数字货币的特征与未来发展方向
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近期，上海新金融研究院（SFI）举办闭门研讨会第69期，会议主题为“法定数字货币体系与数字金融监管”。有专家指出，法定数字货币具有四种维度，其在价值上是信用货币，在技术上是加密货币，从实现来看是算法货币，从应用场景来看则是智能货币。法定数字货币既可为经济调控提供手段，也可以为监管科技的发展提供坚实的基础。此外，还可以从载体入手来理解数字货币的发展。这种观点认为，数字货币仅体现了载体的变化，不涉及到发行主体从政府向私人转移。数字货币未必是加密货币，预计未来全球能够有能力发行有世界影响力的数字货币的央行只有寥寥几个。未来的数字货币发行可能会强化中心化。在中国目前的法治环境中，为了保护投资者的利益，当局需要主动对私人数字货币领域进行更强监管。
文 | CF40研究部
法定数字货币的四种维度
国际上关于“法定数字货币”有不同的提法，比如，DFC（Digital Fiat Currency）、CBDC（Central Bank-issued Digital Currency）、CBDA（Central Bank Digital Account）以及CBCC（Central Bank Cryptocurrencies），它们之间有一些微妙的不同。有专家从以下四个维度来理解这个概念：
法定数字货币在价值维度上是信用货币。法定数字货币本质上仍是中央银行对公众发行的债务，以国家信用为价值支撑，其天然具有两个私人数字货币无法比拟的优势。第一，法定数字货币有价值锚定，能有效发挥货币的功能。相比交易媒介功能，货币作为计价手段功能是第一位的。而作为计价功能，货币价值的稳定性至关重要，对货币的价值储藏功能更是如此。货币需要有价值锚定，才能有效发挥货币的功能。第二，法定数字货币有信用创造功能，对经济有实质性作用。非信用货币时代的货币是无意义的，对经济无实质作用，仅会引起价格的变化。而在信用货币时代，货币本身就是信用，实质上是发行主体信用的证券化，其信用创造功能在现代经济中起到了关键作用。
通过引入法定数字货币，可以降低货币政策规则上设定2%目标通胀水平的必要性。具体而言，在传统法币的环境下，由于零利率下限，中央银行需要设定2%的目标通货膨胀率缓冲，从而可以在经济下行时有足够空间来降低名义利率。而在法定数字货币的环境下，负利率政策将成为可能。这意味着无需再设定2%的目标通货膨胀率缓冲，中央银行的目标通货膨胀率可降至零。从这个角度看，法定数字货币会有助于改进法定货币的价值稳定。
法定数字货币在技术维度上是加密货币。法定数字货币的技术本质是加密货币，加密技术是法定数字货币实现技术安全和可信的关键要素。具体而言，在法定数字货币的设计上，需要运用密码学理论知识，设计法定数字货币特定的表达形式，保障数字货币的可流通性、可存储性、不可伪造性、不可重复交易性与不可抵赖性等。在法定数字货币交易过程中，需要运用加密、分布式账本、可信云计算和安全芯片等技术，保证端到端的安全，防止被窃取、篡改、冒充。在法定数字货币的用户体验上，需要结合隐私保护技术与分布式账本技术。在为用户提供不同于传统电子支付的点对点支付体验的同时，通过隐私保护技术确保用户数据的安全，避免敏感信息泄露，且不损害可用性。在法定数字货币监管方面，利用法定数字货币前台制约、后台实名的特性，通过安全与隐私保护技术，来管理相关数据使用权限，确保大数据分析等监管科技有用武之地。
法定数字货币在实现维度上是算法货币。第一，在法定数字货币的设计上，可以采用各种加密算法来保障安全可信的同时，如哈希算法、Fitzer加密算法、盲签名、环签名等，为将来的新兴算法也预留了一些特殊字段。第二，在货币发行环节，法定数字货币设计上有可执行脚本的考虑，将来可以使用预设可靠的算法规则来进行发行。法定数字货币发行的算法规则应是一套能在保持币值稳定的前提下，让货币供给充分适应宏观经济多变量环境变化的规则。第三，可以运用大数据，对货币的发行、流通、储藏等进行深度分析，了解货币运营规律，为货币政策宏观审慎监管和金融稳定分析等干预需求提供数据支持。
