10,116被浏览1,585,228分享邀请回答默默：零售行业研报汇总zhuanlan.zhihu.com——————————————————————————————————————更新证券行业有朋友在评论里问我券商股怎么看，其实我也是很关注这个行业的变化的。由于前一阵子感冒了没更新，现在更新了！就这么看。结论是，对这个行业，比较中性，安全边际足够高，龙头的业绩还可以，但是整个行业面临转型，以后会不会成功呢？以我的水平，看不清。投资是需要看边际变量的，现在还是看不清楚对这个行业利润带来边际变化的变量在哪里。如果非要买，可以配置龙头，可能有业绩和估值的戴维斯双击，但是对整体行业，保持中性。说的不对欢迎指正。——————————————————————————————————————日最新新闻【仔猪价格同比下跌25% 环比微幅上涨】农业部1月16日消息，截止1月10日仔猪价格30.6元/公斤，较前一周微涨0.2%，较去年同期下跌24.8%。 母猪虽少，但是PSY抵消了母猪数量下降，猪仔不值钱了，虽然环比微幅上涨，但是同比跌太多了。饲料价格的上涨也已经近在眼前，我认为猪肉股目前还需要继续等待，刚刚猪肉股大涨~被打脸~——————————————————————————————————————日房地产的内容，没有放在此帖子下面，单独写了一篇，有点长。主要看逻辑吧额外多说一点，所有看空房地产的言论里面，不管他说的如何天花乱坠，M2如何，租售同权如何，只要他没有分析棚改货币化，基本上这篇文章就是废。棚改货币化是现在房地产市场最大的边际变量，对住宅市场影响很大，所有的研究所都没忽视这个问题，如果哪个神棍不提这档子事，基本上属于无脑型。炒股和买房还是不一样的，这篇文章里面我不想预测房价，但是没办法，无法避开，非写不行，房价这事受到政策影响太大，很难说的。只要房价不大跌，对整个房地产行业的盈利影响不大的。如果说错了还请各位见谅。——————————————————————————————————————日（新更：我希望在这个点位，这个位置上，保持理智，钱是赚不完的，目前看上证很危险。既然这个问题是2018年全年的的看法，没必要在乎半个月一个月的得失，仅仅是上证，个人对目前的点位和走势保持谨慎，原因就是资金面持续紧张，监管进一步趋严，尤其是对信托和资管。我不想对别人造成困扰，但是我仅仅对这几天的走势保持谨慎。最新的新闻：【多家信托公司暂停“3:2:10”股票配资、单票配资】近日多家信托公司收紧股票配资业务，包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。具体来说，所谓“有中间级的配资业务”，就是在结构化证券投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级，其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。所谓的单票配资业务，就是一只结构化信托产品只持有一只股票。业内人士指出，上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。知情人士指出，一些信托公司近期收紧股票配资业务，一个重要原因就是信托业“严监管”。）——————————————————————————————————————？忘了具体时间了， 第一更时间太早。大半夜的不想更新了，但是看到各种打广告的，各种港股美股的。我还是更新一下吧当然我会贴很多的论据先来点宏观。国家经济层面上，2018年经济不可能大起大落，这也是政府一直避免出现的事情。但是，不可否认的是国家的经济结构在好转，主要是去产能，已经将大量落后产能通过供给侧改革和环保退出市场。僵尸企业的股权处理也在稳步进行，金融资源的优化也在继续。对标日本经济平稳，但是ROE能保持高位。什么意思呢？就是说，经济增速平稳，但是企业的净资产回报率还是可以的。