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分拆上市有什么好处？
上市公司选择何种上市模式，必然会从母公司价值能否得到提高以及价值提高的幅度的角度出发，以实现利益最大化。公司为什么要选择分拆上市？分拆上市有什么好处？找法网小编为您解答！
　　1、什么是分拆上市?
　　分拆上市指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。
　　2、为什么要选择分拆上市?
　　上市公司选择何种上市模式，必然会从母公司价值能否得到提高以及价值提高的幅度的角度出发，以实现利益最大化。企业分拆分为&横向分拆&、&纵向分拆&和&混合分拆&三种类型.由于按照规定&上市公司与发行人不存在同业竞争且出具未来不竞争承诺&。认为分拆到创业板上市的公司多属于混合分拆类型,即母公司是多元化经营的企业,被分拆的子公司主营业务和母公司的主营业务属于不同的行业。
　　3、分拆上市有什么好处?
　　(1)增强母子公司的能力，提高营运效率，为公司长期成长提供源动力
　　实际上由于分拆上市具有&一种资产、两次使用&的效果，因此子公司的分拆上市将使得母公司获得资产溢价，公司的资产估值也将随之提升，并继而促进公司股价的上涨，其融资能力也将得到明显增强。母公司可以利用再融资进行产能扩张或新项目的培育，从而为公司的长期发展创造有利条件。
　　(2)通过对公司旗下优质业务的专业化管理，保证其可持续发展
　　众所周知，一个企业的发展往往离不开战略性收购和扩张，而在企业规模不断壮大的同时，对于单一行业的依赖度将使得企业自身面临较大的行业周期波动的风险，而正是基于这种考虑，许多企业都会谋求多元化发展之路，通过对外收购或组建新的子公司来涉及其他业务领域。这些子公司如果具备广阔的行业发展前景或盈利能力远高于母公司平均水平，但却往往因为业务结构的关系导致其潜在价值不能被市场所充分体现，而这恰恰是目前市场给予专注型企业的估值要高于综合类企业的原因所在。因此，母公司可以借助分拆上市使公司的核心业务和概念更加清晰，进一步突出旗下优质业务资产的经营业绩和盈利能力，为未来业务的专业化管理和可持续发展创造条件。
　　(3)拓宽资产经营的运作空间
　　分拆上市使母公司与子公司在资产的转让、注入及融资活动等方面更为灵活，有助于公司在两个资本市场之间或同一资本市场两个市场主体之间的资本运作实现对接，大大拓展了资产经营活动的空间。
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上市公司分拆上市的法律思考
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上市公司分拆上市的法律思考
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　　导语：继管道整合之后，中石油集团又一项业务正式拉开重组序幕。目前中石油集团的石油工程板块重组正在顶层设计阶段，但是具体如何重组目前暂时还没有结果。未来将拆分中石油的油服业务并单独上市。随着改革的推进，未来中石油工程建设、油服等版块业务将像中海油、中石化一样逐步重组并独立上市。
　　重组暂未进入实操阶段
　　中石油集团的石油工程板块业务包括油气田地面工程建设、炼化工程建设、管道及储罐工程建设及海洋工程等，板块公司主要为中国石油天然气管道局、中国石油工程建设公司、中国石油工程设计公司、寰球公司、中国昆仑工程公司、东北炼化工程有限公司等。
　　工程建设板块的重组正在组织有关领导部门进行框架方案的技术研究和顶层设计，旨在通过建设现在企业制度，增强国有企业活力，主动适应行业变革和商业模式创新，进一步提升全业务链、一体化服务能力，扩大行业影响力和提高市场竞争能力，有效应对油价持续低位运行带来的市场挑战，实现工程业务的稳健可持续发展。对于重组的具体措施及方案，目前还未进入到实际操作阶段，暂无更多可提供的消息。
