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&&& 最近中国远洋和鞍钢股份发布年报录得巨额亏损，并因连续两年亏损被ST。中小企业因亏损被ST和退市的并不少，但是巨型国企ST后会不会退市，大家都很关注。很多人认为政府会出手相救或重组，挽救这两家企业，绝不会让他们退市，因而不必过于担心，其实不然。
&&& 中国远洋经营环境极为恶劣，如果说年亏损是由于金融危机冲击和公司衍生品交易失手所致，那么年的连续亏损，则是国际航运市场持续低迷所致。由于前几年国际航运市场投资过快和全球经济增速回落，国际航运价格持续低迷，最近两年波罗的海干散货指数一直运行在2000点之下，远远低于公司成本，中国远洋想不亏损也没有办法。尽管公司表示对减亏甚至扭亏充满信心，不过是虚张声势。由于购置船队支出已经付出，而现有船只也卖不出去，就只能每年计提大幅折旧。只要航运价格上不去，中国远洋就只能亏损，按可以预期的情况看，公司今明两年还得巨亏。公司想不亏损只有三个办法：1、政府每年提供100亿财政补贴。2、政府高价买回中国远洋的资产，帮助其规避退市规定。3、公司做假报表。
&&& 尽管公司可以用上述办法避免退市，关键要看值不值得。就航运市场的局面看，3-5年看不到春天，政府用庞大资金救助这么一个扶不起来的阿斗，有点不值。况且，我国周期类企业符合退市条件的企业不少，政府救得起吗？要救中国远洋，那鞍钢救不救，中铝救不救？真要是全救的话，恐怕5000亿元也不够。更大的问题是，即使救过来了，又能怎样？第一解决不了产能过剩问题，第二使犯错误的经营者蒙混过关，第三不利于我国的经济结构调整，而且会使产业结构更加恶化。最好的办法就让它暂时退市，什么时候活过来再恢复上市，活不过来就说明社会不需要，倒闭算了。政府没有必要死撑这个面子。
&&& 中国远洋和鞍钢股份反映的是转型时期的普遍性问题，产能过剩导致周期类公司大批退出，我们可以预想，会有一大批此类企业或倒闭或重组，整个行业也会呈现收缩状态。
&&& 2007年以后我国股市出现长期熊市，上证指数从6124点下跌到现在的2234点，而造成这种局面的恰恰是周期类股票的下跌。仅从上海市场可比的76只强周期股的表现，就可以清晰显示出我国经济和股市运行的结构特征。
&& 表1、强周期板块的熊市特征
2007年市值（亿）
2009年市值（亿）
1、石油业合计
<TD class=xl24 align=right x:num="185
<TD class=xl24 align=right x:num="299
2、煤炭合计
<TD class=xl24 align=right x:num="942
<TD class=xl24 align=right x:num="320
<TD class=xl24 align=right x:num="61
3、有色金属合计
<TD class=xl24 align=right x:num="239
<TD class=xl24 align=right x:num="20
<TD class=xl24 align=right x:num="65
4、钢铁小计
<TD class=xl24 align=right x:num="09
<TD class=xl24 align=right x:num="96
<TD class=xl24 align=right x:num="53
5、电力小计
<TD class=xl24 align=right x:num="21
<TD class=xl24 align=right x:num="95
<TD class=xl24 align=right x:num="77
6、运输企业
<TD class=xl24 align=right x:num="173
<TD class=xl24 align=right x:num="73
7、水泥小计
