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民生银行股价不涨背后的秘密
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编者按 5.44倍！当（600016，收盘价5.65元）于8月17日交出中报每股收益0.521元的良好业绩，投资者根据前一日的收盘价5.67元计算后发现，的动态市盈率竟然只有5.44倍，为市盈率最低（除进行债务重组的ST股）。 已然经沦为了&大白菜&&&便宜、日常生活少不了，却也食之无味，少人问津。 银行股，为何会沦落到如此地步？是国内外天灾人祸的打击，还是咎由自取的&报应&？是巴菲特、眼中的香饽饽，还是索罗斯、脚下的皮球？如今，屡创历史新低的银行股估值，将迎来黎明前的最后黑暗，还是永远倒在了历史的车轮下？ 市场表现 估值迭创新低 银行股就是不涨 在披露中报后，民生银行的股价结束了前期的上涨，出现回调。截至8月19日收盘，民生银行的动态市盈率只有5.4倍。 民生银行只是A股银行股的一个缩影。记者统计发现，银行股的动态市盈率已经迭创历史新低，然而，无论是估值还是优异的财报，都始终无法成为银行股上涨的动力。 业绩与反弹背离 截至8月18日，A股16只银行股中有5只公布了半年报，表现上佳。其中，、民生银行和深发展A，上半年营业收入和净利润同比增长超40%，民生银行和深发展A的净利润增幅更是分别达到58%和56%。从业内的预测看，银行股上半年整体营收平均保持30%以上的增幅还是值得期待的。 然而，银行股的高增长并没有给股价多大的刺激。《每日经济新闻》记者发现，无论是6月底的反弹，还是近期的行情，银行股都没有太好表现。 6月底，在期待中期业绩向好，紧缩政策放松的背景下，&七翻身&行情提前启动。然而，此时的银行股却拖累着市场的步伐。 统计显示，6月21日起，大盘开始反弹。此时，工、农、中、建等国有大型银行股，确实出现了不错的反弹，但其他商业银行股却滞涨明显。 6月21日~7月18日的反弹中，上涨7.46%，、、浦发银行、民生银行等中报高增长的银行股却出现滞涨，涨幅依次为1.82%、4.04%、3.63%，和-0.86%。 而从7月19日开始，银行股又开始领跌。在7月25日的暴跌中，沪指下跌2.96%，民生银行、
（601169，收盘价9.09元）、（601166，收盘价12.87元）、（601009，收盘价8.11元）、、（002142，收盘价10.02元）的跌幅均超过了3%。 8月9日以来，大盘再次出现反弹。在中报的配合下，此时的银行股表现比前期强得多，更有护盘的意味。在8月9日~8月15日里，沪指上涨3.96%，华夏银行的涨幅高达11.52%。不过，此时的大型银行股却涨幅偏小，中、农、建三大行的涨幅只有2%左右。 估值底部在哪？ 在银行股中期业绩超预期增长，股价却远跑输中小市值股票甚至是跑输大盘的情况下，银行股的估值已经非常低了。《每日经济新闻》记者的统计显示，银行股的动态市盈率早已创出了历史新低。 WIND资讯显示，从周数据上看，银行股的动态市盈率最低为7.87倍，出现在8月5日。这里有两个现象值得关注。 一是，周数据中，从2005年至今的数据里，银行股市盈率最低的20个数据中，除了一个是日以外，其余均是2011年的；二是，月数据中，最低的3个市盈率依次是7.92倍、8.14倍、8.4倍，分别为2011年的8月、7月和6月。 以上数据说明，银行股的估值在2011年创出新低，且始终在绝对低位。特别是近3个月里，银行股的动态市盈率更是屡创新低。 对此，投资者不禁会想，难道现在的银行股市盈率，比2005年的998点、比2008年的1664点时，还低吗？ 答案是肯定的。 从周数据看，点区域，银行股最低市盈率出现在日，为15.41倍；点区域，银行股最低市盈率出现在日，为9.51倍。 显然，现在的银行股的估值比历史大底时还低得多。不过，正如数据反映的，大盘跌，银行股也跌。银行股的估值在近3个月持续创新低，&底&在哪儿？ 投资&面相& 取舍银行股：大佬的贪婪和恐慌 银行股的历史低估值并非没有引起市场关注。面对银行股的低估值，大佬、机构们，呈现出两种截然不同的态度。以巴菲特为代表的多头认为 &人弃我取&的时候到了，加仓了银行股；而以索罗斯为代表的空头，则紧盯欧美债务风险，减持了银行股。 巴菲特的&贪婪& 巴菲特的至理名言是，&当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪。&如今，他将&贪婪&的目光投向了银行股身上。 美国证监会（SEC）披露的一份文件显示，&股神&在今年二季度大举买入零售和银行股。这其中，巴菲特在3个月报告期内增持970 万股，即2.75%。据悉，巴菲特的伯克希尔676亿美元的投资市值中，有高达37%的比例是金融股。&股神&显然是在豪赌银行类金融股。 值得注意的是，美国的银行股遇到了A股银行股同样的问题，那就是业绩增长与股价走向的背离。