姓氏，是个有趣的东西，它代表着传承有历史底蕴，在资本市场中，姓氏又多了一层意义：市值。

7月9日，布斯成功敲钟，虽首日破发，但小米集团(A17348.SH)依然收获了3759亿元市值。

而就在十几天前，优信(UXIN.O)成功上市，陪着戴琨七年长跑的终于松了口气，虽然优信的市值不足30亿美元。

与前两者相比，明显更加庞大，6月8日，其最新估值为1500亿美元，已经超过百度、京东总和。

三者虽然所处领域不同，在市(估)值规模上也相差巨大，但在“姓氏”上，却都有相同的执着。

1、小米，利润靠硬件，但...

小米主要盈利来源是硬件销售，却在中称自己是一家互联网公司。雷军亦在公开信中表示：小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。

互联网公司，核心是流量、用户，BAT各自拥有自己的现象级流量入口，百度之搜索、腾讯之社交、阿里之电商，而小米没有现象级流量入口，只有一个现象级硬件产品——小米手机。

公开资料显示，2014年，小米出货6112万台手机，国内出货量5200多万台，2017年小米手机销量9141万台，在国内的出货量是5510万部，与三年前相差无几;换言之，小米手机在国内的市场已近饱和，增长高度依赖海外市场，但手机的利润是有限的，海外市场也必然有饱和的一天。

若小米将自己定位为一家硬件销售公司，它未来的想象力很有限。其发展的其他硬件产品，对于日渐饱和的手机市场有一定的缓解作用，但其他硬件的市场和更换率远远不能与手机相比，小米的天花板依然很低。

互联网是一个充满想象力的领域，每个用户创造的价值，难以估计，小米有做互联网的线下流量入口——手机，虽然2011年，米聊已经放弃成为一个全民级App。

据自媒体秋水笔谈：2011年7月28日，雷军与小米团队开会，会议主要议题是应对腾讯的全线压上。雷军在会议上坦言，如果小米跟腾讯硬碰硬，能胜出概率接近于中六合彩，但不表示小米没有机会。雷军鼓励员工说：“米聊与腾讯的微信真的不一样，米聊是做手机上的SNS，而不是手机上的IM。”

对于这个决策，雷军当时是无比之正确，但今天无比之错误。

移动互联网时代，手机占据了我们绝大多数时间，如果小米在手机中大量推广自身的互联网服务，确有成为互联网公司的潜质，但现在，无论它怎么强调，互联网的属性依然薄弱。毕竟现象级的硬件产品和互联网产品还是有区别的，每个小米手机中都会自带米聊，但大部分人使用的却永远是微信。

在淘宝、京东、百度、微信、头条、滴滴、美团众多巨头的夹缝之中，小米作为互联网公司的突破口难寻踪迹。

即便如此，对于小米来说，它未来必须是一家互联网公司，不管人现在是否相信，它必须让投资人未来相信，因为资本市场需要。

2、优信，赚钱靠，但...

优信，靠金融赚钱，但我是电商

在这部分开始前，先说下雷布斯的另一个布局——。相比于硬件或者说硬件销售，金融这个“姓氏”的想象力更弱。

小米金融涉及供应链、互联网、支付、分销、等业务，换言之：其手握数张，据披露，截至2017年末，小米金融为人民币3.8325亿元，这个数字虽然和没法比，但看上去似乎还可以，毕竟起步晚嘛，但如果和小公司比......

(DNJR.O)和(AIHS.O)是公认的两家袖珍上市公司，业务以为主，累计成交额不过十几亿元，但二者的市值却远远高于小米金融。

金融是一个缺乏想象力，还有些让人看不懂的领域。

优信与小米所属行业不同，却一个相似的举动。优信主要的盈利来源是金融，但却称自己是一家电商平台。

在报道优信的新闻稿件中，多将优信称为“电商行业第一股”，招股书也提到，优信是中国最大的二手车电子商务平台。

然而，无论是淘宝、京东，还是唯品会、聚美优品，没有一家电商平台是以金融为支柱业务。同时，互联网汽车交易行业的主要盈利模式却是金融，优信也不例外。

2017年，优信“2C”业务(即优信二手车)的金融业务营收9.44亿元，占2 C业务总营收的80.4%，占优信总营收的48.4%，然而优信却要坚持自己是一家汽车电商平台。

为何优信一定要将自己定义为电商呢?