<TD class=xl24 align=right x:num="19
<TD class=xl24 align=right x:num="38
&&& &从表1 我们可以看出，五年半以来，周期类板块一直在进行着消灭财富的运动，累计消灭财富12.8万亿，与我国的外汇储备总量相近。尽管表面上我们的大型国企没有倒闭，实际上已经相当于倒闭了100家市值1200亿元的大型企业了，投资者的损失早已实现，政府何必装聋作哑，死要面子活受罪？
&&& 两家国企的ST或者将来的退市使我们产生以下联想联想：
1、别相信政府一定会救助大型国企，在经济结构转型时期，政府根本救不了周期性企业。因此，这类夕阳产业，无论跌到什么价位也不值得你去抢反弹。
2、在结构调整时期，周期性行业整体生存空间处于持续收缩之中，即使出现资产重组也是卖出的时候。
3、由于上证指数中周期性行业消灭了13万亿市值，从上证指数的意义上看，五年内见不到牛市，所谓大牛市的说法是缺少数量概念的痴人说梦。
4、由于上证指数反映的是周期类股票的运行规律，我们需要一个新的参考指数来观察大盘。
5、其实消费类股早已处在大牛市过程中，但是由于多数机构和中小投资者以上证指数作为主要参考，往往误判形势，错失良机。
6、中药股的牛市是市场理性的一种表现，它反映了一种战略思维
&&& 有人总是说中药股的估值水平太高了，但是您想一想，世界上还有什么东西能够维持几十年持续上涨，几百年不衰？
7、上证指数出现牛市的前提是两桶油退市。
&&& 有这块巨大的的石头压顶，上证指数怎么可能走牛？
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请不要超过6个字中国远洋(601919)市值低估 受益海运扶持政策
　　推荐　　市值较可比公司显著折让。中国远洋拥有全球第7大集运船队、全球第一大干散船队，并通过持股43.92%的中远太平洋经营码头及集装箱租赁业务。截至9月12日，中国远洋市值376亿元，中海集运市值359亿元。中国远洋市值扣除持有的中远太平洋股权价值后，较中海集运市值显著折价。目前，中远太平洋股权价值约折合人民币111亿元;截至日，中远干散货船队净资产约53.6亿元。　　行业周期处于底部。目前，航运行业处于周期底部。2014年，干散货子行业供给较2013年有所好转，公司航运板块业务亏损显著收窄。我们认为，干散货行业三季度有望迎来运价的旺季反弹，催化公司股价。　　集运电商稳步推进。公司集运电商领域的实践稳步推进，整合岸上物流资源，通过电商渠道销售内贸精品航线，并尝试这一模式在外贸航线的推广。我们预计公司在电商领将有更进一步的创新，并有望尝试与下游更深入的业务合作。　　与淡水河谷合作促稳定盈利。公司公告与淡水河谷签署合作框架协议，中散集团与淡水河谷就运输矿石订立长期运价合同，同时，中散将建造10艘大型矿砂船并收购淡水河谷所拥有的4艘大型矿砂船。　　我们认为，公司与淡水河谷的合作在弱市中有望协助公司实现扭亏，稳定业务盈利。但中长期而言这一合作并非利好。　　我们暂时维持公司年的EPS预测-0.36/0.03元。我们上调公司的投资评级至“推荐”，因1)公司市值较可比公司大幅折价;2)与淡水河谷的合作有助于公司稳定盈利;3)公司或受益于国企改革，促进业务开拓积极创新及成本节约，带来公司经营的进一步好转。　　我们认为公司股价的潜在催化来自于：1)三季度干散货运价的旺季上涨及集运运价的旺季上涨;2)公司集运电商业务推进。
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近年来，英国逐渐成为中国海外投资的主要目的地。截至2014年底，中国在英投资存量达400多亿美元，英国已成为中国在欧洲最大的投资目的地国。中国房地产企业绿地集团在英国伦敦投资的“兰姆公馆”项目一期工程30日开工兴建，这是中国企业在第一次在英国投资非商业地产项目。