看看图2中国的情况。中国的供给侧改革就是通过拉高大宗商品的价格将企业上下游的利润重新分配。中国最主要的问题是上游国企占比太重，占用大量金融资源，产出效率低下，而且，你还不敢让他们垮掉，如果垮掉了可能拖累银行，引起地区性行业性的金融危机。中国企业的杠杆率高可不是我说的，可是有数据支持的。全球第一啊！既然这么危险，怎么做呢？参考过去的做法呗。从居民负债和政府负债端看，居民和政府都可以承受继续加杠杆的。政府端的杠杆也是可以继续加的，我就不贴图了反正政府融资的手段有的是，而且，发的国债也没打算还，越借越多呗。居民端怎么加杠杆？企业赚了钱改善了财务状况2元钱，要是这些钱都放到银行还了负债，那么货币乘数岂不是受到了影响？钱和信用少太多不是好事！那么好了，就让企业还了吧，然后再想办法把1块钱转嫁到居民头上，怎么转嫁？最好的办法是消费和房地产啊！其实聪明人读到这应该大概就明白了。再来点行情回顾2017年最大的特点是结构性行情，不懂的就不解释了，还是自己研究下吧。而且在整个市场货币紧缩的情况下，最大的边际变量是港股通！！！港股通的持续买入的股票，尤其是深港通开通之后买入的股票，今年大概率都翻了一倍。而且存量资金博弈的氛围下，市场风偏会明显的下降，最后的结果就是大量无业绩概念中小创被抛弃。机构资金抱团取暖白马蓝筹。白马蓝筹业绩也不错，赚到了PE和EPS的钱，戴维斯双击。其次，2017年大量新股上市，这个就不用解释了，壳资源的溢价没了，壳资源不值钱了。中小创的二级市场溢价也没了，本质上白马蓝筹这种超级龙头成为了稀缺资源，涨涨涨。这就是2017那么2018年呢？首先看看，资金面改善了么？暂时看并没有。别的什么农发行，国开行的债券就不贴了。监管政策放松了吗？也没有。看看这些政策，是不是越来越紧了？新股停发了吗？好像少点了，但是并没有停发港股通禁止了吗？也没有！所以，大结论就是
看看看看看业绩！！！那么谁的业绩好呢，周期股的业绩非常好，不明白的，再重新翻一下上面的文字，自己体会。其实还可以继续写好多的，太晚了不想写了。再说一点吧，就是通胀的预期给业绩的影响。首先吧，国内的供给侧改革和国外经济复苏一起推动了大宗商品的涨价。这是波罗的海指数。自从2016年2月份以来一直在上升，基本上说明了全球经济还是可以的。至于其他的数据，可以自己找。其次，原油价格对通胀有很大的影响，那么，原油价格大家也看到了，不用我说了吧突破60美元了。而且，随着美国加息，原油最大的竞争对手——页岩油遭遇了滑铁卢，因为吧，页岩油企业普遍比较小，最主要的融资手段是发放垃圾债券融资，现在美联储加息了，融资成本高了，搞不下去了。原来的时候，美国页岩油的成本大概不到50-60美元，还在不断降低，因此，每当原油价格涨到这个价格区间时候，页岩油厂商敞开了生产，在期货市场卖空，爽歪歪啊。页岩油相对于石油而言不需要封井，怎么说呢，随用随产吧，这就是为什么石油价格迟迟无法突破的原因。如果原油价格涨价了，相信我，输入型通胀很快的。只要涨价，则需求弹性比较差的行业企业，可以通过提价改善财务状况。最后，说一下机构持仓吧。历史上每一次机构抱团取暖，最后都是散户接盘的。每一次抱团取暖都给估值优势搞没了。推荐一本书《投资者的未来》。什么叫买到好股票？不是买到成长性好的股票，不是买到大爆发股，而是要买到便宜的！注意是便宜的！！！随着估值的提高，白马股已经不便宜了，价值洼地只有大银行股（这里面有中国特殊性，以后再说）。那么，什么便宜呢？中小创吗，肯定不是，白马也不便宜了。就买点弹性大的呗，只有周期啊！白马股2018年只能赚到业绩增长的钱，赚不到估值提升的钱了，不便宜了都！那么行情会怎么样呢？我赞同海通的观点。配置强周期股+白马股。长江和申万今天也提出了这种观点，来的有点晚吧。自己看里面预期差最大的，自己看那几个行业最近的涨幅。房地产这个强周期股吧，看龙头，不要看整体，具体的以后再讲讲房地产。文献参考：海通证券、新时代证券、老蛮评说微博。