媒体资讯专栏 - 雪球CEO方三文：雪球在做投资能力和投资需求的链接-美通社PR-Newswire
--雪球做了些什么？你在雪球能做什么？雪球的商业模式是什么，靠什么赚钱？以下是雪球CEO方三文3月12日厦门演讲实录。
各位下午好，我是方三文，雪球的ID叫@不明真相的群众&，我是一个福建人。在我记忆中，我们福建是一个温暖的地方，但是我不知道今天为什么这么冷，跟现在的资本市场的温度有点像。
在这个冷天里面，大家能够来到这里，我就臆盼，你们会是将来资本市场的赢家。因为你只有在冬季播种，到春季和夏季苗才能长出来，秋季才能收获，这个是投资中颠扑不破的真理。
1、雪球都做了些什么？
在各位嘉宾演讲之前，我简单给大家介绍一下雪球，讲一下雪球都做了些什么。在说雪球都做了些什么之前，先做一个现场小调查：安装了雪球App的请举手（全部人举手）。看来大家都是雪球的忠实用户。那么雪球是什么呢？对一部分用户来说，雪球是一个手机APP；对另外一部分用户来说，雪球是一个网站。
那么在雪球上可以做什么呢？
我先给大家分享一个数字：30万！30万是什么，大家知道吗？（有人回答30万是雪球用户的ID）不，不是雪球ID数！雪球上的ID如果只有30万的话，我就不会站在这里了。这个30万是雪球用户每天发的帖子的数量。在雪球里发帖是雪球提供给大家的最基础的功能。你可以发布与投资相关的资讯，也可以跟人互动。
传统上来说，这些财经资讯是谁生产的？是由金融分析师、财经记者来生产的，中国大概每天生产的比较规范的信息有2000多条。雪球让用户来生产这些财经内容，一下子一天可以生产30万条。这个相对于2000条有什么优势呢？就是大家可以看到的数量多。数量多有什么意义？质量是由数量堆出来的。我们有上千万的用户，这些人在全国，甚至全世界的各个地方，各个行业，各个企业，所以基本上在每一件事情上，你都能够找到一个比你更接近核心信息的人，所以这个30万里面产生了非常多对投资有意义、有价值的信息。
这是雪球做的第一件事情：把信息的生产，由特定的少数人，比如说金融分析师和财经记者，变成了不特定的多数人，就是我们上千万的用户。
我要分享的第二个数字：80万！80万是什么？80万是我们雪球组合的数量，80万组合也就是80万个投资策略。传统上创建投资策略也是特定的少数人的事情，比如说投资顾问这些人，那么全国的投资顾问有多少人？大概有2万多人。那么雪球有多少用户呢？有1000万用户。
这就是雪球做的第二件事情：我们把创建投资策略这个事，由特定的少数人，变成了不特定的多数人。然后一下子就创建了80万的投资策略，可能比全世界的金融机构创建的策略还要多。
那么用户创建的80万投资组合质量怎么样？我要告诉大家，许多投资组合是没有太大意义的，是比较随意的。但是80万组合里面也有非常多能够持续获得绝对收益、能够扛住回撤压力、能体现出高水平资产配置的组合。这些组合在金融交易中，都非常的有价值。
我们过去认为传统机构的人创建策略是很牛的。但我看到越来越多这样的情况，就是传统机构的人士在服务客户的时候，是用雪球组合去服务的。有一个著名的深圳的营业部，投资业务做得很好，我前几天看他们给客户的一个宣传材料，里面说他们的投资能力很强，就是用雪球组合来展示的，大家可以找一下，看看他们做得怎么样。
这是雪球做的第二个事情，就是我们把创建策略这个事情，由特定的少数人，变成了不特定的多数人。
第三个事情，就是说除了分享资讯、创建策略之外，有没有更接近金融交易的事情呢？有！那么就是创建自己的金融产品。
这是第三个数字，93支！这个是雪球@私募工场&发布的基金的数量。我们的用户中，很多人认为自己是投资能力是有溢出的，能够帮别人服务，那么他可以通过发行私募产品，输出自己的投资能力。而私募工场可以给他提供发私募的全流程服务。欢迎大家在雪球里关注@私募工场&这个账号。