苹果刚刚公布强劲的财报，并宣布扩大股票回购规模、提高派息，麻烦就来了。据英国《金融时报》报道，苹果对投资者发出警告，如果欧盟委员会调查认定其和爱尔兰联合偷税的话，其可能面临严“重大”经济处罚。
为引导和督促空调生产经营企业守法经营，维护市场价格秩序，营造公平竞争的市场环境，促进空调行业健康发展，日前国家发展改革委价格监督检查与反垄断局会同中国连锁经营协会、中国家用电器协会在京共同举办了空调行业价格政策提醒告诫会。格力、海尔、美的等12家大型空调生产企业，苏宁云商、国美电器、京东商城、阿里巴巴等4家大型网络零售企业负责人参加了会议。
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1.政治局会议：高度重视应对经济下行压力 加大定向调控力度
要点：新华社援引中共中央政治局会议声明称，积极的财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度。稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。要注重发挥投资的关键作用，认真选择好投资项目，做到有市场，有长期回报。要整体推进财税、金融、投融资体制改革，解决好重大基础设施项目、市政项目、实体产业部分资金循环不畅问题。要注重扩大消费需求，有针对性地挖掘消费潜力，努力提高消费品质量和服务水平，培育新的消费增长点。要完善市场环境，盘活存量资产，建立房地产健康发展的长效机制。要把创新驱动发展作为我国经济实现动力转换的关键，推进企业技术改造，稳步有序推进化解过剩产能工作。要注意防范和化解各类风险。中央坚持国有企业改革方向没有变，依法保护民营企业产权方针没有变，坚持对外开放和利用外资政策也没有变。
2.发改委约谈空调厂商和渠道商：不得串通操纵市价
要点：据发改委网站消息，格力、海尔、美的等12家大型空调生产企业，苏宁云商、国美电器、京东商城、阿里巴巴等4家大型网络零售企业负责人参加了空调行业价格政策提醒告诫会。会议提醒告诫各空调生产经营企业，在激烈的市场竞争中务必保持高度警觉，切勿触碰法律红线。不得实施相互串通操纵市场价格、达成横向垄断协议的行为；上下游经营者之间不得达成纵向垄断协议；不得以排挤竞争对手为目的，以低于成本的价格低价倾销；不得利用虚假或者使人误解的价格条件，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易，实施价格欺诈。一旦触犯法律，国家发改委将根据《价格法》、《反垄断法》依法严肃查处。
3.希腊据称下周将恢复出售比雷埃夫斯港股权的进程
要点：彭博援引匿名知情人士透露，希腊资产开发基金5月6日将向中国远洋等投资者发出修订后的招标信息，邀请它们标购比雷埃夫斯港管理局的股权。根据新条款，希腊将邀请投资者标购希腊这家最大港口的管理局51%的股权，而不是先前提供的约67%股权。希腊政府将保留对渡轮服务的管理权。(新浪财经)
比雷埃夫斯港
4.宝钢股份有望成全球市值最大钢生产商
要点：在中国股市飙涨和汽车市场日益壮大的推动下，宝钢股份势将超过新日铁住金，成为全球市值最大的钢铁生产商。自去年10月30日以来，宝钢股份股票跳涨逾一倍。新日铁住金和浦项制铁同期分别涨14%和跌18%。(新浪财经)
市值变化图(蓝色为宝钢)
5.中国绿地集团在英国投资13亿英镑 首个项目开工兴建
要点：绿地集团在英国伦敦投资的“兰姆公馆”项目一期工程30日开工兴建，这是中国企业在第一次在英国投资非商业地产项目。副总裁许敬表示，集团去年启动在伦敦的“兰姆公馆”和“绿地中心”两个项目的投资开发，累积投资将超过13亿英镑。
中国驻英国大使馆公使倪坚表示，兰姆公馆项目是绿地集团在英国投资兴建的首个项目，也是2014年中国企业在英国投资最大的项目之一。(新浪财经)
6.复星地产在美首个地产开发项目落定
