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(C) 2018 Sogou Inc. 京ICP证050897号配资公司1个月狂卷3亿 90后股东跑路称不会还钱
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在资金涌动的牛市里，跑路被更多人所知、所闻，但是在迭代的社会中，跑路也出现了新的迭代现象。一方面，跑路从P2P蔓延至股票配资平台，另一方面，跑路的平台负责人呈现年轻化趋势——“90后”居然也加入了这一群体。昨日，一份嚣张的跑路公告吸引了人们的眼球。这份来自漳州汇霖投资管理有限公司(下称“漳州汇霖”)的公告赤裸裸地称：“这点小钱不可能退还给你们，再说也没差你们多少钱，我要东山再起，需要这个钱，不可能还你们，我现在先回老家，不用来找我，找我也不会给你们，特此公告！”虽然，多位平台投资人和曾经同平台有过业务来往的人士对《第一财经日报》记者表示，并没有看到过这份公告，但是在本报记者调查过程中，多位事件关联人认为，漳州汇霖法定代表人、出生于1991年的朱振霖发表这样的公告是完全有可能的，“嚣张”是他带给多数人的印象。全国企业信用信息公示系统显示，朱振霖是漳州汇霖的法定代表人兼股东。该公司成立于日，注册资本金100万元，并于日在厦门开设分公司。“牛市激发效应”在朱振霖身上得到了完美体现。曾经老实做配资业务的朱振霖，从日之后开始“剑走偏锋”打起了利用投资人打入资金和平台为其开设账户之间的时间差，试图在股市捞一笔的想法。但是，股市的风险用现实告诉他：行不通。漳州汇霖办公地点人去楼空“90后”朱振霖其人打入资金后第三天平台“关门”日，封健(化名)在一名业务员的带领下来到了漳州汇霖的办公地点，当时，公司有将近20名员工正在工作，并给他提供了营业执照、税务登记证、法人登记证等相关资料，在这些资料面前，封健得出了公司比较正规的结论。这是封健第一次接触配资公司。当天晚上，封健在19:30和20:00两个时间点，分别将15万元和40万元，共计55万元资金打入漳州汇霖平台负责人朱振霖的在泉州建设银行的个人账户，承诺利息为每月1.4%，并被通知HOMS系统账户将于隔天即6月4日开通。到了第二天，一直等到下午，封健都没有收到来自公司开通账户的任何信息。6月5日，他怀着疑虑的心情来到漳州汇霖，发现公司已经“关门大吉”。封健对《第一财经日报》记者表示，他本想做1:3的配资业务，但是业务员向他介绍，平台的配资杠杆比例可以做到1:4，因此他做了更高比例的配资，上述两笔投资中，其中一笔还是他的朋友以他的名义打过去想要开设配资账户。《第一财经日报》记者获得的一份《股票配资合同协议书》中关于交易品种和限制条件的内容显示，针对资金5000万元以上的客户，乙方累计买入任何一只股票的市值不得超过原始总资产的15%，而原始资产在5000万元以下的客户买入任何一只股票的市值不得超过原始总资产的50%，如果超出以上限制条件，甲方有权立刻平仓。超额资金购买的股票盈利归甲方所有，亏损由乙方承担，乙方盈利部分买卖自由，无15%~30%限制。在这份合同中，除了首页的账户名、第二页的投入资金数额以及最后一页的签字，其他条款上对应需要填写资金或者相应内容的空白处并没有填写，仍旧空白。本报记者辗转了解到，漳州汇霖已经人去镂空，没有任何业务员或留守人员。上述网络盛传但并未获得封健证实的公告内容显示，由于股票账号被恒生冻结了1000多万元保证金，亏损650多万元只追回370多万元到朱振霖账号，公司已经关闭。打时间差砸出大洞调查中，本报记者联系到曾为漳州汇霖做业务代理的庄宏(化名)。“公司后来其实做的是资金批发业务。”庄宏为《第一财经日报》记者梳理了公司运作的方式。