别以为买债券类基金就保险
这些可转债基金3个月里跌了四成！|界面新闻 · 商业扫一扫下载界面新闻APP可转债基金由于兼具股性和债性，可避免股票风险大和债券收益低的缺点，常以&下跌风险有界、上涨收益无限&的独特优势被人称道。
但从近3个月的走势来看，可转债基金市场相当不乐观。近日大盘持续暴跌，基金业也是一片哀嚎。损失惨重的除了仓位较高的股票指数基金与偏股型基金外，可转债基金的跌幅也赫然在前。界面新闻统计发现，共有12只可转债基金三个月内跌幅超过40%。
从上表中可看出，上述基金近3月的亏损已大大超过前五个月的收益。由于转债市场同股票市场高度相关，当股市遭遇巨大调整时，转债市场也受到重大冲击。转债由于转股溢价率较高，且加上转债市场无涨跌停板限制，调整幅度大于股票市场。例如民生加银转债优选C（000068），自7月以来共有四日跌幅超10%。
转债存量的大幅萎缩也加剧了可转债基金的困境。东吴转债（165809）在第二季度报告中写道：&多只转债相继在 2 季度因触发强制赎回条款而退市，转债存量大幅萎缩。&据了解，可转债基金投资于可转债债券的比例至少在64%以上。转债存量的大幅萎缩意味着可转债市场&僧多粥少&，基金面临无法配足额比例的可转债或以较高昂代价持有可转债，从而导致不必要的损失。
目前转债的转股溢价率依然较高。通常来说，可转债的转股溢价率越高，跟上正股上涨的速度就越滞后，分享正股上涨的收益就越少。融通标普中国可转债指数A在季报中预测道：&个别债底保护价值较低的转债，其转股溢价率甚至高达 100%，即使正股大幅上涨，转债也难以跟随上扬。预计转债在三季度表现较弱。&
一些可转债基金对股票的投资也加大了预期风险。如民生加银转债优选C、汇添富可转换债券C（470059）、大成可转债增强债券（090017）等都配置了不到两成的股票仓位。
值得注意的是，一些可转债基金由于规模过小，可能面临清盘风险。融通标普中国可转债指数A的最新规模仅为1700多万元，二季报显示连续二十个工作日以上基金资产净值低于5000万元。
对投资者来说，购买规模过小的可转债基金，亦可能因基金存在巨额赎回风险，导致无法及时赎回持有的全部基金份额。
一般来说，&股债双牛&和&股牛债熊&是最适合于投资可转债基金的时期，在这两种环境下，可转债基金大幅好于其他债基，甚至好于偏股基金。而在熊市环境下，不论债市是牛是熊，都应回避可转债基金，选择风险更低的纯债基金。
您至少需输入5个字评论 相关文章界面记者推荐阅读一个月暴跌19.86%！债券基金还是低风险理财产品吗？一个月暴跌19.86%！债券基金还是低风险理财产品吗？说投资百家号今年来，债券基金频频踩雷，一天之内净值大暴跌的情况屡见不鲜。之前，华商基金旗下就有多只债券基金净值暴跌，其中华商双债丰利债券A(000463)这款基金在5月份基金净值狂跌，在15日及22日单日跌幅高达9%，5月已跌去19.86%。这样的跌幅简直比股票型基金还凶猛。更让人感到心寒的是，今年来这只债券基金已经把将2015年1月以来累计的收益都给跌完了。我们用累计净值走势图来看，当前的累计净值水平跟2015年1月的累计净值水平持平。这意味着，如果你在2015年1月买入了这只债券基金，然后坚持持有到现在，不好意思，这几年来，你几乎没有收益，跑输银行活期利率。到底是因为什么，导致这只债基狂跌呢?一只基金产品的风险水平除了受到当前市场环境等条件的影响，最主要的还是取决于这只基金投资的对象。米财网小编在天天基金网上找到了这款基金产品的持仓明细。这款基金重仓的前五个债券就是上图的五只债券。从持仓情况来看，这只基金这一次发生的暴跌，很大可能是因为第一大重仓债券——15华信债的问题。根据中证债券的估值数据显示，上周二华信债的估值从前一天的80.7966元大幅下调33%至54.1224元。而这款基金持有的华信债占基金净资产24.18%，按照华信债对应资产净值下降33%的比例来算，整体资产下降的比例大约为8%左右，非常接近这只基金9%的跌幅。实际上，这只基金今年以来已经不是第一次踩雷了，这一次会发生暴跌也并非无迹可寻。本次出问题的"华信债"其实早在3月份时，就因华信高层被调查的负面消息而大幅暴跌。而中证债券对华信债的估值彼时仍然高居不下，所以本次华信债的估值下调可以说是意料之中。而除了踩雷暴跌的"15华信债"，华商这只基金此前还因"11凯迪MTN1"债券违约踩过一次雷。