高盛：中国资本流出料持续 今年人行可能多次降准
FX168讯 国际顶级投行高盛(Goldman Sachs)在报告中写道，如果中国居民持续购买外国资产，投资人继续减持离岸人民币头寸，则资金或仍大举流出，预计中国央行(PBOC)今年还会进行多次降准。不过，高盛指出，净资本流出未必是反映人民币需求疲软。去年三季度人民币走强，但中国外汇储备基本上没有变化，由此可见人民币需求仍坚实。中国第四季度国际收支数据显示，资本外流高达910亿美元，创历史新高。此前第三季度资本外流720亿美元，第二季度资本外流510亿美元高盛认为，资金流入进一步趋缓，中国央行上周已调降存款准备金率，释放金融系统的流动性。高盛预计，2015年中国央行还会逐季下调存款准备金率50-75个基点，因估计今年的流动性需求约2.5兆元人民币，以维持货币基础增速在8.5%左右，与2014年的增速相去不远。
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重要性指标内容预测值人民银行副行长朱鹤新　　中宏网北京8月23日电（记者王镜榕）中宏网记者日前从国新办新闻发布会获悉，今年以来央行动态调整宏观审慎评估（MPA）相关参数，引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持，三次降准释放资金中有1万多亿元定向支持小微等普惠领域。　　人民银行副行长朱鹤新表示，2018年以来，面对错综复杂的内外部经济金融形势，人民银行出台、落实了一系列旨在缓解融资难融资贵的政策措施，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。一方面，保持流动性合理充裕，适当对冲各种内外部因素影响。今年以来通过降准和中期借贷便利（MLF）增加中长期流动性供应，净投放2.4万亿元，力度明显加大。增强信贷调控弹性，支持表外融资回表。扩大中期借贷便利担保品范围，落实“两个毫不动摇”，将AA+和AA级公司信用类债券、优质的小微企业贷款和绿色贷款等纳入担保品，支持小微企业、绿色经济和信用债市场。　　另一方面，牵头发挥政策合力，加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度。综合运用定向降准、再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）等工具，并动态调整宏观审慎评估（MPA）相关参数，引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持。6月23日，人民银行等五部门印发小微企业金融服务政策文件，出台增加支小支农再贷款和再贴现额度1500亿元、下调支小再贷款利率0.5个百分点等23条具体措施。6月29日，人民银行等五部门联合召开全国深化小微企业金融服务电视电话会议，2万余人参会，传达到县到部门到机构到人。　　朱鹤新表示，总体看，相关政策措施有序落实，政策效果逐步显现。　　一是银行体系流动性合理充裕，贷款保持较快增长。7月末，金融机构超额准备率为1.7%，比去年同期高0.6个百分点。存款类机构间七天期回购利率（DR007）中枢从去年末的2.9%左右下降到8月中旬的2.6%左右。1-7月人民币贷款新增10.48万亿元，同比多增1.69万亿元，已是去年全年同比多增量的近两倍，7月末贷款余额增速为13.2%。　　二是信贷结构继续优化，金融支持实体经济力度不断加大。高新技术制造业、服务业、扶贫等领域信贷支持力度较强。截至今年6月末，项目精准扶贫贷款余额同比增长超过30%。7月末，普惠口径小微贷款同比增长15.8%，比上年末高6个百分点。7月份新发放的单户授信500万元及以下小微企业贷款利率有了明显的下降，平均水平为6.41%，比上年末下降0.14个百分点。　　三是债市融资功能有所恢复，高等级债券利率显著下行。1-7月，企业债券净融资为1.25万亿元，同比多1.35万亿元。7月末，5年期、10年期国债收益率分别为3.23%和3.48%，较上年末分别下降0.62个和0.40个百分点；五年期AAA级和AA级中短期票据收益率分别为4.28%和5.26%，较上年末分别下行1.14个和0.61个百分点。　　朱鹤新强调，下一阶段，人民银行将加强统筹协调，既形成政策合力，又防止政策叠加；同时，把握好度，保持战略定力。把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。平衡好多个目标之间的关系，疏通货币政策传导机制，通过机制创新提高金融服务实体经济的能力和意愿，切实有效缓解企业融资难融资贵问题。