二次更新————————————————————————————以上均为卖方观点。现在更新一下买方的观点，并对这个问题下的不良回答予以驳斥。卖方是天然的看多派，而买方才是真正的实力人物，买方的核心竞争力就是选股票和选卖方。买方的东西比较少， 我就先贴一个重阳的吧。（如果有侵权，请告知）重阳认为，现在要从价值回归到价值发现。换句话说，就是原来是好公司的估值太低，现在好公司的估值都不便宜了，目前的重点是挖掘好公司。也是先从宏观开始结论是，经济不必悲观，企业的盈利还是改善的。从第二个宏观角度看，通胀会抬头。食品价格上涨带动CPI提升，其次油价带来的输入型通胀。还有其他的原因。从资金面看。原因是全球加息趋势中，中国不可能独善其身，不会跌太多。另外，金融监管带来的利率上升不可持续。第三点是从投资者角度机构投资者比例不断上升，沪港通深港通股市IPO供需失衡散户投资损失惨重但是公募机构赚钱在强监管背景下公募基金会增加。在十九大经济和实体向好的背景下， 风险偏好会增强，而现在的风险偏好降低比较明显，因此未来的风险偏好是会提升的，我的理解是，风险偏好提升，大家不必抱团取暖确定性的白马和蓝筹，而会发生分散。综上吧，宏观经济不差，资金面略紧，风险偏好会提升股票会二次分化。还是得依托业绩。这个问题下很多直接吹票又是分析师的，请拿出你们的从业编号，请亮出你们的公司。还有那些打广告的，基本上都是废，这种骗子见多了。有很多人直接贴F10的财务数据，是不是很low啊，你只看单个公司而不看行业这不是给自己找麻烦么。看的还是F10的财务数据，这是很假的，很容易被忽悠，要直接去巨潮资讯网看财务报表好不好。而且如果是周期股的话，看财务基本就把自己看坑里去了。第三更————————为什么现在还不是买猪周期的时候，为什么水泥股现在贵了……因为我看到有人在推，反正目前看逻辑不对，时间点也不对，有空再来更新。先谈水泥股吧，水泥股是明显的强周期，前几天刚说贵了，这货今天就大幅度往下砸。那么以水泥为例，周期股应该怎么跟踪呢？以水泥为例1.水泥这个行业有明显的地域分别。怎么理解呢？ 华东的水泥卖不到东北去，西北的水泥卖不到中南去，除非地区之间存在明显的，非常明显的价格差。而现在水泥的使用大家肯定都知道，看看城市里的水泥滚筒罐车，基本上不用指望跑太远，那些运水泥的大罐车运输起来也是比较费劲的，就是运所谓的熟料，运费估计也不便宜。对此不明白的，可以参考邱国鹭《投资中简单的事》2.水泥最主要的监测指标是 库容比和价格。库容比，简单的理解就是
现有储量/最大储量，简单点应该就是这个意思，数据的话，肯定是越低越好，越低说明库存越少。价格当然是越高越好。3.周期股盈利，根据高频数据是可以跟踪的。换句话说，基金公司，公募私募都包括，有的是研究员天天跟着高频数据算公司的盈利，所以不同于白马股和普通的中小创，周期股的年报行业和季报行情是不存在的，因为基本不存在预期差（都被这些研究员算明白了）。好了，基于以上三点来数据吧，数据是海通公布的，最新截止到日，如果涉及到侵权，请海通私信告知，必删！数据么，自己通过一些软件可以找到。价格库容比看懂了吗？全国的价格是不是已经很牛逼了，全国库容比是不是已经很低了？但是哪些地区的数据在最近一段时间最优秀呢，中南地区和华东地区。为什么？因为东北华北和西北早就停工了！太冷了，但是南方很多地区好歹还是0度以上吧。对应的股票就是万年青，中南地区，海螺水泥，华东地区。其他地方的水泥股，就是跟着这俩拉一波，数据上其实乏善可陈，前期炒作已经比较多了，再炒一波好像不现实。所有不以基本面为参考的周期投资都是自杀。之前的更新中就提到了，水泥股已经贵了。贵在两方面：1.中南和华东地区的水泥情况已经好到不能再好了，已经不能再好了，难道要水泥涨到1000？库容比降到0？不现实吧，而且天气渐渐变冷，开工率肯定也要降下来么。数据好到一定的时候，就该逆转了，今天水泥价格下跌比较惨，看新闻说跌了170，我觉得不意外，物极必反。2.