简单来说，电商属于互联网行业，监管弱且具备无限可能性，一个成熟的互联网产品可能带来难以想象的利润，比如“王者荣耀”;而金融已进入严监管时代，大部分金融公司的业务都受限制，且不是一锤子买卖，很，即使市场足够大，天花板的高低也要由自有资金及决定。

阿里的50倍、腾讯的44倍、京东的277倍PE都被视作正常，但同样是搞“互联网”出身的，目前PE只有4.21倍，想象力上相去甚远;除了趣店，已经实现盈利，并有易车、腾讯、百度、京东等巨头站台，达百亿元的易鑫集团只有202亿港元(约合170.32)。

对于优信电商的“姓氏”，资本市场似乎并不认可，截至目前，优信市值一路下跌至21.，较峰值缩水30%，“姓氏”何其重要。

3、蚂蚁金服，牌照成堆，但...

6月8日，雷军与戴琨还未敲钟，蚂蚁金服已经得到了融资140亿美元的“高考”分数。

140亿美元，已经超过了、趣店等9家的总市值，1500亿美元的估值超过了百度(BIDU)和京东(JD)的市值总和，成为中国第三网公司，依仗的却不是成堆的金融牌照。

笔者曾在过往文中表示，蚂蚁金服今天的成就得益于战略的超前，在“姓氏”上的选择上，蚂蚁金服依然很超前。

小米、优信的“姓氏”，是在需要别人认可的时候，打了一手别人不太认可的牌;而蚂蚁金服是在不需要别人认可的时候，打了一手同样“不需要别人认可”的牌：反正我需要你认可的时候你会认可的。

过去的金融，是监管没说不让做，我就可以做;现在的金融是，监管说了你可以做，你才能做。这个道理蚂蚁金服第一个琢磨明白了，立好了flag：我以后是要做科技的，金融不是我主业。

科技的市场有多大?金融的市场有多大，科技的市场就有多大，谁能看到科技的天花板?而且蚂蚁金股有足够的时间完善这个故事。

虽然蚂蚁金服还未上市，但其科技公司的定位已经日渐牢固，公开资料显示：2015年时，蚂蚁金服约64%的收入来自于支付连接，23%的收入来自于金融服务，14%来自于技术服务;2016年，技术服务的收入比例上升至17%;到了2017年，技术服务的收入占比大幅上升至34%。

如果今天的蚂蚁金服依然以金融的面貌出现，又能估值几何?看看银行股的，或许会有答案。

不得不说，出身的果非常人。

4、“姓氏”与公司价值

资本市场的故事是有限的，但因为看故事角度不同，每个人对一家公司价值的判断都不相同。

清华大学经济管理学院金融系教授朱武祥文章的一个案例恰恰体现了这点：“Uber2010年成立，最初的盈利模式很简单：司机与乘客成交额提成20%，2013年营业收入只有2.2亿美元，2014年6月初完成了一笔12亿美元的融资，如何估值?纽约大学斯特恩商学院金融学教授Aswath Damodaran基于全球汽车服务市场及Uber市场份额、市场潜力，认为Uber值59亿美元。2014年6月，参与Uber融资风本家 Bill Gurley(Uber董事会成员)，给出了Uber250亿美元的估值，实际交易估值是170亿美元。

为什么估值差异这么大?因为这位教授把Uber定位为汽车租赁服务行业。这是一个传统行业，全球汽车租赁服务市场规模左右。这位教授基于出租车服务业的市场规模和Uber市场份额、市场潜力等假设得出59亿美元估值。只有出租车服务市场规模达到3000亿美元，或Uber市场份额能够超过20%，才能达到170亿美元的估值。这个行业不可能达到这个规模。而Uber的基于理念，把Uber定位为出行行业，可以不断延伸和衍生汽车服务，所在市场规模在4500亿—1.3之间，只要占据2.5%的份额就可以达到170亿美元的估值，参与Uber投资人认为自己是稳健估值。当然，其他投资人可能认为是风险估值。相比投资人的估值，纽约大学金融学教授对Uber是保守估值。”

Uber的业务和体量，不会因为金融学教授和风投的观点不同而发生变化，变化的只不过是二者眼中，Uber的“姓氏”：汽车租赁或是出行行业。

然而就因为姓氏的变化，二者估值却相差111亿美元。这就是为什么小米要是互联网公司，优信要是电商公司，蚂蚁金服要是科技公司。

姓什么比做什么更重要。那应该姓什么呢?

在我们的课本中，有一句话被反复提及：科技是第一生产力。

科技无论是以互联网的形式落地还是以实体行业的形式落地，做的都是提高效率，降低成本的事情，核心都是挖掘用户价值，相比于已经近乎饱和的传统行业，科技、互联网是屌丝翻身的唯一机会。

对于蚂蚁金服来说，金融的市场有多大，科技的市场就有多大。

• 一个靠谱的优质平台相对来说保障较多，风险较低，那怎样才算是靠谱的平台呢？P2P新手可以从以下几点科学的考量：
  1.平台是否具有国资背景，或是由大型A股上市公司控股。
  2.平台理财产品是否是由国有担保公司或政策性担保公司进行连带责任担保。
  3.平台理财产品收益率是否适中，最好在年化7%-12%左右。
  4.是否采用了银行资金存管系统。
  5.业务信息和产品信息在平台网站上是否有完整详细的信息披露。

