请在APP上操作
打开万方数据APP，点击右上角"扫一扫"，扫描二维码即可将您登录的个人账号与机构账号绑定，绑定后您可在APP上享有机构权限，如需更换机构账号，可到个人中心解绑。
检索详情页
{"words":"$head_words:国际原油市场+$head_words:\\ 国际油价+$head_words:\\ 原油交易制度","themeword":"$head_words","params":"$title:国际原油市场的交易制度因素对油价水平影响的研究"}
&&&国际原油市场的交易制度因素对油价水平影响的研究
国际原油市场的交易制度因素对油价水平影响的研究
<input type="hidden" class="share_summary"
value="本文主要研究原油交易制度对原油价格形成的影响。文章把影响国际油价的因素分解为基本面因素和市场交易制度的因素,且将所有直接或间接影响原油供求的因素视为基本面因素,并认为除了这些基本面因素,影响油价的其他因素均由市场交易制度产生,即前者形成理论价格,而后者是当前原油交易制度中存在的“缺陷”因素,并着重分析了由这种制度性缺陷引发的“市场失灵”对价格水平的影响。　　
本文首先介绍国际原油市场交易制度的演化过程。研究从对原油交易制度的全景性描述中总结现阶段原油交易制度的主要特点,进而分析影响国际油价的两大交易制度因素,价格挂钩机制和期货价格基准制度。之后,文章具体分析这些因素可能如何作用于市场、影响交易价格,并就价格挂钩机制对中国参与国际原油市场产生的特别影响作了分析。最后,文章针对我国在参与国际原油市场交易中如何占据主导地位提出了相关的建议和意见。"/>
本文主要研究原油交易制度对原油价格形成的影响。文章把影响国际油价的因素分解为基本面因素和市场交易制度的因素,且将所有直接或间接影响原油供求的因素视为基本面因素,并认为除了这些基本面因素,影响油价的其他因素均由市场交易制度产生,即前者形成理论价格,而后者是当前原油交易制度中存在的“缺陷”因素,并着重分析了由这种制度性缺陷引发的“市场失灵”对价格水平的影响。　　
本文首先介绍国际原油市场交易制度的演化过程。研究从对原油交易制度的全景性描述中总结现阶段原油交易制度的主要特点,进而分析影响国际油价的两大交易制度因素,价格挂钩机制和期货价格基准制度。之后,文章具体分析这些因素可能如何作用于市场、影响交易价格,并就价格挂钩机制对中国参与国际原油市场产生的特别影响作了分析。最后,文章针对我国在参与国际原油市场交易中如何占据主导地位提出了相关的建议和意见。
摘要： 本文主要研究原油交易制度对原油价格形成的影响。文章把影响国际油价的因素分解为基本面因素和市场交易制度的因素,且将所有直接或间接影响原油供求的因素视为基本面因素,并认为除了这些基本面因素,影响油价的其他因素均由市场交易制度产生,即前者形成理论价格,而后者是当前原油交易制度中存在的“缺陷”因素,并着重分析了由这种制度性缺陷引发的“市场失灵”对价格水平的影响。<b...&&
相关论文(与本文研究主题相同或者相近的论文)
同项目论文(和本文同属于一个基金项目成果的论文)
您可以为文献添加知识标签，方便您在书案中进行分类、查找、关联
请输入添加的标签
万方数据知识服务平台--国家科技支撑计划资助项目（编号：2006BAH03B01）
&北京万方数据股份有限公司 万方数据电子出版社
实名学术社交
个性化订阅推荐
快速查看收藏过的文献国际油价的波动受哪些因素的影响？ - 知乎有问题，上知乎。知乎作为中文互联网最大的知识分享平台，以「知识连接一切」为愿景，致力于构建一个人人都可以便捷接入的知识分享网络，让人们便捷地与世界分享知识、经验和见解，发现更大的世界。291被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="1分享邀请回答3715 条评论分享收藏感谢收起1713 条评论分享收藏感谢收起哪些因素会影响恒指价格波动
影响恒指期货价格变动的因素有哪些
恒生指数，又称香港恒生指数，对于熟悉香港投资市场的人来说，对香港恒生指数这个名词就不会陌生。香港恒生指数即是香港股市价格指数，是香港股市最有影响的股价指数。
恒指期货，指的是以香港恒生指数作为交易标的物的期货合同。那么，恒指期货和其他股指期货有什么不一样呢，影响恒指期货价格变动的因素有哪些？