　　《每日经济新闻》记者并未在中石油天然气股份有限公司（以下简称中石油股份公司）年报及集团年报中查询到中石油工程建设板块的具体业务量，但是中石油股份公司2015年报显示，公司与中国石油集团及其子公司之间的关联交易之中，由中国石油集团及其子公司提供的工程技术服务在2015年达到了1211.9亿元。中石油股份公司，关联交易中“工程技术服务”主要指地质勘探、钻井、固井、录井、测井、试油、油田建设、炼化建设、工程设计、工程监理和装置维修和检修等及其他相关或类似产品或服务，这意味着该“工程技术服务”包括部分工程建设业务及部分油服业务。据了解，由中石油集团及旗下的相关公司与中石油股份有限公司在部分油服及工程业务上的关联交易额上便超过了1200亿元。这样中石油工程建设板块的盘子不小。
　　更多板块独立上市
　　除去工程建设板块之外，中石油的油服板块未来或同样从集团拆分重组。在休斯顿2月举行的IHS剑桥能源周会议上，王宜林对外表示，计划分拆旗下的油田服务业务，并准备独立上市。
　　2015年，中石油亦推进了超过2800亿元的天然气管道资产的重组。对于中石油来说，业务分拆重组会使得版块业务的内外部竞争都加强，这样公司下属不同板块业务的经营效率不仅更高，而且会更加符合资本市场规律。包括管道资产在内，不排除中石油未来有更多资金压力较大或是资产较为优质的板块分拆重组并独立上市。
　　实际上，对于“三桶油”来说，中石油的业务分拆重组已经落后于中海油与中石化。
　　早在2000年，担任中海油高管的傅成玉就推动了中海油旗下业务分拆重组及分别独立上市。目前，中海油旗下主要有四大上市公司，除去中海油海洋石油有限公司以外，还包括中海油田服务股份有限公司、海洋石油工程股份有限公司和中海石油化学股份有限公司。
　　在入主中石化后，傅成玉又继续推动了中石化不同业务板块间的分拆重组及独立上市。2013年，中石化炼化板块完成重组后在港股上市；随后两年，中石化的油服板块通过借壳ST仪化（600871，SH）实现上市，更名为石化油服；其石油机械业务板块借壳江钻股份（000852，SZ）整体上市，更名为石化机械。目前，中石化的销售公司也在逐步推进改革，未来一定完成上市。
　　我认为对于“三桶油”来说，将不同业务重组并独立上市，可以使公司在不同业务上更加专业化和市场化，无论对于公司整体还是业务板块来说，运行效率都会更高。
　　中石油主要业务板块
　　勘探与生产
　　炼油与化工
　　天然气与管道
　　国际油气业务
　　国际贸易
　　工程技术服务
　　石油工程建设
　　石油装备制造
　　科技创新
　　【寄语】
　　任何一次单边光临的时候，造就一批富翁！同时也会让一些人淘汰，优胜劣汰这是自然规律，任何一个游戏都会踢出不遵守游戏规则的人！而逆势和不设止损就是这个市场最简单、最基础的规则选择大于努力，选择不对努力白费！不同的投资资金，就有不同的盈利方案，我的目的就是一个：达到双赢！
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客服邮箱：什么是分拆(Spin-off / Demerger) 分拆上市对母公司的影响（4）
发布时间： 09:56:55
来源：股城网
分拆上市的作用
分拆上市可以起到以下几个积极作用：
首先，对于那些整体经营稳定、经营业绩尚佳的上市公司来说，通过分拆，既可以开辟新的筹资渠道，拓展融资空间，促使企业融资格局多元化，又可以满足那些发展前景广阔的高科技子公司的持续融资需求，增强自我发展后劲，并为风险投资提供有效的退出通道。
其次，分拆上市后，公司经营业绩有可能大幅度的增长，这是因为上市公司作为发起人将享有资本增值的溢价所得。按照现行会计准则的规定，上市公司的投资收益可在超过10年的时间内摊销，这样可以保持公司经营业绩的相对稳定性。同时，在经过一定期限后，上市公司还可以变现其分拆子公司的股份，从而获得资本增值收益
