原标题：【稳增长开好局】创业福利：云南扶持创业扩大就业 小微企业最高可贷款20万
云南网讯（记者 黎鸿凯）3月11日，“稳增长开好局政策措施解读系列新闻发布会”在昆明举行，云南省人力资源和社会保障厅党组成员、副厅长邢渭东介绍，创办小微企业（含个体经营）自筹资金不足的，可按规定申请不超过10万元的创业款，创办科技型小微企业申请贷款额度可提高至20万元。
邢渭东介绍，2016年云南将继续扶持创业，完成“贷免扶补”和创业担保贷款扶持创业12万人以上，其中劳动密集型小企业贷款扶持1000户，完成大学生创业扶持1000户以上。
创办小微企业（含个体经营）自筹资金不足的，企业投资规模达到10万元以上且实际达到7万元后，政府给予3万元的财政资金补助，有贷款需求的可按规定申请不超过10万元的创业担保贷款。其中，科技型小微企业申请贷款额度可提高至20万元。对新招用符合条件人员就业达到规定比例的劳动密集型小微企业，可按规定申请不超过200万元的劳动密集型小企业贷款。
2016年云南将建设20个创业示范园，给予每个园区100万元补助；建设35个校园创业平台，给予每个创业平台50万元补助；建设20个众创空间，给予每个众创空间80万元补助。同时，组织开展各类创业培训和非公有制企业负责人能力提升培训，进一步优化云南人社众创网服务功能和应用，强化供需两端就业和人才的有效对接。
“推进创业型城市创建工作，创造开发更多的就业创业岗位和机会，2016年全年实现城镇新增就业40万人以上，失业人员实现再就业12万人，开发公益性岗位4.5万个，城镇登记失业率控制在4.5%以内。”邢渭东表示。
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深圳市恒领投资咨询有限公司　来自雪球&#xe6关注 互联网金融2016年度策略报告（史上最透彻） 　作者:国信tmt &采编:股票说 & & &投资要点　　本轮牛市中互联网金融领涨众概念板块　 　互联网金融板块在本轮牛市（日~日）中以绝对涨幅优势（546.74%）远超其它概念板块，当之无愧成为牛市领头 羊。经过夏季的波动（日~日）互联网金融板块指数涨幅第二（347.80%）。　　 & & &三条主线把握互联网金融
&我们不同于市场的分类观点：（1）基础工具层（含大数据、资讯导航门户、虚拟货币）；（2）渠道平台层（含产品销售平台、第三方支付平台）；（3）创新 产品 层（含P2P网贷、众筹等）。基础工具层构筑行业底层基石；渠道平台层融通互联网与传统金融机构；创新产品层开创全新业态。 & & &美股偏爱互联网属性的互联网金融公司
& & &互联网公司比金融公司更受市场青睐。同样从事P2P网贷，采用平台模式的Lending
Club比采用大数据信审放贷模式的ONDK更受资本市场青睐。前者本质上是互联网公司（平台），赚取佣金，不承担贷款风险，边际成本几乎为零，平台效应
强；本质上后者本质上是金融公司（小贷公司），赚取息差，承担贷款风险，边际成本随规模扩大而增加，平台效应很弱。 & & &互联网金融重在发挥互联网作用
因为中介的比较优势存在金融中介会一直存在；2.信息不对称依然存在：过去是因为缺乏投融资需求信息产生的信息不对称，现在是投融资需求信息过度，无法甄
别有效信息，需要有时间、有能力的人来筛选信息。3.征信对网络借贷作用有限：征信所要的数据现在还是分裂、孤岛式存在，中国的征信还处在“0~1”阶
段。传统金融和互联网金融的本质都是同时服务于负债端的投资人和资产端的借款人。互联网金融肩负“普惠金融”的重任，其作用在于让更多的投资人获得更高的
存款利息，让更多的借款人获得更低利息的贷款。那么互联网金融成立的前提是：能够弥补，因为提供了资产端和负债端的“普惠”，而压缩了的原有金融机构的利
润空间。互联网金融公司要想长期发展下去，必须用互联网等先进技术来弥补被缩小的两部分利润。 & & &投资建议
