P2P行业在中国的现状与发展趋势
浙江互联网金融联盟联合主席、浙江大学互联网金融研究院院长 贲圣林
　　当前，世界进入新格局，中国进入新常态。向外看，新工业革命将世界引入“”时代，并引发了新的国际分工和国际格局。向内看，在“”战略和亚投行落地进一步激发经济发展活力的背景下，中国经济持续转型升级，进入“全民创新、万众创业”时代。
　　中国经济转型升级需要拥抱新经济，中国企业创新发展需要适应新常态，而新常态则呼唤新金融。互联网金融作为新金融的代表正是新常态下的，近年来在中国取得长足发展，P2P、众筹、第三方支付等模式呈爆发式增长态势。
　　而在众多互联网金融模式中，P2P当前在中国平台数最多、增长最迅速、风险暴露最多。因此，可以说P2P是整个互联网金融发展的“风向标”和“晴雨表”，值得特别关注和专门研究。
　　P2P行业在中国的现状
　　1. P2P全国版图
　　浙江大学互联网金融院大团队统计数据显示，在全国2189家P2P平台中，有85%的平台集中于广东、北京、山东、浙江、上海五大省区，地域集中度高，西部等偏远省份的发展相对落后。与此同时，目前仍在正常运营的平台共有1363家，出现跑路和提现困难的问题平台共有826家，问题平台比例高达37.7%，而海南、山东、广西成为问题平台的“重灾区”。特别值得注意的是，由于冒烟指数和其他监控手段的有效实施，北京P2P行业的总体风险控制实现了很好的管控。这提醒我们，只要合理监管、有效防范，P2P行业的总体风险是可控的。P2P行业在促进社会经济发展的同时，其带来的系统性风险也能够逐步的释放与降低。
　　2. P2P年龄结构
　　截止至2015年9月，
　　全国1363家正常运营的P2P平台的平均上线时间为1.39年， 其中成立于2007年的拍拍贷“年纪最大”，成立至今已有8.37年，红岭、诺诺镑客等知名平台的运营时间也超过5年。而绝大多数的平台则较为年轻，目前全国有超过1000家平台的上线时间短于2年。管理经验和风控能力的相对缺乏也逐渐成为这些平台运营中所面临的问题。
　　3. P2P吸金地图
　　在吸金能力方面，广东省独占鳌头，截至2015年9月，省内P2P平台总注册资本超过249亿元。在全国范围内，共有900多亿元的资本涌入P2P行业，数量庞大。但单个平台注册资本主要集中在500万以下，资金分布较为分散。截至2015年9月，已跑路平台总注册资本超过215亿元，风险呈现放大化的姿态。如何把握资金质量、将资金集中在安全稳定的平台上仍是需要关注的重点。就各省情况来看，广东省“吸金质量”最高，单个平台平均注册资本超过5600万元，而山东省的P2P发展趋势虽猛，平台数量多，但是单个平台注册资金较少，平均仅为2100万元。大量问题平台的出现，让P2P行业显示出“鱼龙混杂”的局面。如何净化行业环境，集中资金规范发展，成为未来的一大挑战。
　　4. P2P社交圈
　　在互联网+的时代背景下，全国目前1363家正常运行的平台中，有67%的与其他各类机构达成了战略合作伙伴关系，而合作伙伴的类型主要包括第三方支付平台、金融机构、风投机构、媒体企业等。通过与这些机构的合作，P2P平台企业打开了新的发展的空间、拓宽了原有的业务范围与种类。不同的合作模式的出现，可能成为未来P2P平台新商业模式演化和发展的触发点，增加了P2P行业的多样性；同时引入战略合作伙伴也可以加强平台的透明度和与互相监督，有益于P2P行业整体的健康发展。
　　在浙江省的全部P2P借款人中，有51.3%都是小微企业，20.6%是个体商。资金用于创业活动或小微企业相关活动的借款占总量的90%以上。总体来看，P2P仍是普惠金融的一种主要形式，服务于创新、万众创业。P2P的借贷需求也主要来自于小微企业，传统金融服务在一定程度上难以满足小微企业的融资需求，而P2P的出现一方面很好的满足了小微企业融资需求、激活了创业；另一方面，也增加了投资的多样性和经济发展的多样化。P2P企业应当小微企业之间形成高效沟通、合理配置资金，达成更进一步的服务与伙伴关系。
