做空单是什么意思时代的到来：什么是做空单是什么意思，为什么可以做空单是什么意思

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-23 04:37 标签： 做空的意思
做空时代给我们的另类启示
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卖空时代的真正到来
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你可能喜欢被称为“做空利器”的转融券业务28日正式推出，意味着A股市场个股做空时代来临，此举被业内认为是中国股市发展史上的一件大事，其中，西山煤电、兰花科创两只晋股更是跻身转融券标的股。而随着转融券增大了做空股票的供给，让不少股民担心，新增加的做空途径，会否给A股大盘以及个股带来巨大压力？投资者如何应对个股做空时代的到来？操作上如何改变？短期心理影响大于市场影响“2月28日起90只股票可以转融券，这是什么意思呀。我买的股票西山煤电就在这90只里。转融券做空，对我们小股民有啥影响？”27日收盘后，在海通证券营业部散户大厅里，对于即将推出的转融券业务，不少股民还有些摸不着头脑。
按照现有规则，证券公司只能使用自有证券办理对其客户的融券。而随着转融券业务的推出，当证券公司自有证券不足时，可以向指定的11家证券公司借来股票，再转借给客户。而这11家指定证券公司借给其他券商的标的股票，则来自符合条件的机构投资者。对此，市场人士表示，转融券的推出意味着A股市场个股做空时代的正式来临。
记者了解到，此次参与试点的券商共有11家，标的股票为90只，包括西山煤电、兰花科创两只晋股。就这90只标的股所占沪深股指市值来看，几乎占到整个A股流通市值的一半左右，其中沪市50只标的股占沪市A股流通市值比为57.9%，深市40只标的股占深市A股流通市值比为26.3%。
对于股民担心对大盘是否带来压力？海通证券分析师邱延怀表示，短期看，转融券的标的只有90个，且都是低估值的大蓝筹，但做空的动力不足，对市场影响有限，更多影响还是在股民的心理层面；但从长期看，转融券的标的范围扩大，对市场的影响比较大。风险承受力低的投资者暂别介入
根据监管部门的要求，融资融券投资者申请从事融资融券交易，应满足在该券商开户时间不少于18个月、账户资产总额不低于50万元的要求。不过，记者昨日走访省城多家券商了解到，很多证券公司营业部都已经放松了条件，大多只要开户6个月以上，资产达到50万元以上，就可以申请办理融资融券业务。“对于50万的资金要求也只是要求开户当天达到50万，过后能不能达到则无所谓了。”一家券商负责人告诉记者。
融资也好融券也罢，投资者都需要从券商处借钱还钱、借股还股，而不管是还钱还是还股，都得支付相应的利息。记者从上述券商处了解到，这个利息大约为年化利率8%至11%左右，平均为年化利率9.86%。也就是说，从事融资融券的投资者必须向券商支付两笔钱：手续费和利息，而且利息远高于手续费。这也意味着投资者如果想盈利必须有比较高的投资能力和操作技巧，至少要把利息和手续费挣出来才能持平。而如果一旦判断失误，借钱买的股跌了，损失也相应地放大了，所以，风险承受能力低的投资者千万不要介入。普通股民今后不能再“捂着不卖了”
虽然短期对大盘不会造成太大的压力，但是大同证券投资顾问苏妮表示，对于那些不直接参与融资融券的普通投资者来说，转融券的推出也要求他们改变过去“捂股不卖”的思想，尤其是对于如果持有90只融券标的股的股民来说，一定要明白，即便这只股票跌了，也有人会从中挣钱，所以过去“死多头”的投资理念一定要转变过来。“如果说，之前股指期货的推出，只能说明证券市场已存在做空机制，那针对的只是一揽子股票指数，并不涉及个股的做空。转融券推出以后，个股做空的时代算是真的来临了。”
此外，她还提醒投资者，随着个股做空时代来临，投资者在选择个股时也要注意做空风险，尤其是那些业绩预期向下、行业周期向下、基本面存在问题的公司。投资者一定要对手中个股进行仔细甄别，一旦基本面发生不利变化，要立刻止损，防止做空风险。本报记者 薛皓中■小资料
融资：投资者从券商处借钱炒股，当股票上涨到目标价位后卖掉股票，把借款还给券商。
融券：当投资者看跌某股时，向券商借入该股，然后将其卖掉，等这只股票下跌后，再在低位买入该股还给券商。
转融券：按照相关规定，此前的融券业务，投资者只能向券商借股来操作。转融券开闸，意味着当证券公司自有证券不足时，可以通过证券金融公司向上市公司机构股东借入证券，以满足客户的融券需求。券商在中间转了一道手。