& & &我们推荐有以下四种特征的互联 网金融公司：a)投资门槛低；b) 赚佣金而非息差，资产端来自其他金融机构；c) 产品标准化程度高；d)
触手可及的用户体验和信息披露。重点推荐：赚取通道服务费的奥马电器（002668）、网上基金销售龙头东方财富（300059）、移动端用户最多的同花 顺（300033）、渠道+基础工具的恒生电子（600570）　　　　风险提示 & & &行业监管政策不明朗，业绩不达预期。　 &1. 王者力量：本轮牛市的领头羊 & & &互联网金融指数涨幅第一 & & &从2014年年中至今，A股出现大幅波动。一年多的时间内走完了过去3年以上的历程。每一个完整的牛熊市中，总有一个代表性的、领先行业涨幅投资主体。例如2013年的游戏、传媒等。铁打的营盘流水的兵，本轮行情中，互联网金融替代游戏、传媒成为领头羊。 & & &考虑到A股是以题材为主的投资风格，为了包括更加细分的题材概念，并且区分不同的题材指数表现，此处我们采用Wind概念板块指数，共计144个概念板块指数。A股市场中涉及互联网金融概念的上市公司总共49家。 & & &根据数据分析，我们发现互联网金融行业引领了本轮牛市走上高点，穿越波峰波谷，始终是概念板块中的佼佼者。　　　　　　上图中，时间区间我们分两段，一是日~日；二是日~日，从上图看出，互联网金融板块指数在两个时间段中涨幅雄居第一和第二，涨幅分别高达546.74%和347.80%，远超其它概念板块。互联网金融概念板块被称为王者当之无愧。 & & &下表列出了指数涨幅排名和互联网金融个股排名（~）。　　　　　　上表显示，互联网金融指数板块个股涨幅前10分别是：同花顺、银之杰、中科金财、赢时胜、信雅达、东方财富、中天城投、金证股份、万家文化、腾邦国际。 & & & 业务布局百家争鸣 & & &互联网金融概念股中，涉及互联网金融业务的方式有：（1）通过并购、投资互联网公司；（2）公司通过搭建平台等方式自己建立互联网金融业务板块；（3）成立投资于互联网金融公司的基金。
&目前wind互联网金融概念板块的49家公司中，一类是公司本身业务与金融或者互联网有关，掌控技术或流量入口；另一类是原先无关互联网金融的实业公司 如金叶珠宝、海宁皮城等，通过收购平台或自建平台等方式场景化互联网金融，发展供应链金融，实现打通产业链上下游的目的。 & & &公司在互联网金融领域的竞争力主要来自资产端、流量端、平台、场景化这四个方面。下表对互联网金融概念板块中的49家公司各自的主营业务、互联网金融业务、优势进行了简单对比和分析。　　　　2.互联网金融行业2015回顾与梳理 & & &行业关注度上升到国家层面 & & &本年度互联网金融行业发生了一系列标志性的重大金融创新事件。李 克强总理视察
微众银行，发放网络银行第一笔贷款；八家私营机构获央行准许开展个人征信业务；中证协首次将八家股权众筹平台纳入会员体系；阿里支付宝芝麻信用分进行公
测；腾讯微粒贷正式上线；招商银行作为传统金融机构成为首家转账免手续费的银行，从侧面说明互联网金融创新倒逼传统金融机构通过升级提高竞争力。& & & 政策层面上，互联网金融首次纳入国家五年规划。2015 年11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》正式发布，互联网金
融首次纳入国家五年规划，在第三节第六条中指明要规范发展互联网金融。数日后央行行长周小川在《十三五规划》辅导读本上刊文指出，将顺应信息技术发展趋
势，支持并规范第三方支付、众筹和P2P借贷平台等互联网金融业态发展，推进各类金融机构大数据平台建设，建立大数据标准体系和管理规范。11月28日第 二届中
国互联网金融发展高峰论坛上，中国人民银行调查统计司司长盛松成表示，人民银行已将互联网金融统计纳入金融业综合统计体系，包括五个业态、三大类、近六十
