突然发现在招行的证券买卖中出现了ETF的买卖平台，ETF是什么啊？大概怎么买卖啊？风险和收益率大概如何啊？
ETF问答
1、什么是交易型开放式指数相关信息(ETF)?
答:"交易型开放式指数证券投资基金"(ExchangeTadedFund,以下缩写ETF),简称"交易型开放式指数基金",又称"交易所交易基金"。
ETF是一种跟踪"标的批数"变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖跟踪"标的指数"的ETF,并使其可以获得与该指数基本相同的报酬率。
ETF通常由基金管理公司管理,基金资产为一篮子股票组合,组合中的股票种类与某一特定指数(如上证50指数)包含的成份股票相同,股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如,上证50指数包含中国联通、浦发银行等50只股票,上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国联通、浦发银行等50只股票,且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说,指数不变,ETF的股票组合不变；指数调整,ETF投资组合要作相应调整。
2、指数基金与传统的证券投资基金的投资方法有什么不同?指数投资有什么优点?
答:传统的主动型股票投资基金主要依靠基金经理对股票的分析,来作出买卖决定。指数基金的方法则全然不同,基金经理不按个人意...
ETF问答
1、什么是交易型开放式指数相关信息(ETF)?
答:"交易型开放式指数证券投资基金"(ExchangeTadedFund,以下缩写ETF),简称"交易型开放式指数基金",又称"交易所交易基金"。
ETF是一种跟踪"标的批数"变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖跟踪"标的指数"的ETF,并使其可以获得与该指数基本相同的报酬率。
ETF通常由基金管理公司管理,基金资产为一篮子股票组合,组合中的股票种类与某一特定指数(如上证50指数)包含的成份股票相同,股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如,上证50指数包含中国联通、浦发银行等50只股票,上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国联通、浦发银行等50只股票,且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说,指数不变,ETF的股票组合不变；指数调整,ETF投资组合要作相应调整。
2、指数基金与传统的证券投资基金的投资方法有什么不同?指数投资有什么优点?
答:传统的主动型股票投资基金主要依靠基金经理对股票的分析,来作出买卖决定。指数基金的方法则全然不同,基金经理不按个人意向来作出买卖决定,而是根据指数成份股的构成被动地决定所投资的股票,投资股票的比重也跟指数的成份股权重保持一致。
近年来,指数投资深受投资者欢迎。指数投资不但能分散投资,减低风险,更可大大节省成本,主要包括管理费和基金的交易成本。指数基金的管理费一般较主动式基金的低0.5%至1%；至于交易成本方面,主要是由于指数基金一般比主动式基金的买卖活动少,因而交易成本较低,大约可以节省0.5%至2%不等。
3、ETF通常跟踪什么样的标的指数?
答:指数是用来衡量各市场或产业走势的指标。每只ETF均跟踪某一个特定指数,所跟踪的指数即为该只ETF的"标的指数"。"标的指数"的选取对ETF产品有非常重要的影响。一般,ETF的"标的指数"要求具有知名度、市场代表性、良好的流动性和编制的稳定、客观与透明。上证50指数符合ETF产品的有关要求,适合作为上证所首只ETF产品的"标的指数"。
4、ETF与标的指数有何关联?
答:为了使ETF市价能够直观地反映所跟踪的标的指数,产品设计人有意在产品设计之初就将ETF的净值和股价指数联系起来,将ETF的单位净值定为其标的指数的某一百分比。这样一来,投资者通过观察指数的当前点位,就可直接了解投资ETF的损益,把握时机,进行交易。
例如:上证50指数ETF的基金份额净值设计为上证50指数的千分之一。因此当上证50指数为1234点时,上证50指数ETF的基金份额净值应约为1.234元；当上证50指数上升或下跌10点,上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。
5、投资ETF与买卖标的指数成份股有何内在联系?
答:投资人可通过买或卖ETF而达到买或卖指数一篮子成份股票的效果,这样单笔投资便可获得多元化投资效果,节省大量的时间及金钱。
以上证50指数ETF为例,若每一单位上证50指数ETF为1元,则投资人在上海证券交易所买卖1个交易单位("1手")的ETF需花费100元。
ETF的基金管理人为了求得紧密追踪标的指数的表现,其基金持股组合的个股权重会与标的指数成份股在指数中的权重紧密保持一致。例如,上证50指数基本上是由上海证券交易所市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成,其中中国联通占上证50指数的比重约为8.5%,中国石化占上证50指数的比重约为4.7%等等。投资人只需花费100元购买1手上证50指数ETF,便如同同时投资了50只股票,其中约投资中国联通8.5元,中国石化4.7元等等,以此类推。因此,买入上证50指数ETF等于买入了一个报酬率涵盖50只股票而风险分散的投资组合。
6、投资ETF与投资股票有何不同?