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【双汇发展：郑州双汇成立了专门机构负责处理疫情防控工作】双汇发展日前在接受机构调研时表示，郑州双汇成立了专门机构负责处理，全力配合做好疫情防控工作，做好郑州双汇的消毒工作；双汇发展单班屠宰日产能约7万头，目前日屠宰约4-5万头，郑州工厂的市场订单分配到其他几个就近的工厂生产，基本不影响市场供应；公司下一步将继续严格检验，确保产品质量和食品安全。
【工信部：加快5G系统等重点频率规划和许可进度】工业和信息化部无线电管理局在吉林长春组织召开了无线电管理重点工作推进座谈会。工业和信息化部党组成员、总工程师张峰在会上表示，下半年全国无线电管理机构要加快推动《中华人民共和国无线电管理条例》配套规章制度，配合全国人大开展《无线电频谱资源管理法》立法相关工作，加快5G系统等重点频率规划和许可进度。
【河北：扎实推进重大改革任务在河北落地见效】河北省委书记王东峰主持召开省委全面深化改革领导小组第38次会议。会议强调，要把农垦改革与农业供给侧结构性改革结合起来统筹推进，积极调整优化农业种植结构，大力发展现代都市型农业，充分发挥垦区的创新示范作用。要全面摸排我省农垦资源底数，依法推进国有土地确权登记发证，坚决清理违规使用土地现象。省市县要全面整合、统筹使用涉农资金。聚焦教育短板，加大投入力度，大力发展学前教育。（河北日报）
【房地产税法今年落地无望，但不排除审议可能】从官方释放信号来看，房地产税立法确实有望加快。不过目前房地产税仍在完善草案阶段，尚没有进入审议阶段。接近财政部的人士表示，如果要落地，则需要走完全套立法程序，包括公示、一审、二审，甚至可能三审、四审，这需要大量时间，年内不可能完成。（华夏时报）
【2017年收费公路通行费收支缺口4026.5亿 依然较大】交通运输部公路局副局长孙永红24日在例行新闻发布会上表示，2017年度全国收费公路通行费收支缺口为4026.5亿元，比上年减少116.8亿元，下降2.8%，全国收费公路通行费收支缺口仍依然较大。（中新网）
【针对独立组网 5G第三阶段第二批规范正式发布】8月24日，2018中国国际智能产业博览会在重庆召开，中国信通院副院长、IMT-2020（5G）推进组组长王志勤发布了中国5G技术研究试验第三阶段的第二批规范。此次规范重点是针对已经在今年6月份冻结标准、并在今年第三季度展开的5G独立组网（SA）测试而设计。此外，王志勤表示，计划今年9月将正式发布5G频谱资源的最终许可方案，频段的分配也不会考虑“拍卖”模式，而是延续指派制度。（每日经济新闻）
【发改委：将加速培育发展战略性新兴产业】国家发改委今日召开新闻发布会介绍培育壮大新动能有关工作。发改委副秘书长、高技术司司长任志武表示，新动能保持高速增长，对经济发展的引领支撑作用进一步凸显。下一步，将加速培育发展战略性新兴产业，加速构建国家创新体系，深入推进全面创新改革试验，着力打造“双创”升级版，推动创新创业上水平，进一步优化新产业、新业态发展的政策环境，不断壮大经济发展的新动能。
【发改委：今年前7个月集成电路制造业投资同比增长67.9%】国家发改委副秘书长，高技术司司长任志武表示，今年前7个月，集成电路制造业投资同比增长67.9%，医疗诊断、监护及治疗设备制造业投资同比增长65.1%，光电子器件制造业投资同比增长45.5%。新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长68.6%、21.0%和14.5%，服务机器人、智能电视、3D打印设备、生物基化学纤维、太阳能电池等新兴产品产量保持高速增长。
【国家发改委：将围绕突破核心关键技术 启动建设一批国家产业创新中心】国家发改委高技术司巡视员伍浩在发布会上表示，下一步，国家发改委将围绕突破核心关键技术，启动建设一批国家产业创新中心，推动创新资源的集聚和高效利用，构建创新网络，提升产业迈向价值链中高端的能力。在前沿领域加快部署重大科技基础设施，夯实基础研究的物质基础，支持发展前沿交叉研究平台，培育科技创新和经济发展的新增长点。
【港珠澳大桥车辆通行费收费标准出炉】经广东省人民政府批复同意，港珠澳大桥收费站车辆通行费收费标准确定为：小型客车（私家车、出租车）150元/车次，大型客车（过境巴士）200元/车次，穿梭巴士300元/车次，普通货车60元/车次，货柜车115元/车次，收费标准以人民币结算。
