富士康ipo批准后 对股市影响对A股有什么影响

富士康闪电过会,A股IPO风向变了?
富士康闪电过会,A股IPO风向变了?
发表时间:
记者 黄文成
三湘都市报
从递交IPO申报材料到过会,仅用了36天 证监会开始青睐“独角兽”企业
富士康概念股异动,湘股奥士康连续两天涨停。  3月8日,证监会发审委审核富士康工业互联网股份有限公司(下简称“富士康”)首发申请,下午,富士康首发申请获得通过。  从富士康递交IPO申报材料到过会,仅仅用了36天,创造了A股市场IPO的新速度!如果一切顺利,富士康有望3月下旬登陆A股市场。  曾被称为“全球最大代工厂”的富士康,正在撕掉“代工”标签转型工业互联网,有望成为A股市值最高的科技股龙头。下面我们就来盘点下这家巨无霸公司的“三宗最”。  ■记者 黄文成  最快过会公司 IPO排队仅耗时36天  2月1日上报IPO材料,2月9日同时披露招股说明书和反馈意见,2月22日招股书预披露更新,3月8日上发审会,并成功通过,全程仅仅用了36天的时间。如此高效率的IPO,在A股极为罕见。  2016年高争民爆10个月21天拿到上市批文,已经让市场惊讶不已。与大多数企业IPO排队两三年不同,高争民爆在不到11个月内便闪电过会并拿到发行批文,这背后主要受益于去年9月份证监会发布的IPO扶贫政策。 市场普遍认为,富士康能够得以“光速”上市,也可能走了绿色通道。  早前有消息称,证监会将对生物科技、云计算、人工智能、高端制造这四大新经济领域的拟上市企业中,市值达到一定规模的“独角兽”企业,放宽审批时间和盈利标准,走“即报即审”的特殊通道。成立于日的富士康股份不仅符合这一标准,其成立未满三年的门槛也获得了有关部门的特批。  A股最高市值科技公司 市值或达5000亿  富士康由富士康科技集团拆分而来。招股说明书显示,富士康2017年营业收入3545亿元,比腾讯2016年收入的2倍还多,参照2016年年报,如在A股排名,可排第14位;2017年归母净利润158.6亿元,参照2016年年报,如在A股排名,可排第27位。  一位基金经理表示,考虑富士康发展成熟,保守估值给15倍市盈率;考虑富士康在A股的稀缺性,估值市盈率达30倍左右。所以富士康如果A股成功IPO,市值或达3000亿元~
5000亿元。  目前国内市值最大的科技公司是海康威视,截至3月8日收盘总市值为3918亿元,紧随其后的是360借壳上市的江南嘉捷,其目前市值为3336亿元,最高峰时达到了4498亿元。  据招股说明书显示,2015年-2017年公司营业收入分别为,2728亿元、2727.13亿元、3545.44亿元;归属于母公司股东的净利润143.50亿元、143.66亿元、158.68亿元。  最多员工的公司 富士康员工峰值人数为120万  资料显示,截至日,富士康共有员工269049人,其中30岁以下的员工人数达160499人,占比59.65%。而在富士康最新的股东名单中,有33位股东,持股总数为177.26亿股,第一大股东(控股股东)中坚公司持股72.93亿股,占比41.14%。  日,富士康科技集团总裁郭台铭表示,未来3年内将新增100万台机器人取代人工劳动力,届时富士康的生产效率将大幅提高。  郭台铭说,富士康的员工总人数已经接近120万人,其中大陆员工超过100万人,仅深圳就超过40万,因此富士康将加快转型步伐。  链接  概念股异动,清一色科技公司  3月8日,富士康概念股整体上涨了1.54%,其中湘股奥士康已经是连续两个涨停板,此外,胜宏科技涨幅超过了5%。  近日,在投资者互动平台上,多家公司曾表示与富士康有合作。其中,王子新材、胜宏科技称,富士康为公司第一大客户;意华股份、光莆股份、安洁科技、精测电子、科锐国际等公司称富士康是公司客户;兆驰股份、超华科技、深南电路、锡业股份、奥士康、瀛通通讯等公司称与富士康存在业务往来。此外,怡亚通称旗下部分合资公司有与富士康合作;江粉磁材称,富士康是公司子公司的主要客户之一。