　　5. P2P年龄结构
　　最后，诚信度也是衡量一个平台好坏与否的重要标准、是P2P平台发展的基石和根本。目前，只有1/5的P2P平台有风险准备金，1/4的平台有资金托管，不到50%的平台能够提供保障。这就说明我们的金融业、还有更多机会给他们提供更多服务，也能更好地促进P2P行业发展。
（责任编辑： HN666）
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吴晓波频道
[ 亿欧导读 ]
截至2017年1月底，中国累计有5881家P2P平台，其中停业及问题平台有3514家。那么整个P2P行业还有未来吗？贷款方为什么不在P2P平台投钱了？P2P平台为什么问题不断？
小巴在去年年底做过一份调查，问大家最关心的理财类话题是什么，其中，房产、股票和互联网金融位居前三甲。
在互联网金融领域，是极重要的一支。在过去两年左右时间里，它的利率逐渐回归理性，但目前它仍有7%-12%左右的年化投资收益率，作为一种低门槛的固定收益类资产，其收益率远甚于银行存款和理财，小巴认为它是一种值得考虑的资产配置工具。
过去两年中，它也饱受非议，很多人对它存在误读。
去年3月份，小巴统计过两个数据，当时中国累计有3984家P2P平台曾经或正在营业，其中出现停业、跑路、提现困难、经侦介入等问题的累计数是1523家，非正常状态占比为38.2%。近一年过去了，这个比例提升到了60%。截至2017年1月底，中国累计有5881家P2P平台，其中停业及问题平台有3514家。
有些人认为这个行业正在走向没落，但小巴觉得，这反而可能是一种好消息。因为，从行业集中度和市场效率来看，几千家的P2P线上平台实在是太多了，未来可能有90%的P2P都要死掉。
同样在过去一年，监管层也不断出台文件，从资金池、担保到风险准备金等方面，逐步做出细化的监管规定。
不管是行业本身自然选择式的竞争，还是监管层不断下发的文件，都在提醒我们一件事情，P2P网贷这个行业需要从“信用中介”向“信息中介”回归，野蛮生长结束了，一个轰轰烈烈的浪潮正在退去。
信用中介和信息中介差别在哪？
信用中介和信息中介，这两者虽然仅一字之差，却有着极为本质的差别。
一方面，中国的银行喜欢借钱给大企业，尤其是国有企业，中小企业和小老百姓从银行里借钱太难；而另一方面，我们把钱存在银行或者买理财产品的利率太低，只有4%左右。需要钱的人拿不到钱，手里有钱的人则没有好的理财回报，为此供需双方都报怨不止。P2P的出现，是为了解决这个需求。
在P2P的平台，只要你想要借钱，就可以发起申请，按照规定发布借款人、借款用途、利率等信息，如果有人看到你的借款信息和利率觉得划算，他就可以把钱借给你。
但这里就存在一个问题，如果还不起钱了，谁来负责？这里就存在信息中介和信用中介的绝大差异。
如果平台是一个信息中介的角色，那么它就只需要对这些信息负责，最多提供风险评估、法律咨询等附加服务，从每一笔交易中收取手续费，赚钱是安稳的，哪怕最后借钱的人还不起了，只要提供的信息都是真实、确切的，则平台没有赔付的责任。
而如果是一个信用中介的角色，则需要对整笔贷款负责，如果借款人还不起了，平台都需要兑付。
贷款方为什么不投钱了？
如果让你选，你会选择做哪一种平台？
很显然，中国的P2P机构，最开始都是想做信息中介的。钱多事少离家近，位高权重责任轻，我只负责撮合、核实信息，不负责给你们双方保证信用，投资人风险自担。
但如果我们是借出去钱的一方，那就不乐意了，借钱给陌生人，还要风险自担，那我怎么可能放心，对不起，我不投钱了。
这与国内征信体系不健全有关。
在欧美等国家，个人违约的成本是非常昂贵的，如果你坐公车逃票被抓了，很有可能会体现在你的信用报告中，以后找工作、贷款、和人合作做生意等等都会受到影响，因此人们不敢轻易违约。
而在中国，征信体系没有这么发达，借钱了之后违约的成本很低，这就意味着借款人的信息极不透明，因此理财人和借款人之间缺乏互信。