个统计指标。 & & & 国家政策发声利好助力互联网金融，行业强劲发展势头再次攀升。互联网金融领域各大玩家纷纷重拳出击。 & & & 1）BAT等互联网巨头持续加码互联网金融； & & & 2）传统金融机构加快互联网化转型创新和信息化升级； & & & 3）实业企业战略布局“互联网金融+供应链金融”，打造平台疏通产业链上下游； & & & 4）创新创业企业细分之下寻找突破点，专注提供极致体验。　　三大主线贯穿互联网金融 & & & 互联网金融行业业态庞杂，目前国内对此尚未有公认的标准分类方式。& & & 市场观点： 众多分类中，较为普遍的是按照目前各种互联网金融形态在支付方式、信息处理、资源配臵三大支柱上的差异，分出8种类型：（1）传统金融机构的互
联网形态（包括网络银行/手机银行、网络证券公司、网络保险公司）；（2）移动支付和第三方支付；（3）互联网货币；（4）基于大数据的征信和网络贷款；
（5）P2P网络贷款；（6）众筹融资；（7）金融产品的网络销售；（8）网络金融交易平台。另外，《互联网周刊》对互联网金融行业进行了分类与排行，甚
至出现多达十多种的细致分类（包括第三方支付、P2P、众筹、互联网银行、互联网分期、互联网理财、互联网基金、互联网金融资讯、大数据金融、互联网金融
技术、虚拟货币等）。& & & 我们观点：然而，过于细致的分类，无法从本质上对互联网金融行业有一个清晰的把握。因此，我们采用自下而上的分析方法，将互联网金融行业分为： & & &1）基础工具层 & & &2）渠道平台层 & & &3）创新产品层 & & &更好地诠释了每种具体业态在整个行业中所处的地位。基础工具构筑互联网金融底层基石，渠道平台实现金融机构与互联网的双向融通，创新产品（金融产品）则呈现出“互联网+金融”碰撞产生的神奇火花。三者既遵循自下而上的主线，又存在顶层到底层的信息与数据渗透。　　　　　　 发展潜力：渠道平台&基础工具&创新产品 & &
&1）渠道平台风险低、增速快　　纵览整个互联网金融架构，我们最看好的是 极具规模扩张速度和规模扩张能力的渠道平台层，专注于为资产和资金搭建渠道。渠 道平台层的公司可以将更多资源和精力投入到规模的扩张上，而不需要自己去构
建资产、掌握风控环节。P2P网贷某种意义上也属于渠道，但根据经营模式的不同性质上有所区别。例如有利网是典型的渠道平台，有利网的资产端来源是通过与
小贷公司合作获得，而其它大部分P2P平台是类银行P2P，自己寻找资产、自己做风控、自己做产品设计、提供担保，平台本身承担着较高风险。类银行P2P
的商业模式虽然在每一笔交易中赚取较高利差，但规模扩张速度上远远不及专注于搭建渠道的平台。目前有大量P2P平台开始向一站式理财平台靠拢，越来越明白
“渠道为王”的道理，看中的就是渠道平台的规模扩张潜力。 & & &2）基础工具需求增长 & & &基础工具层是整个互联网金融生态的底层基石，存在刚性需求。基 础设施建设完善，上层的应用才能迸发活力。大数据在风控环节的运用为产品创新提供更大发挥空间；资讯门户打破信息不对称，垂直搜索功能帮助优选理财
平台；虚拟货币去中心化+去信任，全新货币载体未来或将颠覆国家货币体系。此外，未涉及分类的技术层面基础设施也为互联网金融提供底层支柱。长远来看，基
础设施的完善关乎上层设计，基础工具层的需求有增无减。 & & &3）创新产品潜力有待观察 & & &创新产品层的未来发展参差不齐，需要经历去杂取精的过程，努力挖掘优质互联网金融产品。目前而言，P2P网贷行业加快洗牌，或转型或创新商业模式，具有竞争力的平台会脱颖而出；众筹模式目前合规与否尚未可知，待监管落地。创新的金融产品未来发展潜力有待继续观察。 & & &创新产品层中包含的是互联网加金融产生的完全新型的业态，不是互联网化的过程，而是从无到有的过程。我们要寻找创新产品中的潜力产品，挖掘亮点，把握新风向。　　互联网金融的核心——效率提升& & & 无论表现形式如何变化，传统金融和互联网金融的本质都是同时服务于负债端的投资人和资产端的借款人。　　