答:在交易方式上,ETF与股票完全相同,投资人只要有证券账户,就可以在盘中随时买卖ETF,交易价格依市价实时变动,相当方便并具有流动性。ETF比直投资股票的好处在于:1、和封闭型基金一样没有印花税。2、买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。例如,对于首只以上证50指数为标的的ETF,其价格走势应会与上证50指数走势一致,所以买入上证50指数ETF,就等于买进50只绩优的股票,对中小投资人来说可达到分散风险的效果。3、在投资组合透明度方面,上证50指数由上海证券交易所编制,包括市值排名靠前的上市公司中的50家,指数成分可以说相当透明,投资人可直接投资一只ETF来取代投资这一篮子50只股票组合。
7、ETF与一般开放式基金有何不同?
答:ETF的中文名称为"交易型开放式指数基金",虽然从名称本身看来跟一般传统开放式共同基金差不多,但实际上在交易成本、基金管理方式与交易方式等方面有较大的差异。
首先ETF的申购是指投资者用指定的一篮子指数成份股实物(开放式基金用的是现金)向基金管理公司换取固定数量的ETF基金份额；而赎回则是用固定数量的ETF基金份额向基金管理公司换取一篮子指数成份股(而非现金)。
其次在交易成本方面。传统开放式基金每年需支付约1.0%-1.5%之间的管理费,较ETF的管理费(约0.3%-0.5%)高出很多；另外,传统开放式基金申购时需要支付1%左右的手续费,赎回时需支付0.5%左右的手续费,而ETF则仅于交易时支付证券商最多0.2%的佣金,与开放式基金的交易成本相比相对便宜。
再次在基金管理方式方面。ETF管理的方式属于"被动式管理",ETF管理人不会主动选股,指数的成份股就是ETF这只基金的选股,ETF操作的重点不是在打败指数,而是在追踪指数。一只成功的ETF能够尽可能与标的指数走势一模一样,即能"复制"指数,使投资人安心地赚取指数的报酬率。传统股票型基金的管理方式则多属于"主动式管理",基金经理主要通过积极选股达到基金报酬率超越大盘指数的目的。
另外在交易方式方面。ETF上市后,交易方式就如股票一样,价格会在盘中随时变动,投资人可在盘中下单买卖,十分方便；而传统开放式基金则是根据每日收盘后的基金份额净值作为当日的交易价格。
8、投资ETF的风险与报酬是什么?
答:投资的风险与报酬是投资人在决定投资之前所必须要了解的,也是最重要的两个问题。
投资ETF的报酬主要有两点:1、买进与卖出ETF的价差报酬；2、持有ETF所获得的现金分红收入。
投资ETF的风险可归纳为以下几点:1、市场风险:ETF的基金份额净值随其所持有的股票价格变动的风险；2、被动式投资风险:ETF并非以主动方式管理,基金管理人不会试图挑选个别股票,或在逆势中采取防御措施；3、追踪误差风险:由于ETF会向基金持有人收取基金管理费、基金托管费等费用,ETF在日常投资操作中存在着一定交易费用,以及基金资产与追踪标的指数成份股之间存在少许差异,可能会造成ETF的基金份额净值与标的指数间存在些许落差的风险。
9、ETF投资组合的透明度如何?
答:ETF投资组合充分透明。ETF被动跟踪指数,每日公布投资组合,具有公开透明的优点,减少了基金管理人潜在的道德风险。
10、投资ETF对中小投资人有什么好处?
答:以上证50指数ETF为例,由于该ETF的价格走势应会与上证50指数走势一致,所以买卖一只ETF,就等于同时买进五十只绩优的股票。
ETF买卖交易流程就像投资股票一样简单,对中小投资人而言,亦兼具基金及股票的优点,为其提供了一个方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道,以一笔交易即可直接投资一篮子股票,充分分散风险。
由于ETF走势与股市同步,投资人不需研究个股,只要判断涨跌趋势即可,所以ETF是最不费力的投资工具,每日买卖都很方便；在风险分散方面,也比投资单一股票要小得多,也不会发生"赚了指数,赔了钱"的情况。
11、中小投资人买卖ETF要注意什么?
