2018美元继续贬值 美元贬值有什么影响_股城理财
2018美元继续贬值 美元贬值有什么影响
发布：股城理财
2017年结束8年上涨势头，全年贬值10%，成为自2003年以来表现最差的年份。在2018美元继续贬值，甚至在美国税改通过与加息的双重提振下，美元仍然延续低迷走势。那么，美元贬值有什么影响呢？我们一起来看看。美元还会上涨吗
2017年美元贬值极大的打击了市场预期，许多人开始相信美元宿命，相信加息周期的美元会走弱，相信的力量，相信周期的力量。毕竟，稍微有点名气的都不敢轻易预期拐点。
事实上，美元兑汇率正是在日创下高点6.9666，随后一路，最低点是日的6.4350。即便是日前美联储年内第三次加息25个基点，外汇市场也保持了和前两次加息一样的走势：美元大跌，人民币等非美货币大幅走高。
据中国证券报统计，今年7类主要投资品的收益率数据中，只有美元投资收益为负，其他6类均取得正收益。收益率最高的是偏股基金和黄金，年内收益率分别达到11.64%和8.35%
美元贬值对中国经济的影响：
1、一个是中国的企业成本在美国的竞争力减少了，以前大量出口到美国的企业现在受到了很大影响，而中国的发展速度有很大一部分是靠出口，而不是内销，这就会减缓中国的发展，有很多人会；
2、由于美元贬值，原来中国是以8元换美国1美元的，现在美国拿他们手的人民币只需7元就能把1美元换回去，想想我国的巨额美元外汇，我们要亏损多少吧；
3、在升值前美国一些大的机构将美元投资到中国，中国只能造更多的人民币去换，这些机构用换的人民币在中国投资，如股市、楼市等，掀起一个有一个大高浪潮，在大涨后，他们得到几倍的投资回报，然后在美元贬值之后又换成美元撤回去，中国人民努力创造的劳动成果就被他们给摘走了，人民币在国内就严重贬值了，人民手中的化为乌有，甚至有可能引起萧条。人民币汇率走势的基本特征、前景与路径
银行国际金融研究所副所长 宗良
2015年以来，人民币兑美元汇率预期出现明显分化，前期即期汇率数次接近或触及跌停位，随后又出现明显上升，引发了市场的广泛关注。人民币汇率走势的变化，是由多种因素共同作用的结果。未来一段时间，人民币兑美元汇率仍会承受一定的贬值压力，但预计不会形成趋势性贬值，人民币汇率将在双向波动情况下保持基本稳定。
年初以来人民
率变动的基本特征
(一)人民币兑美元汇率呈现先贬后升的双向波动态势
日，人民币兑美元中间价为6.1597，较年初下跌0.6%，银行间外汇市场(CNY)和境外市场(CNH)即期交易价分别累计下跌0.7%和0.8%。在香港人民币远期市场，12个月NDF(无本金交割远期外汇)交易价更是较年初贬值1.2%。
虽然人民币兑美元汇率在下跌，但是人民币对于大多数非美元货币来说仍在升值。人民币有效汇率显示，自2014年下半年开始，人民币呈现不断升值的趋势，并且相对于日元、欧元、英镑、加元和澳元也在不断升值。人民币总体的强势特征是非常明显的。从国家积极推动人民币结算制度、鼓励企业到外国投资、调整结售汇制度、开放沪港通和深港通的一系列新政策看，人民币国际化进程在加快。
3月17日之后，人民币汇率出现企稳回升迹象。3月23日，人民币兑美元即期汇率基本回到年初水平。
(二)人民币即期汇率多次触及跌停，人民币有一定的贬值压力
自2014年3月人民银行宣布将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，逐步退出常态化干预以来，人民币兑美元汇率的双向浮动特征明显增强。进入2015年，银行间外汇市场即期价持续处于中间价贬值区间，尤其是2月，多个交易日触及或接近2%的最大波幅，进入3月后，波幅有所回落。与此同时，境外市场相对于境内市场也持续偏弱且价差逐步扩大，2月17日价差升至198个基点，2月份日均价差较1月份高出25个基点，增加56%。市场对于人民币中长期走升仍信心不足，美元买盘仍偏多。
(三)人民币有效汇率持续升值