  提交回复 还可输入2000字

5月30日，正式向美国纳斯达克交易所提交招股说明书，拟筹集5亿美元资金，准备。据了解，作为第一股的优信，此番上市，是为了进一步提升自己的交易服务能力，对自己的产业链进行整合。然而，经过多年的发展，仍被亏损问题围绕的优信，真的可以通过上市实现自己的美好愿景吗？

事实上，优信想要通过上市解决自身的盈利问题难度很大。一方面，虽然二手车市场前景广阔，但就目前来看，其市场潜力尚未挥发。另一方面，优信自身存在的隐患不少。

二手车市场潜力无限，奈何顽疾不消潜力难以激发

在的大背景下，二手车市场规模正在逐渐扩大。据艾瑞数据显示，中国的二手车交易规模在未来5年仍能达到年复合19%的增长速度，预计到2022年将增长到2960万辆。而促进二手车市场扩大的原因主要有两点。

一是，二手产品的渗透力不断加强。随着时代的不断进步，人们的观念也在不断地发生变化，对于二手产品已不如从前那般抗拒，基于人们的消费观，各类二手平台不断兴起，例如闲鱼、捡衣裤、车置宝等。在这种环境下，二手车市场的认可度得到快速提高，优信、瓜子等二手车平台开始出现并受到人们的喜爱。

二是，人们购买需求的增加。近几年来，汽车在人们生活中扮演的角色愈加重要，大众对汽车的需求也越来越大。但是在现代社会中，许多人都是领着微薄的月薪，却承担着沉重的房贷，面对的经济压力较大，消费能力有限，而新的汽车高昂的价格无疑会增加人们的经济负担。出于对价格上的考量，相对低廉的二手车成为了人们的不二之选。

然而，尽管市场前景巨大，但从行业发展现状来看，二手车行业发展状况并不理想。导致市场潜力难以挥发的原因主要与二手车行业自身存在的弊病有关。

其一，市场信息不对称，买家疑虑难消。一方面，对于大多数的买家而言，他们本身缺乏专业的汽车知识，难以对车子进行专业的分析，所以在购买车时会较为依赖平台提供的信息，毕竟经营主体掌握着较为丰富的汽车知识，而这种信息的不对称也使得买家在交易中居于弱势地位。另一方面，由于买家对挂网销售的二手车车况缺乏了解，因此难以准确评估产品售价。这些信息的不对称导致买家面临利益受损的风险，使得买家在购买时疑虑难消，降低了二手车的交易频率。

其二，市场尚未规范，乱象频现。在二手车市场中，由于缺乏统一的行业标准，导致乱象丛生。如一些不良商家，会将泡水车、事故车等具有严重问题的车辆进行挂网销售，对买家利益造成损害。再如一些城市经理与经销商勾结，“吃回扣”现象时有发生，这些人在销售时人为使价格上浮或擅自降低验车标准，导致二手车市场愈发混乱，这种现象的出现也容易形成恶性循环，使整个行业风气变差。

其三，受消费观念影响，市场发展空间被抑制。对于国人而言，二手产品就是被人丢弃之物，是不可以循环使用的，更别说还要进行购买。这种传统的消费观抑制了人们对二手车的需求，而需求量的降低，也导致二手车的销路不畅，从而使得这个行业难以真正壮大。

其四，行业竞争激烈，烧钱战导致平台容易出现资金断裂危机。2015年，优信二手车以3000万元的价格买下《中国好声音4》巅峰之夜的60秒广告，为自己的品牌造势；2016年，瓜子、人人车分别烧掉了9亿和5亿元为自己打广告，这些高得令人咂舌的数字无一不显示了这些公司的烧钱本领。一直在依靠融资存活的各个电商平台，为了弥补二手车自身的缺陷，纷纷不惜在广告上下血本，对品牌进行宣传。

此外，各大电商平台还在烧钱上进行竞争，比谁花得更多，而这一行为可以说并不利于企业自身的发展。并且，将资金投入烧钱大战，容易陷入资金链断裂的危机，还会使得后续的旁支业务在发展时，因资金后盾不足而停滞，使企业自身的发展受阻。

内患难消，优信前行之路有些难

二手车行业问题突出，优信也难以避免。虽然优信赴美上市，很可能成为二手车行业首个上市的公司，但问题在于，优信经营多年，经过多轮融资后，仍处于亏损状态，上市能否帮助优信摆脱亏损状态还是未知数。那么，优信自身到底存在着什么问题？