5月7日，这只基金的第五大持仓债券——"11凯迪MTN1"也是被大幅下调了估值，主要是因为5月5日不能按期兑付本息，构成实质性违约。这只基金也因此在7日当天大幅下跌4%左右。今年以来，债券违约事件频频出现。一旦出现这种债券违约事件，债券很可能面临着估值被大幅腰斩的局面，而那些重仓违约债券的基金也会随后遭遇净值大幅下跌的噩运。实际上，有很多在两三年前债券牛市期间发行的信用债，今年也会陆陆续续到还债日期。所以，后续债券违约的风险还是很大的，投资者对债基踩雷违约债这类风险要保持谨慎。从今年债基踩雷事件的发生，也给投资者敲响了警钟，以往给人以安全稳健低风险的投资方式陷入了考验。投资者也应该明白，每一种投资方式都是有其风险的，投资者应处理好风险与收益的平衡。米财网小编所处的P2P网贷行业亦是如此，虽然平台爆雷事件时有发生，但国家现已介入监管，网站备案正有序进行，以后对于投资者的保护肯定是越来越健全。而作为P2P网贷返利平台的米财网，为了其品牌信誉，在每个平台入驻米财网之前，风控团队都会对P2P平台股东背景、合规资质、资产标的、创始人和高管团队、经营年限、运营数据、第三方数据排名、实缴资金总共8个方面进行考察，力保平台的安全，米财网运营至今，推广期间从未有爆雷的平台。投资者通过米财网，不仅能从全国上千家p2p理财平台中筛选出的优质平台，还能还能额外享受加息返利。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。说投资百家号最近更新：简介:A股大数据挖掘机构第一代理行为作者最新文章相关文章2015股市下跌买什么基金 5类基金股市涨跌照样赚钱(名单) - 希财网
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2015股市下跌买什么基金 5类基金股市涨跌照样赚钱(名单)
佚名&&&&&& 14:47:30&&&&&&来源：
　　话说今年牛市迅猛，上证指数一路狂飙，在五月初终于出现暴跌，而在近日又开始大幅回升，这么诡异的形势对投资者造成了极大的心理冲击，让投资者真是不知如何把握好。市场对大盘看法不一，也有人认为上证指数即将再次出现下跌。　　资本泡沫的袭来，谁都想要置身其外，不愿成为受伤者。小编也想为投资者出谋划策，减少烦恼。尽管不少基金公司认为推动本轮牛市上涨的核心因素并没有发生变化，但在目前的情况看来，小编还是认为谨慎一点为好。2015股市下跌买什么基金，5类基金股市涨跌照样赚钱。　　无论股市涨跌如何，我们的基金理财是要继续的。如果股市进入到一个中期调整之中，还有哪些基金可以为投资者带来正回报，或者说哪些基金将与股市风险基本绝缘？小编整理了五大类供投资者参考，在股市向好的过程中，这五大类基金作为资产配置的工具自然有其投资价值，而在股市处于调整中这些基金的吸引力则会大大增强。　　货币基金：赚银行协议存款的钱　　货币基金是现金管理工具，主要预期年化收益来源是银行协议存款利息预期年化收益，基本上可以看作无风险。预期年化收益跟股市涨跌没关系。　　今年以来，受到央行降准降息等宽松货币政策影响，货币基金预期年化收益率明显下滑，但作为现金替代工具，货币基金依然是值得持有的。以下为今年以来万份预期年化收益较高的货币基金。因预期年化收益较为有限，投资者持有货币基金的比例不宜过高，以能满足日常流动性需求为宜。序号
& & & & & &货基简称
& & & & & &累计万份预期年化收益（截至<span style="color:#月<span style="color:#日）
& & & & & &1
& & & & & &国金金腾通货币
& & & & & &219.78
& & & & & &2
& & & & & &信达慧管家A
& & & & & &197.32
& & & & & &3
& & & & & &广发活期宝
& & & & & &196.89
& & & & & &4
& & & & & &金元金元宝A
& & & & & &192.88
& & & & & &5
& & & & & &南方现金通A
& & & & & &191.67
& & & & & &6
& & & & & &长盛货币
& & & & & &185.35
& & & & & &7
