如何设计多业务板块集团公司的股权架构？李嘉诚的长和系、阿里巴巴与联想集团是咋做的？各有啥利弊？这是很多学员经常问到的问题，也是很多集团公司头大的问题。
一、背景信息
1、业务关系
A公司（线下理财）
成立于2010年
主营线下理财业务
服务高净值人群，客单价高
重决策，重运营
业务规模受限
B公司（自媒体）
成立于2014年
主营自媒体
拥有近1000万粉丝，月阅读量1亿-1.4亿
成立2个月即盈利，2016年预计营收约1500万
为A公司与C公司输出用户
C公司（互联网理财）
成立于2015年
开发无兑付风险、按秒计价的互联网活期理财产品
客单价低，但轻决策，可规模化
产品近期上线，第1年预计交易额25亿
可为A公司输出客户
2、资金关系
A公司向B公司投资100万
B公司向C公司投资1000万（200万现金+价值800万的媒体资源）
3、股权关系
二、案例设计需求：
1、如何设置A、B、C三家公司股权关系，能保持三家公司业务上的协同？
2、除学员甲外，其他合伙人乙、丙、丁、戊、己如何持股，能相对公平合理？
3、怎么搭建整体的股权架构，不会阻碍走向资本市场？
三、股权架构借鉴模式比较
1、串联模式
创业团队与资本之间存在&弱关系、重决策、高信任门槛&的关系特点。
对于创业团队参与多个业务，资本通常的处理方式是：（1）投资整个盘子，（2）建议创业团队从其他业务退出（股权退出或全职经营管理退出），（3）接受现状，但前提是各业务板块不存在同业竞争，具备很强独立性（业务独立、团队独立、财务独立等）。
优势：（1）可放大控股股东对下游公司的控制力；（2）下游公司可层层放大上游公司的市值
劣势：（1）下游公司投资人对核心团队存在是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑；（2）只看好单个业务板块的上游公司投资人被迫要对下游公司也进行投资
举个栗子：长河系串联模式
注：1）图中公司均为上市公司
2）基于一些特别考虑，长和系上述股权架构于2015年1月进行了调整
2、一口锅吃饭模式
优势：（1）&新媒体（前端）+互联网产品（中端）+线下服务（后端）&，有利于提高业务协同、团队协作与整体竞争力；（2）可以减少投资人对创业团队是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑
劣势：（1）A公司与B公司的独立性受限；（2）只看好单个业务板块的投资人须被迫对集团整体业务投资
举个栗子：阿里巴巴一口锅吃饭模式
注：1）阿里的多业务板块围绕整体战略协同作战，采用&一口锅里吃饭&股权架构。小米的&软件+硬件+互联网服务&也是多条战线协同作战，因此采用类似阿里的股权架构；
2）对于轻资产、重运营（人力驱动型）企业，投资人对创业团队的全职投入要求高于资金驱动型与资源驱动型企业。
3、分灶吃饭模式
优势：（1）各业务公司独立发展；（2）集团控股公司可进可退：下游业务公司既可分立，又可择机合并进来；既可整体融资，又可分别融资；
劣势：（1）下游公司投资人对甲乙存在是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑；（2）每个业务公司得配备独立成熟的运营团队
举个栗子：联想控股分灶吃饭模式
注：1）联想控股各业务板块相对独立，战略协同性不高，适合分灶吃饭模式；
2）各业务板块分别设立二级项目公司，独立团队操盘；3.神州数码已经独立出去，吴亦兵已从联想离职。
注：1）参与全局运营的操盘团队主要在控股公司层面持股；
2）二级公司操盘团队主要在二级公司层面持股，且持股比例较低【干货】如何设计多业务板块集团公司的股权.. - 的主页
李嘉诚的长和系、阿里巴巴与联想集团是咋做的？各有啥利弊？这是很多人经常问到的问题，也是很多集团公司头大的问题。1背景信息业务关系A公司（线下理财）成立于2010年主营线下理财业务服务高净值人群，客单价高重决策，重运营业务规模受限B公司（自媒体）成立于2014年主营自媒体拥有近1000万粉丝，月阅读量1亿-1.4亿成立2个月即盈利，2016年预计营收约1500万为A公司与C公司输出用户C公司（互联网理财）成立于2015年开发无兑付风险、按秒计价的互联网活期理财产品客单价低，但轻决策，可规模化产品近期上线，第1年预计交易额25亿可为A公司输出客户资金关系A公司向B公司投资100万B公司向C公司投资1000万（200万现金+价值800万的媒体资源）股权关系2案例设计需求1、如何设置A、B、C三家公司股权关系，能保持三家公司业务上的协同？2、除学员甲外，其他合伙人乙、丙、丁、戊、己如何持股，能相对公平合理？3、怎么搭建整体的股权架构，不会阻碍走向资本市场？3股权架构借鉴模式比较串联模式创业团队与资本之间存在“弱关系、重决策、高信任门槛”的关系特点。对于创业团队参与多个业务，资本通常的处理方式是：（1）投资整个盘子，（2）建议创业团队从其他业务退出（股权退出或全职经营管理退出），（3）接受现状，但前提是各业务板块不存在同业竞争，具备很强独立性（业务独立、团队独立、财务独立等）。优势：（1）可放大控股股东对下游公司的控制力；（2）下游公司可层层放大上游公司的市值劣势：（1）下游公司投资人对核心团队存在是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑；（2）只看好单个业务板块的上游公司投资人被迫要对下游公司也进行投资举个栗子：长河系串联模式注：1. 