某种意义上来说，经济学家为中央银行构建的央行发行决策模型是初级的人工智能模型。由于数据搜集、存储和计算能力受限，这些AI模型尚未能在大规模的机器学习中得到优化和改进，仅是中央银行货币决策的辅助工具。目前货币运行的相关数据，基本通过后院式统计与估算来形成，使得货币在现实流通中存在较大不确定性。而数字货币的出现改变了这一局面。对法定数字货币而言，其货币的创造计算等，都是由央行和央行组建的联盟中心来完成。央行是造币者、发行者，一些关键核心节点是计算者，普通节点是运用数字货币进行交易的经济主体。在这一角色定位下，在数据适当透明的情况下，可以运用大数据对货币的发行、流通、储藏等，进行深入分析，了解货币运行规律，为货币政策宏观审慎监管和金融稳定性分析等刚性需求提供数据支撑。
法定数字货币在应用维度上是智能货币。货币的用户体验和政策执行都可能更加智能。就用户体验而言，基于分布式账本技术的智能合约，执行自动且可信，并且可以在技术上提供降低合同违约和信用违约风险的新手段。另外，去中介化的点对点支付，也将使用户支付的能动性大大提高，并在货币的支付功能上延伸出更多智能化的功能，从而创造各种智能化的商业应用。就政策执行而言，斯蒂格利茨曾研究了电子货币系统的宏观经济管理。针对现行体制下货币政策的局限性，他建议引入信贷拍卖机制，由中央银行通过信贷拍卖，对商业银行的放贷行为直接施加影响，约束商业银行行为，促使银行资金流向实体经济。前提是中央银行对经济状况，和银行行为和资金流等信息，必须有一个全面的了解和掌控。在这个说法之下，电子货币系统就成了一个关键的基础设施。
数字货币未来或许将强化中心化
有专家从载体入手来理解数字货币。数字货币仅体现了载体的变化，不涉及到发行主体从政府向私人转移。国家信用最终作为货币的背书形式，是市场选择的结果，不是政府强加给市场的。因此，我们不需要把央行和市场对立起来。货币载体的变化使得货币的清算、结算体系效率大大提高，成本大大降低，但这并不涉及信用主体的变化。数字货币就是这样一种变化，从电子货币走向数字货币体现的是货币载体的进步。
未来的数字货币体系得到发展，一定是基于现在的电子支付，进一步发展到未来的数字支付。如果我们认为这仅仅是载体的变化，不是信用主体发生变化，未来的数字货币也将是类似电子支付的三层体系——底层是数字货币，中层是数字账户，顶层是对数字账户的授权使用的加密。如果数字账户及数字账户的授权使用是安全的，数字货币的转移只是数字账户余额的变化。货币体系就不会发生颠覆性的变化。加密货币现在之所以被热议，是因为没有数字账户。更重要的是，这些数字货币或者加密货币的发行者见不得光，他们追求的是逆向不可追溯。任何明智的中央银行都必然要求所有金融交易（包括货币的转移、资产的转移）是实名的、强制留痕的、可追溯的。
鉴于此，此类观点的持有者认为，数字货币未必是加密货币，数字货币仅体现了载体的变化，不涉及到发行主体从政府向私人转移。预计未来全球能够有能力发行有世界影响力的数字货币的央行也就寥寥几个。所以未来的数字货币发行肯定是法定化的、大国化的，不是去中心化的，反而会强化中心化。
央行需要主动推进数字货币监管
金融要服务实体经济，金融创新亦是如此。在评估金融创新产品时，我们要看它是否能回归服务实体经济的本质。新加坡、英国、瑞士等国家具有“小国大金融”的特点，国家监管非常严格，在借鉴这些国家的金融监管经验时，应注意到与我国实际情况的区别。有专家指出，从法治和监管的互补性来看，在法治和执法发展水平比较低的金融市场环境中，为了保护投资者的利益，我国的央行监管需要更主动、更强大。以近期被叫停的ICO为例，ICO是金融创新的一种，但是在发展过热之后有走偏的迹象。ICO目前出现了代币总量有限但性质不重要、参与者从代币价格上涨中直接获利、更多人参与可以达成代币价格上涨的特点，几乎等于传销。如果能对ICO进行合理监管，其实它是一种很好的融资手段，前提是，每个ICO项目可以注册、登记、交易，并有专业部门进行跟踪和审查。
