冀中能源股份有限公司拟收购股权事宜
涉及的山西冀中能源集团矿业有限责任公司
股东全部权益价值项目
资产评估报告
中铭评报字[2011]第 10038 号
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司
Zhong Ming （Bei jing）Assets Appraisal International Co.,Ltd
二○一一年九月一日
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第一册 冀中能源股份有限公司拟收购股权事宜涉及的山西冀中能源
集团矿业有限责任公司股东全部权益价值项目.资产评估报告
（含备查文件）
第二册 冀中能源股份有限公司拟收购股权事宜涉及的山西冀中能源
集团矿业有限责任公司股东全部权益价值项目.资产评估说明
第三册 冀中能源股份有限公司拟收购股权事宜涉及的山西冀中能源
集团矿业有限责任公司股东全部权益价值项目.评估明细表
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注册资产评估师声明 ............................................................................................................................. 1
资产评估报告摘要 ................................................................................................................................ 2
资产评估报告正文 ............................................................................................................................... 12
一、委托方、被评估单位和委托方以外的其他评估报告使用者概况 ............................................ 12
二、评估目的 ...................................................................................................................................... 18
三、评估对象和评估范围 ................................................................................................................... 19
四、价值类型及其定义 ....................................................................................................................... 21
五、评估基准日 .................................................................................................................................. 27
六、评估依据 ...................................................................................................................................... 28
七、评估方法 ...................................................................................................................................... 32
八、评估程序实施过程和情况 ........................................................................................................... 43
九、评估假设 ...................................................................................................................................... 44
十、评估结论 ...................................................................................................................................... 46
十二、评估报告使用限制说明 ........................................................................................................... 54
十三、评估报告日 ............................................................................................................................... 55
评估报告附件 ...................................................................................................................................... 56
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注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守
独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内
容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确
认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当
事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事
方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对
评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及
资产的法律权属资料进行了查验，但无法对评估对象的法律权属真实性做任何形式
的保证。并对已经发现的问题在评估报告的重要事项中进行了如实披露，且已提请
委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件
的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事
项说明及其对评估结论的影响。
六、注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发
表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对
象可实现价格的保证。
七、我们在评估过程中没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊交
易方式可能追加付出的价格对评估结论的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变
化以及遇有自然力和其他不可抗力对评估结论的影响。我们对评估基准日后有关资
产价值发生的变化不负责任。
八、我们对在已实施的评估过程中不能获悉的评估对象和相关当事方可能存在
的瑕疵事项对评估结论的影响，亦不承担责任。
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股东全部权益价值项目
资产评估报告摘要
中铭评报字[2011]第 10038 号
冀中能源股份有限公司:
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关法律、
法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用资产基础法、收益法，按照必要的
评估程序，对冀中能源股份有限公司拟实施股权收购事宜涉及的山西冀中能源集团
矿业有限责任公司的股东全部权益在 2011 年 6 月 30 日的市场价值进行了评估。现将
评估报告主要内容摘要如下：
一、经济行为：根据冀中能源集团有限责任公司出具的《关于山西冀中能源集
团矿业有限责任公司股权转让的决定》，为解决与冀中能源股份有限公司的同业竞
争，经研究决定拟将集团公司持有的山西冀中能源集团矿业有限责任公司 80%股权
转让给冀中能源股份有限公司。
二、评估目的：确定山西冀中能源集团矿业有限责任公司的股东全部权益评估
基准日的市场价值，为冀中能源股份有限公司拟实施股权收购事宜提供参考意见。
三、评估对象：股东全部权益市场价值。
四、评估范围：为山西冀中能源集团矿业有限责任公司的全部资产及负债。
五、价值类型：市场价值。
六、评估基准：2011 年 6 月 30 日，一切取价标准均为评估基准日有效的价格标
七、评估方法：资产基础法、收益法。
八、评估结论：经实施评估程序后，于评估基准日，委估企业股东全部权益在
持续经营的假设前提下的市场价值如下：
评估前资产账面价值合计为 259,634.33 万元，负债账面价值合计为 62,724.80 万元，
净资产账面价值合计为 196,909.53 万元；评估后资产评估价值合计为 280,801.77 万元，
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负债评估价值合计为 62,724.80 万元，净资产评估价值合计为 218,076.97 万元，净资产
评估价值较账面价值评估增值 21,167.44 万元，增值率为 10.75%。评估结论见下表：
资产评估结果汇总表