以下是最近找出来的几个产品。一个是$私募工场(圣雅阳光一号)(P000215)$& ，创建于去年的11月3号，现在的回报率8.7%，这个数字看起来不多，但是如果熟悉这段时间行情的人，都会知道其实这个业绩是非常不错的。另外雪球私募工场上面的产品，在整体上跑赢了全行业，创建了非常不错的效益。
总结一下「雪球做了什么」，大概就是做了三件事情：
第一，把投资内容的生产，由特定的少数人，变成不特定的多数人；
第二，把投资策略的创建，由特定的少数人，变成了不特定的多数人；
第三，把金融产品的管理人，由特定的少数人，变成了不特定的多数人；
在这个过程中，雪球创造了内容、策略、产品、数据，甚至基于用户之间的信任产生的信用。接下来我要说说「你能在雪球做什么」，我想球友们都应该很关心这个话题。
2.你能在雪球做什么？
大家会觉得雪球挺好的，给我们创造了很多价值，可是你们雪球是怎么挣钱的？我好像一分钱都没给过雪球，雪球会不会倒闭？接下来说说雪球的商业模式是怎样的。
其实也比较简单，就是我们创建了内容、策略、产品和数据之后，这些东西能够应用在股票交易、私募发起、私募购买，以及其他产品的销售上面。
再做个小调查，在座的朋友有用过雪球APP交易功能的请举手？（基本全场举手）这个比我预想中的多。
但是在雪球里，至少还有80%的用户不知道在雪球上可以直接交易股票。你在雪球上获取资讯，查看别人的策略，创建自己的策略，这个时候你就会拥有交易的需求。以往你要离开雪球，到另外一个地方去交易，现在我告诉大家其实没有必要的，你可以直接在雪球上方便的开户、交易。
像开户和交易，目前你都可以在雪球上非常便捷地完成，甚至一些比较复杂的交易。比如说你创建了一个投资组合，这个组合是由20只成分股组成的，过去你要去交易不得不输入20个代码，去给它配置资金，手指都会累断。但是在雪球上交易，你只要操作一下就全部解决，这就是我们推出的「组合一键买入」特别服务。
你能在雪球做的第二件事情就是：我们可以给有职业化投资意愿的用户，提供私募基金设立的全套服务。我们打造了一个从资质申请、产品设计、业绩见证、产品展示、资本引荐、团队扩展、关系管理、设计推广等一系列的服务。我们能够帮你最快地疏通这个路。
我举个例子，就是雪球上有一个用户，叫DAVID自由之路。DAVID刚来雪球的时候，会在雪球上分享如何做低风险投资套利的内容。后来这些帖子组合成一本书，叫《低风险投资之路》，这本书在很长时间处于中国财经类畅销书排行榜，现在已经第二次印刷。然后前几天，他以「低风险投资」为主题，在雪球私募工场上成立了一个私募基金叫「自由之路证券投资基金」。在很短的时间，募集了将近2个亿的资金。
所以DAVID是走通了一条从投资类网站上的ID，到一个畅销书财经书的作家，到一个私募资金管理者的自由之路。
另外为了支持我们雪球上成长起来的产品，我们专门成立了雪球的种子基金，就是投资雪球上投资能力比较好的雪球组合管理者，目前已经发出了将近10份，每份100万元。这100万元是全部给他们，让他们管理的。
有些人从事私募产品的管理工作，当然另外一面也有许多用户，想投资私募，我们也会给他们提供购买私募产品的便捷服务。这项服务将很快会推出，欢迎大家关注。
还有些人觉得购买私募产品，比如说让你自己挑私募产品，你觉得有「选择焦虑症」，很困难，不知道到底选哪只？或者说你觉得你的资金很有限，买一只私募风险太大，那我们也提供了另外一种服务，就是叫雪球FOF基金。
你可以把钱投在雪球FOF基金里面，然后由FOF基金去投资不同的优质私募产品。雪球会基于对这些私募的研究、分析，找出合适的私募，并在其中做合适的配比。雪球种子一号FOF基金就是做这个的。
说完这些，可能最后还会有用户说，我其实是有点想投资，但是投资很累，私募太贵，还有没有什么别的解决办法？
