意大利会是下一个风险点吗？
来源：新华网
在历经近3个月的政治拉锯之后，意大利组阁僵局终于尘埃落定。由反建制政党“五星运动”和极右翼联盟党联合组建的新政府日前宣誓就职。这一届政府可谓“挺欧派”与“疑欧反欧派”妥协的产物，带有明显的疑欧色彩。新政府上台将带领意大利经济走向何方？会对欧洲经济产生什么影响？国际社会对此广泛关注。
2008年国际金融危机爆发后，意大利遭受了二战结束后持续时间最长也最为严重的经济衰退。囿于自身经济存在的结构性顽疾，加之在欧盟要求下实施多年财政紧缩政策造成的负面冲击，意大利经济复苏滞后于其他欧盟大国，复苏势头明显偏弱，其国内生产总值至今未恢复至危机前2007年的水平，整体失业率仍高达11%，青年失业率更是高达31.5%。意大利民众最终在大选中“抛弃”传统政党，将民粹政党推上执政“宝座”，最重要的原因就在于经济社会状况始终未见明显好转。
与此同时，民众对欧洲不满与民粹政党反欧宣传相互强化，使得近几年意大利国内的疑欧反欧情绪空前高涨。根据欧盟委员会民调机构2017年底公布的调查结果，每100位意大利人中仅有45人认为统一货币欧元对意大利是“好事情”（欧元区平均值为64人），有高达40人认为欧元对意大利是“坏事情”。这表明，当前意大利民众对于欧元和欧洲一体化的怀疑态度已渐成主流。
虽然新政府以“变革者”自居，但其面临的客观约束条件并未改变，开出的政策“药方”也并不对症，甚至会恶化该国经济状况。首先，意大利要实现长期可持续经济增长，根本途径在于继续推进结构性改革，提高经济体系效率。然而，自2016年修宪公投失败后，结构性改革即陷入停滞状态。本届新政府更是要在结构性改革上开倒车，已明确提出要废除2011年养老金改革的部分内容，这就阻断了经济长期增长的源泉。其次，虽然自2017年以来意大利银行业体系问题有所缓解，但是至今坏账仍高达1700亿欧元，银行放贷能力受限抑制了私人投资的增长空间，中短期经济增长也难言乐观。
新政府的“药方”是通过更加宽松的财政政策刺激经济增长，其中最主要的两项措施是向低收入人群发放“普惠式”救济金和大幅减税。这两项措施体现了执政两党在经济理念上的“左”“右”矛盾，同时也突显了两党一味讨好选民，罔顾本国经济现实的民粹主义实质。简单地依靠发放救济金和减税，不增加用于公共基础设施、教育和研发领域的公共投资，不仅无助于优化经济结构，还会因为继续推高公债比重而削弱经济长期增长的潜力，尤其是很有可能引发意大利与欧盟的激烈冲突，甚至可能再次威胁欧元区的经济稳定。
就经济领域而言，未来意大利很可能会在两个问题上与欧盟发生冲突：第一，新政府大规模发放救济和减税恐将突破欧盟的财政纪律，进而造成两者矛盾激化。据多家机构估算，如果意大利新政府在未来两年全部落实其财政承诺，该国的年度财政赤字很可能会飙升至5.5%，这将大大突破欧盟的规定。第二，意大利很可能因为自身的高公债而阻挠欧元区改革的推进。近期，德国总理默克尔提出的欧元区改革建议包括建立欧洲货币基金（EMF）以支持部分成员国公共债务重组的计划，被大多数意大利媒体解读为针对意大利而且将剥夺意大利解决自身债务问题的主动权。不难预见，未来意大利与欧盟围绕上述问题的争论将难以避免，甚至不排除冲突剧烈时意大利再次提出要退出欧元区的可能性，这无疑会引起金融市场的担忧与动荡，进而对欧元区经济的稳定造成冲击。
意大利是欧共体创始成员国，是欧元区第三大经济体，又是欧盟共同财政的净贡献国，其与欧盟讨价还价的筹码远高于希腊等其他南欧国家。可以说，意大利离不开欧盟，欧盟也离不开意大利。预计未来两者的互动乃至冲突会对塑造欧盟与欧元区改革的方向（包括必要时放宽财政纪律的执行条件以及增加欧盟的结构性支出）产生重要影响。然而，如何把控潜在的冲突，尽可能降低冲突可能引发的市场风险和对欧元区经济造成的负面冲击，将是对意大利新政府和欧盟领导人智慧与魄力的考验。
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意大利会是下一个风险点吗？
意大利会是下一个风险点吗？
意大利会是下一个风险点吗？□ 孙彦红