第一：经济发展状况
一般来说，如果经济是成长状态，上市公司就会获利较佳，也会吸引买盘进场推升股价。反之，如果经济衰退当中，企业获利表现不好，那么股价自然也会下跌。
恒指期货它背后连结的是香港恒指指数，而香港特区目前是全球第八大贸易体，以转口贸易作为主要经济活动，且在金融、地产、投资及商业交易居亚洲领导地位，香港回归中国以后，香港股市更成为中国企业筹资上市的地区，而多数恒生指数成分股也以大陆为发展腹地，因此恒生指数不仅反映香港的经济情况，也同步受到中国大陆经济情势的影响。
第二：通货膨胀状况
当通膨上扬时，央行通常以调高利率，紧缩银根来因应，而此会使企业调度成本增加，获利相对降低，再加上资金回流金融体系，使得股市动能减少，因此对股票指数的表现有抑制的效果；反之亦然。
第三：国际股市影响
由于国际贸易与金融发展相当迅速，当前各地区政经情况的变动也会连带影响其它地区的金融市场，尤其在现今国际村的环境下，美国股市前一日的涨跌程度往往对亚洲股市的开盘有决定性的影响，而亚股间相对强弱势的表现也会牵动地区资金的布局。
第四：其他政治经济因素
天灾、疾病，亦或者是其他经济因素，诸如劳动市场状况、进出口贸易、内需的销售与汇率变动等情况，还有战乱、国际政策等政治因素。
影响恒生指数涨跌的因素有哪些
香港是世界第三大金融中心，是一个世界性的金融市场，恒生指数是反映香港股市价幅动趋势最有影响力的一种股价指数，那么恒生指数和其他股价指数有什么不一样呢，影响恒生指数涨跌的因素有哪些”?推荐阅读：
一、欧美股市的涨跌
数据解释：
恒生指数的交易遍布全球各国，由于时差的原因，欧美国家的股市波动，对于第二天开盘的恒生指数影响重大，特别是美国纳斯达克、标普、道琼斯三大股指对恒生的影响。
影响：恒生指数与欧美股市行情呈成正相关，欧美大涨，则利多恒生，反之利空。
重要度：&#9733;&#9733;&#9733;&#9733;&#9733;
二、中国经济数据
数据解释：中国GDP、CPI、银行基准利率、金融机构存款准备金率。对于评估中国国内的经济状况及货币政策息息相关，相应的，将辐射至香港。
影响：相应指标走高，利多中国经济，同时利多恒生指数，反之则利空。
重要度：&#9733;&#9733;&#9733;&#9733;&#9733;
三、沪深A股行情
数据解释：恒生指数33支成分股中，中国大陆企业占据绝大部分权重，A股市场总体行情对于恒生指数的影响愈发加大，通常交易恒生指数时需参考当日沪深A股市场的表现。
影响：一般而言，沪深与恒生指数者为正相关关系，但由于估值水平，交易模式的不同，相关度时有变化。
重要度：&#9733;&#9733;&#9733;&#9733;
四、成分股企业运营状况
数据解释：恒生指数为选取的33支权重股股价计算而来，其中汇丰，腾讯、中国移动、中海油、中石化以及中国工商银行、建设银行、中国银行、等金融股的表现对恒生指数影响重大，这类公司的季度、年度财务报表的公布，重大收购、资产重组，坏账水平等将影响恒生指数。
影响：权重股股财务数据等不良，则引起相应企业股价大跌，则恒生指数下跌，反之则上涨
重要度：&#9733;&#9733;&#9733;
五、美元指数及美联储货币政策
数据解释：港币实行紧盯美元的汇率政策，若美元升值，则港币也将跟随，反之亦然;美联储的货币宽松及紧缩政策通常对于香港起到同样效果。相应的，需关注美联储加息政策，以及外汇市场欧元、日元汇率的剧烈变化对美元指数的影响。
影响：美联储实施加息等货币紧缩政策，美元指数走强，则利空恒生;美元指数权重货币大跌，美指上扬，同样利空恒指。
重要度：&#9733;&#9733;&#9733;
六、房地产状况
数据解释： 香港经济受房地产业影响明显，中国地产业景气状况影响，对港股的同业状况影响较为紧密，继而影响恒指。
影响：房地产行业数据转好，房价上涨，开工率高涨，则利多恒生;销售数据萎缩、房价下跌，则利空恒生。
重要度 &#9733;&#9733;
七、政治因素
数据解释：香港经历了近100年的殖民统治，民主化程度较高，在回归后受大陆政策影响逐步加大，政治因素在回归后直接影响经济，特别是中央对香港税收、金融业的政策方面影响愈发加强。
影响：管控加强则利空恒生指数，出台刺激金融业政策则利多恒生