这几天，世界上最大的新闻应该就是阿尔法狗了，阿尔法大家知道什么意思吧？是超额收益。其实这个阿尔法狗最应该出现在投资领域，过几天如果雪球上出现了一只阿尔法狗，帮大家炒股的话，大家千万不要感到意外。我们更进一步的解决方案，敬请大家期待。
总结一下，目前雪球做的事情，归根到底，就是在做投资能力和投资需求的链接。我觉得在座的各位，有可能是投资需求的提出方，也有可能是投资能力的输出方，那么雪球能做的，就是把你们链接起来，最后实现大家的共赢。这就是对雪球业务的简单介绍。谢谢大家。
消息来源: 雪球
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雪球方三文：长期投资能力非常稀缺，但不能放弃寻找最近我也发了一个产品，有一个用户问我：“方总，听说你炒股很厉害，你产品年化30%没有问题吧?”我说：“哥，如果你指望年化30%的话，你绝对不要通过认购我的产品实现，因为我觉得我做不到。”这个事情证明什么?投资这个事情，长期来看，投资能力非常稀缺，长期的投资能力更是极其稀缺的。这里面有两个东西制约：第一，长远来看，上市公司的ROA是投资经理获得回报的一个非常强有力的天花板，要突破并不容易;第二，投资经理的投资能力有非常明显的回归现象，谁能跑赢大盘很难判断。有人可能说，方总，你这个人非常不负责任，搞这么多基金，长期跑不赢大盘，你搞这个东西干嘛?在这个事情上，涉及到世界观和方法论。确实，长期投资能力是非常稀缺的，但我们不能放弃对长期投资能力的寻找。用什么方法来寻找呢?第一，时间是最好的检验工具，投资这个事情非常有趣，一个人有可能挣到很多钱，但可能他是完全没有投资能力的，你们信不信?他挣了很多钱，但是根本没有投资能力。这个幻想什么时候破灭呢?一定是在长时间考验之下破灭，所以时间是对投资能力最好的检验，成立时间越长的产品，我们观察它的信息就越丰富，所以我觉得有志于做资产管理工作的人，一定要尽早成立净值公开可见的产品。另外，从投资人的角度来说，以更长远的眼光选择基金经理会更加稳妥。第二，一定要寻找投资产品的净值回报和基金经理披露的策略匹配性。如果有一个基金经理说他最看好茅台，但是在茅台涨了1倍的情况下，他的基金只涨了10%，这时候大家要想一想到底是怎么回事。公开的投资策略和产品净值不匹配的情况是非常常见的。在雪球上展示有这个好处，雪球上首先可以看到基金净值的变化，二是大部分基金经理一定会在雪球上吹牛，说他的投资策略是怎么回事，我们可以长期看他的投资策略和净值是否匹配，如果不匹配的话，大家就要搞清楚原因了。第三，大家最好能够建立一个对基金经理除了投资之外的人格化的印象，这个人性格到底是什么样的，如果能够像了解你的朋友一样了解你的投资经理，那么你的投资挣钱的概率会大大的提升。雪球上也有这个好处，就是刚才我说的，投资经理一定会在雪球上吹牛，通过建立对基金经理的了解，最后可以做出决策，是投这个产品还是不投这个产品。我们今天组织这个线下活动，也是让这些基金经理能够站在大家的面前，更全面的展示他的投资能力和个人特征，能够有助于大家做出投资决策。
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8月19日，由雪球主办、智通财经作为合作伙伴参与的“雪球2017夏季论坛私募峰会”在深圳举办。雪球创始人方三文先生在见面会致辞中，对私募的投资人与私募基金经理的关系做了简要的陈述。以下为方三文演讲实录：我们把至少100万的钱委托给另一个人，通常情况下大家并不认识，让他去投资，我觉得这是非常重大的事情。在做出这样的决策之前，我希望在一些问题上跟大家达成一些共识，或者说给大家传递一些常识。第一个问题，你把钱委托给这些基金经理，那么有没有可能这基金经理是一个坏蛋，他把你的钱拿去买大金链子了怎么办?你们觉得这样的事情会发生吗?