小米估值6300亿人民币,传音2018绿地控股合理估值估值会是多少

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重组失败 传音能否“走出非洲”;
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1.黄章重新掌权 承认没管公司是个错误;2.小米香港上市在即,基石投资者尚未最终确定;3.OPPO新机入网 市场定位中低端;4.重组失败 传音能否“走出非洲”;5.小米首席科学家离职:研发不如讲故事 专利日后是雷;1.黄章重新掌权 承认没管公司是个错误;集微网消息(文/罗明)最近手机厂商的老大们都很活跃,无论是爱吹牛点评它家的锤子罗永浩,还是成天微博吆喝小米手机的雷军,鼓吹吓人技术的华为余承东,开发布会拿女儿说事的联想常程,都成了媒体与网友关注的焦点,甚至连不怎么发言的魅族老大黄章也受到了影响,开启暴走模式,透露诸多的魅族16信息与公司机密。魅族16:大家有的,它也有在与煤油(魅族粉丝的称呼)的互动中,黄章毫无遮掩的曝出了魅族16的很多关键信息,我们汇总了一下:硬件方面,据悉8月份左右发布的魅族16将有两个处理器版本,一个是搭载高通骁龙710,另一个是搭载骁龙845,统一支持屏下指纹技术,内存最高有8GB可选,后置双摄,支持立体声,加了铜管散热,是否有NFC取决于网友的需求。屏幕显示方面,采用COF技术封装的FHD+OLED屏,屏占比黄章个人称不会比iPhone X与小米8低,拥有窄边框。系统交互方面,减少广告推送且支持关闭,改善用户体验。价格方面,黄章透露在3000元内,有性价比,虽然早前网络放出了魅族16以及魅族16 Plus版本的具体价格政策图,都在3000元以上,看来经过黄章这一爆料,都得重新调整一遍了。One More Thing,魅族16之后,还有一款魅族16s,预计明年跟消费者见面。魅族公司:提升运营效率,承认管理缺位,莫问人事近期,魅族裁员的新闻让人为该公司的未来担忧起来,魅族官方解释称组织精简和人员优化将帮助公司降低运营成本,实现盈利目标。从魅族老大黄章与网友的互动看,的确是这么一回事。黄章认为,之前,年销售2千多万台用到了四五千人,而他只需要2千多人就足够应付年2千多万台的销量,直接大幅度降低运营费用提高效率,产品竞争力也将大幅度提高。不知道黄章“2千多人应付2千多万台的年销量”的设想能否实现,平均每个销售人员每年卖1万多台手机是否有压力?我们不得而知。至于如何看待公司的发展现状,黄章承认自己没管公司是个错误,并大刀阔斧的进行改革(此前我们就看到了魅族进行了一大波的人事与组织架构调整),预计到明年才能彻底的把公司运行到自己想要的轨道上,黄章认为网友们没必要过问魅族的人事情况。从黄章的发言看,他有信心把魅族16做好,有自信让魅族公司更好更快的发展,黄章掌舵后的魅族将驶向何方呢?对此,我们还是拭目以待吧。(校对/罗明)2.小米香港上市在即,基石投资者尚未最终确定;集微网消息,今日有传言表示,小米基石份额均被中资机构包揽,外资机构因所出价格区间过低全部出局。小米香港IPO的基石投资者名单确认如下:中银资管、农银资管、工银资管、建银资管、交银资管、光大资管、保利和上海城投。此外,小米将于今日与基石投资者签约,明日公布定价区间,预计650亿至800亿美元。不过,据接近小米的投行人士表示,截至目前基石投资者尚未最终确定。目前小米在港交所和CDR A股提交上市招股书,到具体估值却一直没有正式敲定。而这恐怕是所有关注小米公司的人最关心的一个问题。作为小米IPO的承销商之一,高盛分析师认为小米的市值在700亿美金至860亿美元之间。摩根士丹利在报告中表示,小米当前的公允价值最高可达到848亿美元。