被评估单位：山西冀中能源集团矿业有限责任公司 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减额 增值率（%）
A B C = A -B D = C / A×100%
流动资产 1 28,850.58 28,850.58 - -
非流动资产 2 230,783.75 251,951.19 21,167.44 9.17
其中： 长期股权投资 3 229,591.58 250,716.37 21,124.79 9.20
固定资产 4 1,192.17 1,234.82 42.65 3.58
资产总计 5 259,634.33 280,801.77 21,167.44 8.15
流动负债 6 62,724.80 62,724.80 - -
非流动负债 7 - - - -
负债合计 8 62,724.80 62,724.80 - -
净 资 产 9 196,909.53 218,076.97 21,167.44 10.75
评估结论详细情况详见资产基础法评估明细表。
九、特别事项：评估报告使用者应关注下述特别事项对评估结论的影响。
（一）产权瑕疵
1．山西金晖新科建材有限公司因所占土地为孝义金晖煤焦化工有限公司的，其
地上自建房屋建筑物无法办理房屋所有权证，但所有权属其公司所有，被评估单位
已经就此作出承诺，承诺不存在产权纠纷，无证建筑物明细见山西金晖新科建材有
限公司评估清册。
2．山西金晖万峰煤矿有限公司、山西凯川煤业有限公司、山西方山瑞隆煤业有
限公司、山西金晖隆泰煤业有限公司、山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司五家公
司因处于基建期，其地上自建房屋建筑物尚未办理房屋所有权证，但所有权属其公
司所有，被评估单位已经就此作出承诺，承诺不存在产权纠纷。无证建筑物明细见
山西金晖新科建材有限公司评估清册。
3．孝义市金晖煤焦有限公司部分房屋建筑物尚未办理房屋所有权证，但所有权
属其公司所有，被评估单位已经就此作出承诺，承诺不存在产权纠纷，无证建筑物
明细见孝义市金晖煤焦有限公司评估清册。
4．山西金晖铁路运输有限公司所占土地为租赁，其地上自建房屋建筑物无法办
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理房屋所有权证，但所有权属其公司所有，被评估单位已经就此作出承诺，承诺不
存在产权纠纷，无证建筑物明细见山西金晖铁路运输有限公司评估清册。
5．被评估单位涉及部分车辆的行驶证上所载所有人为个人或非资产占有方，存
在产权瑕疵，实际为被评估单位所有，被评估单位已经就此作出承诺，承诺不存在
产权纠纷，明细情况见各被评估单位评估清册。
6．本次评估土地使用权共四宗，目前均只有土地出让合同，土地使用权证正在
7．山西金晖万峰煤矿有限公司、山西凯川煤业有限公司、山西方山瑞隆煤业有
限公司、山西金晖隆泰煤业有限公司、山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司五家公
司因处于基建期，纳入评估范围的在建工程均取得矿井改造建设的地质报告、初步
设计、安全专篇、山西省煤炭工业厅出具的兼并重组整合矿井开工建设的批复。
对上述房屋、车辆、土地使用权，被评估单位承诺：上述资产使用正常，产权
为被评估单位所有，如果上属资产出现产权问题，与承做本次资产评估的机构无关。
（二）未决事项、或有事项、法律纠纷等不确定因素
1．采矿权抵押情况
采矿许可证号
是否存在权利
预抵押事项
预抵押于中国民
生银行股份有限
公司太原分行及
华夏银行股份有
限 公 司 太 原 分
行，待条件成熟
时 办 理 抵 押 登
记；原件存放于
中国民生银行股
份有限公司太原
1、抵押权人：中国民生银行股份有限公
司太原分行
抵押人：万峰煤矿公司
抵押合同：公担抵字第 2008 年抵字 032
借款人：金晖煤焦化
借款金额：人民币叁亿元整，
还款日期：最后一期还款时间为 2013 年
3 月 12 日
借款合同：公借贷字第 2008 贷 086 号
2、抵押权人：华夏银行股份有限公司太
抵押人：万峰煤矿公司
抵押约定：在借款协议中特别约定抵押条
借款人：金晖煤焦化
借款金额：3 笔共计人民币柒仟万元
还款日期：最后一笔还款时间为 2014 年
1 月 15 日
借款合同：
编 号 分 别 为 ： TY 、
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预抵押于民生金
融租赁股份有限
公司，待条件成
熟时办理抵押登
记；原件于该银
抵押权人：民生金融租赁股份有限公司
抵押人：瑞隆煤业
抵押合同：——
承租人：孝义煤焦
借款金额：2 笔共计人民币伍亿元整
还款日期：分 20 期偿还，最后一期还款
时间为 2015 年 3 月 15 日
融资租赁合同：
MSFL--S-HZ-001
MSFL--S-HZ-002
57,309,800 元
预抵押于太原市
商业银行双塔西
街支行，待条件
成熟时办理抵押
登记；原件于该
银行存放。
抵押权人：晋商银行股份有限公司太原
双塔西街支行
抵押人：荣泰煤业
借款人：金晖煤焦化、孝义煤焦
借款金额：3 笔共计人民币肆亿伍仟万元
还款日期：最后一笔还款时间为 2012 年
借款合同：（0508）晋银借字（2010）第
04 号、（0508）晋银借字（2010）
第 010 号、（0508）晋银借字
（2011）第 002 号
预抵押约定效力
抵押权人：上海浦东发展银行股份有限公
司太原分行
抵押人：凯川煤业
抵押约定：在借款合同中特别约定抵押事
宜，该抵押约定尚需经凯川煤业另一股东
惠山实业及其实际控制人冯礼青追加同
意，且凯川煤业确认后方可生效。
借款人：金晖煤焦化
借款金额：人民币壹亿元整
还款日期：2012 年 1 月 31 日
借款合同：13 之《流动资
金借款合同》
26,192,000 元
75,768,400
共计欠缴 159，
270，200 元
2．截止 2011 年 6 月 30 日孝义市金晖煤焦有限公司在晋商银行双塔西街支行借
款 15000 万元，山西金晖煤焦化工有限公司在晋商银行双塔西街支行借款 30000 万元，
均以山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司采矿权许可证为抵押物，采矿权许可证编
3．截止 2011 年 6 月 30 日孝义市金晖煤焦有限公司在深圳发展银行天津滨海支
行借款 14000 万元，以其存货为抵押物；
4．截止 2011 年 6 月 30 日山西金晖煤焦化工有限公司在中华夏银行太原分行借
款 11000 万元，在民生银行太原分行借款 20000 万元，以山西金晖万峰煤矿有限公司
采矿权许可证为抵押物，采矿权许可证编号为 C；
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5．截止 2011 年 6 月 30 日孝义市金晖煤焦有限公司在国家开发银行山西省分行
借款 1150 万元，以本公司固定资产一期焦炉作为抵押物；
6．融资租赁款为孝义市金晖煤焦有限公司将自有固定资产在民生金融租赁股份
有限公司办理售后融资租赁欠付的租赁款。租赁期自 2010 年 6 月 15 起日至 2015 年 6
月 15 日止，共计 60 个月；租金共计 579,018,107.60 元，每季度支付一次，共计 20 个
还租期。融资租赁合同以山西方山瑞隆煤业有限公司采矿权证为抵押物，采矿权许
可证编号为 C。
7．对外担保事项
序号 担保主体 贷款主体 贷款日期 到期日 金额
1 孝义金晖 山西大土河焦化有限责任公司
100,000,000.00
2 孝义金晖 山西东义煤电铝集团有限公司
50,000,000.00
3 孝义金晖 山西东义煤电铝集团有限公司
25,000,000.00
4 孝义金晖 山西文峰焦化科技有限公司
15,000,000.00
5 孝义金晖 山西文峰焦化科技有限公司
20,000,000.00
6 孝义金晖 山西文峰焦化科技有限公司
25,800,000.00
7 孝义金晖 山西文峰焦化科技有限公司
15,000,000.00
8 孝义金晖 山西文峰焦化科技有限公司
15,000,000.00
9 孝义金晖 山西楼俊矿业集团有限公司
200,000,000.00
10 孝义金晖 山西汾西正晖煤业有限责任公司
391,520,000.00
11 山西金晖 山西大土河永娜煤业有限公司
300,000,000.00
12 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
250,000,000.00
13 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
350,000,000.00
14 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
200,000,000.00
15 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
250,000,000.00
16 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
250,000,000.00
17 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
200,000,000.00
18 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
200,000,000.00
19 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
200,000,000.00
20 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
500,000,000.00
21 山西金晖 山西大土河焦化有限责任公司
100,000,000.00
22 山西金晖 山西东义煤电铝集团有限公司
25,000,000.00
23 山西金晖 天津东义镁制品股份有限公司
30,000,000.00
24 山西金晖 山西潞宝集团天地精煤有限公司
45,000,000.00
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25 山西金晖 山西潞宝集团天地精煤有限公司
40,000,000.00
26 山西金晖 山西汾西正晖煤业有限责任公司
220,000,000.00
27 山西金晖 山西潞安环能煤焦化工有限责任公司
45,000,000.00
28 山西金晖 山西潞安环能煤焦化工有限责任公司
50,000,000.00
29 山西金晖 山西潞宝集团焦化有限公司
50,000,000.00
合计 4,162,320,000.00