从“利润=收入-成本”角度看，互联网金融公司首要目标是提高效率，用效率弥补被压缩的利润空间。　　互联网金融公司在同时满足投资人更高收益和借款人更低贷款利息的情况下，较传统金融公里的利润空间有明显缩小。　　提高效率的途径：获客成本低、风控成本低、具有规模效应、降低客户服务成本。　　　　基于以上逻辑，我们推荐有以下四种特征的互联网金融公司： & & &a) 投资门槛低，过去高收益产品都是针对单笔大额资金客户的，互联网金融理财平台将过去集中性的大中介分散成众多小中介。例如过去100万元门槛的信托产品，互联网理财平台打散卖给100人、1000人，降低单笔投资门槛。 & & &b) 赚佣金而非息差，资产端来自其他金融机构，平台只是销售渠道，不承接风险、平台的风控成本低。& & &重点说明：互联网金融公司对自有资产的风控成本较传统银行等金融机构暂时体现不出优势，行业中能用大数据做风控的公司还未出现。所以，对现阶段的互联网金 融公司来说，降低平台风险的办法是不做资产，不承接风险，也就是不赚息差而是赚取佣金。 & &
c) 产品标准化程度高，做标准化程度高的产品，谋求规模效应。 & & &d) 触手可及的用户体验和信息披露，用户可以随时随地通过线上掌握了解产品运行过程，从而降低服务客户的成本。 　　3.重点推荐：基于互联网金融角度　 &&加速资金周转直戳商户垫资痛点　　奥马电器以6.12亿元收购中融金51%股权（其中包括赵国栋所持中融金30.2941%），拟出资1亿元入股10%巨安财产保险股份有限公司。　　 中融金： 主要从事银行互联网金融平台技术开发服务及联合运营、自营互联网P2P平台、移动互联网金融营销业务。公司已与三十多家银行总行签署互联网金融相关
合作协议，包括互联网金融平台开发搭建、技术服务、平台联合运营等。公司拥有自营互联网P2P平台“好贷宝”， 并且公司拥有的手机端APP
“卡惠”，下载量超过1400万，是领先的银行信用卡优惠信息分发移动互联网平台，同时也开展银行信用卡申请、账单管理等持卡人服务业　　　中融金2015年前三季度收入5623万元，净利润2369万元，净资产8494万元。中融金业绩承诺：年净利润不低于0.62亿元、1.4亿元和2.4亿元，3年累积不低于4.42亿元。　　中融金主要金融产品“日息宝”、“银行宝” 　　以POS机为载体的日息宝 & & &在传统 POS 机支付的背景下，消费者刷卡后的金额要第二天才会到商家账户上，这就是所谓的 T+1
到账。虽然这笔钱肯定会打到商户账上，但其间存在 1 天的垫资需求，而很多小微商户对资金周转的需求很大，所以钱包金服以向这些商户提供 POS
机贷款的形式来解决他们的垫资需求。对于需要垫资服务的商户，钱包金服收取每天千分之一左右的手续费，这对商户来说是很低的费用，商户很愿意接受这样的垫
资服务，这也为钱包金服带来可非常可观的年化收益率。由于钱包金服直接跟银行结算，资产的风控环节被转嫁到了银行身上，所以安全性很高。目前
“日息宝” 以活期理财产品的形式向用户销售，年化利息在 8%左右，销售量占到平台销售总量的 70%。　　　好贷宝理财平台上，“日息宝”产品以活期形式卖给投资人，投资人享受活期8%左右收益。　　　　银行宝：银行理财产品线上销售　　中融金已经和 30 多家银行直接合作，在好贷宝上销售银行的理财产品。目前，“银行宝” 占到平台销售额的 30%。　 &&基金销售大爆发，走量模式实现规模野蛮扩张 & & &市场龙头：东方财富公布三季度业绩报告，前三季度营收同增5.9倍至22.9亿元，净利润同增22.6倍至14.8亿元。根据艾瑞咨询数据显示，在垂直财经网站有效浏览时间比例排名上，东方财富网一直处于行业垄断地位，占比超55%。　　海量用户：公司拥有将近1亿的PC端（“东方财富网”、“股吧”、“天天基金网”、“中财所”等）月活用户，以及近千万的App端（“东方财富网”、“股吧”、“天天基金网”、“新三板”、“财经股票头条”、“Choice数据”等）月活用户，公司拥有海量用户领先优势。　　　　