【央行本周货币政策工具连续第二周净投放 规模1890亿元】央行本周（8月20日-24日）通过货币政策工具累计净投放资金1890亿元。其中公开市场方面，中国央行开展1700亿元逆回购操作，本周逆回购到期1300亿元，净投放400亿元；中期借贷便利（MLF）方面，央行进行了1490亿元MLF，无MLF到期。上周货币政策工具净投放1765亿元。
【韩国前总统朴槿惠“亲信干政”案二审获刑25年】今天，韩国首尔高等法院就前总统朴槿惠“亲信干政”案作出二审判决，判处朴槿惠25年刑期，并处200亿韩币罚金（约人民币1.23亿元）。当天朴槿惠并未出庭。自2017年10月，朴槿惠对庭审持抵制态度，一直拒绝出庭。此前，一审宣判中，朴槿惠获刑24年。（央视）
【央行：开展1490亿元MLF操作 加强货币政策与财政政策协调配合】中国央行公告称，为对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响，加强货币政策与财政政策的协调配合，维护银行体系流动性合理充裕，今日开展中期借贷便利（MLF）操作1490亿元，无逆回购操作。注：今日有900亿逆回购到期；公开市场未进行操作，净回笼900亿元；货币政策工具方面，今日无MLF到期，央行通过货币政策工具净投放1490亿元。8月有3365亿元MLF到期，上周央行已进行了3830亿元1年期MLF超额对冲。
【国务院关于修改《全国经济普查条例》的决定公布】《国务院关于修改〈全国经济普查条例〉的决定》已经日国务院第15次常务会议通过，现予公布，自公布之日起施行。修改的主要内容包括：将经济普查的行业范围与《国民经济行业分类》相衔接，不再具体列举经济普查的行业范围，以更好地适应国民经济行业分类的发展变化；增强经济普查方法的灵活性，适当扩大可以采用抽样调查方法的对象范围，规定对小微企业的生产经营情况等可以采用抽样调查的方法，并增加了经济普查应当充分利用行政记录等资料的内容等。
【中保协：健康保障性产品将成下个互联网保险“爆发窗口”】8月23日，中国保险行业协会下发的2018年上半年互联网人身保险市场经营数据显示，今年上半年，健康险依然为互联网保险的热点，规模保费平稳增长，上半年实现规模保费54.1亿元，同比增长85.9%，在互联网人身保险年度累计规模保费中的占比约为6.4%，同比增长3.5%。（上证）
【香港政府：高铁香港段9月23日起营运 连接44个车站】港铁公告，高铁香港段预计将于2018年9月下旬开始投入商业营运。港铁也于今日与政府订立综合营运协议的修订协议，由旗下九广铁路经营。香港运房局局长陈帆在记者会补充，高铁开通日期为9月23日，并可以连接全国44个高铁站点，短途包括深圳福田、江明和南沙新区，长途地点就增设潮汕地区，其中汕头一日有8班列车由西九出发，须时2小时40分钟。（香港经济日报）
【湖南常德市澄清：没有发生非洲猪瘟疫情】常德市防治重大动物疫病指挥部办公室公告称，监测发现，湖北省武汉市新洲区防治重大动物疫病指挥部办公室下发的紧急通知称，8月23日农业农村部通报了湖南省常德市发生一起非洲猪瘟疫情。该通知内容与实际情况严重不符，我市没有发生非洲猪瘟疫情，农业农村部也没有通报我市发生非洲猪瘟疫情。目前，我办已与武汉市新洲区防治重大动物疫病指挥部办公室进行了交涉，对方承认是工作失误。
【北京印发城市安全隐患治理三年行动方案】北京市人民政府办公厅印发《北京城市安全隐患治理三年行动方案(2018年-2020年)》的通知。通过城市安全隐患治理三年行动，依法集中整治一批重大隐患，取缔一批非法场所，拆除一批违章建筑，关闭取缔一批违法违规和不符合安全条件的生产经营单位。到2020年，城市安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防体系基本建立，企业和单位主体责任、属地和部门监管责任有效落实，重点行业领域安全状况明显改善，全市较大和重、特大安全事故得到有效遏制，城市安全发展水平明显提升。
【美团IPO最新估值预计450亿至550亿美元 今日正式聆讯】据报道，美团点评于昨日获得港交所上市的口头许可，并将于今日正式通过港交所聆讯。记者从消息人士处获得的消息显示，预计美团点评的估值会落在450亿至550亿美元。（界面）
【Facebook：数据泄露丑闻后 已调查并暂停400多应用】Facebook称自三月份的开发者数据泄露丑闻爆发以来，已经调查了数千个应用并暂停了其中的400多个。这是公司之前提及的暂停应用数量的两倍。Facebook在周三发布的博客文章里写道，“出于对应用开发人员以及他们对用户选择与应用分享的数据的使用方式等的考虑”，公司正加大调查力度。