东北华北和西北水泥股的炒作，纯粹游资行为，必然会遭到游资无情的抛弃，所以，你去追就是去站岗的！第二个例子：猪肉周期……太累了，还得加班，改天再说吧。更新，因为这块对我来说也略微复杂一丢丢，我直接就边贴，边写好了。望见谅。猪周期之前，先要明白几个概念：1.买股票赚钱赚得是EPS的钱、PE（PB）的钱和预期差的钱，股价=EPS*PE，不懂请百度。巴菲特说的看企业财务，买上好企业伴随 企业成长，其实就是赚EPS的钱。PE就是估值，为什么说2017年赚到了戴维斯双击（EPS和PE都赚到），因为白马蓝筹的业绩改善，而且估值非常低，和国外比起来， 比如招商银行2016年的估值只有6，而美国富国银行是15，这就是估值洼地，而估值是会回归正常的，起码很多机构这样认为。这一点应该放在帖子的最顶上。2. 猪周期，说白了就是蛛网模型，怎么讲呢。T时刻的商品价格是由T时刻商品的供需决定的，但是T时刻的供给量却是由于T-1时刻决定了，因此存在时间差。这是经济学入门知识，不懂得可以百度。3.猪周期最重要的指标有3个，第一是猪粮比，第二是母猪存栏量，第三是MSY指的是每年没头母猪的育成肥猪头数，即每年每头母猪能生多少可以顺利养活的大肥猪，PSY是指每头母猪养多少个崽，MYS=PSY*成活率，如果不爆发疫情，两者之间的关系还是比较稳定的。开始首先分析猪周期行业的逻辑，即看看机构是怎么想的，买方卖方是怎么分析的。长江证券、安信证券和东证期货。先说下结论吧，这仨机构的结论说的不一样，但是就我看的报告而言，我更倾向于东证期货的结论，即供给持续增加，猪价难改跌势。长江和安信，说实话，做的比较粗糙。三者都提到了CRn即行业集中度，行业集中度的增加会明显提高龙头企业的盈利，即增加EPS。看一下猪周期企业盈利的逻辑第一条，行业集中度角度：即CRn三家研究机构都认为现在的行情下，养殖户是持续退出的，明显的看到规模化养殖明显的占比在增加，小规模减少。原因总结为环保政策的问题和成本问题。环保主要是因为养猪场污染还是比较厉害的，很多和居民区混杂，现在不允许了。成本问题，是因为散户的养殖成本明显增加了，PSY不如规模化养殖厂，而且随着人均收入的提高，如果夫妻共同养殖，按照每头猪盈利200元计算，每年必须养殖480头猪才能抵消外出打工收入（自繁自养），不经济。第二条，成本成本主要是来源于饲料，饲料主要的构成是玉米和豆粕，所以猪粮比就是猪肉价格/玉米价格。猪粮比=6的时候就是盈利平衡点（忘了在哪里看到的了）。可以看到的是，现在猪肉并不高的前提下行业盈利尚可的原因是，饲料超级便宜。上图看懂了吗？意思就是，猪粮比和养殖利润存在明显的相关性。下图是饲料成本。前几年玉米跌成屎，想必大家都懂。那么未来玉米价格豆粕价格还能如此低廉吗？自己看看玉米期货价格就懂了，结论就是，很难再维持低价，国家在玉米领域的去产能工作今年估计能见成效。如果玉米价格的上行快，猪肉价格上行慢的话是会削减企业利润的。第三条，供求关系母猪存栏量，如果看现在有多少肥猪，就看看十个月之前的母猪存栏量。下图可以看出，母猪存栏量一直在下跌。10月前的母猪存栏其实已经很低了，低于国家的警戒线标准4800万头。但是东证认为，农业部的样本观测数据存疑。并且随着MSY指数的上涨，能够对冲一部分存栏母猪数量的下降。根据东证的测算，虽然母猪减少，但是！猪仔出栏量是上涨的。安信和长江的测算没有这种计算，个人认为欠妥，不完整。东证的那副图，极端重要！请看懂！安信的母猪存栏量此图极端重要！东证提示，行业内认为农业部数据存疑母猪淘汰量还可以作为检测行业看法的指标，如果母猪淘汰量增加，说明大家对未来是不看好的（母猪年龄越大，产仔质量差、数量少），上图。另一方面在母猪的PSY一定的条件下， 出栏时候每头猪越重则猪肉供给越多。如果行情不好的话，猪粮比不高，养殖企业会选择把猪养的瘦一些赶紧卖掉，如果猪粮比比较合适，则会选择把猪养肥。什么意思呢？猪这东西得天天吃饭的，如果养着都不赚钱，还不如早早杀掉，要不越养越亏！