就在巴菲特增持的二季度，侧重于储蓄等传统业务的富国银行利润同比大涨29%。然而，富国银行股价当季却累计下跌约12%，第三季度以来，跌幅也达到了11%。 史玉柱的&窃喜& 或许与巴菲特的决策理由不一样，但国内的一位资本大腕也&恋&上了银行股。 今年3月到7月间，&巨人&史玉柱耗资38亿余元，42次增持民生银行。据港交所信息，截至7月15日，巨人旗下的上海健特持有民生银行A股股份已由年初的1.47亿股增至8亿股，持股比例相应由0.65%增至3.54%，其增持价格多在5.7~5.9元。 民生银行股价虽在近日出现了较大幅度反弹，但截至8月17日中报披露当天，其股价也只有5.6元。也就是说，史玉柱依旧被套其中。史在微博上表示，&增持民生，非投机性买卖，属长线战略性投资&。 8月16日晚间，在民生银行中报披露后，史玉柱再次在微博上发文：&7.17至8.17（7月17日至8月17日，编者注）不能增持民生银行。期间股价大跌，账面浮亏，被不少分析师和网民嘲笑没眼光。我暗自窃喜，若干年后熬到民生每股盈利2元多、每股净资产12元，巨人如果部分减持，他们就不好骂我黑心没道德了；中国投机思维的分析师和股民有点偏多，资本市场需要多些长线投资者。我大言不惭吧？& 索罗斯的&做空& 相比巴菲特在银行股上表现出的贪婪，&大鳄&索罗斯则依旧看衰银行股。 资料显示，索罗斯基金管理公司在二季度将富国银行总共342.74万股股票 （总值1.09亿美元），集团总共287.3903万股股票（总值1.27亿美元）悉数抛出。对此，索罗斯没有给出明确的解释，但同时表示，欧元区银行业杠杆率过高，需要抵御对手风险。鉴于此，这些银行需要提高股本。 显然，对欧美银行抵御风险的担忧，成了其做空的动力。 值得注意的是，对冲基金经理鲍尔森也在银行股上下足了功夫，虽然其操作更像是调仓，但也偏向索罗斯的一边。根据SEC披露的文件，截至6月30日，鲍尔森增持了1310万股富国银行，但减持了780万股花旗、6320万股。 此外，&商品大王&罗杰斯虽没有明确地对银行股表现出喜恶，但他却看衰美债。要知道，美国银行持有大量的美债，美债跌，银行自然会有损失。 王亚伟的&精明& 同样是在A股市场，最牛基金经理王亚伟在银行股的态度上与史玉柱背道而驰。 数据显示，2010年年报，华夏大盘的十大重仓股里面，银行股有4家，分别是、、和光大银行；华夏策略持有银行股共3家，为建设银行、交通银行、光大银行。 2011年一季报显示，王亚伟在减仓银行股。其中华夏大盘和华夏策略的十大重仓股中均只剩下交通银行。 2011年中报，华夏大盘和华夏策略的十大重仓股中已经不见银行股踪影。 其实，在看淡银行股方面，国内的大多数基金经理都与王亚伟保持着一致。比如光大银行，易方达50指数基金曾在一季度减持了2600万股，不过当时该基金依旧为光大银行的第一大流通股东。然而在二季度，该基金索性从前十大流通股东中消失了。 外资抛售银行股 除国内的基金经理们在过去的半年逐渐远离银行股，境外机构也在大肆减持中资银行股。 统计显示，早在今年1月份，工行就在港股市场遭遇的减持，减持股数合计5.01亿股，涉及资金逾29.74亿港元。随后的5月，资本研究和管理公司又对工行减持约2.71亿港元。 今年的2月和5月，资本研究和管理公司分两次减持农行，涉及资金逾5.7亿港元。 今年7月，减持中行51.88亿股，折合188亿港元。 近日，有媒体报道称，美国银行正与科威特投资管理局和卡塔尔投资管理局举行排他性谈判，计划向这两家机构出售其持有的建设银行股份。 目前，美国银行持有建设银行255.8亿股，约占总股本的10%。8月29日解禁期之后将有236亿股可以出售，价值约170亿美元，剩余部分将在2013年时可供出售。知情人士说，美国银行打算出售持有的一半建设银行股份，以筹措资金满足&巴塞尔协议Ⅲ&对一级资本金的要求。 原因分析 利空是&天惩罚&还是&自作孽&？ 业绩增长只是银行股基本面的一个方面，市场担忧的显然不是现在，而是未来。欧美债务危机、国内的宏观调控、银行股自身再融资的压力、地方债务危机，这些利空有的可以&怨天&，有的则需要&尤人&。 欧美债务危机加剧 周四晚间，欧美股市再次暴跌。刚缓了一口气的A股，周五早盘也大幅低开。对于再次暴跌的原因，市场仍指向欧美债务危机。 据《华尔街日报》8月18日报道，美联储正加紧对欧洲大型银行在美国的分支机构进行监测。此外，美国劳工部18日的数据也大挫人心，美国首次申领失业救济金的人数达到40.8万，为一个月来最高水平。 在美债危机阴魂不散之下，在18日将今年全球经济成长预估调整为3.9%，低于先前预估的4.2%；明年的预测也从4.5%下修到3.8%。摩根士丹利的理由是，欧美近期政策失当，各国将进一步紧缩财政，而且市场信心日渐萎靡。 显然，欧美债务和经济问题依旧困扰全球，中国也无法独善其身。 控通胀信贷扼腕 在CPI高企、房价高企的背景下，国内的宏观调控也制约着银行股。 