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正式确定:富士康成为A股史上第11大IPO ,中一签大概能赚这个数…
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5月14日,备受关注的“工业互联网巨舰”富士康工业互联网股份有限公司发布了招股意向书。备受关注的富士康A股上市,迎来了最后发行阶段。
招股说明书显示,富士康拟发行约19.7亿股,占发行后总股本的10%,全部为公开发行新股,不设老股转让。网下、网上申购时间为5月24日,中签号公布日为5月28日。股票简称“工业富联”。富士康招股书所拟投项目聚焦于八个部分,总投资额272.53亿元,与此前披露的募集金额相比,未有变化。273亿元募资为2015年6月国泰君安以来最大IPO,也是A股史上第11大IPO。
值得一提的是,富士康本次新股发行方式有创新。战略投资者获配的股票中,50%的股份锁定期为12个月,50%的股份锁定期为18个月。其中,为体现与公司的战略合作意向,部分投资者可自愿延长其全部股份锁定期至不低于36个月。业内人士表示,富士康启动战略配售大大减少对市场资金的占有,减少对市场的冲击。
富士康发行10大看点
1、272.53亿元的八大募投项目投资金额未变,而此前的独角兽药明康德募资缩水六成,市场预期富士康募资也将缩水。
2、发行股份数:19.7亿股,占发行后总股本10%。据此计算,发行价应当为13.83元左右。
3、发行日期:5月24日,网上网下同时申购。
4、股票简称:工业富联;股票代码:601138。简称并不是富士康。
5、启动战略配售,30%股份即5.91亿股战略配售股至少锁定12个月。战略配售股,50%锁定12个月,50%锁定18个月,部分投资者可以自愿延长锁定不低于36个月。
6、网下配售也有锁定。除5.91亿股战略配售,其他13.79亿股中,初步为网上发行4.14亿股占比30%,网下发行9.65亿股占比70%,其中网下配售的股票,30%的股份(即9.65亿股*30%=2.9亿股)无锁定期,另外70%(即9.65亿股*70%=6.76亿股)锁定12个月。
7、综合计算,战略配售+网下配售锁定期的股份总数(5.91亿股+6.76亿股)为12.67亿股,占发行股份总书19.7亿股的64.31%。当然如果启动回拨机制,这个股份情况可能变化。
8、战略配售对象:代表广泛公众利益的投资者;大型国企、大型保险机构、国家级投资基金等;有长期合作愿景并愿意长期持股的投资者。
9、273亿元募资为2015年6月国泰君安以来最大IPO,也是A股史上第11大IPO。
10、富士康的发行模式或为后续独角兽们发行股份或CDR提供借鉴。
中一签有望获利超2万:
从体量和市场地位来看,富士康股份绝对属于“独角兽”级别。
本次上会的富士康股份营收规模也令人咂舌——2015年至2017年,富士康股份营收分别高达2728亿元、2727.12亿元、3545.44亿元,年均复合增长率为14%。
3500亿元的营业收入是什么概念?我们来看看东方财富Choice金融终端这张A股公司2016年年报收入表。
如上图所示,在2016年,富士康股份2727亿元的营业收入可以排到第15位,甚至高于交通银行等很多金融企业。
但富士康股份的毛利率和净利率都不高。2015年至2017年,公司归属于母公司股东的净利润分别为143.50亿元、143.66亿元和158.68亿元,综合毛利率分别为10.5%、10.65%和10.14%,净利率在5%左右徘徊,其净利润水平在A股排名大约20多名的位置。
5月24日是网上网下“打新日”。初步按照富士康272.5亿元募集投资总额和19.7亿股的发行数量,新股申购价约为每股14.04元。同时根据测算,若要网上顶格申购需配市值413万元,发行市盈率为17.43倍,不及23倍,和行业44.18倍的市盈率相比较低。
▲富士康股份IPO发行安排
至于打新的收益,富士康股份每中签1000股,首日涨停将盈利0.6万元,按行业平均市盈率(PE)44倍计算,上市后有望获得7个涨停,投资者中一签能赚约2万元。