人民币兑美元汇率呈持续贬值态势，但人民币有效汇率持续升值，创历史新高。截至2015年1月底，名义有效汇率和实际有效汇率分别较上年底升值1.3%和1.7%， 2014年以来二者分别累计升值6.5%和6.0%。2015年以来，人民币对有效汇率一篮子货币中的欧元、日元持续升值，3月11日人民币对欧元、日元汇率中间价分别为1欧元对6.6101元人民币，100日元对5.1055元人民币，较年初分别累计升值10%和0.4%。
近期人民币汇率变动的影响因素
(一)前期人民币兑美元持续贬值的主要原因
人民币汇率走势主要取决于经常项目下外汇收支状况和跨境资本流动双重因素。从年初到3月中，引发人民币兑美元贬值、波动加剧的主要因素有以下几点。
1.经济复苏态势较好，美元持续升值
2014年四季度以来，美元指数快速上升，近期美元更是一路上扬，3月11日美元指数再创12年的高点至99.671点，涨1.15%，12日美元指数盘中更是突破100点关口。美元指数的强劲攀升势头可以说是近年来罕见，其快速上升使得几乎所有货币都出现了较大幅度的贬值。截至3月11日，日元、欧元、英镑兑美元较2014年初水平分别贬值了约15.4%，23.3%、9.8%。相应地，人民币也会呈现一定的贬值。
2.我国经济下行压力增大引起的人民币贬值压力
2015年前两个月，我国经济总体上延续了上年以来的疲弱态势，规模以上工业增加值、固定资产投资等指标均低于上年平均水平，PPI增速创五年新低，同时房地产市场、地方政府债务、影子银行等风险逐步暴露，经济下行压力只增不减。经济增速下滑是引起人民币兑美元汇率进入贬值通道预期的原因之一。在我国经济体杠杆率上升、房地产市场调整的大背景下，人民币内生性贬值压力不断上升。
资金流出压力有所加大，促使人民币汇率贬值
2014年四季度以来，受美元走强等因素影响，企业结汇意愿有所减弱，购汇动机不断增强，并伴随着部分套利资金短暂流出，人民币汇率不断承压。2014年12月，央行口径外汇占款减少1289亿元，为历史最大降幅。与此同时，银行结售汇从2014年一季度顺差1592亿美元转为三季度的逆差160亿美元，四季度结售逆差扩大为465亿美元。资本和金融项目逆差呈扩大趋势，但有一部分反映在外汇存款的上升中。值得注意的是，随着我国资本项目开放步伐的加快和汇率市场化形成机制改革的加快，资本流动对人民币汇率的影响将愈来愈大。
(二)近期人民币兑美元汇率企稳回升的主要原因
3月后期以来人民币汇率升值的主要原因有:一是3月美联储议息会议下调美国经济增长预期，预示美联储可能放缓加息节奏，美元指数出现明显调整，释放了一部分人民币贬值压力。二是欧洲央行量化宽松推动国际资金继续回流亚洲新兴市场，新兴市场资金流动指标明显回升。三是多国纷纷加入亚洲基础设施投资银行和“一带一路”战略的发布，增强了市场对我国经济的信心，人民币汇率贬值预期有所改善。即期汇率与中间价的偏离从接近2%大幅回落调整到3月底的1%以下，说明外汇市场供求关系出现改善。
人民币汇率变动对经济、金融的影响
总体来看，当前人民币兑美元汇率双向波动对我国经济金融的负面影响有限，相对而言，人民币有效汇率适度下行对我国经济金融有积极影响。
(一)汇率双向波动格局有利于减缓套利资金的流动，增强货币政策的自主性
2008年至2013年，由于人民币持续单边升值，大量套利套息资本以各种形式涌入我国。人民银行购买外汇被动投放人民币，带来资产负债表的快速扩张。此外，人民银行采取提高存款准备金率等措施加以对冲，使得货币政策的独立性和效果大打折扣。
当前，人民币汇率双向波动格局的形成有助于避免套利资本的过度涌入，降低货币政策对外汇占款的过度依赖；与此同时，在全球央行竞相出台宽松货币政策，主要货币兑美元汇率都大幅贬值的背景下，这也为我国货币政策的进一步宽松创造了条件。
(二)汇率适度贬值有利于促进出口，但波幅过大也将加大企业汇率风险
2014年，美国在我国出口份额中的占比约为17%，所以前期人民币兑美元汇率的大幅贬值有利于我国企业对美国的出口，纺织服装、玩具、鞋帽等行业受益于人民币的适度贬值。但也应看到，2014年、则占到我国出口份额的15.8%和6.4%，两者之和大于我国对美出口，考虑到人民币对欧盟和日本等国家的货币还在升值，这将一定程度抵消人民币兑美元汇率下降给出口带来的促进作用。同时，人民币难以对美元大幅度贬值，而人民币汇率波动幅度的扩大会加大企业汇率风险管理难度，也会影响人民币国际化的进程。