（编辑：佟瑶）
来源：中国金融四十人论坛，日
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虚拟数字货币开发公司及数字货币未来发展趋势
发布时间： 10:41:01
& & &虚拟数字货币开发公司及数字货币未来发展趋势。区块链技术研究深圳源中瑞科技，咨询徐顾问电话，Q：。&&&&&数字货币的出现虽然并非必然，但也绝非偶然，它虽然不是货币，但也是由其逐步演化而来，同时也借助了数字加密科技的成果。从比特币和区块链近两年的发展，大家或许能够预感到未来金融世界或将面临一场革命。　　2015年数字货币再次强势闯进人们的视线，2016年大有崛起之势，很多人至今都认为数字货币是互联网金融的创新，是一次技术革命。&&&&&去年以来，数字货币以前所未有的冲击度走进普通人的视野，有人坚信数字货币会冲击现有金融体系。目前,已经有投资人把数字货币看作一种新的投资品种，很多人从中获得了几百倍甚至上万倍的投资回报。由此，加密货币的支付优势就充分体现出来，P2P网络的跨国界性，转账的瞬间到达，费用的低廉，都是法币没有办法能够达到的。　　从数字货币的现象来看，这个依托互联网平台下数字市场的私下交易已经在一定程度上实现了数字货币与人民币之间的双向流通。&&&&&未来的第三产业不同于服务业，它的发展方向是后现代服务业，也就是体验业，即更多的满足精神、文化、娱乐发展需求的个性化产业。个性化数字货币市场则更多发挥利用信息引导体验业感性消费的作用。 当然，数字货币技术主要就在于区块链技术。但区块链的应用和普及之路也面临着一些制约，主要是两个方面：技术和应用层面。就技术层面而言，其中最基本的就是人才问题，如今区块链技术人才十分紧缺，另外，如隐私保护、安全性等技术问题，底层技术不成熟的问题也亟需解决。源中瑞科技从09年比特币进入中国之后就开始研究虚拟数字货币区块链技术，所有技术人员都是爱好研发虚拟币交易系统技术人员，在业界也有着举足权重的影响力，早在几年前源中瑞就以加入深圳市区块链技术研究会并同年获得高新技术企业证。源中瑞坐落与发展快速的深圳。公司地址位于离深圳北站的不远处交通方便，所谓沟通最重要，想要开发出属于自己专属的交易系统平台，那项目需要沟通是成功开发的第一步。源中瑞不同于其他开发公司不可上门交谈，源中瑞科技欢迎每位合作者上门详谈。详细咨询徐顾问电话：，Q:。为你解读数字货币开发技术信息。
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目前，外界对数字货币尚没有一个非常准确的定义。从广义来看，数字货币就是一种电子货币，与网络技术紧密相关，具有支付和流通属性，可以作为纸币的替代品
在当下社会，纸币已经出现电子形态，比如越来越多人使用的支付宝支付或微信支付，整个支付过程完全见不到纸币的踪影。
但是，支付宝等只是电子支付方式，交易时所用的钱都是通过银行账户而来，也就是说支付宝里的钱实际上还是对应着一张张钞票。
在实际使用体验中，数字货币可能与电子支付方式感受类似，但是两者从本质上还是有着较大区别。
此外，数字货币与虚拟货币也不相同。比如大家熟知的Q币和各类游戏中充值的货币就是虚拟货币。这些虚拟货币只能用真实货币购买，而不能转化成真实货币。
随着比特币、互联网金融的发展，未来数字货币肯定会呈现突飞猛进的态势，越来越多的交易将在互联网上完成，其地位讲和实体货币等同。
对于数字货币的监管会越来越严厉，不会出现某种货币完全依据算法自由发展的情形，各国对于其监管力度会各有不同，但出发点均是在有限的空间中推动其前进。
短时间内，数字货币会产生一定程度上的马太效应，越早进入的获益越多，但这种情况不会持久，随着时间、算法以及监管的不断成熟，最终会趋于稳定。
在未来，数字货币的发展存在4个可能性的方向。
一、是数字货币成为一种全球性的数字资产和投资品，这也是目前数字货币在全球扮演的主要角色。
二、是成为在特定场景下的金融工具。目前在全球范围内不同清算体系之间进行价值传输，时间长、成本高，而数字货币作为全球流动的媒介，可以很好地解决这一问题。
