出自 MBA智库百科()
总资产收益率（Return on Total Assets，ROTA）
　　总资产收益率是分析公司时又一个非常有用的比率。是另一个衡量能力的指标。在考核目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合（EPS）及（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和,也是决定公司是否应的重要依据。
　　总资产收益率与（/×100%）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度；对于所剩无几的公司来说，虽然它们的指标数值相对较高，但仍不能说明它们的风险程度较小;而净资产收益率作为的必要条件之一，是公司调整利润的重要参考指标。
　　总资产收益率的计算公式是：
　　总资产收益率＝÷(十)×100%
　　其中净利润的计算公式为：
　　净利润＝×（1－）
　　是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。
　　是指当期期初和期末资产总额的算术平均值，即：=（期初资产总额+期末资产总额）/2
　　净资产利润率既净资产收益率，
　　定义公式：净资产收益率=净利润*2/（本年期初净资产+本年期末净资产）
　　（常用）：净资产收益率=**
　　总资产收益率的计算公式是：
　　总资产收益率=净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)×100%
　　其中净利润的计算公式为：净利润＝利润总额×（1－所得税率）
　　总资产收益率分析的重要意义体现在：
　　（1）总资产收益率指标集中体现了和资金利用效果之间的关系。
　　（2）在企业资产总额一定的情况下，利用总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险。
　　（3）总资产收益率指标还可反映企业综合经营管理水平的高低。
　　南宁糖业总资产收益率的计算如表所示。
　　表 南宁糖业总资产收益率计算表单位：元
年份期初资产总额期末资产总额净利润总资产收益率
　　南宁糖业2007年的总资产收益率比2006年下降了近3个百分点，下降幅度达68％，但结合下表食品行业数据来看，企业的总资产收益率仍高于行业的平均值。
　　下表给出了食品行业5年的平均总资产收益率。表中数据表明总资产收益率在不同时期数据有变化，但变化幅度不大。
　　表食品行业年平均总资产收益率单位：％
年份平均总资产收益率
　　总资产收益率是一个综合指标，企业的资产是由投资人投入或形成的。净利的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价企业经济效益的高低、挖掘提高利润水平的潜力，可以用该指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。总资产收益率主要取决于总资产周转速度的快慢以及销售净利率的大小。企业销售净利率越大，资产周转速度越快，总资产收益率就越高。因此，影响总资产收益率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小、等。评价总资产收益率指标，要结合行业的经营特点来分析评价。
刘文国.财务报表分析[M].ISBN:978-7-.上海财经大学出版社,2009.09.
本条目对我有帮助47
&&如果您认为本条目还有待完善，需要补充新内容或修改错误内容，请。
本条目相关文档
本条目由以下用户参与贡献
(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({
id: '224685',
container: s,
size: '728,90',
display: 'inlay-fix'
评论(共4条)提示:评论内容为网友针对条目"总资产收益率"展开的讨论，与本站观点立场无关。
发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。
以上内容根据网友推荐自动排序生成您的位置： &
& &&&在基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产收益率下降的是什么
在基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产收益率下降的是什么
13:57&&自考365 【
　　2010年10月自学考试《》真题单项选择题第13题
　　在基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产收益率下降的是（　）
　　A.用银行存款支付一笔销售费用
　　B.用银行存款购入一台设备
　　C.将可转换债券转换为普通股
　　D.用银行存款归还银行借款
　　正确答案：A
　　自考365网校权威解析：用银行存款支付一笔销售费用，总资产和净利润都减少，且总资产收益率小于1。
　　编辑推荐：
本文转载链接：
欢迎访问：
自考真题库手机应用
& & & & & &
热门搜索：　　　　总资产报酬率是负数_中华文本库
总资产报酬率 - 总资产报酬率 总资产报酬率(Return on Total Assets Ratio,也称投资盈利率) 总资产报酬率的概念 总资产报酬率又称总资产利润率、总资产回报率、...
http://www.dongao.com/ 4、负债利息率 负债利息率之所以影响净资产收益率.是因为在资本结构一定情况下,当负 债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时, 将...
净资产收益率 总资产报酬率 总资产周转率 流动资产周转率 资产负债率 已获利息...但是,公司的销售增长率为负数,说明公司销售情况连年下降,再加上账款回笼速 度...
第八章 企业盈利能力分析习题解析 (一)单项选择题 1.总资产报酬率是指( )与...但当每股收益可能为零或负数时,价格与收益比 高并不能说明企业发展前景好。 (...
