一本书读懂黄金投资理财学_起点中文网_小说下载
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　　黄金作为金属王国里最珍贵、最罕见的金属之一，一直被看作是财富和高贵的象征，达芬奇曾说过“黄金是人世间唯一具有太阳光芒的物质”。黄金在古埃及文字里的意思就是“可以触摸的太阳”，人们一直愿意相信黄金能够像太阳一样给人们带来美好的收获。而能够拥有黄金也一直是中国人的梦想，近年来中国黄金市场表现格外好，几年内黄金价格持续上扬，在投资业内流行这样一句话“股市下跌了，就投资黄金”，可见黄金投资的吸引力之大。
马克思曾说：“货币天然不是黄金，黄金天然则是货币。”每一次全球经济格局调整的时候，黄金的流动格局也会随之发生改变，越是国际货币体系不稳定的时候，黄金的货币功能和战略保值功能越是表现得充分。黄金作为国际公认的硬通货，拥有黄金的数量可以说是一个国家实力的象征。可见，黄金不管是对个人投资还是国家实力的增强都是不错的选择。
作为普通投资者，要想投资黄金市场，首先要了解这个市场，以便在投资过程中作出正确的决断。从目前的基本面看，黄金价格持续走高，消费者习惯高价位的黄金，且投资兴趣仍在是一方面的原因。而目前全球通胀的压力大，黄金能够抵御通货膨胀具有较好的保值功能为黄金提供了良好的市场需求。而地缘政治的不稳定导致人们对安全的需求增加，大量的资金开始流向黄金市场。巨大的市场吸引力，为投资者提供了良好的投资环境。
从中国目前的投资市场看，黄金投资的比例低于世界平均水平，黄金投资还具有巨大的潜力。2008年开始，我国黄金交易平台的进一步建立也为投资者提供了一个调整理财规划以及增加黄金产品投资的好机会。近几年股票市场的低迷为众多投资者向黄金市场“进军”提供了契机。
那么作为黄金投资者要怎样选择自己的投资策略呢？如何才能把握住黄金市场的机遇？如果正确投资黄金？怎样探寻更赚钱的黄金投资品种呢？这些问题都需要在投资前有一个大致的了解。本书从实际出发，全面介绍了黄金的渊源、投资及其技巧和策略，如实物黄金、纸黄金、黄金期货等黄金投资品种的投资策略，以及黄金价格走势分析和技巧分析等，以通俗易懂的语言为黄金投资初学者增加知识储备。
　　自古以来，黄金就是人们身份的象征。历史上，它曾是君王的专利，许多战争都因它而起。而从近代起，黄金又被赋予硬通货的功能，“金本位”制的出现，更使它发挥着不可替代的作用。
1.金币的发源地
早在公元前5世纪，古希腊人抒情诗人品达（Pindar）就说过：“黄金是宙斯之子”。作为贵金属，黄金见证了人类从古至今的贪婪和欲望，迷恋和恐惧。
据说，上帝很喜欢黄金，他亲自指示尘世的代理人摩西要用黄金来装饰布置膜拜他的圣所、圣幕，而且要求得很详细。同时，《圣经》上有400多处提到黄金。可见，黄金从远古时代就备受人类关注。
研究发现，古波斯通行金银两种货币，古罗马使用金币，中世纪的西欧一些国家也使用金币，阿拉伯帝国也通行金银两种货币，意大利诸邦也使用金币，美国在建国后铸行金币，西班牙从印加等地方掠夺大量的黄金也是为了铸币。可见，只要是在富产黄金的地方，只要有货币存在，那就必然是黄金。
黄金作为货币的转变在社会学上有着重要的意义，它促成了黄金的大众化，因为它的使用和拥有不再是君王的特权。公元前1300年前或者更早的时候，生活在小亚细亚中西部的吕底亚人是我们目前所知道的第一个铸造、使用金币和银币的民族，吕底亚人可以说是世界上最早的零售商。
吕底亚是一个富庶的古王国，它位于各文明地区的东西交通要道上，繁荣的贸易和商业活动对简易兑换流通的金币产生自然要求，而且吕底亚位于盛产冲击砂金的佩克托勒斯河岸，黄金供应良好，金币水到渠成地产生了。
到了罗马帝国时期，虽然它国力强大、疆土广袤，每年的黄金产量也在至少5吨以上，但是奢侈和爱炫耀的罗马人还是面临黄金短缺的状况。君士坦丁大帝利用将基督教奉为国教的名义，将帝国各地的无数神殿几百年的金银财宝充公——其中的大部分用来打造他的皇冠。不过，比起“装饰”来说，黄金的另一项功能——钱币，已在罗马帝国时期显得清晰和更为重要。
君士坦丁大帝即位后，开始发行拜占庭金币，重达4.55克，纯度98％，以1盎司300美元计算，相当于今天的42.66美元，但购买力要比现在大得多。拜占庭金币以不变的重量和纯度持续发行了700年，是历史上发行期最长的金币。
拜占庭金币，在当时就被人形容为“从地球的一端到另一端，无论哪里都可以流通。它受到所有的人、所有国王的崇敬，因为没有一个王国的货币可以比得上它”。在今天看来，它可谓“中世纪美元”。货币史家罗培兹甚至认为：“拜占庭金币的稳定性与价值更胜美元。它不只是一块黄金而已。它也是一个象征、一个信仰，是神圣的皇帝派去民间的信差，是上帝的选民派去其他国家的大使。”
而黄金作为货币在中国市场上流通，最早可以追溯到春秋战国时期。那时，楚国是唯一一个将黄金作为流通货币的国家。秦始皇在统一六国之后，才将黄金定为法定货币。
2.身份与权力的象征
最早大量使用黄金的应该是古埃及人，他们崇尚黄金，所以用黄金建造宫殿和雕像。当时，黄金就是权力的象征。在古埃及的文字中，人们把黄金的意思解释为“可以触摸的太阳”，其地位之神圣不难想象。可见自古以来，黄金自古以来就是人们身份和权力的象征，黄金曾是君王的专利。
在人类文明史上，黄金一直都是受到狂热追捧的稀有金属，深刻影响了几千年的历史。广为人知的是，它曾经引起战争和征服，曾经成为帝国诞生的催化剂。黄金史学家格林指出：“古埃及和古罗马的文明都是由黄金培植起来的。”在遥远的历史场合中，拥有黄金就代表着权力。公元前2000年到公元前1849年，古埃及统治者先后对努比亚（尼罗河上游一个小国，拥有丰富的黄金资源）进行了四次掠夺性质的战争，最后占领了努比亚全部的金矿。公元前1525年至公元前1465年埃及第十八王朝的法王又先后发动了两次战争，从巴勒斯坦和叙利亚掠夺了大量金银。
大量金银流入埃及，埃及的财富大大增加，正是有了这些财富，古代埃及才有能力兴建大型水利工程，发展农业，同时兴建豪华的宫殿和君王陵园，为人类留下了巨大的阿蒙神庙遗迹和金字塔。可以说，黄金让埃及在历史留下辉煌的一页，使人类记住了这个曾经伟大的帝国。
在更多时候，黄金等同于权力。漫长的历史中，君主和国王的统治存在了几千年，这些国王或者君主为了稳固地位，除了拥有强大的军队和封闭的制度外，还需要用黄金等财富去控制他人。显然，黄金和疆土是一样重要的，某种程度上来说，拥有了黄金就拥有了开疆扩土的资本和权力。
到了现代社会，黄金虽然已经剥去了皇权式的神秘和垄断，但是它在人们生活中地位和作用丝毫没有减少。今天，黄金扮演的角色虽然已经发生了变化，但是各个国家仍然储备了相当数量的黄金财富，以备不测之需。此外，人们也开始将黄金作为投资理财的一种手段，充分展示了这种贵金属非同一般的影响力。有人认为，人类数千年生产的约14万吨黄金里，有四成左右作为金融资产，存在于金融领域，另外六成左右则是一般商品，主要的功能用于消费。
在黄金的众多用途，“黄金首饰”始终扮演着重要角色。从古至今，它都是尊贵身份和权力地位的象征，上至统治精英，下到普通大众，都喜欢用黄金首饰显示自己的与众不同。帝王时期，贵族皇室就首选黄金作为首饰的材料，能用得起黄金打造首饰的人非富即贵。随着社会的发展，黄金已经不是皇室贵族的专享，越来越多的普通人能接触到黄金。显然，黄金饰品所展示的仍然是人们的财力，从本质上是财富的象征。
3.东方吸金大法
东方人有很强的储藏本性，这种本性决定了东方人不仅对黄金，只要是象征财富的东西，甚至今天的纸币在内，都要储藏起来。所以，在西方人眼睛里，东方人就是吸纳黄金的“海绵”。因此，黄金流到东方，就很难流出来了。
在17世纪航海大发现之后，西班牙人和葡萄牙人把美洲大量的金银财富运回了欧洲，但很快就流向了亚洲。从1600年到1730年之间，欧洲金银流向东方的数量远远超过了美洲大陆输往欧洲的数量，而从亚洲流向西方的金银则少很多。
即使是到了现在，印度仍然是世界上最大的黄金买主，印度人花在黄金上的花费比花在汽车、两轮交通工具、冰箱、电视机的总和还要多。而像日本、中国大陆、中国台湾等亚洲国家或地区的外汇储存名列前茅，就是很好的明证。
在公元4到6世纪的时候，东方通过自身独一无二的特产“吸”西方的黄金，拜占庭的商人从中国输入大量的丝绸，然后运往欧洲高价出售，购买的手段就是黄金。这些商人花在丝绸上的黄金惊人，但是却对丝绸的制作方法一无所知，多方刺探还是没有效果，最后拜占庭用黄金收买了两个徒弟，造丝的秘密终于泄露，至此才停止向中国进口丝绸。
其实，中国、日本、印度等东方国家从来就没有计划把黄金当做钱币使用，最珍贵的钱币材料就是银了。东方人更多意义上是把黄金看成商品，也就是一种具有真实使用价值的物品，而不是一种支付工具。
伯恩斯坦认为：“黄金可以用来装饰、玩赏、美化，还有最重要的是，储存财富。的确，东方人一有钱就想要买黄金储藏起来，不像我们现代人一有钱就想购买梦寐以求的金表炫耀一番。”
东方人自古就有储藏财富的天性，特别是储藏黄金的天性，在中国，更是从来没有把黄金视为货币。西方则截然相反，第二次世界大战，欧洲人一直想把黄金整合到货币体系里，纵然欧洲当地的黄金供给十分稀缺。
1400年，欧洲本地的黄金产量不超过4吨，在钱币的需求方面，这些黄金仅可铸造出100万的达卡特金币。与此同时，仅威尼斯一年就输出了1吨重的达卡特金币。金银的短缺，使很多地区又回到以物易物的方式，特别是在本地交易。比如，胡椒粉比同重量的黄金还要值钱，这种很受欢迎的日用品就充作货币来使用，德国的贵族们更是用“胡椒人”来称呼银行家。
于是，15世纪的欧洲，成为历史上少有的一个时期：黄金的花用远远多于储存，从15世纪初到15世纪末，1盎司黄金可以买到的商品增加了1倍。
地理大发现之后，渡过大西洋的金银数量大增，作为新大陆黄金的最大输入国西班牙，理应成为欧洲最富有的国家。但是事实却恰恰相反，西班牙只是变得更为挥霍，结果，它变成了金银大转移的一座桥梁。当时就有西班牙人明智地指出：“这么多的金银永远是国家与城市的致命毒药。”1569年、1607年、1627年和1647年，西班牙竟然出现了四次财政危机，国家面临破产。
东方国家则正好相反，当黄金流入东方，大多数国家会把黄金作为财富储存起来。有一点值得注意，中国等地没有将黄金作为货币，背后潜藏的黄金，就是权力和尊贵的象征。直到今天，黄金还在影响着东方人对待黄金和黄金投资的态度。