养鸡业也是这个道理，2017年鸡蛋价格跌破3块钱，养殖户是亏钱的，如果养鸡卖鸡蛋还亏钱，还不如早早杀掉，要不养的鸡天天吃饲料，更亏！见下图东证的分析如果说，猪粮比不能达到一个合理的区间，长期看供给会受到影响（每头猪贡献的猪肉少了）。猪肉需求量，存在短期季节性波动之外，以年为单位看，猪肉消费量是下降的！我猜，可能因为生活水平的提高吧。看到这里，是不是基本看懂了？母猪存栏量下降，但是，但是MSY上涨，带来的是猪仔供应的增加！！但，消费是下降的！另一方面，如果玉米价格上涨，带来猪粮比的下降， 则会导致企业的盈利下降即EPS下降，进一步的股价下跌。虽然长期看这会推高猪肉成本，让猪变瘦，进而减少猪肉供应，从而引起肉价上涨，然而这种周期需要持续6个月以上（猪仔到成猪要6个月，不管如何得先养大了再说吧，瘦点就瘦点）。那这6个月中间呢？再考虑到现在国际原油价格的上涨，粮食成本是增加的，如果不懂这点可以百度，化肥、农药、水利和农业机械都离不开汽油柴油，这种成本的上涨可能会立即影响到粮食价格，从而减少企业的盈利。第四条，看猪肉周期性波动。上两幅图说明一个问题，现在的猪肉价格还处于下降通道。时间上也略微差点事。我认为：1.猪肉价格可能短期内很难上涨，因为之前的猪仔在增加，之前增加的猪仔还会逐步推向市场，而前阶段粮食价格还并未快速下降，则猪还是挺肥的，进一步导致供应增加，宏观上看消费总体在减少，猪肉价格会进一步下行。什么时候猪肉价格起来呢？需要时间，看看蛛网模型的思想。2.粮食价格的上涨可能近在眼前（原油和供给侧改革），猪粮比可能会下降比较快，企业盈利下降。行业内也不看好行业未来，导致不断淘汰母猪应该可以佐证这一点。综上所有我认为1.未来半年内猪肉价格排除季节性和节日因素的影响，猪肉价格的上涨可能难以对冲成本上涨带来的影响，进而导致猪粮比下降，企业盈利下降，因此我并不认为现在这一阶段是买入猪肉股的时机。猪肉周期股这段时间的上涨是因为通胀预期的影响，从企业盈利角度而言（仅仅从EPS的角度不考虑PE和预期差）我对未来一段时间的盈利保持谨慎。2.如果考虑到行业集中度的影响，我认为这点对龙头企业是极为有利的，因为所有的龙头股都在上涨，猪肉股龙头涨幅也很明显（涨幅过大就不具备估值优势了，PE），再基于上面的考虑，我认为现在不是时候，还需要观察企业盈利状况，不建议散户随便抄底，因为可能不具备这个水平。补充，有朋友提问怀疑进口猪肉导致猪肉价格不高，这个问题考虑过，因为影响太小，压根没提。现贴图如下，进口猪占比4%多点，地区性猪肉问题可能需要考虑，全国范围内不必考虑。评论区有的朋友问我其他的行业和股票，不是我不回复，很多东西我也不懂。见谅研报从哪里下呢？直接用电脑下载“慧博智能策略终端”如果是土豪，建议直接买万德。近期虽然个人认为大盘很危险，但是房地产涨幅较好，有空更新其中的逻辑吧。我自己写个文章吧，继续在这下面写显得太乱。声明一下哈，我只是看研报和数据，希望大家都能多积累一些知识，不要盲目相信你所看到的你所听到的所谓荐股，骗子太多————————————————————————那些看了觉得好的，能不能点个赞， 我看着这个回答下面的那些无脑结论、无数据结论、无任何投资价值的荐股都得到了大量的赞，扯淡，活该有的人做韭菜，太容易被忽悠了……758150 条评论分享收藏感谢收起增城朱村39亿出让两宗商住地 要求自持50% 打造科技小镇gz.leju.com内容是对参与竞拍土地企业的要求各位如果在房地产公司工作的话可以对比下自己公司能不能符合以上条件提这则新闻是想说小地产公司连在一线城市拿地的资格都没有大鱼可以吃小鱼小鱼只能吃三线的虾米房地产世界最终还是大鱼的说完了以上再看当下的房地产公司一线的只有万科、金地、保利几家香港市场的融创中国和恒大地产是新进入一线地产商的公司相对估值更低增速更高作为投资标的性价比更高欢迎关注本人微博和公众号都叫：沪深大爆炸附上公众号二维码 (二维码自动识别)14046 条评论分享收藏感谢收起该文章内容可能包含未经证实信息，如您已证实，请点击举报，了解更多内容请查看