重要度：&#9733;&#9733;
.八、其它因素
特殊的天灾、战争或疾病也是现今金融市场的风险之一，如：2002年SARS于香港地区爆发流行，夺走了多条人命，造成人心惶惶的局面，也让港股惨跌至近几年的低点，不过，后续也因为有效控制住疫情，股价开始从低点回升。
恒指期货的实战技巧有哪些
&恒指期货（全称：恒生指数期货）是以恒生指数作为交易品种的期货合同。恒生指数作为香港蓝筹股的“晴雨表”，备受亚洲区投资人士的关注，恒指期货的成交量在世界期货市场中位于前列。
&&&&&&对于做恒指期货的投资者来说，掌握恒生指数期货实战技巧非常重要，这是关乎盈亏的重要因素。那么，恒指期货的实战技巧有哪些？
&&&&&&一、恒指期货的基本面和技术面分析技巧
&&&&&&贵金属、原油或是股指期货投资，都离不开对市场的基本面及技术面进行分析。香港市场与国内市场不同之处在于，它更加国际化，行情走向会受到美国与日本市场走势的影响，原因是香港实行的是港币与美元的联系汇率制度，港币利率会直接受到美元汇率的影响，进而影响国际流动资金的流向。
&&&&&&二、恒指期货的超短线交易技巧
&&&&&&指数期货交易分为短期投资与长期投资，市场上比较流行的是超短线交易。在这种交易方式中，技术面的分析很重要，有经验的投资者会在每天收市后，估计明日的大盘动态并测算点位，这需要长期地关注市场积累经验。对于经常交易的投资者来说，一般情况下都能够大概预测准确，但是由于不同投资者心理状态、资金状态的不同，往往会导致盈亏的结果不同。
&&&&&&三、恒指期货的风险控制技巧
&&&&&&恒指期货保证金高杠杆的交易特点，受国外市场影响香港市场情况又比较复杂，因此控制风险是十分重要的。尤其是对于资金有限的散户来说，如发现方向不对时，要严格止损，不然将会有爆仓的风险。
&&&&&&同时，由于期指实行T+0制度可进行多次交易，恒指期货投资者需要学会控制自己的手。有些投资者做了几单发现收益不错，就会冲动地一再跟进，一单一单接着做，最后却导致盈利回吐，甚至会亏损破产；就算有几单失误了，也不要急着为了扭亏为盈去寻找别的机会，结果只会亏损的越来越多。最好的方式是马上收手，总结经验，及时的调整状态，才能在下一单有更好地发挥。
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。铜与原油价格关系及影响因素分析 _ 东方财富网
铜与原油价格关系及影响因素分析
东方财富APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
从长期趋势来看，铜价格与国际原油价格具有正向互动关系。
　　短期内波动方向并不完全相符甚至会出现背离　　与铜价的关系　　传统理论认为国际原油价格与铜期货价格之间呈现正相关性。从波动图中我们可以看到长期的铜价与原油价格走势相似。　　从经济的角度来说，铜的需求量随着经济的增长而增长，因经济的下滑而回落；而原油的供需直接折射全球的经济形势，即原油价格的涨跌在一定程度上反映了经济发展的快慢。　　从通胀的角度来说，铜具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关，因此，从长期趋势来看，铜价格与国际原油价格具有正向互动关系。图为长期铜价与油价走势趋同图为期铜油比价波动　　但是从实际市场的价格波动情况来看，短期两者的波动方向并不完全相同，甚至会出现短期的背离。从波动图中我们可以看到虽然长期铜价和油价的走势相似，但是铜油比价依然在较大的区间中波动。从图中可以明显观测到，2018年的铜价与油价走势并不一致，在油价上行的过程中，铜价呈现振荡走弱的态势，铜油比价持续走低，如NYMEX市场中的WTI原油期货及COMEX市场中的铜期货在本次油价上升趋势中价格走势出现背离。图为短期铜价与油价走势背离图为短期铜油比价走低　　油价与铜价的影响因素　　首先，既然铜价和油价的走势出现了背离，我们先来分析下原油与铜价格的影响因素有何不同。影响原油价格和铜价的因素很多，这里主要分宏观和供需基本面两个角度来看。　　宏观角度　　经济：石油和铜作为重要的工业原材料，其终端需求涉及经济生活的各个方面，因而与经济增长相关。当全球经济持续繁荣，原油和铜的需求量就会增加，反之就会减少。原油需求与全球走势呈现高度正相关关系。　　