折现率为负 C. 折现率为正,且其值较高 4.在公司资本结构决策中,如果负债...( ) ) ) 2.在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下,提高财务杠杆将有利于...
《财务分析》第08章在线测试 - 《财务分析》第 08 章在线测试 第一题、单项选择题(每题 1 分,5 道题共 5 分) 1、总资产报酬率是指( )与平均总资产...
净资产收益率,总资产报酬率,速动比率,现金流动负债率 概念及计算公式 1、流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 2、速动比率=速动资产/流动负债。速动资产...
同理鞍钢的净资产收益率也与其总资产报酬率高度相关, 在前两年也同是负 数,到 2013 年勉强为正,但仍无法与宝钢相比拟。可见,宝钢公司的净资产收 益率及其获利...
( A. 折现率为负 B.折现率一定为零 C. 折现率为正,且其值较高 D.不...( ) 2.在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下,提高财务杠杆将 有利于提高净...
而 言, 企业如果当年是亏损的, 则营业总收入和每股收益增长率可能 会是负数。...在所有的财务比率中,净资产报酬率是综合性最强、最核心的指 标, 所以围绕该...从股票市场看B2C的价值4&&资产收益率的影响-阿里云资讯网
从股票市场看B2C的价值4——资产收益率的影响
发布时间：
更新时间：
来源：网络
上传者：用户
Section 3：提高资产收益率、提高资金使用效率
在前面几篇文章里，我们知道了销售额和净利润对股价（估值）的影响因素和大小。这篇开始，我们将探讨资产收益率的影响，或者用通俗的话讲，企业的赚钱能力。
有人会说，净利润（率）不是已经反映了企业赚不赚钱，为何还要资产收益率的指标呢？
这是一个好问题。
事实上，净利润（率）反映的是企业从销售收入中赚钱的比例，但不能反映企业赚钱的效率。比如每100元收入，两家公司都可以获得10元净利润，但是A公司只要投入20元即可，B公司确要投入100元，则A、B公司的赚钱效率（能力）是显著不同的。
我们还是拿前面出现过的公司举例子吧。参见下图（数据来自google的证券频道，截止到10年Q1财报，TTM指过去12个月）：
上表中有一个很离奇的数字，Bluenile何德何能，PE可以达到56.35，比Amazon还高呢？
如果大家对前两篇文章还有印象，我们有过这样一些结论。
1．Amazon是一家很牛的公司，不仅销售额增长快（过去三年年均45%），且拓展了多项极富想象空间的新业务，如Kindle电子出版市场、FBA、云计算等，博得50倍的高市盈率，实至名归。
2．Bestbuy是一家每年销售额增幅不大（过去三年年均11%），净利润也比较稳定（2.X%浮动），虽然B2C做的不错09年已超过新蛋，但占比小且增长率也不高，所以Bestbuy是一家很稳重的企业，稳重到PE只有11倍几乎和钢铁行业差不多，比中国3C零售业代表（苏宁、国美）还低。
相比之下，Bluenile就是一个怪胎。
Bluenile的销售额增幅非但不大，反而已经负增长，07年达到销售额顶峰后，08年以来都低于07年。净利率也一样稳定，甚至也比07年略有下降，而且也没拓展什么新业务。从这些维度看，它就该和Bestbuy一样，PE不会高，估值不会高。可事实很惊人，Bluenile不仅比Bestbuy高，甚至超过了Amazon。除了奢饰品行业、珠宝行业的光环外，最重要的原因就是其资产收益率。我们看到净资产收益率(return on equity，等于“净利润/平均股东权益”)和总资产收益率(return on assets，等于“净利润/平均总资产”)两项上，Bluenile分别高达45.3%和17.31%，是其他两家公司的两倍以上（即便连也只能做到34%和21.5%）。
所以，Bluenile看似平庸，看似没增长，但效率却很高。股东投入的资产不大，产出却惊人。这也是奢侈品行业、Bluenile之所以PE高的主要原因。（从这个维度看，为首的一批钻石B2C很有钱途。）
有人会问，净资产收益率和总资产收益率到底哪个指标更能衡量企业的赚钱能力呢？虽然Bluenile比Amazon和Bestbuy是完胜，但和Apple相比，两指标各有胜负，到底谁的赚钱能力更厉害呢？