信用违约的锅为啥全让P2P背？
P2P平台必须要为融资者信用背书，否则就没有人愿意借出钱来。于是我们就看到，为了让投资人放心，不管是出于宣传上的考虑、还是真的那么做，各种各样的办法就被想出来了，从抵押、担保到风险准备金等等。
比如风险准备金，就是设立一个单独账户，从平台上借的每一笔钱，在借之前，平台要先扣下一定比例——可能是5%，也可能是10%，作为一笔准备金，如果一部分还款出了问题，就可以先用准备金来垫付。根据网贷之家的数据，目前P2P业务量排名前100的平台中，有50家采用风险准备金的方式，整个行业2000多家平台中，有20%-30%有风险准备金。
但这样一来，投资人的投资决策，就从基于自身能力和借款人信息的鉴别，转为基于对P2P机构的信赖。P2P平台也蛮冤的，信用违约风险的这口锅，不是他们想要背的，但为了业务不得不背起来。
P2P平台为什么问题不断？
在经济形势好、违约率低的时期，这样的模式还可以支撑，靠着担保、准备金应付过去，一旦不还钱的人开始增加，平台兑付压力陡然增加，准备金如果也不够用了怎么办呢？
只能再另外备下一笔钱，以备不时之需，很多P2P平台就通过构建虚假的借款人先把这笔钱筹起来再说，以解决现实业务运行中的流动性问题。而这些钱本身又是需要支付利息的，又进一步地增加了下一阶段兑付的压力，于是大量P2P公司的资金规模、以及风险不断滚雪球似的增加。
另一方面，对于一个P2P平台而言，有一大笔钱躺在公司的账上，可以随时挪用，这种人性的考验，也并不是每一个人可以经受得住的。
就这样，最终才出现此前两年P2P平台不断地提现困难、跑路、倒闭事件的局面。
P2P不断趋近成熟
经过两年的时间，我们可以透过以下几个现象得知，整个P2P行业正在不断地趋近成熟。
第一，利率成本下降。
如果我们去观察过去一年多时间P2P的行业性数据，就可以发现行业的综合预期收益率在不断下行，15年初是15%，16年初是12%，而现在则稳定在10%左右。对于投资人而言，综合预期收益率的降低并不是一件好事，因为它意味着投资收益的降低，但对于行业而言，它意味着更加良性的运营。
第二，行业的集中度正在提高，行业洗牌后出现几个大的、稳定平台的概率在增加。
平台退出的比率从一年前的40%增加到现在的60%。小平台在不断退出，其中完成对投资人兑付后“良性”退出的占比现在已经达到70%-80%，一年前这个数据还不足50%，15年则更低。
第三，行业的成交数据仍在不断增长，整个16年增长了近一倍，说明我们的投资理财需求仍然十分旺盛，并且也实在没有太多好资产可以投资。
小巴觉得，作为一项固定收益类资产，拥有平均10%左右（一般在7%-12%）的收益率，在投资理财的配置上仍然具有非常大的吸引力。
在具体的选择上，小巴一直建议大家多看、少动、精选，研究透彻再进入，搞不明白就别碰，学会资产配置，不要把所有身家全投到一个资产类型。
近年来，粤港澳大湾区在打造创新驱动新引擎，科技创新带动资源集聚等方面着力颇多，创新机制、产业升级、人才引流、协同发展等带来了多方面的机遇。相应的，人工智能、人才赋能正深刻地影响着商业步伐。
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P2P利率下行成趋势 问题频现行业开始洗牌
　　来源：人民日报
　　网贷平台风险释放，收益率逐步下滑，8月监管过渡期结束后可能会迎来一轮行业大洗牌
　　P2P平台，咱还能投钱吗？（热点聚焦）
　　本报记者 欧阳洁
资料来源：零壹财经 制图：蔡华伟
　　今年的《政府工作报告》指出，当前系统性风险总体可控，但对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。稳妥推进金融监管体制改革，有序化解处置突出风险点，整顿规范金融秩序，筑牢金融风险“防火墙”。
