亲身讲述！他们所经历的投资骗局 _ 东方财富网
亲身讲述！他们所经历的投资骗局
证券时报网
东方财富APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
最近我们发布了一系列股市诈骗的文章，引来很多网友跟贴，讲述自己的遭遇，在此选登一些，希望引起大家的警惕。
　　最近我们发布了一系列股市诈骗的文章，引来很多网友跟贴，讲述自己的遭遇，在此选登一些，希望引起大家的警惕。
　　我来爆料一个，XX观盘，东财上自称的大咖，手法跟时报君曝光的一模一样，只是他们后期搞的是国际黄金。我只说一个前段供大家欣赏：建群后只说提供指导，然后马上就有积极群友建议老师开直播间，老师为难再三推脱再三，最终勉强答应。这边答应那边即刻就搞起了一整套直播系统，速度之快规模之大手法之专业让人惊叹，像不像古时候开国帝王登基前推辞帝位，但一答应立马一整套仪仗就准备妥当，套路深，手法毒，望大家慎之又慎。
　　老师说带我们100%盈利，赚些钱可以拿1%做善事帮助贫困山区建学校，我就信以为真，贷款进入现货平台，老师要我们做四个空单，开始自己想做一个空单玩玩，老师连续发QQ说多做几个空单，要相信他，后期会暴跌，就做了四个空单。结果行情暴涨亏损十几万。不知是平台问题还是老师能力问题？
　　我进过这样一个群，一个老师叫方旭、一个叫高升等……进语音听课，股票讲的不错，后期让开白银排期账号3万，觉得老师名都假，我没开，就被踢出来了。
　　号称私募大佬，讲课股票，组织猎庄突击队，发盈利截图，代号(行痴)，后来讲河北BH大宗商品服务市场有限公司(简称河北邮币卡)骗人开户，诈骗涉及金额千亿。
　　我前段时间也遇到一个美女加我微信，先聊生活我一点警觉都没有，突然有天大盘暴跌她才说自己心情不好股票被套，然后我就跟她聊股票，接着她说自己有个朋友叫金哥是华尔街回来的股票高手，让我加他微信。还让我发红包给金哥，和金哥聊了2天股票就开始推荐我炒什么字画收藏品，还让他的助理给我开户，叫北京东方YH国际版权交易中心，最开始我都没入金，观察了2天，没想到他说的都涨停了，然后经不住诱惑入了5万，然后买入就被套，天天跌停。我每天很早起来就在跌停板上排队，最终亏了8000块。
　　2016年底，一群以“猎庄五味”为首的骗子，在呱呱财经创建一个直播室，讲股票技术指标老鸭头等，一天他说他用他的老鸭头指标找到了一只好票要让大家发大财，7号晚上公布，再加下面那些托鼓捣得非常激奋。当晚十点多他亲自打电话叫来了上海YB卡交易中心的金牌客服来当场开户，我没建行卡当晚没开成，鬼使神差，第二天跑到建行去开户办卡，到10号把一切都办好这个邮币卡已经涨停两天了。买不进每天让埋涨停价买，说第一目标位150元，第二目标位300元，连续五天涨停，第五天涨停直接到跌停，埋涨停价的人全部买入，再接下来天天跌停，从115.60元以跌停方式直接跌到11.18元，所有人全线套牢，骗子失踪。跌到11元多后又开始涨，每天涨停板，但是任你埋什么价都卖不出去，今天涨停你埋跌停价也卖不出，埋中间价也卖不出，咨询客服，回答是用摘票交易不是自动撮合交易。只要不摘我的票我就永远卖不出去。
　　一美女加我微信，聊聊天，谈谈股票，后面她说她的一个朋友：豹哥，在组建一个Q群，每天都是炒股的人在交流信息，交流心得，当时没有警惕，已经把那美女当作可以一聊的股友了，就加了。后面那个群里开始各种讲课，每天晚上7点多准时上课，原来在盘中推荐的“牛股”也只在直播间里推了，只有听课的人才能得到。
　　后来在武昌鱼从10块涨到23块多以后，这群一个劲叫大家进，后面大跌，群里开始发表什么要是能T+0就好了，什么武昌鱼都能当天收割……群里有人说了炒黄金、炒期货……我在群里发了几句疑虑的话，第二天被踢出群，我还善意的提醒那个美女股友，说这群不可信，是骗子，叫她出来，再也没有回复，才发现这其实是一伙的！