数据显示，7月新增人民币信贷4926亿元，同比少增252亿元，略低于市场预期。而新增中长期贷款占比环比提升，可能是新增信贷减少带来的短期贷款周转下降所致。此外，票据融资增加653亿元，较上月增加416亿元。 &在最宽泛的货币流动性层面，剔除季节因素后，7月份M2、M1供应同比都比上个月明显减少，并且减少的幅度大规模高于市场和我们的预期。&分析师郦彬指出，存款方面，7月份竟然出现6687亿元的净减少，这表明，当下的货币供应环境非常严峻，紧缩幅度超出预期。 此外，本月通胀率再创新高，虽然CPI已经达到年内高点，但是市场的共识是，CPI比较大幅度的回落依然要等到9月份以后。 郦彬认为，虽然央行可能在近期会有本年最后一次的加息动作，但是实际利率为负的局面彻底改变依然非常困难，这也就意味着银行的负债从表内转向表外的过程将持续下去，这在短期内会给存贷款量造成很大的压力。 再融资遭遇用脚投票 截至7月底，13家上市银行公司公布了募资计划，规模超过了4100亿元。这使得银行股再次处于舆论的风口浪尖。 8月15日，银监会发布了《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，与之前报道的版本相比，上市银行再融资压力得到较大缓解，但再融资的需求则变得更为明朗。 该征求意见稿显示，对商业银行债权的权重从0提高到25%，而不是50%；对于房地产相关贷款和长期贷款也没有提出特殊的高风险权重；对于表外项目信用转换系数的调整也好于预期；而对平台贷款权重的调整已经反映在一季报，影响已得到体现；对住房抵押贷款差别风险权重，一套房风险权重为 45%，第二套房风险权重为60%。 不过，根据平均9%的资本下限要求测算，此次资本新规大致形成4500亿元左右的资本亏空。其中，5家大行大约增加3万亿左右的风险加权资产，形成接近3000亿的资本亏空。由于目前五大行的资本水平已经没有缓冲，这些资本亏空，会直接体现为年的再融资要求。 东方证券分析师金麟指出，中小股份制商业银行的情况相对缓和一些，因为其资本的达标时间迟至2016年。此次银监会的资本新规，较此前的征求意见稿基本仅有温和改善，无助于从根本上改变银行即将到来的第二轮再融资的压力。 地方债魅影犹在 日前，财政部有关负责人在就加强地方政府性债务管理答记者问中指出，政府债务问题风险可控，并提出4点严格的要求。 有市场人士分析指出，财政部对地方政府债务问题的表态缓解了市场悲观情绪。不过，从中短期来看，地方融资平台的隐忧不可忽视。 评级机构穆迪表示，预计系统的不良贷款规模占总贷款规模的比例可能会升至8%~12%，这是银行业盲目迷信地方政府、大项目信用的结果，也是在信贷领域行政干预从未根绝的结果，更是业未能建立正确的激励机制的结果。 分析师沐华也表示，考虑到银行不良贷款主要由银行间接融资，中国银行业在后危机时代所受的负面冲击远未过去。 /前景预测/ 银行股成了&大白菜& 除基本面好坏参半，银行股的&大白菜&特性也决定了其股价上行的困难。 &大&：市值巨大无人做 在A股总市值前20家的上市公司中，银行股就占据了9席。工、农、中三大行更是分列第二至四位。 对于A股市场而言，大市值股票在上涨中没有任何优势可言。 首先，如今的A股已经与&5&30&后的A股截然不同。当时，市场是&全民基民&，基的景气以及号召力不可一世。由于基金有配置权重股的需要，大市值股票的走势不比小盘股差。而如今的情况是，市场的主力军已经被私募、大户取代，他们更偏爱中小市值股票，而不是大盘股。 其次，今天的市场虽不敢直言是熊市，但绝对不是牛市。市场不是资金泛滥，而是流动性匮乏。单边成交量少则700亿，多则千来亿。在市场大幅扩容下，如此稀少的成交量如何能推动庞然大物上行？ 市值太大无人问津，这会否是银行股未来始终或长期处于低估值的根本所在呢？ &白&：背景苍白无人炒 A股市场，股票上行的根本动力是业绩，这个没错，但市场更喜爱的是题材。而银行股最缺乏的也是题材。 银行，作为一个大宗服务行业，其盈利模式毫无秘密可言，其稳定性需要，也没有太多创新性可言。放债赚钱、利差赚钱、投资赚钱，这些均毫无想象空间。银行股的业绩可以保持稳定增长，但这更多建立在行业的垄断性上，而不是自身有什么&人无我有&的优势。 在此情况下，银行股背景清楚，与A股市场所钟爱的炒作格格不入。 A股市场，大到区域概念、行业振兴，小到涉矿概念、高送转，无一不是市场热衷炒作的题材。然而，这些都与银行股无关。 区域概念的炒作中，地方商业银行或会短暂出现炒作，但弹性更大的显然是商业、地产股；高送转概念中，银行股已经是巨无霸了，再送转就成了&双层巨无霸&，食之难以下咽，&利好&反而成了利空。 在背景苍白的情况下，银行股又缺乏炒作题材，谁会去碰呢？ &菜&：供应充足无人要 银行股就像菜一样，来源充足，无需抢占。