上图中公司均为上市公司2. 基于一些特别考虑，长和系上述股权架构于2015年1月进行了调整一口锅吃饭模式优势：（1）“新媒体（前端）+互联网产品（中端）+线下服务（后端）”，有利于提高业务协同、团队协作与整体竞争力；（2）可以减少投资人对创业团队是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑劣势：（1）A公司与B公司的独立性受限；（2）只看好单个业务板块的投资人须被迫对集团整体业务投资举个栗子：阿里巴巴一口锅吃饭模式注：阿里的多业务板块围绕整体战略协同作战，采用“一口锅里吃饭”股权架构。小米的“软件+硬件+互联网服务”也是多条战线协同作战，因此采用类似阿里的股权架构；对于轻资产、重运营（人力驱动型）企业，投资人对创业团队的全职投入要求高于资金驱动型与资源驱动型企业。分灶吃饭模式优势：（1）各业务公司独立发展；（2）集团控股公司可进可退：下游业务公司既可分立，又可择机合并进来；既可整体融资，又可分别融资；劣势：（1）下游公司投资人对甲乙存在是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑；（2）每个业务公司得配备独立成熟的运营团队举个栗子：联想控股分灶吃饭模式注：联想控股各业务板块相对独立，战略协同性不高，适合分灶吃饭模式；各业务板块分别设立二级项目公司，独立团队操盘；神州数码已经独立出去，吴亦兵已从联想离职。注：参与全局运营的操盘团队主要在控股公司层面持股；二级公司操盘团队主要在二级公司层面持股，且持股比例较低&点击“阅读原文”咨询长松精品课程一个聚百万人脉的老板圈子好像只有你没关注了一个聚焦中国百万老板的商业圈★长按二维码，选择“识别图中二维码”进行关注单推或者文末带号合作请联系：。如因我们的失误导致文章涉及版权问题企业需要的是能够解决问题、勤奋工作的员工，而不是那些曾经作出过一定贡献，现在却跟不上企业发展步伐，自以为是、不干活的员工。<strong style="max-width: 100%;color: rgb(68, 68, 68);font-family: 微软雅黑;box-sizing: bord浅谈阿里巴巴合伙人制与双重股权结构利弊与差别何在-阿里云资讯网
浅谈阿里巴巴合伙人制与双重股权结构利弊与差别何在
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阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Ltd.)的合伙人股权结构与一些其他公司偏好的双重股权结构不同。但是从股东的角度来看，这两种股权结构的利弊何在呢？
双重股权结构可以让一家公司的内部人士在公司上市之后也能维持对公司的控制权。采用这种方式的公司会向创始人发行股票，有些情况下也会向早期投资者发行股票，而这些股票每股均有多张投票权（以 Groupon Inc.为例，每股可拥有150张投票权）。这些股票使内部人士可以选举董事会的每一位成员。其他采取这种股权结构的公司还包括 Facebook Inc.和Zynga Inc.。（《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的出版人新闻集团(News Corp.)采用的也是双重股权结构）。
但是阿里巴巴并不准备采取双重股权结构，一位知情人士称该公司的创始人反对这种理念。据知情人士称，阿里巴巴的28位合伙人将有权提名董事会的大部份董事，阿里巴巴的股东们可以否决合伙人提出的董事候选人，但之后这些合伙人将重新挑选新的候选人以供股东批准。
这种做法听起来有点像是美国参议院批准美国总统提名的政府要员。事实确实如此，一位知情人士指出，在制定公司治理结构的过程中，阿里巴巴的高管们研究了包括美国宪法体系演变在内的历史。
至于阿里巴巴董事会的少数董事，他们将由剔除合伙人持股以外的多数股票的持有人选出。阿里巴巴创始人兼董事局主席 马云 ( 微博 )(Jack Ma)在上个月的一封信件中称，将拥有特别提名权利的这些合伙人既是&公司的运营者、业务的建设者、文化的传承者，同时又是股东&。他指出，被选出来的合伙人将是&一个热爱公司、使命驱动、坚持捍卫阿里文化的群体，才能够抗拒外部各种竞争和追求短期利益的压力&。
从股东的角度看，阿里巴巴这种做法的一个负面因素在于，这使得维权投资者投资该公司股票的可能性降低。维权投资者是一群可能以获得公司董事会少数席位为目标的股东。考虑到合伙人将控制阿里巴巴董事会大多数席位，因此针对少数席位的委托书之争可能不会那么多。持不同的少数董事在董事会能够行使的权利相对较小，尤其是在管理层可以自由决策并在董事会以外向主要董事提供信息、且夺取主要董事席位可能性为零的时候。如果维权投资者认为他们在董事会的作用只是&装点门面&，那么他们为获得少数董事席位而进行此类投资的可能性就会降低。
但在这个问题上，阿里巴巴的&合伙人&制度对股东来说仍好于双重股权结构的公司，因为在上市之初，双重股权结构公司的内部人士可以完全掌控整个董事会，而不留给公众股东任何实质权限。