黄金在中国没有世俗化的一个重要原因就是，在唐朝的时候，中国就开始使用纸币来替代铜钱，这个伟大的发明使中国等东方国家受益匪浅。到了元代，马可波罗将这个伟大的发明写到他的游记中，但是当时的欧洲人根本不相信，这也是东方成为“吸金海绵”的原因之一。
4.因黄金而起的无数次战争
对于黄金，绝大多数的中国人是在近些年才开始慢慢了解和熟悉起来的。
殊不知，早在很久之前，就发生过无数次因为黄金而起的战争。从历史的角度来看，金本位的思想萌芽由来已久，人类对黄金的追逐伴随着各种各样的欲求：有的人希望通过掠夺黄金而使财力增强，有的人希望通过黄金炫耀财富，有的人希望通过黄金使本国的货币制度更为完善，有的人甚至会想通过黄金长生不老。不管是哪种原因，黄金在人类历史上始终占据着重要的位置。
古埃及和古罗马的文化一直到现在都是人类文化史上的奇迹，但是这两个文明古国的形成和黄金脱不了干系，黄金史学家格林曾经指出：“古埃及和古罗马的文明是由黄金培植起来的。”可以说，掠夺黄金是古埃及和古罗马统治者穷兵黩武的动力所在。
早在公元前2000年开始，古埃及统治者就开始对努比亚（尼罗河上游的一个小国，有丰富的黄金资源）先后发动了四次掠夺性质的战争，经过战争，古埃及占领了努比亚的全部金矿。公元前1525年到公元前1465年，埃及第十八王朝法王又先后对巴勒斯坦和叙利亚发动了两次战争，目的仍然是掠夺金银。如此大量的金银财富流入埃及，使埃及的财富实现剧增，他们才有能力兴建大型水利工程，发展农业，兴建豪华宫殿和陵园，为人类留下了伟大的文明。
1531年，169名西班牙殖民者在佛朗西斯科·皮萨罗的率领之下发动了对印加帝国的进攻，这些士兵带着当时欧洲最先进的大炮、火神枪、利剑，离开了巴拿马向秘鲁挺进。出发前，他听两个被俘虏的印第安人讲：从这里一直往南走有一座黄金城。这正是皮萨罗铤而走险的原因，可以说这次进攻的目的就是掠夺印加帝国的黄金。
而此时印加帝国正面临内讧，对于皮萨罗来说，这场内战简直就是天赐良机，仅仅两天时间的进攻，印加帝国4万多人的军队就被一百多人的西班牙殖民者打败了。战争胜利之后就是掠夺，皮萨罗派人前往印加人军营搜刮财富，带回了价值8万比索的黄金。而整个战争给皮萨罗带来的财富远远超过这些。
到了近代，因为黄金而起的战争仍然没有停止。南非作为殖民地，最早定居在那里的主要是荷兰人，还有德国人和法国人，他们被称为布尔人，布尔人质朴又老实，大都从事农业和畜牧业，对黄金没有什么兴趣，甚至反对黄金的开发，因为他们怕金子会破坏了他们平静的生活。
但是1886年的淘金热潮冲击了他们的宁静。1895年，开普殖民地的英国总督塞西尔·罗得斯决定将维特沃特斯兰德地区的黄金全部纳入到英国人的手里，至于布尔人的反对，罗得斯根本就是不屑一顾的。跟随罗得斯多年的雷安德·詹姆逊博士准备和驻扎在德兰士瓦的英国南非共识的武装部队联合起来，煽动居住在德兰士瓦的自认为受到当地人压迫的英国人发动暴动。
约翰内斯堡当时已经是南非最大的黄金产地，由于当地大部分居民是英国移民，因此长久以来英国人和布尔人之间的关系就十分紧张。采金者不愿意看到暴动的情形，他们努力不使这块“宝地”卷入到政治事件的漩涡当中。
然而事情并不能如他们所愿，特别是后来德国的介入，使英国政府立即派遣了一支海军舰队驶往北海，另派一艘战列舰到达黛拉格海湾，以示威胁。
虽然英国人试图和布尔人通过谈判解决问题，但是最后谈判失败。1899年夏天，开普殖民地和德兰士瓦双方政府开始加紧备战，战争到了一触即发的状态。日晚上，布尔人率先发动攻击，起初处于优势，但是很快英国就逐步处于战争的上风，最后获得了战争的胜利。
日，记者拉芳·阿根图报道了这样的战争细节：布尔人的首领克鲁格带走了250万两黄金！出逃之前，皇家律师斯穆茨先生强迫银行交出所有黄金，并带着这些黄金狼狈逃窜。
日，最后一批布尔将领宣布投降，英国保证实现和平，战争结束，从而使布尔人有机会重建国家，但是这个富饶的黄金之地已经完全被英国控制。
人类从来就不缺乏战争，因为人类一直缺少黄金。历史上，人们为了黄金发动战争机器展开杀戮，到头来多少生灵涂炭，这又是多么可悲。
　　5.黄金与地理大发现
十五世纪的欧洲，出现了黄金短缺的现象，黄金的花用远远多于储存，正是黄金的短缺，成为十五世纪地理大发现的直接诱因。这一点，哥伦布在给西班牙国王裴迪南与伊莎贝拉的信里就写得明明白白了：“……你也会得到更多西班牙名下的主权、财富以及市民。毫无疑问，那些土地有很多黄金。”
所以，亚当·斯密就谴责新大陆的探险家的动机是“神圣化的黄金渴望”。比如，西班牙探险者皮萨罗毁灭了秘鲁的印加帝国后，获得了将近5吨的黄金。
不可否认，15世纪之后，欧洲的商人和封建主都狂热地追求着黄金，而开辟新的土地则是满足他们这一欲望的有效途径。地理大发现和哥伦布的远洋航行有密不可分的联系。哥伦布最早阅读的一本游记书就是《马克·波罗游记》，并且对游记里介绍的“中国遍地是黄金”特别感兴趣。当时的欧洲人，已经开始相信“地球是圆的”的预言，哥伦布相信地理学家托斯卡涅利说的“一直向西航向，就能到达那个出产各种香料和宝石最多的国家”。
哥伦布的航行计划得到了西班牙皇室的支持，正是新大陆的黄金诱惑，才使得西班牙皇室愿意资助哥伦布远航，商界的代表们也慷慨解囊，给以资助。日，哥伦布率领由“圣玛利亚号”、“平塔号”和“尼雅号”三艘海船组成的船队，从西班牙出发，开始远航。在10月12日，虽然他们没有到达中国，却到达了美洲巴哈马群岛中的华特林岛，抵岸后，哥伦布领着全体船员匍匐在地，感谢上帝的恩赐。虽然哥伦布的这次航行没有找到大量的黄金，之后的几次探索也一无所获，但是新大陆的发现，使随后几百年的欧洲殖民统治者像是饿狼一样扑了进去，他们为了掠夺美洲的黄金，制造的恐怖场面和使用的残酷手段都足以令人心惊胆寒，因为他们的心中牢记这哥伦布的名言：“黄金是世界上最为珍贵的东西……有了黄金在世界上想干什么就能干什么。”
历史的车轮继续前行，新大陆的发现把欧洲人的视野引向全世界。1518年，一位叫做麦哲伦的葡萄牙人开始了他向东方探险的计划。1519年9月，他从西班牙圣卢卡尔港起行，花了半年多的时间才到达巴西。后来，船队又到达菲律宾，经过印度洋，绕过好望角，重新返回了西班牙。麦哲伦的环球航行证明了地球是圆的，欧洲人也开始随着麦哲伦的航线纷纷来到美洲、亚洲、非洲，开始认识到除了欧洲大陆之外的地方，从此开始对这些地区的野蛮甚至残暴的征服和掠夺。在那些地方，他们寻找了宝贵的黄金，打开了财富的大门。16世纪期间，渡过大西洋的金、银数量，比起15世纪末叶全欧洲所拥有的金、银数量还要多得多。
欧洲人牢记的哥伦布的那句话，后面还有一句“甚至可以让灵魂升入天堂”，那些掠夺者、文明的毁灭者，他们的灵魂真的能升入天堂吗？还有，他们的国家会因为黄金的增加而变得富有和强大吗？实际上，人类在黄金面前表现出来的贪欲，往往是自我毁灭的开始。
比如，新大陆黄金的最大输入国当然是西班牙，它没有成为欧洲最富有的国家，而是频频面临破产境地，因为突然增加的巨额财富使西班牙挥霍无度。结果，西班牙仅仅成为一个黄金的中转站，把新大陆运来的黄金再运到别的地方去。由此看来，追逐财富的过程中，一味地占有财富，往往让人迷失方向。
6.风靡世界的“淘金热”
黄金的魔法是无边的，一般发现黄金的地方，都会引来全世界各个角落的人们的关注。比如，澳洲原来是英国流放罪犯的地方，但是在1851年发现了黄金，竟然有四分之一的英国人抢着购买船票赶赴澳洲，使澳洲成为有名的“黄金海岸”。
19世纪，是世界淘金热频发的时期，首先上场的就是俄罗斯的淘金热。
1823年，俄罗斯的乌拉山金矿的产量还不到2吨，到了1830年就增加到了5吨以上。紧随其后，西伯利亚也发现了大量黄金，1842年的年产达到11吨。
到了1847年，俄罗斯的黄金产量占了全世界黄金产量的60%以上。1914年，俄罗斯的黄金年产量高达60吨。
但是俄罗斯的黄金开采并没有在全世界范围内引起狂热，因为俄罗斯黄金的发现靠的是组织良好的奴工，信息并没有在短时间内传遍全球，自然没有引来过多的关注。
而在美国加州等地就是另一幅景象了。1848年加州发现黄金，到了1853年，已有10万人涌进加州，其中包括2.5万名法国人和2万名华人，年产量不久就达到95吨。
“GOLD RUSH”翻译成中文是“淘金热”，在英语里的意思是对金子的向往，美国的“淘金热”是风靡全世界的一场对金子的崇拜。这次淘金热通常是指美国西进运动之际，美国移民萨特在加利福尼亚的萨克拉门托附近发现了金矿，之后就有敢于冒险的商人、操纵者和土地投机家布兰那把金矿发现的消息扩大到了全世界。
美国建国之后，大批移民为了开拓新的生活疆土，越过阿巴拉契亚山脉，进入密西西比河以东的地区。19世纪20年代开始，移民们开始越过密西西比河，进入到美国新扩张的地区，40年代加利福尼亚发现了金矿。
金矿发现后，整个美国都沸腾了，全世界感到震撼无比。距离加利福尼亚州最近的圣佛朗西斯科首先感受到了淘金热的冲击，几乎当地的所有企业都停止了营业；海员们不再出海，把船只抛弃在了圣弗朗西斯科湾；士兵们不再服兵役，离开了营房；仆人们不再安心工作，纷纷离开自己的主人；农民们不再耕种；工人们也扔下工具；公务员们也离开写字台。所有的人都涌向金矿的发源地。这股热潮一直席卷到圣弗朗西斯科北部的俄勒冈以及南部的墨西哥，成千上万的淘金者使加利福尼亚的人口猛增。
自1854年，加利福尼亚的淘金热开始呈下降的趋势，黄金的产值下降。
第二次采金热是50年代在科罗拉多发现金矿到70年代在内大华发现金矿，这个时候采集的矿种也开始增多，并不仅仅局限于金矿，并且这场采金热使美国作为最大的产金国的地位一直保持到1898年。技术上的发展，更是使得商人、工业和企业家纷纷成立采矿公司，并逐步控制采矿区。
到了1859年，随着美国加州、澳洲、俄罗斯、西伯利亚源源不断地开采，世界黄金产量一年便高达275吨，是18世纪平均年产量的10倍以上。这意味着，当时10年的黄金产量就比得上从哥伦布到1848年这356年间的黄金产量。在19世纪末与20世纪初，美国克朗代克河、科罗拉多和南非陆续又有金矿开采。
从19世纪延续到20世纪的淘金热，使全世界的黄金产量前所未有的增加。
以美国的淘金热为例，对美国社会产生了巨大的影响。比如由于人口的急剧增长，美国社会的衣食住行陡然变得紧张，社会服务业的发展也没有办法满足社会的需要，商品价格上升等，但同时也促进了农业、牧业和交通运输业的发展。
7.“金本位”制的出现
金本位制度是以黄金作为储备货币或本位货币的货币制度。在这一约束条件下，黄金具有货币的全部职能。西方国家并不是在一个确定的时间开始实行金本位制度的，大致说来，它开始于1870年到1890年之间，伴随着19世纪下半叶西方各国逐渐向单一的金铸币本位制过渡而形成。
