经营杠杆系数dol和财务杠杆系数 5、某公司有固定经营成本680万元,该公司的变动成本率是20％.公司在

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-06 14:48 标签： 经营杠杆系数推导
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某公司营业收入为500万,变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2.固定成本增加50万,那么初始的固定成本为多少?利息费用为多少?总杠杆系数为多少?
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　　根据题中条件可知,边际贡献=500×（1-40％）= 300（万元）　　因为,经营杠杆系数=边际贡献／（边际贡献-固定成本）　　所以,1.5=300／（300-原固定成本）　　即原固定成本=100（万元）　　变化后的固定成本=100+50=150（万元）　　变化后的经营杠杆系数=300／（300-150）=2　　所以,变化后的总杠杆系数=2×2=4　　而题中给出的正确答案为6,那么上述计算过程的错在哪里呢?　　答：上述计算只考虑了经营杠杆系数的变化,没有考虑财务杠杆系数的变化.按照上述计算思路,正确的计算过程应该是：　　根据题中条件可知,边际贡献=500×（1-40％）= 300（万元）　　（1）经营杠杆系数=边际贡献／（边际贡献-固定成本）　　所以,1.5=300／（300-原固定成本）　　原固定成本=100万元　　变化后的固定成本=100+50=150（万元）　　变化后的经营杠杆系数=300／（300-150）=2　　（2）原EBIT=300-100=200（万元）　　变化后的EBIT=300-150=150（万元）　　财务杠杆系数=EBIT／（EBIT-利息）　　所以,2=200／（200-利息）　　利息=100万元　　变化后的财务杠杆系数=新EBIT／（新EBIT-利息）　　=150／（150-100）=3　　（3）变化后的总杠杆系数=3×2=6
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某公司营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2.如果固定成本
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提问人：匿名网友
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某公司营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2.如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变成()A.2.4B.3C.6D.8
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1第 1 题投资基金的品种繁多，但根据国务院日颁布的《中华人民共和国证券投资基金法》规定，我国的证券投资基金不设立（　）。2第 2 题下列可以反映个人或家庭一段时间的基本收入支出情况的表格是（　　）。3第 3 题下列（　　）属于自愿丧失所有权的情形。4第 4 题理财规划师根据客户的情况，制定了一个住房还贷方案，采用等额本金还款，客户向银行申请20年期30万元的贷款，利率为5．508%，那么第一个月的还款额为（　　）元。
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经营杠杆系数和财务杠杆系数5、某公司有固定经营成本680万元,该公司的变动成本率是20％.公司在外发行了利息率为10％的200万元的债券.目前流通在外的优先股是3万股,每年每股付息2元.另有20万股流通在外的普通股,公司今年收入有1000万元,所得税率40%.要求：（1）计算该公司的经营杠杆系数（2）计算该公司的财务杠杆系数（3）计算总的杠杆系数,并作分析
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（1）（×20%）/（×20%-680）=6.67（2）（×20%-680）/（×20%-680-200×10%-3×2/0.6）=1.33（3）6.67×1.33=8.89
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求经营杠杆系数,财务杠杆系数,综合杠杆系数某公司产销A产品10万件,单价30元,单位变动成本50元,固定成本总额100万元.公司负债总额120万元,年利率10%,所得税率30%.计算：（1）经营杠杆系数 （2）财务杠杆系数 （3）综合杠杆系数
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神马?单价比单位变动成本高20元?写错了吧,是单价50元,单位变动成本30元吧?我就按我想的算了~EBIT=px-bx-a=10*(50-30)-100=200-100=100万元I=120*10%=12万元经营杠杆系数DOL=(EBIT+a)/EBIT=(100+100)/100=2财务杠杆系数DFL=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-12)=1.136综合杠杆系数DCL=DOL*DFL=2.27