在阿里巴巴的结构中，更为棘手的问题可能是，这似乎取决于合伙人的治理制度是怎样的。据一位知情人士透露，阿里巴巴的合伙人是&自我更新的&。（这位知情人士称这一点被阿里巴巴管理层认为是公司最大的优势所在。）
选举新的合伙人需得到所有合伙人75%的投票支持，而罢免合伙人则需要得到所有合伙人51%的投票支持。
而所有这些能够最终决定多数董事提名的举动都不需要股东商议。到目前为止，阿里巴巴也没有任何有关这一制度时间限制的暗示。合伙人制度本身拥有自主治理结构这一事实本身也引发了一些问题，如合伙人是否可以通过出售阿里巴巴控股权套现？据知情人士透露，在出现可能导致阿里巴巴控制权变化的交易时，合伙人无权获得任何特别补偿。不过经过75%的合伙人投票支持可以对合伙人协议进行修改。
从对股东的影响来说，合伙人制度所有这些安排与双重股权结构并没有那么大的区别，并且从某些角度来说合伙人制度对于股东更有利。例如根据特拉华的法律，一般来说控股股东在出售股份时可以获得控股权溢价。
不过，对于普通股东来说，双重股权结构的优势在于其控股股东的身份是写在招股书中的。并且从不同上市案例的种种情况来看，在使用这一结构上市的科技公司中，带有超级投票权的股份转让后一般会自动转化为低投票权股份。因此随着时间的推移及股权的转让，超级投票权股份的数量可能会下降。
此外合伙人制度似乎看起来还有一些不够&公开透明&。阿里巴巴对合伙人就其合伙人身份的补偿主要由董事会决定，而董事会多数则由合伙人选出。据知情人士暗示，补偿将由一个由公众股东所选出的董事组成的独立董事委员会决定。关于这一点可能要等阿里巴巴的招股书公布后才能获得更多细节。
因此合伙人制度和双重股权结构各有其利弊。但最重要的是，在阿里巴巴的结构中，股东无权更换管理层或迫使公司出售自身，至少在其IPO之后相当长一段时间内是如此。马云在写给员工的信中称，不一定会关心谁去控制这家公司。这种说法似乎有些难以置信。但在决定买入阿里巴巴股票时潜在股东是否真的在意变更公司控制权的权力，我们将拭目以待。
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&/p&&p&彼时，土地创造主要的价值。&/p&&p&资本买断的，&/p&&p&是他们的一生一世。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/42b4c0ce9dffd320_b.jpg& data-rawwidth=&865& data-rawheight=&600& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&865& data-original=&https://pic2.zhimg.com/42b4c0ce9dffd320_r.jpg&&&/figure&&p&Long Ago,&/p&&p&人力是，&/p&&p&上班，打卡，计件+工厂。&/p&&p&钱多？活少？还离家近？&/p&&p&醒醒！！！&/p&&p&人力，价值几许？&/p&&p&工资，奖金，提成。
&/p&&p&彼时，货币创造主要的价值。&/p&&p&资本买断的，&/p&&p&是他们的8小时工作制。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/acf4e2c76a9c90f441debb701d2f28fb_b.jpg& data-rawwidth=&865& data-rawheight=&576& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&865& data-original=&https://pic2.zhimg.com/acf4e2c76a9c90f441debb701d2f28fb_r.jpg&&&/figure&&p&Not Long Ago,&/p&&p&人力是，&/p&&p&创新，创业，创富+互联网。&/p&&p&工资，奖金，提成？&/p&&p&醒醒！！！&/p&&p&人力，价值几许？&/p&&p&是华为的2万人民币启动资金，&/p&&p&到创造近4000亿年销售业绩，&/p&&p&是腾讯的50万人民币启动资金，&/p&&p&到创造1万多亿市值，&/p&&p&是苹果的车库创业，&/p&&p&到创造近4万亿人民币市值。&/p&&p&彼时，人才创造主要价值。&/p&&p&资本买断的，&/p&&p&是创业者的四五年黄金期。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/9f0d613dba04a_b.jpg& data-rawwidth=&865& data-rawheight=&617& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&865& data-original=&https://pic1.zhimg.com/9f0d613dba04a_r.jpg&&&/figure&&p&两胖合投Papi酱，&/p&&p&如果有人抱守“出多少钱，占多少股”的戒律，&/p&&p&或牛唇不对马嘴地&/p&&p&生硬照搬“身股银股”股权分配模式。