具体来说，它是以一定重量和成色的黄金作为本位币，并使流通中的各种货币和黄金建立起固定的兑换关系的货币制度。其现实运作基础在于各主要资本主义国家国内都实行了金铸币本位制，继而使黄金充当了国际货币。
但是，在金本位制度中，流通中的货币并不仅限于金币，还有其他辅币和银行券等。
英国在1821年最终决定采取金本位制度，而其他国家最终确立金本位，得益于世界黄金产量的剧增。因为黄金产量的增加，使那些采用金银复本位或银本位的国家，可以大胆地抛弃银，不愁无法兑现黄金。到了1876年，世界上的主要国家，除了中国和印度仍采用银本位制外，像法国、德国、美国等绝大多数国家都采用了金本位制度。
金本位对当时第一金融帝国英国最为有利，像今天的美元一样，英镑是人们最先选择的货币。由于黄金储备是不产生收益的，英格兰银行以其最佳信誉降低黄金储备标准。1913年，该银行持有黄金1.65亿美元，而法兰西银行是6.78亿美元，美国财政部则需要13亿美元。
概括起来，金本位有三个特点：金币可以自由铸造、自由兑换和自由输入输出。在国际金本位制度下，各国的货币储备是黄金，国际间的结算也使用黄金，黄金充分发挥了世界货币的职能。当然，在国际金本位时期，不仅在国内市场上，而且在国际市场上，大部分支付不是通过贵金属进行的，而是借助于各种货币形式。当代诺贝尔奖获得者蒙代尔的“货币不过是一定量黄金的名称”，很好地概括了金本位制度的特征。
虽然黄金自古以来让人迷恋，但是直到19世纪中叶，银始终扮演了主要的金钱角色。随后，银的两个劣势开始变得明显：一是银缺乏金的魅力，银会比较快生锈变色，无法像金那般引起众人极度强烈的欲望；二是银的体积比金大得多，因此运输成本很高。
从美国内战结束到第一次世界大战爆发的这50年中，金本位制度如日中天，扮演了财富代言人的角色。显然，自古以来人类对这种闪耀金属的原始信赖，与第一次世界大战之前那段时期黄金充分配合工业和金融发展需求，天衣无缝地融合到了一起。
在那个金本位最美好的时代，不可避免地出现了几次大的金融危机。
1890年，英国最有名望的霸菱财团投机阿根廷失败，面临破产，急需400万英镑，而英格兰银行基金储备竟然不到1100英镑。后来，俄国、法国央行和金融大财团罗特希尔德家族与英格兰银行通力合作，有效解决了这次危机。这次事件的影响之一是，日后欧洲遇到类似危机的时候，各国都是通过相互支援共克时艰。
但是，当时的美国就没那么幸运了，在欧洲人的眼里，美国和阿根廷没什么区别，也只是一个新兴市场罢了。因此，当1895年美国黄金储备跌到900万金币时，美国人只能自救了，而救星是美国的大金融家皮尔庞特·摩根。当时，他闯入总统办公室，对焦虑万分的克利夫兰总统等人说：“今天将有一张1000万美元的汇票要求承兑，不到下午3点，一切就完了。”然后，摩根提出自己的银行和伦敦的罗特希尔德家族筹集350万盎司的黄金，作为交换条件，美国财政部发行价值6500万美元的30年期的黄金债券。最后，市场平息下来。
一时间，金本位再次得到空前重视，人们对它更加顶礼膜拜。不过事后的深入研究发现，国际金本位制的成功可能是结果，而不是原因。当时英国的一位政治家迪斯雷利看出了这一点，深有感触地说：“把英国的商业优势与繁荣归功于我们英国采行金本位制，世界上再没也没有比这更虚妄了。英国的金本位制不是英国商业繁荣的原因，而是结果。”
　　8.当代首次黄金大牛市
股票市场里有“牛市”和“熊市”之分，在黄金市场里也同样如此。
那么什么是“牛市”呢？“牛市”就是指行情看涨，延续的较长时间的上升趋势。“熊市”与之相反，其特点是行情萎靡不振，交易指数一路下跌。
小王是上海一家公关公司的白领，在投资黄金之前，小王已经有近五年的炒股经历，虽然较于炒股，他对炒黄金并不是很在行，但是之前两次购买黄金股票的经历使小王对投资黄金还产生了一点兴趣。2006年，小王以每股20元买了中金黄金的1万股黄金股，后来以每股100元的价格卖出，赚到了不少钱。
之后，随着物价飞涨，小王想寻找硬通货方式进行投资，以保存价值，他第一个想到的就是投资黄金。于是他和几个一起炒股票的朋友一块炒起了黄金。
小王刚刚投资黄金的时候，黄金一直处于上涨的行情中，小王和几个朋友都赚了不少。但是紧接着的几个月下来，黄金的价格开始下跌，虽然后来有点回弹，但是好景不长，不久金价就又跌下去了。黄金价格的跌跌落落让小王体会到了黄金牛市熊市的力量。
在黄金市场上，20世纪70年代是黄金交易经历的第一轮大牛市。1971年，在损失了大量的黄金储备之后，美国政府宣布退出布雷斯顿森林体系，宣布美元和黄金脱钩。之后，黄金价格完全脱离了政府定价的模式，由市场供求的关系来决定，黄金冲破布雷顿森林体系，开始成为由市场供求关系定价的自由黄金，这之后黄金的价格飞速上升。
1944年，布雷顿森林体系建立，国际经济体系的核心从黄金变为美元，当时的美元有世界黄金准备的75％支持。美国持有黄金200亿美元以上，债务却不到100亿美元，可谓盛极一时。
但好景不长。美国经济超强的地位到了1960年已受侵蚀，当年的外国人持有的美元流动资产已从1950年的80亿美元增加到200亿美元。也就是说，如果全数兑换成黄金，美国的黄金库存便会见底。
敏感的黄金投机客开始挑战1盎司35美元的官价，而美、英、法、德、意等国家在1961年起成立黄金总汇，联合平抑黄金价格。最富戏剧性的是，一直对美国很有看法的法国总统戴高乐突然倒戈，在1965年呼吁大家恢复金本位制，因为美元失去了十多年前汇集巨大黄金的基础，美国的黄金储备占世界总量的比例已从1949年的75％下降到50％以下（到了60年代结束已是30％以下）。1967年，法国退出黄金总汇。
实事求是地说，戴高乐站在投机客的一边不无私心。当时，法国是美国以外全世界拥有最多黄金的国家，如果按它宣称的将每盎司黄金提到70美元的水准，法国将大赚一笔。不过，戴高乐想终结美元的特殊地位，是很多国家所乐见的。“美元本位制”使得只有美国人可以用大量印刷的美钞作为国外支出的资金，而别的国家都必须在国际收支有了盈余才能“赚取”黄金或外币。
最后的结局是，美国无限制地用美元弥补国际收支赤字，美元泛滥成灾，将国内的通货膨胀输出并加剧了世界性的通货膨胀。而美国黄金大量流失时，美元作为国际储备物质基础大大削弱，最后它和黄金的固定联系被切断，纸币流通规律遂发生作用。
1973年，因为美元大幅贬值的诱导，再一次引发了欧洲各国抛售美元，抢购黄金的大浪潮。正是在这次市场浪潮的冲击下，西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。后来，经过各国之间的紧急磋商最后达成协议，西方国家放弃了固定汇率，实行浮动汇率，同时，黄金涨过100美元每盎司的大关，是原来官方所规定兑换价格的三倍。
1972年这一年，伦敦市场的金价从1盎司46美元涨到64美元。
1973年，金价冲破100美元。
1974年到1977年，金价在130美元到180美元之间波动。
1978年，石油输出国组织的原油再度飙涨，达每桶30美元，导致金价涨到244美元。这一年的7月3日，一位著名的女喜剧演员要求60万美元的酬金用南非金币支付，而不是用美元。
1979年，金价涨到500美元。这一年3月12日发行的美国《商业周刊》封面上的自由女神像泪流满面，标题是“美国的衰落”。10月，美国通胀率冲破12％，黄金成为对抗通胀的有力武器。
1980年1月的头两个交易日，金价达到每盎司634美元。
此时，世界各大央行行长和财经首脑们开始形成一种观点：恢复黄金在货币体系中的传统角色。其中，最有代表性的是美国财长米勒，他宣布财政部不再出售黄金。在米勒宣布之后的不到30分钟，金价便大涨30美元，达到715美元。到了1月21日，金价创下850美元的历史新高。美国总统卡特不得不出面打压金市，表示一定会不惜任何代价来维护美国在世界上的地位，当天收盘时金价下跌了50美元。
到了日，金价重挫145美元。现当代首次黄金大牛市宣告结束，时间长达12年。这次市场大行情，让人们充分见证了黄金的威力，也让一部分人赚得盆满钵满。
9.二十年的黄金熊市
打开1971年到2010年的金价走势图，可以发现：1978年到1999年曾经出现了“黄金熊市二十年”。当时，流传着“十年黄金如烂铜”的说法，人们持有的黄金的收益尚且不如银行存款的收益高。为什么会出现熊市呢？
一般说，黄金市场上，金价连续下跌并且跌幅巨大就是所谓的熊市。并且，这种价格下跌的趋势要持续三个月或者半年以上。
通常，任何金融产品在经过价格的爆发性的大牛市暴涨之后，价格都会有大幅回落，股票、石油、房地产等等都是这样，黄金的价格也并不例外。
20世纪80年代，黄金在创造出令人头晕目眩的825美元每盎司的巨高价格之后，开始出现大幅度的震荡性的回落。与此同时，美国的通胀率从接近20%一直降到了1982年的5%左右，而黄金的价格也随着跌落到了1999年的251美元每盎司。
让我们看看黄金在二十年熊市期间的价格变化：
1978年，金价每盎司的盘势峰顶是244美元；1980年，金价每盎司盘势峰顶是852美元；
1981年，金价每盎司的盘势峰顶是599美元；1985年，金价每盎司盘势降到300美元左右；1987年，美国股市崩盘后，黄金价格触及486美元的峰顶后便一路下滑；1999年，金价每盎司的盘势峰顶降到251美元止住。
从《信报》林行止先生的政经短评专栏中，我们可以看到一些关于当时金价大幅下降给人们带来的恐慌，一些只言片语，可以把我们带到那个令人迷茫的环境中。
日：上周五每盎司金价以439美元收市，令黄金好友捏一把冷汗，因为金价支持点正好在此水平，技术分析告诉我们，此水平一旦跌破，金价就如入无支持之境，要跌至什么价位才能企稳，技术派已不敢肯定，艾略特理论的指示是180美元。
日：既然投资者忧虑经济衰退迟早来临，那么黄金是不应忽略的投资工具。在30年代股市大崩溃时，最有代表性的金矿股Home stake的股价从1929年的7美元上升至1932年的46美元（期间道指跌幅达90%）。
日：金价从日的历史高位850美元计，到1988年年底，美元金价已跌去52%。在这十年内，美国的通胀率升幅共达90%，以低通胀率见称的日本也在20%的水平，而黄金的这段走势说明它没有抗拒通胀的能力，黄金应从“保值商品”上除名（有意思的是，若以日元计，这十年的金价跌幅最厉害，达75%）。
为什么金价会出现这样大的价格变化？主要原因在于，20世纪80年代黄金无息成本的弱势凸现。在70年代，债券利息及银行利息都低于通胀率，也就是“负利率”，当时黄金无息可以忽略不计；到了80年代，债券和其他固定利息的投资工具所提供的收益高于通胀率，令黄金的魅力骤然失色。于是，价格自然下跌。