注：上述对外担保中除山西楼俊矿业集团有限公司、山西汾西正晖煤业有限责
任公司两家外，全部为互保。
本次评估未考虑以上相关抵押及担保对评估结果的影响。
（三）重大期后事项
未发现山西冀中能源集团矿业有限责任公司纳入评估范围的资产、负债存在重
大期后事项。
（四）其他需要说明的重要事项
1．勘察受限
（1）评估师在未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术检测，评
估师在假定产权持有者提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，在未
借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出判断。
（2）评估师未对各种建、构筑物、井巷工程的隐蔽工程及内部结构（非肉眼所
能观察的部分）做技术检测，评估师在假定产权持有者提供的有关工程资料是真实
有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出的判断。
（3）孝义市金晖煤焦有限公司的部分产成品存放在天津，但由于受客观情况的
限制，本次评估未能到存放地进行现场勘察，由引可能产生的影响，特提醒报告使
用人注意。
2．本评估结论中应交税费的评估值是根据核实后的账面值确定的。应交税费应
以税务机关的税务清算为准。
3．本评估结论未考虑评估值增减可能产生的纳税义务变化。
4．根据山西冀中能源集团矿业有限责任公司与山西金晖煤焦化工有限公司原股
东山西金晖能源有限公司签订的《合资合作合同书》第二条约定，山西冀中能源集
团矿业有限责任公司享有山西金晖隆泰煤业有限公司和山西方山金晖凯川煤业有限
公司 51%股权所代表的分红、收益、权益和权力等《公司法》所规定的股东应享有的
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全部权利。
5．根据山西冀中能源集团矿业有限责任公司与山西富顺能源有限公司原股东梁
玉岐签定的《股权转让协议》约定，山西冀中能源集团矿业有限责任公司享有山西
富顺能源有限公司 100%的股权，截止报表日，梁玉岐持有的山西富顺能源有限公司
2.5%股权系其代本公司持有，梁玉岐不享有山西富顺能源有限公司任何股东权利和收
6．孝义市金晖煤焦有限公司存货中材料采购、在库周转材料账面值 6,729,355.71
元，未能提供明细数据，查无实物资产，评估为零，明细如下：
序号 名称 金额 备注
一 材料采购
1 办公用品 2,471,236.05 无实物
2 其他材料 165,733.49 无实物
3 劳保用品 1,146,557.93 无实物
4 福利品 805,823.80 无实物
5 财产（桌椅板凳等） 719,830.78 无实物
6 其他 21,056.00 无实物
二 在库周转材料
1 劳保用品 229,390.53 无实物
2 福利品 93,810.40 无实物
3 固定财产 449,058.70 无实物
4 一般物资 292,093.00 无实物
5 低值易耗 280,751.28 无实物
7 电脑耗才 54,013.75 无实物
合计 6,729,355.71
7．根据晋煤重组办发[ 号《关于长治市山西汾西正新煤焦有限公司贾郭
煤矿等 3 处煤矿企业兼并重组整合方案的批复》，山西金晖隆泰煤业有限公司由原“沁
源万峰铁水煤矿有限公司”、“山西晓利煤业有限公司”和关闭矿井“山西中兴煤业有限
公司”重组整合而成，2009 年山西金晖煤焦化工有限公司与原沁源万峰铁水煤矿、山
西晓利煤业有限公司之股东签订《协议书》，约定将各方持有股权的上述两煤矿合
并整合为一个新煤矿，山西金晖煤焦化工有限公司占整合后新公司之 71%的股权；
张俊萍等五个股东占 29%。目前已经取得采矿许可证、兼并重组整合矿井开工建设
的批复、公司名称核准通知书，建立了完善的法人治理结构，工商注册登记工作尚
根据山西省煤矿整合办作出晋煤重组办发[2009]25 号《关于吕梁市离石区煤矿企
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业兼并重组整合方案（部分）的批复》，核准山西金晖煤焦化工有限公司重组整合“山
西离石南沟煤业有限公司”及“山西吕梁万峰荣泰煤业有限公司”为一处煤矿，整合后矿
井名称为“山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司”。目前已经取得采矿许可证、兼并重
组整合矿井开工建设的批复、公司名称核准通知书，建立了完善的法人治理结构，
工商注册登记工作尚未完成。
截至评估基准日，山西金晖煤焦化工有限公司对山西吕梁离石金晖荣泰煤业有
限公司、山西金晖隆泰煤业有限公司投资 912,477,662.43 元，因上述原因，山西金晖
煤焦化工有限公司暂在其他流动资产挂账；考虑上述款项实际为投资性质，且二个
单位也在本次评估范围内，本次评估按长期股权投资进行评估。
8．2011 年 3 月 6 日，山西冀中能源集团矿业有限责任公司与山西金晖煤焦化工
有限公司原股东李生贵签署了《对山西方山金晖凯川煤业有限公司增层和扩界资源
进行补偿的补充协议》，约定：李生贵继续申办凯川煤业新增资源的批准手续和矿
业权证，保证新增资源的情况为：新增下组煤 8#、9#和 10#，新增资源储量约 3240
万吨；新增扩界资源 2 平方公里，约 3000 万吨；山西冀中能源集团矿业有限责任公
司拟向李生贵支付的新增资源补偿款人民币 2.77 亿元。
由于李生贵尚未办理完毕新增资源的批准手续和矿业权证，山西冀中能源集团
矿业有限责任公司尚未开始付款，本次评估范围不包括此项内容。
9．截止 2011 年 6 月纳入评估范围的山西金晖万峰煤矿有限公司尚有部分高硫煤
资源未进行采矿权价款处置，由于山西省尚无高硫煤资源处置标准，公司未对此项
负债进行预计，将来可能需要交纳采矿权价款，本次评估范围不包括此项内容。
10．2010 年 11 月，山西冀中能源集团矿业有限责任公司与山西金晖能源有限公
司签署《合作备忘录》，约定山西金晖能源有限公司保证将山西金晖煤焦化工有限
公司所持合作范围以外其他 20 家公司的股权（见下表）剥离至山西金晖煤焦化工有
限公司以外第三人，并保证承担与该 20 家公司有关的一切事宜（包含但不限于该些
公司经营、利润及亏损、追加投资等），与山西冀中能源集团矿业有限责任公司及
股权转让后之山西金晖煤焦化工有限公司无关；李生贵对山西金晖能源有限公司履
行该备忘录承担连带保证责任。为此，山西金晖煤焦化工有限公司应当把持有的下
列公司的股权全部转让给第三人，从而剥离出双方的交易范围。目前，财务剥离工
作已全部完成，但根据山西冀中能源集团矿业有限责任公司出具的《山西金晖非合
作公司股权剥离情况说明》，尚有 9 家企业股权的法律协议和工商变更工作正在进
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行之中，具体股权剥离情况见下表：
序号 公司名称
金晖煤焦化持股比例
或享有出资权比例
是否完成剥离
1 孝义市万峰矿业有限公司 98.75% 已经完成
2 山西拓隆贸易有限公司 80% 已经完成
3 山西海德拍卖有限公司 80% 已经完成
4 山西金晖房地产开发有限公司 80% 已经完成
5 新疆兆丰能源股份有限公司 80% 已经完成
6 山西森瑞统配煤炭销售有限公司 30% 已经完成
7 山西荣盛国际煤电新能源发展有限公司 20% 已经完成
8 三甲融泰贸易发展有限公司 16.45% 已经完成
9 山西联合煤焦股份有限公司 4.54% 已经完成
10 山西焦炭集团国际贸易有限公司 1.5% 已经完成
11 北京鸿镁廿壹科技有限公司 51% 已经完成
12 陕西金晖春德煤化工股份有限公司 73% 正在办理中
13 山西金凡能源有限公司 70% 正在办理中
14 吕梁孝义汇通村镇银行股份有限公司 10% 正在办理中
15 山西汾西正晖煤业有限责任公司 49% 根据上述《剥离情况说明》，该
6 家煤业公司股权剥离皆须取得
山西汾西矿业集团同意，因其审
批程序繁多，目前尚未能及时办
16 山西汾西正升煤业有限责任公司 49%
17 山西汾西正宏煤业有限责任公司（筹） 49%
18 山西汾西正佳煤业有限责任公司（筹） 49%
19 山西汾西矿业集团金临煤业有限责任公司（筹） 49%
20 山西汾西矿业集团金凯煤业有限责任公司（筹） 49%
上述已完成剥离的 11 家和尚未完成剥离的 9 家公司均不在本次评估范围之内。
11．根据资产评估业务约定书的约定，土地使用权和采矿权由山西华诚地产评
估有限公司、北京经纬资产评估有限责任公司进行评估，本机构只负责汇总评估结
果，不承担由此带来的任何责任。
12．本次评估未考虑通货膨胀因素对评估对象价值的影响。
13．本次评估未考虑控股权对评估价值的影响。
十、报告使用有效期：本评估报告的使用有效期原则上为自评估基准日起一年，
即从 2011 年 6 月 30 日起至 2012 年 6 月 29 日的期限内有效。
十一、评估报告日
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冀中能源股份有限公司拟收购股权事宜
涉及的山西冀中能源集团矿业有限责任公司
股东全部权益价值项目
资产评估报告正文
中铭评报字[2011]第 10038 号
冀中能源股份有限公司：
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关法律、
法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用资产基础法、收益法，按照必要的
评估程序，对冀中能源股份有限公司拟实施收购股权事宜涉及的山西冀中能源集团
矿业有限责任公司股东全部权益在 2011 年 6 月 30 日的市场价值进行了评估。现将资
产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和委托方以外的其他评估报告使用者概况
本次资产评估项目的委托方为冀中能源股份有限公司，被评估单位为山西冀中
能源集团矿业有限责任公司，委托方以外的其他评估报告使用者为国家法律、法规
规定的评估报告使用者。
（一）委托方概况
1．注册登记情况
名 称：冀中能源股份有限公司（以下简称“冀中能源股份公司”）
注 册 号： 735
法定代表人：王社平
注册地址：河北省邢台市中兴西大街 191 号
注册资本：贰拾叁亿壹仟贰佰捌拾捌万肆仟贰佰零肆元
实收资本：贰拾叁亿壹仟贰佰捌拾捌万肆仟贰佰零肆元
公司类型：股份有限公司（上市）
经营期限：1999 年 8 月 26 日至 2029 年 8 月 26 日
2．历史沿革
冀中能源股份有限公司（原名河北金牛能源股份有限公司），是经国家经贸委
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国经贸企改[ 号文批准，由冀中能源邢台矿业集团有限责任公司独家发起，