(三)汇率贬值预期可能加大资本流出压力，对资本市场和房地产市场形成一定冲击
国际经验表明，新兴市场的每一轮本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。在我国经济周期减速换档的过程中，金融体系的不稳定性还在上升。尤其是房地产市场的持续调整，使得部分房地产企业的违约风险不断上升，信托、债券等违约事件也将陆续浮出水面，国外投资者对我国宏观经济的担忧情绪会有所增强，带来暂时性的资本流出，相应会对股票市场和房地产市场形成冲击。当然，考虑到我国资本账户仍处于相对管制状态，汇率波动对资本市场的冲击影响有限。
2015年，受全球货币政策分化、资本流动冲击加剧等因素影响，人民币汇率走势更加复杂。
(一)人民币汇率贬值压力将有所降低
多种现象表明，美国加息进程的开启或将延后，即使加息，步伐也将比较谨慎，这相应降低了人民币的贬值压力。一方面，美国经济自身表现并不尽如人意，经济数据显示，2014年四季度美国GDP环比折年率为2.5%，比三季度下跌了3.9个百分点；另一方面，欧洲推出量化宽松(QE)政策以来，、、、、等国纷纷加入降息队伍，这将对美国出口带来不利影响，从而影响美联储加息进程。
(二)人民币汇率双向波动幅度将有所扩大
从美元汇率周期的历史演变轨迹来看，美元正在进入20世纪90年代以来的新一轮升值周期，未来一段时间，全球资本将以回流美国为主。
但受全球货币政策分化、美国加息进程不确定性等因素影响，各主要货币兑美元贬值的幅度、节奏等差异较大，全球除美元之外的所有货币汇率波动相较任何时期都要更加频繁。
对于人民币而言，由于资本流出的整体压力有限，人民银行稳定和干预汇率的必要性下降，人民币汇率将更多呈现双向波动特征。整体而言，2015年人民币汇率或将在6.15~6.4区间波动，相较~6.25的区间而言，波幅将进一步扩大。
(三)人民币不会形成趋势性贬值或升值
首先，我国经济保持稳定且经济增速快于大多数国家，这将是人民币保持长期吸引力的关键。目前，我国经济虽在下行，但7%的增速依旧是全球主要国家中最高的。
其次，经常项目持续顺差将为人民币币值稳定提供坚实支持。2015年，受美国经济复苏和我国稳定出口政策的作用，贸易顺差有望持续扩大。预计贸易顺差达3900多亿美元，比2014年扩大600多亿美元。
第三，我国政府对维持人民币汇率稳定有很大的政策空间。目前，我国拥有全球规模最大的外汇储备，且资本账户尚未完全开放。作为全球的经济大国，我国有责任维护全球经济金融秩序的稳定，不会轻易采取单向大幅度贬值的政策，而是根据市场情况，继续推进汇率形成机制的市场化改革，维持人民币汇率的双向波动。
(四)未来人民币将呈现总体升值兼阶段性贬值的走势
这与美元总体呈现贬值兼阶段性升值的走势会形成鲜明对照。总体升值是一个崛起国家比较典型的汇率走势，有利于人民币的国际化进程；阶段性贬值则有利于修复市场竞争力。
在此方面，马克和日元的历史变动提供了相应借鉴。从图1中可看出，1971年到2000年马克和日元兑美元的汇率变动都基本属于这种情况。
20世纪70年代初以后，日元和马克都经历了大幅升值的过程。大体说来，1971年至1978年，二者呈现明显的升值，日元汇率1978年10月达到1美元兑184日元，升值幅度为48.89%；马克汇率从1971年4月的1美元兑3.66马克升值到1980年1月的1美元兑1.72马克，升值幅度为52.19%。
从1978年后到“广场协议”前，两种货币总体呈贬值趋势，日元汇率贬值到1美元兑259日元，马克汇率也贬值到1美元兑3.31马克。
1985年3月“广场协议”后，日元和马克快速升值，但随后进入贬值阶段。
日元和马克的汇率走势差异在于，马克升值比较有序，但贬值相对比较坚决，目标明确，与日元的摇摆不定形成鲜明对照。两国不同政策也形成了不同的结果，相对而言，德国的发展比较成功，当然这也有周边区域发展的贡献。