答:由于ETF的套利机制使得ETF的买卖价格与ETF的基金份额净值应不会长期存在较大差异,投资人应能以接近基金份额净值的市价买卖ETF,所以当ETF市价高于(低于)基金份额估计净值幅度较大时,投资人不宜追涨(杀跌),以免以不合理的价格买进(卖出)ETF而遭受损失。
12.ETF是否适合积极选股的投资者?
答:对积极型的投资人来说,可以将指数化投资的ETF搭配自己积极选股的策略,或搭配部分主动式管理的共同基金进行资产配置,执行"核心卫星"投资组合策略。简单来说,以ETF作为核心持股,以确保配置于这部分的资金投资绩效可与大盘联动,不会错失大盘上涨的机会。另外,投资人可根据自身对证券市场后市行情的研判,选择个股或另外再搭配产业型或特殊型的共同基金。
13、如何买卖ETF?
答:ETF的交易与股票和封闭式基金的交易完全相同,基金份额是在投资者之间买卖的。投资者利用现有的上海证券账户或基金账户即可进行交易,而不需要开设任何新的账户。示意图如下:
14、ETF在上海证券交易所的交易单位是多少?
答:ETF如同股票及封闭式基金,在上海证券交易所以100个基金单位为1个交易单位(即"1手"),并可适用大宗交易的相关规定。
15、ETF的涨跌幅度是多少?
答:与股票、封闭式基金相同,为10%。
16、ETF的价格升降单位和股票、封闭式基金是否不同?
答:为使ETF的价格能充分反映标的指数的变化,ETF在升降单位和封闭式基金相同,为1厘。这样,上证50指数每升(降)1点,每单位的ETF基金份额的净值就相应升(降)0.001元(1厘)。
17、买卖ETF有哪些成本?
答:ETF的买卖成本和封闭式基金完全相同。
18、什么是ETF基金份额的净值?
答:同一般开放式基金一样,ETF的基金份额净值(NAY)是指每份ETF所代表的证券投资组合(包括现金部分)的价值,即以基金净资产除以发行在外的基金份额总数。
19、什么是ETF参考单位净值(IOPV)?
答:ETF是参考单位基金净值(Indicative燨ptimized燩otfolio燰alue,IOPV)是由交易所计算的ETF实时单位净值的近似值,以便于投资者估计ETF交易价格是否偏离了内在价值。
上海证券交易所除了每15秒钟揭示上证50指数外,也会在相同时间间隔内,揭示上证50指数ETF的单位基金份额估计净值(IOPV),以供投资人参考。
20、ETF会不会像封闭式基金一样出现大幅折、溢价?
答:与封闭式基金很不相同的是,当ETF出现折、溢价时,套利者会通过"实物申购与赎回"机制来消除差价。这种独特的内在机制可将ETF的折(溢)价空间压缩在极小范围之内。
21、什么是ETF的"实物申购、赎回?"
答:ETF的基金管理人每日开市前会根据基金资产净值、投资组合以及标的指数的成份股情况,公布"实物申购与赎回"清单(也称"一篮子股票档案文件")。投资人可依据清单内容,将成份股票交付ETF的基金管理人而取得"实物申购基数"或其整数倍的ETF；以上流程将创造出新的ETF,使得ETF在外流通量增加,称之为实物申购。实物赎回则是与之相反的程序,使得ETF在外流通量减少,也就是投资人将"实物申购基数"或其整数倍的ETF转换成实物申购赎回清单的成份股票的流程。
ETF的实物申购与赎回只能以实物交付,只有在个别情况下(例如当部分成份股因停牌等原因无法从二级市场直接购买),可以有条件地允许部分成份股采用现金替代的方式。
举例而言,对于上证50指数ETF,"申购"是指用一篮子指数成份股股票换取一定数额的ETF基金份额。例如,投资者可使用187手中国联通、36手浦发银行、12手白云机场等50只股票,换取100万份ETF基金份额(即1个"最小申购、赎回单位")；或者374手中国联通、72手浦发银行、24手白云机场等50只股票,换取200万份ETF基金份额(即2个"最小申购、赎回单位")。
"赎回"的过程则相反,是指用一定数额的ETF份额换取一篮子指数成份股股票,例如,100万份ETF基金份额(1个"最小申购、赎回单位")可以换取187手中国联通、36手浦发银行、12手白云机场等50只股票。如果是200万份ETF基金份额(即2个"最小申购、赎回单位"),则可以换取374手中国联通、72手浦发银行、24手白云机场等50只股票。
可见"实物申购、赎回"的交易对手方是投资者和基金。
22、什么是"最小申购、赎回单位"?