要理解这一点，要理解两者公式的差异。分子都是一样的——净利润，净资产收益率的分母是股东权益，总资产收益率的分母是总资产，两者相差就是一个债务，股东权益+债务=总资产。因此，极端情况下，假如一个公司完全没有任何债务（长期、短期等），两个指标是相等的。但实际上一个公司即便不举债，也多少会有应付账款，因此两者不会相当。理解了分母的差异后，答案也就呼之欲出了。
从资金的使用角度，不管这钱是股东出的，还是借来的，都是钱，都要看有没有用在刀刃上！所以总资产收益率可以最佳的观测钱生钱的能力，别管钱是谁的！从这个角度看，Apple以21.5%对比BL的17.31%，略胜一筹。
之所以净资产收益率Bluenile更高，我们可以推测出Bluenile的债务占总资产的比例一定高于Apple（实际09年两公司负债比分别为67%和31%）。但Bluenile妙就妙在，这67%的债务，其绝大部分是应付账款，而且有账期（估计在两个月左右）。也就是说，Bluenile用占总资产31%的股东投入运营公司，在每日的销售运营中，无偿获得了可以使用两个月的大量现金（占资产的60%多，财务上计为债务），这是“小”手套白狼的典范，大有“给我一个支点我可以撬动地球”的潇洒，该指标实际是在说明股东投入资本“以小搏大”的获利能力，对股东来说更重要。（注：只要不是因为大量举债或回购缩股等异常行为所导致的净资产收益率高，就是比较健康的，对股东是好消息）
打个比方，总资产收益率好比少林功夫，实打实，没有半点取巧；净资产收益率好比武当太极推手，打力，即便股东自有资本不大，仍可以支撑很大的一盘生意，并取得不错的净资产收益率。这不仅仅是Bluenile一家的特点，也是B2C行业的神奇之处。
让我们看看这神奇是怎么发生的。
比如说京东吧，今年要做100亿的生意，你它需要多少资金呢？
在这里，库存周转率是最重要的因素。京东号称库存周转在12、13天的样子，也就是说一个月库存可以转几乎3次（刘强东也的确发话说要做到10、11天，Amazon09财报是12天）。一个月转3次又是什么概念呢？也就是说京东只需要保持月销售（成本）1/3的库存，就足以支撑当月收入。一年100亿，月均销售8.3亿，库存只需要销售的1/3，也就是2.8亿左右的常规库存，就足以支撑起一年100个亿的生意。（注：库存本应从销售额剔除毛利推算为销售成本，然后再取1/3，但由于京东毛利较低就省略了，其他行业不能随便省。）
听上去神奇吗？
如果没感觉的话请允许我对比一下苏宁。苏宁09财报的库存周转天数是42天，一年转8.7次。也就是说如果苏宁同样做100亿的生意，需要11.5亿左右的库存，相比京东之下京东只需要不到3亿的投入，就可以做同等规模的生意。此外，在开店上，线下的零售也需要投入巨大资源和现金流，B2C由于库房不多、自提点规模不大，在这一项上也具有优势。这就是B2C净资产收益率有望高于传统同行的重要因素（但净利率如果相差过大，也还是可能低于同行的）。
其实苏宁在零售中已经算做的非常优秀的，Bestbuy的库存周转也是40多天的水平，Bestbuy用这样的周转标准击败了周转天数达60-70天的Circuit City（美国曾经的3C零售巨头，08年已破产）。
品牌B2C也是类似的。陈年近期的采访也声称vancl的库存周转在40天，而09年财报显示其高达97天。同时vancl因为自营，目前还没有加盟，故其应收款很少，至多是支付宝这样一些支付公司；但美邦由于既有自营店也有加盟店，应收账款规模不小（且09年账期在30天），服装行业内像李宁甚至会高达50天（较特殊的分销商策略），这些都会影响资金使用效率。（注：但线下的模式会有较高的毛利率和净利率来抵消高库存周转对企业的不利，各企业也有不同的策略）
但究竟为什么B2C可以比传统企业获得更高的库存周转率呢？
首先，B2C对用户需求的掌握更准确、更系统、更实时，在销售预测上天生就比传统零售更有优势。
其次，B2C由于供应链更短，仓库少于传统零售，尤其没有大量门店需要铺货（至多是体验店或自提点会有一部分库存），集中化的库存更有利于库存周转天数的降低。
第三，传统企业只能对热销品做较好的管理，但相对冷门的产品就会比较难管理；而B2C由于“货架”无限，且可以监控长尾产品的浏览情况，可以更灵活的调整库存。