摩根大通银行分析师在报告中表示,因现金流增速强劲,小米公允价值是710亿美金至920亿美元。中信里昂证券分析师在报告中指出,小米建立了一个巨大的互联网服务平台,小米的市值在800亿美元到900亿美元之间。总之,无论如何,小米香港IPO的基石投资者和定价区间的敲定,迈出了正式上市流程的第一步,也是坚实的一步。在这之后,无论有多少变化和困难,小米必须勇敢地走下去。这场资本博弈,难度和精彩程度不亚于小米的商业故事;未来2~3周,所有人都将见证历史。(校对/Aki)3.OPPO新机入网 市场定位中低端;集微网消息(文/罗明)尽管Find X发布在即,媒体与网友的注意力都被它吸引了,但是并不意味着OPPO其他手机就得闪一边去。近日OPPO旗下有型号为PBAT00与PBAM00的手机现身工信部官网(从型号名称看,它们实际上就是一款手机,只不过分为了两个版本),从它的总体配置情况看,应该是定位中低端。硬件配置方面,它使用了一块分辨率为的6.2英寸大小的TFT屏幕,确认搭载一颗主频为1.8GHz的八核处理器,辅以4GB+64GB的存储,最大支持256GB的扩张存储,后置13MP+2MP的镜头,前置8MP镜头,内置4100毫安时电池,预装Android8.1的操作系统。支持全网通,机身提供粉、浅蓝、深蓝、紫色四种颜色可选。它跟OPPO发布已久的R15相比,无论是在屏幕的分辨率与材质、处理器的主频、内置的存储、前后镜头的像素等参数都差了一大截,可以断定新入网的手机不属于R系列。再比较一下新入网不久的Find X,它的硬件参数相差更大了,内存一个是8GB,另一个是4GB,简直是一个天上,一个地下,很明显它也不属于Find系列。纵观OPPO的产品线,一款手机它既不属于R系列,又不属于Find系列,唯一的可能性也就是属于OPPO主攻线下的A系列,从OPPO官网看,A系列居然没一款后置双摄像头的手机,看来新入网的型号为PBAT00与PBAM00的手机,有力的补上了A系列没有后置双摄像头的短板。至于它的价格,从目前A系列卖的最贵的A3售价1999元看,型号为PBAT00与PBAM00的手机售价会在2000元以下。(校对/罗明)4.重组失败 传音能否“走出非洲”;  日前,根据新界泵业(5.490, -0.61, -10.00%)发布的公告,筹划3个月有关传音控股的重大资产重组事项终止,这也意味着传音控股借壳谋求A股上市的计划落空。传音控股在手机界有着“非洲之王”的称号,旗下各品牌手机在非洲的市场份额达到45.9%。但业内人士认为,彪悍的数据也掩饰不了该公司在非洲市场份额增长遇到的瓶颈,要想继续实现增长,传音必须“走出非洲”,但面对着华为、小米、三星等强劲的竞争对手,传音控股将面临前所未有的竞争压力。  借壳失败  新界泵业发布的公告显示,新界泵业原本筹划重大资产重组事项,拟置入资产为传音控股不低于51%的股份,拟置出资产为公司截至日的相关资产及负债。因交易各方未能就交易方案的重要条款达成一致意见,公司决定终止筹划本次重组事项。  这起重组筹划已经公布了3个月。今年3月,新界泵业就发布公告表示,公司拟通过资产置换及发行股份购买资产的方式收购传音控股的控制权,本次交易的置出资产为新界泵业。当时,本次交易相关方签订了《重组意向书》,并就交易方式、交易价格等事项达成初步意见。  传音控股主要从事移动通信终端设备的设计、研发、生产和销售等业务,主要产品为手机等移动通信终端产品,目前销售区域主要集中在非洲、中东、南亚、南美和东南亚等全球新兴市场国家所在区域。  关于此次借壳失败后有什么打算,北京商报记者采访了传音控股方面,截至发稿,对方并未给出回复。  据业内人士分析,壳资源的好坏直接影响上市成功与否,而评测一个壳资源的优劣,业内通常选择市值低、股权简单及业绩不好不坏这三个重要指标来衡量。