这是绝对不会发生的，不是说大金链子的人品一定好，而是技术上做不到，因为备案的阳光私募产品都实行非常严格的第三方托管，基金经理只能用这个钱去进行投资，他没有办法把钱取走。第二，他不能把钱取走，会不会用自己的账号先建立一个仓位，拿这个钱做老鼠仓，拉自己的仓位，让自己出货?这个事情不是说完全不可能发生，在私募基金经理这种模式下，总体上概率是非常低的，为什么呢?因为，第一，总体上私募基金经理的利益，因为有了业绩提成这个报酬方式，私募基金经理的利益跟投资人的利益总体是一致的，如果你的钱受了损失，最后他的利益也一定会受损失。第二，现在雪球成立的私募基金，大部分私募基金起始资金都是私募基金经理自己的钱，它把这个利益捆绑的更深，所以总体上大家也不用担心这个问题。第三个问题，即使私募基金这种模式利益捆绑得比较好，但毕竟还有一个漏洞，这个基金挣了钱，你挣钱，私募基金经理也挣钱，但是如果这个基金亏损，这个私募基金经理并不直接承担经济上的损失。会不会出现基金经理在这个基金上加了10倍的杠杆搏一把，万一搏中了，股票涨了1倍，基金涨了10倍，他可以挣很多钱，如果搏输了基金经理没有什么损失。这个可能性也是非常小，大家可以通过基金的合同，对每一个基金是否能使用杠杆，杠杆是多大的比例、单一股票持仓达到什么程度，以及他能不能用衍生品，有非常细致的规定，大家完全可以用这个东西来约束这个基金经理，所以这个可能性也不是那么大。再来讲一点，比如说在过去一年里面，雪球上有很多私募基金取得了非常好的业绩，比如秃鹫，过去一年回报70%。作为一个秃鹫的投资人，如果过去一年赚了70%，2016年挣了70%，2017年再挣70%，2018年再挣70%，这样下去，是不是很短时间内就发了?这个可能性也很小，就是说任何一只私募基金都可以在某一年取得非常好的回报，跑赢巴菲特，跑赢，跑赢标普500。但是，长期来说，要把某一年取得的特别优异的成绩固定下来非常困难。可以给大家举一些比较著名的例子，巴菲特已经是世界上炒股挣钱最多的，他的长期回报大概20%左右。大卫·斯文森是这个世界上做投资挣钱最多的，长期回报大概在15%左右。可能任何基金经理都以跑赢指数作为目的，但是要长期跑赢指数非常困难，长期年化略微跑赢指数是有可能的，但是大家要有现实的认识，如果你指望秃鹫每年给你挣70%，建议大家还是不要买他的产品，这不是我打击秃鹫，我觉得最后市场一定会给我们这个答案。最近我也发了一个产品，有一个用户问我：“方总，听说你炒股很厉害，你产品年化30%没有问题吧?”我说：“哥，如果你指望年化30%的话，你绝对不要通过认购我的产品实现，因为我觉得我做不到。”这个事情证明什么?投资这个事情，长期来看，投资能力非常稀缺，长期的投资能力更是极其稀缺的。这里面有两个东西制约：第一，长远来看，上市公司的ROA是投资经理获得回报的一个非常强有力的天花板，要突破并不容易;第二，投资经理的投资能力有非常明显的回归现象，谁能跑赢大盘很难判断。有人可能说，方总，你这个人非常不负责任，搞这么多基金，长期跑不赢大盘，你搞这个东西干嘛?在这个事情上，涉及到世界观和方法论。确实，长期投资能力是非常稀缺的，但我们不能放弃对长期投资能力的寻找。用什么方法来寻找呢?第一，时间是最好的检验工具，投资这个事情非常有趣，一个人有可能挣到很多钱，但可能他是完全没有投资能力的，你们信不信?他挣了很多钱，但是根本没有投资能力。这个幻想什么时候破灭呢?一定是在长时间考验之下破灭，所以时间是对投资能力最好的检验，成立时间越长的产品，我们观察它的信息就越丰富，所以我觉得有志于做资产管理工作的人，一定要尽早成立净值公开可见的产品。另外，从投资人的角度来说，以更长远的眼光选择基金经理会更加稳妥。第二，一定要寻找投资产品的净值回报和基金经理披露的策略匹配性。如果有一个基金经理说他最看好茅台，但是在茅台涨了1倍的情况下，他的基金只涨了10%，这时候大家要想一想到底是怎么回事。