牋牋答:ETF实物申购与赎回的基本单位,称为"最小申购、赎回单位"(Ceation燯nit)或"实物申购基数"。每一只ETF"最小申购、赎回单位"可能不尽相同,以上证50指数为标的的首只ETF为例,其"最小申购、赎回单位"为一百万份基金份额。由于"最小申购、赎回单位"的金额较大,故一般情况下,只有证券自营商等机构投资者以及资产规模较大的个人投资者才能参与ETF的"实物申购与赎回"。
23、ETF的"实物申购、赎回"机制对ETF有何重要性?ETF的"实物申购、赎回"机制与套利行为有何关联?
答:ETF"实物申购与赎回"机制是这一产品结构的精髓,正是这一机制才迫使ETF价格与净值趋于一致,极大地减少了ETF折(溢)价幅度。在大多数情况下,套利一定需要进行申购或赎回,现将ETF的套利行为简要说明如下:
首先,当ETF在交易所市场的报价低于其二级市场以低于资产净值的价格大量买进ETF,然后于一级市场赎回一篮子股票,再于二级市场中卖掉股票,赚取之间的差价。这一套利机制,将可促使ETF在交易所市场的交易价格受到机构套利买盘进场而带动报价上扬,缩小其折价差距,产生让ETF的市场交易价格与基金份额净值趋于一致的效果。
其次,当ETF在交易所市场的报价高于其资产净值时,也就是发生溢价时,机构可以在二级市场买进一篮子股票,然后于一级市场申购ETF,再于二级市场中以高于基金份额净值的价格将此申购得到的ETF卖出,赚取之间的差价。这一套利机制,将可促使ETF在交易所市场的交易价格收到机构套利卖盘进场而带动报价下跌,缩小其溢价差距,同样产生让ETF的市场交易价格与基金份额净值趋于一致的效果。
也正是由于此一套利机制,让机构乐于积极地参与ETF交易,进而带动ETF市场的活跃。当套利活动在交易所ETF市场上比较活跃时,ETF的折、溢价空间将会逐渐缩小；当ETF在交易所市场的报价与资产净值趋于一致时,又会加强一般中小投资人投资ETF的意愿,进而促使整体ETF市场更加蓬勃发展,因此,此一套利机制是促使机构与中小投资人积极进场的非常关键因素,也是塑造一只成功ETF不可或缺的重要因素。
其他答案（共4个回答）
ETF是交易型开放式指数基金——（Exchange Taded Fund）属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，可使ETF避免封闭式基金普遍存在的折价问题。
ETF产品的分类：
根据投资方法的不同：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前我国内地计划推出的ETF也是指数基金。
根据投资对象的不同：ETF可以分为股票基金和债券基金，其中以股票基金为主。
根据投资区域的不同：ETF可以分为单一国家（或市场）基金和区域性基金，其中以单一国家基金为主。
根据投资风格的不同：ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指数基金（如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘）等，其中以市场基准指数基金为主。
日，上海证券交易所推出上证50指数。
2004年1月，华夏基金管理公司参与上海证券交易所ETF投资管理人招标，并获得了与上海证券交易所合作开发首批ETF产品的资格。
2004年6月，国务院和中国证监会同意上海证券交易所推出交易型开放式指数基金。
日，上海证券交易所与华夏基金管理公司签订上证50指数使用许可协议。
日，华夏基金管理公司与道富银行、道富环球投资管理公司举行合作签字仪式。
ETF全称为“交易所交易基金或一揽子股票转托凭证(XXDR)”。是一种代表一揽子股票所有权的有价债券。通常ETF总是基于(或者拟合)某一指数，因此具有指数投资基...
"交易型开放式指数证券投资基金"（Exchange Traded Fund，ETF），简称"交易型开放式指数基金"，是一种跟踪标的指数变化、且在证券交易所上市交...
投资ETF与买卖标的指数成份股有何内在联系？
　　答：投资人可通过买或卖ETF而达到买或卖指数一篮子成份股票的效果，这样单笔投资便可获得多元化投资效果，节省大量...
ETF基金与传统指数基金的区别：
1、交易地点不同。除华夏中小板ETF可在场内、场外交易外，其它ETF基金只能在场内交易；而传统指数基金一般在场外交易。
答: 这是股票供求所导致的，但是有些股票打扮涨跌停也是缩量的，这个就是预期的问题了。
比如大家都知道某公司周一会大跌，而且会延续数日，比如前年重庆啤酒疫苗事件，被踢爆...