总理发话A股企稳，一板块横空出世！可以抄底这些破净破发股了？
周末大消息多，总理发话维稳，央行银监会先后发声，说明监管趋势；同时，发文称，，不能发生处置风险的风险。在大环境维稳情况下，A股市场现企稳走势，全天沪指在3100点下方红盘震荡，显现趋稳走势。
板块方面：消息刺激，信息安全概念股整体大涨超3%，板块中10只个股稳稳涨停，个股上涨居多；相反，一带一路板块前期利好消化，今日小幅调整走势。博深工具早盘涨停，带动股继续大涨，博深工具，太空板业，津膜科技（300334），汉钟精机，恒通科技（300374），常山股份（000158），长青集团（002616），恒泰艾普（300157），博天环境(603603)涨停，创业环保(600874)涨逾8%，韩建河山（603616）涨逾7%，冀东装备（000856）涨逾6%。
说说市场一个新题材概念股，中央商务区概念，据市场整理，目前板块中有6只个股，华远地产、大龙地产、京能置业、京投发展、、万通地产。截止收盘，板块4只个股涨停，另外两只收涨7%以上。
中央商务区概念股收盘情况
消息面上，近日，北京市委常委会编制《北京城市总体规划(2016年—2030年)》等事项。会议强调，坚持“四个中心”的首都城市战略定位，紧紧抓住疏解北京非首都功能这个牛鼻子，牢牢守住城市化进程中遇到的刚性约束底线，优化提升首都核心功能，治理“大城市病”，加快构建“高精尖”经济结构，坚定不移推动以疏解北京非首都功能为重点的京津冀协同发展，加快建设伟大社会主义祖国的首都、迈向中华民族伟大复兴的大国首都、国际一流的和谐宜居之都。
最新消息称，北京市委十一届十四次全会将于5月17日召开。会议将研究讨论北京城市总体规划，东城区、西城区作为核心区，将成为“政治中心”的核心承载区。
& &关注“跌出来”的机会
&关键问题是如何正确的选股
在持续回落之后，A股估值回到历史均值。中金公司分析师王汉锋、李求索最新研报显示，A股中约有1600只个股（约一半）相对过去两年的股价高点跌幅在50%或以上，从估值上看蓝筹整体估值不贵。更多行业的估值水平已跌破2016年初的阶段低点，包括传媒互联网、计算机、、农业、化工、轻工、纺织服装、电气设备、餐饮旅游等。中金认为，A股机会是跌出来的，考虑到A股结构性高估已经有所缓解，当前估值水平将至少呈现结构性的投资机会。在估值持续下滑情况下，中金公司建议投资者逐步加大A股配置力度。中金称，近期出现的产业资本再度开始持续净增持情况，也在印证更多公司中长期投资价值的显现。
兴业证券认为，短期市场可能出现反弹，但并非是触底之后的反转，而是下跌趋势中风险偏好修复带来的交易窗口，看着热闹赚钱难。一旦维稳窗口过去，风险偏好的推动力减弱，反弹也将难以持续。操作策略上，对于交易型选手，建议选择一带一路、雄安新区、次新股等板块择机介入，随着反弹逐渐减仓退出，连打带跑；对于非交易型选手或者大资金，建议多看少动，一方面继续防御性配置；或立足中长期，从基本面出发，布局业绩良好、估值合理的品种或板块。
兴业证券认为，大银行、大保险：监管趋严下的类似去年轰轰烈烈的周期品供给侧改革，过去几年杠杆激进的小企业在去杠杆趋势下业务量下降，行业格局优化过程中，稳健的有望不断受益，估值得到修复。 大建筑：一带一路峰会召开，建筑股进入主题与基本面共振时期，央企持续签订海外大订单进而海外业绩的爆发是基本面兑现，给大建筑股带来中长期投资价值，短期带来博弈机会。 回调为一些优质白马龙头提供了再配置机会。看好消费白马（医药消费、品牌家居、品牌白酒、商贸零售）、技术白马（消费电子和汽车）中的龙头。
抄底破净股破发股？
& & 数据统计帮你
近期A股市场快速下跌，不少想抄底的资金蠢蠢欲动，有的盯上了破净股，还有的盯上了破发股。一般来说，投资者常把破净破发的增多视为市场底部迹象，那么到底要不要抄这类股票的底？