通过比较，可以发现人民币汇率现阶段的变化情况和德国马克在1971年至1980年以及20世纪90年代的情况非常相似，都是主动渐进升值后有所贬值。可见，人民币汇率自2005年底至2013年持续升值，但2014年以来有所贬值(见表1)，这种人民币汇率走势和相应货币政策操作具有相对合理性。
对发展外汇市场的相关建议
(一)进一步推进外汇市场改革
2015年境内外汇市场发展可从以下三方面发力:一是有序扩大银行间外汇市场的参与主体，更多引进不同风险偏好的机构，提高外汇市场的流动性，完善外汇市场的价格发现和风险规避功能。同时，稳步推进外汇市场的双向开放。二是进一步丰富外汇市场产品，加快人民币外汇衍生品交易的发展，增加外汇市场的深度和广度。三是保持人民币汇率双向波动和资本双向流动的基本态势。
(二)加强对投资者的引导与教育，平衡多币种外汇需求
由于美元运用较多，投资者容易把人民币汇率变动理解为兑美元的汇率变动，实质上，这种变动不应是简单的随“美元起舞”，而是兑一篮子货币的变动。应顺应人民币与多种货币可直接交易之契机，鼓励市场多运用其他货币，平衡多币种需求，引导企业树立正确的汇率风险意识，适应并积极管控汇率双向波动的风险。在目前欧元汇率呈贬值的背景下，不少企业筹集欧元资金就是一个很好的做法。
(三)为企业和个人使用外汇创造更好的环境，进一步推动“藏汇于民”
例如逐步取消居民结售汇规模和频率限制，全面满足居民海外留学、投资置业等方面的用汇需求；清理企业意愿结售汇下的隐形行政限制，打通企业对外投资各环节的政策障碍，鼓励企业购买并持有外汇；丰富外汇金融产品，满足居民的用汇需求。
(四)稳定市场预期，防范资本短期大规模流动
在经常项目收支趋向基本平衡、人民币汇率趋于均衡合理水平的情况下，影响人民币汇率走势和跨境资金流动的因素日趋复杂化。在我国跨境资金流出压力加大的情况下，应做好管理跨境资本流动风险的预案，稳定人民币汇率预期，为进一步提高人民币汇率弹性创造条件。防范跨境资本的大进大出，保持人民币汇率的基本稳定。
(五)深化相关领域改革
历史经验表明，发生金融危机的国家一个共同特点就是:在美元泛滥的背景下，这些国家享受着“资本盛宴”的好处，容易将改革搁置一边，其后国际环境瞬间改变，美元趋于走强，资本撤离成为诱发危机的导火索。可见，我们不仅需要稳增长，还要深化改革、加快结构调整，以实现经济健康持续的发展。
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用手机继续阅读蒙代尔：美元走势失控
来源：中央电视台
图片01：1999年诺贝尔经济学奖获得者、“欧元之父”罗伯特•蒙代尔认为，问题的根源在于目前的国际货币体系中存在着重大的缺陷，那就是，迄今为止还没有一种世界统一的货币，但在当前的经济形势下，美元仍然是国际货币体系最为倚重的货币。
图片02：固特异轮胎亚太区总裁柯华德告诉记者，除了美元汇率本身，固特异对于由美元贬值引起的国际油价上涨也极为关注，为了减少原材料价格上涨带来的压力，固特异开始更多地使用价格更为低廉、但并不影响产品性能的生物材料替代传统材料，以降低生产成本。
　　蒙代尔：美元走势失控
　　世界各国轮番挑战美元 欧元或成“第一货币”
　　（主编：周人杰 记者：井天增 摄像：景延、李培、贡存）
　　今天我们继续分析国际经济环境的最新变化，国际油价眼下又坐在了高速过山车上，纽约商品交易所10月交货的原油期货结算价，已经跌到每桶110美元，比7月份的历史高点下滑了近40美元，与此同时，国际黄金期货价格也在大幅跳水，和三月份创下的历史最高位相比，已经跌去了22%，在所有这些变化背后，我们都看到了一个共同的影子，就是美元在不断升值，真是美元一走强，全球都发慌。
　　这轮历史罕见的美元贬值给世界经济带来了什么后果？
　　在过去的一个月内，美元汇价一路拉升，依据一篮子贸易伙伴货币编制的美元指数一度高达78.65点，创造了11个月来的新高，美元对欧元、英镑和瑞郎等主要货币也纷纷创出几个月乃至数年来的高点，美元的走强触动了全球经济的神经。
　　受近期美元走强等因素影响，本来一直冲高的国际油价应声回落，在短短一个多月的时间内，从历史最高交易价145.85美元一桶暴跌至现在的不到110美元一桶，跌幅高达近25%。