答: 这个问题请去银行咨询.他们会给你更详细的介绍,并根据你个人的实际情况给出合理的理财方案.
答: 现在不是的呢 现在现货产品才是投资理财的首选品种 其中的现货黄金与现货白银就是其中的佼佼者 为什么呢
因为股票只能买涨 现货产品可以双向投资 买涨可以买跌也可以...
答: 现在不是的呢 现在现货产品才是投资理财的首选品种 其中的现货黄金与现货白银就是其中的佼佼者 为什么呢
因为股票只能买涨 现货产品可以双向投资 买涨可以买跌也可以...
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这个问题分类似乎错了
这个不是我熟悉的地区
相关问答：123456789101112131415来自雪球&#xe6关注 再看投资中国A股市场的美国ETF来自 &&&&&&在折腾调整了两个来月后，我大A股雄赳赳气昂昂，越过1月全球表现最好的市场印度，直追今年以来最昂扬的市场欧洲，将震荡个不停的美国市场更是甩在身后。这个时候，美国市场的投资者又开始寻觅，怎么站在美国投中国？去年就介绍过如ASHR这样的ETF，相信投这上面的投资者已经不少，其实，可能大家没注意，在不少人苦熬ASHR的这两个月，另一支投中小股的ASHS早取得比欧洲市场还好的收益啦，所以，让我们简单再看看几支美国市场中投资中国的主要ETF。先看下上周几支中国市场ETF的表现：可以看到ASHR和ASHS都表现良好，近期发布的备受中国投资者关注的挂钩富时中国A50指数的AFTY也还不错。但是大家进一步关注，会发现今年以来收益（YTD），差距也还是很大的，看看它们今年以来的走势：以挂钩沪深300指数的ASHR和中小盘股的ASHS对比看，我们都知道，1、2月间A股大盘蓝筹处于一个调整期，但是这个时段中小盘股，特别被大家戏称为“神创板”的创业板可没歇着，于是可以看到ASHS实际上一直向上，已经取得了31%的收益。而最近两周，大盘终于再次启动，我看到ASHR明显有个突然向上急升的趋势，或许接下来将是蓝筹股风云再起的阶段。我们还可以看到一支名为CNXT的估计很多人都没听说过的ETF竟然博得超过40%的收益，它是何方神圣？其官方描述是挂钩在深圳交易所上市的中小市值公司，如果这个还比较抽象，听听它持仓的主要公司吧：苏宁、乐视、东方财富、比亚迪、华谊兄弟，等等，是的，其中不少就是创业板的股票啊，取得绝佳收益也在情理之中。当然，如果你对创业板有看法，觉得它随时要崩盘，那么这支ETF或许就不是你考虑的对象了。况且其3300多万美元的规模，对较大规模资金来说，流动性可能不太牢靠，但0.68%的费率在美国投资海外的ETF中也倒是算中等。再看ASHS，其实它挂钩的指数大家也很熟悉，就是中证500指数，目前国内也很热门的中小盘股指数。沪市、深市、创业板都有，相较CNXT而言，算是更为稳健的中小盘ETF，可以作为ASHR这样大盘ETF的补充。上面表中的ASHR和PEK都是挂钩沪深300指数的ETF，但是收益有所不同，这个其实涉及到同一个指数，不同ETF发行公司在操作上还是有些区别。比如权重的再平衡频度、权重的优化等，有些还会做些增减，PEK今年以来收益看略高些，而且其0.72%的费率比ASHR的0.82%有些优势。但是，流动性上ASHR可就强多了，10亿美元的规模**优于接近1亿美元的PEK，而且双方收益长期看应该是趋近的。所以投资沪深300指数的话，还推荐搞ASHR。KBA的特点其实跟ASHR很相像，基本上持仓的股票一致，但是它并不是纯粹的市值权重，相对更加平均，特点并不鲜明，规模小，费率还更高些，所以不是特别建议考虑。AFTY最近很热，有超过2亿美元规模了，作为新发ETF，已经算是热门产品了。关于A50和沪深300，谁更能作为大盘蓝筹的代表指数这个，时常引发些争议，大家自己判断。不管怎么说，美国市场终于有了挂钩A股50的产品总是好的，不过需要注意的是它的费率高达0.99%，在美国ETF市场，这个费率实在堪称昂贵啊。CHNA这支ETF长期以来被认为是挂钩A50的产品，其实，它挂钩的是新华富时中国A50指数期货。随着A股的火爆，加之中国也正在争取A股相关指数被纳入到国际主流指数中去，预计挂钩中国A股市场的ETF会不断增加。大家选择时首先要注意其挂钩的指数和风格是否与你的需求一致，其次在风格相似的情况下优先考虑流动性和费率，那些规模大，费率低的产品可以优先考虑。目前，人民币对美元汇率整体来说还算相对稳定，之前有人民币贬值预期，但是随着亚投行火爆这段时间，人民币似乎又弹了回来，整体看至少短期不会有欧元对美元那么激烈的变化，所以，目前在美国市场投挂钩中国市场的ETF还不会出现大的汇率变化造成的损失，这方面，投资者暂时可以放心。原文地址&更多ETF信息：在美上市中国A股ETF创一个月来最大跌幅_新浪财经_新浪网
　　在美上市中国A股ETF创一个月来最大跌幅352被浏览25,903分享邀请回答7830 条评论分享收藏感谢收起123 条评论分享收藏感谢收起业绩表现分红信息拆分信息
基金经理访谈
持仓重大变化
持有债券 资产配置
发行情况份额变动持有人
MSCI中国A股ETF(512990)
1.1257-0.6443%
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金基金合同修订说明
049-MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金基金合同修订说明：
第一部分 前言
一、订立本基金合同的目的、依据和原则 第2点
2、订立本基金合同的依据是《中华人民共和国合同法》(以下简称“《合同法》”)、《中华人民共和国证券投资基金法》(以下简称“《基金法》”)、《公开募集证券投资基金运作管理办法》(以下简称“《运作办法》”)、《证券投资基金销售管理办法》(以下简称“《销售办法》”)、《证券投资基金信息披露管理办法》(以下简称“《信息披露办法》”)和其他有关法律法规。