统计显示，截至5月12日，有37只个股收盘价低于每股净资产，处于破净状态，市净率PB（LF）低于1的有37只，而在6个月前，该数字是21只，日为43只，日为54只。
事实上，不少破净股业绩表现优异，存“错杀”可能。中国石化、南京银行、宝钢股份、晨鸣纸业、厦门国贸、赣粤高速、河钢股份、南山铝业、双星新材、厦门信达、华泰股份和上海能源等12只个股2016年年报、2017年一季报净利润同比增幅均在10%以上且2016年归属于母公司净利润超亿元，业绩表现突出。
从历史上看，大量股票股价跌破每股净资产，往往是一个市场底部的迹象，但仍然很难判断走出底部需要多长时间，对于那些长期处于破净状态的个股，即使市场反弹时，其实现超额收益概率也较低，还需谨慎布局。我们来比对一下目前（截至5月12日）与6个月前的破净股：
还有一类股票也被当作是底部指标——破发股——股价跌破发行价的股票。从历史经验看，每次熊市末期(比如2005年、2008年底以及2012年)，次新股都有破发潮，次新股破发是见底标志。不过，历史数据显示，次新股破发并不意味着股市立刻见底。我们统计了新上市股票（近三个月）最新收盘价（5月12日）相对发行价涨跌幅（小于100%）（注：前复权），统计结果如下：
＊来源：凤凰、
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定哥有话说
&今年以来，已完成定向增发的上市公司共648家，最新股价跌破增发价的共有80家，占比约12.3%。其中，最新股价较增发价折价率超过10%的有25家（后复权）。从行业角度来看，这80家公司广泛分布于采掘、传媒、电气设备等21个行业。其中电气设备、传媒、机械设备定增破发的个股数量最多，分别为13家、8家、7家。在80家破发公司中，不乏投资者曾热烈追捧的明星企业，其中便包括近期话题不断的乐视网。一直以来，...&　　跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。　　证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至11月9日，近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共675家，其中股价跌破定增发行价的有100家，占比约14.81%。这100家公司中，主板44家，中...&★关键词：企稳调整、板块补跌、国防军工老铁导读连续几日下跌之后，军工板块回调到位，近期有大事件驱动，可逢低关注！各位朋友，大家晚上好！大盘企稳，这个板块可以抄底！">昨天三大股指大跌，A股市场遭受重创，很多铁粉感到恐慌，老铁当即发表文章，明确告诉大家点支撑很强，沪指很难进一步跌破。但是大盘再次陷入“博弈困境”，今天绝地反弹的概率也微乎其微。老铁认为A股企稳调整的概率较大。盘面回顾...&　证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至5月3日收盘，有34只个股跌破每股净资产，其中交通银行、光大银行、华夏银行等个股市净率最低，分别为0.678倍、0.687倍、0.704倍。从日大盘见顶以来的涨跌幅看，东方集团、中联重科、湖北宜化等个股的跌幅最大，分别达59.77%、54.50%、50.90%。（数据宝）破净个股一览证券代码证券简称最新每股净资产（元）最新收盘价（元）...&点击标题下方「天信投资」可快速关注　　跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。　　截至1月13日，近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共593家，其中股价跌破定增发行价的有153家，占比约25.80%。这153家公司中，主板51家，中小板5...&
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