　　日前，欧佩克主席哈利勒更是表示，如果美元持续走强以及伊朗核危机得到解决，原油价格的趋势将是跌至每桶70至80美元，与此同时，与油价走势密切相关的黄金期货价格连续下挫，在过去的一个月内，国际市场黄金期货价格跌破800美元关口，经历了自2001年以来最大的一次下跌。
　　和现在美元的强劲走势截然相反，7月15日的时候，欧元对美元还创出过1比1.604的历史高位，在这之前，美元汇率在长达一年的时间里，一直跌跌不休，由此引发了油价、粮价、金价的普涨，为什么这么多重要商品的价格，都围着美元在打转？这轮历史罕见的美元贬值给世界经济带来了什么后果？我们不妨来了解一下。
　　早在上个世纪早期，美元就已在国际经济体系中扮演举足轻重的角色，在第二次世界大战以前，国际货币体系实行的是金本位制，战后由于美国保持了世界上最大的黄金储备，美元成为当时世界上最稳定最强势的货币，于是布雷顿森林体系确立了美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的金汇兑体系。
　　欧元之父、1999年诺贝尔经济学奖获得者Robert A. Mundell：“早在1915年，第一次世界大战中期，美国就已占据这个位置，成为世界主导货币，所有国家都接受了美元金本位，全世界的国家都开始使用美元。”
　　罗伯特•蒙代尔，美国哥伦比亚大学教授、1999年诺贝尔经济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人、“欧元之父”、世界品牌实验室主席，9月1号，第四届东北亚经济合作论坛在吉林省长春市开幕，蒙代尔也应邀出席并发表演讲，会后，他接受了我栏目的采访，他告诉记者，在长达90多年的时间里，美元都占据着世界储备货币的地位，目前在全世界流通的美国货币总额已达将近7000亿美元，其中仅有1/3在美国本土流通，其余2/3都在境外流通，作为“欧元之父”，蒙代尔认为，虽然欧元等强势货币的出现在金融市场上分担了美元面临的种种压力，但美元的霸主地位仍不可撼动。
　　Robert A. Mundell：“如果没有了美元和弹性汇率，世界会一片混乱，因为世界上将会有200种货币和成千上万种汇率人们将无所适从。”
　　美元是一把双刃剑，正是由于美元居于国际货币体系的中心地位，它的一举一动都在牵动着全球经济的神经，从2001年布什入主白宫开始，他口头上就一直表示要坚持强势美元政策，但在其后的数年间，美元却一直在走下坡路，到今年为止，美元对世界主要货币已经贬值了37%，自2007年美国次贷危机爆发以来，美联储为了稳定金融市场，连续多次降息，更使得美元贬值的趋势不断加剧。
　　中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军：“美元为什么会贬值？是由于美国的金融有些问题了，那出发点就是原来的去年产生的次贷危机。”
　　美元贬值使得美国变相地利用全球财富来弥补美国巨额的财政赤字和贸易逆差，同时，还向全球输出了通货膨胀，造成了包括原油在内的基本商品价格大幅上涨。
　　赵锡军：“美联储大量的发放贷款，降低利率，导致美元在全球市场上面，越来越多，那其中很多商品的价格是用美元衡量的，因为现在美元在全球市场越来越多，那每一种商品的价格都会上升。”
　　在所有商品中，石油价格的上涨最为惊人，从2007年1月的每桶50美元，到今年7月3日的145美元，油价上涨幅度高达190%，而在这个过程中，美元贬值对油价上涨的贡献率高达60%。
　　赵锡军：“油价问题的核心问题呢，是美元的问题。”
　　2007年12月，法国总理弗朗索瓦•菲永在法国-阿根廷经济论坛上指出，美元的持续贬值在全球范围内造成了通货膨胀压力，影响了全球金融市场的平衡，最典型的例子要数越南，这个GDP仅有700亿美元，在全球经济版图上并不起眼的国家却在最近的一年中登上了众多财经媒体的头条，原因在于该国高达25.2%的通货膨胀率，美元贬值给像越南这样高度依赖原油和食品进口的发展中国家带来了灾难。
　　赵锡军：“所有的这些国家都受到影响，总的就是经济增长速度放缓或者是停止。”