“目前来看,这可能是当时传音控股选择新界泵业的主要原因。”  值得注意的是,2017年,传音控股还引入了一批外部股东。 新引入股东中,香港网易互动娱乐有限公司持有传音控股0.98%股份;紫光集团旗下公司与赵伟国持股占70%的健坤载物投资管理有限公司出资成立的宁波梅山保税港区竺洲展飞投资中心持股占0.96%;国家集成电路产业投资基金与深圳市引导基金投资有限公司参股的南山鸿泰股权投资基金持股占0.29%。 而这次引入其他战略股东就可能是为登陆资本市场做准备。  不过,新界泵业可能并非传音控股选中的首个“壳”公司。此前有报道称,传音控股曾想借壳宁波波导股份(4.390, -0.49, -10.04%)有限公司,两边代表进行过洽谈,不过无疾而终。  对于传音控股寻求借壳上市的原因,业内人士表示,当下手机行业的市场环境每况愈下,再加上传音控股近几年一直在扩张除非洲以外的国际市场,这需要更多的资金支持。从其他手机厂商连续寻求上市融资来看,尽管A股的审阅条件很苛刻,但借壳对传音控股这样的企业来说,既是一个好办法,也是一个笨办法。运营商世界网总编辑康钊则认为,传音控股是想借助资本市场实现融资、变现。  “非洲之王”  传音控股对于大部分中国用户来说并不熟知,甚至有点陌生,但却有着“非洲之王”的称号。  数据显示,传音手机2016年出货量达到8000万部,其中功能机占据较大比例。2017年传音手机销量超过1.2亿台,其中智能手机出货超过3500万台。这使得传音在全球手机出货量排名第四,全球功能机排名第一,全球智能手机排名第十。这也就是说,传音已经成为国内仅次于华为的第二大手机厂商。  2006年,曾是波导手机海外市场负责人的竺兆江创立了传音。竺兆江把中国市场行之有效的“农村包围城市”战略带到了非洲,从贫穷的地方做起,建渠道,打广告,从三星和诺基亚等强劲的先行者手中分取市场。  经过12年的发展,传音在非洲当地已经有4000多名员工,旗下目前有TECNO、itel、Infinix、spice(印度市场)四个手机品牌,一个手机配件品牌Oraimo,家电品牌Syinix,照明品牌iFLUX及一个售后服务品牌Carlcare。  传音在非洲市场能够取得成功,很大一部分原因是对产品进行了符合非洲人实际需求的创新,尤其是在拍照方面。  主流的手机拍照都是采用面部识别拍照,这种技术用在浅色皮肤的人群没有问题,但非洲人普遍肤色较深,用面部识别拍照效果不佳。传音看到了这种用户痛点,研发了基于眼睛和牙齿来定位的拍照,在此基础上加强曝光,帮助非洲消费者拍出更加满意的照片,深受非洲用户的喜欢。除了拍照痛点,传音还根据非洲消费者能歌善舞的特点,在2016年推出的新手机中主打音乐功能,甚至随机赠送一个定制的头戴式耳机。  在渠道方面,传音学习OPPO和vivo自建线下专卖店,同时又没有放弃电商市场。据了解,在传音旗下的品牌中,TECNO定位中高端,品牌覆盖智能手机、二合一PC、功能机等,并拥有线下体验实体店;itel面对中低端市场,在非洲通过专卖店、横幅广告、杂志广告和街头表演进行品牌宣传;Infinix则主要是针对年轻人的电商品牌,类似于小米、魅族等,手机产品比较有设计感和卖点,分为ZERO、Note、HOT、HOTS等系列,还拥有自己的一套Android定制系统“XOS”,主打安全、个性和高效。  低端之困  但看似辉煌的传音控股也有自己的“烦恼”。在康钊看来,传音手机的最大问题就是售价太低(有时仅售10美元),毛利更低,尽管该公司去年手机的出货量达到1.2亿部,位居全球第四,但是如果按销售额计算,传音控股只是第13大手机制造商,利润也不高。  