　　碰到叫炒大闸蟹的，如果一定要他们荐股三天看看水平如何，就会说最近股票行情不好，暂时不荐股，建议做农产品才能保证一个月两三成利润。
　　我去年进了一个股票群，开始讲技术分析推股票，开始的票确实很有实力，后来有一次推的深套，晚上讲课期间故意把别的交易帐户露一下平仓赚多少钱，跟着群里就有人天天吵着问老师做的是什么，赚钱为啥不带大家，这个时候老师很为难的说他做的什么天然气是以后的趋势不是现货，怎么怎么好，又教怎样去做T+0，从那以后就不讲股票开始讲天然气了。
　　有人说要开户，他说试试能联系上开户经理不，联系上了让她进群里，加客服QQ开户，开始几天带着确实都在赚钱，还显示赚多少多少 ，让没开户的抓紧时间去开户。之后就开始有赚有赔了，赚的小，亏的时候让八成仓的扛单，结果最后都是亏的很惨，群解散了也不再提示买卖，联系不上了，我是60万进去7万出来的。
　　我入了一个群，讲课的叫达康书记，还有一个就是自称XD证券的李子，李子现在天天让群里人去开户新三板。前面那个达康书记还自己掏腰包搞抽奖晚会，我得了一个3等奖500元，2等奖是2000元，1等奖就是达康书记的老鼠仓神器！还有什么三绝庄，也是要求群里的人要做慈善什么的，好多感觉也做了几百上千的捐款截图，群名天下为公，所在的讲课课堂叫欢乐颂，群成员有700人左右。开新三板需要500万资金才可以，好多人都是找垫资开户新三板，据说垫资费1-2万。
　　我三四年前遇到的是现货白银，他们以炒股作为切入口，吸引大众进入，之后在群里推荐股票，明天大涨的票。还有在群里发布以前推荐票涨停的截图，再加上群里托响应，让人老想进去他们的高级群。进高级群的条件是5万现金去开户新华银。等你开户后又说必须做5次交易，就这样很多人都上了他们的当。
　　我端午节前后接触的一个自称叫牛股在线的公司，声称是越声理财旗下的正规平台，翻倍后或一个季度后分成，把大家拉到一个教室。一个天狼队陈队长说怎么拉升股票，高开，运作，吸引散户接盘，最后几个课程后说要练习几次再去股市操作，找的是康美旗下的e药谷做中药材现货训练，然后看你投资多少，有人打电话叫你买卖，一开始让你尝点甜头最后就是满满的坑！
　　被股友叫去呱呱平台免费听课，刚开始确实是认认真真讲课，推荐股票，后来就说股票行情不好，先做点现货之类的金融衍生品，比如普洱茶，比如邮币卡等等。
　　我亲身经历过这种骗局。号称源达TZ顾问有限公司，每天都晒出他们推荐客户所买的股票涨停，晒出客户转给他们的服务费，并且还推出金股一号，买了必赚。结果我交了5万元的服务费后，买了他们介绍的所谓金股一路下跌，当了他们的换盘侠，亏了7万多，并且付的服务费5万只管2个月他们就关闭了服务。来回被骗13万。
　　我进过好几个群，都是有美女助手。第一个天天推荐买软件，群主天天给我洗脑，说不过我，叫我自己退出。第二个某某粉丝股票交流群，开始炒股，群主推荐股票也有涨停的，10多天后叫大家炒外汇，每天晒赚大钱的交割单，很多人都晒。指定大家到一个人那里开户，开户需要身份证原件拍照发过去，银行卡号正反面，还有自己电话号码，还要填写详细地址，银行卡的支行号码，当我快填写完的时候感觉不对，这样自己所有信息被人知道了，所以没写完退出。第三个开始炒股票，有的老师上课确实能了解一些股票知识，但是10来天后开始炒伦敦金，群主，美女还有两个男的天天给我发赚钱单子，我怀疑这种平台是假的就自动退群。
　　之前在邮箱里收到一个微信群的邀请，号称是网易官方投资群，看到邮件地址很靠谱就加了，结果是炒白银期货的