& & & & & &长城工资宝
& & & & & &184.56
& & & & & &8
& & & & & &平安财富宝
& & & & & &182.2
& & & & & &9
& & & & & &国寿薪金宝
& & & & & &181.57
& & & & & &10
& & & & & &长盛添利宝A
& & & & & &180.21
& & & & & &11
& & & & & &华夏薪金宝货币
& & & & & &180.18
& & & & & &12
& & & & & &工银现金货币
& & & & & &179.84
& & & & & &　　纯债基金：赚经济低迷债市上涨的钱　　债券基金主要分为两类，一是可以以较小的比例投资二级市场股票的二级债基，二是不参与股票买卖仅投资债市的纯债基金，此外还有可转债等其他细分债基。无论是二级债基还是可转债基金，其净值表现同股票市场都存在很强的相关性，股市调整会导致这些基金净值下跌。　　同股市下跌绝缘的是纯债基金，其业绩高下是基金经理债券投资能力的真实体现。股债历来存在跷跷板效应，特别是在股市表现不佳的时候，债券市场能取得好的表现。今年以来货币持续宽松，经济下行压力增大和通缩风险，都支撑债券市场能在波动中实现正预期年化收益。一旦股市进入调整期，纯债基金是值得关注的品种，以下是今年以来表现较好的纯债基金（剔除掉可转债配置较高的基金）。序号
& & & & & &基金简称
& & & & & &今年以来单位净值增长率（截至5月14日）
& & & & & &1
& & & & & &华商预期年化收益增强A
& & & & & &19.32
& & & & & &2
& & & & & &广发聚利
& & & & & &14.64
& & & & & &3
& & & & & &华富强化回报
& & & & & &12.86
& & & & & &4
& & & & & &广发聚财信用A
& & & & & &11.86
& & & & & &5
& & & & & &华富预期年化收益增强A
& & & & & &11.31
& & & & & &6
& & & & & &易方达增强回报A
& & & & & &10.61
& & & & & &7
& & & & & &易方达岁丰添利
& & & & & &10.35
& & & & & &8
& & & & & &国联安信心增长A
& & & & & &9.87
& & & & & &9
& & & & & &华夏双债增强A
& & & & & &9.63
& & & & & &10
& & & & & &交银信用添利
& & & & & &8.85
& & & & & &11
& & & & & &建信信用增强A
& & & & & &8.36
& & & & & &12
& & & & & &大成景兴信用债A
& & & & & &8.31
& & & & & &　　打新基金：赚新股上市暴涨的钱　　打新基金通过大规模参与新股询价获得网下申购资格并获配新股，最终待新股上市后择机抛售获取无风险预期年化收益。新股的发行规模、报价成功率以及打新基金本身规模大小成为决定打新基金高低的主要因素。　　今年以来打新基金大规模发行，打新基金整体预期年化收益逐月下降，但本月起一月两批新股发行有助于增强打新基金预期年化收益水平，诸如中国核电等超级大盘股未来的发行上市也将增强打新基金吸引力。打新基金规模增长很快，最近一个月预期年化收益率高低是投资打新基金的最重要参考。打新较为积极的保本基金由于退出费率过高并不推荐。序号基金简称近一月单位净值增长率（截至5月14日）1大成景益7.762宝盈祥瑞养老6.343天弘安康养老3.264南方绝对预期年化收益2.575银河预期年化收益2.096天治趋势精选1.897东方多策略1.78富安达新兴成长1.569工银新财富1.510国联安安心1.4811华夏永福养老1.4712交银周期回报1.47　　量化对冲基金：赚股市下跌的钱　　量化套利基金在有效控制风险的基础上，运用股指期货等衍生工具对冲市场系统风险，从而实现资产的增值，赚取阿尔法预期年化收益。由于持有股指期货空单，在股市下跌过程中，这类基金净值不仅不会下跌，反而可能会赚钱。　　