发行费用概算
1、保荐承销费
本次发行费用包括承销及保荐费、律师费、审计验资费、信息披露费及发行手续费等。其中,承销及保荐费根据实际募集资金总额的1.26%计算确定(272.53*1.26%=3.43亿元);
2、律师费为1,580.00万元;
3、审计验资费为3,398.11万元;
4、信息披露费:与本次发行相关的信息披露费为448.11万元;
5、其他发行费用:除印花税将根据实际募集资金总额确定外,其他发行手续费合计327.31万元。
以上费用均不含对应的增值税。
本次发行的中介机构
保荐机构(主承销商):中国国际金融股份有限公司
分销商:国信证券股份有限公司
发行人律师:北京市金杜律师事务所
保荐机构(主承销商)律师:上海市方达律师事务所
会计师事务所:普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
作为A股拥抱新经济的典型代表,富士康上市过程有着诸多不寻常。
2月1日上报招股书申报稿,上报时公司成立未满36个月。
3月8日发审会过会,从申报到上会仅用了36天,打破了此前的上会时间纪录。
然而,募资有点大,拿批文有点“慢”。从3月8日过会,到5月12日获得批文,用了100天,有点“迟到”的感觉。同样被认为独角兽的药明康德3月27日过会,却早于富士康拿到批文,如今已经上市。
深夜批文核发不寻常。5月12日(周五)晚间到23:48分,证监会核发富士康批文通告,并且当时未披露募资金额。而过去同时时晚上8、9点即发批文,并同时公布募资金额。
此次,启动战略配售锁定至少12个月,以及网下配售的股份中部分要有12个月锁定期,也是非常罕见的创新发行方式。
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值班编辑:黄 稀
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不出意外,富士康将成为近三年A股市场规模最大的IPO
从2月1日递交招股书申报稿到3月8日证监会第十七届发审委审核通过,仅仅用了36天,创下了A股市场IPO审核的最快纪录。在A股市场审核趋严的大环境下,富士康IPO过审被外界称为&光速&。
不出意外,富士康将成为近三年A股市场规模最大的IPO。
从2月1日递交招股书申报稿到3月8日证监会第十七届发审委审核通过,仅仅用了36天,创下了A股市场IPO审核的最快纪录。在A股市场审核趋严的大环境下,富士康IPO过审被外界称为&光速&。
根据招股书披露,富士康股份股票简称&工业富联&,股票代码&601138&,拟发行约19.7亿股,占发行后总股本的10%,全部为公开发行新股,不设老股转让。募集资金主要用于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个部分进行投资,募集资金超过上述需求量部分,用于补充营运资金。
&富士康从代工向工业互联网转型需要更多投入,在A股IPO后,可以提供更多资金,支持转型。&香颂资本董事长沈萌对蓝鲸TMT记者说。
富士康股份主营业务有通信网络设备、云服务设备及精密工具和工业机器人三个部分。是从集团母公司鸿海精密旗下剥离的出来的业务。鸿海精密间接持股富士康股份69.14%,郭台铭IPO前持股富士康股份11.54%,IPO后持股10.39%。
与之前媒体猜测的有可能&折价&上市不同,富士康采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的发行方式,其中全部战略配售股(50%股份锁定期为12个月,50%的股份锁定期为18个月)和部分网下发行股(70%锁定1年)设置了锁定期。其实无论是折价上市还是大面积锁股,都是由于富士康IPO规模特别巨大,防止股市剧烈波动的一种手段。当然,两者向市场传递的信号截然不同。时隔四年之后,重启战略配售,对于富士康无疑是积极的,符合A股市场利好高科技的预期。