【铁矿石价格波动收窄 品种间矛盾突显】23日召开的2018中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会上，上海钢联电子商务股份有限公司铁矿石分析师俞晨表示，在供给端增速放缓，绝对量维持高位，需求端因为环保限产全年常态化而导致整体偏平的情况下，铁矿石价格整体呈现窄幅偏弱震荡的格局。 （上证）
【山东铁投集团正式成立：由本省四大铁路公司整合合并 尽快实现山东“ 市市通高铁 ” 】8月22日，宣布山东铁投集团领导班子会议在济南召开。会议宣读了山东省政府关于同意山东铁投集团组建工作有关事宜的批复。今后五年，全省将投资5550亿元，新建高铁3300公里，建设任务十分繁重。整合山东铁投公司、济青高铁公司、鲁南高铁公司、铁路基金公司，组建山东铁路投资控股集团有限公司，是加快实施山东省高铁规划建设的内在需要。山东铁投集团将尽快地、最大限度地发挥集团的整合优势，推动铁路建设，尽快实现山东“市市通高铁”的工作目
【自如：全面接受北京市监管部门相关查处结果，坚决整改】自如发布关于坚决配合政府调查的说明称，北京市监管部门日前发布对租赁市场调查情况，自如作为被调查的房屋租赁企业之一，高度重视、认真配合政府部门的调查，全面接受相关查处结果，并将在此基础上进行深度自查、坚决整改。将根据监管部门要求和自查进展，及时向监管部门、广大租客和社会报告、公布自如整改措施和阶段性成果。
【吉林省十三届人大常委会第五次会议决定免去金育辉吉林省副省长职务】吉林省十三届人大常委会第五次会议在长春举行。会议通过了人事免职事项，决定免去金育辉的吉林省副省长职务，免去白绪贵的吉林省工业和信息化厅厅长职务。
【习近平向首届中国国际智能产业博览会致贺信】首届中国国际智能产业博览会23日在重庆市开幕，国家主席习近平向会议致贺信。习近平指出，我们正处在新一轮科技革命和产业变革蓄势待发的时期，以互联网、大数据、人工智能为代表的新一代信息技术日新月异。促进数字经济和实体经济融合发展，加快新旧发展动能接续转换，打造新产业新业态，是各国面临的共同任务。（新华社）
【美联储警告贸易争端升级将威胁美国经济】美国联邦储备委员会22日公布的货币政策例会纪要显示，美联储官员认为国际贸易争端升级将构成重大经济下行风险。纪要显示，美联储官员一致认为，当前贸易争端和美国政府提出的贸易政策已成为经济风险和不确定性的重要来源。如果爆发大规模、长时间贸易争端，将对市场信心、投资支出和就业造成不利影响。（新华社）
【因住房装修合同纠纷解决不力 成都房管局约谈25家房企负责人 恒大万达绿地在列】从成都市房管局获悉，22日下午，成都市房管局对恒大、万达、绿地、朗诗等预售商品住房装修合同纠纷协商解决不力的25家开发企业负责人，进行了集中约谈。约谈要求，开发企业高度重视预售商品住房装修合同纠纷的化解工作，落实好装修矛盾纠纷化解主体责任，健全内部纠纷协调化解机制，主动搭建沟通台，回应购房人合理诉求。
【银保监会于学军：中国银行业面临新一轮大额不良资产暴露】 银保监会国有重点金融机构监事会主席于学军称，在内外部环境影响下，中国银行业可能面临新的大额不良暴露局面，如何有效防范化解金融风险，同时如何进一步支持实体经济尤其是小微企业，很多问题才能够迎刃而解。
【央行主管媒体：存量房市场多家入局 长租公寓涨价背后存资本推手】央行主管《金融时报》刊文称，公开数据显示，从2017年7月至2018年7月，北上广深等一线城市平均租金同比增长20%，涨幅最高的是深圳，同比增长29%。除了房价上涨、供求不均衡等因素导致的租价上涨之外，在资本支持下的各中介公司在收房中“跑马圈地”也是造成涨价的一个关键因素。有分析人士表示，在房屋租赁行业，品牌和房源会对租客的选择有较大的影响，行业头部效应会逐渐显现。链家旗下的长租公寓品牌自如表示，10年后，排名前10的长租公寓企业可能会占据我
【人民日报：让疯狂片酬回归理性 阴阳合同无所遁形】让疯狂的片酬回归理性，让“阴阳合同”、偷税漏税等不良现象无所遁形，抓住了当前影视行业主要矛盾的主要方面，是回归创作、正本清源的治本之策，同时也是营造影视业风清气正、健康有序的创作氛围和市场环境的一个重要起点。高盛：降准反映近期中国资本流出放缓|降准|中国央行|中国人民银行_新浪财经_新浪网
高盛：降准反映近期中国资本流出放缓
　　新浪美股讯 北京时间1日上午消息，(Goldman Sachs)指出，中国降准反映出近期中国资本流出放缓。
　　周一中国央行宣布将存款准备金率下调50基点，预计将向市场释放大约7000亿元流动性。
