，而今年还会加息两次，到年底中美利率基本持平，这是底线。明年美联储再加息的话，央行最晚到那时候，也必然跟随调整基准利率。这期间，市场利率的变动方向只会是越来越高，但市场利率这块还只是影响增量，也就是新贷款的人。
　　如果明年基准利率上升，那么就会影响存量，各大银行会修正你的贷款利率，之前拿到房贷的，赶紧看看合同吧。十有八九明年就会被涨息了。自己一定要提前算清楚，看是否承受的起，至少6次加息，利率提升1.5%之后的房贷。大概每百万房贷，月涨息千元以上，如果承受不起，就要早作打算。
　　加息周期越来越明确，市场利率提升，其实对于股市和债市已经形成了压力，这时候再讲影响其实也已经晚了。从去年起我们就一直说，加息周期必然是股债双杀。的利息上升不止，股债双杀就不会结束。
　　这个周期还会继续，而且预期已经反映在了市场之上，所以未来只有春种的行情，而没有秋收的行情。总体市场，仍然会震荡盘下。换句话说，你如果还抱有足够的现金，可能恭喜你，你会捡到很多的便宜货，但遗憾的是，这些东西只是播种，还远没到收获的时候。
　　作者：齐俊杰看财经 公众号：qijunjie82
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房贷收紧：理财产品预期收益与贷款利率首现倒挂
来源:中国经济网
&　　今年“3·17政策”之后，一线城市房价持续走低，很多卖房业主心理回归正常预期，没有那么“强势”了。&　　北京的赵先生看准了房价下降的时机，终于凑够婚房首付，准备买房子，不料却遭遇银行贷款利率普遍上调的情况。“房价下来了，贷款上去了。”赵先生在接受《中国经营报》记者采访时表示。&　　首套房贷折扣难见&　　以赵先生欲购买的房子为例，成交价400万元左右的二手房，除去首付、契税及佣金等，需要贷款200万元。银行上调至基准利率，赵先生本息合计至少要比以前多付82953.52元，这让赵先生很是郁闷。&　　记者从链家地产公司处获悉，北京地区大部分与其合作的银行，首套住房贷款执行基准利率，二套住房上浮20%，个别银行也有首套住房上浮10%或者5%的。问其原因，中介地产经纪人表示：“银行的贷款额度不够，但是银行得想办法赚钱啊，利率上升不就赚得多了？”&　　据融360数据显示，除公积金外，目前北京有30家银行提供按揭贷款。以首套住宅为例，其中有5家银行在基准利率的基础上有折扣，友利银行执行基准利率的1.05倍，包商银行和广发银行暂无额度，其余22家银行均执行4.90%的基准利率。目前二套住宅的情况为，18家银行执行基准利率上浮1.1倍，8家银行执行上浮1.2倍，华夏银行(10.710, 0.03, 0.28%)上浮1.15倍，民生银行(8.030, 0.01, 0.12%)上浮1.3倍。&　　实际上今年以来，北京地区的房贷利率已有两次调整。3月17日，北京出台房地产调控新政，商业银行上调首付比例，落实认房又认贷的首套认定标准，并停止审批25年以上的住房贷款。&　　3月21日，工行、建行等16家北京地区银行一致决定，缩小首套房贷款利率优惠幅度，由不低于贷款基准利率的0.9倍调整为不低于贷款基准利率的0.95倍。&　　5月1日，北京地区大部分银行再次上调房贷利率，自日起，以网签日期为准，新受理的个人住房按揭贷款业务，首套房贷最低执行利率不低于基准利率，二套房贷最低执行利率不低于基准利率的1.2倍。&　　中原地产研究中心的最新统计数据显示，目前大部分城市首套房贷利率基本执行基准利率，二套房贷利率上浮10%~20%。&　　贷款利率上调，不仅影响购房者，对地产中介公司也造成了一定的影响。记者走访了我爱我家地产中介公司门店，经纪人告诉记者，“确实对地产中介有所影响，现在买房者80%~90%都是贷款客户群体，利率上调了，成交量下降了。”至于有无应对银行贷款利率上升的对策，工作人员表示，并未接到公司的具体通知。&　　一线城市购房刚需一族貌似非常“脆弱”，任何一个环节有些“风吹草动”都会影响其购买力的实现。面对铺天盖地的利率上调新闻，已购房者不禁要问，我们的利息也会增加吗？值得注意的是，此次房贷利率上涨，更多是银行应对流动性趋紧的节点而采取的自发行为，央行本身尚没有发出加息的信号。&　　链家地产某金融顾问告诉记者，“银行利率上调对已贷款的购房者来说没有影响，只有基准利率发生变化的时候，才会调整。不过，基准利率的倍数不变，比如之前拿的是基准利率的1.1倍，基准利率调整了后，就按照新基准利率的1.1倍来还款。”记者随后也从几家银行信贷经理口中证实了这一说法。&　　贷款压力将越来越大&　　对于一线城市尤其是北京的购房群体来讲，刚刚迎来房价下降的利好局面，就赶上了银行利率上升的时代，一些欲购房者甚至跟记者抱怨道：“新政加上银行上调房贷利率，让一部分名义上可以买房的人实际上也丧失了资格。”&　　据央行公开数据显示，2016年全年人民币贷款增加12.65万亿元，同比多增9257亿元。其中，多为个人住房按揭贷款的“住户部门中长期贷款”项目增加了5.68万亿元，占全部新增贷款额的比重接近45%。可见，房贷在银行贷款中所占比重很大，银行对房贷的政策性调整，也一定程度上反映了我国宏观经济和银行业的发展动态。