市场常常担心猪肉涨价，也偶尔担心大蒜、绿豆等小件农产品涨价，但却很少担心大白菜涨价。当然，有人会说，去年冬天，大白菜不是涨过价吗？但这种涨价往往持续时间短，到第二年，菜量更是&泛滥成灾&。 原因很简单，就是大白菜好种植，无需囤积。这和银行股很像。 总股本那么大，银行股想买随时都有，哪怕真有利好推动银行股暴涨，最后也会有基金、社保等大机构借机出货，所以，根本不用担心银行股会&断炊&。 当市场炒完了概念、炒完了题材、炒完了ST、炒完了小盘股，回过头一看，银行股还在那里。那就来一口小菜，炒一炒吧。 银行股&菜源&充足，只适合调口味，不适合做主食，这或许就是银行股未来很长一段时间的宿命。
本文来源：每日经济新闻
责任编辑：王晓易_NE0011
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板块涨跌：
委比：-委差：-
当前价(元)：-29.66
外盘：138461手内盘：111445手
阶段市场表现
三日内-0.67%-1.10%一周内0.51%1.57%一月内-13.35%2.15%三月内-22.67%-6.77%半年内-35.94%-19.24%一年内-31.30%-12.73%
民生银行(600016)资金流向
实时资金净流入：
净流入 净流出 成交额(万元)
5日资金净流入：
净流入 净流出 成交额(万元)
两市资金净流入：
-117.09 亿元
净流入 净流出 成交额(亿元)
民生银行(600016)新闻公告
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余额(万元)
买入额(万元)
偿还额(万元)
余额(万元)
卖出量(股)
偿还量(股)
余量金额(万元)
2,0205,754898,641901,000638,5872,272,6421,354899,9955,2874,822902,375948,667863,3402,010,2291,198903,5734,3276,323901,910595,360748,4001,924,9021,147903,05810,48713,830903,896777,8001,368,6202,077,9421,238905,1358,8029,764907,2401,393,8002,441,1202,668,7621,591908,830
民生银行(600016)财务分析
每股收益(元)
基本每股收益(元)
0.411.351.100.770.39
每股净资产(元)
10.2810.129.899.719.51
每股经营活动产生的现金流量净额(元)
-3.36-7.05---10.09-1.20
净资产收益率加权(%)
4.0714.0311.528.124.18
主营业务收入(万元)
3,674,80014,428,10010,594,1007,053,5003,622,900
主营业务利润(万元)
1,827,3006,084,9004,892,4003,420,2001,756,300
营业利润(万元)
1,827,3006,084,9004,892,4003,420,2001,756,300
净利润(万元)
1,494,2004,981,3004,024,3002,808,8001,419,900
民生银行(600016)分红送转
万股，发行价格
元，募集资金总计
分红公告日
238,000.00
万股，增发价格
元，增发募集资金总计
1,815,940.00
万元，增发方式：
采取非公开发行方式。
债券发行日
，债券发行数量
，债券面值
，债券期限
，债券利率
，付息方式：
周期性付息
，发债主体：
，转股日：
，转股价格：
0109218327435544653
发行 增发配股 派现
民生银行(600016)股东股本
十大流通股东
本期持有股(万股)
持股变动数(万股)
香港中央结算(代理人)有限公18.91%690,097.24新进安邦人寿保险股份有限公司－6.49%236,941.68不变中国证券金融股份有限公司4.90%178,774.51增持5,309.32中国泛海控股集团有限公司4.61%168,265.22不变安邦财产保险股份有限公司－4.56%166,522.56不变安邦保险集团股份有限公司－4.49%163,934.49不变新希望六和投资有限公司4.18%152,360.61不变上海健特生命科技有限公司3.15%114,973.30不变华夏人寿保险股份有限公司－3.14%114,646.95不变中国船东互保协会2.98%108,691.74不变
民生银行(600016)行业对比
净资产收益率
网易公司版权所有小散一枚，抛砖引玉。说点个人观点。
长期以来，银行股是A股市场被错杀的品种，是价值投资的标的，两市按动态PE排序最低的10个股里面9个是银行，还有一个是获得了非经常性损益的广日股份（误入）。实际上前10个都是银行。
但我认为，银行股不是被低估的品种，而是次贷危机前的CDS，上有顶下无底的高风险标的。具体原因如下：
