猪价为什么下跌这么快下跌拖累一季度上市公司业绩，这可怎么办

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-20 20:38 标签： 猪价
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招商证券保荐上市公司频变脸 金一文化跌近四成
　　近日，招商证券保荐的几家上市公司业绩频变脸，仅以金一文化为例，在上市公告中预计一季度净利润在1550万到1850万之间，然而随后又发布修正公告，称一季度净利润将在1430万元至1750万元之间，股价也从3月初32.88元的最高点一路下滑，下跌近四成。
　　除了金一文化，同为招商证券保荐人的牧原股份也存在相同的情况，1月27日，牧原股份发布公告预计1~3月净利润为2331.6万~3497.4万元，而3月29日，牧原股份则发布修正公告，预计一季度亏损4500万~6500万元。
　　金一文化上市两月即变脸
　　金一文化于日登陆深交所中小板，主承销商为招商证券。上市首日收报15.20元/股，较10.55元/股的发行价上涨44%。此后，公司股价一路飙涨，短短12个交易日便已站到29元上方。但在经历3月初32.88元的最高点之后，公司股价又一路下滑，4月1日收盘报20.23元，较最高点已跌去近四成。
　　3月31日，金一文化发布了《2014年第一季度业绩预告修正公告》。公告显示，公司曾在《首次公开发行股票上市公告书》中，预计公司月的营业收入同比变动幅度为-9.69%至9.73%，金额在9.3亿元至11.3亿元之间；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润同比变动幅度为-15.02%至-28.80%，金额在1550万元至1850万元之间。
　　虽然公司已经预计一季度净利润会下滑，实际情况却更不乐观。修正公告显示，金一文化一季度净利润将在1430万元至1750万元之间，计算可知同比变动幅度为-19.63%至-34.32%。
　　超出预期的下滑并不是重点，重点是，一季度金一文化归属于上市公司股东的净利润为亏损1200万元至1900万元。中国经济网记者注意到，在去年同期，这一数字还为盈利2435.83万元。也就是说，非经常性损益部分的亏损，拖累了整体业绩。
　　牧原股份成IPO开闸业绩变脸第一股
　　同样被招商证券保荐上市的牧原股份，也在上市不久后业绩变脸。1月27日，牧原股份上市前夜，公司公告预计月营业收入同比增长30%以上；净利润为2331.6万~3497.4万元，同比增幅为-20%~20%。然而，仅两个月之后，牧原股份的业绩预告出现巨变。
　　3月29日，牧原股份发布一季度业绩修正预告。公司预计一季度亏损4500万~6500万元。这是IPO开闸以来首只业绩大幅变脸的个股。有分析人士质疑，在1月份猪价明显下跌且价格同比明显偏低的情况下，牧原股份1月27日仍坚持预计公司一季度净利润最高可达3497.4万元。
　　此外，作为IPO开闸后的首批创业板新股之一，牧原股份曾被券商高度关注和追捧。身为牧原股份的主承销商，招商证券更是不遗余力地推荐该股，在上市前夕给予牧原股份“强烈推荐A”的评级。
责任编辑：孙银丰
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今年3月，我国生猪养殖业结束了持续34个月的超强/超长盈利周期后，快速进入效益全面亏损周期中，且在规模化企业增量效应不断释放的情况下，“冰熊”周期才刚刚显露出期严酷的“面容”。根据JCI的判断，此轮生猪养殖业的亏损/低利周期或将持续到明年。与此同时，受猪价持续下跌影响，一季度末国内部分生猪上市公司的净利水平出现明显下降，而屠宰企业且借助猪价下跌优势则获益颇丰。在这种情况下，国内规模化企业仍在继续“逆势扩张”为下个盈利周期“筹措”资本，而这种势头在短期内仍然难以遏制，如何有效风控成为了当前企业最期望的内容。
1、一季度生猪养殖上市公司净利同比下降，屠宰企业盈利颇丰