美元/汇率：由于国际原油和铜的交易主要以美元为标价，因此美元汇率也是影响原油和铜价格涨跌的重要因素之一。当美元升值时，国际市场原油、铜和黄金等大宗商品原料价格有下跌的压力；反之，当美元贬值时，此类大宗商品的价格将上涨。　　：主要影响矿企的融资与资本支出，利率水平越低，资金宽松，资本开支增加越多。当利率提高时企业资金状况趋紧，会减少资本投资，导致初始开采规模缩小或开采速度下降。　　通胀预期：原油对通胀的影响较大，在通胀预期增强的时候，投资者将增加原油的配比以对冲通胀。原油对全球通胀的影响包括两个方面，一方面是油价上涨通过直接影响油气产品的价格及以原油为原材料的化工品价格对形成压力；另一方面是因中原油分项占比较高，油价上涨对CPI形成压力，另外，还可通过成本转嫁由PPI传递到CPI。　　其他：地缘政治与战争、税收政策、成本等。　　供需角度　　决定商品价格的最终因素是供需关系的变化。虽然从需求方面而言，原油和铜作为重要的工业原材料，其终端需求涉及经济生活的各个方面，因而与宏观经济相关，但是二者的供给和需求结构不同依然会导致由于供需结构不同的价格分化。　　供应：原油主要关注OPEC和俄罗斯等产油国产量变化，以及美国页岩油供应释放；铜则主要关注铜矿和废铜的供应影响，其中原生矿依然是目前铜供应的大头。　　库存变化：库存是供给和需求之间的一个缓冲，当期货价格高于现货时，商业库存会增加，刺激现货价格上涨；相反则使现货价格下跌。　　铜油比价走势分析　　1—5月铜油比下跌　　1—5月的铜价与油价走势并不一致，在今年NYMEX市场中WTI原油期价上行的过程中，COMEX市场中的铜期货则呈现振荡走弱的态势，导致了2018年以来铜油比价从年初的0.0539走低至5月底的0.0437，跌幅近20%。今年采用买油空铜交易策略的投资者收益颇丰，除了赚取绝对价格走势差异上的高额回报外，还可享受展期带来的价差收益。　　从宏观方面来看，全球经济同步复苏，需求稳健增长。全球特别是的向好，提升了市场的通胀预期，作为防御通胀的对冲品种原油受到了基金配置的青睐，使得油价持续上行。　　从供需角度来看，供给方面，原油的供应受限，但铜的供应充足。　　原油方面，自OPEC减产协议在2017年开始实施以来，全球原油供应增速大幅下滑，并且随着全球经济的复苏，国际原油需求增速也在加快。供应的收缩以及需求的增加使得全球原油库存出现了大幅度的下滑。最新数据显示，OECD原油库存已经下滑至5年均值水平。此外，不断出现的地缘政治风险以及供应中断事件也推动了油价的上涨。委内瑞拉国内出现的经济危机使其原油产量从最高接近300万桶/天下降到了不足150万桶/天，并且预计将持续下滑；美国退出伊核协议并重新恢复对伊朗的制裁使得市场对伊朗原油的供应出现担忧，从而进一步推动油价上涨。　　从铜的方面来讲，供应方面并没有出现此前预期的铜矿供应收缩以及中国废铜进口大幅下降引起的供应端紧张问题。今年的全球铜矿供应正常，1—4月并没有出现大规模罢工而影响铜矿产量，TC的走低主要与中国冶炼产能大量投放与产能利用率提升有关。中国市场供应充足，进口废铜虽然实物吨大幅下降，但实际金属比例提升导致金属量并没有出现大幅下滑；由于冶炼厂产能增加，检修减少，产量同比大幅增长。因此，虽然需求端向好，但供应端的增加使得铜的库存保持在较高水平，铜价偏弱振荡。 图为OECD原油库存图为OPEC原油产量　　历史铜油比走势　　铜油比历史上共出现三次快速下跌且跌幅超过50%的行情：年，铜油比值从0.1降至最低0.03，跌幅超过60%；年，铜油比值从0.05降至不足0.025，跌幅达到50%；年，铜油比值从0.05降至0.025，跌幅达到50%。　　从油价与铜价的分段走势来看，铜油比值的下跌主要原因是铜价基本保持不变或有些许下跌，但油价快速上涨，且每一次铜油比见底或要见底之后均伴随着经济危机的爆发。例如，1990年开始的日本经济危机、2000年美国互联网泡沫破灭、2008年全球金融危机，这其中的主要原因是铜价对全球需求的反应更为灵敏。在全球经济发展到达顶点之后，由于需求增速开始放缓，铜价开始保持平稳甚至有所回调；而同时市场继续保持繁荣的乐观情绪推动油价继续上涨，并进一步推动通胀的升高，从而出现了经济过热并使得经济泡沫开始形成，最终导致经济危机的爆发。　　