“这是一个实盘，”在讲述之前，庄宏肯定了漳州汇霖的确在从事相关配资业务，并非将资金用作其他用途，但是问题出现在资金运作的方式上。从事配资业务、为客户资金加杠杆的朱振霖这次也为自己加了一回杠杆。举例来说，朱振霖5月1日以1分的利息从用户处获得1000万元配资额的资金10万元，但是获得资金后他并没有即刻为客户开设HOMS系统账户，而是在半个月之后的5月15日再行开设，那么，资金在这15天中，去了哪里？庄宏肯定的说，“去炒股了”。朱振霖试图利用牛市高涨的契机，用15天的操盘时间，将这10万元拿去炒股，在他看来，资金入市后，返回给他的不是10万元，而是20万元，再从这20万元中拿出给付资金方的利息。“漳州汇霖代发的是一个信托产品。”庄宏表示，给朱振霖提供资金的是一家在江浙的信托公司。在这样的思路和逻辑之下，朱振霖操作的并不是10万元。然而，朱振霖低估了股市风险，在股市受挫之后，并未能及时支付保证金，导致漳州汇霖被平仓，连带公司的所有客户都被平仓。封健表示，朱振霖称，公司配资规模已经达到几个亿，而这一说法也获得了与他面谈的多名业务员的印证。“公司规模有2~3个亿，目前了解到的已经有十几名客户，1500万~2000万元的保证金资金损失。”封建称，他所了解到的损失最多的是一名来自成都的客户，共损失800万元。如果按照3亿元的资金规模计算，朱振霖撬动私自用来炒股的资金就是300万元。而他想要在15天之内，在股市赚上一笔。漳州汇霖相关营业资料牛市催生骗钱新招“他说话的时候很嚣张，”封健告诉《第一财经日报》记者，这是他对朱振霖最深刻的印象，这一印象也深刻地烙在庄宏的脑海里。“‘90后’太敢了，太有信心了。”在采访中，庄宏多次重复着这一说法。本报记者获得的关于朱振霖的身份证信息显示，该男子系日出生。庄宏表示，2015年5月份之前，朱振霖还在从事正常的配资业务，如实收取客户的保证金，及时为客户开设配资账户，赚取配资过程中的利差。“牛市来了，大家都想赚钱，他对自己有足够的信心，认为能够赚到钱，但是这个玩太大了。”庄宏对本报记者表示，朱振霖曾经从事过贵金属交易，在他耳闻中，朱振霖一直在风险圈攀爬。牛气里，很多人动了心。封健也是老股民了，在牛市冲高下，终于决定出手通过杠杆让自己的盘子再增厚一点。但不曾想，刚刚接触就踩到这么大一个雷且瞬间爆炸。事件发生后，在6月5日、6月6日，陆续有受损投资人报案，6月7日，封健也正式报案，但是封健表示，经侦至今未予立案，“经侦方表示，事件仍需调查，且该案件的作案手法较新，之前没有碰到过这样的案例。”封健对《第一财经日报》记者表示，他已经咨询相关律师，试图获取一些未来追回资金、解决事件的方向和办法。(新华网)>
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就在A股命悬一线之际，央行又降准又降息的，似乎想要把牛市从悬崖峭壁活生生救起。大多数人认为接下来是要报复性反弹的。以至于大多数人忘了这一轮千点大跌的真实原因——融资盘。
很明显，接下来短线内是一场融资盘平仓压力和政策面救市的一场大博弈。先前爆仓的配资盘，还有多少没有被强制平仓，还有多少人愿意补充配资账户保证金，接下来的平仓压力有多大，这直接决定了这个救市动作的效果。
不知大家有没有一种感觉，自从5月份监管层对场外配资严查以来，每逢下午1:30到2:30左右这个时间段，市场往往都会变得异常敏感和脆弱，会出现以往不常见到的非理性下跌，这是为什么呢？其实秘密就在场外配资上。因为目前活跃在我国资本市场上的场外配资公司，基本都把每一个交易日下午的1:00到2:00规定为客户追加保证金的时间，一旦客户在这个时间段内没能按时补充保证金，而对应的个股又出现进一步下跌趋势，配资公司就会在接下来的时间段内做好随时强行平仓的准备，这样一来由于时间点过于集中，任何一家配资公司对客户实施强行平仓都会引发某一只个股的下挫，而持有这只个股的投资人也许是来自多家配资公司的客户，杠杆比例也从1：3到1：5不等，因此下跌又会引发其他配资公司的强行平仓，进而进一步加深个股的跌幅。