　　我曾经进过一个群，开的教室刚开始讲股票，几个老师还讲自己有实业，后来说要建精英群让报名，然后就炒石油、邮票，每天还有托晒出赚了多少，就晚上做买涨买跌，骗进去不少人……过了几天这群里那些所谓的老师就不见了。
　　我是其中一名受害者，在高峰和钱诚化名所谓老师们的“金股齐鸣”直播室从5月到7月连续听了两个多月的课程，他们的套路大，首先在于取得学员的足够信任。不遗余力的白天晚上轮流讲课，也推荐一些股票，首选承认老师还是有一些实力，尤其中化名钱诚的讲课风格激情澎湃，非常具有鼓动性，有一些基本的技术理论和战法，高峰也会讲一些如何做高抛低吸的战法，比较容易吸引初学者，同时推荐的短线股票也会让一部分学员赚点小钱，尝点甜头。
　　取得信任的第二个步骤，会通过一些股票之外的个人事例，以便在教室学员中树立重信用的形象。比如有一次讲课，钱诚承诺两周内不能达到一定比例的盈利，就自罚在直播室里面唱歌，后来真唱歌，而且唱得难听，我还保有一些他们唱歌的录制片段。而且还让其他的老师也一一唱歌。同时还会透露一些生活的其他琐事和过去经历，来突出他们普通而真实的一面，拉近与学员的心理距离，增强联系感，尽管无法通过直播视频看到真人。等到赢得足够信任后，第二步就转到了做港股局上面去。
　　一开始直播室里讲港股和香港股市不经意提及，后面的重心越来越到港股上面去了，在正式做港股的局前也是做了不少铺垫的，时不时提及港股和美股的牛市，A股的差劲，最后慢慢引导到做港股上去。大概6月份，老师们提出必须同时开通A股和港股帐户才能在教室里听课，要学员赶紧开港户，后来提出只做港股，按不同资金量成立钱峰三个队，大致分为20万-50万为钱峰三队；50万-100万为钱峰二队；100万-300万钱峰三队，还有一个钱峰敢死队，资金量在300万以上。而且说有名额限制，没有报名的将全部清出直播室，同时成立按不同队别成立的QQ群。这对于在里面长期听课，有些依赖性的学员来说，有些是被迫开户加大资金量，以留取在直播室里面听课的资格，同时这些所谓老师在直播室时不时说“名额有限，报名的人很多积极，晚报名就报不上”，加剧学员的恐慌和从众心理。同时利用所谓的私下特别辅导，送选股利器等等诱导学员报更高资金量的战队。
　　盛良物流这只股票，很多学员高位中招，包括我在内，除了这些老师在情感上取得学员信任之外，还与老师们的一番富有逻辑性的推荐理由理分不开的，也较容易说服一些理性的投资者。有以下几点的说辞1。从大势看，港股牛市，并且后市也是牛市，高层有意通过港股牛市阻止资本外流；2。香港股票市场既具有欧美的规范市场机制，又具有A股的不规范，灰色地带容易赚钱；3。通过缠论、江恩理论、筹码锁定理论以及炒股软件的特有技术指标指向该股上涨空间很大，反正大部分学员是初学者或入股市不久的，对技术理论也是似懂非懂，容易在取得信任的基础上被说服；4。所谓的基本面分析，说物流行业的不错前景，电商的跨境发展会带动物流业的发展，并说通过一定内部渠道了解到，会和内地物流企业合作，同时国家的一带一路战略，有利于有着国际物流业务的企业发展，高峰当时举例一直在做顺丰物流这只票，也带着学员做过这只票，对物流行业发展前景坚信不疑，我想这也是做最后收割学员铺垫的一部分吧。5。在直播室，高峰用了不少时间讲了以后在这只票上赚了大钱，怎么去抽取小部分收益去公益，提及网上的一个公益项目，说这个公益项目怎么可以在一片荒漠上多少面积上种多少树，又可以活多少棵，给学员一个美好马上要赚大钱的幻觉，麻痹了学员们在高位买进的一些担忧，成功转移了对股票本身可能有一些疑问的注意力。
　　总之，这些老师的套路很深，如洞悉市场心理一样洞悉和利用人的心理和弱点，既对学员进行情感上的拉拢，又做一些看似有道理的理性和逻辑分析，事先多重铺垫(包括用前一只股票汇财金融投资来试探学员的反应，与“验证”老师的实力)我想这也是这一次有那么多学员受骗的原因吧。