2017年,传音控股手机出货量达到1.2亿台,据旭日大数据首席分析师李春丽透露,该公司营收达到30亿美元左右,约合近200亿元人民币。华为2017年手机销量为1.53亿台,销售收入2372亿元。两者相比较,可以明显看出,在出货量相差不是很多的情况下,华为营收是传音控股营收的11倍多。  “传音在主要市场非洲也遇到了强有力挑战,今年一季度,三星在非洲销售额同比增长42%,占据非洲市场23%的份额,华为也加大了对非洲市场的开发,这样的大鳄对传音来说威胁非常大”,康钊如是说。12年来,传音控股靠低廉利薄的功能机撑起非洲市场份额,对利润贡献最大的还是智能机,但在智能机领域,华为、三星等品牌已经运作得水到渠成。  在这样的情况下,传音控股“走出非洲”显得就愈发重要。有猜测认为,传音控股欲在A股借壳上市,一方面是为了寻求资金支持,另一方面也是在为回归中国市场铺路,毕竟国内是全球购买力最大的市场。  对此,康钊认为,传音短期内应该不会大举进军中国市场,该公司暂时还没有这个能力。“中国的手机市场比较集中且竞争激烈,华为、苹果、小米、vivo和OPPO已经牢牢把控住了绝大多数市场份额,再加上市场趋于饱和、传音在国内知名度低,该公司若想回归国内市场阻力很大。”  除了国内市场,2015年以来,传音已经在积极拓展非洲以外的新兴市场。2015年,传音进军印尼市场;2016年初,传音又正式进军印度市场,并在印度建厂。随后,传音还进入了孟加拉、尼泊尔等新兴市场。根据传音此次公布的资料显示,目前传音的全球销售网络已经遍布50多个国家,拥有超过1000个服务网点,5个大型维修中心。  只不过,在全球智能手机市场下滑的趋势下,国际巨头都在纷纷向新兴市场加大拓展力度。以印度市场来说,小米、OPPO等品牌已经取得了一定的成绩,因此,在其他新兴市场,传音控股很难像在非洲一样无所顾忌地发展。北京商报记者 石飞月5.小米首席科学家离职:研发不如讲故事 专利日后是雷;按照2019年调整后预期盈利计算,小米市盈率应达到27~34倍,而苹果目前市盈率为18.34倍。同时,小米2017年的营销费用52亿元,比研发费用高出20亿元  《投资者报》记者 刘露扬  雷军创立小米至今,已经是第8个年头。  这8年里,小米经历了“成长—衰退—逆转”的发展之路。完成了从创业公司向科技“独角兽”的转变。2018年上半年,小米再次成为整个资本市场关注的热点。5月3日,一直以来对上市传闻三缄其口的小米集团承认,小米已正式提交IPO申请文件。随着招股书的不断更新,更多有关于小米上市的细节也逐渐浮出水面。  然而就在今年4月末,雷军的一封内部邮件,却让上市这一本该皆大欢喜的事情多了一丝耐人寻味。  该内部邮件的内容主要有两方面:一方面是再次强调小米6X发布会上,对所有用户的承诺:小米整体硬件业务的综合净利率,永远不会超过5%;另一方面任命CFO的周受资为公司高级副总裁;联合创始人周光平和黄江吉(KK)辞去公司职务。  而周光平和黄江吉作为小米的八大联合创始人之一,在这一时刻黯然离去,小米的内部高管层是否存在冲突?对此问题,《投资者报》记者询问了小米品牌部的相关负责人,但对方表示“公司尚处在缄默期,许多事情还不便回答。”  小米变大苞米  据相关披露,这些年间小米共进行了6轮融资,其中除A轮之外,B、C、E、F轮均包含若干小轮次,合计共募集15.8亿美元;进行过一次“一拆四”。如果按价格折算,A轮投资者(金额1025万美元)在E轮完成之后,增值已经超过500倍(以0.1亿美元为基本计算基准);F轮中的F2结束时,小米估值已达到400亿美元,如果说“造富”,其实还真不是IPO。对此,我们可以理解为“小米的幸运”,所以当有人说“小米变大苞米”的时候,很多早期投资人就笑了。  本次披露的招股说明书中,雷军持有约31.4%的股份。