涨姿势 军工强势 军工Ｂ机会来临？_益盟好股_【传送门】
涨姿势 军工强势 军工Ｂ机会来临？
摘要:在市场上涨的时候，分级B类基金会比市场涨得更快，而在下跌时，也会比市场跌得更快，因而体现出一种助涨助跌的特征从B类份额的户均持仓规模来看，份额集中度越来越大，说明市场关注越来越多对于B类份额的投资者来说，投资标的、杠杆率、基金规模率等都是需要考虑的因素我们静心为消费者挑选了18款基金份额在5000万份及以上，杠杆在2左右的分级式B类基金可重点关注品种：代码名称150097商品B150101资源B150019银华锐进150182军工B150172证券B150180信息B一 什么是分级基金1 基金分级分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。2 杠杆作用当母基金的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当母基金的整体净值上升时，B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆，拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。此类B基金之所以在行情到来的时候具有如此威力，是以其获得的杠杆机制相关的。由于分类基金其实是作为一个整体来运作的，这就类似于A类份额以某种固定利率借钱给B类份额投资股票，这样B类份额就获得了资金杠杆。在市场上涨的时候，杠杆基金会比市场涨得更快，而在下跌时，也会比市场跌得更快，因而体现出一种助涨助跌的特征。另外，当市场的趋势向上的时候，市场还会主动给杠杆基金以较大的溢价，从而为投资者带来超越杠杆收益的额外收益。但由于套利机制的存在，一旦分级基金整体出现套利空间，套利资金就会蜂拥而至，而把杠杆基金的的溢价率打压到以前的水平。因此只有对分级基金的折溢价率比较敏感且善于把握的趋势投资者才能获得这部分超额收益。对于B类份额的投资者来说，投资标的、杠杆率、基金规模率等都是需要考虑的因素。二 分级基金的发展1 分级基金3年大跨步发展第一只创新性分级基金出现在2007 年的7月份，四年后证监会基金部（2011年第50号文件）发布了《分级基金产品审核指引》，创新性基金产品进入快速发展期。截至2014年第一季度，分级基金总数达到了105只，总规模接近1100亿份，而总规模超过10亿份的分级基金也达到了30 只。而股票型分级基金发展迅速，目前市场上共有48只股票型分级基金。 2 分级基金逐渐受关注我们把总规模超过10亿份的基金称为规模较大基金,那么截至到2013年末，规模较大基金超过了30只。从规模较大基金的持有人结构看,在2010年A类份额的机构投资者持有比例较高,最高达到了70%。但是到了2013年，B类份额的机构投资者持有比例较高，超过了50%从B类份额的户均持仓规模来看，份额集中度越来越大，从2010年的户均10万份，到2011年的户均20万份，而这个数据到2013年涨到了近40万份，今年第一季度更是增长到了65万份的规模，份额集中度的提高十分显著。三 分级基金要注意的事项1 针对性投资取巧每个分级基金B都有其对应的标的，那么对于擅长波段操作以及对政策变化相当敏感的投资者，也可以单纯地利用不同的投资标的来获取不错的收益。简单来说，如果投资者看好中小板股票的，可以选中小板B；如果是军事迷或看好未来一段时间国内军工股发展前景的，可以选择军工B；看好资源股的可以选择资源B、商品B以及银华鑫瑞。2 流通性大较安全需要投资者注意的是，由于分级基金交易并不活跃，有些基金很小的交易量便能将基金打到涨跌停板，有时投资者急需用钱可能会出现卖不出去的情况，因此投资者还应当尽量选择流通量较大的基金。根据我们观察，最好选择发行1亿份以上的分级B基金，5000万以下的风险很大。3 杠杆倍数大收益多如果不考虑A类份额的投资，仅考虑B类份额投资，投资者选择相同标的的分级基金，当然是负债越低越好，杠杆越大越好，以期在市场转好时获得更大效益。负债水平一般在基金成立时就约定为一个固定值，投资者相对较好掌握，但是杠杆的水平会因为净值水平的不同以及市场上折价率的不同而有所不同。4 折价溢价率需关注对于分级基金的进取份额，投资者关心的是未来一段时间当市场上涨或下跌时，基金净值的上涨幅度以及可能存在的风险。由于在二级市场上申万进取的溢价率很高，因此投资者介入时实际的价格涨幅或许并不明显，反而存在下跌的可能，其他品种也基本面临这个问题。因此一个基本原则是不买溢价率过高的产品，以免被套在虚高的高山上下不来。投资者可以等待溢价率回到合理区间后再进行操作。当然这只是一种理论上的考虑，现实中，基金的溢价率真是大跌下来的话，很可能意味着投资者极不看好这一基金了，投资者此时进入恐怕也要耐心地等上很久。5 折算风险要小心当B类份额净值低于约定阀值或者母基金净值过高时，将实施份额缩减和“净值归一”的措施，折算后三类份额的净值及B类杠杆将恢复到初始水平。下折将使杠杆水平大大降低，降低了分级基金的魅力，因此折算前很多基金会出现跳崖式下跌。如银华鑫瑞在2013年底折算前三个交易日下跌20%。6 中小盘风格基金波动大从收益风险来看，由于主题风格类指数专注某一行业的配置，集中度高，该类指数的收益率标准差较大，收益波动性高。样本指数中申万证券行业指数、中证800 非银、国证地产等主题类指数，以及中小盘风格的代表指数创业板指数普遍具有高风险、高收益的特征。比较而言，沪深300等综合类指数广覆盖，配置均的行业配置则在一定程度上有效分散了投资风险，指数波动性相对低，央视50、中证800金融指数等主要由一些业绩稳定的大盘蓝筹股构成，指数收益标准差相对较低。指数收益率与标准差散点图四 实用分级B基金推荐作为结构性分级产品，分级B类基金特有的杠杆效应可以大幅放大市场收益，在市场机会风险快速切换或突发事件触发市场快速上涨的情况下，利用高杠杆的积极份额进行右侧交易，是获取反弹或市场快速上涨的有效手段，且杠杆率越高的基金价格弹性往往越大，且分级B类基金交易跟股票交易相同，操作简单。我们静心为消费者挑选了18款基金份额在5000万份及以上，杠杆在2左右的分级式B类基金，望投资者关注。18款推荐分级B类基金温馨提示 微信号 yimenghaogu★更多精彩内容，点击公众号下方‘菜单’即刻查看★回复‘1’【强者恒强】交易日16:00后更新回复‘2’【黄金通道】符合模型即更新回复‘3’【涨停预测】交易日9:00前更新回复‘4’【涨停揭秘】交易日17:00后更新回复‘5’【好股内参】交易日9:00前更新回复‘6’【早知道】交易日9:00前更新回复‘7’【好股内参】交易日9:00前更新——◆回复标题数字，查看牛叉推送◆——018
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同公司旗下基金
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排序基金简称涨跌幅
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核心提示：受到股市大幅杀跌影响,股票型分级基金再次出现批量下折潮。昨日多达9只分级基金B份额跌破0.25元下折阈值,从而触发下折,其中沪深两市规模最大的分级基金——富国军工分级也在昨日下折之列,或将对军工股走势造成极大压力。
惨烈!异常惨烈!