……理由很多，不赘述，反正这是上天赋予B2C的禀赋，不好好用就是暴殄天物。如果不知道怎么用好，建议看下Veryls最近推荐的《三月之限——供应链的力量》，可以从实实在在的案例中获得启发。
事实上，B2C除了在库存周转上有优势外，还延伸出一些优势。
比如对于3C行业来说，由于周转快，跌价损失也比传统行业少；对于百货行业来说，由于周转快，过期、废弃损失也比传统行业少；对于珠宝钻石行业来说，由于周转快，回炉重熔损失也比传统行业少……
此外，中国的B2C还创造了一些独有的提高资金使用效率的方法。
由于支付和物流长期阻碍着B2C的发展，因此B2C巨头纷纷在人口密集的城市推出自建物流，提供（从早期的现金到现在的pos机刷卡）业务。如果将该服务外包，一方面时效不如自己的团队好（目前现状如此，京东的211如果外包给第三方物流很难做到），货品要多躺两天才能到客户手里；另一方面第三方物流返款周期长，三天、七天、两周都是很夸张的数字，京东自己做现金返款实际上只要半天，配送员每半天上交一次款项。
有人会说，可以让3PL使用pos机来解决问题，的确如此，对高毛利的行业适用性强。但是由于pos机的费率在3C行业比物流业能申请到更低的费率，因此不适用于京东（不知道卓越、当当的pos费率申请到多少，不过我想也会比物流业低）。这里的差距可以达到占销售额0.3%-0.5%的费用率，对净利率不高的大型综合B2C来说是极大的开支，能够占到净利的10%以上（参考bestbuy净利率2个多点），除非3PL的规模非常大才能用规模相应省回来这部分费用，因此自建物流也是现状下的必须之举。
Section 3 小结：
受益于库存周转快、现金周转快，B2C比传统行业来说有一个禀赋，可以用很小的资金撬动一个很大的销售额，京东用不到3亿资金撬动100亿生意的夸张案例有助于我们理解（btw，这3亿还不是京东自己的钱，是给供应商的应付账款，是京东“借”着的钱）。因此，B2C在资金使用效率上有优势，最终有望在净资产收益率上给股东带来更多回报。
但由于除了周转外，净资产收益率也受净利率的影响，因此B2C努力的方向实际上可以这么理解：如果在周转上的优势B2C是传统零售同行的4倍，那么在净利率上只要达到传统零售同行的1/4以上，B2C的估值就会更高。
鉴于苏宁bestbuy只有2%左右的净利率，京东估值超过他们问题不大；而vancl要辛苦一点，因为美邦的净利率高达11%（35倍左右市盈率），vancl能做出5%的净利率吗？
相关阅读：
从股票市场看B2C的价值3——净利率的影响
从股票市场看B2C的价值2——销售额的影响从股票市场看B2C的价值1——综述
本文内容由互联网用户自发贡献自行上传，本网站不拥有所有权，未作人工编辑处理，也不承担相关法律责任。如果您发现本社区中有涉嫌抄袭的内容，欢迎发送邮件至：zixun-group@service.aliyun.com 进行举报，并提供相关证据，工作人员会在5个工作日内联系你，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。
　今天为何要写这个题目，原因是很多新手站长或者想成为站长的朋友，通常最关心的问题就是：“你赚了多少钱””你赚钱没?”“你是怎么赚钱的”等等，无外乎赚钱二字。为何众多新手站长和关心“赚钱”二字，原因分析如下： 　　首先很多新手站长是第一次进入这个陌生而神秘的行业，甚至进来之前,域名，空间，数据库等知识在大脑都是苍白一片。当他们在外面的时候 平面媒体的一个个成功事例，不断激励着我们，一股跃跃欲试...
我是QQ糖-1，做网站3年有余，做seo不到6个月，自我感觉自学能力还可以。在不算遥远的岁月里，拼搏在互联网大海里，沉浮不定，辛酸愈加。把自己的心里话说给大家，亲爱的同志们，革命尚未成功，我们仍需努力。本人最早满怀信心地代理过一家网站分站，但2年来的运营是我感受到了受制于人的那种无奈和煎熬。另辟新境开张地方门户网，自己给自己掀起了革命的新高潮。这期间有苦也有甜，也基本奠定了我人生事业的基础，...
本人是非主流个性域名爱好者，虽然不是国内最早进入这个领域的，也不敢自称专家，不过我已经研究个性创意域名将近一年，这里就我所知道的一些知识提供给大家分享。 个性创意域名，英文 Domain Hack ，或者 Domain Hacks ，具体可以参考Wikipedia上的词条，最早起源于1992年注册的 inter.net （Internet），随着 pla.net （Planet） 等域名的注...