公开的投资策略和产品净值不匹配的情况是非常常见的。在雪球上展示有这个好处，雪球上首先可以看到基金净值的变化，二是大部分基金经理一定会在雪球上吹牛，说他的投资策略是怎么回事，我们可以长期看他的投资策略和净值是否匹配，如果不匹配的话，大家就要搞清楚原因了。第三，大家最好能够建立一个对基金经理除了投资之外的人格化的印象，这个人性格到底是什么样的，如果能够像了解你的朋友一样了解你的投资经理，那么你的投资挣钱的概率会大大的提升。雪球上也有这个好处，就是刚才我说的，投资经理一定会在雪球上吹牛，通过建立对基金经理的了解，最后可以做出决策，是投这个产品还是不投这个产品。我们今天组织这个线下活动，也是让这些基金经理能够站在大家的面前，更全面的展示他的投资能力和个人特征，能够有助于大家做出投资决策。互联网+智库
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& 雪球获1000万美元融资：为什么方三文这么幸运？
雪球获1000万美元融资：为什么方三文这么幸运？
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　　(电子商务研究中心讯)专注于互联网金融信息服务的北京雪球信息科技有限公司(以下简称雪球财经)日前与晨兴资本、红杉中国基金签订投资合同，获得B轮1000万美元投资。而在更早的11年由前网易副总编方三文创立的这家公司已经获得红杉A轮2000万人民币投资。　　方三文从不讳言自己的幸运。他不像那些苦大仇深的创业者，总抱怨时运不济，或把成功都归结为努力的结果。　　比如，他早就想换个更大的办公场所，但找了很多地方都不太理想。终于有一天，他们再也熬不住了，准备搬家，结果就在这天，隔壁的公司结束业务，搬走了。于是只用了不到24小时，方三文就办好手续，租下了隔壁的办公室。这里宽敞明亮，足有原来办公室的两倍大，既满足了需求，又免去了搬家的劳顿。　　方创办的&雪球财经&位于中关村SOHO，成立时就获得了著名天使投资人薛蛮子的投资，如今融资只做了第一轮，就已经有来自红杉的2000万元到了账。由于没有资金压力，&雪球财经&一直没有专门的销售人员。直到最近，有很多广告客户需要接待，方三文才找了一个原来做行政的同事转去负责销售。就是这样一个不把销售当回事儿的公司，居然有广告自己送上门来。这些广告收入已经能覆盖掉60%-70%的运营成本。方三文每天睡到自然醒，晚上七点就下班，和家人一起吃晚饭，周末还可以跟朋友一块爬山。　　雪球　　这个浓眉大眼、阔鼻丰唇、高个子的闽南人仅仅是太幸运吗？　　方北大中文系毕业，先后供职于《南方周末》、《21世纪经济报道》、《南方都市报》等传统媒体。在网易做副总编辑、新闻中心总监的经历培养了他对互联网产品的敏锐感觉，也给他带来了各种丰富的资源。作为一个美股投资者，方在市面上找不到能够满足他的信息需求的网站：绝大多数资讯不全，更新也不及时，甚至很多都是两三个季度前的旧闻。同时，目前的财经报道主要来自两个渠道，一个是非专业类媒体做的，总的来说&角度混乱，很不专业&；一个来自投资银行，但又做得太深了，而大多数用户的需求往往介于二者中间。方决定自己来做。2010年下半年，方三文和他从网易带过来的同事开发的网站基本建好的时候，好运气来了，中国概念股在美国扎堆上市，受到投资人的热捧。雪球财经火起来。方三文用&千载难逢&来形容自己创业的时机。可以肯定的是，我们都与方一起经历了这样的时机。　　作为创业者，方三文&没有压力&，但有自己的原则(也许它们具有因果关系)。他坚持广告销售要与自身契合度高，广告和网站的内容不能发生关系。他知道很多公司通常都愿意为两种信息付钱，一种是赞扬它们的，一种是批评它们的，它们愿意付钱把负面消息屏蔽掉。