于 1999 年 8 月 26 日以募集方式设立的股份有限公司，营业执照号 1，注
册资本 42,500 万元。其中国有法人股 32,500 万股，社会公众流通股 10,000 万股。社
会公众股于 1999 年 9 月 9 日在深圳证券交易所挂牌上市（股票号：000937）。 2004
年 8 月发行可转换公司债券 700,000,000 元，2005 年可转换公司债券转为股本 87,959,173
股，2006 年可转换公司债券转为股本 3,575,867 股，2007 年可转换公司债券转为股本
971,587 股；2008 年 3 月可转换公司债券转为股本 40,682 股；可转换公司债券已于 2008
年 3 月 11 日停止转股，已按可转换公司债券面值加计当年利息即 101.28 元/张，赎回
了在赎回日之前尚未转股的 380 张可转换公司债券，2008 年 3 月 18 日，通过股东托
管券商直接将赎回款项划入了可转换公司债券持有人的资金账户，可转换公司债券
相应注销并于 2008 年 3 月 19 日摘牌。 根据 2004 年股东大会决议，本公司实施资本
公积转增股本的方案，具体为每 10 股转增 6 股，实际转增股本 270,405,224 股；2005
年实施股权分置改革，具体对价方案为：方案实施股权登记日（即 2005 年 6 月 24 日）
登记在册的流通股股东每持有 10 股流通股将获得国有法人股支付的 2.5 股股份对价。
国有法人股本次股权分置共支付对价 65,799,732 股，支付对价后，国有法人股换取流
通权，变为限售流通股。2007 年 7 月 5 日，有限售条件流通股 39,159,946 股已解除限
售可上市流通，2008 年 12 月 29 日，有限售条件流通股 415,040,322 股已解除限售可
上市流通。2008 年 9 月 24 日，营业执照注册号变更为 735 1/1，注册资
本变更为 787,952,533 元。根据 2009 年第一次临时股东大会决议，并经 2009 年 7 月 29
日中国证券监督管理委员会《关于核准河北金牛能源股份有限公司向冀中能源峰峰
集团有限公司等发行股份购买资产的批复》（证监许可[ 号）文件，核准公
司向冀中能源峰峰集团有限公司发行 229,670,366 股、向冀中能源邯郸矿业集团有限
公司 93,558,477 股、向冀中能源张家口矿业集团有限公司发行 45,260,726 股购买相关
资产，并于 2009 年 12 月 8 日完成相关证券登记手续，本次发行股份登记完成后，公
司总股本为 1,156,442,102 股。2010 年 4 月 29 日，公司完成了相应的工商变更手续，
注册资本变更为 1,156,442,102 元。 根据公司 2010 年第一次临时股东大会决议，公司
名称由河北金牛能源股份有限公司变更为“中能源股份有限公司”，2010 年 1 月 12
日办理完成更名的工商变更登记手续。根据公司 2010 年年度股东大会审议通过了《公
司 2010 年度利润分配方案》，以 2010 年度末总股本 1,156,442,102 股为基数，向全体
股东按每 10 股送 6 股派现金红利 5 元（含税），共计分配利润 1,272,086,312 元；同
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时以资本公积转增股本，以 2010 年度末总股本 1,156,442,102 股为基数，向全体股东
按每 10 股转增 4 股，共计转增 462,576,840 股。2011 年 6 月 9 日，公司完成了相应的
工商变更手续，注册资本变更为 2,312,884,204.00 元。
3．经营业务范围：煤炭批发（资格证有效期至 2013 年 7 月 1 日）；本企业自产
水泥、无碱玻璃纤维及制品的销售；房屋及设备租赁；钢材及设备配件、五金电料
的经销；货物和技术的进出口业务（国家限制或禁止的除外）；二氯乙烷的批发、
零售（票面，危险化学品许可证有效期至 2011 年 8 月 1 日）；以下限有资质的分支
机构经营：煤炭开采；水泥用石灰岩、水泥配料用砂岩露天开采；水泥、无碱玻璃
纤维及制品、电力、蒸汽的生产；会议、婚庆礼仪及保洁洗衣服务；日用杂品、服
装、鲜花礼品、预包装食品零售；正餐（含凉菜）、住宿服务；污水处理及处理后
中水的销售。
4．主要经营业绩
2010 年冀中能源股份公司圆满完成重大资产重组，实现了邢台、峰峰、邯郸、
张家口四个矿区协调发展。营业收入按行业类别划分，煤炭占 81.72%，化工占 13.13%，
建材占 3.22%，电力占 1.09%。煤炭业务方面：生产原煤 3,102.07 万吨，生产精煤 1,774.47
万吨（外购煤入洗 991.02 万吨，自产煤入洗 2,203.75 万吨）；非煤业务方面：生产焦
炭 99.65 万吨，生产甲醇 18.80 万吨，生产玻纤原丝 6.24 万吨，生产水泥 273.24 万吨，
生产水泥熟料 187.77 万吨，发电 13.08 亿千瓦时，生产 PVC 树脂 13.5 万吨。2010 年
公司实现营业收入 3,028,916.14 万元，同比增长 49.61%；全年实现营业利润 303,877.54
万元，同比增长 32.16%；实现归属于上市公司股东的净利润 239,616.38 万元，同比增
长 43.19%。
（二）被评估单位概况：
1．注册登记情况
名 称：山西冀中能源集团矿业有限责任公司（以下简称“山西冀中能源集
注 册 号：765
公司地址：太原市小店区长风街 132 号 1 幢长风大厦写字楼二十层
法定代表人：刘建功
注册资本：壹拾伍亿元整
实收资本：壹拾伍亿元整
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公司类型：一人有限责任公司（内资法人独资）
经营期限：2009 年 12 月 31 日至 2011 年 12 月 31 日
经营范围：一般经营项目：能源行业投资、管理；煤炭科研、矿井设计和建设
的技术服务；矿山设备租赁；各类商品的进出口业务；化工产品（除危险品）、煤
制品、钢材、建材、不锈钢制品、铝合金制品、建筑防水材料、管道、阀门、机电
产品、环保设备、金属材料、五金轴承、工程机械设备及配件的销售。
2．历史沿革
山西冀中能源集团是在冀中能源集团有限责任公司积极实践“走出去”发展战
略，做大做强的背景下，于 2009 年 12 月 31 日经河北省国资委批准，在山西省工商
行政管理局登记注册，由冀中能源集团有限责任公司全资出资设立的集团公司。
3．公司产权和经营管理结构
（1）公司产权结构
山西冀中能源集团公司产权结构如下：
山西冀中能源集团矿业有限责任公司
山西金晖煤焦化工有限公司 51% 山西富顺能源有限公司 97.5%
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（2）组织架构
山西冀中能源集团矿业有限责任公司
党委会 董事会 监事会
4．经营业务范围
目前主营能源行业投资、管理；煤制品、机电产品、五金轴承、工程机械设备
及配件的销售。
5．主要经营业绩
围绕冀中能源集团“跨入世界 500 强”的战略目标，山西冀中能源集团总体发展
思路是：以煤为主，多元幅射，开放包容，裂变发展。即：打造裂变发展模式，树
立强势发展冀中能源形象；打造安全高效矿井，树立科技冀中能源形象；打造低碳
运行矿山，树立生态冀中能源形象；打造和谐小康矿区，树立和谐冀中能源形象。
2010 年公司本部营业收入 1285 万元，利润总额-2992 万元。
2010 年 11 月，山西冀中能源集团已成功控股山西金晖煤焦化工有限公司，主要
控股下属 5 个矿井，井田面积共计 39.349km2，地质储量共 3.29 亿吨，煤种为焦煤、
瘦煤，总批准生产能力 510 万吨/年；主要控股所辖孝义市金晖煤焦有限公司，年产
优质冶金焦 120 万吨，年产焦油 5 万吨，粗苯 1 万吨，硫磺 800 吨。另外还有 2×6MW
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自备煤矸石发电厂一座，年入洗能力 120 万吨洗煤厂一座。
2010 年 06 月股权并购山西富顺能源有限公司，主要承担山西冀中能源集团内的
自产可控煤炭的销售和集团外煤炭产品及其他产品贸易活动。2010 年后半年实现销
售收入 3.58 亿元，销售利润 349 万元。
代管山西冀中能源青龙煤业有限公司，青龙煤业位于阳曲县城东约 6 km，行政
区属太原市阳曲县，煤炭地质资源量 1.64 亿吨，可采储量 5494 万吨，煤种以主焦煤
为主，伴有少量肥煤。2007 年 1 月山西省煤炭工业局以晋煤行发[ 号文批准
矿井规模为 90 万吨/年，采矿许可证号为 6，矿井尚未建设。
几年内，山西冀中能源集团将在山西建设数个 300－500 万吨的生产区域，打造
总体能力 2000 万吨以上的煤炭基地。在开发过程中，山西冀中能源集团公司将把冀
中能源的优势集中表现出来，坚持资源开发与能源节约并重，经济建设与环境保护
并重，企业发展与社会责任并重，最大限度地提高资源回收利用率，最大限度地减
少环境影响，最大限度地回报各级政府、造福当地民众，最大限度地为冀中能源集
团的做大、做强做出贡献。
6．近三年来企业的资产、负债和经营情况
截至 2011 年 6 月 30 日，山西冀中能源集团资产总额 259,634.33 万元，总负债账
面价值 62,724.80 万元，净资产账面价值 196,909.53 万元，2011 年 1-6 月实现销售收入
0 万元，利润总额--1,134.11 万元。
山西冀中能源集团 2009 年 12 月 31 日至 2011 年 6 月 30 日的资产状况：
财务状况表
金额单位：人民币万元
项目 2009 年 12 月 31 日 2010年 12 月 31 日 2011年 6 月 30 日
流动资产 20,000.00 148,209.13 28,850.58
非流动资产 631.42 230,783.75
资产总额 20,000.00 148,840.55 259,634.33
流动负债 2,069.19 62,724.80
非流动负债
负债总额 2,069.19 62,724.80
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项目 2009 年 12 月 31 日 2010年 12 月 31 日 2011年 6 月 30 日
流动资产 20,000.00 148,209.13 28,850.58
非流动资产 631.42 230,783.75
净资产 20,000.00 146,771.36 196,909.54
资产负债率 1.39% 24.16%
流动比率 71.63 45.99%
经营状况表
金额单位：万元人民币