1，资产质量恶化的趋势不可避免。
首先看股份制银行的龙头，PE最低的兴业银行的不良贷款率趋势。这只是报表披露的五级分类次级以下的不良率。都是已经没有办法了才暴露的不良贷款，有多少隐藏在正常和关注类贷款中的实质不良贷款，没法量化。最令人恐惧的就是这个不可知。
2，利率市场化进程推进超预期地快，商业银行盈利模式被颠覆
从民生银行行长说赚钱赚的不好意思到现在只有4年，银行们面临的境遇已经是天上人间。
去年一年完成了利率市场化跳步走的进程，彻底放开存款利率可能就在不久的将来，银行的负债成本再次被抬高。美国、台湾利率市场化的时候死了一批银行。就算央妈护着不给死，但没钱赚是肯定的了。银行之间怎么比？我认为非利息收入占比这个指标最重要。非利息收入意味着低风险资本占用，意味着未来谁能活得更滋润。
“三季报显示，截至（2015年）9月底，16家上市银行中，已有3家股份制银行非息收入占比超过30%，其余5家也全部在20%以上；而国有大行中除了中行，其他4家非息收入占比平均只有20%左右，农行、交行非息收入占比则不到20%。”
“从非利息收入占营业收入的比重来看，2013年，中国上市银行平均为23.1%，而巴克莱是59.22%，苏格兰皇家银行是44.42%，德意志银行是53.54%，JP摩根是55.16%，BNP是46.95%，富国银行是48.91%，汇丰集团是45.02%，美国银行是52.48%。”
3.自以为稳定的银行股，跌起来没有节操。
本来是世界上最吊的银行，花旗，年从500多跌到9块。
希腊国家银行，跌到1毛钱，然后退市了！
总结一下啊，上有美国，希腊国家银行的先例，下有全行业不良率上升的背景，前有国家狠推直接融资的意志，后有利率市场化的达摩克利斯之剑悬在空中。传统商业银行模式我送4个字，夕阳行业。
跟我提混业经营？做承销发行你比得上中金中信？做互联网金融比得上支付宝微信？对了，微信和支付宝还把银行的结算功能给抢走了。抢走了结算，也就抢走了最厚的一块肥肉，结算性留存。未来的银行，就是面对着空空荡荡的几十万个网点无计可施，数百万从业人员干着急。可以再加上一条标准，哪个银行的网点越少，以后的负担就越小。去年民生和兴业抬着杠互相飙着开社区支行，现在傻眼了吧？关店潮就在眼前。
最后，集思录喜欢路线图，附上银行股亏钱路线图，欢迎打脸。
一，拨备覆盖率下降，
二，净利润增速下降，
三，净利润增速为0，
四，净利润增速为负，这个时候如果有手上银行股就要立刻清仓了。
五，净利润加速下降，戴维斯双杀，股价自由落体。
目测路线节点目前在二到三之间。
1金币8金币18金币58金币88金币188金币
余额不足，
支付即为同意
- 00后的屌丝
银行股是周期股，在行业景气度高收益最高时pe是最低的。
网摘：银行业大环境的走弱依旧拉低了广州农商行。年报显示，2015年广州农商行净利润为50亿元，较上年的54.8亿元下滑8.78%。广州银行的情况也并不如意，去年净利润31.62亿元，同比减少3.53亿元，降幅10.04%。
已经在四步了，，杀PE了，，然后就该是亏损杀PB了
我也给楼主点个赞，不算赞同其观点，而是赞同其讨论的态度。
银行股是加了超高杠杆的分级A，银行完蛋，就是分级A折本10%以上，那么那些等同于分级B的股票会如何？
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
已经开始了。
兴业银行：正在筹划非公开发行A股股票的重大事项；普通股及优先股股票自7月25日起停牌。
这个时点停牌，就是为了低价增发。不低于去年末净资产减去红利，14块5左右，拖到年底实行，狠狠地摊薄每股权益。
呵呵 这个帖子以后肯定会被人挖坟的
- 分级最好，复杂轮动
1）只要银粉够多，银行就不会倒。观察雪球上的发言，银粉确实够多。
2）银行的账面数据是极其容易粉饰的，很难看到底下的问题有多少。
3）银粉多，需要本金时不断再融资即可，隔两三年融资几百亿。只要经济不出大问题，这样可以玩几十年下去没问题。
4）如果再融资很顺畅，那么每年给高股息也没有问题。这样更能增加银粉的持有信心。这么高的股息率确实极具吸引了。
- workingpoor
四大现在国家控盘了，没啥讨论意义。商业银行，还是有业绩增长的，比如招商。
所以要具体分析，虽然我也不看好银行增长率。
还花旗银行，楼主好好百度一下，花旗银行为什么这么惨吧。
兴业增发？
反正都要亏钱了，增发岂不是未来也能摊薄亏损？反正旁氏说、合理负股价说（雪球）我都见过了，还有什么说？银行股股东枪毙说？
- 上班空隙投机一下
今天的银行股就是今天的价格，今天的价格已代表了今天的银行。
明天是涨，是跌；那是神仙知道的事情。
你可以相信自己的判断，看多，看平，看空，下注，赚应赚的，亏该亏的；
但旁边看热闹的，就不要嚷嚷了；你能看的怎么准，你倒是下注呀？