&我们这两种信息都不做。&方三文说。他认为，投资者希望获得上市公司尽可能详细的信息，既包括好的，也包括不好的。如果因为一家公司没有在网站投放广告，就不发布它的好消息，或者因为一家公司投放了广告就不发布它的坏消息，对投资者来说都是伤害。他希望无论是上市公司还是投资者最终会尊重和认同他的网站，因为那里的信息是&最客观、最全面的&。　　&如果&伤害&业务一年可以赚几百万元，你要不要？&我们问他。　　&我不要！&方肯定地说。&如果想快速赚钱，最简单的办法就是做私募基金。用网站的名义发一个投资美股、中国概念股的私募，那样融资太容易了，而且是光明正大的钱，哪有必要去赚那些没出息的钱？这不仅是价值观的问题，即便从效率上看，也应该去做提高社会效率的事。那样的工作是增加信息差而不是缩小信息差，是违背历史发展潮流的，我不会去做。&　　在方三文看来，&i美股&上最有价值的信息来自于个人投资者，特别是那些最优秀的散户炒家。做投资对于分析师来说只是工作，而对于个人投资者却是身家性命，动力差别之大显而易见，因此个人投资者对于个股的关注度、投入的精力都是分析师无法比拟的。网站不仅要有自己编辑生产的内容，更需要有这些个人投资者分享的内容。一个非常成功的投资者愿意毫无保留地分享自己的信息和经验吗？&大家都爱到Facebook上面看美女。&方三文笑呵呵地说，&美女其实只要脱一点点就够了。&　　方保持着对新事物的敏感。他非常推崇微博这个新媒体。他认为微博的个性化定制信息、定向推送、用户生产内容、具有交流功能的特点可以颠覆很多东西，特别是以编辑为中心，采取首页模式的传统网站。所以他也在&i美股&网站上做了用户个性化主页，并赋予了很多微博才有的功能，更方便个人投资者交流、分享。他在一篇博客(《微博投资学》)里写道：&如果你眼中只有八卦，那么微博就只是一个八卦欢场；如果你正在饥渴地寻找投资机会，那么微博也许能成为你的一个补充工具。&　　在&雪球财经&的官网，那蓝白色的清爽界面上有一句话分外显眼：&人身的自由，源于财务的自由。&也许你可以通过方三文的网站学会投资，获得财富，进而实现人身的自由。如果你对这些不感兴趣，也可以去看看他的博客和微博，至少可以收获乐趣。　　而在获得红杉的B轮1000万美金的融资后，方三文先生说，他很高兴看到，雪球作为一款富有特色的互联网投资社交产品，正得到越来越多投资者的认同；他也有信心在互联网金融信息服务方面持续创新，探索出适宜中国投资者的独特产品型态和商业模式。　　最新一轮的融资将会集中于产品研发和人力资源，通过改善用户体验提升产品的竞争力。(来源：i黑马网)
&&&&新年伊始万象更新。近日，电商智库电子商务研究中心发布《2017年度中国电子商务行业年度系列报告》计划，并将稀缺行业报告资源限额开放(专题：)。据悉，首批公开发布行业报告包括5大领域、39份重磅报告：（1）跨境电商类，包括进出口跨境电商、跨境电商政策研究、城市跨境电商、出口跨境电商卖家等细分报告；（2）零售电商类，囊括网络零售、新零售、农村电商、社交电商、二手车电商、生鲜电商、母婴电商、精选电商、网红电商、移动电商、智能硬件等热门领域；（3）服务电商类，涉及共享经济、在线外卖、在线差旅(OTA)、在线教育等细分行业；（4）企业电商类，包括B2B电商、大宗电商、企业在线采购、钢铁B2B、快消品B2B、B2B在线供应链金融等热门领域；（5）电商行业类，包括：电商投融资数据、电商上市公司评级、电商物流、电商金融、电商产业园、电商人才招聘；（6）电商权益类，有电商投诉、跨境网购消费者权益研究、互联网+法律等专项研究报告。报告将通过中心门户网站、自媒体平台、近百万用户数据库、逾3000+名注册记者库等全媒体渠道公开发布。
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