在历经近3个月的政治拉锯之后，意大利组阁僵局终于尘埃落定。由反建制政党“五星运动”和极右翼联盟党联合组建的新政府日前宣誓就职。这一届政府可谓“挺欧派”与“疑欧反欧派”妥协的产物，带有明显的疑欧色彩。新政府上台将带领意大利经济走向何方？会对欧洲经济产生什么影响？国际社会对此广泛关注。 2008年国际金融危机爆发后，意大利遭受了二战结束后持续时间最长也最为严重的经济衰退。囿于自身经济存在的结构性顽疾，加之在欧盟要求下实施多年财政紧缩政策造成的负面冲击，意大利经济复苏滞后于其他欧盟大国，复苏势头明显偏弱，其国内生产总值至今未恢复至2007年的危机前水平，整体失业率仍高达11%，青年失业率更是高达31.5%。意大利民众最终在大选中“抛弃”传统政党，将民粹政党推上执政“宝座”，最重要的原因就在于经济社会状况始终未见明显好转。与此同时，民众对欧洲不满与民粹政党反欧宣传相互强化，使得近几年意大利国内的疑欧反欧情绪空前高涨。根据欧盟委员会民调机构2017年底公布的调查结果，每100位意大利人中仅有45人认为统一货币欧元对意大利是“好事情”（欧元区平均值为64人），有高达40人认为欧元对意大利是“坏事情”。这表明，当前意大利民众对于欧元和欧洲一体化的怀疑态度已渐成主流。 虽然新政府以“变革者”自居，但其面临的客观约束条件并未改变，开出的政策“药方”也并不对症，甚至会恶化该国经济状况。首先，意大利要实现长期可持续经济增长，根本途径在于继续推进结构性改革，提高经济体系效率。然而，自2016年修宪公投失败后，结构性改革即陷入停滞状态。本届新政府更是要在结构性改革上开倒车，已明确提出要废除2011年养老金改革的部分内容，这就阻断了经济长期增长的源泉。其次，虽然自2017年以来意大利银行业体系问题有所缓解，但是至今坏账仍高达1700亿欧元，银行放贷能力受限抑制了私人投资的增长空间，中短期经济增长也难言乐观。 新政府的“药方”是通过更加宽松的财政政策刺激经济增长，其中最主要的两项措施是向低收入人群发放“普惠式”救济金和大幅减税。这两项措施体现了执政两党在经济理念上的“左”“右”矛盾，同时也突显了两党一味讨好选民罔顾本国经济现实的民粹主义实质。简单地依靠发放救济金和减税，不增加用于公共基础设施、教育和研发领域的公共投资，不仅无助于优化经济结构，还会因为继续推高公债比重而削弱经济长期增长的潜力，尤其是很有可能引发意大利与欧盟的激烈冲突，甚至可能再次威胁欧元区的经济稳定。 就经济领域而言，未来意大利很可能会在两个问题上与欧盟发生冲突：第一，新政府大规模发放救济和减税恐将突破欧盟的财政纪律，进而造成两者矛盾激化。据多家机构估算，如果意大利新政府在未来两年全部落实其财政承诺，该国的年度财政赤字很可能会飙升至5.5%，这将大大突破欧盟的规定。第二，意大利很可能因为自身的高公债而阻挠欧元区改革的推进。近期，德国总理默克尔提出的欧元区改革建议包括建立欧洲货币基金（EMF）以支持部分成员国公共债务重组的计划，被大多数意大利媒体解读为针对意大利而且将剥夺意大利解决自身债务问题的主动权。不难预见，未来意大利与欧盟围绕上述问题的争论将难以避免，甚至不排除冲突剧烈时意大利再次提出要退出欧元区的可能性，这无疑会引起金融市场担忧与动荡，进而对欧元区经济的稳定造成冲击。 意大利是欧共体创始成员国，是欧元区第三大经济体，又是欧盟共同财政的净贡献国，其与欧盟讨价还价的筹码远高于希腊等其他南欧国家。可以说，意大利离不开欧盟，欧盟也离不开意大利。预计未来两者的互动乃至冲突会对塑造欧盟与欧元区改革的方向（包括必要时放宽财政纪律的执行条件以及增加欧盟的结构性支出）产生重要影响。然而，如何把控潜在的冲突，尽可能降低冲突可能引发的市场风险和对欧元区经济造成的负面冲击，将是对意大利新政府和欧盟领导人智慧与魄力的考验。 （作者为中国社会科学院欧洲研究所副研究员）