如果仅仅发生在某一只个股，其实并不会导致大规模的踩踏，问题就出在了场外配资在最近几个月出现了野蛮生长，场外配资规模目前已经激增至万亿以上，如果算上伞形信托的话，这部分杠杆资金的规模已经超过了2万亿，因此涉及到的个股也越来越多，恐慌下跌诱发“多米诺骨牌”效应最终引发了6月26日的踩踏事件。这种下跌逻辑在之前的A股市场上是很难见到的，究其根源是场外配资形成的杠杆资金不同于两融杠杆资金。
首先，场外配资形成的杠杆资金看似规模庞大，实则异常敏感，助涨助跌明显。
两融杠杆一般为1:1，而场外配资目前行情下一般为1：3，正常情况一般都是1:5，5月份行情疯狂时甚至很多高达1:10，而且配资客户的门槛非常低，10万甚至几万就可以参与配资了。这是什么概念？ 只要你手里有10万的资金，找到一家配资网站，1个多小时就能完成从开户到交易的整个流程，然后参与股市的资金量就可以轻松达到50万（按1:4杠杆），股票一个涨停板获得的收益就将近5万，达到了10万本金下50%的收益率。
真正可怕的是，这种配资的杠杆是有如复利式的增长。比如盈利五万之后，他配资之后的股票市值不是简单的55万，而是（10+5）*15=75万。接下来是我们周边的一个真实案例：一个投资者从70万开始1:5配资炒股，没两个月，本金就从70万到1000万了。暴跌前，他的股票市值经配资后，都是5000万了。结果，两个暴跌，他的本金包括最初的70万，就全部打水漂。
绝大多数配资的人都是这么搞的，也就是说无论他们之前赚了多少钱，反正两个跌停就一切全没了。一般情况下，一旦遇到大跌，一个跌停板下来，配资公司就会要求客户补充保证金，要么就强行减仓甚至平仓，面临这种情况，这种资金量级的客户大多无力追加保证金，因此大多逃不过被平仓的命运，对于客户来说损失就是50%甚至更多。也就是说，在10%的下跌幅度下，个股面临的不仅仅是5万市值蒸发，而是由此引发的50多万资金快速抽离的可能性，而且股票跌的越凶，诱发的平仓盘就越多，抽离的资金规模就越发庞大，进一步助推个股的下跌，这是一个恶性循环。
其次，配资资金追求稳定回报，而且具备“先人一步”的巨大优势，配资客实际上是任人宰割。
目前我国的配资公司发展迅速，IT团队的信息化风控加上恒生HOMS系统的先天优势，可以确保可以对配资客户的资金进行每分钟数次的快速扫描加上人工盯盘的辅助。可以说，配资资金在整个A股市场上几乎拥有最敏感的嗅觉，为了保证自有资金不受损，一有风吹草动他们都跑的最快。
这不恐怖，恐怖的是他们一跑就会引发某只股票市值的快速抽离诱发踩踏，代价就是融资客自有资金的灰飞烟灭和个股的恐慌抛售。有配资公司人士就表示，他们从业10来年，做配资从未赔过一分钱，他们会根据客户的资金规模巧妙地设计配资比例，就算是2009年的重庆啤酒，配资公司在获得500万保证金的情况下，为客户提供了1:1的配资，在重仓的情况下经历了9个跌停板，配资公司的500万依然没有损失一分钱！
可见，对于配资公司来说，他们会根据不同客户的资金量来为他们量身定做一套配资杠杆，以确保配资公司的最大收益，究其根本原因就是永远有融资客的自有资金为他们挡住飞来的第一颗子弹保命，融资客永远都是任人宰割。
最后，也是引发次轮千点暴跌行情的真正导火索，就是配资资金与股指期货其实是存在高度相关性的。按理说，在配资参与的个股中，一般除非有重大利空不然很少出现大面积跌停的局面，只要不跌停就不会触发配资客的警戒线或平仓线，也就不存在我们之前所说的大规模踩踏。但是随着配资公司规模的不断做大，其承担的风险也就越来越大，配资公司为了最大限度地保证自己的利益不致受损，很多配资公司都专门聘请了专业的股指期货团队为他们运作股指期货对冲，同时很多资金量的配资客也有做股指期货对冲的需求。