去年10月底同仁堂科技在香港创业板成功配售7280万股，每股价格为3.28港元，共募集资金23878.4万港元。在香港创业板上市的公司，其发起人股份可以在上市的一定期限（一般是半年到两年）后流通。同仁堂完全可以根据市场价格计算其对同仁堂科技的投资，按照3.28港元的发行价，同仁堂的投资增值将超过2亿元人民币，按目前同仁堂2.4亿股的总股本计算，其每股收益将增加至近1元。
根据预测，2000年同仁堂科技的年净利润可达到4600万元。因此，一些经济学家把分拆上市视为我国资产重组题材的有机延续，是我国企业资产重组向纵深发展的标志。
再次，分拆有利于消除企业盲目扩张所带来的负效应。目前上市公司普遍存在着扩张的内在冲动，无论是规模性扩张还是多元化经营扩张。但管理效率假说表明，当规模扩张和多元化经营发展到一定阶段后，存在着一个规模报酬递减的临界点，这时会产生一定的负协同效应，即由于企业规模偏大造成所谓的“X非效率”。
而分拆则可以消除企业盲目追求做大所造成的弊端，它通过对母公司和子公司业务的重新定位，在确定母公司和子公司各自比较优势的基础上，可以使它们更加集中于自身的优势项目，有利于增强其主营业务的盈利能力。
没有相关文章多家房企谋划分拆上市 背后打着什么如意算盘(图)
新快报记者 陈齐　　伴随着“白银时代”的到来,房地产公司的盈利能力大不如前。重压之下,挖掘产业链上下游的发展潜力成为不少开发商的当务之急。原本只是作为“副产品”的物管、酒店业务,如今成为开发商“挖潜”的重点领域。近期,更有多家龙头房企拟将物管、酒店业务分拆上市,获得更加丰厚的投资收益。不过,也有业内人士提醒,部分领域分拆上市需要谨慎,尤其是传统物业管理服务的盈利空间小,与服务质量间存在无法解决的矛盾,因此市场化运作与业主满意度或将背道而驰。
　　中海万科碧桂园意愿强烈
　　近期,房企分拆上市消息频频,先有中海收购旗下子公司——中海宏洋物业管理有限公司100%股权,拟考虑在香港联交所上市,后有世茂有意重启尘封多年的酒店分拆一事。事实上,除了这两家房企之外,万科、万达、禹洲等多家开发商也对分拆一事倍感兴趣,竞相有了较为明确的分拆上市意愿。
　　恒大集团更是今年分拆上市的“先锋”。今年7月1日,恒大地产控股的广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司向新三板递交挂牌申请。而7月2日,恒大宣布公司持有100%权益的附属公司恒大文化产业集团股份有限公司已向新三板申请挂牌。7月21日,恒大长白山矿泉水股份有限公司也宣布新三板挂牌申请已获受理。另外,恒大粮油和恒大乳业也将在未来合适的时间分拆上市。
　　在近日碧桂园的业绩发布会上,集团总裁莫斌表示,未来能分拆上市板块都会分拆,增加品牌影响力,增加对集团母体的贡献。碧桂园首席财务官吴建斌透露,碧桂园去年以来就研究教育板块上市的事情,当前已成立了工作组在推进这项工作,将会赶在明年上半年的窗口期在A股分拆上市。同时,物业板块已经纳入上市计划之中,而酒店板块正在引进合作伙伴筹划盘活,但也不放弃上市的目标。
　　将给母公司带来丰厚投资收益
　　在资本市场,通过分拆上市获取股权的二次溢价并不鲜见。对于体量庞大、业务丰富的大型房企而言,将经营成熟的子业务板块分拆上市,主要有两点好处:一是选择分拆的子业务板块在母公司主体中往往存在市值被低估的现象,将其分拆出来更有利于该业务后期的拓展;二是随着房地产“白银时代”到来,利润空间正面临逐步压缩的困境,短期内改善盈利水平近乎是不可能的,而通过此种方式可迅速为母公司带来丰厚的投资收益。