也许有人要问，名画和古董与金银一样是无息产品，为什么前者在80年代的价格是大涨？原因是物以稀为贵。名画和古董往往是独一无二的，而金银能不断生产。
因此，当黄金的价格一路叫跌，作为货币商品甚至纯粹商品，黄金已失去“长期持有”的价值，这是投资者不得不面对的窘况。这也提醒人们，黄金并非万能的保值增值产品，投资之道还需看趋势。
10.美元为何走向衰落
20世纪90年代的强势美元似乎让人想起了20世纪50年代的美元黄金时代。一方面，美国以昂贵的价格输出标准品牌和新经济技术，以低廉的价格购买劳动力和原材料；另一方面，以亚洲为代表的高速成长经济体系采取出口导向和重商主义，买入美元资产来平衡升值的汇率。而美国发达的金融资本市场，也使得其他发达经济体系参与其中，这又都造成了大量的美元需求。
强大的美国国力和强势美元在2000年达到了顶峰，纽约时代广场的国债时钟停止运作，国家共计负有2360亿美元的预算盈余。但3年后的日中午，国债时钟上的数字是68200亿美元，1天后的10月10日，数字又增加了16亿美元。
如此恶劣的国家财政，却被美元作为世界领导货币的惯性掩盖着。自2000年起，美国M3供给增长2.3万亿美元，是历史上前所未有的信贷扩张时期。说白了，是滥发纸币，世界上充斥了美元。美元贬值势不可挡。
黄金的物质性不变，往往掩盖了它的变动不居。美元的价格浮动和黄金不无关系。
通常来说，美元跌的时候黄金是在涨价的，而黄金价格下跌的时候美元则往往处在上升的途中，美元和黄金在全年的大部分时间里是呈负相关的关系。为什么美元和金价有如此紧密的关系呢？
首先，美元和黄金同样都是重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。当黄金行情大好的时候，正是美元衰落之际。
其次，全世界的黄金市场一般都是以美元标价的，这样如果黄金的价格大幅一路上涨，则意味着美元有贬值的可能性。20世纪末，金价由高峰开始走向低谷，人们纷纷抛出黄金，就和美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺有很密切的关系。
美元和黄金的这种关系，是黄金市场在美元价值波动面前的典型表现，原因也很简单，全球的黄金现货以及期货价格都是用美元来标价的，因此，如果黄金在非美国投资者们面前变得更加便宜的话，则代表美元正在走软。
日，每盎司金价跌至251.9美元，创下二十年来的低位，在底部横盘两年后，于2001年再次发力上攻，到2003年年底为414美元，涨幅达60％。
黄金在2001年复生是很有意味的事情。在此之前的十年中，美国人玩了一把乾坤大挪移，虚拟经济占据世界的舞台。它的决定性因素是两个：人力资源和行业标准。而IT经济的主要原料是硅，一种数之不尽用之不绝的砂子。新经济的对立面是旧经济，主要组成部分之一是石油、农产品、矿产等能源和原材料产业，它们在90年代被贬得低三下四。
遗憾的是，人们并不是仅仅活在虚拟空间中。我们要走动，就需要石油；要吃喝，就需要农产品；要盖房，就需要铁、铝等原材料。随着2000年科网泡沫完结，人们又开始追捧这些实物经济，2001年的黄金等贵金属上涨，只不过是接下来几年商品大牛市的一个组成部分罢了。
实际上美元走向衰落并不仅仅和黄金有关系，是有多方面共同作用的结果，首先，当时美国经济强势上涨之后经历的暂时衰退就是美元下跌的一个主要原因。此外，当时的美国经济发展比较迅速，不少项目上马，但是难免出现的项目赤字不断攀升，使得美元的价格更加不稳固，财政赤字的增加等，都是美元下跌的原因。
　　黄金市场，是集中进行黄金买卖的交易场所。黄金交易与证券交易一样，都有一个固定的交易场所，世界各地的黄金市场就是由存在于各地的黄金交易所构成。黄金交易所一般都是在各个国际金融中心，是国际金融市场的重要组成部分。
1.伦敦黄金市场
300多年前，黄金市场就已经形成。早年，荷兰的阿姆斯特丹是世界的黄金交易中心，1804年被伦敦取代。到了1919年，伦敦黄金市场正式成立。
当时，每天都会进行上午和下午两次黄金定价，而黄金的价格则由五大金行定出。伦敦市场的黄金价格一直影响着纽约和香港的黄金供应者交易。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易，1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。
目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场，伦敦市场的黄金价格定下来之后，各个通讯社会在几分钟之内就将黄金的价格消息传播到世界各地，各地的黄金市场则会参照伦敦市场的金价进行交易。所以，伦敦黄金市场又被认为是国际黄金市场价格的“晴雨表”。
伦敦的黄金市场有一个特点，即它不是一个实际存在的交易场所，而是一个通过世界各大黄金商家的销售网络形成的无形市场。黄金交易所会员则由英国汇丰银行、加拿大丰业银行、洛希尔国际投资银行和德意志银行等五大金商，以及一些被公认为有资格向他们购买黄金的企业组成，而后延伸到各个加工制造商和中小商店、公司。
也就是说，伦敦黄金市场是世界上以做市商为主题的场外交易的第一大黄金平台，它在提供黄金市场的流动性、提高市场交易效率、转移和分担风险，促进市场发展等方面发挥着重要作用。和美国黄金市场为代表的交易所的模式不同，交易所的黄金交易主要通过集中撮合成交，而做市商模式则是各做市商根据各自的实力和经营状况报出买价和卖价。
伦敦黄金交易市场的另一个特点是有很强的灵活性。伦敦黄金市场上，黄金交易过程中由黄金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。而交易黄金的纯度和重量等标准都可以选择，如果黄金客户要求在比较远的地区进行买卖交易，金商也会报出运费和保费等，也可以按照客户的要求报出期货的价格。
最流行的伦敦黄金买卖方式是客户并不需要现金交收，可以买进黄金的现货，到期后只要按照约定的利率支付利息就可以。但是这个时候客户并不能取得实物黄金这种买卖黄金的方式，仅仅是在会计账上变化数字的游戏，一直到客户完成了相反的操作平仓为止。
伦敦黄金以美元标价，以英制盎司作为计量单位，黄金的报价则以道琼斯国际报价为准，主要的依据则是伦敦市场的现货黄金价格。一盎司等于31.1035克，每天盘价为××美元每盎司。比如，大盘标出582.30的数字，就是指每盎司的黄金是582.30美元。
同时，伦敦市场的黄金交易，既可以买涨，也可以买跌，既可以先买，也可以先卖。因此，不管黄金的价格怎样波动，投资人之中总有可以获得利益的空间。实时买卖是它的另一大特色，只要是处于全球交易的时段里，就可以随时完成黄金交易。凭借这种制度，伦敦的黄金市场并不存在是否有人接单的问题，所以它不会像中国市场那样容易被套牢。
当然，伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。首先，由于各个金商报的价格都是实价，有时市场黄金价格比较混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止。其次，伦敦市场的客户绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。
2.苏黎世黄金市场
第二次世界大战之后，伦敦黄金市场两次停业。这给了苏黎世黄金市场机会，于是有了迅速崛起的可能。
苏黎世是瑞士的最大城市，也是瑞士的首府、商业和文化中心。瑞士联合银行、瑞士信贷银行和许多私人银行都将总部设在苏黎世，因此它是瑞士银行的代表城市，世界金融中心之一。
因为瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为瑞士黄金买卖提供了一个既自由又保密的良好环境。再加上瑞士和南非也有优惠协议，能获得南非80%的黄金，而前苏联的黄金也聚集在苏黎世。因此，二战后，瑞士不但是世界上新增的黄金最大中转站，也是世界上最大的私人黄金存储地。可以说，苏黎世的黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。
苏黎世的黄金市场并没有正式的组织结构，而是由瑞士的三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账，这三大银行不仅代客户进行交易，并且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世的黄金总库建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府的管辖，作为交易商的联合体和清算系统混合体在市场上只起中介作用。
苏黎世的黄金市场没有金价的定盘制度，在每个交易日里的任何一个特定的时间里，根据黄金的供需状况议定当日的交易金价，这个商定的价格则为苏黎世的黄金官价。全日的金价在这个基础上波动并没有涨停板的限制。
交易金的标准金为400盎司的99.5%纯金。
虽然苏黎世黄金交易所和伦敦黄金交易所都是由银行自由定价，但是二者还是有区别的。苏黎世黄金市场并没有采用伦敦市场的定价制度，三家大银行各自的黄金交易价格并不公开。此外，伦敦是黄金交易的清算中心，而苏黎世则是黄金实物的交易中心。伦敦的金商在黄金交易中，主要是起着中间经纪人的作用，其自身并不参与交易，而苏黎世的三家银行则既能起到中间经纪人的作用，自身也参与黄金的实际交易。
瑞士的三大银行是全球从事黄金业务的综合银行，具有从事贵金属交易系统配套设施和条件，以瑞士联合银行为例（USB），USB1996年合并的时候曾是世界上最大的银行，它在稀贵金属方面有6个方面的业务：稀贵金属储备，交易结算，医疗器械（牙、心脏起搏器等），钟表（瑞士85%金表壳）、珠宝，电器元件，稀贵金属提纯等。USB能够为自己的客户提供一条龙的服务，有自己的年处理500吨黄金的大型冶炼精炼厂，有装甲车和密封非装甲车提供运输，有销售、结算、加工（表壳、珠宝、医疗器械、电子元件），有高水平的回收提纯和雄厚的资产实力保证一条龙服务。
瑞士与英国和美国不同，瑞士拥有完全自由的黄金市场，在那里，任何人都可以买卖黄金，进出口黄金，就像是买奶酪和巧克力一样方便自由。所以瑞士一直是一个理想的避风港，在那里，任何渴望发财的人，比如那些走私者，都可以放心大胆地购买黄金。而自从黄金市场实行双重价格以来，苏黎世就成为黄金批发贸易的最大市场。