评估服务尚需进一步升级。一直以来，优信着眼于产业链的生态布局，并为之投入了大量的时间和金钱，但即便如此，优信的产业链依旧存在不足之处。例如，在产业链中，优信的评估服务尚需进一步升级，毕竟，评估服务系统在二手车行业中的重要性不言而喻。评估服务作为二手车产业链中的重要一环，若没有得到很好的完善，会导致评估时有所疏漏，从而让一些问题车上架，容易引起平台与消费者之间产生矛盾，不利于平台用户粘性的增加。

盈利模式尚未成熟，仍需进一步探索。在二手车企业中，优信可称得上是佼佼者，但在过去七年中却一直处于亏损状态，未实现盈利。这让人们不禁感到疑惑，优信这么多年为何难以实现盈利？回首优信的过去，其主要依靠“融资+烧钱”的模式走到今天。对于优信而言，一边融资，一边烧钱，这样入不敷出的运营模式让优信一直难以实现盈利。

贷款拖欠率不断增长，优信恐面临信贷风险。在优信的营收结构中，面向2C端的贷款业务占比超过一半，且根据优信的招股书显示，自2016年至2018年，其二手车贷款拖欠率呈小幅度上升趋势，这对于优信而言是相当不利的。优信的贷款业务主要形式为第三方金融机构提供资金，优信提供担保，向消费者发放贷款。当消费者拖欠贷款时，优信若不能采取有效措施，收回贷款，自己将面临着信贷风险。同时，贷款拖欠率的提升还会降低优信的营收能力，使本就难以实现盈利的优信面临更大的挑战。

对于优信而言，目前所遭受的不单是整个二手车行业的痛点，自身也存在着一些亟待解决的问题。那么，在内忧外患的双重夹击之下，优信的未来之路该如何继续前行？

优信未来有望走出困境，实现新的发展？

二手车市场竞争激烈，痛点难消的优信正面临着严峻的考验，面对眼前的困境，优信应该认识到自身存在的不足，根据行业或自身的问题进行针对性地解决。

首先，优化资金支出结构，找到可盈利的商业模式。优信在前期的发展中，已经投入了大量的资金为自己营销，积累了一定的知名度，后期可以转变资金的支出结构，缩减广告费的支出，将资金用于支持其他业务。毕竟优信内部供需不平衡的问题可以说是较为明显了，因此，优信需要尽快找到可盈利的商业模式，扭转当前的亏损状态，以实现更好的发展。

其次，提供高品质服务。优信应该从传统的广告营销理念的禁锢中解脱出来，追求高品质的服务营销，将二手车的售前检测、售时沟通、售后保修几方面进行优化，从而积累好口碑。在售前检测方面，提供上门检测服务，一旦发现问题车不给予提供平台售卖。在销售过程中，力求实事求是，不存侥幸心理，对于客户的问题认真回答。当然，这就需要优信对相关人员进行培训，提高员工素质。在售后方面，延长保修期限，完善相关投诉机制，争取做到投诉有门，为客户提供更好的服务。

最后，合作共赢。目前，二手车行业的几大巨头为了争夺更多的市场份额，彼此间竞争激烈，使得整个二手车市场一片混战，难以得到更好的发展。在国内，二手车本身就是低频交易，不像在国外那样拥有良好的条件，若想使国内的二手车市场壮大起来，各个领军企业间就要学会合作。车源不足是制约国内二手车市场发展的主要因素之一，如果优信与各大企业能够通力合作，实现资源的共享、整合，可以最大限度解决行业车源不足的问题，有助于二手车行业实现更好的发展。

二手车市场潜力巨大，虽然行业目前仍处于缓慢发展状态，但随着二手平台的不断推动，行业未来将进入快速发展阶段。因此，优信想要在二手车市场中占尽先机，就应克服浮躁的心理，停止野蛮生长，不断沉淀自我，踏实走好当下的每一步，将资金落到实处，并努力提升自己的盈利能力。只有通过解决现有的痛点，优信未来才有望实现盈利，走出困境，成为行业中的巨头。

作为2018陆家嘴产业金融论坛系列活动之一，2018年10月19日，由上海市浦东新区人民政府、上海市金融服务办公室、上海现代服务业联合会指导，亿欧公司、上海现代服务业联合会汽车产业金融专委会、圆石金融研究院主办，车轮联合主办的“汽车流通新变量——GIIS 2018汽车新消费产业创新峰会”将在上海金茂君悦大酒店2楼隆重举办。

2018年，汽车流通领域正在发生新的变化。此次峰会将聚焦汽车新金融、汽车新零售、汽车新营销三大环境变量对汽车新消费的促进，届时将有主机厂、银行、交易平台、金融科技平台、流通第三方服务平台等产业关键环节的重磅嘉宾参与。

凡来源为亿欧网的内容，其版权均属北京亿欧网盟科技有限公司所有。文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。