　　CRIC研究中心分析人士表示,万科及其他房企如中海、保利、碧桂园等,提出分拆物业管理板块上市,主要目的是迎合资本市场对“整合”类概念的追捧,希望能得到较高的估值。拆分成功后,将能通过新融资平台进行独立发展,减轻资金压力。
　　业内人士表示,分拆上市仅仅是第一步,针对于物管业务,尤其值得房企注意的是:在后期的运营过程中,需保证扩张速度与服务质量提升的协同性。“传统物业管理服务的盈利空间小,与服务质量间存在无法解决的矛盾,因此市场化运作与业主满意度或将背道而驰。”相关分析人士表示,从理想化的角度来看,唯一的解决方式是房企加快对社区O2O业务的探索,培养出新的盈利模式,通过这部分收益对传统物业管理业务进行补充。但同时,业主是否能养成使用社区O2O服务的习惯,取决于其对传统物业管理服务的满意程度,在培育初期有亏损的可能,选择分拆上市将有可能面临投资者的压力。
　　房企分拆上市重点板块
　　部分拥有分拆上市意愿的房企动向
　　企业名称 分拆部分
　　碧桂园 酒店经营、教育、物业管理
　　中海地产 物业管理
　　禹洲地产 物业管理
　　万科地产 物业管理
　　世茂房产 酒店经营
　　恒大地产 文化、足球、教育、乳业、粮油、矿泉水
　　物业管理
　　用“互联网 ”吸眼球,物管平台藏大商机
　　据悉,就房企现今的分拆业务来看,主要分为两类:一是物业管理,典型代表为中海、万科;二是酒店经营,以碧桂园和世茂首屈一指。
　　就目前已公布的拟有分拆上市意愿的各大房企来看,选择物管业务的不在少数。业内人士认为,主要是基于以下两点原因:一是意图搭乘“互联网”的顺风车,以社区O2O的理念去网罗投资者的关注。目前市场一度出现只要与互联网概念沾上边,就会立刻受到投资者追捧的反常现象。但与此形成鲜明对比的是,房地产板块却一直不温不火。在此背景下,房企选择将物业分拆上市,以社区O2O博人眼球,也算是借势提升估值的好方法。
　　二是物管平台潜力无限,背后隐藏着巨大的商机。2014年,房企已然进入白银时代的转折点,新房销售势必会随着开发的逐步深入而见顶,但此消彼长的存量市场前景却是巨大的,各类增值服务,如装修、社区商业、医疗、养老、教育等仍是一片亟待开发的蓝海区域。各大房企积极发展社区O2O也是为了抢占这“最后一公里”的市场,而物业管理正是开启这些后续服务最好的切入点。
　　酒店经营
　　一波三折,分拆有助管理精细化专业化
　　相比于物管业务而言,酒店经营的分拆之路则显得“一波三折”,无论是碧桂园、还是世茂,对此只是一提再提,还未将其正式提上日程。这可能源于酒店经营本身的行业属性,作为一个夕阳产业,其一直以亏损著称,即使上市估计也很难带来较高的溢价效应。房企意欲分拆此类板块上市,更多的是从企业运营角度来考量,不同业务板块分拆成独立公司,管理的精细化程度和专业度都将得到进一步的提升。
　　业内人士提醒称,对于广大房企而言,选择分拆酒店业务上市,仍有几点有待注意:一是现有酒店经营业务的成熟度。较大的市场覆盖率和相对成熟的管理团队是保证其上市后稳定增长的前提,这也是投资者们所看重的。世茂敢于分拆酒店业务上市,也源于其已形成了较为成熟的酒店管理体系,不仅有自己的经营管理团队且截至2014年底,其已经营了十二家酒店,累计客房数量超过4600间。
　　二是对于自身酒店发展前景的预判。以碧桂园为例,酒店的建立初衷主要是基于促进住宅销售的目的,加上其一直以运营“郊区大盘”著称,产品往往位于交通不便的偏僻地区,主流刚需客群实则很难满足酒店经营的需求。对于碧桂园而言,只有找到创新的盈利途径,上市之后才会有良好的股价表现。
　　三是分拆上市的时机。之所以世茂的分拆上市计划一拖再拖,某种程度上也源于其一直都等待合适的时机,如何在资本市场的周期性波动中找寻机会也是每个意图分拆上市的房企所需思考的问题。
　　作者：陈齐
　　（来源：金羊网-新快报）
本文来源：金羊网
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