瑞士苏黎世的黄金交易系统具有最大的包容性，苏黎世黄金交易所还是兼容金融性黄金和商品性黄金交易的机构，并且是黄金金融投资，特别是世界私人黄金投资最大的市场，也是东西方黄金交融的场所。每年瑞士进口的黄金约吨，同时每年约有吨黄金出口。
3.美国黄金市场
美国的黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要的动因是1977年后的美元贬值，美国人为了套期保值和投资增值获利。美国黄金市场由纽约商业交易所（NYMEX）的COMEX分部、芝加哥世界商品交易所（TMM）、底特律、旧金山和水牛城共五家交易所构成。美国黄金市场是以黄金期货交易为主的，目前，美国纽约世行已经成为世界上交易量和活跃度最大的黄金期货市场。
美国内战之际，由于居民向政府缴税的时候必须用金币支付，因此美国的黄金交易开始蓬勃发展起来。一开始，黄金交易在纽约证券交易所进行，但是由于当时黄金的价格走势和战争的胜败完全相反，于是美国在1862年停止了黄金交易。
国家统一后，美国政府开始重新允许黄金交易，华尔街上的一些具有远见的经纪商开始筹划建立规范的黄金交易市场。1864年10月，美国又重新创建了纽约黄金交易所，当时称之为“黄金屋”。有人这样描述，“黄金屋”就像是一个“阴冷潮湿充满怪味的大洞穴”。“黄金屋”里面有一个巨大的钟形表盘，表盘上的指针用来表明黄金的即时交易价格。指针每动一下，就会有黄金投机商发财或破产。对于那些神经脆弱的人来说，“黄金屋”使他们望而却步。
美联储和财政部管理美国货币储备黄金规模为835吨，占到美国外汇总储备的75%，且美国的货币储备黄金多年来一直处于冻结状态，既没有增加，也没有减少。美国是全球黄金期货交易中心，还是它有别于其他黄金市场的典型特征。
在市场上，美国的黄金制造业集中于首饰、电子工业、牙科和金币，这些制造业的产品进入交易市场，在每股相关商业部门协会自律管理下，按照商品运行规律运转，通过交易所进行交易。
1974年，美国放开了官方的黄金管制，黄金行业也得到了充分的发展，不管是黄金矿山生产还是黄金投资都是如此。
目前，根据纽约商业交易所的界定，它的期货交易分为NYMEX和COMEX两大部分，NYMEX负责能源、铂金和钯金的交易，其余的金属（金属）归COMEX负责。COMEX现在交易的品种有黄金期货、迷你期货、期权和基金。
参与COMEX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主，他们的买卖对金市产生极大的交易动力。庞大的交易量吸引了众多投机者加入，整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。
以纽约商品交易所（COMEX）为例，该交易所本身不参加期货的买卖，仅提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下进行交易。该所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。
美国黄金期货交易的时间一般都以交易所的当地时间为准。美国的交易所大部分都处于东部和中部地区，同时期交易的时间也分为冬令时和夏令时，其中间相差1小时，比如，COMEX黄金的夏令时为8点20分到1点30分，而冬令时为9点30分到2点30分。
美国的黄金交易和黄金制造业都是一种开放式自由运行的市场体系。美联储代表政府部门行使央行管理职能，主要负责储备货币黄金的管理与经营、国际合作和国际清算与支付，具体决定协商美国财政部共同决策。
从交易模式上看，美国黄金市场由场内交易和电子交易两种。所谓“场内交易”是指沿袭下来的人工寒假的制度，“电子交易”则要在场内交易结束后开始。今天，美国的场内交易场所有向电子化交易所发展的趋势，部分公司已经进行了半电子化的交易尝试。
4.香港黄金市场
香港的黄金市场已经有90多年的历史，在当今市场上，中国香港的黄金市场作为重要的世界黄金交易场所，可以连贯亚洲、欧洲和美国的黄金交易所，由此形成了比较完整的世界黄金市场。
香港黄金市场的形成是以香港金银贸易场的成立为标志的。1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，从此香港黄金市场获得了极快的发展。
经过几十年的发展，香港已经成为一个蜚声世界的国际金融中心，并且是一个全面的、自由开放的国际金融中心。现在的香港，以新兴的姿态和日益壮大的规模跻身于国际各大金融中心的行列，并和纽约、伦敦等国际金融中心齐名。
由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，因此凭借优越的地理条件引起了欧洲金商的注意。伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司，并将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。
目前，香港黄金市场由三个市场组成：香港金银贸易市场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为99标准金条，交易方式是公开喊价，现货交易；伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所；黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。
所谓伦敦金，1974年黄金恢复在香港市场自由买卖后，伦敦黄金交易所和苏黎世几大黄金商在香港设立了分支机构，建立了香港伦敦金市场。伦敦金市场是一个现货市场，黄金在伦敦交收，并在成交后的两个交易日在纽约以美元的方式结算。
香港的伦敦金市场的客户可以利用特殊的信贷安排达到延迟结算的目的，其中的方法很多，涉及借贷黄金或美元、基本保证金和价格变动保证金等等。伦敦金市场逐渐发展成为香港独有的迟延结算市场，全球的黄金交易商、制造商和生产商都会参与到这个市场的交易中来。
而香港的实金市场的主要产品为金条、金币、金元宝和金像等。一般来说，香港金条的溢价为1%，是销售金条的基本规则，溢价是可以确定的。香港同时是世界第三大金饰出口商，仅次于意大利和瑞士。
香港的黄金交易里的实金交易由香港金银贸易商经营，无形黄金交易、纸黄金投资由香港伦敦黄金交易所经营。黄金衍生品由香港黄金期货交易所来经营。这个黄金交易场所是亚太地区交易规模最大的黄金交易所，并且交易中大部分为投资型金融黄金的交易。
　　5.东京黄金市场
日本东京的黄金交易所成立于1982年3月，其前身是日本贵重金属协会，这个协会的成员都是多年从事黄金、白银等贵重金属业务的商行，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场。
历史上，日本是一个贫金的国家，国内市场所需要的黄金几乎全要依赖从国外进口。1973年之后日本才允许黄金交易商直接进口黄金，直到1980年，日本黄金市场全部解禁，日本黄金市场得到迅速的发展。
起初，日本黄金市场发展并不顺利，主要由于其管理制度的不成熟，导致其实际运作方式始终没有走上正轨，黄金的交易过程十分繁琐，导致东京黄金市场的交易量很小。而后，日本的经济突飞猛进地快速发展，东京市场上的黄金投资商也大量出现，逐渐形成了现在国际黄金市场上颇具影响力的黄金交易所。
日本黄金市场的黄金以每克日元叫价，黄金交收标准金的成色为99.99%，重量为1公斤，每宗黄金的交易合约为1000克。日本黄金投资市场分为三类，第一类是高端客户市场，第二类是中产阶级市场，第三类是投机性机构市场。
（1）高端客户
所谓高端客户是指日本那些财大气粗的富豪阶层，这个阶层的人钟情于购买千两箱。千两箱是指用传统的珍宝箱包装5个到10个千克的金条或者100个到500个1盎司的金币，其中，1000克和500克的金条最受欢迎，大部分是用进口的伦敦金熔化后制造的金锭，而这其中则以田中、三菱和住友的品牌最为著名。
每克2100日元的金锭零售差价为每克60日元，比例大约为3%。这么昂贵的差价，依然能够被顾客所接受，是因为客户实际购买的时候比较注重零售商的信誉，愿意为此支付较高的溢价。2006年的时候，日本的千两箱销售了22吨，金条销售了68吨，金银币销售量为11吨。
（2）中产阶级
日本黄金投资和消费的主力就是其中产阶级了。在这里，中产阶级主要参与一项被称为“黄金积累计划”的黄金投资业务，这个计划是指客户每个月用固定的日元购买黄金，黄金价格低的时候买得就多，黄金价格高的时候买得就少，合同到期的时候，客户积累下来的黄金可以兑现，还可以以金块、金币的形式交付，或者换成黄金首饰。
黄金积累的计划主要针对20岁到50岁之间的客户群，特别是女性客户，合同到期后，能够转换成黄金首饰是选择计划的一项重要考虑，因此各款式的珠宝商品和黄金饰品质量之间存在竞争。
根据世界黄金协会的统计，日本的黄金积累计划每年开立48万个账户，替客户储存约190吨黄金。2006年，黄金积累计划被作为婴儿潮时期出生人口的个人养老金计划，在其后的3年内将有50亿日元的退休被一次付清，所以各银行在这个市场上的竞争会异常激烈。
（3）交易所期货交易
日本的黄金期货市场有着重要的作用，东京工业品交易品是亚洲地区最大的商品期货交易所，每年的黄金期货交易量仅次于纽约市场。交易所的黄金交易合同单位为1千克，每个合同原始押金9万日元。佣金为300日元~500日元，每日波动限度为60日元每克。
6.新加坡黄金所
1969年4月，新加坡黄金市场正式成立。在此之前，黄金的交易和进出口都是由政府部门进行严格管制。
黄金市场成立后，新加坡政府向七家商业银行和一家贸易商颁发营业许可证，同意其进行黄金交易，但是交易的对象仅限于工业用户、金饰商以及其他非个人用户。那个时候，黄金交易品种规格为一公斤的金条，政府要对每盎司金征收一美元进口税。由于当时交易的限制比较多，市场规模较小。
1973年8月政府全面解除黄金交易限制，允许本国和外国在新加坡个人自由购买、出售和保存黄金，取消黄金进口税，从而加快了新加坡黄金市场的发展。
1978年以来，由于国际上黄金需求量大幅增加，新加坡的政府也按照国际惯例全面放宽了本国外汇管制，使黄金进出境口自由，为新加坡国际性黄金期货交易创造了良好的条件。1978年10月，新加坡又成立了新加坡黄金交易所，并开始正式进行黄金的现货和期货的交易，成为东南亚一家国际性的黄金期货市场。