　　作为互联网金融领域的一大热点，P2P（网络借贷平台）风险性事件不断爆发，让很多投资者感到不安。日前，备受关注的网贷机构资金存管政策终于落地，银监会发文要求网贷机构对自有资金、存管资金分开保管、分账核算，防范网贷资金挪用风险，安全保管客户交易结算资金。那么，网贷平台风险有多大？投资者应当注意哪些“陷阱”？本报记者进行了调查采访。
　　利率下行成趋势，P2P投资人更谨慎
　　“这些平台这一刻看着好好的，下一秒钟就不知道会怎么样，钱放在那儿，心里很不踏实”
　　北京某公关公司员工刘丽莹，是一名P2P网贷平台投资“常客”。P2P刚兴起时，她就开始关注，陆续在一些平台上试水，到2015年网贷市场最火的时候，她至少在10个平台上辗转投资。最近，她明显感觉到各个P2P平台都在降温。“P2P火爆时期，行业平均收益率为10%左右，现在收益率普遍下行。年前我投了一个平台，算上春节额外赠送的部分，总的收益率是7%左右。”
　　说降温，不仅是指平台上的投资收益率在下降，还包括各个平台似乎都比较“沉静”，不像以前那样大打促销牌、送各种礼品。刘丽莹曾在一个平台投了一款3个月期的标的，投资额只要到80万元，可免费得到一部手机，而现在能这样豪气送礼物的比较少见。年前，她在几个熟悉的平台上“转悠”，都没看到送礼品的活动，促销力度也比以前小了很多。
　　作为资深P2P投资人，刘丽莹选择平台有自己的标准。“收益率太高的平台不能选。借款人既要支付投资人的收益，还要掏平台收取的服务费。如果利率太高，哪个行业的收益率能覆盖这个融资成本？感觉像随时拿了钱要跑路的。”
　　网贷之家联合盈灿咨询发布的月报显示：今年2月，网贷行业综合收益率为9.51%，同比下降235个基点，主流综合收益率区间仍分布在8%—12%，平台占比为53.16%。
　　“随着网贷行业持续整改，P2P网贷平台在信息披露、风控措施和产品创新上逐步完善，吸引了一些新的投资人加入，但借款人数小幅下降，资金供给大于需求，推动网贷行业综合收益率下行，2016年底网贷行业综合收益率已跌破10%。未来行业会逐步走向规范，市场化竞争相对充分后，利率水平还会有所下降，但降幅不会太大。”网贷之家联合创始人石鹏峰说。
　　虽然收益率下降，但相比其他投资方式，目前P2P网贷平台还有一定的优势。比如，1年期银行理财产品的收益率只有5%，P2P平台的收益率不会高太多，但是期限短一些，1—3个月就能赎回。选择较短期限的产品，也是不少投资者规避风险的一种方式，可以拿到收益就走。
　　平台风波不断，也有不少投资人开始“撤离”。
　　某网络公司文员王宁曾经在几个排名靠前的平台上投资过几笔，但从去年底起，她就把资金撤出来了。“这些平台这一刻看着好好的，下一秒钟就不知道会怎么样，而且利率也没多高，还不如把钱踏踏实实放在银行里，更省心。现在政府正整治这些互联网金融平台，等整治好了再看看吧。”王宁的想法代表了不少投资人的心态。
　　网贷行业开始洗牌，问题平台浮出水面
　　“歇业停业平台占比达到35.7%，重大风险事件增多，808信贷、e速贷等平台相继出事”
　　监管政策密集出炉，不少网贷平台变得“低调”起来。有网贷平台坦言，现在看不清政策和行业的风向，干脆“窝着”，静观其变。数据显示：今年2月P2P网贷行业的成交量为2043.41亿元，环比降了7.53%，成交量已连续两个月出现下降。
　　监管压力之下，问题平台逐渐浮出水面，行业前期积聚的风险开始爆发。零壹财经发布的报告显示，2016年新增问题平台多达1106家。风险事件主要呈现两个明显特征：一是歇业停业平台占比仍然较大，占35.7%；二是重大风险事件增多，比如808信贷、e速贷、四达投资、国诚金融等平台相继出事。
　　“P2P网贷行业存在四大风险，首先是平台欺诈经营的道德风险。其次是流动性风险，如果投资用户大量提现，很可能导致一些平台运作的资金池被抽光。还有政策风险和借款人不还款带来的信用风险。”积木盒子首席执行官谢群说。