2010 年财务状况和经营状况已经中磊会计师事务所河北分所审计，并出具了中
磊冀审字（2011）第 059 号无保留意见审计报告；2011 年 6 月 30 日财务状况和经营
状况已经中磊会计师事务所审计，并出具了中磊专审字[2011]第 10011 号无保留意见
审计报告。
（三）委托方和被评估单位之间的关系
委托方与被评估单位之间的关系是同受冀中能源集团有限责任公司控制下的关
联方关系。
二、评估目的
确定山西冀中能源集团矿业有限责任公司的股东全部权益评估基准日的市场价
项目 2009 年度 2010年度 2011年 1-6 月
一、营业收入 37,075.24
减:营业成本 36,719.93
营业税金及附加 6.57
销售费用 11.18
管理费用 2,785.08 1,400.96
财务费用 -601.61 -273.63
资产减值损失 1,354.29 6.77
二、营业利润 -3,200.20 -1,134.09
加：营业外收入
减：营业外支出 5,900.00 0.02
三、利润总额 -3,200.79 -1,134.11
减：所得税费用 27.85
四、净利润 -3,228.64 -1,134.11
五、净资产收益率 -0.023 -0.01
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值，为冀中能源股份有限公司拟实施股权收购事宜提供参考意见。
该经济行为已于 2011 年 7 月 10 日获冀中能源集团有限责任公司出具的《关于山
西冀中能源集团矿业有限责任公司股权转让的决定》文件的批准。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象和评估范围
评估对象为山西冀中能源集团的股东全部权益价值，涉及的评估范围为山西冀
中能源集团申报的于评估基准日的经专项审计后的资产和负债，总资产账面价值
259,634.33 万元，总负债账面价值 62,724.80 万元，净资产账面价值 196,909.53 万元。
具体的资产、负债项目内容以山西冀中能源集团根据专项审计后的全部资产、负债
数据为基础填报的评估申报表为准，凡列入申报表内并经过冀中能源股份公司和山
西冀中能源集团确认的资产、负债项目均在本次评估范围内。各类委估资产、负债
在评估基准日的账面价值如下表：
金额单位：人民币元
科目名称 账面价值 占资产比例% 科目名称 账面价值 占负债比例%
流动资产合计 288,505,840.73 0.1111 流动负债合计 627,247,966.62 1.0000
货币资金 213,770,685.15 0.0823 应付账款 3,275,163.00 0.0052
应收账款 167,695.07 0.0001 应付职工薪酬 6,517,402.60 0.0104
预付款项 9,587,482.00 0.0037 应交税费 313,672.56 0.0005
其他应收款 64,979,978.51 0.0250 其他应付款 617,141,728.46 0.9839
非流动资产合计 2,307,837,486.09 0.8889 负债总计 627,247,966.62 1.0000
长期股权投资 2,295,915,800.00 0.8843
固定资产 11,921,686.09 0.0046
资产总计 2,596,343,326.82 1.0000 净资产 1,969,095,360.20
以上数据业经中磊会计师事务所进行审计，并出具了中磊专审字[2011]第 10011
号无保留意见审计报告。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产类型、数量、法律权属状况
山西冀中能源集团账面没有无形资产，其子公司、孙公司涉及无形资产见评估
报告长期股权投资介绍。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量
（四）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或
者评估值）
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根据资产评估业务约定书的约定，涉及土地使用权四宗由山西华诚地产评估有
限公司进行评估，并出具了晋华土评报字[2011]第044、045、046、047号《土地估价报
告》。均采用成本逼近法和市场比较法评估，总评估值为9,993.54万元，本评估报告
书只负责将土地使用权评估结果汇入评估结果明细表中。
根据资产评估业务约定书的约定，涉及采矿权五宗由北京经纬资产评估有限责
任公司进行评估，并出具了经纬评报字（2011）第221、222、223、224、225号《采矿
权估价报告》。均采用折现现金流量法评估，总评估值为564,158.10万元，本评估报
告书只负责将采矿权评估结果汇入评估结果明细表中。
经核实，委托评估的资产、负债范围与经济行为涉及的资产、负债范围一致。
未发现被评估企业拥有账面未记录的无形资产。
（五）长期股权投资情况
概况：纳入本次评估范围内的长期股权投资账面值为 2,295,915,800.00 元，主要
包括：山西富顺能源有限公司、山西金晖煤焦化工有限公司二家被投资单位。评估
基准日经审计后的帐面净值 2,295,915,800.00 元。详细投资情况见下表：
单位：人民币元
序号 被投资单位名称 投资日期 协议投资期限 持股比例 账面价值
1 山西富顺能源有限公司
10 年 97.50% 20,000,000.00
2 山西金晖煤焦化工有限公司
无 51.00% 2,275,915,800.00
合计 2,295,915,800.00
（1）山西富顺能源有限公司为山西冀中能源集团有限公司的子公司，注册资本
贰仟万元，主要承担山西冀中能源集团内的自产可控煤炭的销售和集团外煤炭产品
及其他产品贸易活动。营业范围包括：原煤、精煤、铁矿石、铝矾土、化工产品（不
含危险品）、建筑材料、五金交电等。2010年7月认定为增值税一般纳税人，目前主
营业务为煤炭贸易，集团内主要客户为冀中能源营销分公司，主营业务为精煤，运
输方式为铁运；集团外主要客户为山东魏桥纺织集团、邯郸热电股份公司、河北聚
诚商贸有限公司等，主营业务为原煤，运输方式为汽运。集团内主要供应商为井陉
矿业集团运销分公司，集团外供应商已合作有宣化华东煤焦有限公司、山西能源产
业集团晋城分公司。至评估基准日，审计后资产总额 17,001.53万元，负债总额
15,401.81万元，净资产1,599.72万元。
（2）山西金晖煤焦化工有限公司（以下简称“山西金晖公司”）
冀中能源股份有限公司拟收购股权事宜涉及的山西冀中能源集团矿业有限责任公司
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山西金晖公司是在其子公司孝义市金晖煤焦有限公司的基础上发展成立的，成
立于2001年5月，至2010年11月山西冀中能源集团控股山西金晖煤焦化工有限公司，
由山西冀中能源集团持有山西金晖公司及其全资控股的9个子公司51%的股权（包括5
个煤矿、孝义金晖、物流、运输和建材公司），山西金晖能源有限公司持有49%的股
权。注册资本人民币50000.00万元，注册地址：太原市府西街69号山西国际贸易中心
东塔楼15层，法定代表人：刘建功，经营范围：煤炭洗选，焦炭冶炼（仅限于孝义
市），批发零售化工产品（除危险品外），铝凡土加工、经销焦炭、金属材料（除
贵稀金属）、建筑材料、五金交电、机电产品。
山西金晖公司本身为投资管理型公司，下设九家子公司，主要经营为五大板块，
原煤开采及洗选，焦炭冶炼、焦炭副产品的提炼，铁路运输、港口仓储，具备完整
煤焦化生产体系，产业链优势突出，形成一定规模的循环经济，涉及采煤、洗煤、
炼焦、化产、发电、建材等领域。至评估基准日，审计后资产总额 508,313.55 万元，
负债总额 487,159.95 万元，净资产 21,153.60 万元。
山西金晖公司长期股权投资如下表：
序号 被投资单位名称 投资日期 持股比例 账面价值
1 孝义市金晖煤焦有限公司 1995 年 8 月 100.00% 570,000,000.00
2 山西金晖物流仓储有限公司 2004 年 6 月 100.00% 20,000,000.00
3 山西金晖铁路运输有限公司 2010 年 3 月 100.00% 203,000,000.00
4 山西金晖新科建材有限公司 2009 年 4 月 100.00% 55,000,000.00
5 山西金晖万峰煤矿有限公司 2008 年 4 月 100.00% 344,560,000.00
6 山西方山金晖凯川煤业有限公司 2009 年 8 月 51.00% 259,269,707.67
7 山西方山金晖瑞隆煤业有限公司 2009 年 7 月 100.00% 20,000,000.00
8 山西金晖隆泰煤业有限公司 2009 年 12 月 71.00%
9 山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司 2009 年 7 月 100.00%
合 计 1,471,829,707.67
控股子公司基本情况：
①孝义市金晖煤焦有限公司（以下简称“孝义金晖公司”）：
孝义金晖公司成立于 1995 年 8 月，经山西省孝义市工商行政管理局批准注册，
公司注册号：243，注册资本人民币伍亿柒仟万元整，由山西金晖公司
100%出资，公司住所：山西省吕梁孝义市南梧桐；法定代表人：刘建功；公司经营
范围包括：焦炭制造、洗选精煤、经销煤焦。出口本企业自产的焦炭、化工产品、
（国家组织统一联合经营的企口商品除外）；进口本企业生产、科研所需的原辅材
料、机械设备、仪器仪表及零配件（国家实行核定公司经营的进口商品除外）。
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孝义金晖公司创建于 1995 年，是一家集精煤洗选、焦炭制造、经销煤焦、出口
贸易为一体大型煤焦化民营企业，公司资产总额 37.8 亿元。2008 年 12 月 10 日，孝
义市人民政府以孝政土(征)字(2008)6 号《关于出让国有建设用地使用权的通知》，同
意将位于梧桐镇南梧桐村 2008—8A 地块的国有建设用地使用权以挂牌方式出让给孝
义市金晖煤焦有限公司使用，出让土地面积 282930 ㎡，土地用途为工业用地，出让
价款为 4200 万元，出让年限为 50 年。
孝义金晖公司建有具备先进炼焦工艺的 JNK43-98D 型焦炉四座及配套的煤气，化
产回收净化系统，可年产焦炭 120 万吨，煤焦油 5 万余吨，粗苯 10000 余吨，硫饼 800
余吨；建成采用无压三产品重介洗煤技术、年入洗原煤 240 万吨的洗煤厂一座以及两
座年产 60 万吨精煤的跳汰式洗煤厂；拥有自备煤矸石发电厂一座，年发电量 1.76Gwh。