　　盛良物流大跌后，直播室并没有立即关闭，钱诚与高峰仍在做一些安抚与说服的工作，做一些掩饰，钱诚的说法是是这只股票泄密了，造成主力暴力洗盘，后续还有机会，高峰的说法是别有用心的其他机构希望这只股票跌下去，以便低价买进，网上的利空消息是有意为之，后面仍有机会。
　　再后来就部分提前觉醒的学员开始质疑老师的说法，毕竟是高位接盘，买入大跌的事实在眼前，我想他们没有立马关闭直播室，是因为想先侦查学员们的一些反应吧，包括我当时在内，并不认为这是一场骗局，此时，直播室里也有一些学员通过文字声援老师，反对这种高位接盘说法，只是觉得只是做砸了而已，老师的高明之处在利用部分学员不同的声音来平衡有的学员质疑的说法，直到网上有更多的消息揭露出来，才慢慢了解一些事实和真相，没法再掩饰下去了，按主播的说法，老师们的压力大，直播室被迫关闭。
　　目前这帮老师仍有开新的直播室，据说不止一个，我知道的就有一个，人气依然火爆，叫“金股满堂”的YY直播教室，钱诚改名后叫俞言，高峰改名叫“致远”。直播室里面仍在煽动不明真相的学员把平时不用的理财资金投到股市中来，为这里面的学员感到一些担忧。
　　注：本文皆为读者亲身讲述，本着判决之前都只能称嫌疑的做法，我们对部分涉事机构名称做了模糊处理。
(原标题：亲身讲述！他们所经历的投资骗局)
(责任编辑：DF155)
其他网友关注的新闻
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金2017年首届股票交易王大赛，选手大赢家要带大家做沪深300指数，肯请问这事是不是真的还是骗局？
18-01-13 &沪深300ETF叫好不叫座 嘉实与华泰柏瑞骗人骗己
日 08:48来源：中国经济网
酝酿筹备5年多的内地跨市场ETF于4月5日终于破茧而出。但是普通投资者对其似乎并不太“感冒”，机构的参与热情也并不高。而嘉实与华泰柏瑞两家公司为了争夺客户资源也是对其产品“只报喜不报忧”，此种行为更是令广大投资者十分反感。界基金频道小编认为，只有从客户的角度出发才能真正赢得投资者的心，而不是靠曝优势藏隐患这种方式获得短暂的客户资源。
四大缺陷制约发展
海通证券(600837)分析师吴先兴指出，嘉实沪深300ETF在产品设计时存在四点先天缺陷，或将制约其后天发展。
第一点，交易成本方面。与传统ETF相比，嘉实沪深300ETF交易成本更高，虽然借助融券可以完成套利交易，但由于T日申购份额及赎回所得证券T+2日才可用，故要多支付2日的融券利息。
第二点，资金使用效率方面。T+2的交易模式使得资金的使用效率大大降低。吴先兴认为，嘉实沪深300ETF的产品设计中，由于T日申购份额及赎回所得证券T+2日才可用，所以有2天资金的冻结期，可能会影响其他套利操作的实施。
第三点，融券标的限制。据悉，目前可融券的标的只有287只，不能完全覆盖沪深300成份分股，这会影响一些套利操作的完成。此外，ETF在指数编制上具有“缺憾”，成份股的置换原理是：业绩好的企业编入，业绩差的企业被剔出局，但通常业绩好的企业被证实时，市场价格都不便宜，股价已经远远透支了未来。
此外，嘉实沪深300ETF在融券券源的流动性方面也存在缺陷。吴先兴表示，大量的套利都涉及到沪深300ETF的融券业务，而券商的券源是有限的，实际操作时可能会碰到流动性问题。
新产品叫好不叫座？
据悉，华泰柏瑞沪深300ETF将于4月5日到4月26日在全国各大券商发行，嘉实沪深300ETF的发行时间则为4月5日至4月27日。
《金证券》了解到，对于市场首次推出的两只横跨两市的沪深300ETF产品，市场上叫好并不叫座。许多券商人士都不赞成中小投资者参与其中。