走量销售：东方财富网旗下天天基金网是首批获得证监会颁发的独立第三方基金销售牌照机构。截至2015年第三季度，东方财富已经和91家基金公司签署了合 作协议，近2,700支基金产品通过天天基金网进行公开销售。前三季度，公司实现基金销售总额6,172亿元，其中“活期宝”共计实现申购交易 笔，销售额累计为3,456.18亿元。从日东方财富开始从事基金销售业务至今，公司基金销售总额已经接近 10,000亿人民币。 & & &非货币基金销售收入： 在基金销售过程中，基金代销机构会从基金销售中获取一定的收入，其中包括全部申购+部分管理费(称为
尾随佣金)+部分赎回费。申购费+赎回费为一次性全部收取，与基金销量有关，其中赎回费在客户持有达到一定期限后进行减免。尾随佣金是从基金公司管理费中
获得，通常表现为按日计提，与基金“存量”相关，测算平均收取管理费的50%为尾随佣金，股票型基金的管理费率一般为1.50%。天天基金网三季度非货币
基金销售超预期，据估计总共贡献4亿“增量收益”+2亿“存量收益”。据测算，2015年第三季度非货币基金贡献超过6亿收入，其中包含近4亿申购费收 入，以及近2亿尾佣和赎回费收入。　 &&掌控移动端流量入口
同花顺（300033）是国内产品类别最全面的互联网金融信息提供商，最大的网上证券交易供应商，互联网安全密码通讯产品供应商，互联网电子商务软件供应 商，提供证券公司网上交易和互联网安全电子商务及移动证券的全面解决方案，为证券投资者提供从网站、软件、交
易、理财、社区、手机炒股一站式金融理财服务。同花顺手机金融信息服务系统是目前支持手机类型最多、应用最广泛的手机证券产品。 & & &业绩情况：2015年前三季度公司实现营业收入为7.68亿元，较上年同期增378.86%；归属于母公司所有者的净利润为4.89亿元，较上年同期增2179.66%，净利暴增近22倍。　　　移动端流量领先优势：同花顺手机APP以1210.67万的月活跃用户数位居首位，与东方财富、大智慧相比，具有移动端占比高、接近交易端、拥有大数据等优 势，有利于精准定位客户，提供财富管理服务。公司有流量变现的核心优势基础，未来基金销售、高端理财等将打通更多变现渠道。& & &图：2015年7月手机炒股APP活跃用户数量（万）　　　　APP下载率高增长：根据QuestMobile统计数据显示，同花顺手机炒股APP软件在2015年6月人均月度使用次数高达将近151次，半年增长率高达53.3%。类似地，同月人均月度使用时长高达283.3分钟，半年增长率独树一帜，高达66.8%。　　　基金代销追赶龙头： 公司从2012年开始通过爱基金平台代销基金，包括公募基金和私募基金，试图实现移动端流量优势的变现。上半年公司发展重点在公募基金销
售上，下半年重点放在发展私募以及资管等高端理财产品上，进一步丰富平台上的产品线。截至2015年9月，公司已上线78家基金公司，共计2274只基金
产品。基金销售公司积极探寻与基金公司的深入合作，开展了一系列地营销推广活动，进一步加强第三方基金销售业务的拓展和推进工作。同花顺基金销售起步虽
晚，但移动端优势明显，且目前产品铺设已达到较大规模，我们认为，同花顺基金销售有望从移动端超越东方财富。　 &&渠道+基础工具　 　恒生电子的产品线覆盖证券、基金、期货、保险、交易所、信托、银行等领域，是少有的全牌照型金融IT企业。恒生电子
HOMS已结案，相关的政策不确定性已消除。在处罚后前三季度依然实现营业收入12.98亿元（+68.42%），归属上市公司股东净利润1.6亿元
（+19.79%），归属于上市公司股东的扣非后净利润2.06亿元（157.41%）。恒生电子旗下数米基金是基金的渠道平台，恒生云融则是基础工具。 　　　数米基金：倚傍大佬蚂蚁金服　 　恒生电子的数米基金在2012年获得第三方基金销售业务资格，是国内首批面向个人投资者的基金垂直服务网站。日，恒生电子发布公告， 杭州