如果小米上市后市值达到1000亿美元,雷军的身价将达314亿美元,在福布斯富豪榜全球前30强中排名超过王健林,逼近李嘉诚。  按照小米集团香港IPO牵头承办行之一摩根士丹利的研究结果,小米的公允价值在650亿美元到850亿美元之间,按照2019年调整后预期盈利计算,其市盈率应达到27~34倍。而苹果目前市值为9131.7亿美元,市盈率为18.34倍。  不过在市场普遍热捧的情况下,也有一些人对过高的估值表示担忧。香颂资本执行董事沈萌曾对媒体公开表示,“小米的光环再大,也是Apple或Google的模仿者,现在曝出来的营收与估值过高,特别是市盈率数字是过高的。”  首席科学家离职  在人事变动邮件中,对于两位高管离职的原因,雷军表示:“因为个人原因,两位创始人选择了新的生活方式。”然而记者发现,其实周光平和黄江吉的离职早在半年前就初现端倪。  日,小米进行了三年来最大人事调整。雷军本人、小米二号人物林斌、小米营销缔造者黎万强的工作均有所变动。雷军将他直接管理的研发与供应链工作交给林斌负责,林斌在担任小米科技总裁一职外还兼任手机部总经理一职。  该变动意味着,自前年5月18日从小米副总裁周光平手里接管工作的雷军,在一年半后将手机业务放手转交给林斌。半年后,小米任命CFO周受资为高级副总裁,周光平黄江吉辞职。  除此之外,小米还提拔了一众“少壮派”高管。这一切,都有一个共同的目的:为小米上市做准备。  然而老人的离去对小米的新生一定是好事吗?由于近期百度首席科学家吴恩达和总裁陆奇的离去导致其市值蒸发的影响还未消散,没有了首席科学家的小米,一旦上市之后又将前路何方?  研发费用不足华为4%  首席科学家的离去就能说明小米的研发工作的懈怠吗?这倒未必。不过,通过财务报表,小米这家自称为科技公司的诚意则的确有些令人费解。  根据小米的招股说明书,公司2017年的研发费用为32亿元,在行业内尚处于比较低的水平。考虑到小米作为一家国内顶尖的科技公司,但研发费用仅为手机领域竞争者华为的3.57%。近期,华为发布了一项重磅技术GPU Turbo,其研发费用将近900亿元。与之相比,小米连续三年的研发费用也不如这一技术的零头。而且在小米的研发费用中职工薪酬还占了一部分。  正因如此,一些麻烦也找上了小米。  5月10日,酷派集团开始发难,发布公告表示小米多款手机侵犯其专利权,要求小米停止销售涉侵权的手机,赔偿公司经济损失,并表示可能会走司法程序。  仔细研究小米招股书,可以看到2017年小米手机部分收入为806亿元,知识产权支付费用34亿元,占收入比为4.2%。以业界平均水平来看,按照小米这种类型的公司单台手机的专利费率占比应为8%~10%,也就是说,专利费用应该交80亿元左右,这跟小米披露的还差甚多,这说明小米或许还有很多专利费未缴纳。  专利问题如果不能得到解决,未来上市后的小米要进入欧美市场,知识产权问题则成为其一个定时炸弹。如果光靠购买专利,小米的利润空间和估值又将大大下降。有分析人士认为,2017年小米平均每台手机利润11美元,按照业界平均水平来交专利费用,以小米目前平均900元售价,如果再去掉应缴的60元左右专利费用,那小米每台手机几乎是没有利润的。  雷军因为此前在一场发布会上穿着与乔布斯类似的服装而被网友戏称为“雷布斯”,善于讲故事和包装自己的“雷布斯”这些年来带领着小米从0到1的确令人敬佩。然而光靠营销讲好故事对于一家立志成为世界第一的科技公司来说显然还不够,小米作为一家极富情怀的本土企业承载了不少中国人的自豪感。上市后的小米能否摆脱科研短板成为货真价实的科技企业呢?我们将拭目以待。投资者报
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