此后，新加坡黄金市场和伦敦黄金市场、香港黄金市场以及纽约黄金市场等地的市场的联系日渐密切，极大地促进了新加坡黄金市场的发展，进一步促进了新加坡黄金市场的国际化。
1983年，新加坡政府又进而改组了黄金交易所，增加交易内容，开始提供金融期货服务，使新加坡的黄金市场和其他国际***所进一步链接。
从此，新加坡黄金市场又进入了一个新的发展阶段。
新加坡黄金交易所全名是“新加坡黄金交易所私人有限公司”。1983年，新加坡决定把交易所改造成公共股份公司，这样就能容纳更多的会员。新加坡黄金所原来注册资金50万新元，章程修改后的1983年，注册资金增至200万新元，由理事会负责策划、决定和推行交易所的行政方案和日常业务。
交易所的股东就是其正式成员，共十名会员，会员分为交易会员和经济会员，1981年后，依章程取消了两种会员的分类，并且规定了会员的权利。
交易所的每个会员都必须认购2万股面值1元的交易所股份，并且必须提交25万元的银行担保，交纳常年会员费。如果会员为公司的话，那就至少要缴足资金100万元。
新加坡黄金交易所经营的黄金包括现货和6种期货契约。交易所成立初期，只有100盎司这个唯一的基本点单位，1980年6月又增设了以公斤为单位的金条。
成交于新加坡黄金交易所的交易，仅限于在新加坡交割，黄金证书是黄金交易所批准的唯一交割工具，其格式应该得到交易所和结算所的预先批准，而且必须由下列指定银行签发方为有效：大华银行、华侨银行、新加坡发展银行、华联银行、诺娃·斯克亚西银行的新加坡分行。每个证书有效期为一年。
目前新加坡时常经营黄金现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的99.99%纯金，设有停板限制。
7.全球黄金交易时间表
目前，全球的黄金市场主要分布在欧洲、亚洲和北美洲三个区域，欧洲以伦敦、苏黎世黄金市场为代表，亚洲主要以香港为代表，北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。
全球各大金市的交易时间以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约连续不停的黄金交易，伦敦每天上午10点半的开盘定价揭开北美金市的序幕。等纽约、芝加哥等先后开叫，伦敦下午定价后，纽约等仍然在交易，紧接着香港也加入进来。
伦敦黄金市场的尾市会影响美国的早市价格，而美国的尾市会影响香港的开盘价，香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，形成这样一个循环。
黄金市场是一个全球性的市场，可以24小时在世界各地不停交易。由于黄金很容易变现，可以迅速兑换成任何一种货币，这样就形成了黄金、本地货币、外币三者之间的便捷互换关系，这就是黄金在当代仍然具备货币和金融功能的突出表现。
现货黄金交易市场是T+0的24小时连续交易，每个地区都是有时差的，所以交易者进场的时间不一样，根据亚洲、欧洲、美洲进场的时间不同分为亚洲盘面、欧洲盘面和美洲盘面。
以亚洲时间为标准，亚洲盘面的交易时间从早上5点到下午3点半，这个交易一般比较冷清，属于行情调整时段。之所以如此，主要是由于亚洲的推动力量比较小，黄金震荡幅度在20到40以内，没有明显的方向。这个时间段的行情由于大多没有方向可言，保证金交易者可以在早上6到8点左右观察一下，如果行情为上下波浪震荡形态（看15分钟或者5分钟地形图），可以在行情震荡到两端的时候作5~15点的操作，只放止赢不做短线止损即可，如果到11点之后还不能挣钱出来就要及时平仓。
之后到14点，就可以为下一段欧洲盘面做准备，欧洲盘面的交易时间是下午3点半到晚上8点半。欧洲的黄金市场开始交易之后，资金就会增加，伴随着交易的展开，一些对欧洲货币有影响力的数据也会公布，如果价位合适，商家可以着意进货。
到了傍晚6点至8点的时间为欧洲金市的中午休息时间，恰好迎来了美洲市场的清晨，金市显得比较清淡，一则欧洲中午休息，二则等待美国开始，这个时间段最适宜观望市场行情。
接着一直到24点，就是欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘，这个时候黄金市场比较活跃，自然也就是行情波动最大的时候，也是资金量和参与人数最多的时间段，这段时间里只能完全根据当天的行情方向行动，所以这个时候判断行情也就只能根据当时的大形势了，可以说这个时间段是出货的大好时机。
凌晨24时之后到清晨时间，是美国的下午盘，一般这个时候已经走出了较大的行情时间段，此时多为前面行情的技术调整期，比较适合观望。
最后总结一下，在中国的炒金者可以说拥有别的区域难以比拟的时间优势，最能够抓住晚上9点到凌晨24点的这个波动最大的时间段，这个时间段正好是对一般投资者有利的时间，因为中国大部分的炒金者都是从事非黄金专业的工作，下午5点到24点这个时间段都是可以自己支配的自由时间，正好可以用来做黄金的投资，不必为工作的事情分心。
8.黄金市场交易服务模式
在全世界成功的黄金市场中，为黄金交易提供服务的机构和场所各不相同。其中，没有固定交易场所的无形市场，以伦敦黄金市场和苏黎世黄金市场为代表，这种模式通常称为欧式。还有的是在商品交易所内进行黄金买卖业务的，这种交易以美国的纽约商品交易所和芝加哥商品交易所为代表通常称为美式。有的黄金市场在专门的黄金交易所里进行交易，这种交易模式以香港银业贸易场和新加坡黄金交易所为代表，可以称为亚市。
（1）欧式黄金交易模式
欧式交易模式是指在黄金市场里的黄金交易并没有一个固定的场所，以伦敦市场为例，伦敦金市每天进行上午和下午两次黄金定价，其交易的方式通过无形的方式——各大金商的销售联络网完成，通过金商和客户之间的电话、电传等进行交易。
黄金交易会员则有最具权威的五大金商和一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或者商店所组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易的时候由金商根据各自的买盘和卖盘报出黄金的买价和卖价。而在欧洲的苏黎世黄金市场，则由三大银行为客户代为买卖并负责结账清算。
因为没有固定的交易场所，伦敦和苏黎世市场上的买家和卖家都比较保密，每天的交易量也很难真实地估算。
（2）美式黄金交易模式
美式黄金市场实际上是建立在典型的期货市场基础上的，这类黄金市场的交易更类似于在市场上进行交易的其他商品。期货交易本是一个非赢利性机构，本身并不参与交易，只是为交易提供场地、设备，与此同时制定相关法规，确保市场内交易公平、公正地进行，并且对交易进行严格的监控。
比如纽约商品交易所，这个交易所本身并不参加期货买卖，只提供一个场所和设施，制定一些法规，交易双方在公平和合理的前提下进行交易。该交易所进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状和价格的波动的上下限、交易日期、交易时间等都有很详细并复杂的描述。
（3）亚式黄金交易模式
亚式黄金交易一般也都有专门的黄金交易场所，能同时进行黄金的现货和期货交易交易所实行会员制，只有能达到某种要求的公司和银行才能成为交易所的会员，而且交易所对会员的数量配额都有很严格的控制。虽然能进入交易场所内的会员数量很少，但是其信誉却是极高的。以香港银业贸易场为例，其场内的会员交易采用公开叫价，口头拍板的形式进行交易，场内的金商会严守信用，很少有违规的事情发生。
实际上，以上各种交易所与金商、银行自行买卖或代客交易只是在具体的形式和操作上的不同，其运作的实质都是一样的，都是尽量满足世界不同黄金交易者的需要，为黄金交易提供便利。
黄金交易场所内的交易者们必须要心平气和，控制好自己的情绪，面对市场突如其来的变化，要能冷静应付，否则就容易犹豫不决、举棋不定，以致错失良机。在入市前最好能够准备好应对各种情况的发生，这样在遇到市场的突变时也不至于觉得太意外而手足无措，造成大的损失。
　　9.黄金市场的参与者
黄金是国际结算的最终手段，同时也具有世界货币的性质，又是一种商品，具有非货币的性质。而作为非货币性质的黄金，就和世界上其他普通的商品一样，可以通过黄金市场，以买卖的形式在世界各地实现流通和转移。
正因为此，黄金市场吸引了不少“炒金客”，也就是黄金市场的主体，参与者。
从世界黄金的供应来源看，主要有：金矿开采、各国出售、国际性金融机构抛售和集团与个人的出售几种形式。从世界黄金的需求看，又有以下几个方面：官方储备用途、工业用途、投资和投机用途等。无论从黄金的供应还是需求看，都需要黄金市场的参与者们参加交易才能实现黄金的流动。
国际性的金商、银行、对冲基金等金融机构和法人机构、私人投资者，还有在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司，都可以作为主体参与到黄金市场的交易中来。
（1）国际性的金商
国际金商又可以成为做市商，最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，这五大金行本身就是黄金交易做市商。此外，由于这些金行和世界上各大金矿和很多金商都有很广泛的联系，五大金商会根据自身掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价，理所当然，黄金做市商要负责金价波动的风险。
银行可以分为两种，一种是只为客户代行买卖和结算，但是其自身并不参加黄金买卖，这类银行以苏黎世的三大银行为代表，这种银行充当黄金生产者也就是提供者和黄金投资者之间的经纪人，在黄金市场里起着中介的作用。另一种银行是做自营业务的，比如新加坡黄金交易所里，就有很多家自营商会员。
（3）对冲基金
对冲基金是指采用对冲交易手段的基金，也成为避险基金或套利基金。
对冲交易的方法有很多，如卖空、互换交易、现货和期货的对冲等。对冲基金通过对冲避免或者降低风险。
近年来，国际对冲基金，特别是美国对冲基金活跃在国际金融市场的每个角落。在黄金市场上，几乎金价的每次大的下跌都和基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易所构筑大量的淡仓有关。
现在，世界上一些规模比较庞大的对冲基金利用和各国政治、工商金融界有着千丝万缕的联系，这些对冲基金往往能先捕捉到经济基本面的变化，再利用其管理的庞大的资金进行买空和卖空，这样就能加速黄金市场价格的变化，从中渔利。