三、是数字货币成为一种新型的支付网络，但由于新近的互联网金融公司已经分别将该产业进行升级和创新，因此支付网络的发展尚不明朗。目前国内已经有部分数字货币完成了支付手段的实现，比如福源币等等。
四是创新范围更广、更具有想象力的一种发展趋势。数字货币及区块链技术成为一种创新的协议，用于分布式交易、智能合约、去中心化系统、物联网等多个领域，帮助这些领域更快速地发展。
数字货币也正在以迅猛的速度改变着世界金融格局，并得到越来越多国家的重视和投资者的追捧。同时随着数字技术产业和金融服务产业的迅猛发展，更是激发了广大投资者对数字货币交易投资的巨大热情。在当前金融市场高度活跃的环境下，源中瑞数字货币交易所系统应运而生。和传统的数字货币交易系统有所不同的是，在数字货币交易所上进行了研发创新，出了刚开始的撮合交易外还进行了点对点交易平台的研发。其中可交易第三方币种，自主研发币种，数字积分等。数字货币开发
数字货币未来发展趋势解决。数字货币随着互联网的发展，越来越多的人认识了虚拟货币的趋势和前景，特别是最近几年，由数字虚拟货币越来越多的人接受更加促进了数字资产的迅猛发展。源中瑞科技是一家专业的数字货币系统研发公司，专业研发数字货币交易系统，虚拟货币交易系统等金融平台。
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　　未来纸币可能消失?
　　11月15日，央行旗下《金融时报》报道称，央行数字货币研究所筹备组组长姚前表示，中央银行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。
　　不过中国人口多、体量大，换一版纸币，小的国家几个月可以完成，中国则需要约十年。因此在较长时期内，数字货币和纸币将并存流通。对于普通百姓来说，未来到银行取钱时，既可以选择兑换实物现金，也可以选择兑换数字货币。
　　有人或许会问，那数字货币与电子支付如支付宝、微信等有什么区别?
　　在实际使用体验中，数字货币可能与电子支付方式感受类似，但两者从本质上还是有着较大区别：支付宝、微信等只是电子支付方式，交易时所用的钱都是通过银行账户而来，实际上还是对应着一张张钞票，而数字货币就是钱。
　　此外，数字货币与大家熟知的Q币和各类游戏中充值的货币等虚拟货币也不一样，虚拟货币只能用真实货币购买，而不能转化成真实货币。
　　央行数字货币与较为著名的数字货币&比特币&、&莱特币&、&狗狗币&以及我国民间的&元宝币&等也有区别，&比特币&等数字货币没有集中的发行方，任何人都有可能参与制造并在全球流通。而央行数字货币是由央行发行的、加密的、有国家信用支撑的法定货币。据了解，目前关于法定数字货币的原型系统研发正在进行中，至于中国法定数字货币的推出，目前暂无时间表。
　　数字货币会让纸币缩水吗?
　　数字货币发行后会改变货币流通量吗?手中的货币会缩水吗?对此，中央财经大学金融法研究所所长黄震表示，数字货币主要是指货币形态，货币的发行规模依然由央行控制，而至于发行纸币还是数字货币只是形态的变化，不会引发货币缩水。
　　黄震还提到，现在发行数字货币尚处于探讨阶段，很多问题还在研究中。不过人们在实践中已越来越趋向于使用电子银行、电子支付而不愿携带纸币，以后市面上流通的纸币或随此趋势而减少。
　　注意:数字货币发行后三类人会坐不住
　　清华大学经济外交研究中心主任何茂春表示，相比于纸币，数字货币优势明显，不仅能节省发行、流通带来的成本，还能提高交易或投资的效率，提升经济交易活动的便利性和透明度。
　　不过数字货币发行后，以下这几类人要坐不住了：
　　①银行柜员：需要去银行办事的人自然也就少了，柜员岗位会减少。
　　②印钞厂和造币厂员工：印刷量减少导致工作岗位减少。
　　③偷税漏税人群：数字货币使得经济交易活动的透明度提高，洗钱、逃漏税行为将难上加难。
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