“此类产品推出，本来就是针对机构投资者。”一家券商的负责人士表示，此次推出的两只基金申购赎回的方式相对复杂，对于中小投资者要进行复杂的解释工作，而对于ETF的连接，许多券商的工作人员还没有彻底弄清楚，因此，目前并不向客户推荐这款产品。
据记者了解，嘉实沪深300ETF有三种申购方式：一是现金网上申购，投资门槛1000元起；二是网下现金认购，投资门槛10万元起，此种投资方式比较复杂，只有到嘉实的直销中心才能购买，而申购手续费也较高，50万元以下的认购费为1%；第三种方式是股票换购，投资门槛是1000股股票，此种方式投资，要参照嘉实沪深300ETF的招募说明书中的股票进行换购，如果不是沪深300指数一篮子成份股，则不可以换购。
对于嘉实沪深300ETF的风险，嘉实基金客服向《金证券》坦承，因为至少90%投资于A股市场，而A股市场不可预测，所以投资风险还是很大的。
两沪深300ETF产品设计细节差异比较大
两只产品招募说明书显示，虽然同为沪深300ETF，但设计细节差异却比较大，未来上市交易后对投资者影响也会比较大。根据招募说明书，由于华泰柏瑞采用T+0方式，而嘉实使用T+2方式，因而在资金使用效率方面，华泰柏瑞的产品效率更高。因为华泰柏瑞的产品，投资者在T日买入股票T日就可以申购，或者T日申购的ETF，T日就可以卖出；同样，T日买入的ETF在T日就可以赎回，T日赎回得到的股票T日可以卖出。而嘉实版本在操作中，T日买入的股票，T+1日才可以用于申购，T日申购ETF要到T+2日才可以卖出，中间需要3个交易日，而T日买入ETF，需要T+2日才能赎回，T日赎回ETF得到的股票，需要T+2日才能卖出，中间一共需要4个交易日。
在1个申购赎回单位方面，华泰柏瑞版本1个申购赎回单位是90万份，嘉实版本是200万份。假设现在沪深300指数是2000点，那么从所需要的资金角度来比较，华泰柏瑞版本需要234万元，嘉实版本则需要520万元。1个申赎单位所对应的期货合约方面，华泰柏瑞版本对应3张合约，嘉实版本对应大约6.667张股指期货合约。
按照沪深300指数2600点水平来计算，如果投资者希望进行期限套利，选择华泰柏瑞版本，需要资金273.78万元，而选择嘉实版本则需要1825.2万元。
从折溢价方面来看，华泰柏瑞版本由于使用T+0，因而二级市场价格和盘中净值(IOPV)折溢价较小，因为一旦出现可以套利的空间，目光锐利且下手快的投资者就会进行套利操作，这一特点方便了股指期货投资者进行套利操作；而嘉实版本由于全部实物申赎，投资人需用沪深300指数一篮子成份股进行申购，这将使和指数的差距较小。因为在已有一篮子股票的情况下，可申购成ETF，这样ETF本身的基金净值与指数的跟踪误差就会很小。但是，由于T+2的方式不够灵活，因而在一级市场和二级市场方面，可能存在较大的折溢价问题。嘉实基金因而打算引入做市商机制来解决这一问题。
好买基金认为，总体来看，华泰柏瑞沪深300ETF在流动性方面显著优于嘉实沪深300ETF，而其他方面相差不大。ETF作为可上市交易的指数投资工具，因其高效的交易功能，使得其成为指数工具中最为活跃和最具生命力的投资标的。有统计数据表明，在众多类型的ETF交易者中，日内高频交易者是ETF流动性的最主要提供者。
从适合的人群来看，华泰柏瑞沪深300ETF期现套利起点大幅降低，方便实现T+0，适合股指期货套利者、一二级市场套利者，并且，由于华泰柏瑞沪深300ETF横跨两市、与有联系，易利用专业知识获利，对证券公司自营资管也有一定吸引力。而嘉实沪深300ETF，由于在资金使用效率上来说，相对较低，适合长期持有，对于中小投资者，都可以通过二级市场买入ETF，作短期的趋势投资、与中小板ETF作轮动等。