　　美元贬值对中国带来了怎样的影响？
　　回顾了美元贬值的前前后后，似乎可以画出这样一副路线图：先是次贷危机爆发，美联储不得不连续降息，紧接着石油、农产品、黄金等以美元结算的商品，开始大幅涨价，随后，全面的输入型通胀被传递到全世界，像越南这种国家，已经在为美国的通货膨胀买单了，那对中国来说，美元贬值又带来了什么影响？
　　美元贬值对中国经济的影响尤为明显，在过去的一年间，由于美元贬值造成全球范围内的通货膨胀，国际原油、钢铁等生产要素价格不断上涨，国内很多制造企业面临着巨大的压力，以白色家电为例，国际铁矿石价格一路看涨，直接推高了国内钢材的价格，进而波及到整个产业链。
　　珠海格力电器股份有限公总裁助理刘俊：“今年涨得比较厉害的一个是钢，钢和铁矿石都涨了60%多，这个是全世界都知道的，带来了钢本身的成本上涨了600到1000元。”
　　制造厂商的的成本压力很快就传递到了产业链的终端，在北京苏宁电器的一个卖场，海尔冰箱的销售人员告诉记者，他们已经接到涨价的通知。
　　海尔销售人员：“说了部分型号涨多少钱，大约幅度都在200元到500元之间。”
　　就这样，国际原油、钢铁等原材料价格的上涨推动中国CPI涨幅一路上扬，在今年4月，更是达到了8.5%的历史高位，输入型因素已经成为我国CPI一度高企的重要原因。
　　中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军：“尽管人民币在上半年有6%左右的升值，但是那些产品的国际价格上升的不止60%，有的上升了70%，你冲掉一部分根本6%的升值根本达不到作用，所以国际价格的上升，大部分的通过进口产品，传导到了我们国内。”
　　广东和浙江是中国出口企业最为集中的省份，它们的现状在很大程度上折射了目前整个中国制造所面临的窘境，而在被称为“中国第一会”的广交会上，我们更是能够亲身体验到中国制造的没落，广交会本是中国商品种类最全、到会客商最多的贸易盛会，然而在今年的广交会上，记者最大的感受却是冷清。
　　美尔雅进出口贸易公司总经理李克国：“像去年我们春交会大概有两千万美元签单，那么今年我估计可能一千三四百万美元吧。”
　　由于美元贬值造成的原材料价格上涨、国外采购下滑，数量庞大的中国出口企业，正集体遭遇重挫，在本届广交会上，仅纺织纱线、织布及制品两项，成交量就分别比上届广交会下降了6%和24.4%。
　　美尔雅集团董事长杨闻孙：“已经连续好几年了，每年这一块汇率、退税以及银行利率提升，劳动力成本这一块，可能每年我们整个集团来说损失都接近两千万元。”
　　美元对人民币贬值，意味着人民币对美元不断升值，2007年全年，人民币对美元升值幅度达6.88%，使得“中国制造”在国际市场的价格上涨了5%，这让国内以美元计价的出口企业蒙受了巨大的损失，2007年，中国出口美国的两大主要产品，服装制品增长仅3%，而电子产品进口需求则下降了4%。
　　全球采购、全球销售的跨国企业是如何经受这场考验的？
　　看来，美元贬值对中国经济的影响也是全方位的，一方面我们出口的商品，因为美元贬值实际价格在下降，另一方面，我们需要进口的铁矿石、石油等原材料价格飞涨，这一降一升之间，很多出口加工企业本来就很微薄的利润就荡然无存了，同样面对汇率剧烈变化，那些全球采购、全球销售的跨国企业又是如何经受这场考验的？
　　不仅是中国国内的企业，众多在全球范围内进行产业布局的跨国公司也不可避免地受到了美元贬值带来的影响，始建于1898年的美国固特异轮胎橡胶公司是目前全球规模最大的轮胎生产公司，公司主要在28个国家90多个工厂中生产轮胎、工程橡胶产品和化学产品，如今固特异在全世界的员工已达80000多人，由于在世界各地经营，固特异对美元汇率的变化极为敏感。
　　固特异轮胎亚太区总裁Pierre E Cohade：“固特异的业务遍及全球，所以当美元贬值的时候，我们在某些地方受益，但在其它地方蒙受损失，美元升值时情况一样，目前美元有小幅升值，但和前几年相比仍有大幅贬值，我们正密切关注。”
　　柯华德告诉记者，除了美元汇率本身，固特异对于由美元贬值引起的国际油价上涨也极为关注，因为作为一家生产轮胎的公司，油价的变化和公司的利益密切相关。
