这股最宝贵的在于他的稀缺性！是两市唯一一个模拟芯片上市公司，目前产品多为出口，已_圣邦股份(300661)股吧_东方财富网股吧
这股最宝贵的在于他的稀缺性！是两市唯一一个模拟芯片上市公司，目前产品多为出口，已
这股最宝贵的在于他的稀缺性！是两市唯一一个模拟芯片上市公司，目前产品多为出口，已打开国际市场，我认为替代国内的进口产品市场是指日可待的！比较牛！
EUV光刻机有望进入中国？ASML与上海签订合作协议中国是全球最大的半导体市场，但是国产化率很低，主要的芯片研发、生产、测试都要依赖国外公司，所以这几年主管部门加大了半导体产业投入，各地投资兴建晶圆厂、封装厂已经屡见不鲜。有了政府扶植，国内公司不差钱，但是并不掌握半导体核心技术，比如光刻机这种芯片制造关键设备就严重落后于Intel、三星等公司。受制于美国等国家的封锁，中国公司有钱也买不到先进光刻机，特别是下一代工艺中至关重要的EUV光刻机，不过EUV光刻机的生产方ASML日前宣布进军中国，将在上海设立一个培训中心。
Intel/台积电&命根子&开放：光刻机霸主ASML要进国内 未来前景无限 日 12:13 驱动之家Intel CPU的命根子是什么，工艺技术绝对重要的一环，而这背后的细节，你可能并不了解。光刻机巨头ASML才是站在三星、Intel等芯片厂商背后的高人，为了彻底控制这种技术，其获得了高通、三星、台积电、Intel的资金支持，而EUV光刻机最关键的是，被禁止出口到国内。由于国内光刻机技术太落后，所以工艺上不去，导致国产芯片一直没有大踏步的前进，不过现在的消息是，ASML宣布与中国上海的集成电路研究开发中心合作，双方将将设立一个培训中心，用于支...
中国是全球最大的半导体市场，但是国产化率很低，主要的芯片研发、生产、测试都要依赖国外公司，所以这几年主管部门加大了半导体产业投入，各地投资兴建晶圆厂、封装厂已经屡见不鲜。有了政府扶植，国内公司不差钱，但是并不掌握半导体核心技术，比如光刻机这种芯片制造关键设备就严重落后于Intel、三星等公司。受制于美国等国家的封锁，中国公司有钱也买不到先进光刻机，特别是下一代工艺中至关重要的EUV光刻机，不过EUV光刻机的生产方ASML日前宣布进军中国，将在上海设立一个培训中心。
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芯片指数今天已冲过60日线圣邦却基本没涨为什么？
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芯片次新高送转板块都大涨它像中石油不动！
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圣邦股份（300661.SZ）：股东增持彰显信心，模拟芯片龙头长期价值仍被低估
事件：公司发布公告，基于对公司长期投资价值的认可及对公司未来持续：稳定发展的信心，控股股东鸿达永泰（实际控制人张世龙100%持股的有限公司）宝利鸿雅（张勤女士100%持股的有限公司）及张勤女士分别进行了增持，增持数量29.2万股，增持金额为2287万元。
股东增持彰显信心，公司长期核心价值仍被低估：认为，公司控股股东的增持是基于对公司长期投资价值的认可，基于对公司发展的信心。也坚定认为，公司作为国内稀缺的模拟芯片设计公司龙头，核心价值还被低估，理由如下：
1、市值小，空间大。目前圣邦股份的市值为50多亿人民币，而整个模拟芯片市场空间为450亿美元，公司上升空间很大，对标的海外巨头TI的市值是800亿美元。公司具有良好的上升空间和成长性
2、上市将带来企业跨越式发展资源。设计公司核心是人，通过上市获得的资源可以用来迅速提升自身的规模。参考同类公司硅力杰在台湾上市之后的发展路径，硅力杰通过上市后的横向品类扩张，实现了cagr40%的增长，切入大客户是核心逻辑。认为圣邦股份有可能复制同样的发展路径。
3、模拟公司稀缺性较强，在海外都能享受一定的估值溢价。
4、业绩增速边际改善。预计明后年业绩cagr30%+，同比今年进入业绩快速增长期。
穿越硅周期的模拟芯片行业龙头具有长期投资价值：模拟行业对于半导体行业的周期属性来说是个显著的例外。模拟公司之所以能够超越硅周期的制约，核心在于1模拟芯片捕捉现实世界的复杂度和异质性，产品的差异化更为显著；2相对而言，模拟芯片的设计更依赖人的因素。设计过程相比于数字芯片更具有试错的性质，而更少依赖于计算机模型，构建了较深的人才进入壁垒；3产品更具有黏性，替代成本较高，产品生命周期长；4模拟的标准化程度较低，不会因为摩尔定律不断前进而过时，降低了资本集约度。因此模拟芯片公司更少的受到周期性的影响，在长期的过程中能带来较少的波动率和稳健增长的回报预计公司年EPS为1.49，1.93，2.59。考虑到设计板块平均估值切换及公司客户导入超预期，上调目标价至109.8，维持“买入”评级。