&/p&&p&结果会是，&/p&&p&本胖出钱，&/p&&p&Papi酱出力。&/p&&p&本胖占大股为主人，&/p&&p&Papi酱占小股为婢。&/p&&p&给Papi酱发点工资奖金，&/p&&p&再加一点点股权激励。&/p&&p&互联网时代的&/p&&p&新人力资本股权分配模式是，&/p&&p&两胖出钱，&/p&&p&Papi酱出力。&/p&&p&Papi酱占大股为主人，&/p&&p&带两胖一起装逼一起飞。&/p&&p&很多朋友发问，&/p&&p&如果我投的是其他酱，&/p&&p&不是集美貌与才华于一身的Papi酱，&/p&&p&难道也得让她&/p&&p&带我装逼带我飞？&/p&&p&21世纪，什么最贵？&/p&&p&人“才”。&/p&&p&什么最聪明？&/p&&p&钱。&/p&&p&钱与人之间云雨的正确体位是？&/p&&p&人力资本&/p&&p&也有朋友问，&/p&&p&如果Papi酱昙花一现，&/p&&p&我找谁哭死喊冤去？&/p&&p&“股市有风险，入市须谨慎”。&/p&&p&80%的专业风投机构，&/p&&p&都没投中过哪怕一个，&/p&&p&拿得出手的明星项目。&/p&&p&那些幸运零星砸中些明星项目的&/p&&p&风投机构光环背后，&/p&&p&也是80%的失败概率。&/p&&p&选择适合你玩的游戏。&/p&&p&人力与资本的体位，&/p&&p&已经穿越了三个时代。&/p&&p&在农业经济时代，人力只是人力，资本支配人力。&/p&&p&在工业经济时代，人力是资源（人力资源），资本雇佣人力。&/p&&p&在知识经济时代，人力也是资本（人力资本），并逆袭成为主角，人力雇佣资本。&/p&&p&人力资本与货币资本，&/p&&p&云云雨雨，双宿双飞。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/00fdeac97c8608bdafc7534_b.jpg& data-rawwidth=&865& data-rawheight=&368& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&865& data-original=&https://pic1.zhimg.com/00fdeac97c8608bdafc7534_r.jpg&&&/figure&&p&注：本文系根据媒体披露文章写的评论，不保证背景事实的全面性、真实性与准确性。“Papi酱”代指Papi酱团队。&/p&
七八点说罗胖徐胖投资papi酱，是给papi酱发点工资奖金，再加一点点股权激励？还是papi酱带着两胖，一起装逼一起飞？是身股银股，还是新人力资本制度？21世纪，人才最贵，但钱最聪明。据称，网红Papi酱获罗胖徐小平等投资。投资多少？据称1200万。估值多少？…
&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/e2cbb588f7540361ccbc3c3d3d34c9e6_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&388& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic3.zhimg.com/e2cbb588f7540361ccbc3c3d3d34c9e6_r.jpg&&&/figure&&p&如何设计多业务板块集团公司的股权架构？李嘉诚的长和系、阿里巴巴与联想集团是咋做的？各有啥利弊？这是很多荷包团学员经常问到的问题，也是很多集团公司头大的问题。&/p&&p&一、背景信息&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/5da8c2b180deb0afe0ea3f_b.png& data-rawwidth=&649& data-rawheight=&338& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&649& data-original=&https://pic4.zhimg.com/5da8c2b180deb0afe0ea3f_r.jpg&&&/figure&&p&&b&1、业务关系&/b&&/p&&p&&b&A公司（线下理财）&/b&&/p&&ul&&li&成立于2010年&br&&/li&&li&主营线下理财业务&br&&/li&&li&服务高净值人群，客单价高&br&&/li&&li&重决策，重运营&br&&/li&&li&业务规模受限&br&&/li&&/ul&&br&&p&&b&B公司（自媒体）&/b&&/p&&ul&&li&成立于2014年&br&&/li&&li&主营自媒体&br&&/li&&li&拥有近1000万粉丝，月阅读量1亿-1.4亿&br&&/li&&li&成立2个月即盈利，2016年预计营收约1500万&br&&/li&&li&为A公司与C公司输出用户&br&&/li&&/ul&&br&&p&&b&C公司（互联网理财）&/b&&/p&&ul&&li&成立于2015年&br&&/li&&li&开发无兑付风险、按秒计价的互联网活期理财产品&br&&/li&&li&客单价低，但轻决策，可规模化&br&&/li&&li& 