　　经济学家表示，中国央行早就应该通过降准来对冲大规模资本流出造成的流动性收紧。单是今年1月份，中国外汇储备就下降了995亿美元。
　　中国央行选择在此时降准，反映出央行“对最近几周的资本流出状况感到较为满意，”高盛表示。此前，中国央行一直表示不愿全面降准，担心释放更多流动性将加剧资本流出和人民币贬值。不过春节之后，人民币汇率基本保持稳定，从而提供了一个很好的降准窗口。
　　从降准后的市场反应来看，宽松政策并未造成人民币贬值压力。事实上，截至周二北京时间10点45分，人民币反而小幅升值，下跌0.17%，报6.5397。
　　不过，华尔街经济学家仍预计人民币存在贬值压力。法兴银行(Societe Generale)在最新报告中指出：“我们的基准判断是人民币将贬至6.80，概率为70%；在风险情境下，人民币有30%概率贬至7.50。未来几个月资本流出动能以及外储下降速度将是评估哪一种可能性更大的关键。”
　　汇丰银行(HSBC)认为，对于人民币而言，接下来的关键事件是3月份的“两会”以及联储、欧洲央行和日本央行议息。
　　“如果日本央行或欧洲央行扩大宽松，中国央行将会再次引导人民币中间价贬值。我们对美元兑人民币年底的预测目标为6.90，”汇丰报告指出。（Tony 编译）
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央行年内第三次降准：有何不同？传递哪些政策信号？
作者：程春雨
中国新闻网
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【央行年内第三次降准：有何不同？传递哪些政策信号？】央行24日宣布年内第三次定向降准。7月5日起，下调国有大型商业银行等人民币存款准备金率0.5个百分点。（中国新闻网）
　　央行24日宣布年内第三次定向降准。7月5日起，下调国有大型商业银行等人民币率0.5个百分点。此次降准有何不同？对股市、楼市等会有何影响？货币政策基调表述有哪些变化，传递了什么信号？（推荐阅读&&&）　　释放资金7000亿元　　每次降准会向市场释放多少资金，成为机构解读时关注的重要数据。　　梳理发现，4月25日的定向降准净释放资金近4000亿元，这次定向降准释放的资金量大幅增加，达到约7000亿元。　　7000亿元资金，央行是如何分配的？　　此次定向降准后，工行、农行、中行、建行、交行五大行和中信银行、光大银行等十二家股份制行可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。　　邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款。　　对股市、楼市等有哪些影响？　　降准释放资金，影响到宏观经济以及金融市场等各个方面。　　——股市　　在英大证券首席经济学家李大霄等人看来，此次央行定向降准对股市属于重大利好消息。　　新时代证券首席经济学家潘向东认为，近期股市下调对中长期布局的投资者是难得机会，此次降准或许会使A股迎来反弹机会，但仍要密切关注国际贸易关系影响的市场情绪。前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，本次降准有效缓解当前资金面偏紧状况，有利于大盘底部的确立。　　——楼市　　“历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压。”在中原地产首席张大伟看来，楼市将有所获益，也能一定程度缓解房地产资金收紧压力。　　易居研究院智库中心研究总监严跃进称，考虑到近期楼市交易量反弹、价格有所上升、房地产开发投资数据位于两位数水平、股市低迷等因素，后续要警惕、防范资金违规进入楼市，干扰楼市调控思路。　　——债市　　潘向东认为，此次降准流动性边际改善，短期明确利好债市。但仍需注意到，货币政策稳健中性基调未变，美联储年内还有可能再加息两次，以及金融监管继续加强完善等情况下，要警惕债市仍存波折。　　华泰宏观李超团队预测下半年10年期国债收益率的顶部在3.8%，中枢3.6%，底部在3.4%。　　不同的目标　　1月25日对普惠金融定向降准为支持金融机构发展普惠金融业务，提高金融服务的覆盖率和可得性；4月25日的定向降准释放资金给银行偿还央行的中期借贷便利(MLF)以及对冲4月中下旬企业缴税，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。　　此次为何降准？央行表示，为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度。　　