至评估基准日，经审计后资产总额 365,850.38 万元，负债总额 355,692.47 万元，
净资产 10,157.91 万元。
②山西金晖物流仓储有限公司（以下简称“物流公司”）：
物流公司成立于 2004 年 6 月，注册资本人民币贰仟万元，由山西金晖公司 100%
出资，注册号：378，法定代表人：杨少军，公司住所：孝义市新义东街
77 号；主要经营范围为仓库存储，货物配送，货物包装，钢材加工，物流设计，汽
车租赁，物流设备开发、经营，物流中介、装卸、集装箱中转，批发零售五金交电、
建筑材料、汽车配件。物流公司自成立以来一直未经营。
至评估基准日，经审计后的资产总额为 2,062.37 万元，负债总额为 0.09 万元，净
资产为 2,062.28 万元。
③山西金晖铁路运输有限公司（以下简称“运输公司”）：
运输公司成立于 2010 年 3 月，注册资本人民币叁佰万元，由山西金晖公司 100%
出资，注册号：397，公司住所：山西省吕梁孝义市梧桐工业园区；法定
代表人：李生贵；公司类型：有限责任公司；经营范围：代发运焦炭、铝矾土、生
铁（法律法规 禁止经营的不得经营，需获审批未经批准前不得经营，许可经营项目
在许可有效期内经营）。
2000 年 8 月 3 日，孝义市计划委员会作出孝计字(2000)72 号《关于同意金晖煤焦
有限公司建设煤焦铁路专用线的批复》，同意孝义煤焦新建一条煤焦铁路专用线。
2000 年 10 月 9 日，北京铁路局临汾铁路分局下发临铁分师（ 号《关于孝
义市金晖煤焦有限公司新建煤焦专用线的复函》，原则同意在孝南站接轨，修建煤
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焦专用线。2008 年 4 月 1 日，太原铁路局下发太铁师函( 号《关于对山西金
晖煤焦化工有限公司专用线改造的复函》，对铁路专用线改造事宜作出了批复。2009
年 5 月 13 日，孝义市发展和改革局作出孝发改字( 号《关于核准山西金晖煤
焦化工有限公司铁路专用线工程的通知》，核准建设铁路专用线工程项目。该通知
载明，核准项目名称：山西金晖煤焦化工有限公司铁路专用线工程；建设地址：梧
桐镇东王屯村；建设规模：年发运能力 1000 万吨；建设工期一年。工程于 2009 年
11 月 22 日开通运营，改建专用线可满足万吨列车一次性整车装发，核定年发运量为
1000 万吨以上。此外为解决特殊产品的运输问题，充分发挥铁路运输的优势，现正
筹备建设 2 条化工专用线，其有效长为 1050 米。改建专用线采用区域连锁，电气化
集申控制。南部与介西正线接轨，北部与孝南站贯通，形成了“整列装车、直进直
出”的运输方式。专用线现形成“5 台 8 线”的规模，站台合计总面积为 。
为有效控制货物装卸质量和效率，现配备有安装电子秤的装载机 23 台，动态轨遣衡
3 台，与一级汾介公路相连的 2Km 长、20m 宽的 4 车道相油路一条。该专用线同时
可满足 8 列车的装卸作业，减少了调车作业，提高了运输效率，同时可为孝南站分
流车辆，减轻了孝南站的作业压力。能够为我省中部地区的煤炭、焦炭、化工产最
提供物流配送，使运输公司成为吕梁、晋中地区重要时货物集散地、新型物流港，
太原铁路局的战略装车点。至评估基准日年总发运能力达 300 万吨。2008 年 12 月 10
日，孝义市人民政府作出孝政土(征)字(2008)7 号《关于出让国有建设用地使用权的通
知》，核准将位于梧桐镇西王屯村 2008—8C 地块国有建设用地使用权以挂牌方式出
让给金晖煤焦化使用，出让土地面积 40574 ㎡，土地用途为工业用地，出让价款 610
万 元 ， 出 让 年 限 50 年 。 至 评 估 基 准 日 ， 经 审 计 后 的 资 产 总 额 为
29,598.53 万元，负债总额为 10,802.54 万元，净资产为 18,795.99 万元。
④山西金晖新科建材有限公司（以下简称“建材公司”）：
建材公司成立于 2009 年 4 月，注册资本人民币伍佰万元整，山西金晖煤焦化工
有限公司持股 100%。公司注册号：416；住所：山西吕梁孝义市梧桐焦
化工业园区；法定代表人：李生贵；公司经营范围包括：生产、经销粉煤灰制成的
蒸压砖和煤矸石制成的烧结砖。根据财税字[2001]第 198 号《财政部、国家税务在于
部分资源综合利用其他产品增值税政策问题的通知》规定，建材公司生产新型墙体
材料，符合减免税条件，免征增值税。
至评估基准日，经审计后的资产总额为 8,391.40 万元，负债总额为 3,640.13 万元，
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净资产为 4,751.27 万元。
⑤山西金晖万峰煤矿有限公司（以下简称“万峰煤矿”）：
整合前万峰煤矿成立于 2008 年 4 月 30 日，注册资本 34456 万元，法定代表人：
宋素红；住所：孝义市下栅乡王马村；经山西省工商行政管理局登记，公司注册号：
839；经营范围：煤炭建设相关服务（不得从事煤炭生产）。万峰煤矿整
合后主体为山西金晖公司，截止目前万峰煤矿已取得开工批复，正在进行整合后工
商注册登记。
2009 年 11 月 29 日，万峰煤矿自山西省国土资源厅取得换发的采矿许可证，证号
为 C。该公司井田面积 16.1463 平方公里，煤种主焦煤，保有
储量 20659 万吨，设计可采储量 12169.34 万吨，赋存条件中等，设计生产能力 120 万
至评估基础日煤矿已完成总投资的 80%，完成井巷工程量的 90%，土建工程已经
基本完成。目前永久变电所及双回路供电、场内外道路、办公楼、矿综合楼、矿井
水处理站均已建成，矿井各生产系统处于在建阶段。
至评估基准日，经审计后的资产总额为 100,518.96 万元，负债总额为 67,138.40 万
元，净资产为 33,380.56 万元。
⑥山西方山金晖凯川煤业有限公司（以下简称“凯川煤矿”）：
凯川煤矿成立于 2003 年 3 月 17 日，注册资本 3000 万元，法定代表人：张广湖，
住所：方山县大武镇下庄村；经山西省工商行政管理局登记，公司注册号：
430；经营范围：该矿筹建项目相关服务（不得从事煤炭生产经营）。凯
川煤矿系 2009 年 8 月 6 日经山西省煤矿企业兼并重组整合工作领导组办公室《关于
吕梁市方山县煤矿企业兼并重组整合方案的批复》（晋煤重组办发[2009]10 号）批准，
由山西金晖煤焦化工有限公司作为重组整合主体企业将原山西凯川煤业有限公司重
组整合，凯川煤业井田面积 3.621 平方公里，煤种主焦煤，保有储量 1806 万吨，设计
可采储量 1260.2 万吨，赋存条件较好，设计生产能力 90 万吨/年。已领取采矿许可证，
证号为：C。
2011 年 1 月 24 日，方山县国土资源局与凯川煤业签订编号为 5《国
有建设用地使用权出让合同》，凯川煤业作为受让方受让取得位于大武镇下庄村宗
地面积为 14793 平方米国有建设用地使用权，宗地编号为 2010-25，宗地用途为采矿
用地，土地交付期限为 2011 年 1 月 24 日，使用年限为 50 年，自土地交付之日起算，
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土地使用权出让价款为人民币 147 万元。
2011 年 2 月 28 日，方山县国土资源局出具《土地使用证明》，同意名称变更后
的凯川煤业继续使用位于方山县大武镇下庄村占地面积 14793 平方米的土地，相关土
地使用证正在办理中。
矿井采用斜一竖井开拓，主立井采用箕斗提升，回风采用专用立井，斜井行为下
料，中央并列式通风。主要基础设施、办公设施、井巷工程、道路建设、工业广场
已基本建完，3.5 万伏变电站及专线已完工 90%。
至评估基准日，经审计后的资产总额为 55,066.28 万元，负债总额为 14,411.27 万
元，净资产为 40,655.01 万元。
⑦山西方山金晖瑞隆煤业有限公司（以下简称“瑞隆煤矿”）：
瑞隆煤矿成立于 2009 年 7 月，法定代表人：侯德宝，注册资本：人民币贰仟万
元整，公司住所：方山县峪口镇曹家山村，经营范围：该矿筹建项目相关服务（不
得从事生产经营），一般经营项目：煤炭洗选。
2009 年 11 月 26 日，瑞隆煤业自山西省国土资源厅取得换发的采矿许可证，证号
为 C。瑞隆煤业井田面积 6.0333 平方公里，主要煤种：30%焦
煤，70%瘦煤，保有储量 2970.30 万吨，设计可采储量 1633.84 万吨，设计生产能力 120
2009 年 8 月 27 日，山西省煤矿整合办作出晋煤重组办发[2009]25 号《关于吕梁
市离石区煤矿企业兼并重组整合方案（部分）的批复》，批准同意金晖煤焦化作为
重组整合主体企业整合原山西方山华盛源煤业有限公司（单保矿井），整合后公司
名称为“山西方山金晖瑞隆煤业有限公司”，产能由 45 万吨/年增加至 120 万吨/年。
瑞隆煤矿项目采用立井开拓，双回路供电，中央分列式通风系统的矿井采掘生
产工艺。矿井主立井、副立井、回风立井井筒工程已完工；主、副井绞车和井架安
装已经完毕，综采车间、主副井绞车房、配电室、原煤筒仓、皮带走廊支架、综合
楼、变电所、35KV 变电所线路、综合楼等配套工程已完工。井下二期工程已经开工。
副井井筒装备即将完工；两个高山水池基本完工；矿区回填形道路完工，工业广场
绿化正在建设中。
至评估基准日，经审计后的资产总额为 104,783.74 万元，负债总额为 85,857.32
万元，净资产为 18,926.42 万元。
⑧山西金晖隆泰煤业有限公司（以下简称“隆泰煤矿”）：
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隆泰煤矿 2009 年 12 月办理企业名称预核准通知书，已领取采矿许可证，证号为：
C。该公司井田面积 7.6663 平方公里，煤种主焦煤，保有储量
5710 万吨，设计可采储量 3375.65 万吨，赋存条件较好，设计生产能力 90 万吨/年。
隆泰煤矿系经山西省煤矿企业兼并重组整合工作领导组办公室《关于长治市山
西汾西正新煤焦有限公司贾郭煤矿等 3 处煤矿企业兼并重组整合方案的批复》（晋
煤重组办发[ 号）批准，由山西金晖煤焦化工有限公司作为重组整合主体企
业将原沁源万峰铁水沟煤矿有限公司和原山西晓利煤业有限公司，两处煤矿整合为
一处，矿井能力增加至 90 万吨/年，原晓利煤业属关闭矿井。截止评估基准日尚未取
得更名后的营业执照。
隆泰煤矿矿井概算投资 41117.31 万元，2011 年 4 月 8 日开工，现主井、副井、
风井正在建设，还没有形成系统。地面建筑已完成办公楼、职工宿舍建设、工业广
至评估基准日，经审计后的资产总额为 129,502.55 万元，负债总额为 65,088.05 万
元，净资产为 64,414.50 万元。