世界级代工厂&船大难掉头&
一直以来外界对富士康的评价以&不了解&居多,即便有所了解也和&代工厂&、&苹果&这些词语高度关联。而&代工厂&是郭台铭避之唯恐不及的三个字,2012年富士康谋求转型,曾宣布到2014年实现装配100万台机械手臂计划。郭台铭也一直在多个场合强调,富士康二十多年前就已经不是只有代工了。言外之意,富士康并不是一家代工厂。
在近期富士康IPO路演阶段,郭台铭开始频繁露面。5月16日,郭台铭头顶8K标识红色棒球帽现身清华大学,以实体经济+数字经济工业互联网赋能时代来临为主题,宣讲富士康8K+5G、高效能运算及人工智能在工业互联网的应用理念。5月17日,在天津举办的第二届世界智能大会上,郭台铭再次强调,富士康不是代工厂了。其招股书对于自身代工业务描述也均回避代工字样,以ODM、EMS、加工替代。
根据招股书披露,2015年至2017年,富士康主营业务成本占总成本比重99.91%、99.76%、99.73%。直接原料成本(采购大量高价值电子零件)占当期主营业务成本的82.02%、83.21%和86.51%。一般情况下,只有在传统工业制造技术含量较低领域才会有如此高的原料成本占比。
在主营业务中,通信网络设备三年占比分别为58.3%、51.09%、54.22%。云服务设备占比36.13%、40.34%、37.17%。精密工具和工业机器人占比0.15%、0.14%、0.22%。其中,占比最小的精密工具和工业机器人毛利率高达49%高于通信网络设备的14%。
三年营收分别为2728亿元、2727.13亿元、3545.44亿元。净利润分别为143.5亿元、143.66亿元、158.68亿元。净利润率分别为5.26%、5.27%、4.48%,在5%上下浮动。
相比之下,、苹果等一些纯高科技上游企业的净利润远远高于富士康。比如,苹果2017年财报显示其净利润率高达22.72%,保持了近几年20%以上的净利润率。2017年高通净利润率在腰斩的情况下也达到了15.55%。最高时期净利润率达30%以上,甚至高于以&高净利润&著称的苹果公司。其中,高通80%以上的净利润来自专利授权费。
2017年富士康大中华区主营业务收入与其它地区占比从年的38.58%、35.33%下滑至19.67%。根据IDC发布的报告显示,2017年全球智能手机出货量14.72亿,同比下降1%。其中苹果市场占有率从2016年的4.5%下降到4.4%。一方面,大中华区人力成本上升,另一方面,受苹果手机销量,iPhone X的工艺、出产、产能问题影响很可能是大中华区营收占比下降的两个最主要的因素。
值得注意的是,在资产负债率方面,2017年负债率从的45.72%、42.89%猛增到81.03%。因为负债率增加会降低净资产额,提高负债率在净利润率不变的前提下可以提升ROE水平。而2017年富士康净利润率下滑,ROE也相应的降低,三年一直呈现下滑趋势。富士康称增加原材料和设备采购导致,不排除避免贸易争端影响以及价格波动而提前进行采购&套期保值&。
在人员构成和研发方面,富士康大专以下的学历高达78%,大专及本科占21.4%,硕士及以上仅仅0.6%,40岁以下青壮年占91.49%。三年的研发收入占比分别为1.75%、2.01%、2.24%。
而在半导体以及其它科技行业,高研发投入几乎是标配。举个例子,2017年,高通研发占营收比为21.9%、21.5%、14.9%、微软14.5%、6.3%、诺基亚20.8%......研发投入均没有低于5%。研发投入越高相应的研发人员占比也相对较高,根据2017年华为财报显示,其研发人员占公司总人数的45%。
显然,富士康自身的业绩以及业务组成不足以跟高科技企业挂钩,企业本质仍然处于&代工&行列。由于过分依赖上游企业,毛利润和净利润过低才是富士康多年以来一直想转型的根本动因。同时,转型对于体量过于庞大的富士康来说,&船大不好调头&,不仅需要大量的资金投入,更需要对转型方向有一个深刻的认知。