“支持市场化法治化‘债转股’”，成为此次定向降准的最大不同。　　新时代证券首席经济学家潘向东向记者表示，近期关于如何去杠杆的争论比较大，货币宽松和货币收紧都可能引发严重后果，央行通过加强债转股来去杠杆，可以尽量避免货币政策大幅波动带来的不良后果，是结构去杠杆的比较有效的方式。　　为此，央行鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。　　央行有关负责人表示，今年以来，市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢，考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军，可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金，形成正向激励，提高其实施“债转股”的能力，加快已签约“债转股”项目落地。　　据潘向东介绍，目前五大国有商业银行债转股签约额大约有1.6万亿元，但是落地金额只有2000多亿元。　　相同的目的　　尽管央行年内三次定向降准原因各有不同，但“着力缓解小微企业融资难融资贵问题”这一表述贯穿在央行三次定向降准的文件。　　为何要着力缓解这个问题？央行有关负责人表示，当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出。此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。　　记者注意到，6月20日的国务院常务会议部署了进一步缓解小微企业融资难融资贵的措施，其中就包括定向降准。这次央行定向降准也是上述措施的最终落地。　　此次定向降准包括的邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行。央行称，对其实施定向降准，有利于增强小微信贷供给能力，增加银行小微企业贷款投放，降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。　　潘向东向记者表示，三次定向降准都具有针对性，引导银行表内信贷资产投向绿色经济、小微企业等领域，同时降低整体资金成本，降低金融杠杆。央行此次通过结构性政策组合来维持流动性边际宽松，可以避免市场产生持续宽松的预期而导致的金融加杠杆行为，有利于防范金融风险。　　货币政策基调的变与不变　　相比上一次定向降准，此次央行对货币政策基调方面的表述有所不同。　　上一次，央行表示，将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。　　而这一次为，“人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署，实施好稳健中性的货币政策，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”　　国家金融与发展实验室副主任曾刚指出，结构性去杠杆是今年去杠杆的核心，但是在资金面趋紧的情况下，中小企业和民企受到了冲击，这会让结构性去杠杆的效果不是那么明显。　　“在这种情况下，实施定向降准，是强调货币政策本身的结构性引导，充分体现了货币政策的灵活性，但并不意味着货币政策转向宽松。” 曾刚说，此次是定向降准实际上所有的机构都基本囊括在内，会增加整个市场的流动性供给，改变现在实体经济资金面供给比较紧张的状态，把整个金融市场的流动性维持在一个合理的水平。　　平安证券魏伟和陈骁策略组的一份最新研报也指出，货币政策应当适度加大宽松的信号，从定向降准过度到普遍连续降准，释放长期稳定的流动性，在监管持续收紧的背景下，宽松友好的货币环境反而有助于发挥资产价格尤其是权益资产价格在去杠杆过程中的积极作用。　　6月19日，中国人民银行研究局局长徐忠发表了题为《经济高质量发展阶段的中国货币调控方式转型》的工作论文，9次提及降准。　　徐忠认为，随着各项监管措施逐步到位，大量表外业务将回归表内。在金融市场风险得到有效缓释的同时，银行资本充足度和准备金也将面临明显约束，我国也应适度降低法定准备金要求，从而降低金融机构的准备金税负担，畅通传导机制。　　分析解读&&　　　　 　　
(原标题：央行年内第三次降准：有何不同？传递哪些政策信号)
(责任编辑：DF381)
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