⑨山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司（以下简称“荣泰煤矿”）：
荣泰煤矿（尚处于名称预核准阶段）系由金晖煤焦化整合而成，该公司目前已
取得开工批复，正在进行工商注册。
已领取采矿许可证，证号为：C。该公司井田面积 5.8817
平方公里，煤种主焦煤，保有储量 1772 万吨，设计可采储量 1232.9 万吨，赋存条件
较好，设计生产能力 90 万吨/年。
荣泰煤矿系 2009 年 8 月 27 日经山西省煤矿企业兼并重组整合工作领导组办公室
《关于吕梁市离石区煤矿企业兼并重组整合方案（部分）的批复》（晋煤重组办发
[2009]25 号批准），由山西金晖煤焦化工有限公司作为重组整合主体企业将原山西吕
梁万峰荣泰煤业有限公司及山西离石南沟煤业有限公司两处煤矿整合为一处，矿井
能力增加至 90 万吨/年，矿区面积增加至 5.8817 平方公里。
荣泰煤矿为基建矿井，开拓方式为立井开拓，主立井担负原煤提升任务，兼进
风井及安全出口，副立井担负矿井提矸、上下材料、设备和人任务，同时作为矿井
的一个进风井；回风立井担负矿井的回风任务，兼另一个安全出口。三个井筒现已
建成，井下运输大巷、轨道大巷、回风大巷与主副井贯通。地面部分土建工程已完
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成，其他工程均未形成。
至评估基准日，经审计后的资产总额为 78,247.27 万元，负债总额为 58,233.37 万
元，净资产为 20,013.90 万元。
四、价值类型及其定义
（一）价值类型
本次评估的采用的价值类型为市场价值。
（二）价值类型定义
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，
评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
（三）选择价值类型的理由。
采用市场价值类型的理由是市场价值类型与其他价值类型相比，更能反映交易
双方的公平性和合理性，使评估结果能满足本次评估目的之需要。
五、评估基准日
（一）根据资产评估业务约定书之约定，本次评估的基准日为 2011 年 6 月 30 日。
（二）评估基准日的确定，是委托方、被评估单位根据以下具体情况协商择定
1．该评估基准日与会计报表的时间一致，为利用会计信息提供方便。
2．评估基准日与评估日期较接近，减少实物量的调整工作，增加市场价格的询
价和资信调查的准确度、透明度。
3．本评估基准日最大程度地达成了与评估目的的实现日的接近，有利于保证评
估结果有效地服务于评估目的。
（三）本次评估工作中所采用的价格标准均为评估基准日有效的价格标准。
所选定的评估基准日临近期间，国际和国内市场未发生重大波动，各类商品、
生产资料和劳务价格基本稳定，人民币对外币的市场汇率在正常波动范围之内，因
而，评估基准日的选取不会使评估结果因各类市场价格时点的不同受到实质性的影
响。本次评估中与评估基准日有关的主要费率为：
中国人民银行贷款利率 6 个月及以下 5.85%/年
1 年期 6.31%/年
3 年期 6.40%/年
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国家外汇总局公布的美元与人民币汇率中间价 647.16
六、评估依据
（一）行为依据
1．冀中能源集团有限责任公司出具的《关于山西冀中能源集团矿业有限责任公
司股权转让的决定》；
2．冀中能源股份公司与本公司签订的《资产评估业务约定书》。
（二）法律依据
1．《中华人民共和国公司法》（中华人民共和国主席令第 42 号）；
2．《国有资产评估管理办法》（国务院令第 91 号）；
3．《国有资产评估管理办法施行细则》（国资办发[1992]36 号）；
4．《财政部关于改革国有资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作意
见的通知》（国办发[ 号）；
5．《国有资产评估管理若干问题的规定》（财政部第 14 号令）；
6．《国有资产评估项目备案管理办法》（财企字[ 号）；
7．《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院第378号令）；
8．《企业国有产权转让管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会、财
政部令第3号）；
9．《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会令第
10．《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权
11．《中华人民共和国城市房地产管理法》（中华人民共和国主席令第 29 号）；
12．《城市房地产转让管理规定》（建设部令第 96 号）；
13．《中华人民共和国土地管理法》（中华人民共和国主席令第 28 号）；
14．《中华人民共和国土地管理法实施条例》（国务院第 256 号令）；
15．《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》（国务院第
55 号令）；
16．《关于发布实施的通知》（国土资发[
17．《调整新增建设用地土地有偿使用费政策等问题的通知》（财政部 国土资
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源部 中国人民银行财综[2006]48 号）；
18．《中华人民共和国矿产资源法》（中华人民共和国主席令第 74 号）；
19．《矿产资源开采登记管理办法》（中华人民共和国国务院令第 241 号）；
20．《探矿权采矿权转让管理办法》（国务院 1998 年第 242 号令）；
21．《矿业权出让转让管理暂行规定》（国土资源部国土资[ 号文）；
22．《探矿权采矿权评估管理暂行办法》（国务院令第 242 号）；
23．《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数；
24．《固体矿产资源/储量分类》（GB/T1）；
25．《矿产储量登记统计管理暂行办法》（国土资源部）；
26．《矿产资源储量评审认定办法》（国土资发〔 号）；
27．其他有关法律法规。
（三）准则依据
1．《资产评估准则—基本准则》（财企[2004]20 号）；
2．《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企[2004]20 号）；
3．《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18 号）；
4．《资产评估准则—业务约定书》（中评协[ 号）；
5．《资产评估准则—评估程序》（中评协[ 号）；
6．《资产评估准则—工作底稿》（中评协[ 号）；
7．《资产评估价值类型指导意见》（中评协[ 号）；
8．《资产评估准则—评估报告》（中评协[ 号）；
9．《资产评估准则—机器设备》（中评协[ 号）；
10．《资产评估准则——不动产》（中评协[ 号）；
11．《资产评估准则—无形资产》中评协[ 号；
12．《企业价值评估指导意见（试行）》（中评协［ 号）；
13．《企业国有资产评估报告指南》（中评协［ 号）；
14．《企业会计准则—基本准则》、具体准则、会计准则应用指南和解释等（财
政部 2006 年颁布）；
15．《矿业权评估技术基本准则》；
16．《矿业权评估程序准则》；
17．《矿业权评估业务约定书规范》；
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18．《矿业权评估报告编制规范》；
19．《收益途径评估方法规范》；
20．《成本途径评估方法规范》；
21．《矿业权价款评估应用指南》；
22．《确定评估基准日指导意见》。
（四）权属依据
1．《国有资产产权登记证书》；
2．《中华人民共和国房屋所有权证》及相关产权说明；
3．《中华人民共和国国有土地使用证》（或者土地使用权出让合同）；
4．《中华人民共和国机动车行驶证》及相关产权说明；
5．矿井改造建设的地质报告、初步设计、安全专篇、山西省煤炭工业厅出具的
兼并重组整合矿井开工建设的批复；
6．《采矿许可证》；
7．存货、重大设备购置发票；
8．有关产权转让合同；
9．其他权属证明文件等。
（五）取价依据
1．《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》（财税[ 号）；
2．《中国人民银行贷款利率表》2011 年 4 月 6 日起执行；
3．评估基准日国家外汇管理局公布的人民币对主要国家外币的外汇牌价中间
4．中华人民共和国建设部颁发《全国统一建筑安装工程工期定额》；
5．《山西省建设工程概算定额》（2003 年）；
6．《山西省建筑工程投资估算指标》（2003 年）；
7．《山西省建筑工程计价依据—建筑工程消耗量定额价目汇总表》（2005 年）；
8．《山西省建筑工程计价依据—装饰装修消耗量定额价目汇总表》（2005 年）；
9．《山西省建筑工程计价依据—安装工程消耗量定额价目汇总表》（2005 年）；
10．《山西省建筑工程计价依据—建设工程费用定额》（2005 年）；
11．《山西省工程建设标准定额信息》（2010 年）；
12．《关于调整山西省建设工程计价依据中人工单价的通知》（晋建标字[
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13．《关于发布煤炭建设工程工程量清单项目及计算规则、各类工程消耗量定
额和工程造价管理有关规定的通知》（中煤建协字[2007]第 90 号）；
14．《煤炭建设井巷工程消耗量定额》（2007 基价）；
15．《煤炭建设井巷工程概算定额》（2007 基价）；
16．《煤炭建设井巷工程辅助费基础定额》（2007 基价）；
17．《煤炭建设井巷工程辅助费综合定额》（2007 基价）；
18．《煤炭建设特殊凿井工程消耗量定额》（2007 基价）；
19．《煤炭建设特殊凿井工程综合定额》（2007 基价）；
20．《煤炭建设机电安装工程消耗量定额》（2007 基价）；
21．《煤炭建设地面建筑工程消耗量定额》（2007 基价）；
22．《煤炭建设工程施工机械台班费用定额》（2007 基价）；
23．《煤炭建设地面建筑工程概算指标》（2007 基价）；
24．《煤炭工业建设给排水、采暖、通风工程概算指标》（2007 基价）；
25．《煤炭建设机电安装工程概算指标》（2007 基价）；
26．《煤炭建设工程费用定额及造价管理有关规定》（2007 基价）；
27．《煤炭建设安装工程造价价差调整办法》（2007 基价）；
28．《国家计委、建设关于发布工程勘察设计收费管理规定的通知》（计价格
[2002]10 号）；
29．《建设工程监理与相关服务收费管理规定》（发改价格[ 号）；