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扫描下载二维码导读：A.财务风险是由于企业决定通过债务融资而给公司的普通股股东增加的风险，B.财务风险分析通常用财务杠杆系数来衡量C.财务风险是指企业丧失偿债能力的风险，D.财务杠杆是由于企业存在固定的筹资成本而引起的，又具有财务杠杆作用的筹资方式是（），财务杠杆系数为2，6.下列哪项可以降低财务杠杆系数，从而降低财务风险（），8.某公司没有发行优先股,当前的已获利息倍数为5,则财务杠杆系数为（），A.能够起到财一、单项选择题
1.下列说法不正确的是（ ）。
A.财务风险是由于企业决定通过债务融资而给公司的普通股股东增加的风险
B.财务风险分析通常用财务杠杆系数来衡量
C.财务风险是指企业丧失偿债能力的风险
D.财务杠杆是由于企业存在固定的筹资成本而引起的
2．某企业固定成本总额为100000元，单位边际贡献为5元，2008年销售量为30000件，该企业经营杠杆系数为（ ）。
3.既具有抵税作用，又具有财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。
A.发行债券
B.发行优先股
C.发行普通股
D.使用留存收益
4.当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。
A.固定成本为零
B.固定成本和费用为零
C.边际贡献为零
D.利息为零
5.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）。 A. 2.4
D. 8 6.下列哪项可以降低财务杠杆系数，从而降低财务风险（ ）。 A.提高产权比率
B.降低资产负债率 C.增加销售量
D.减少固定成本 7.降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（ ）。 A.提高资产负债率
B.提高权益乘数
C.减少产品销售量
D.节约固定成本开支 8.某公司没有发行优先股,当前的已获利息倍数为5,则财务杠杆系数为（ ）。 A.1.25
D.0.2 9.某企业本年息税前利润10000元,测定的经营杠杆系数为2,预计明年销售增长率为5%,则预计明年的息税前利润为（ ）元。 A.10000
B.10500 C.20000
二、多项选择题
1.下列关于总杠杆系数的说法正确的有（ ）。
A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B.能够表达企业边际贡献与税前利润的关系
C.能够估计出销售变动对每股收益造成的影响
D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大
2.下列说法正确的有（ ）。
A.固定成本在销售收入中的比重大小对企业风险没有影响
B.在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对息税前利润产生的作用，被称为经营杠杆
C.经营风险是指由于商品经营上的原因给公司的收益或报酬率带来的不确定性
D.“（销售收入－变动成本）/（销售收入－变动成本－固定成本）”这个表达式仅仅适用于计算单一产品的经营杠杆系数
3.下列关于总杠杆系数的表述中，正确的是（ ）。 A.总杠杆能起到经营杠杆和财务杠杆的综合作用 B.总杠杆系数能够反映销售额变动对每股收益的影响 C.在企业全部成本中，固定成本所占比重越大，总杠杆系数越大 D.在资本总额固定的情况下，负债比率越高，总杠杆系数越小 4.关于融资的每股收益分析，以下表述正确的是（ ）。 A.当销售额大于每股收益无差别点的销售额时，采用负债筹资比采用权益筹资更有利 B.当销售额低于每股收益无差别点的销售额时，采用权益筹资比采用负债筹资更有利 C.当销售额等于每股收益无差别点的销售额时，两种筹资方式的每股收益相同 D.每股收益分析没有考虑风险因素，每股收益最大的资本结构不一定是最佳资本结构
三、计算题
1.某公司2008年的有关资料如下：
税前利润1000万元，所得税率40%，预期普通股报酬率15%，总负债800万元，均为长期债券，平均利息率10%，税后资本成本为6%，普通股股数100万股。
最近支付的股利为1.2元/股，预计可以持续增长，增长率为5%，假定股票价格与其内在价值相等，长期债券的市场价值与其账面价值相等。
（1）计算该公司每股收益及股票价格；
（2）计算该公司的加权平均资本成本（假设权益资本成本＝普通股成本）；
（3）计算该公司的财务杠杆系数；
（4）如果总杠杆系数为1.296，计算固定成本；
（5）如果2009年息税前利润为1296万元，计算2009年每股收益（假设其他的条件不变）。
2. 某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1) 按11%的利率平价发行债券； (2) 按面值发行股利率为12%的优先股； (3) 按20元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。要求： (1) 计算按不同方案筹资后的普通股每股收益； (2) 计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点； (3) 计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆； (4) 根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？
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