银行业，今后若干年，受国家政策影响极大；如果国家政策保护，所有问题都会慢慢解决；如果国家保护不力，所有问题都会集中暴发。但是，国家政策是无法预测的，因此，银行业也是无法预测的，无法预测你可以赌，也可以不去赌。
看不懂，测不准，你完全可以不做它。去做看的懂测的相对准的。比方说有些股票，如高速公路，如长江电力类水电，如机场，这些业绩稳定且分红稳定的股票，你无论是定投、是网格，还是波段，凭自己的能力去做看的懂的行业，才是最好的选择。
顺便说一句，虽然医药行业泡沫不小，但我长期还是看好医药行业，人口老龄化是无法避免的，房子有住的可以不再买，车子有开的也可以不再换，但是，人是很难不生病的，而且人均寿命越长，人均的医药费越高。大家可以继续从医药行业中找潜力股、甚至白马股，长期跟踪。
银行非息收入少，可能证明银行还有很大的提升空间，从支付宝把钱转入转出可以收个2%手续费之类的，轻松赚钱。
- 80后农民工
国家已经开始限制网金了 支付宝限额了 基本支付宝是残废了
lz至今没买过银行？
股价低估的时候情绪极度悲观，股价高估的时候情绪极度亢奋，这种心态能在股市里赚钱才是怪事。
以前有个分级叫做非银行，后来仔细一想，非银行也就剩下了证券保险，所以现在叫XX证保。由此可见，这是多么不待见银行，连亲兄弟，都要明分家。
楼主要要是能方便做空，非把指数里的银行给冲了不可
- 避免雪崩，控制风险
本身银行就是强周期的品种，银行与宏观经济密切相关。差的时候给予最差的估值，好的时候，估值的弹性也是高的，强周期的品种一般都是找拐点买入。现在确实没有看到拐点。当然拐点来的时候不一定是最低估值，但是是最安全的。（从去年四季度开始配置恒指ETF和港股ETF，仓位一共15%左右，主要逻辑PB低。）
这是说从07年以来，经济一直在衰退吗？
银行股表示：不复权每股收益都涨了差不多一倍了……
反正从2000年以后，银行估值就是很低，十几年了给的理由没什么新意，都是息差降低、利率市场化（台湾，日本等都死一大批）、经济下行、坏账上升、不知道还有多少问题没有曝光，就差赤裸裸指正报表造假。我相信哪天银行大批倒闭，其他企业也不会好到哪里，或许死的更早。
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
准备买入折价最高的银行b。
最资深的银粉都叛变革命了。轮到我进场博一个困境反转了。
我还以为楼主又找到银行利空的消息了
我服了你！转得也太快了。
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
早上开盘买入150028 XXXX手。纯投机。
简单说一下逻辑
1:B类负溢价率达到历史极值，亟待修正。
2:平安银行季报超预期。
3:资深银粉叛变革命。他们其实是成长股爱好者，银行不再成长了他们受不了，说明看空情绪积累到一定程度。
4:现在的状态和14年7月非常接近。AH差价，空仓投资者数量，上证50的估值等等。至少不容易下跌了，这个赌局就变得可以参与。不指望来一波牛市，让我偷个鸡就好。
买了中证500A（150028）？
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
是150228银行b
这会是个很长很长的过程。 在那个过程中会有各种反复，会有各种波段操作的机会。 所以想那么多干嘛，A股下周是啥样都不知道。 做好眼前就行了
还是垃圾股适合楼主，买银行股要分析基本面。买其他股就不用分析基本面
- 享受市场的恩赐
我准备长期套在银行股里面。
- 给女儿的成长基金
楼主一定是银粉，故意来黑的吧，要不然怎么研究得那么透彻
- 推荐16国债19的都是被套的
银行股只能用来作为打新市值
毫无疑问！
谈谈你坚决看好的品种！
银行好好经营还是不错的行业
- 天天站岗，经常止损
逻辑不错，混业的理解是不是有点出入？
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
150228盈利突破30%
这是看空做多啊
- “纵使是大多数机会的错过也并不会给我们带来一丁点的蚀本,而那些一旦被我们靠耐心和毅力而抓住的确切的深度价值机会,很有可能成为一生的经典！”
来挖坟头？自己挖？
你这是创新了，自打自脸，啥套路啊！
话说老兄啊，从你发了这个帖子，不看好银行股，银行股就开始涨。挖了坟说现在看多银行股，银行股开始跌。妥妥的反指啊。
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
银行b已于0.8以上清仓
- “纵使是大多数机会的错过也并不会给我们带来一丁点的蚀本,而那些一旦被我们靠耐心和毅力而抓住的确切的深度价值机会,很有可能成为一生的经典！”
楼主，做人要诚实！
总结一下，银行确实是烂货或者正在变成烂货，然而在A股烂货成堆的衬托下，也许还显得更入眼些。
- 此人特征是猥琐，非常猥琐
我买！我买！！我买买买！！！！
我他妈恨不得把银行股全部买下来！！！！！
充满了逻辑错误.....