　　怎么才能不“踩雷”，避开风险平台呢？业内人士指出，此前政策已明确网贷平台信息中介的本质，规范的P2P网贷平台不吸收任何存款，也不参加同业市场。筛选时可以看几个重要标准，比如注册资本、平台背景、高管团队等。还要看平台产品和标的真实性，判断是否具备纯线上的大数据风控能力，以及是否触及网贷监管的12条红线，即是否自融、是否设立资金池、是否平台本身提供担保等。
　　“目前普通投资人还缺乏基本的金融常识和风险管理能力，投资不够理性，跟风投资的多。通过这次互联网金融专项整治，那些经得起检验的平台会吸引更多投资者；而经营不善的平台也会被大浪淘沙，退出行业。这种变化对投资人来说，是难得的投资教育机会，帮助投资人改变盲目追求高收益的心态，树立长期投资理念。”中央财经大学金融法研究所所长黄震说。
　　有银行资金存管，投资并非进了“保险箱”
　　“P2P平台要把合适的产品卖给合适的人，不向没有风险承受能力的投资人销售不适当的产品”
　　专项整治结束后，监管并未放松。厦门、广东、上海等地日前相继出台了网贷备案登记管理暂行办法，备受关注的网贷机构资金存管政策也已“落靴”。
　　存管政策出台前，投资人投入平台的钱直接进企业账户，和企业的自有资金混在一起，而每次选择投向具体项目时，投资人其实并不知道钱到底有没有进借款人账户。不少问题平台就是利用这一点玩起自融的把戏，设定一个虚假的借款标的，说是投资者的钱借给了某家企业或个人，实际上还是在平台自己的腰包里，并没有投向具体项目。比如之前出事的快鹿集团、“中晋系”就是这种情况。
　　存管政策出台后，每个投资人会在银行有自己的专属账户，每笔资金的去向都要得到本人确认、授权，类似股票账户的资金划转，银行和网贷平台每天还要核对投资人的账户，保证每笔资金有迹可循。这就相当于银行给投资人的资金上了一道保险，能杜绝资金被挪用的风险。
　　“存管一直被认为是网贷行业的‘生死结’，而对投资者来说，是根本的安全保障措施。”中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心主任杨东说，网贷资金存管政策出台后，客户资金与平台账户完全隔离，杜绝了网贷机构在整个业务过程中触碰和支配用户资金的可能，防止网贷机构“跑路”。据统计，目前已完成资金存管业务的平台仅占平台总数的4%。“今年8月24日过渡期结束，行业可能会发生一轮大洗牌。”杨东说。
　　网贷平台进行资金存管，是否意味着就没有风险了？其实不然。
　　拍拍贷总裁胡宏辉特别提醒投资者，存管只是使交易过程更透明，存管银行并不对交易负责，只监管信息流和资金流是否一致、银行的账目和网贷机构账目是否一致，至于平台背后是假是真，银行不过问。网贷机构本身的信息是否真实可靠，还需要投资者自己去仔细判断网贷机构和项目。
　　“把合适的产品卖给合适的人”，同样适用于网贷行业。黄震建议，应主动加强投资者教育和权利保护，特别是对投资者进行适当性管理，不向没有风险承受能力的投资人销售不适当的产品。
　　有些平台已经尝试进行投资者适当性管理，比如登记时，要求填写收入状况，进行风险承受能力测量。投资过程中，对不同收入状况、风险意识和风险承受能力的投资人分级分类提供投资标的，并进行动态调整，或是要求投资人投资比例不能超过收入的一定比例等，使投资人不至于非理性地追求过高的投资回报。
　　“投资人也要根据个人资产状况、家庭情况、工作情况等，正确评估自己的风险承受力，设定合理的目标收益。”胡宏辉说，一个合适的目标收益至少应具备两个特点：一是符合自己的风险承受能力，二是在行业平均水平合理范围内浮动。同时P2P网贷投资一定要坚持小额、分散的投资原则：在平台上的标的足够小，避免大的不可控风险发生；每笔投资的金额足够小，降低发生大损失的可能性。可以在多个平台分散投资，长短期标的匹配，高低收益产品组合，将多数资金分配在收益稳健的低风险产品上。
不知从何时起，人类发觉自己所生活的现实世界与科幻小说、影视作...
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