　　Pierre E Cohade：“首先，高油价将改变消费者行为，他们会少开车，买更小的车，甚至根本不开车，油价对固特异非常重要的，第二个原因是制造轮胎的很多原料都来自石油。”
　　但事实上，虽然几年来美元对世界主要货币的汇率一路走低，国际油价也屡次刷新高位纪录，但固特异并没有收到太大的冲击，柯华德认为，关键在于固特异有着迅速适应经济形势变化的经验。
　　Pierre E Cohade：“首先当你看到汇率、原材料价格，所有的价格都在波动时，最重要的事情是要足够灵活，能够迅速调整，适应不断变化的环境。”
　　为了减少原材料价格上涨带来的压力，固特异开始更多地使用价格更为低廉、但并不影响产品性能的生物材料替代传统材料，以降低生产成本。
　　Pierre E Cohade：“我们能够使用其它产品替代基于石油的原材料，比如玉米，所以我们开始使用生物材料，这不仅对环境有很大的好处，而且价格更为便宜。”
　　固特异不仅在自己的工厂内成功地削减了成本、减少了浪费，还把美元的汇率变化纳入公司的决策体系中，利用金融手段控制全球采购成本。
　　Pierre E Cohade：“在固特异遍布全球的各个基地，当他们制定世界范围内的财务决算时，他们都会把美元的波动考虑在内。”
　　在将美元汇率变化纳入监控之后，一旦美元汇率出现较大波动，固特异的财务部门会及时调整货币支付手段，以尽可能降低汇率变化带来的损失。
　　Pierre E Cohade：“当美元贬值时，就意味着使用美元采购变得更加昂贵，所以你必须迅速转变采购方式，从硬通货转向软通货。”
　　对于美元贬值给各国经济带来的一系列连锁反应，蒙代尔认为，问题的根源在于目前的国际货币体系中存在着重大的缺陷，那就是，迄今为止还没有一种世界统一的货币，虽然美元并不是他梦想中的世界货币，但毫无疑问，在当前的经济形势下，美元仍然是国际货币体系最为倚重的货币。
　　欧元之父、1999年诺贝尔经济学奖获得者Robert A. Mundell：“美元在任何一个经济体中都扮演着重要的角色，因为它最为接近世界货币，我认为在国际货币体系中存在一个重大的缺陷，那就是没有一种全球货币，但美元是次优选择。”
　　另一方面，蒙代尔认为，美元贬值带来的负面影响并非完全来源于美元本身，他也不同意各个国家把矛头指向美国，事实上，在当今世界各大经济体相互依存的情况下，美国并不能单方面决定美元汇率。
　　Robert A. Mundell：“首先需要注意的是，美国从未试图干涉美元，除非是在极为特殊的状况下，并且美国的合作伙伴都希望美国出台政策，不要对美元做任何干预，所以是其它国家在决定美元的价值。”
　　美元在一次次变脸时，世界经济和中国经济又会何去何从？
　　欧元之父蒙戴尔告诉我们，虽然从这场美元震荡中，他看出了国际货币体系的缺陷，归根结底还是因为世界经济出了问题，如果不是全球资本市场高烧不退，如果不是次贷危机戳破了金融泡沫，也就不会有后来美元贬值掀起的风风雨雨，眼下美元又已经从贬值的轨道，跳到了升值的轨道上，这种升值能够持续多久？美元在一次次变脸的时候，世界经济和中国经济又会何去何从？
　　在最近的一段时间内，由于美国出口增强，而其它国家包括德国、日本在内出口大幅下降、工业增长放缓，美元终于结束了持续贬值的势头，开始逐渐升值，而美元的强劲反弹似乎也成了近期国际石油价格暴跌的导火索，油价从顶峰时的145.85美元一桶跌到了现在的不到110美元一桶，但是，赵锡军认为，这并不意味着隐患已经消除。
　　中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军：“由于国际经济形式没有发生根本性的变化，美伊之间也没有矛盾，没有得到完全的解决，对石油期货的投机，没有完全的控制住，这些因素随时可以复发，一复发油价就会反复，美元又会波动。”
　　蒙代尔也认为，现在美元汇率的走向是由世界各国的经济状况共同决定的，美国并不能一手操纵，各国都应看到自己的货币在美元汇率变化过程中所发挥的作用，尽量降低美元汇率大幅起落带来的负面影响。