估计中国银行也会出现花旗的走势，从500元到9元，不过之前要先上到500，空间很大啊
做了一个无脑实验，首先在14年买入了100股工商银行，持有一年，看到收益不错，便在15年2月分别大量买入中国银行和农业银行，选这两个标是因为我爸一直是这两个银行的忠实用户，他喜欢(?ì _ í?)，老爹的钱他做主，目前来看这两个标旳年化收益还是不错
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
最近开仓了民生银行，已经成为我的第三大持仓。
首先，不看好的银行的核心论点-国有企业和地方政府负债的庞氏化，已经更新。经过这一轮房价去库存，这个雷已经排了，杠杆已经加到了居民身上，接下来的加息周期就由大家承担了。感谢大家！
第二，民生银行其实是很优秀的银行，无论是小微企业贷款，社区银行的铺设，事业部制的改革都是在股份制银行里走在最前面的。现在的董事长和行长的能力和履历没问题。行长郑万春90年贷就是工商银行总行的信贷部副总经理，后来去华融当副总裁，13年工行总行的副行长主管公司和投行业务。相比之下兴业的陶以平的履历简直就是搞笑的。
在3-5年的中期目标来看，民生银行也是走在正确的道路上。“凤凰计划”正常推进，又是第一家全面改造以应对利率市场化的银行。如果能顺利实现一套完善的风险定价，科学化定价，同时“持续强化‘数据仓库’建设，搭建‘大数据’管理模式，增强数据的分析处理能力”，可以使民生在股份制银行中再次领先。
然后看兴业在干什么。推出了国内首款企业移动支付创新产品“兴业管家”然后在全行推广，用互联网公司烧钱的模式补贴做客户的收单。搞笑X2。
第三，当然还是低估。上市10多年只有一次市净率0.9X，现在接近这个水平。面临加息周期的开始，净息差下降趋势有可能逆转。半年报，在所有上市银行里，民生银行人均薪酬下降的幅度和绝对值都是最高，降薪22%，对自己人下手够狠！至于什么坏账率高企什么的，不重要。郑万春之前是AMC的，搞清收最在行。
上轮加息周期，别的股票跌成狗，民生银行可是翻倍股！
风险：年报报雷。
能卖还是卖了吧，不想一条一条反驳你。
看看民生的股价走势，你不觉得他出现了你不知道的问题了吗。
昨天本来想融券民生银行的，可惜没券，只好融了华夏银行，差点成了LZ对手盘。O(∩_∩)O哈哈~
当然本人只是短期做空，下周或者下下周就平仓。。。
银行基本面面临拐点
股价走得极其疲软
不懂市场在搞什么
便宜是硬道理
买入买入买入
银行跌成狗。。。。。
- 70后IT男
银行板块，我看好宁波银行
银行死黑都翻多了 吓得我赶紧减减仓
今天继续加仓银行股，已经占总仓位35%了，我现在是坚定的银粉
民生上个翻倍的周期我拿过。。。。4块8买的。。除权分红成本到3块多一点。。后来11块卖的。。。。买了后还没有买回来。。。
我来说一下当初和现在的差别。。
当初整个银行板块高增长。。估值降的很快。。买的时候是7倍估值。。连年高增长。。
民生的增速是领先的。。再加上新闻也多。。所以后来反而从板块较低估值变成领先估值。。所以涨幅巨大。。
如今的银行板块增速很慢了，靠增速降市盈率很难。。靠分红反而可行。。不过民生行的分红在板块里一直偏低。。
市净率方便。。长线看几年，目前市净率并不是绝对的低点。所以建仓位置稍微下移也可以。当然靠时间降低市净率是可行的。。
如今的民生行，估值中等。。如果楼主看好银行，买这个票也无妨。如果继续跌到板块估值以下。整个银行板块低迷的话。我也考虑把卖掉的股份买回来。。毕竟有了不少差价。。还有赚了很多时间。。
我个人更倾向光大。。因为光大有转债。。未来或许有机会套利降低成本。。】
当然一切买入的前提是价格够低。。
- 满仓银行股
看到这么多人不看好银行股我就放心了
楼主这个口头炒股家，终于买股票了.但文章写长的人，一般炒股全赔本
我最好民生银行跌到1块，按理论家楼主今年一月小股票暴跌时的幸灾乐祸理论，跌到一块更有价值，跌到一毛才更好，更值得买
- 低估买入，高估卖出。低风险投资，实现资产稳步增值。
写的非常好。点赞。
赞同银行业是夕阳产业的观点，不过目前银行股普遍破净（资产打折卖），只要还有钱赚不造成亏损，哪怕净利润增速加速下滑，股价难以自由落体。
- 我家的基金经理
银行业是夕阳产业 ?!