产品近期上线，第1年预计交易额25亿&br&&/li&&li&可为A公司输出客户&br&&/li&&/ul&&br&&p&&b&2、资金关系&/b&&/p&&ul&&li&A公司向B公司投资100万&br&&/li&&li&B公司向C公司投资1000万（200万现金+价值800万的媒体资源）&br&&/li&&/ul&&br&&p&3、股权关系&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/7be085f14db8ea9fccd5c1_b.png& data-rawwidth=&495& data-rawheight=&436& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&495& data-original=&https://pic2.zhimg.com/7be085f14db8ea9fccd5c1_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/dc381d03b410d_b.png& data-rawwidth=&688& data-rawheight=&223& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&688& data-original=&https://pic1.zhimg.com/dc381d03b410d_r.jpg&&&/figure&&p&&b& 二、案例设计需求&/b&&/p&&p&1、如何设置A、B、C三家公司股权关系，能保持三家公司业务上的协同？&/p&&p&2、除学员甲外，其他合伙人乙、丙、丁、戊、己如何持股，能相对公平合理？&/p&&p&3、怎么搭建整体的股权架构，不会阻碍走向资本市场？&/p&&p&&b&三、股权架构借鉴模式比较&/b&&/p&&p&&b&1、串联模式&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/7c8afbcac905b835fe703_b.png& data-rawwidth=&558& data-rawheight=&464& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&558& data-original=&https://pic4.zhimg.com/7c8afbcac905b835fe703_r.jpg&&&/figure&&p&创业团队与资本之间存在“弱关系、重决策、高信任门槛”的关系特点。对于创业团队参与多个业务，资本通常的处理方式是：（1）投资整个盘子，（2）建议创业团队从其他业务退出（股权退出或全职经营管理退出），（3）接受现状，但前提是各业务板块不存在同业竞争，具备很强独立性（业务独立、团队独立、财务独立等）。&/p&&p&优势：（1）可放大控股股东对下游公司的控制力；（2）下游公司可层层放大上游公司的市值。&/p&&p&劣势：（1）下游公司投资人对核心团队存在是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑；（2）只看好单个业务板块的上游公司投资人被迫要对下游公司也进行投资。&/p&&p&&b&举个栗子：长河系串联模式&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/7fcfc2b2fa7c9e11e52d_b.png& data-rawwidth=&724& data-rawheight=&424& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&724& data-original=&https://pic2.zhimg.com/7fcfc2b2fa7c9e11e52d_r.jpg&&&/figure&&p&&i&注：1. 上图中公司均为上市公司&/i&；&i&2. &/i&&i&基于一些特别考虑，长和系上述股权架构于2015&/i&&i&年1&/i&&i&月进行了调整&/i&&/p&&p&&b&2、一口锅吃饭模式&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/a21ffc0f3aecf58accf3a589_b.png& data-rawwidth=&569& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&569& data-original=&https://pic2.zhimg.com/a21ffc0f3aecf58accf3a589_r.jpg&&&/figure&&p&优势：（1）“新媒体（前端）+互联网产品（中端）+线下服务（后端）”，有利于提高业务协同、团队协作与整体竞争力；（2）可以减少投资人对创业团队是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑 &/p&&p&劣势：（1）A公司与B公司的独立性受限；（2）只看好单个业务板块的投资人须被迫对集团整体业务投资&/p&&