　　欧元之父、1999年诺贝尔经济学奖获得者Robert A. Mundell：“真正决定人民币对美元汇率的是中国而不是美国，对于其它汇率而言，则决定于自由市场。”
　　对于中国面临的问题，蒙代尔认为，中国应该从控制人民币对美元汇率入手，同时通过调整进出口相关政策等手段缓解物价上升、出口企业面临困境等难题。
　　Robert A. Mundell：“我认为中国需要做的是停止人民币对美元升值，停止热钱涌入，停止保持国际收支平衡，他们可以通过一系列手段实现，比如放宽对进口的控制，通过减少对资本输出的控制，放宽出口服务。”
　　赵锡军认为，虽然在很长的一段时间内，中国还要面临国际经济形势变化带来的种种压力，但中国经济整体向好，不应过于悲观。
　　赵锡军：“我们的上半年的这个GDP增长是10.4%，我们的这个CPI是上半年是7.7，那么10.4和7.7相比中间还有一个比较大的这个增长应该相比较，那这个一比较它是一个负增长，所以相对来讲，我们的形式整个经济形势还是属于比较健康的。”
　　而蒙代尔在参加东北亚经济合作论坛期间，也向与会各国嘉宾表示，相对于世界主要经济体增长速度放缓，目前中国GDP年增长保持在11%左右，在未来15－20年内，应该不会低于8%。到2030年仍会实现较快增长，到2050年甚至会超越日本和美国，成为世界第一大经济体，在会议结束之后，他还欣然题词，以这种特殊的方式表达了对中国的祝福。
　　蒙代尔题词：我衷心祝贺中国经济取得的巨大进步和举办了一届迄今为止最为成功的奥运会。再接再厉。
　　搜索关键词：挑战美元
　　美元由持续走弱再到现在的走强，虽然在这过程中美元依旧扮演着霸主的地位，但随着欧元、人民币等新的强势货币进一步抬头，及各国经贸自主地位的加强，未来世界经济体是否还会继续唯美元马首视瞻的态势呢？今天，我们就来搜索一下，看看想要摆脱美元的束缚，各国是怎么做的。
　　马来西亚、巴林、利比亚、摩洛哥和伊朗等伊斯兰国家，早在2003年就达成协议，开始使用一种叫做伊斯兰第纳尔的金币，作为统一的货币来进行国家间贸易活动，以取代美元。西方报纸评价说：一旦伊斯兰第纳尔金币的必要条件成熟，伊斯兰国家间将拥有统一的货币，这一步的成功可能导致宣告美元一统天下的局面结束。
　　而伊朗以欧元为结算货币的国际石油交易所的成立，也标志着伊朗将借助石油和欧元开始挑战美元的统治地位。
　　日本和欧盟则依托二氧化碳等温室气体排放权交易制度的建立，在减排温室气体上开始推进国际碳市场的建设，旨在以“碳本位制”挑战“美元体制”：欧盟国家的碳市场以欧元结算，日本的碳市场以日元标价，无疑是在排挤美元的地位，削弱美国的霸主地位。
　　不难看出，为了不再让美元统治全球经济，世界各国都在自主选择结算货币的多元化，将来不论是重新定义货币结算工具以支持本国货币发展，还是通过固定汇率来结算，挑战美元的行动都不会停止。
　　半小时观察：不要对美元走强抱太多希望
　　弱势美元正在伤害包括美国在内的整个世界，中国也不能独善其身。随着美元弱势、人民币升值、国际油价持续高位，以及原材料和人力成本的大幅上升，中国企业尤其是中小企业的生存空间受到了剧烈的挤压，一大批中小企业没有挺过去，倒在了挣扎的道路上；还有大批的中小企业虽然顽强地活着，但是境况也令人担忧。
　　问题的首要根源在于弱势美元，弱势美元的根源在于目前的国际货币体系中存在着重大的缺陷。迄今为止还没有一种世界统一的货币。虽然美元在世界经济中扮演了重要的角色，但事实上，它并不是最理想的选择。
　　美元问题不可能在一时片刻得到解决，然而我们中小企业的生存危机却是迫在眉睫。虽然有经济学家认为我国的经济发展依然健康，但是如果中小企业生存环境问题得不到妥善解决，必然会对整个国民经济造成伤害。
　　美元的走强会持续多久，我们不得而知，但正如蒙代尔先生担心的那样，美元走势连美国人都无法控制，它取决于全球经济的发展方向，在这样错综复杂的国际环境里，中国经济如何能够独善其身，我们现有的调控手段又该如何应对，这像是一个巨大的问号，在考验着我们的智慧。
(责任编辑：田燕)
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