不同的人对如何建立好网站有不同的看法，那么该如何经营好自己的网站呢?这个问题我曾经在论坛组织里也讨论过，大家都各抒己见，我个人觉得，内容是做好一个网站的基础。我曾经在一个乡村医生论坛上当斑竹主要的工作是宣传，但我却觉得势单力薄，一个人宣传很累，就动员其他斑竹去宣传，然后他们并没有按我的意思去做，流量却依然不错，我很好奇他们的流量如何来的? 　　经过我的多方调查之后，我发现了那些斑竹都是一些临...
　站长是不是应该做到全能?观点一：只要精通一门就是了，学多了就会杂。观点二：艺多不压身。观点三：精通一门技术之后，有精力了再去学别的。相信很多站长都会选择后者。因为这是个折中的办法。但是你有没有想过：你真有的那么多精力吗?送各位站长一句话：选择比努力更重要。 　　拿我自己来说吧，网站这个行业我干过前台设计，DIV+CSS切图，DEDE后台实施，PHP程序员，项目经理，再到现在的SEOer。说...
　昨天通过一个朋友再次认识到一个朋友，他是做电子商务的。他叫“李响”，很是有激情的一个人。确实让我佩服的五体投地!和他聊天中我学到了不少东西，不管是管理、口才、人脉等，都是我无可去超越的。但我也不会认输，正所谓一个人选择的道路，死也要走完。给自己一个最好的结局。一年多以来没有的压力再次来临了。 　　08年做互联网的时候，还是一个什么都不懂的人。也学到了一些营销的手法，但我觉得这些营销手法好是...
若您要投稿、删除文章请联系邮箱：zixun-group@service.aliyun.com，工作人员会在5个工作日内回复。
售前咨询热线
支持与服务
资源和社区
关注阿里云
International你是公司的正资产，还是负资产？-ZAKER新闻
今天晚上与一个朋友一起吃火锅，她说，她老板把他们公司的员工划分为正资产和负资产。一个优秀的员工称之为正资产。一个混日子工作能力差的员工称之为负资产。针对正资产，公司是有奖励政策的。针对负资产，老板来称量这个负资产能不能变成正资产。判断的标准有两点：1. 个人能力2. 工作态度如果是个人能力有问题，那么公司可以进行培训，争取把这外负资产变为正资产； 如果是工作态度有问题，公司就要把你 T 出局了。她在给我聊这些的时候，我的感触还是蛮大的。老板终究是老板呀，连员工都可以这样划分 ，真的是让我涨知识。不过呢，我觉得他这种划分，奖罚分明的政策，应该是可以给个赞的。我也是觉得个人能力如果有问题，可以培养，甚至老板考虑到个人的实际情况，把你给调到合适的岗位，处于怜悯之心不会把你踢出局。但是如果一个人一旦工作态度出现了问题，除了自己不能安心工作之处，也有可能会影响和蛊惑其它的人，拉其它的人下水，进而对工作产生抵触的心理。这样的害群之马真的是要不得。不知道大家在工作当中有没有发现，其实，只要你工作态度端正，即使是你做错了事，偶尔的耍一下小聪明你的老板都是能睁一只眼闭一只眼就算是过去了。但是，如果是工作态度不端正，总是会得到老板的白眼相对呢？真的，工作态度不端正是大忌，指不定哪天，就要被滚蛋了。工作态度端正的人，不但能得到老板 的常识，而且自己进步也很快，升职加薪的频率也比较高。我们在理财的时候，如果收益率是正的，那我们是欢天喜地，如果收益率是负的，我们肯定会愁眉苦脸，在一定的时候，我们会考虑止损。我们正常人都这样，何况是老板呢，那可是人精呀，他能允许自己拥有负资产 ? 绝对不可能的。所以呢，亲爱的朋友们，你是公司的正资产还是负资产呢？来说说吧。
相关标签：
原网页已经由 ZAKER 转码排版
股票频道6小时前
房地产8小时前
腾讯财经6小时前
华尔街见闻6小时前
21世纪经济报道5小时前
东方财富网17小时前
腾讯财经18小时前
格隆汇·港股那点事昨天
中国网财经昨天
21世纪经济报道昨天
中国网财经昨天
华尔街见闻昨天
新浪财经9小时前
凤凰财经13小时前