p&&b&举个栗子：阿里巴巴一口锅吃饭模式&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/5f64f551d72e7ea078b6_b.png& data-rawwidth=&670& data-rawheight=&456& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&670& data-original=&https://pic3.zhimg.com/5f64f551d72e7ea078b6_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/fe5f3ab765a6f98d6d42c9e0c86a8bb0_b.png& data-rawwidth=&662& data-rawheight=&214& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&662& data-original=&https://pic1.zhimg.com/fe5f3ab765a6f98d6d42c9e0c86a8bb0_r.jpg&&&/figure&&p&&i&注：1. &/i&&i&阿里的多业务板块围绕整体战略协同作战，采用“&/i&&i&一口锅里吃饭”&/i&&i&股权架构。小米的“软件+&/i&&i&硬件+&/i&&i&互联网服务”也是多条战线协同作战，因此采用类似阿里的股权架构；2. &/i&&i&对于轻资产、重运营（人力驱动型）企业，投资人对创业团队的全职投入要求高于资金驱动型与资源驱动型企业。&/i&&/p&&p&&b&3、分灶吃饭模式&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/e8e97a1a9114_b.png& data-rawwidth=&474& data-rawheight=&480& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&474& data-original=&https://pic1.zhimg.com/e8e97a1a9114_r.jpg&&&/figure&&p&优势：（1）各业务公司独立发展；（2）集团控股公司可进可退：下游业务公司既可分立，又可择机合并进来；既可整体融资，又可分别融资；&/p&&p&劣势：（1）下游公司投资人对甲乙存在是否全职投入、同业竞争与关联交易的顾虑；（2）每个业务公司得配备独立成熟的运营团队&/p&&p&&b&举个栗子：联想控股分灶吃饭模式&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/92e1eb93c372cdd4f5f1_b.png& data-rawwidth=&541& data-rawheight=&296& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&541& data-original=&https://pic2.zhimg.com/92e1eb93c372cdd4f5f1_r.jpg&&&/figure&&p&&i&注：1.&/i&&i&联想控股各业务板块相对独立，战略协同性不高，适合分灶吃饭模式&/i&；&i&2.&/i&&i&各业务板块分别设立二级项目公司，独立团队操盘&/i&；&i&3.&/i&&i&神州数码已经独立出去，吴亦兵已从联想离职。&/i&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/bb_b.png& data-rawwidth=&653& data-rawheight=&344& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&653& data-original=&https://pic3.zhimg.com/bb_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/810fa1c7f9e_b.png& data-rawwidth=&655& data-rawheight=&346& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&655& data-original=&https://pic1.zhimg.com/810fa1c7f9e_r.jpg&&&/figure&&p&&i&注：1.&/i&&i&参与全局运营的操盘团队主要在控股公司层面持股&/i&；2.&i&二级公司操盘团队主要在二级公司层面持股，且持股比例较低 &/i&&/p&&br&&br&
如何设计多业务板块集团公司的股权架构？李嘉诚的长和系、阿里巴巴与联想集团是咋做的？各有啥利弊？这是很多荷包团学员经常问到的问题，也是很多集团公司头大的问题。一、背景信息1、业务关系A公司（线下理财）成立于2010年 主营线下理财业务 服务高净值人…
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