新元科技（300472.SZ）：并购获准，腾飞在即
并购清投智能获证监会批准，智能装备新贵腾飞在即：11月20日，公司发布公告称，于11月17日收到中国证券会《关于核准北京万向新元科技股份有限公司向王展等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，证监会核准新元科技向王展等12名股东合计发行13，634，054股股份购买相关资产，并核准新元科技非公开发行股份募集配套资金不超过3.7亿元。被收购方清投智能于11月17日公告称，根据上述交易需要及股转有关规定，清投智能拟从新三板摘牌。
智能输送配料领域领军者，看好公司全年业绩触底反弹：公司的主营业务是工业智能化输送配料系统的研发销售，近年来不断拓展了环保系统、电镀系统等业务。公司业绩受行业不景气影响，下滑明显，但其凭借技术、渠道优势依旧占据行业主导地位。今年随着行业回暖，公司收入端大幅增长，前三季度营收同比增长63.37%，公司2015年布局的环保业务2017年全年营收有望破亿元。随着公司所处行业逐渐回暖和环保业务业绩逐渐兑现，预计公司业绩触底反弹，全年净利润增速有望达到30%以上。
并购清投智能，从智能输送拓展到智能显控、智能装备：清投智能的主营业务为大屏幕显示控制系统和智能装备的研发、生产和销售；主要产品包括大屏幕显示控制系统、智能枪弹柜、智能机器人、智能滑雪机和保密柜。近年来业绩表现抢眼。2016年，清投智能实现营收2.42亿元，同比增长30.93%；实现归母净利润3624万元，同比增长26.13%。原股东王展、创致天下承诺，清投智能2017/18年归母净利润分别为5500万元/7000万元，17-19年三年累计不低于21500万元。
双方业务整合带来协同发展机遇，有望实现双赢：根据清投智能业绩承诺，并表后将使公司营收、净利润大幅提高，亦有望与公司原有业务整合。销售层面，两公司产品搭配销售，互相利用客户资源，创造协同效应，实现共同发展。在产品层面，公司传统业务可引入清投智能的屏幕智能控制技术，实现“无人工厂”；清投智能正在研究开发的运送机器人可与新元智能的气力输送系统形成互补：分别专注于大件物品和小件颗粒、粉末状物品的运送；公司环保业务与智能显控、机器人也有望产生协作。
主营业务回暖，并购获证监会批准，维持“买入”评级：公司2017年前三季度实现营业收入为1.68亿元，同比增长63.37%；实现归母净利润610.76万元，同比增长24.48%。主业随着所在行业回暖，有望实现触底反弹，预计公司主业全年净利润增速在30%以上。公司并购清投智能方案已获证监会批准，假设2018年1月能完成收购且并表，则预计2017-19年全面摊薄后的EPS为0.18/0.74/0.90元；合理价格区间为30.3-35.5元，对应18年41-48倍PE，维持“买入”评级。
雅化集团（002497.SZ）：拟扩4万吨锂盐产能，向锂业巨头迈进
公司拟新建碳酸锂（氢氧化锂）产能4万吨，一期公司将以自有资金投资5-6亿元新建2万吨碳酸锂（氢氧化锂）生产线于17年全面启动建设，二期2万吨生产线将结合市场需求择机实施。
一期扩产完成后公司将拥有3.8万吨锂盐产能：按照公司的建设规划，一期扩产2万吨碳酸锂（氢氧化锂）将于17年全面开设建设，预计18年内完成第一条1万吨生产线试生产，19年完成另一条1万吨生产线试生产。目前公司拥有兴晟锂业（全资）6000吨氢氧化锂产能，和国理锂盐（持股56.26%）5000吨氢氧化锂和7000吨碳酸锂产能，合计产能1.8万吨（权益产能1.28万吨）。一期扩产完成后公司将拥有锂盐产能3.8万吨（权益产能3.28万吨），约折合16年全球锂供给的19%。
一期2万吨产线有望带来8亿元以上的净利润。按照公司保守测算（锂盐价格12万元/吨）一期项目满产后将新增营业收入25亿元以上，新增净利润4亿元以上。参考生意社报价，目前电池级碳酸锂报价在16.5-18万元/吨，按照目前锂精矿1000美元/吨的价格测算，单吨的净利在4亿元以上（天齐单吨净利约7万元/吨，赣锋单吨净利约5万元/吨）。一期2万吨产能有望给公司带来8亿元以上净利。两期4万吨全部达产后，按照目前价格测算，净利有望达到16亿元以上。