根据上市公司最新公布的业绩报告显示，一季度我国生猪养殖类上市公司的虽然没有出现效益亏损，但净利同比降幅却明显。如图：
据悉，除去雏鹰农牧外，一季度牧原股份、正邦科技、温氏股份等几家生猪养殖企业的净利同比分别下滑80%、48%、4.4%。可见，猪价下跌的“威力”有多大。同时，以屠宰企业为主的上市公司，如双汇但受益于肉制品业务生猪成本亦大幅下降，叠加屠宰业务产能利用率提升，2018年第一季度毛利率20.2%。
2、当前我国生猪养殖效益全面亏损，规模化企业逆势扩张似无奈却必然
尽管当前我国生猪养殖效益已经全面出现亏损，但规模化企业扩张的脚步并未就此停下。据农业农村部统计，今年前两月畜牧业固定资产投资增长了37.4%，大部分都是投向了规模化养殖场。JCI分析认为，规模化企业表面上看是逆势扩张为下个盈利周期筹措资本，但实际上过去两年的持续性盈利让整个生猪规模化市场拥有了扩张的雄厚资金实力，加之不少企业的战略布局已经完成，大量资金已经先期投入，在这种情况下，规模化企业继续扩张也是必然结果。
其实，欧美发达国家的规模化养殖业也曾经历过从散户到规模化养殖的变迁过程，也同样面临过行情反复的局面。从供应安全角度而言，中国的生猪养殖业发展规模化养殖是一种必然趋势，在养殖门开不断提高（技术、人力、资本、环保、风控）的大趋势下，散户的地位将“日渐式微”。同时，在规模化企业不断扩张的“风潮”下，企业对于风控的需求也越来越强烈，期货/期权/保险等金融产品的上市不仅仅降低了企业风险更重要是让整个产业形成一个闭环，让市场化条件下的生猪养殖业能够持续健康的发展。
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今日搜狐热点今年3月，我国生猪养殖业结束了持续34个月的超强/超长盈利周期后，快速进入效益全面亏损周期中，且在规模化企业增量效应不断释放的情况下，“冰熊”周期才刚刚显露出期严酷的“面容”。根据的判断，此轮生猪养殖业的亏损/低利周期或将持续到明年。与此同时，受持续下跌影响，一季度末国内部分生猪的净利水平出现明显下降，而屠宰企业且借助猪价下跌优势则获益颇丰。在这种情况下，国内规模化企业仍在继续“逆势扩张”为下个盈利周期“筹措”资本，而这种势头在短期内仍然难以遏制，如何有效风控成为了当前企业最期望的内容。1、一季度生猪养殖上市公司净利同比下降，屠宰企业盈利颇丰根据上市公司最新公布的业绩报告显示，一季度我国生猪养殖类上市公司的虽然没有出现效益亏损，但净利同比降幅却明显。如图：据悉，除去雏鹰农牧外，一季度牧原股份、正邦科技、温氏股份等几家生猪养殖企业的净利同比分别下滑80%、48%、4.4%。可见，下跌的“威力”有多大。同时，以屠宰企业为主的，如双汇但受益于肉制品业务生猪成本亦大幅下降，叠加屠宰业务产能利用率提升，2018年第一季度毛利率20.2%。2、当前我国生猪养殖效益全面亏损，规模化企业逆势扩张似无奈却必然尽管当前我国生猪养殖效益已经全面出现亏损，但规模化企业扩张的脚步并未就此停下。据农业农村部统计，今年前两月畜牧业增长了37.4%，大部分都是投向了。分析认为，规模化企业表面上看是逆势扩张为下个盈利周期筹措资本，但实际上过去两年的持续性盈利让整个生猪规模化市场拥有了扩张的雄厚资金实力，加之不少企业的战略布局已经完成，大量资金已经先期投入，在这种情况下，规模化企业继续扩张也是必然结果。其实，欧美发达国家的规模化养殖业也曾经历过从散户到规模化养殖的变迁过程，也同样面临过行情反复的局面。从供应安全角度而言，中国的生猪养殖业发展规模化养殖是一种必然趋势，在养殖门开不断提高（技术、人力、资本、环保、风控）的大趋势下，散户的地位将“日渐式微”。同时，在规模化企业不断扩张的“风潮”下，企业对于风控的需求也越来越强烈，期货/期权/保险等金融产品的上市不仅仅降低了企业风险更重要是让整个产业形成一个闭环，让市场化条件下的生猪养殖业能够持续健康的发展。最新评论上海汇易，农产品咨询分析相关新闻

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