可以预见的是,上市之后的富士康,市值很可能超过5000亿元,募集资金也很有可能远远超过272.53亿元。随着资金到位,企业负债率也将会大幅度减小。
割裂下的工业互联网:想象力能持续多久
郭台铭曾经说过富士康的想象力不够,从&工业富联&四个字来看,工业互联网无疑是郭台铭认为最能够给富士康&未来十年&带来巨大想象空间的领域。
工业互联网是一个新生事物,随着消费互联网to C市场发展达到饱和,工业互联网to B市场方兴未艾,企业数字化转型已经成为行业共识。
富士康招股说明书中提到,在工业互联网领域GE和西门子是其主要竞争对手。想要了解富士康的工业互联网概念,可以从GE和西门子两家典型的企业入手,进行横向比对。GE和西门子分别代表了美国和德国工业互联网战略的典型&案例&,也是美国和德国工业互联网发展最为真实的写照。
尽管GE和西门子都在走工业互联网的路线,但是两家的方向并不相同,一个向左一个向右。GE所在的行业是航空、医疗、汽车发动机等;西门子所在行业是轨道、工厂、风电、石油、医疗等等。
&GE和西门子数字化业务布局和定位的最大区别是,GE更佳倾向于基于IT与网络技术打造通用平台,实现横向拓展。西门子则更加倾向于深耕专业领域的基础之上,借助IT与网络技术为客户打造数字化解决方案,实现纵向延伸,是两种不同的思路。&ICT观察专家张群英对蓝鲸TMT记者说。
此外,两家的定位也有所不同,GE的平台称为Predix,西门子的平台为Minhere。&GE的理想是将Predix打造成工业领域的安卓系统,开放给所有工业企业与软件开发者,企业可以利用Predix开发和共享各种专业应用。&ICT观察专家张群英说,&西门子的MindSphere定位基于云开放式操作系统,与GE的Predix不同,西门子用手机APP store来比喻MindSphere未来的运营模式,表明西门子走的是深度垂直化的路线,更多专注于为不同行业提供定制化系统解决方案,而没有将主要精力用于打造适用于所有领域的通用系统平台上,与GE的路径大相径庭。&
简单说就是,GE倾向于水平拓展,波及面比较大;西门子垂直化,更加细分、碎片化。在业务性质上,一个是&操作系统&,一个是&手机应用商店&。
其实,GE走向工业互联网纯属偶然,2011年美国企业正值数字化转型,在这样的大环境下,GE聘请思科的Ruh加速数字化转型。2012年GE正式提出工业互联网的概念。2012年11月,GIGAOM刊登了时任GE董事长杰夫&伊梅尔特的文章《工业互联网的未来》,伊梅尔特称&这是一个庞大的物理世界,由机器、设备、集群和网络组成,能够在更深的层面和连接能力、大数据、数字分析相结合。这就是工业互联网革命。&
2013年至2015年期间,伊梅尔特多次来到中国,为其&工业互联网&概念&宣传造势&。彼时国内消费互联网尚未消化完全,对&工业互联网&更多的是不理解和陌生。
伊梅尔特曾说,&不能有机增长,是一个巨型企业的灾难。&实际上,作为主导GE工业互联网的主要部门GE Digital,并没有得到预期的高增长。2016年GE Digital的收入不过60亿美元,而GE对其的研发投入却达到了21亿美元,与其它超过千亿的收入相比过于微小。2017年GE亏损62亿美元,股价腰斩,下跌22%,成为2008年以来最差的一年。主推工业互联网概念的伊梅尔特比原计划提前三个月退休。
原GE医疗总裁约翰&弗兰内里被任命为GE新CEO,弗兰内里上任后进行了一系列管理重组&大换血&。其中一项&遗产清算&就是GE Predix,GE Digital在美裁员约100名销售及研发人员,把工业系统业务部门卖给瑞士ABB公司,进一步削减Predix相关人员和支出。同时宣布GE未来专注于三大业务条线,航空、电力、医疗。
没有对比就没有伤害,GE的竞争对手西门子在2017年股价一路攀升,2017年财报显示营收和净利润分别为830亿欧元和62亿欧元。西门子CEO凯飒在接受媒体采访时曾表示工业互联网是垂直发生的,不能像消费互联网那样水平扩展、跨界发展。