公司产能增速较快。目前锂盐企业产能，天齐3.4万吨，赣锋3.92万吨，雅化1.8万吨；目前规划的扩产完成后，天齐10.2万吨，赣锋7.67万吨，雅化5.8万吨。公司是三家大型锂盐公司中产能增速快的。
多元化的原料供应。公司与银河资源于2016年达成长期战略合作共识；银河资源拥有的MTCattlin是17年全球主要放量的锂资源项目之一。公司与川能投已经完成对国理中小股东的股权收购，按照2016年《金川县李家沟锂辉石矿采矿权评估报告书》，达产后国理拥有的李家沟矿有望年产锂精矿15.29万吨（13.29万吨6%的锂精矿和2万吨7%的低铁锂精矿）折合碳酸锂约2万吨。公司认购了澳大利亚CORE公司200。4万澳元的股权，并获得CORE锂产品的优先认购权。但按照公司二期扩产建设完成后的5.8万吨产能来看，目前资源供给可能无法满足生产需要，合理推测公司后续可能会增加自有矿的供应或者加大采购范围。
盈利预测与评级：测算，公司17-19年的EPS分别为0.25元，0.75元和1.35元，对应20日收盘价13.96元，公司的动态P/E分别为56倍，19倍和10倍。公司锂盐扩产速度较快，拥有多元化资源保障，业绩有望随着产能产量的提升而不断增长，维持公司“买入”评级。
振华重工（600320.SH）：再度斩获PPP订单，有效提升公司盈利能力
事件：公司发布公告，近期公司与关联方中交第一公路工程局有限公司组成联合体，成功中标安吉至洞头公路永嘉巽宅至桥下段工程PPP项目，公告披露建安工程费中标价11.19亿元人民币。
投资要点：再度斩获PPP订单，扩大公司收入规模：公司发布中标公告，公司与关联方中交第一公路工程局有限公司组成联合体，成功中标安吉至洞头公路永嘉巽宅至桥下段工程PPP项目，招标人为永嘉县工务局，其建安工程费中标价11.2亿元人民币，投资回报利率上浮率为7%。项目建设期3年，运维期12年。根据永嘉当地政府公开信息网了解，该项目路线全长31.2公里，估算总投资额约22亿元。加上本次中标项目，公司今年累计公告中标三项，共计金额56亿元，PPP项目的推进，一方面有利于通过提供贷款获得利润，另一方面也会带动钢构等产品的需求，通过扩大公司收入规模，提升业绩。
港机市场格局优异，海工出清顺利：公司是全球港机市场龙头企业，港机核心产品岸桥占据全球80%以上市场份额。港机市场具有明显的全球贸易后周期属性，从2000年以来的数据来看，港机收入变动滞后全球港口集装箱吞吐量1-2年时间。2015年下半年至2016年中，是全球贸易较为不景气的时间段，这也导致港机续求在2017年较2016年出现下滑。但值得注意的是，2017H1，振华的港机在经受钢材价格上涨、需求疲软双重压力下，毛利率21.9%，同比+1.5pct，创历史新高，体现其独一无二的市场格局优势，以及着重发展盈利能力更高项目的执行力。随着全球贸易在2016年末开始回暖，公司港机业务有望在2018年步入上升通道，叠加其竞争格局优势，公司港机业务具有很强的弹性。
海工出清顺利，包袱减轻：全球海工行业寒冬导致公司大幅计提资产减值，2013年至2016年共计提31.9亿元，而2017年前三季度，公司共计提资产减值1.65亿元，且Q3单季已经有部分计提冲回，体现海工计提已经基本完备。此外，中国交建近日发布可转债预案，其中24.6亿元拟投向工程船舶购置。据振华重工官网等公开资料整理，振华重工已积极参与多项此次拟购置设备的工作。仅此次可转债项目2018年预计为公司带来收入占公司海工板块2016年收入的109%，可转债的顺利实施将助力海工业务快速发展。
控股股东变更即将完成，国企改革有望提速：公司收到中交集团转发的国务院国资委同意中国交建等协议转让所持振华重工股权的批复，本次股份转让完成后，公司总股本不变，中交集团直接持有公司12.59%的股份，中交香港直接持有公司17.40%的股份。控股股东变更待股份转让完成标的股份过户即可完成，公司国企改革进程有望提速。
盈利预测与投资建议：中交集团是七大国有资本运营试点单位之一，振华是中交集团其唯一装备上市平台，根据中交集团官网，振华有望打造成为集团旗下海洋、陆地、岸边齐头并进的千亿级产业规模企业。预计公司年盈利预测至4.03亿/11.15亿/15.18亿元，对应EPS0.09、0.25、0.35元，PE63、23、17X，继续维持“买入”评级。
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