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全面做空时代将逼散户离场
全市场模拟个股期权交易的进行标志着A股距全面做空时代近在咫尺，在新的交易时代中，机构盈利的工具被丰富，不过散户却将迎来任人宰割甚至逃离A股的命运。
个股期权绝非利好类似光大证券8.16事件会不会再重演，已经成为A股全面做空时代来临之前资本市场的普遍担心。日，上交所进行了全市场模拟个股期权交易，这被普遍认为是个股期权开闸的最后一步，也被认为是A股做空时代迫近的信号。由于个股期权具有套保及套利的功能，且履约需股票实物交割，因此有分析人士认为，个股期权的推出会显著增加正股交易量，从而对A股市场形成利好。不过，从同样具备这一功能的股指期货上市后的影响来看，这种观点恐怕过于乐观。日，期指正式上市不仅揭开了A股做空时代的面纱，也同时成为开启股市熊途的重要时间点。虽然目前并没有充分的证据表明两者之间存在直接的联系，但股指期货上市后3个月内大盘近800点的跌幅却是真的发生了。而美国市场的经验则表明个股期权与股市的关联性并不强。据统计，个股期权的成交量与标准普尔500指数相关系数为19.9%，呈现较弱的正相关性。这主要因为当市场上涨时，投资者更倾向于通过期指来加大杠杆，而当市场下跌时，个股期权仅被当做是对冲工具。对A股市场而言，个股期权与股票相比，拥有更加低廉的交易成本，这与A股投资者所追求的操作风格颇为吻合，如果为了套期保值，就要花费大量的资金去配置正股，这显然就失去了其杠杆的意义。此外，从国内股指期货的交易看，日内回转交易仍然占据了上风，且沪深300成分股也并未因期指的推出而变得活跃，因此个股期权除了确定会分流股市资金外，其对于标的股票的拉动作用或许会十分有限。机构新添又一做空利器 光大事件或成常态关于2013年的总结，各大财经类媒体无不将“光大乌龙指”收录其中。实际上，这一事件的意义不仅反映出当前交易制度的缺失，同时也为投资者掀开了机构一种全新的盈利模式。在2010年以前，投资者只有通过“低买高卖”获取利润，而当有了股指期货和融资融券后，A股已经具备了做空的条件，同时因为自动化高频交易的出现，使得机构在股市中的赢利模式发生了根本的变化。当机构在二级市场中大量买入指标股的同时，指数会出现脉冲式的上涨，此时机构会趁机在相对高点做空期指，同时将股票转为ETF份额实现T+0交易，因此在随后的股指回落过程中，机构便可从期指的空单中获取利润。如此方式反复操作，机构哪怕在熊市也可以积累巨额的绝对收益，而这种模式也被业内看做是导致A股长期下跌的重要原因之一。而个股期权的推出则被认为是A股进入全面做空时代的标志。一旦推出，必将推动A股量化交易策略的升级革新。如果不能完善现有的交易制度，那么将不能排除乌龙指事件再次发生的可能性。而另有投资者担忧在个股期权推出之后，大型机构为了避免投资者最后行权，有可能通过对于正股的股价实行操纵。同样一则未公开信息，通过个股期权获利，反应更快，也更隐蔽，未来需防范内幕交易风险。个股期权高门槛叫散户走开以同样投机气氛浓烈的韩国市场来看，期权的交易量已经占据整个衍生品市场的90%以上。因此对于国内的机构投资者而言，未来如不参与期权交易，无疑将丢失一座“金矿”。不过，需要提醒的是，未来机构投资者的优势也将更加明显，去散户化将更为现实和残酷。由于信息的不对等，机构可以通过期指、融券、个股期权等多种工具对冲风险甚至获取暴利，而高门槛却将散户拒之门外。根据上交所的相关规则，个人投资者需具有融资融券账户，从事证券交易半年以上或股指期货交易一年以上，并拥有模拟交易经验，自有资产不低于50万元。对于法人投资者则除此之外，要求在证券公司的自有资产达到100万元以上。从交易规则上看，目前散户只能通过股价上涨和T+1方式获取利润，而机构则在ETF及衍生品市场中早已实现了完全的T+0交易。在这种情况下，散户极易受到市场波动的无辜伤害，甚至成为机构上砧板上的鱼肉。
个股期权的问世，为机构提供了又一种盈利的手段，其交易体系可以因此而变得更加“完美”，不过，这也或许是市场最后一次发出让散户投资者离开A股的信号。
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2013年的A股是纠结的一年，虽然蓝筹股惨淡
在美联储退出QE决定落地以及钱荒再度来袭阴影
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