数米基金销售有限公司引进战略控股股东，蚂蚁金服出资1.99亿元，控股60.8%的股权。蚂蚁金服接棒数米基金，明确表态“将通过其自身或者促使其控制
的关联方在互联网基金销售业务领域，与数米公司开展深度业务合作”。换言之，蚂蚁金服将动用各种资源协助数米基金开展网上基金销售业务。　　　蚂蚁金服提供C端市场的资源，导入巨额流量（支付宝钱包三亿用户），与擅长和机构客户打交道的恒生电子，优势互补，蚂蚁金服与数米之间协同性强，双方合作将更有利于数米公司发力。预计在蚂蚁金服的帮助下，数米基金用户规模将有望迎来较大突破。对恒生电子而言，公司有望凭借数米经营状况的改善享受更大的股东回 报。另外，目前处于亏损的数米将不再纳入恒生电子合并报表，一定程度上可以增加公司业绩。 & & &目前数米基金网上销售基金数量为2536只基金。公司是国内最早的互联网基金销售公司之一，凭借其长期积累的用户数据库以及帮助客户分析推荐的技术积累，在提供综合理财服务方面优势明显。 & & && & &恒生云融：基础工具& & &杭州恒生云融网络科技有限公司（以下简称“恒生云融”）凭借其母公司恒生电子二十年的金融软件经验积累，推出了基于云计算技术的P2P网贷解决方案，为微金融企业提供银行级安全、具有高可用性的P2P网贷系统。　　云融P2P系统系统领域的划分：（1）前台门户：门户系统提供给投资人、融资人注册、充值、提现、进行线上投融资操作、个人 账户信息查看、平台信息介绍、积分体系查看等功能。（2）后台管理：后台管理系统为网站工作人员提供云融P2P系统的资产管理，系统管理等功能。包含用户 管理，产品管理，标的管理，支付管理等功能模块。　　系统应用实现的功能：（1）支付系统：为前端的用户注册、充值、提 现、产品购买等操作提供后台支撑。通过网关系统对接银行/第三方支付等支付组织，同时，提供各支付组织的日终对账服务。（2）网关系统：负责和相关的系统 进行对接，如银行/第三方支付等支付组织，短信系统，征信系统等等。（3）报表子系统：提供会员理财报表，平台运营报表，全面数据字化打造顶级云融P2P 系统，为平台高层运营决策提供有效数据支撑。　　互联网生态接入：云融P2P系统对接完整的互联网生态资源为金融机构业务创新提供服务。云融P2P系统为小微机构提供线上资金导流，金融产品分销服务，资金通道服务，资金托管服务，法律援助服务，征信服务，反欺诈服务等，为小微机构入住提供完整的与互联网生态的对接。　　云计算平台支撑：云融P2P系统主要提供基于阿里云技术的网络安全，系统的高可用性，硬件的弹性扩展，并且通过云的资源共享为金融机构业务创新提供服务。　　银行级服务体验：云融P2P系统基于恒生公司多年在银行和大型金融机构服务的经验，为客户提供银行级别的资金管理、账务体系、支付服务，以及一系列的基于互联网的应用的服务。　　一站式入住服务：云融P2P系统通过专业的团队为客户提供一站式的入住服务；从网站注册，系统建设，系统上线，运维保障等提供网站的全生命周期服务，客户只需提交申请便可轻松入住。　　低成本快速运营： 云融P2P系统是基于恒生在金融产品领域二十年的经验打造的一款基于云计算的P2P网贷产品。通过云计算的弹性化和服务租用，实现了较低的
运营成本，并且为客户提供快速部署，快速对接互联网资源，金融机构只需要提供较低的，就能快速入住，快速投入运营。用互联网的速度适应市场风云变换。另外，球友也可以关注 ，公司目前证监会调查和业务转型阶段，一旦这两面有进展，公司会出现戴维斯双击！ 也值得关注！上述推荐的都是绩优股，盘子相对大些！小盘股里也有细分龙头，&&& 等。股票说：专注互联网股票研究！&&404 - 页面或目录无法找到
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