&　　北京某商业银行工作人员表示，“近期发售的理财产品预期收益率已经超过5%，而五年期及以上贷款利率只有4.9%，即便按基准利率发放个人房贷，也是亏钱的。”&　　有分析称，由于银行资金面紧张，造成了理财产品利率飙升，资金成本不断加大，加之近期二手房成交量普遍下滑，个人房贷又属于中长期贷款，流动性较差，银行提高房贷利率也是无可厚非。&　　据悉，6月份对银行来说是二季度宏观审慎评估体系(MPA)考核的关键节点，为保证流动性考核过关，加快信贷结构调整，银行自然会提高房贷利率，控制资金流向房地产。&　　业内专家指出，近期国家加大整顿影子银行的力度、加速去杠杆，导致银行的资金面全线告急。虽然6月初，央行对14家金融机构开展MLF操作共2080亿元，这是上半年整个人民币货币放水的一个显著征兆。但是显然，这次放水并不解渴，从全国数据来看，个人房贷的平均利率已经见底反弹，去年下半年最低值为4.52%，今年一季度为4.55%，未来走势将或持续攀升。&　　从6月14日央行和统计局公布的2017年5月份经济数据来看，新增金融机构贷款1.11万亿元，同比多增1264亿元。房贷虽然不低，但同比明显萎缩。居民贷款增加6106亿元，其中中长期贷款增加4326亿元，增速仍然不低，但同比去年同期下滑了近1000亿元，同比降幅创11年以来新低，这意味着房贷利率上调对房贷需求的影响正在逐步体现。从6月份以来的信息看，房贷利率依然在继续大幅上浮，因此，一定程度上也会抑制贷款需求。&　　有学者认为，流动性趋紧是此轮房贷利率上涨的主因，但内因还是金融强监管。银监会对金融市场融资逐渐收紧，逐步落实银行的同业负债不得超出其总负债1/3的严格约束，个人新增房贷占比也有着严格的数量要求。&　　此外，《商业银行押品管理条例》对抵押品的风险管控也应是银行考虑的因素。银行过去两年的房地产抵押品比例过高，最近房价有下行迹象，银行必然会调高对房地产的风险把控力度，所以房地产贷款审批难度加大。&　　中原地产首席分析师张大伟表示，“房贷依然是大部分银行的优质业务，但是房贷的确在收紧，房贷的资金价格上行，放贷难度在加大，信贷利率上行是趋势。近期资金成本持续上升，包括余额宝等固定理财收益年化资金成本已经接近4.1%，这种情况下，叠加管理成本，按揭贷款的基准利率4.9%对于大部分银行来说，已经属于低利润产品。预计目前基准利率为主流的局面将逐渐转变为基准利率上浮。”&　　“购房者的资金成本持续上升，已经逐渐完成了从量变到质变的过程，贷款的压力越来越大。” 张大伟补充道。
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48小时点击排行榜存贷利率首现倒挂,银行很着急_新浪新闻
　　谈及降息原因，央行相关负责人表示，当前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，统计部门刚刚发布的4月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%，CPI已连续多个月份处于1时代，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间，不会因为降息而引发物价飞涨。
　　本报记者 姜宁 张頔
　　银行按兵不动，存款利率难涨
　　央行将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍，历次调息降准时，马上高调跟进“上浮到顶”的青岛银行、青岛农商银行此次集体沉默不语。
　　“暂时没有新的调息通知，现在一年期存款利率最高只能上浮1.3倍。”青岛农商银行一位媒体发言人说。而青岛银行的办公室负责人则表示，“具体情况不方便透露，现在没有执行新的利率政策。”这也验证了央行此次预测，由于目前存款利率“一浮到顶”的机构数量已明显减少，预计降息后，金融机构基本不会用足1.5倍这一上限。
　　10日下午5点的晚饭时间，青岛某商业银行副行长老孙被紧急叫到人民银行参加会议，这种紧张的节奏好久没见了，老孙的第一反应就是央行又要降息了。人民银行青岛中心支行的领导在会上传达了上级金融主管部门的建议:各家银行在此次降息时，存款利率浮动区间建议不超过5月10日的标准，即存款利率最高上浮区间不得超过基准利率的1.3倍。
　　银行存贷款利差将再次被挤压
　　以现在青岛市面上最低的9折利率来讲，五年期房贷最低利率标准降至5.085%，而不少银行的五年期存款利率则依然是5.225%，存款利率高于贷款利率，首次出现了利率倒挂的现象。
　　“现在银行间五年期存款很少，所以现在这种‘倒挂’情况对银行的影响很小，但是一旦未来再次降息，三年期、两年期甚至一年期存贷款利率也出现了倒挂现象，那银行岂不就要倒闭了。”老孙说，现在银行的盈利模式仍然是传统的存贷款差，如今降息后，存款利率高于贷款利率，银行五年期存款业务出现了“负盈利”情况。
　　“不论如何，‘五一’之后存款保险制度实行，利率新政将促进利率市场化，未来这条金融街上，将会出现倒闭的现象。”农行青岛分行一位负责人说。
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