2、订立本基金合同的依据是《中华人民共和国合同法》(以下简称“《合同法》”)、《中华人民共和国证券投资基金法》(以下简称“《基金法》”)、《公开募集证券投资基金运作管理办法》(以下简称“《运作办法》”)、《证券投资基金销售管理办法》(以下简称“《销售办法》”)、《证券投资基金信息披露管理办法》(以下简称“《信息披露办法》”) 、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(以下简称“《流动性风险管理规定》”)和其他有关法律法规。
第二部分 释义
无“《流动性风险管理规定》、流动性受限资产”释义。
《流动性风险管理规定》：指中国证监会日颁布、同年10月1日实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及颁布机关对其不时做出的修订。
流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格予以变现的资产，包括但不限于到期日在10个交易日以上的逆回购与银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行存款）、停牌股票、流通受限的新股及非公开发行股票、资产支持证券、因发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等。
第七部分 基金份额的申
无右侧第3点内容。
和赎回的数额限制
3、当接受申购申请对存量基金份额持有人利益构成潜在重大不利影响时，基金管理人应当采取设定单一投资者申购数额上限或基金单日净申购比例上限、拒绝大额申购、暂停基金申购等措施，切实保护存量基金份额持有人的合法权益，具体请参见相关公告。
七、拒绝或暂停申购的情形
发生下列情况时，基金管理人可拒绝或暂停接受投资人的申购申请：
2、发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况时，基金管理人可暂停接收投资人的申购申请。
发生下列情况时，基金管理人可拒绝或暂停接受投资人的申购申请：
2、发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况时，基金管理人可暂停接收投资人的申购申请。当前一估值日基金资产净值50%以上的资产出现无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时，经与基金托管人协商确认后，基金管理人应当暂停接受基金申购申请。
八、暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形
发生下列情形时，基金管理人可暂停接受投资人的赎回申请或延缓支付赎回款项：
2、发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况时，基金管理人可暂停接收投资人的赎回申请或延缓支付赎回款项。
发生下列情形时，基金管理人可暂停接受投资人的赎回申请或延缓支付赎回款项：
2、发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况时，基金管理人可暂停接收投资人的赎回申请或延缓支付赎回款项。当前一估值日基金资产净值50%
以上的资产出现无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时，经与基金托管人协商确认后，基金管理人应当暂停接受基金赎回申请或延缓支付赎回对价。
九、场外巨额赎回的情形及处理方式2、巨额赎回的处理方式
无右侧第4点内容。
（4）如果基金发生场外巨额赎回，在单个基金份额持有人超过基金总份额30%以上的大额场外赎回申请情形下，如果基金管理人认为支付全部投资人的场外赎回申请有困难或认为因支付全部投资人的场外赎回申请而进行的财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动时，基金管理人可以延期办理场外赎回申请。具体分为两种情况：
①如果基金管理人认为有能力支付其他投资人的全部场外赎回申请，为了保护其他场外赎回投资人的利益，对于其他投资人的场外赎回申请按正常程序进行。对于单个投资人超过基金总份额30%以上的大额场外赎回申请，基金管理人在剩余支付能力范围内对其按比例确认当日受理的场外赎回份额，未确认的赎回部分作自动延期处理。延期的场外赎回申请与下一开放日场外赎回申请一并处理，无优先权并以下一开放日的基金份额
净值为基础计算赎回金额，以此类推，直到全部赎回为止。如投资人在提交场外赎回申请时选择取消赎回的，则当日未获受理的部分赎回申请将被撤销。
②如果基金管理人认为仅支付其他投资人的场外赎回申请也有困难时，则所有投资人的场外赎回申请（包括单个投资人超过基金总份额30%以上的大额场外赎回申请和其他投资人的场外赎回申请）都按照上述“（2）部分延期赎回”的约定一并办理。
第十三部分 基金的投资
四、投资限制 1、组合限制
基金的投资组合应遵循以下限制：
（1）本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的3%。
（2）本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的10%。
（3）本基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的0.5%。
（4）本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的10%。
（5）本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的20%。
（6）本基金持有的同一(指同一
基金的投资组合应遵循以下限制：