铜油比历史上共出现三次铜油比快速上涨且涨幅超过100%的行情：年，铜油比值从0.037涨至最高0.083，涨幅超100%；年，铜油比值从0.027涨至最高0.056，涨幅超100%；年，铜油比值从0.029涨至最高0.071，涨幅超100%。　　从油价与铜价的分段走势来看，铜油比值的上涨大部分是铜油同时上涨，但铜的涨幅更大，如年和年。但年则是铜油价格同时下跌而油价跌幅更大，其中行情的主导因素是经济周期中的需求。在经济复苏的周期中，如年和年，全球经济复苏带动需求回暖，中国基建和房地产快速发展，先带动铜价上涨。随后年，欧洲债务危机导致全球经济持续低迷，需求端增长低于预期，同时叠加供应过剩，库存累积，施压价格下跌。原油由于页岩油增产导致库存大幅积累，成本支撑下移，跌幅更为明显。图为铜油比价主要上涨/下跌区间　　目前市场情况　　从历史经验来看，铜油比上升的主要原因是需求主导的，在经济复苏的背景下，需求回升刺激铜价上涨幅度超过油价。　　目前从宏观方面，依然认为全球经济处于复苏过程中，因此对铜的需求依然有所支撑。从供需基本面角度来看，未来铜矿供应随着铜矿品位及产量增速的下降，预期将出现缺口，因而铜价上涨周期仍未结束。　　从原油价格来看，供应收紧及需求的增加是导致油价上涨的主要原因，但是油价的迅速上涨推动了美国页岩油供应增加的预期，同时OPEC减产协议开始出现松动的迹象，油价未来保持快速上行的动力较低。因而，叠加未来铜价上涨的预期，铜油比在未来1—2年内预计上升概率较高，如果铜油比持续下跌，则需注意经济危机的风险。
(责任编辑：DF318)
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金还没有帐号？免费注册一个吧！
若您已有金投网帐号，可直接登录
当前位置： >
影响黄金涨跌的基本面因素有哪些
影响黄金涨跌的基本面因素有哪些，美元走势，包括美国经济数据的好坏以及欧元、日元、英镑等非美货币走势造成的影响。
1.美元走势，包括美国的好坏以及欧元、日元、英镑等非美货币走势造成的影响；
2.投资需求，印度、中国、日本等亚洲市场的需求依然比较旺盛，同时亚洲的发展对于也是一种支撑；
3.大宗商品走势，专业投资者在衡量金价高低时可以考虑和、原油等的比和金油比等因素； 总结：
二季度属于黄金消费的淡季，实物需求较小，只能依赖投资需求拉动。目前看，二季度没有大的利空因素，在地缘政治影响下，冲上1300美元/盎司的可能性较高。
现在的价格还有一定的差距，不过加上基本面的支撑，冲上1300美元/盎司的概率依然比较大。
如果没有进一步的突发事件刺激，二季度的可能比较疲软，投资者对于二季度的预期收益不要过高，控制在5%内比较合适。
免责声明金投网发布此信息目的在于传播更多信息，与本站立场无关。部分内容来自互联网，不保证该信息（包括但不限于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如无意中侵犯媒体或个人知识产权，请及时来电或致函告之，本站将在第一时间内给予删除处理。若是未经证实的信息仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作，风险自担。
热门关键词
伦敦现货黄金周二(2月13日)亚盘时段延续了昨日的反弹...
黄金投资学院
国际金价行情分析方法，在国际金价行情分析方法...
<span class='JO_.55 <span class='JO_.22
<span class='JO_.55 <span class='JO_.22
<span class='JO_.55 <span class='JO_.22
财经日历数据查询：
近期的热点事件真是不少，一时间，让小编我都有...
历史性一刻终于到来，美联储宣布10月起正式缩表...
月初，黄金价格持续受到美朝紧张局势升温的提振...
美国总统特朗普真的是分分钟上演大戏，才消停没...
耶伦奶奶终于坐不住了，狼真的来了，是的，没有...
2017年英国大选最终以悬持议会的出现落下了帷幕...
有图有真相，马云和王卫闹崩了：菜鸟网络想要更...
法国大选首轮投票已经结束了，“非左非右”的“...
4月8日，特朗普下令，美国对叙利亚发射了约60枚...
递延费支付方向
金投网官方微信
微信扫描二维码，随时随地了解金投网最新动态，掌握第一手金融理财资讯。