简单说就是，一旦场外有机构大举做空股指期货，很多弱势股就会迎来大跌，而配资公司此时往往会借势通过强制客户减仓或平仓的方式进一步做空股市，从而在股指期货上谋取暴利，而这一切都是属于配资公司和少数大资金量配资客的游戏，大资金量的配资客根本不会被强平出局，因为在股指期货市场上谋取的暴利足够他们进一步补足保证金，而小资金量的配资客对此毫无应对之策，最终沦为了这轮踩踏的牺牲品。
配资公司最早起源于厦门，随后在江浙一带获得了野蛮生长，他们的恐怖实力和手段让参与市场中的散户无以为继，甚至管理层目前也没有万全的应对之策。在这一波清查场外配资的活动中，原本不至于酿出如此大的踩踏事件，但不想场外做空股指期货力量的强势介入，让原本专心股市的配资资金开始伸手股指期货市场参与对冲，这样一来，很多事情就超出了管理层的预期也超出了股市的承受能力。回到接下来的A股市场来看，这股配资崩塌剩下来的压力到底有多大，恐怕不容小觑。
（CCTV证券资讯频道首席策略评论员&总制片人许一力）
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【股票配资投资理财】大资金如何在长期获得高回报率
2017年的世界依旧变化很快，体现在资本市场上：在二级市场上无论A股、港股还是美股，诸多蓝筹股有了一倍乃至几倍的涨幅；在一级市场上，根据媒体报道，今日头条2018年估值成为了2017年的3倍，而快手的估值达到2016年底的6倍；同时在2017年比特币以13倍的升幅远超各类资产。从历史上看，过去50年长期回报率表现的公司之一菲利普莫里斯的回报率达到年化22%，的基金之一沃伦·巴菲特的业绩达到了年化20%。基金的长期回报率很难超过同期企业的长期回报率，基金的长期回报率很难超过同期同规模企业的长期回报率，同时二者在历史上都很难超过30%。但是新的企业已经出现了更高的回报率，探究背后的逻辑对于未来的投资有很大帮助：1、历史上企业的回报率和基金的回报率为何难以高于30%：物理世界经验曲线表明：销量每增长100%，成本下降20%到30%分析快速扩张领域的资本回报率和不扩张领域的资本回报率——（1）快速扩张领域的资本回报率这条规律的个推论：同样一个企业，如果销量翻倍，那么企业成本就会降低20%到30%；如果没有激烈的竞争促使企业降价，那么反映在利润率上就会高20%到30%，从而资本回报率也会高出20%到30%。例如地产商的规模每扩大1倍，融资成本通常会下降20%；如果规模相差10倍，融资成本通常会下降50% 。这就是千亿地产商、百亿地产商回报率差别的原因。轻资本生意增长率和回报率相同，与之相关，通常增长率在有些生意当中等于回报率。也就是一个生意规模增长100%，这类生意这段时期的总回报率是100%。原因是企业初期有一个初始的资本回报率，如果企业的销量规模翻倍，成本降低了20%到30%，经常意味着利润率和资本回报率也翻倍了。尤其在资本比较节约的生意当中这种特征尤其明显，因为不需要资本再投入，那么销量增长100%，回报率就提升100%。如果是资本比较密集的生意，100%的资产规模增长通常带来100%的资本需求，如果内生资本可以满足需求，那么回报率也是100%，如果需要额外融资，那么回报率就可能低于增长率。无论是否资本节约，如果能够涨价又有不同：只要产品价格上涨的速度高于资本成本，尤其是规模的扩张可以带来资本成本的下降，那么规模以什么样的速度扩张，就有什么样的投资回报率。品牌生意好在通常能够不断提价同时轻资本，收入增长同时利润率上升，收益率高于收入增速长期来看等于利润增速。非品牌轻资本的生意虽然提价不容易，但是无需额外资本支出，如果具有学习曲线利润率也会提升带来收益率增速高于收入增速长期来看等于盈利增速。