（1）本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的3%。
（2）本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的10%。
（3）本基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的0.5%。
（4）本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的10%。
（5）本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的20%。
（6）本基金持有的同一(指同一信
信用级别)资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10%。
（7）本基金应投资于信用级别评级为BBB以上(含BBB)的资产支持证券。基金持有资产支持证券期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出。
（8）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。
（9）本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的40%；在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不展期。
（10）本基金在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的10%；在任何交易日日终，持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的20%，在任何交易日内交易（不包括平仓）的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的20%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金；
用级别)资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10%。
（7）本基金应投资于信用级别评级为BBB以上(含BBB)的资产支持证券。基金持有资产支持证券期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出。
（8）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。
（9）本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的40%；在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不展期。
（10）本基金在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的10%；在任何交易日日终，持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的20%，在任何交易日内交易（不包括平仓）的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的20%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金；基
基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）应符合基金合同关于股票投资比例的有关约定。
（11）基金在任何交易日日终，持有的买入国债期货合约价值，不得超过基金资产净值的15%；基金在任何交易日日终，持有的卖出国债期货合约价值不得超过基金持有的债券总市值的30%；基金在任何交易日内交易（不包括平仓）的国债期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的30%；基金所持有的债券（不含到期日在一年以内的政府债券）市值和买入、卖出国债期货合约价值，合计（轧差计算）符合基金合同关于债券投资比例的有关约定。
（12）本基金持有单只中小企业私募债券，其市值不得超过基金资产净值的10%。
（13）本基金总资产不得超过基金净资产的140%。
（14）法律法规及中国证监会规定的其他投资比例限制。
因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动、标的指数成份股调整、标的指数成份股流动性限制、股权分置改革中支付对价等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述
金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）应符合基金合同关于股票投资比例的有关约定。
（11）基金在任何交易日日终，持有的买入国债期货合约价值，不得超过基金资产净值的15%；基金在任何交易日日终，持有的卖出国债期货合约价值不得超过基金持有的债券总市值的30%；基金在任何交易日内交易（不包括平仓）的国债期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的30%；基金所持有的债券（不含到期日在一年以内的政府债券）市值和买入、卖出国债期货合约价值，合计（轧差计算）符合基金合同关于债券投资比例的有关约定。
（12）本基金持有单只中小企业私募债券，其市值不得超过基金资产净值的10%。
（13）本基金总资产不得超过基金净资产的140%。