目前基金公司共发行成立了8只量化对冲绝对预期年化收益策略基金，其中有3只采取普通开放式运作，每个交易日开放申赎，而有5只采取定期开放式运作，每隔一段时间才开放申赎一次。在3只开放运作的基金中，工银绝对预期年化收益大规模参与新股申购获取稳定预期年化收益，并非严格意义上的量化对冲基金，海富通阿尔法基金在前4月表现不佳，近期频频参与新股申购增强预期年化收益，和工银绝对预期年化收益有些类似。尽管如此，在股市下跌过程中，这些基金都仍会有盈利机会。长线资金可以适当配置定期开放的量化对冲基金。　　分级基金A份额：赚约定预期年化收益和股市下跌期权价值升高的钱　　分级基金A份额每年获得一定的约定预期年化收益，而且在二级市场交易，具有类似债券基金的特征，在股市下跌过程中，其下跌期权价值将会升高，推动交易价格上升。因此股市下跌这类基金往往会不跌反涨。　　问题是怎么选择A类份额，首要的是隐含预期年化收益要中等偏上，其次要有较高的折价，第三是流动性要好。一些品种虽然隐含预期年化收益率高，但处于溢价状态，股市下跌这类品种并不一定会有太好表现。以下为值得关注的分级基金A份额。（数据日期：5.16）　　推荐阅读　　　　　　　　投资理财用钱生钱，希财网联合众多专业品牌及优质P2P网贷平台，为您提供预期年化收益高风险小的网贷服务（），进入栏目了解详情：
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最近为什么债券基金跌得这么厉害？
我于去年10月买了华夏成长基金，后来怕股市跌，在12月底转换成了华夏债券基金。没想到让我损失惨重。股票基金不停的涨，债券基金不停的跌，真是后悔啊。我现在又想转回去了，不知时机如何？
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债券市场资金向股市流动是近几天债券基金下跌的主要原因。建议马上转入华夏货币基金，如遇大盘回调可择机再转入华夏成长。不必气馁，挽回损失的机会还多着呢。
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server is ok同样买债券，为什么货币基金几乎“只涨不跌”？同样买债券，为什么货币基金几乎“只涨不跌”？伴吾身百家号年底了,货币基金的收益翘尾显著，迎来黄金配置期。大家都说市场上“钱很紧”，作为钱的“价格”，市场利率也走高了，所以货币基金，银行理财产品的收益都明显提高了。问题也来了：收益上去了，背后是否有风险？另一方面，债券基金，在市场利率走高的时候，反而出现了跌跌不休的“熊样”同样投的是债券类的产品，为什么一个涨，一个跌呢？问题又来了：先来看第二个问题为什么债券基金跌的时候货币基金却在涨？确实，债券型基金和货币基金类似，都是投资债券或者说是债权类的资产，最大的区别就是期限的长短，而货币基金一般规定只能买剩余期限在1年以内的债券，而债券基金能够购买的债券期限比较长。有人说，原来如此，就是因为期限的长短导致了货币基金涨的时候，债券基金跌。这是一个误区，当然不是，利率上升，导致债券价格下跌不会因为期限长短而转变，只是影响的程度有大小而已。那么，到底是什么原因导致了这个现象呢？敲黑板，划重点了！真正的原因出在“定价”方式上。我们可以这么理解：一家公司发行了一张债券，价值100元，1年后到期，年利率10%，到期可以一次性拿到本金和利息110元。在这一年的任何一天，这张债券的价格应该怎么定呢？有聪明人说，应该把最后能够拿到的10块钱利息，平均分摊到每一天，累计起来。每天的利息是多少呢？10/365元。那么第100天的时候，这张债券的价格应该就是[100+10/365*100]。我们可以看到这么定价的话，债券的价格就是每天以一个恒定的速度上升，呈现出“只涨不跌”的形态。这就是我们要说的第一种定价方式，被称为“成本估值”法。货币基金用的就是上述方法。所以，货币基金每天的收益基本都是正的，当然，它肯定会持有非常多的债券，所以它每天的收益率差不多就等于，它持有所有资产的平均收益率扣除相关费用再平均到每一天。当然，“几乎”只涨不跌，也不排除意外，不过，货币基金要是哪天万分收益是负的，那可是要上新闻的，因为这其中一定发生了什么奇葩的事情。比如债券违约、卖出债券实现太多浮亏、规模太小收益比费用少之类的。