要点：复星国际旗下复星地产宣布，已获得位于纽约麦迪逊大道项目土地，将在此开发建造47层高的豪华公寓住宅，这是复星地产在海外的首个高端开发项目，也是在美国的首个开发项目。(华尔街见闻)
7.傅成玉卸任中石化董事长 王玉普接任
要点：4月30日消息，从知情人士处获悉，中国工程院党组副书记、副院长王玉普接任中石化集团董事长，出生于1951年6月的傅成玉退休。新浪财经就此向中石化方面求证，对方未予回应。
王玉普曾长期在大庆油田工作，2009年8月离开石油系统任黑龙江省人民政府副省长、党组成员，2010年7月任中华全国总工会副主席、书记处第一书记、党组书记，2013年3月开始任职中国工程院党组副书记，正部长级。(新浪财经)
8.广东佛山明天起全面取消住房限购
要点：4月30日下午，佛山市住房和城乡建设管理局召开会议，决定自日起不再对在佛山行政区域内购买住房的佛山户籍居民和非佛山户籍居民进行购房资格审查。这意味着佛山为期4年的住房限购结束，也成为广东省内第一个全面放开住房限购的城市。
9.2014财年净亏1260亿日元 索尼称明年扭亏
要点：4月30日下午，索尼公布2014财年业绩显示：截止日的2014财年，索尼实现销售收入82159亿日元（684.66亿美元），同比增长5.8%；营业利润685亿日元（5.71亿美元），同比增长158.7%；净利润亏损1260亿日元。
手机业务是拖累索尼2014财年业绩的最大因素。而随着业务结构的进一步调整优化，索尼预计2015财年将扭亏为盈。
索尼表示，销售增长的主要因素有：汇率变动影响、由PS4旺盛销售带来的游戏与网络服务业务的显著增长、由图像传感器带动的部件业务的显著增长。
10.苹果涉嫌违法避税 或面临欧盟25亿美元罚金
要点：4月29日，苹果公布财报后的第二天，苹果在向美国证券交易委员会提交的例行季度文件中提出该警告。苹果在文件中表示，如果欧盟委员会最后认为，爱尔兰和苹果的免税协定非法，那么爱尔兰就可能需要向苹果收回这些年免去的税金，税金数量极其“庞大”，苹果无法预测接下来可能的影响。
苹果美国国内资产和海外资产对比
根据美国证券法规，这笔税金通常是公司过去三年税前平均利润的5%，苹果年的年度税前利润分别是417亿、370亿、595亿美元，据《金融时报》的测算，苹果的税金将超过25亿美元。
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今日搜狐热点中国远洋遭机构大幅减持 今日解禁股市值超百亿
日04:48　　来源：
　　本报讯 中国远洋(,)5.35亿股A股限售股今日上市流通，如果按照6月25日收盘价19.95元计算，此次解禁市值达106.73亿元。
　　机构近日减持6亿多股
　　此次解禁的流通股中，中粮集团有限、中国中煤能源(,)股份有限公司、中国机械工业集团公司、中国核工业集团公司四公司分别占有4000万股而位居前列。
　　值得一提的是，近期中国远洋已经遭遇机构的大幅减持。大智慧Topview数据显示，自5月19日至6月23日的24个交易日中，以为首的机构共减持中国远洋达6亿多股，占该股总股本的8%左右，减持的加权平均价为23.89元。
　　业绩增长乏力成主因
　　中国远洋董事长魏家福在股东大会表示，中国远洋的市盈率低，业绩也不错，机构大量抛售难以理解。
　　不过，机构们却有自己的看法。有分析人士称，中国远洋近期被机构“抛弃”，和中国远洋身处周期性行业关联最大，主要原因是机构投资者担心它明、后年的运营情况，对它的预期发展丧失信心。全球的放缓对航运的影响巨大，航运周期的景气度下滑得肯定会比现在还要快，目前已经是该航运景气周期的最高点，所以现在许多机构投资者已经不看远洋现在的业绩了。
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【作者：李成 张忠安 来源：】
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