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无锡推荐律师金参考｜民粹政府上台 意大利会成为欧元区下一个风险点吗？金参考｜民粹政府上台 意大利会成为欧元区下一个风险点吗？参考消息百家号参考消息网6月7日报道6月1日，以法学教授孔特领导的意大利新政府正式成立，结束了自今年3月意大利大选后的政治乱局。由于执政的两大党分别是极右翼的联盟党和民粹主义政党五星运动党，意大利成为欧盟创始六国中首个由民粹主义政党执政的国家，成为势头不断上升的欧洲民粹主义迎来的“战役性胜利”。五星运动和联盟党在竞选前提出各种扩张财政赤字的主张，在联合执政纲领中也逐条对应，使得国际社会纷纷担心意大利财政状况的恶化使得其公共债务风险激增，债务危机及意大利退出欧元区的幽灵仿佛在欧洲大陆飘荡。然而理性来看，民粹主义政府主政的意大利虽然存在一定财政金融风险，然而脱离欧元区却是夸大其实。意大利经济金融基本面确实令人担忧。意大利的公债规模约2.26万亿欧元，是欧元区公债规模最大的国家，占欧元区23.3%；失业率高达11.6%，远高于欧盟7.1%的水平。此外，意大利银行不良贷款达3600亿欧元，且商业银行多是国债的持有者，银行业与国债风险关联度极高。而五星运动和联盟党的财政计划却会让意大利的财政状况进一步向危险靠近：新政府不仅要将原有的五阶税率改为两阶，同时废除已有的劳动法改革方案并推动低保计划。《华尔街日报》算了一笔账，称上述措施将让意大利财政收入减少，支出增加，每年赤字将增加1700亿欧元，约占GDP的8%。在欧盟层面，两党还提出对欧盟“财政契约”、单一市场规则进行“重新谈判”，并要求欧洲央行对2500亿意大利国债“一笔勾销”。这些主张意味着意大利新政府对当前欧元区经济治理机制的彻底否定，透着对欧元区规则的浓浓敌视。因此，投资者在意大利大选结束以来就对其资产持有看空抛售的态度，10年期国债收益率上涨了42%，达到2014年4月以来的高点，意大利的股市乃至欧元兑美元汇率均染上一层悲观色彩。意大利政局动荡虽然给欧元区的金融稳定造成一定冲击，但新债务危机到来甚至欧元区解体的担忧却是杞人忧天。首先，五星运动和联盟党虽然对当前的欧元区存有不满态度，但却没有推动意大利脱离欧元区的主观意愿。意大利虽然对欧元衍生的财政紧缩纪律多有不满，然而却深知脱离欧元区给经济带来的动荡将远高于汇率降低的收益。据“欧洲晴雨表”最新民调显示，意大利民众对欧元区持正面看法的比例为45%，仅高于立陶宛的36%，是近年来最低，但仍是意大利对欧元最主流的意见。两党最初将退出欧元区写入执政纲领，但却最终删去，也反映出其难以在欧元问题上忤逆民意。同时，意大利宪法也规定，退出《马斯特里赫特》条约这类的国际机制不得通过全民公投的方式决定，也是防止“黑天鹅”起飞重要的安全阀。在应对非理性财政扩张上，意大利和欧盟也分别有一系列约束机制。首先，意大利宪法规定政府扩张财政支出需要有相应财政收入增加作为保障，否则总统将退回相关预算案，意味着新政府若无路创收，则按执政纲领推进财政政策面临制度性掣肘。在欧盟层面，当前欧委会对欧元区国家财政预算的审核机制，也将限制意大利大幅扩张财政。其次，意大利国债最重要的持有者是银行及民众，若财政状况引发的市场波动招致民众手中资产贬值，新政府恐怕也将面临巨大压力，其任性支出前也须三思。最后，与欧债危机时相比，欧元区已经拥有了欧洲稳定机制、“量化宽松”超常规货币政策等缓解成员国偿债成本与风险的“安全网”，将在高风险时刻树立市场信心，避免成员国财政崩盘。然而，意大利毕竟是欧元区第三大经济体，公共债务规模是希腊的7.13倍，仅仅是国债收益率上升带来的利息成本对意大利政府而言也是不小的负担，未来恐怕仍将深受市场动荡之苦。而欧元区唯有深化机制建设，提升风险共担和缩小发展差异的能力，才是应对风险的治本之道，但欧元区政治生态的极化和南北欧成员国之间的相互猜疑，取得进展或许只能是“欧洲梦”。（文/董一凡 中国现代国际关系研究院欧洲所）（以上言论系作者个人观点，不代表本网立场）意大利新政府赢得参议院信任投票。6月5日，在意大利首都罗马，新政府总理孔特（右）在参议院对新政府进行信任投票前发表演说，五星运动领导人、经济发展与劳工部长迪马约在他旁边就坐。（新华社）本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。参考消息百家号最近更新：简介:用外媒视角看中国、观世界作者最新文章相关文章