（14）本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过本基金资产净值的15%。因证券市场波动、上市公司股票停牌、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金不符合前述所规定比例限制的，基金管理人不得主动新增流动性受限资产的投
规定投资比例的，基金管理人应当在10个交易日内进行调整。法律法规另有规定时，从其规定。
（15）本基金与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易的，可接受质押品的资质要求应当与基金合同约定的投资范围保持一致。
（16）法律法规及中国证监会规定的其他投资比例限制。
除第（7）、（14）、（15）项另有约定外，因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动、标的指数成份股调整、标的指数成份股流动性限制、股权分置改革中支付对价等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的，基金管理人应当在10个交易日内进行调整。法律法规另有规定时，从其规定。
第十五部分 基金资产估值
六、暂停估值的情形
无右侧第3点内容。
3、当前一估值日基金资产净值50%以上的资产出现无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时，经与基金托管人协商确认后，基金管理人应当暂停基金估值。
第十九部分 基金的信息披露
五、公开披露的基金信息
无右侧内容。
基金管理人应当在基金年度报告和半年度报告中披露基金组合资产情况及其流动性风险分析等。
（七）基金定期报告，包括基金年度报告、基金半年度报告和基金季度报告
如报告期内出现单一投资者持有基金份额达到或超过基金总份额20%的情形，为保障其他投资者的权益，基金管理人至少应当在基金定期报告“影响投资者决策的其他重要信息”项下披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险，中国证监会认定的特殊情形除外。
五、公开披露的基金信息
（八）临时报告
无右侧第27点内容。
27、本基金发生涉及基金申购、赎回事项调整或潜在影响投资者赎回等重大事项。
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金招募说明书（更新）补充修订对照表：
十八、风险揭示
（一）投资于本基金的主要风险
无右侧流动性风险揭示。
20、流动性风险
在市场或个券流动性不足的情况下，基金管理人可能无法迅速、以合理成本地调整基金投资组合，从而对基金收益造成不利影响。
（1）基金申购、赎回安排
投资人具体请参见基金合同“第七部分、基金份额的申购与赎回”和本招募说明书“九、基金份额的申购与赎回”，详细了解本基金的申购以及赎回安排。
（2）拟投资市场、行业及资产的流动性风险评估
本基金主要投资于标的指数成份股、备选成份股、替代性股票。为更好地实现投资目标，基金还可投资于非成份股、债券（含中小企业私募债券）、股指期货、国债期货、权证、货币市场工具。通常情况下，基金投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%。一般情况下本基金拟投资的资产类别具有较好的流动性，但在特殊市场环境下本基金仍有可能出现流动性不足的情形，基金管理人将根据实际情况采取相应的流动性风险管理措施，在保障持有人利益的基础上，防范流动性风险。
（3）巨额赎回情形下的流动性风险管理措施
当本基金发生场外巨额赎回情形时，基金管理人可以采用以下流动性风险管理措施：
①延期办理巨额赎回申请；
②暂停接受赎回申请；
③延缓支付赎回款项；
④中国证监会认定的其他措施。
（4）实施备用的流动性风险管理工具的情形、
程序及对投资者的潜在影响
由于本基金存在场外份额，基金管理人经与基金托管人协商，在确保投资者得到公平对待的前提下，可依照法律法规及基金合同的约定，综合运用各类流动性风险管理工具，对场外赎回申请等进行适度调整，作为特定情形下基金管理人流动性风险的辅助措施，包括但不限于：
①延期办理场外巨额赎回申请
当基金出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定全额赎回或部分延期赎回。
在此情形下，投资者的全部或部分场外赎回申请可能将被延期办理，同时投资人完成基金场外赎回时的基金份额净值可能与其提交场外赎回申请时的基金份额净值不同。
②暂停接受场外赎回申请
投资人具体请参见基金合同“第七部分、基金份额的申购与赎回”中的“八、暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形”和“九、场外巨额赎回的情形及处理方式”，详细了解本基金暂停接受场外赎回申请的情形及程序。
在此情形下，投资人的部分或全部场外赎回申请可能被拒绝，同时投资人完成基金场外赎回时的基金份额净值可能与其提交场外赎回申请时的基金份额净值不同。
③延缓支付场外赎回款项
投资人具体请参见基金合同“第七部分、基金份额的申购与赎回”中的“八、暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形”和“九、场外巨额赎回的情形及处理方式”，详细了解本基金延缓支付赎回款项的情形及程序。
在此情形下，投资人接收赎回款项的时间将可
能比一般正常情形下有所延迟。
④暂停基金估值
投资人具体请参见基金合同“第十五部分、基金资产估值”中的“六、暂停估值的情形”，详细了解本基金暂停估值的情形及程序。
在此情形下，投资人没有可供参考的基金份额净值，同时场外赎回申请可能被延期办理或被暂停接受，或被延缓支付场外赎回款项。
⑤中国证监会认定的其他措施。
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