一位不愿透露姓名的券商人士对《》记者表示，沪深300ETF推出对市场影响重大，因为这个产品不仅解决了A股期现套利的问题，也为二级市场带来了大量资金，并且这些资金会全部投向大型股票。
华泰柏瑞方案：下单效率引关注
在目前沪深300指数的股票构成中，上证所的股票共214只，大约占了71%，深交所的股票共86只，只占了29%。华泰柏瑞的方案恰是与上证所合作开发的。
这种“主场作战”的优势使得华泰柏瑞选择了一种十分简单的方案将深交所的股票进行现金替代，即投资者在申购华泰柏瑞版的沪深ETF时，需要准备上证所的一篮子股票，以及一部分现金，华泰柏瑞使用这部分现金，代替投资者从深交所购买沪深300指数中深交所的份额。
也就是说，华泰柏瑞自己在这个方案中充当了“邮差”的重要角色，帮投资者购买深交所股票。作为一个看得见的服务商，华泰柏瑞自身的表现将决定该产品运行的顺畅与否。
除了现金替代外，这种方案与目前的单市场ETF较为类似，最大的好处是实现了T+0。
目前，ETF的持有者和交易者一般是出于两种目的：出于资产配置的需要长期持有，以及出于交易的需要，希望获得套利的机会。对于前者而言，是否能做到T+0意义不大，但对于后者而言，交收的效率直接决定了资金流转速度，尤其是对于转瞬即逝的一二级市场套利而言，能否实现T+0直接决定了是否能够抓住套利机会。
这一方案的劣势也十分明显：投资者以股票实物申购ETF时，所有的成本是确定的，但深交所的股票由华泰柏瑞代买，这其中的冲击成本和交易所需时间，使得投资者获取深交所股票的成本存在很大的不确定性。
此外，申购1份额的沪深300ETF，就意味着华泰柏瑞需要从深交所购买86只股票，业务量较大，一旦有大批投资者同时申购，基金公司的交易系统同时需要处理大笔买单，系统能否承受也是市场担心的因素。
这两者的不确定背后，是一旦出现价格偏差或系统风险，基金公司、交易所与投资者之间责任如何界定的问题。从目前华泰柏瑞的方案来看，目前的风险是由投资者来承担。
同时，该方案的交收办法给基金公司和交易所也带来了风险。在资金清算过程中，属于上证所的股票份额，投资者下单的同时上证所就能够予以冻结，但现金的部分，交易所需要到盘后才能从投资者账户中划拨，也就是说，盘中华泰柏瑞购买深交所股票的资金属于垫付。尽管投资者违约是小概率事件，但一旦出现，基金公司和交易所可能面临资金无法收回的情况。据了解，目前该方案设计时，或采取向券商征收保证金的方法，将这部分风险转给券商。
嘉实方案：为转融通预留空间
相比较华泰柏瑞的方案，嘉实在设计产品时，更多的是调动了交易所、中登公司、券商等多方面的资源，为投资者搭建了一个跨越市场的桥梁，嘉实是一个看不见的搭桥者。
申购嘉实版本沪深300ETF的投资者，需要自己购买一篮子上证所的股票，与一篮子深交所的股票，再向嘉实申购沪深300ETF。这一过程中，所有的成本都由投资者自行支付，投资者与基金公司间进行的是实物(股票)与实物(ETF基金)的互换。两个市场间的股票由中登上海公司、中登深圳公司分别结算，再由中登公司总部进行ETF基金的结算。
从海外经验来看，很多跨市场的交易都采取了这种结算方式，这也为我国将来发行债券ETF、商品ETF等创新产品提供了经验。
但这一链条无疑拉长了申购的过程，使得嘉实的沪深300ETF仅能实现T+2。
嘉实沪深300基金经理杨宇强调，清算交收效率并不意味着交易的效率，在美国，ETF交收一向是T+3，中国香港市场则是T+2，投资者交易时一样可以实现T+0。
但是，美国市场有一个非常成熟的做市商制度，即使清算是T+3，但投资者通过做市商，完全可以实现T+0交易。在内地，这种市场环境尚未培育。