（4）各种法人机构和私人投资者
这类参与者既包括专门出售黄金的公司，比如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的黄金制品商、首饰商以及私人购金收藏者，也包括了专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等等，可以说种类多样，数量众多。
但是从对市场风险的喜好程度分，又可以分为风险厌恶者和风险喜好者：
前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降低到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等，后者就是各种对冲基金等投资公司，希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值，而转嫁风险；后者希望获利而愿意承担市场风险。
（5）经纪公司（Broker"sFirm）
它是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。
有的交易所将经纪公司称为经纪行（Commission House）。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃着许多的经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。
（6）交易所
从国际经验上来看，黄金交易一般都有一个固定的交易场所。目前世界上共有五大黄金交易所，分别是英国伦敦黄金交易所、瑞士苏黎世黄金交易所、新加坡黄金交易所、香港黄金交易所和东京黄金交易所。中国上海黄金交易所于2002年底成立，位于上海外滩的中国外汇交易中心内。
在中国的黄金市场上，还不存在类似黄金市场的上对冲基金之类的市场机构。中国黄金市场实行的是会员制，目前共有金融类和非金融类共108家会员，其中以商业银行为代表的金融类会员占据了大部分的交易量。随着上海金交所一年多的营运，中国黄金市场最大的供应商也渐渐浮出水面，中国黄金总公司下属的中金股份有限公司成为金交所最大的黄金提供者。
10.世界黄金储备与分布情况
黄金的价值得到了世人的追捧。长期以来，资本主义各国为了稳定本国货币，都要抢购黄金，储备黄金，把黄金当作货币商品。有的国家外汇不足还要通过出售黄金来加以平衡，比如说前苏联就通过抛售黄金，来赚取更多的外汇。
可以毫不夸张地说，黄金能够左右世界经济的发展，其作用和程度虽然不如过去那样强势，但黄金仍然是货币的坚实后盾。
人类在数千年的文明历史中，从地球这个小星球上一共挖出了总量大概15万吨黄金，其中40%左右是作为可以流通的金融性储备资产，存在于世界金融流通领域，其总量大约有6万多吨。具体来说，其中的3万吨黄金是各个国家拥有的官方金融战略储备，2万吨左右是国际上私人和民间企业持有的民间金融黄金储备。
而人类开采出了另外60%左右的黄金则作为一般性的商品存在，比如首饰制品、历史文物、电子化学等等工业产品中。值得注意的一点是，这60%左右的黄金很大一部分可以随时转换为私人和民间力量拥有的金融性资产，继而参与到金融流通领域当中。
目前看来，黄金仍是许多国家官方金融战略储备的主体。现在全世界各国公布的官方黄金储备总量为32700吨，约等于目前全世界黄金年产量的13倍。其中官方黄金储备1000吨以上的国家和组织有：美国、德国、法国、意大利、瑞士及国际货币基金组织。在这些国家和组织中，美国的黄金储备最多，为8149吨，占世界官方黄金储备总量的24.9%。西方前十国的官方黄金储备占世界各国官方黄金储备总量的75%以上。
黄金储备达百吨以上的有32个国家、地区或组织主要集中在欧洲和北美洲，亚洲及非洲国家只占少数；黄金储备不足10吨的国家、地区或组织共有47个，基本上都分布在亚洲、非洲和拉丁美洲，其总量只占美国黄金储备的1.43%。从这一数据可以看出，政治经济实力强大的国家其黄金储备也多，这说明黄金储备仍是国家综合实力的标志。
而南非是驰名世界的最大产金国家，其黄金储量和产量均占到了世界第一。南非的黄金蕴藏量为15500多吨，占到世界黄金蕴藏量的49%。1978年，南非所生产的黄金约为700吨左右，可以占到世界黄金产量的50%。这两个50%左右的数据，充分说明了南非的黄金在世界黄金生产中的地位。
非洲的黄金在历史上素享盛名。而南非的黄金生产在非洲首屈一指。15世纪之前，欧洲所需要的黄金主要来自非洲，中世纪英国把金币成为“几尼”，其意思就是来自几内亚的金币。一直到拉丁美洲发现金、银之后，非洲黄金的地位才开始有所下降。而19世纪80年代，南非黄金开始大面积开采，非洲在世界黄金生产中的地位又得到了恢复和提高。
现在，黄金储备在国家金融战略总储备中的比率也说明黄金现在仍然是国家战略储备的主体，黄金储备仍为世界上的发达国家所重视。美国的黄金储备在其国家战略总储备中所占的比率高达56.7%，而其他一些发达国家如德国37.6%、法国47.1%、意大利47.8%、瑞士38.2%、荷兰46.6%也是凸显了黄金储备的重要作用。
需要特别注意的是，有些国家根据本国实际情况实行藏金于民的政策。
比如印度，印度的官方黄金储备虽然只有357.8吨，在国家战略总储备中的比率也不高，只有7.8％。但是，据有关资料显示，印度民间的黄金总储藏量至少有1万吨，白银的民间储藏量至少也有11万吨。现在，印度仍然是世界上最大的黄金消费市场，其黄金消费量每年达600~800吨左右。印度并不是产金大国，其每年消费的黄金大多数是从国际市场上购买。近几年随着印度经济的高速发展，黄金的进口数量也大幅增加。
中国官方公布的黄金储备约为600吨（2004年，至今并没有数量上的大改变），占中国国际金融储备的2%以下，黄金储备及占国际储备的比率都明显偏低。不过600吨的数字是中国官方公布的数据，根据经验性推论，600吨可能是不准确的数字。从各种因素分析，中国官方实际拥有黄金储备量要大于600吨，黄金储备约在1000吨左右。
11.黄金市场职能与市场风险
黄金具有货币的职能是众所周知的事。此外，黄金还具有其市场职能。
黄金作为一般商品在市场上自由流通，为广大金融投资者提供了一种投资渠道，并且还为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具。概括起来，黄金的市场职能有以下几个方面：
（1）黄金市场的货币政策功能
黄金市场为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具。也就是说，央行可以通过在黄金市场上买卖黄金来调节国际储备构成以及数量，从而控制货币供给。虽然黄金市场的这个作用是有限的，但是由于其对利率和汇率的敏感性不同于其他手段，从而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。
随着黄金市场开放程度的逐步加深，它的这个功能也将慢慢显现出来。
可以说，通过开放黄金市场来深化金融改革是中国的金融市场与国际接轨的一个客观要求。
（2）黄金市场的保值增值功能
因为黄金具有很好的保值、增值功能，这样黄金就可以作为一种规避风险的工具，这和贮藏货币的功能有些类似。黄金市场的发展使得广大投资者增加了一种投资渠道，从而可以在很大程度上分散了投资风险。
虽然黄金市场具有如此大的吸引力，但是投资黄金市场还是存在很大风险的，首先，黄金投资市场中，无论是投资研究、行情分析，制定投资方案，进行投资决策和风险控制等等，各个环节都存在大量不可抗因素导致的风险，所以黄金投资的风险是广泛存在的。
另外，这些风险是客观存在，单纯依靠人力是难以避免的，并不会因为黄金投资者的主观意愿而消失，因为这些风险是由不确定的因素作用形成的，这些不确定的因素是客观存在的，所以作为私人投资者并不能控制这所有的环节，无法预期到未来影响黄金价格的因素的变化，所以投资者无法规避客观存在的投资风险。
特别是通常和货币相比，黄金的波动率较低（价值的上下波动），然而这些年来随着投机行为的增加黄金的波动变大了。
所以黄金作为投资对象，和其他投资对象相比具有不同的属性。长期以来，投资者对黄金投资市场抱有很大的兴趣，致使这个市场的流通性明显高于其他市场的市场流动性。这种流动性意味着，当您想卖出时不愁找不到买家，同时在您想买入的时候不愁找不到卖主。
在黄金市场上人们可以投资买卖金币和金条、珠宝、期货和期权、交易所买卖基金、甚至黄金证。与众多其他物品交易相比，黄金交易不但快而且价差低。
在外汇市场上，黄金可以说相对美元的避险投资。美元升值，金价下跌；美元贬值，则金价上涨。明白了这一点，投资者就能把黄金交易作为一种手段来平衡其在美元买卖中的盈亏。
市场条件在不断变化，然而黄金一直保持着它的购买力。就其相较商品和服务的购买力来看，黄金的价值一直很坚挺。相比黄金其他货币在随着商品和服务价格的上升其购买力却在下降。
因此，一些投资者买入黄金来平衡通货膨胀和货币价值变化造成的影响。
在外汇交易中，投资者买卖黄金大多出于投机目的而不是为了长期的投资。
在外汇市场，交易者可在买入黄金几小时后卖出，凭借黄金价格的小幅波动（变动）获利。
虽存在众多风险，但黄金仍然受到投资者们的青睐，经济学家凯恩斯曾经这样评价黄金的作用：“黄金在我们的制度中具有重要的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他的东西可以取代它。”显然，黄金仍是一种具有金融属性的特殊商品！
现在世界黄金市场的参与主角是民间力量。主要是各种类型的投资基金，其中起主导力量的是一些商品市场基金，还有就是国际大财团、大银行、大保险公司等，还有数量最庞大的人群就是各类黄金投资经纪商下面联结的分布在世界各国的散户黄金投资者。这些黄金市场上的民间投资力量构成了当前世界黄金交易量的95%以上。
投资黄金必须首先要明白的是，虽然世界黄金总量的很大一部分是储备在各国政府手中，但这并不是当前世界黄金市场的主流，当前世界黄金的价格走势趋势并不由各国政府的意愿所左右，各国政府的售金意愿或买金意愿并不能改变黄金价格走势的大趋势。
　　黄金，就是我们通常所说的金子，是人类发现和利用较早的金属之一。由于黄金稀少、特殊和珍贵，自古至今就被视为五金之首，具有“金属之王”的称号，因而黄金有价，并且价值含量比较高。而要参与黄金投资，在黄金市场里获得投资增值、保值的机会，就要对黄金有最基本的了解。