30．被评估企业提供的矿井主要工程相应图纸、预结算资料；
31．被评估企业提供的房屋建筑物及井巷工程资产清查评估明细表；
32．《房屋完损等级评定标准》（城住安(1984)第 678 号）；
33．《工程勘察设计收费管理规定》（计价格[2002]第 10 号）；
34．《 建设工程监理与相关服务收费管理规定》（发改价格[ 号；
35．《招标代理服务收费管理暂行办法》（计价格[ 号）；
36．《基本建设财务管理规定》（财建[ 号）；
37．《关于印发固定资产投资项目概算编制若干规定的通知》（冶金系统）；
38．《城镇土地估价规程》（中华人民共和国国家标准 GB/T1）；
39．《中国统计年鉴》分行业工业品出厂价格指数（国家统计局）；
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40．《2011 机电产品报价手册》机械工业出版社；
41．《关于发布（汽车报废标准）的通知》（国经贸[ 号）；
42．《关于调整汽车报废标准若干规定的通知》（国经贸资源[ 号文）；
43．《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令[ 号）；
44．当地机电产品、汽车、电脑市场行情；
45．《全国资产评估价格信息》；
46．《2008 最新资产评估常用数据与参数手册》；
47．评估人员查询的市场价格信息及向主要设备制造厂商询价资料。
（六）其他参考依据
1．被评估企业提供的各类《资产清查评估申报明细表》；
2．中磊会计师事务所有限责任公司出具的中磊专审字[2011]第 10011 号无保留意
见审计报告；
3．北京经纬采矿权事务所出具的经纬评报字（2011）第 221、222、223、224、
225 号《采矿权估价报告》，山西华诚地产评估有限公司出具的晋华土评报字[2011]
第 044、045、046、047 号《土地估价报告》；
4．被评估单位提供的前三年审计报告和企业历年经营数据；
5．被评估单位提供的 2008 年-2011 年 6 月财务经营方面的资料以及有关协议、
合同书、发票等财务资料；
6．被评估单位提供的企业未来盈利预测及相关资料；
7．评估人员从 wind 资讯网收集到的上市公司信息；
8．委托方、被评估单位撰写的《关于进行资产评估有关事项的说明》；
9．委托方及被评估单位承诺函；
10．委托方提供的相关主要建筑物的工程图纸资料和施工决算资料；
11．特殊设备的安检报告；
12．评估人员现场清查核实记录、现场勘察所收集到的资料，以及评估过程中
参数数据选取所收集到的相关资料；。
13．被评估企业提供的其他有关资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
企业价值评估的基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。要根据评估对象、
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评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种基本方法的适用性，恰
当选择一种或多种资产评估基本方法。
根据本次评估的资产特性，以及由于我国目前市场化、信息化程度尚不高，难
于收集到足够的同类企业产权交易案例，不宜采用市场法；因此本次评估确定主要
采用资产基础法和收益法进行评估。
纳入本次评估范围的企业适用评估方法分析：
（二）评估方法介绍
1．资产基础法
企业价值评估中的资产基础法即成本法，是指在合理评估企业各项资产价值和
负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。即将构成企业的各种要素资产的评估
值加总减去负债评估值求得企业股东权益（净资产）价值的方法。基本公式如下：
净资产评估值＝各单项资产评估值之和－负债评估值之和
（1）流动资产具体评估方法
1）对于货币资金的评估，评估人员通过对申报单位评估现场工作日库存现金进
行监盘并倒推至评估基准日的方法确定评估，对于银行存款以银行对账单和银行存
款余额调节表进行试算平衡，核对无误后，以经核实后的账面价值确认评估价值。
序号 本次被评估单位名称 选用的评估方法 选用原因
1 山西冀中能源集团矿业有限责任公司 资产基础法、收益法 投资管理型公司
2 山西富顺能源有限公司 资产基础法、收益法 贸易类公司
3 山西金晖煤焦化工有限公司 资产基础法 子公司、投资管理型公司
4 孝义市金晖煤焦有限公司 资产基础法、收益法 正常生产经营
5 山西金晖物流仓储有限公司 资产基础法 设立未经营
6 山西金晖铁路运输有限公司 收益法 太原铁路局批复“铁路专用线”
7 山西金晖新科建材有限公司 资产基础法、收益法 正常生产经营
8 山西金晖万峰煤矿有限公司 资产基础法
基建矿井，无历史数据，
未来收益不确定
9 山西方山金晖凯川煤业有限公司 资产基础法
10 山西方山金晖瑞隆煤业有限公司 资产基础法
11 山西金晖隆泰煤业有限公司 资产基础法
12 山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司 资产基础法
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2）交易性金融资产
交易性基金以评估基准日基金的收盘价格乘以持有数量得出交易性金融资产的
评估价值。
3）应收票据在了解款项形成原因、内容、性质的基础上进行实盘，以实存数确
定评估值。
4）各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估
值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能
收不回部分款项的，在难以确定收不回款项的数额时，按财务上计算坏账准备的方
法，估计出这部分款项，采用账龄比例计算预计坏账损失，再从这部分应收账款总
额中扣除得到评估值；对于符合有关管理制度规定应予核销的或有确凿证据表明无
法收回的，按零值计算；各种情况计算出的评估值汇总即得出应收款项的评估值。
坏账准备评估值为零。
5）各种预付账款根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。
对于能够收回相应货物的，按核实后的账面值为评估值；对于有确凿证据收不回相
应货物，也不能形成相应资产或权益的预付货款，其评估值为零。
6）应收利息在核对借款本金、利率、期限的基础上，以核实后的账面值为评估
①材料采购、原材料、在库周转材料：对于库存时间短、流动性强、市场价格
变化不大的原材料，以核实后的账面价值确定评估值；对于库存时间长、流动性差、
市场价格变化大的原材料根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理
的运杂费、损耗、验收整理入库费及其它合理费用，得出各项资产的评估值；对其
中因失效、变质、残损、报废、无用、淘汰的原材料，在进行鉴定的基础上，通过
分析计算，扣除相应贬值额（保留变现净值）后，确定评估值。
②产成品：一般以其完全成本为基础，根据该产品市场销售情况好坏决定是否
加上适当的利润，或是要低于成本。对于十分畅销的产品，根据其出厂销售价格减
去销售费用、全部税金确定评估值；对于正常销售的产品，根据其出厂销售价格减
去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值；对于勉强能销售出去
的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和税后净利润确定评估值；
对于滞销、积压、降价销售产品，根据其可收回净收益确定评估值。
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③在产品：可直接对外销售的自制半成品参照产成品的评估方法进行评估；对
生产环节停留时间短且料、工、费核算方法合理，其中的原材料价格接近基准日的
市场价，按核实后账面值确定评估值；对于能将在产品折算成约当产量计算的，按
折算后的产成品，参照产成品的评估方法进行评估；对因生产产品的技术进步及产
品结构调整等情况，导致部分产品的在产品不具备继续使用的条件，按可变现值确
定评估值。
④在库周转材料采用成本法。将同种在库周转材料的现行购置价加上合理的其
他费用得出重置价值，再根据实际状况确定综合成新率，相乘后得出评估值。
8）其他流动资产
其他流动资产在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。
对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不
回部分款项的，在难以确定收不回款项的数额时，按财务上计算坏账准备的方法，
估计出这部分款项，采用账龄比例计算预计坏账损失，再从这部分应收账款总额中
扣除得到评估值。
（2）非流动资产具体评估方法
1）长期股权投资
对于绝对控股和相对控股的各级法人单位，采用资产基础法、收益法进行整体评
估，采用适宜的评估结果再根据投资比例乘以股权投资单位净资产评估值确定长期
股权投资评估值。
2）固定资产
①房屋类资产评估方法
房屋建筑物采用成本法进行评估（不含土地使用权价值），即在持续使用的前
提下，以重新建造该项资产的现行市值为基础确定重置成本，同时通过现场勘察和
综合技术分析确定成新率，据此计算评估值，计算公式如下。
评估值＝重置价值×成新率
重置价值＝建安工程造价＋前期费用及其它费用＋资金成本
A．重置成本
a．建安工程造价的确定
决算调整法
有决算资料的建安工程造价采用决算调整法。将委托评估范围内的房屋建筑物
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按结构类型分类，选择每种结构类型中的一项或两项有代表性的建筑物，依据其竣
工图纸、竣工决算书、竣工决算资料和工程验收报告材料等资料，核定其主要工程
量，并根据现行预算定额确定造价，其他工程量及造价根据其与现行预算定额的水
平差异予以调整，计算出其评估基准日定额直接费，然后再套用现行定额费用标准
计算出建安工程造价。
类比推算法
无决算资料的建安工程造价采用类比推算法。将其他同类结构形式的建筑物与
该类建筑物重置建安工程造价相比较，调整其与该建筑物结构、装修、配套专业标
准等差异对建安工程造价的影响因素，确定其他各同类结构建筑物重置建安工程造
b．前期及其他费用的确定
前期及其他费用由政府政策性收费和建设单位管理性成本支出两部分组成。政
府政策性收费是指地方政府为社会基本建设管理而收取的各项规费，一般以工程结
算造价的百分比或单位建筑面积费率向建设单位收取，如招投标费，质量监督管理
费等。建设单位管理性成本支出，是建设单位必须支出的工程造价以外的成本费用，