根据富士康招股书说明,关于工业互联网平台构建项目拟实施进度计划表显示,月集中管理和分散处理数据,月建立数据分析应用方案,月发展智能化生产与决策应用,月推动成果。郭台铭在清华的演讲中表示,以供给侧IT的视角来看待工业互联网即物联网+人工智能+大数据+云计算。
如果数据收集,智能处理就是全部工业互联网,那么富士康可能把工业互联网想的过于简单了。无论是进度计划表还是对外宣讲中,究竟怎么做工业互联网,富士康的思路并不清晰。
根据2017年9月工信部关于工业互联网的一份内部讨论稿显示,GE、西门子等领军企业围绕&智能机器人+云平台+工业APP&的功能架构整合生态资源。工业互联网是两化融合(工业化和信息化)的&三明治&,其中工业APP是关键。
关于工业互联网现状,该讨论稿显示,全球工业互联网总体处于商业化前期,绝大部份平台尚处于探索阶段,未获得广泛的市场化应用,我国的企业在2015年之后积极开展布局。
我国的三一根云平台、航天云网INDICS平台、海尔COSMOPlat平台、美的MeiCloud平台、用友iUAP、华为OceanConnect平台、机智云Gizwits IOT Enrprise平台、普奥ProudThink平台;国际企业,施耐德EcoStruxure平台、ABB Ability平台、和利时HiaCloud平台、SAP HANA平台、ThingWorx平台、IBM Bluemix平台。这些平台均采用不同模式,不同的路径。
&富士康和GE、西门子的工业互联网,就是夏虫与冰、飞鸟与鱼,并不是一回事,它的本质其实是一个物联网。&一位IT观察专家对记者说。
工业系统的复杂性决定了工业应用的创新更加艰难,一位同行曾表示,互联网和物联网本质在于数据的来源,互联网数据由人产生,而物联网数据由机器产生。涉及到新语言形态,后者数据处理更加复杂。
GE、PTC、西门子这样传统的行业巨头,都不能在工业互联网领域单打独斗。富士康能否独自挑起行业的大梁呢?此外,不同领域、不同层级的企业专业壁垒非常巨大,不同行业的自身发展的特点也千差万别。富士康所在的3C制造行业和石油、航空、医疗、电力的经验是不尽相同的,任何一家3C制造的工业互联网也不能套用在其它行业之中。
更为重要的是,全球行业监管、数据管理界定不明,没有统一的行业标准,数据封闭、信息安全不可控都是制约工业互联网进一步发展的绊脚石。
根据IoT Analycs统计,目前全球工业互联网平台数量超过150个,占物联网平台总数的32%,是第一大细分平台类型。
显而易见,工业互联网庞大的市场是非常诱人的。不过对于IPO过后&不差钱&的富士康来说,故事能讲多久,意味着想象力能持续多久。
原文标题:为IPO造工业互联网概念,富士康能否摘掉“世界代工厂”帽子
文章出处:【微信号:IndustryIOT,微信公众号:工业IoT】欢迎添加关注!文章转载请注明出处。
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据美国《华尔街日报》网站报道,富士康位于美国威斯康星州的新工厂即将开始建设,美国总统特朗普定于本周四....
日前,IC Insights最近发布市场报告,包括智能手机、汽车、PC /物联网(IOT)市场的平板....
双方宣布将在工业互联网、城市物联网、大数据、人工智能等领域开展深入合作。
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随着我国各项智能制造产业政策的逐步落地和实施,工业互联网除了能带动制造业的整体转型升级外,在政策助力....
第二十二届中国国际软件博览会(2018软博会)在北京开幕,政府相关部门领导,科研机构的专家学者,以及....
6月26日,江苏省大数据和新一代软件产业发展推进会在南京举行。会上,中国工业技术软件化联盟副秘书长杨....
6月27日,华工科技在投资者互动平台上透露,公司10G系列芯片预计2018年Q3实现批量生产。此前,....
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