1.黄金的战略价值
试想，如果世界上的黄金数量非常充沛，就像食盐一样，那么，即使黄金具有其独特的物理特征和瑰丽的光彩，但它的价值也不会像现在那么高，何谈狂热地投资黄金？
然而，似乎各个大陆都发现有黄金的存在，这听起来和黄金的稀有正好相矛盾，可是事实并非如此。因为，虽然黄金矿藏遍布世界各地，但却没有一处地方能够轻而易举地开采和生产。发现和产出黄金需要付出巨大的努力和代价，因此黄金这种贵金属的价值就如此之高。
黄金其本身具有的属性决定了它存在的基本价值。一般的商品，随着时间的推移，多多少少都会出现不同程度的破坏或者出现老化的现象，比如桌子，时间长了就会老旧。但是黄金则不同，虽然黄金表面也会失去光泽，但是其本质却不会发生变化，褪去光泽的黄金经过重新清洗、打磨或者锻造之后，就又能以光鲜的姿态呈现在世人面前。可见，黄金是一种具有永久性的物质，它的价值并不会随着时间的长久而流失，更不会因为外界的破坏就改变其本身的性质。
此外，黄金本身具有的良好的稳定性和其稀有性，使黄金成为名符其实的贵金属，被人们视为财富的储备。这种自然属性，加上被人们根据自己的需要赋予了的社会属性——货币功能，正如马克思在《资本论》里写道的“货币天然不是金银，但金银天然就是货币”，使得人们逐渐将黄金作为长久投资和收藏的首选对象。
除了具有价值优势外，黄金还有税收上的优势。和黄金相比，很多投资产品都存在着一些容易让投资者忽略的税收项目。比如，在中国投资股票的过程中，如果需要进行股票的转手交易，则需要向国家交纳一定比例的印花税，这样算下来，利润就会出现成比例的减少。如果进行长年累月的计算，这部分的费用可说的上是不菲的。
又比如，如果进行房产投资，除了在购买时候需要交纳相应的税收外，获得房产后，还要再次交纳土地使用税，当觉得房价已经到了一定程度——出售可获利的时候，政府为了抑制投资者对房产的炒作，还会再征收一定比例的增值税。这样算下来，收益在交纳赋税后和本应有的收益有很大差异。
因此，黄金可以算是世界上所占税项负担最轻的投资项目了，其黄金交易过程中所包含的税收项目，基本上就只有黄金进口时候的报关费用了，如果想把财产转移给下一代，最好的方法就是将财产变为黄金，然后再由继承的一代将黄金转换成其他财产，这样就能彻底免去昂贵的遗产税。
实际上，在进行任何一种投资之前，都应该对所投资的项目的回报率进行分析，这里就涉及投资净收益，也就是交纳赋税之后的收益。有时候投资产品，开始觉得自己大赚了一笔，但是当支付一定比例的税收后就会发现收益也是少的可怜的。所以，投资黄金在税收方面就有其他投资品种难以比拟的优势。
此外，黄金还是一种在国际范围内通用的商品，得到了国际上的认可，根本不用发愁你手里的黄金没有买家接手。在很多国家，一般的银行和典当行都会给黄金90%以上的短期贷款，而这方面，住房抵押贷款额，则最高不会超过房产评估价值的70%。
另外一方面，任何地方的股票市场都有可能背后被庄家操作，但是黄金市场则不会有这种现象的出现。因为黄金市场是全球性质的投资市场，在这个世界上，还没有出现一个国家或者机构能有足够的实力控制整个黄金市场。
可以说，黄金市场是一个相对透明度较高的市场，给了众多黄金投资者较大的投资保障，这不失为一个投资的明智选择。
黄金交易的另外一个优势是，它的转移不需要任何登记手续，没有诸如住宅、股票等转让必须办理登记过户手续的限制。黄金的转移实现了最大程度上的便利。比如，打算把一栋住宅和一堆黄金送给自己的子女，黄金自由搬走就好了，但是住宅却要办理诸多繁琐的手续。可见，黄金具有无可比拟的流动性。
一般说来，世界经济的发展也决定了黄金的总需求。在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学和建筑装饰灯领域，尽管科技的进步使得黄金的替代品不断出现，但是黄金还是以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升的趋势。
今天，中国经济高速发展，居民的储蓄也越来越多。中国已经成为世界上第四大黄金生产国，第三大黄金消费国，可以说黄金投资市场的潜力巨大。
随着中国实力的逐渐强大，人民币最终实现自由兑换也并非不可能，黄金具有其特殊的投资战略价值，黄金投资前景非常乐观。
2.黄金的成色与计量单位
所谓黄金的成色，是指黄金或者黄金制品的纯度，也称为“成”。有些人在市面上购买黄金首饰，以为黄金饰品的品牌就是其成色。其实不然，黄金饰品的品牌只是其设计和品牌附加值，而黄金的成色只是黄金的纯度。
早在公元前200多年，希腊数学家阿基米德就曾为了判断一顶皇冠到底是不是用纯金制作而成的发愁。他在浴盆里洗澡的时候发现了被后人称为“阿基米德比重”定律——浸入液体的物体受到向上的浮力，浮力的大小等于它排开液体的重量。用这样的原理，他圆满地证明了国王的皇冠是否由纯金制作而成的。那么黄金纯度要怎么表示呢？
国际上通行的标准，根据GB11887-89规定，每“开”（英文carat、德文karat的缩写，常写作“K”）含金量为4.166%，所以，各开黄金含金量就如下表示：
8K=8×4.116%=33.328%（333‰）
9K=9×4.116%=37.494%（375‰）
10K=10×4.116%=41.660%（417‰）
12K=12×4.116%=49.992%（500‰）
14K=14×4.116%=58.324%（583‰）
18K=18×4.116%=74.998%（750‰）
20K=20×4.116%=83.320%（833‰）
21K=21×4.116%=87.486%（875‰）
22K=22×4.116%=91.652%（916‰）
24K=24×4.116%=99.984%（999‰）
以这样的方法计算黄金的纯度，24K金常被认为是纯金，也就是人们通常所说的千足金，是所谓成色最好的金。
在黄金首饰产品上，还会打有文字标记，来表示黄金的成色，我国对黄金制品的印记和标识牌有规定，一般要求有生产企业代号、材料名称、含量印记等，没有印记的就是不合格产品。国际上也是如此，但是有一些特别细小的黄金制品也是允许不打标记的。
有一点需要明确，通常人们所说的千足金，实际上并没有达到“千足”。
18K、24K、足金、千足金等这些说法都是表示黄金的成色，足金含金量不低于990‰，而千足金含金量则不低于999‰。24K金理论上纯度为1000‰，但是俗话说，人无完人，金无足赤。一般人们所讲的24K黄金，其纯度也就是不低于999.9‰，并不能达到1000‰。
通常说来，黄金的成色越高，其价格也就越贵，低纯度的K金的价格则相对较低，但是足金和千足金的价格差距并不大。我们平常购买的黄金首饰，是以18K或者千足金居多的，而用于投资的金条，纯度则一般是999.9‰，因此千足金也叫做999金，投资金条则叫做9999金，或者万足金。而现实生活中，只要黄金的含金量达到了99.6.%以上，就能成为24K金，同时低于9K的黄金首饰是不能称之为黄金首饰的。
关于黄金的计量单位，我国历史上曾经使用过几种计量单位，诸如斤、镒、铤和两等。但是随着历史的发展，度量衡制也随之发生变化，黄金的计量单位也发生着变化，新中国成立之后，重量单位方面，我国采取国际统一的单位，将重量单位统一为克、千克和吨。目前，我国采用的黄金计量单位就是国际标准重量单位——克、千克和吨。
虽然重量单位在国际上有统一标准，但是不同的国家因为其交易习惯和交易规则的不同，仍然存在不同的黄金计量单位：
盎司可以分为两种，一种是常衡盎司，另一种是金衡盎司。在国际黄金计量单位中所指的盎司就是指金衡盎司，是专门用于黄金等贵金属商品的交易计量单位。1盎司=31.103481克（1常衡盎司=28.3495克）。目前在中国国内一般还是习惯采用克来作黄金的计量单位，但是在现在的国际市场上约定俗成的习惯计量单位是盎司，国内的黄金投资者投资黄金必须首先习惯适应这种计量单位上的差异。
（2）司马两
司马两是目前的香港黄金市场上常用的交易计量单位，其折算如下：1司马两=1.203354金衡盎司=37.克。
“两”这种计量单位还分为“漕平两”、“小两”和“市两”三种，两是我国的传统计量单位。
“漕平两”是我国明末清初时期杆秤单位，是旧中国黄金交易中国经常使用的计量单位。这三种“两”之间的换算如下：
1斤=16漕平两
1漕平两=1.004711金衡盎司=31.克。
托拉这个黄金计量单位主要通行于南亚地区的新德里、卡拉奇和孟买等黄金市场中的交易，也是国际市场上比较常见的黄金交易单位，本来是源自印度的一种货币标准交易单位，其折算方法是：
1托拉=0.375金衡盎司=11.6638克。
除此之外，黄金的计量单位还有盘、日本两、市制单位等。
3.区分金、包金、稀金与K金
单纯讲金，是指金这种金属元素，金的单质通常称为“黄金”，是一种非常贵重的金属。无论是在古代社会，近代社会，还是现代社会，黄金都具有很高的保值和增值功能。纯黄金在火焰的烤炙下也是不会融化的，也正是人们经常说的“真金不怕火炼”。
这种带有黄色光泽的贵金属，是金属王国里最珍贵，也是最罕有的金属之一。在各个时代，黄金都被赋予了神话般的力量，在历史的长河里诱惑着人们，也折磨着人们。黄金按照其来源的不同以及提炼后元素含量的不同可以分为生金和熟金。
生金也成为天然金、荒金、原金，是从矿山或者河底冲基层开采的没有经过融化提炼的黄金。熟金是生金经过冶炼、提纯后的黄金，一般纯度也比较高，这种黄金有的可以直接用于工业生产，常见的有金条、金块、金锭，各种不同的饰品、器皿、金币等。通常作为投资对象的就是熟金。
黄金、包金、稀金和K金这四个名词的虽然都带有“金”字，但是它们却是完全不同的几个概念，其价值也很悬殊。
黄金自不必多说，包金则是指在非黄金的原材料制品上涂上一层黄金，使原本并不是由黄金制作的产品看起来拥有和黄金一样的光泽和质地。目前市场上有很多包金首饰，这类的首饰看起来和真黄金首饰并没有什么差别，金光灿烂，五彩缤纷，令顾客们爱不释手。同时因为其低廉的价格，备受人们的青睐。
而包金并不是真正的黄金，其内在的材料并不是黄金、白银之类的贵重金属，而是铝、锌、铅等合金材料，这些产品外面被裹上了一层黄金，黄金就像是包装纸一样将内在的物质包复起来，起到了装饰的作用，外表看起来和黄金饰品也并没有区别，而且一些制作精良的包金首饰其耐磨度也很高，甚至能够和黄金首饰相媲美。
包金首饰的优劣主要依赖于包金工艺的成败。在美国，包金首饰行业管理比较规范，在美国生产的包金首饰必须注明其特征和K金所