28日,股市再次出现大幅杀跌,上证综指再创股灾以来收盘新低。创业板指数也正在逼近股灾新低。
受到股市大幅杀跌影响,股票型分级基金再次出现批量下折潮。昨日多达9只分级基金B份额跌破0.25元下折阈值,从而触发下折,其中沪深两市规模最大的分级基金——富国军工分级也在昨日下折之列,或将对军工股走势造成极大压力。而华宝兴业医疗B和中融一带B昨日触发下折,成为股灾以来出现两次下折的分级基金。
多达9只分级基金28日触发下折 今年下折基金数猛增至17只。
根据昨晚基金公司公告,昨日股市暴跌引发分级基金集中下折潮。共有富国军工B、易方达军工B、交银E金融B、工银新能B级、中海高铁B、中融一带B、大成网金B、广发医疗B和华宝兴业医疗B等9只分级基金杠杆份额昨日单位净值跌破0.25元的不定期折算阈值,从而触发下折。
28日触发下折的基金
在28日之前,今年已经先后有8只分级基金触发下折,昨日下折潮使得短短一个月时间不到下折分级基金数量猛增至17只,创出去年股灾以来第四波分级基金集中下折潮。
1月份已经触及下折的基金
数亿元资金昨日买入下折分级B 短期巨亏不可避免
由于昨日触发下折的分级B净值杠杆普遍较高,昨日这些基金的单位净值跌幅均显著大于价格,导致这些分级B份额的溢价率普遍高企并大幅超过合理水平,其中以易方达军工B和富国军工B溢价率最高,分别达到57.04%和49.33%,预计下折亏损将超过30%。但明日这些下折的分级B仍将有交易,投资者切莫买入,以免短期内招致较大亏损。
不过,昨日这些下折的分级B累计成交额较大,其中以富国军工B成交额最大,达到2.66亿元,易方达军工B、华宝兴业医疗B和中融一带B成交金额也都在千万元以上,昨日买入的这些资金的大幅亏损几乎不可避免。
最大分级富国军工分级下折 短期或冲击军工股表现
在昨日触发下折的众多分级基金中,尤以富国军工分级触发下折最为引人关注。富国军工B所在的富国军工分级是当前市场上规模最大的分级基金,深交所数据显示,截至昨日,富国军工B和军工A交易份额均达到89.29亿份,合计净值规模超过100亿元,是目前市场上唯一一只百亿分级基金。但昨日股市暴跌该分级基金也没能幸免下折。
市场人士担心,如果下折折算后分级A投资者获得的富国军工分级基础份额出现较大赎回,短期内将对中证军工指数成分股造成一定的抛售压力,投资者要特别留意军工股的调整风险。
亏损累累 两只分级B上演二次下折悲剧
半年内2次下折,投资者基本剩不下啥了
同样令人关注的是,昨日下折的分级基金中,华宝兴业医疗B和中融一带B已经是自去年股灾以来第二次触发下折,其中华宝兴业医疗B去年7月7日触发下折,昨日再度触发下折,时隔6个多月两次下折。而中融一带B去年7月28日首次触发下折,昨日二次下折,时间间隔刚好是6个月
如果投资者一直持有这些分级B,其损失将十分惨重,两次下折后基本上血本无归。
这些分级B距离下折也很近切莫贪恋高杠杆招致大亏
最后需要特别提醒的是,除了这些昨日触发下折的分级B之外,短期还有多只分级B濒临下折边缘,其中多达27只分级B其母基金再跌10%以内便会触发下折,其中母基金再跌不到5%其B份额便会触发下折的则达到11只,这些分级B当前净值杠杆较高,在股市尚未企稳的情况下,还是尽量规避其风险。而其中的整体溢价较高的品种短期有较大补跌风险(见下图蓝色标示基金)。
危险的基金太多了,小编说不下去了,您自己看吧。
再次提醒,分级B属于杠杆品种,在熊市里会放大股市跌幅,其中濒临下折和刚刚触发下折的分级B净值杠杆最高,在股市下行趋势没有明显改变的情况下,尽量不要投资分级B。
远离杠杆!珍爱生命!朱景锋（完）
责任编辑：崔思琦
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