你是想说未来经济不需要金融业？
银行扮演的角色就是储户与企业之间的资金掮客，未来资本市场与互联网金融的直接融资方式的发展，实质就是绕过银行，既能降低企业融资成本，提供资金方也能获取更高的收益。和网店终结实体店是一个道理，所以银行是夕阳产业。
- 夜色朦胧雾未尽 守得云开见月明
说话之前请动动脑子好不好，互联网金融公司的资金成本是几个点？能和两三个点的银行存款比吗？质地好的大公司，能从银行拿到低利率的贷款，去找金融公司贷款的，自然是那些剩下的，质地不良的民营公司了！降低融资成本？你在搞笑么？你也不看看利息几个点？八个点都是低的！还是有抵押的。你贷款买房子，利息几个点？08年经济崩盘，对银行影响几何？呵呵，银行是夕阳产业是我听到的最大的笑话。
- 临渊羡鱼，不如退而结网
【微信公众号：金融算命师】
楼主想说的是未来直接融资占比上升吧？不过确实，银行为代表的间接融资永远有一席之地。
@春满旧河山 银行是间接融资模式下的金融中介机构，其存在意义有三：1、由于规模经济的因素，降低了货币交易成本；2、提供了风险分担的服务；3、金融中介机构拥有分析和监督借款人的有效方法和手段，所以能降低信息不对称的可能性。
举个例子吧：原来我把钱存银行，银行把我的钱贷给企业，赚取利差（存贷息差）。现在企业发行债券了，我也不存银行了，直接购买企业债券，企业融资成本降了，我个人收益也提高了（等于我们分了银行的存贷息差）。
@neocc3 最近开始关注并逐渐买入民生了。理由如下1.两会不提房子是用来住的了，还是老花头限制需求不增加供给，民众还是在踊跃买房，外汇资金管控。（资产大挪移啊，政府银行房企得了钱，居民得了房，究竟谁更聪明呢？）2.很多民企老板用自己的钱在买。3可能快到加息周期了。
- 命中注定、、世界再复杂都要认真过生活。
0增长不代表亏损和不赚钱，况且短期怎么可能大幅持续负增长？股权投资依然会稳拿，价格下来哪怕增速0股息率还高了。国家经济的增长银行就有肉吃
长期看空银行基本代表看空中国经济，这需要给充分的理由和逻辑
- 跬步致远
真的没脑子，看看五大行的大股东就知道了，再想想所有央企和国企的钱都存放在哪里就清楚中国的银行业了。
- 跬步致远
中国所有的大型投资会问支付宝或微信借钱吗？笑话。
- 跬步致远
再说了，很多银行的坏帐都是政府担保国企来借的，一当出问题，国家会坐视不管？
- 跬步致远
请记住国有大银行是国家金融的根本，如果出现亏损，你身上的人民币也就没用了。
- 持有招行
赌一把，我会在0.8PB买点民生，长期投资还是招行。我平均每季都和招行的理财经理（经常换人）见一次，对他们的管理有信心。
我觉得银行业是经营风险的，银行员工工资下降，绝对不是利好，很多时候是衰败的开始。恶性循环的开始。
- 保本收益
就应该反向
- 不要忽悠我
这就空翻多了？
是呀，可惜楼主前面看空分析很不错、只是似乎起码翻多早了一个月。
股票一个月的时差。。。。。。
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
来给民生银行持有者熬一个鸡汤。
通过分析民生和兴业的年逾期贷款数据，得出信贷质量反转的信号。现在市场根本没有认识到这一点。这是行业性的，整体性的。
为什么只看逾期贷款？因为这个数字是客观的，冷冰冰的。所有银行都一样，不愿意客户逾着期跨年。实在买办法的客户才会逾期过12月31日。逾期1天也是逾期，利息逾期也是逾期，最真实的数据。信贷系统直接导出的。如果你连这个数据也不信，那还是趁早移民吧。
从绝对金额来说，民生的逾期贷款16年没有比15年下降，还是多增加了54.4亿。但是从逾期贷款占所有贷款的比例上来说，出现了拐点。
兴业则是16年无论从总数还是占比来说，均出现了拐点。
有人会说，也许这个指标只是一个短期的波动呢？17年继续下滑？OK我们看下一个数据。
M3以内（1-90天逾期贷款）的生成数据。民生和兴业的新生成逾期贷款绝对额和占整体逾期贷款的比例均呈下降趋势。也就是说新的烂帐生成同比环比少了，累计在账上的都是旧账。
所有的烂帐都是从M0（正常贷款）-M1-M2-M3-M3 这样迁徙过来的。迁徙率分析和vintage分析才是评判信贷质量的客观标准。可惜目前银行的信息披露根本达不到这一点。
简单说说结论，新生成逾期贷款总数和占比已经大幅下降。有郑万春这个AMC专家坐镇，民生说不定能从以前的老烂帐里挖掘出一些营业外收入出来。
和16年房价大涨有关系吧.其它银行呢.
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
哪怕最烂的平安银行，也实现了16年逾期贷款生成率和逾期贷款占比的下降。
不用分析什么财务，看看哪几个银行走势强，四大行和招行，市场已经选择他们了，跟上即可。
- 向风险进军
五一期间AB出这么大的事，今天民生都没跌，再次把民生仓位double。
你们分析这么多说明是做超长线投资的，但既然认为银行是夕阳行业，产能过剩，为何还要长期投资。这个银行还不是嫡系部队，看看钢铁去产能就知道了。
- Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018
同志们，过剩产能全面复苏，挖煤的，炼钢的，重卡，机械，玻璃，水泥，造纸，这些行业今年都变成了印钞机。
还怕个毛线的银行坏账啊！我也懒得研究这些周期性行业了，就是抓紧银行使劲干就行了。
- 礼仪规划
现在上车的都是恐慌性上车的
各路诸侯纷纷登台准备分一杯羹
行情绝不会是短期的
那些银黑醒悟过来的时候估计pb要远远超过1了
正反两面的话都你一个人说了，过了一年多马上从次贷危机前的CDS变为黄金了。我真无语。。。
楼主本质不坏，但仔细研究楼主的帖子，就会知道楼主完全是嘴炮
- workingpoor
大家都看好的事情就看谁跑得快了。
银行倒了，那私有企业更完蛋了
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