嘉实的版本里，则选取了一些券商作为做市商，在运行过程中提供挂单和融资融券的业务。他们的功能有两个：在交易初期不活跃的时候，为沪深300ETF提供流动性，在沪深300ETF出现溢价或者折价的时候，承担按照紧贴一级市场净值挂单的义务；此外，通过给投资者提供融资融券服务，帮助投资者变相实现T+0。
杨宇介绍，当ETF一二级市场出现价差，投资者可以通过在二级市场买入300只股票申购300ETF、同时融券卖出ETF的方式来锁定价差；T+1日300ETF交收以后可用于偿还融券。通过这种方法，投资者完全可以实现T+0。杨宇强调，对于股指期货期现套利的投资者和资产配置的投资者而言，其ETF份额是通过二级市场买入的，投资者不用关心其背后的清算交收过程。
目前，融资融券业务成交并不活跃，且融资的需要远远高于融券。嘉实的这一方案无疑将给融券市场增加大量需求。但是，目前券商手中的融券品种和数量都无法满足投资者的需求。
值得注意的是，券商手中无券，但嘉实有。目前，嘉实基金拥有全市场最大的一只沪深300(LOF)基金，该基金将作为沪深300ETF的联接基金，在上市初期，该基金为嘉实沪深300ETF的流动性奠定了基础，可以减少大额申赎时的跟踪误差。而在转融通业务开启之后，它又将是一个天然的股票池，可以为券商的融券业务提供供给。
可以预见的是，一旦这种合作运行顺畅，券商的融资融券业务无论是需求还是供给上，都将有质的飞跃。
对做市商而言，在初期ETF出现价差时，相较于折价购买或者溢价卖出，以贴近一级市场的价格平抑价差，其实是无利可图的。但一旦后期流动性充沛，做市商可以将自己的价差放大，无疑存在了较大的获利空间。最重要的是，在享受融券需求增加的同时，在转融通业务开启后又有以较低的成本从嘉实获得融券供给的可能。这两者都是较有吸引力的条件，这恰是嘉实可以从券商中精心挑选做市商，并督促他们尽责的重要原因。
杨宇介绍，嘉实将从多家券商中选择5到6家资质、信用、资本金等各方面条件优越者充当嘉实的做市商。
但除了做市商的硬件标准之外，券商缺乏ETF做市商的经验也是市场担忧的要点。在嘉实的沪深300ETF之前，也有数只ETF基金在设计时表示采取了做市商模式，但目前来看做市商尚无明显表现。林伟健介绍，交易所曾披露过一次ETF基金成交量的排名，其中排名前十的都是通过券商营业部交易的私募或者大户，并无券商身影。
杨宇说，ETF做市商的功能是通过买卖双向挂盘给二级市场提供流动性，是二级市场交易的润滑剂，并非主动的ETF交易者。目前国内多家券商已经有了两到三年的做市经验，并且开发了ETF自动做市系统，完全可以达到300ETF的做市要求。
理性看待沪深300ETF套利
目前市场投资者群体按专业与否，可分为专业投资者和非专业投资者；按身份，可分为机构投资者和个人投资者；按资金实力，可分为大额投资者和中小投资者。之所以做这样的区分，是因为不同类型投资者对于ETF，尤其是沪深300ETF，应该有不同的投资理念、策略和方法。
套利交易属于专业、机构、大额投资者
华泰柏瑞沪深300ETF即将面世，市场上探讨最多的话题是由此带来的套利诱惑，尤其是那些基于其创新基础之上的全新套利愿景，归纳起来，除附着在ETF之上的那种传统一二级市场间套利交易之外，还有与融资融券结合在一起的两融ETF套利、与沪深300股指期货结合在一起的期现套利等。
基于ETF的、传统的一二级市场间套利华泰柏瑞基金管理公司在接到客户委托指令后立即实时代买深市股票、转而开始走套利交易流程之后，一二级市场之间的套利流程在理论上就已经可以充分实现。套利交易重要特征：快速“从现金到现金”，并且，如果市场条件允许，这样的交易在日内可以反复进行多次，也可以做高频交易。