公开资料显示，2006年上半年货币基金曾出现过单日万份收益为负，随后的10年时间里从未出现，即便在2013年“钱荒”蔓延，流动性空前紧张的情况下，天治基金、民生基金、银河基金等公司旗下货币基金万份收益率在0.012元-0.08元之间，但尚未出现负收益。以上就是货币基金“不跌”的秘诀！我们再来回答一下，为什么“债券基金”的价格会下跌。重点又来了，这里我们必须清楚债券的第二种定价方式。我们可以把债券简单理解为有两个价格。一个是上述“成本估值法”定的价格，另一个是“市场定价法”定的价格。还是以上面那张100元债券为例，如果有人在发行的时候购买了这张100元的债券，但临时要用钱，怎么办？可以去债券交易市场上卖掉这张债券的，成交的价格就是“市场定价法”定出的债券价格。这个价格是如何确定的呢？这和市场利率以及债券的信用密切相关。如果市场利率升高，比如提升为20%，那么人们一定不会用100元来购买这张债券，因为可以直接去购买新的债券，获得20%的收益，但人们会愿意用91.66元买下这张债券（忽略时间因素），因为110/91.66=120%，即到期也能够获得20%的收益。所以，市场利率上升，会让债券价格下跌，同时债券距离到期时间越久，受到的影响也越大。同时，如果债券的发行方，突然宣布无法如此兑付，也会对债券价格形成重大打击。“市值定价法”是用当天的“市值”+累计当天的利息来定价，所以当市场价格跌幅超过当天分摊到的利息增加的时候，采用这种方法估值的基金价格就会出现下跌。所以，债券基金的净值会出现波动，正是因为债券的市场价格会出现波动。在年底资金紧张的时候，市场利率会上升，导致债券市场价格下跌，所以，债券基金的净值会下跌，但是这对于“成本定价”的货币基金的影响非常有限，并且如果这段时间有资产到期，就可以去配更高收益率的新资产、还可以出高价逆回购，所以，就会出现明明底层资产都是债券，但是当债券基金净值在下跌的时候，货币基金却在上涨的情况。我们再来看第一个问题，货币基金风险多大？在日，兴业基金旗下兴业鑫天盈货币A（001925这个交易日每万份收益为负6.0608元，与此对应的7月18日至7月24日这7天的7日年化收益率均为负值。据基金经理解释，就是因为“卖出债券实现了太多浮亏”导致的。这里就揭示了货币基金可能会出现亏损的原因之一。前面说了，我们可以理解债券有两个价格，分别按“成本估值法”和“市场定价法”定出来的价格，在市场利率出现大幅上升的时候，两者就会出现偏离，“市场价”比“成本价”低，出现“浮亏”，如果这个时候如果货币基金为了应付赎回的压力，按照市场价格出售手上的债券，那么就会把“浮亏”坐实，出现亏损。这个情况就告诉我们：首先，货币基金也是可能会亏损的。如果有人和你打包票说货币基金是“只涨不跌”的，那么他不是诚信有问题，就是专业度有问题。其次，发生亏损的可能不大，前面说到了，债券期限越短，价格受到利率的影响越小，而货币基金持有债券的平均期限比较短，通常在1年以内，有的平均在120天以内，所以受到利率波动的影响比较小。同时，货币基金会有比较严密的风控，会密切关注 “成本估值法”和“市场定价法”定出价格的“差值”，一般合同会规定对“差值”的容忍度在0.5%，如果超过0.5%就会主动做出卖券的动作，以免更大的亏损，同时基金公司往往还会动用赔偿金对于超过0.5%的部分进行赔偿。这也迫使货币基金的经理会对基金进行比较严格的风控，一般未到0.5%，就会对持有的债券进行调整，这样的调整一般只会造成货币基金每天的收益减少，而不会造成亏损。这也解释了为什么长期以来，货币基金出现单日亏损在基金行业史上算得上极为罕见的现象。最后，我们可以发现，在不考虑信用风险的情况下，货币基金的风险主要在于流动性，和银行的“挤兑”风险类似。同时，可能的风险在于规模太小收益比费用少等等。所以，在选择货币基金的时候，我们要尽量挑选风控较强，具有一定规模的基金公司的产品，这样产品发生“挤兑”以及“费用大于收益”的概率更小一些。好了，本文给大家介绍了货币基金“几乎”只涨不跌，而且在债券跌时候，还能收益上升的真正原因，还进一步给大家分析了货币基金的风险及挑选方法。欢迎留言讨论哦~本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。伴吾身百家号最近更新：简介:生活精彩快，发自内心的开心。作者最新文章相关文章