与融资融券业务结合套利融资融券业务与沪深300ETF套利交易结合起来，可以在“T+0”框架之下轻松快捷完成“从现金到现金”套利交易过程，例如：(1)融资交易，在溢价的情况下，相关的流程是：融入资金、买入一篮子成份股票、申购成为ETF、在二级市场内卖出ETF；(2)融券交易，在折价交易的情况下，相关的流程是：融入ETF、卖出ETF、将所得的资金买入一揽子成份股票，申购成ETF。这样的套利，对于一些中小投资者来说，似乎也可以考虑适度参与。
沪深300期现套利当然，沪深300ETF目前给市场带来的最大兴趣点在于它能够给已经上市交易近两年的沪深300股指期货带来拟合度最好的现货标的，从而方便大家期现套利交易，并极大提高期现套利交易效率，从而强化股指期货的套期保值、价格发现等功能。沪深300ETF的推出，还将会进一步提高股指期现市场的联动性，减少期现套利中现货标的的跟踪误差，但同时也将会使得股指期现无风险套利的竞争更加激烈。
套利有不确定性
关于华泰柏瑞沪深300ETF套利成本不确定性，我个人的看法是：
(1)在沪深300指数里，深圳股票总市值所占的比重并不是很大，相关统计数据(成分股票调整日)显示，从2009年初至2012年初，过去四年里，历经八次调整，深市股票所占比重的平均值是24.85%，最高值是26.48%，最低值是23.46%，这就是说，深市股票总市值占沪深300指数成分股票总市值的比例一直徘徊在四分之一上下的水平。
(2)对于现金替代部分，即由华泰柏瑞基金管理公司来代买深市股票这个过程，近似实时成交的概率比较大，总之，在一个四分之一左右的标的中，存在着一些较小范围或幅度的成本不可控因素，相对于整个套利资产来说，所占比重有可能会被降低。
尴尬套利现实
对于市场上目前关注最多的种种套利方式，大家不要忘记四点：
其一，做ETF套利有一个基本常识，即成份股票越少越容易。沪深300ETF的套利，将会涉及到300只标的证券，相关难度会更大，因此不排除很多原先的觊觎者会知难而退。
其二，就笔者所接触到的很多做专业套利交易的机构来看，真正在交易时间里做套利的人已经很少了，他们更多的是在做日内的趋势，这一点，恰好可以解释为什么每当市场出现单边上涨行情的当日最后半个小时，股指往往会上涨乏力、甚至掉头向下的原因，因为有套利资金的平仓盘。
其三，在计算机技术的大力辅佐下，与各种套利有关的交易正越来越流程化，机器盯盘代替了人工盯盘，效率更高，可以套到的利润也随之越来越少，套利这种理论上风光的交易方式正在蜕变得越来越干瘪，可同时依然不可丢弃。
其四，就当前市场上各只ETF的套利实操效果来看，有这样两个显著特点，即流动性好的ETF，可以套利的机会不多；套利机会较多的ETF，流动性状况很差，根本无法很顺利地完成套利。 (来源：金融界基金)来源中国网)
相关报道：
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
[责任编辑：lilei]
用手机随时随地看新闻
社会娱乐生活探索
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 06:49
04/21 11:28
03/09 16:46
02/24 09:56
03/09 16:45
03/09 16:45
02/27 16:10
03/13 08:17
03/12 08:43
03/12 07:22
03/12 07:57
03/20 09:48
09/07 09:38
09/07 09:38
09/07 09:39
09/07 09:39
09/07 09:39
单日流入资金最多个股
明星分析师荐股
@/data/finance/htmlcron3/projects/other/article_zjlr.html
48小时点击排行
财经 · 房产
娱乐 · 时尚
汽车 · 旅游
科技 · 健康