新债转股股有哪些新的变化和新的猜想

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-17 09:31 标签： 2017债转股最新申购
本轮债转股如何推进?
近日据财新报道，中钢集团(负债600亿)债转股方案基本落地，渤海钢铁集团(负债1920亿)亦提出债转股方案。那么，渐行渐近的债转股有哪些新的变化和新的猜想呢？
债转股如何“市场化”？其一，取消试点规模，强调“一企一策、一事一议”，债转股范围或较此前缩减；其二，以银行贷款为主，债券转股协商而定，市场冲击或较此前下降；其三，政府不强制“拉郎配”，且不兜底损失，转股后风险将转向市场。
谁来持股？资本运营公司、产业基金引关注。除了国有四大AMC外，地方AMC、国有资本运营公司、产业基金都将成为债转股的可行工具。地方AMC:已扩容至27家，或成为债转股工具之一，但目前地方AMC呈现“通道化”，持股动力有待进一步提升。国有资本运营公司：2月诚通集团、中国国新两家企业开始试点，作为央企整合的主体，或是央企层面债转股的主要工具。商业银行产业基金：商业银行间接参与债转股的主体，受益投贷联动试点的推进，债转股参与机构由大银行向中小银行延伸。政府引导产业基金：43号文后爆发式增长。比如此次渤海钢铁的债务重组方案，就是天津市政府牵头设立股权基金承接银行贷款。
钱哪儿来？政府信用打底，理财资金或参与。不管以何种形式参与债转股，承接债务的资金来源只有两个：要么政府出资，要么社会资金。最新方案中明确表示政府不兜底损失，因此社会资金将是此轮债转股的主要资金来源。政府资金：对于债转股，政府角色由包办向牵头人转变，政府出资由兜底向入股转变，财政、国企和平台均是出资主体。社会资金：我国资管体系仍以银行资金为主，参与债转股需配合一定的增信措施。理财资金参与债转股的风险较大，但在优先级安排下，参与动力或增强。
谁是对象？过剩行业龙头企业或是重点。相比上一轮债转股的筛选条件，转股对象的筛选原则基本一致，即具有一定经营能力、但经营效率受历史债务负担影响较大的企业。就具体标准而言，目前尚未明确，且难以把握，但对过剩产业龙头企业的预期相对清晰，通常来看包括央企和省属大国企，因而我们预计龙头企业或是主要的债转股对象。
降低债转股预期，基本面仍为王道。上一轮债转股成功的关键在于，经济复苏周期的到来，企业实际经营能力的改善有限，强劲的需求增长暂时掩盖了企业不佳的盈利能力。而此轮债转股时，经济下行仍未见底，面对需求增长有限，债转股后企业的盈利能力和偿付能力是否改善仍具有较大的不确定性。
近日我们实地考察了河南和山西的龙头煤企，就债转股的可能性以及具体方式进行了调研，结果显示：企业并不排斥债转股，但基本形式与政策导向一致，多数仅适用于银行贷款。对于公开债券市场上的债券，企业转股意愿较低。
对于债券投资策略而言，风险偏好较高的资金可博弈，因为非公开债务转股后将在某种程度上确保了公开债务的兑付；而风险偏好较低的资金仍需以基本面为王道。
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国新武器10大猜想 2018中国军队会有哪些新的变化和亮点？
　　国新武器10大猜想 2018中国军队会有哪些新的变化和亮点？具体详细内容南方财富网小编为你报道。
　　2018年已经到来，在这一年中，中国军队武器装备会有哪些新的变化和亮点，不妨让我们展望和猜测一下。
　　第一、首艘国产航母海试。这是包括尹卓等军事专家基本确定的方向，因为首艘航母码头舾装已经基本结束，网友不但拍摄到了舰岛脚手架拆卸的照片，而且还拍到舰艇发动机试车的黑烟。可以说首艘国产航母在2018年试车已经成为定局，这也进一步确立中国作为世界仅次于美、英、法的第四航母建造大国的地位，不但印度和中国攀比航母建造越来越没有底气，就连俄罗斯也被中国远远抛在身后。
　　第二、首艘国产弹射型航母可能开工。由于中国航母电磁弹射技术的异军突起，使得中国第一艘弹射型航母面临原先意想不到的选择。在经过测试和比较之后，国产弹射型航母很可能将在2018年正式开工。当然很可能没有图片来证明，只能由各种的网络黑话或者隐晦的爆料。可能只有在3-4年后才能证明国产弹射型航母的真实开工日期。
　　第三、首艘国产055大驱海试。相比首艘国产航母，首艘055万吨大驱似乎更加神秘，无论是遍布舰体的各种板砖还是曾经争论不休的垂发数量，都证明这宽中国首艘万吨级大驱的独特意义。已经有网友绘制了055海试的概念图，尤其是万吨大驱和辽宁舰甚至国产航母一同编队的场景，最受网友期待。
　　第四、095核潜艇能否亮相。媒体报道中国北方某核潜艇建造基地，已经迎来了历史上最快发展的时期，将开始大规模建造&新型装备&。这让网友不得不认为，中国核潜艇在经历长期的技术跟踪和储备后，将开始井喷式增长。而过去中国在093核潜艇上试验应用的各种新技术和经验，也将在095上得到体现。当然这能不能亮相，爬墙党是靠不住的，只有看卫星了。
　　第五、轰-20&露一小面&。从2017年开始，有关轰-20的话题就是热点。再加上空军高层的表态，几乎让某些军迷认为轰-20首飞指日可待。但实际上轰-20实际状态仍然是不明朗。2018年轰-20首飞是不可能的，但是否会有更可靠的消息，来证明轰-20的特点、进度和存在，倒是可以期待。
　　第六、换装国产发动机歼-20频繁曝光。歼-20使用国产太行发动机的照片，将更多更清晰，这也代表歼-20换装国产发动机的进度越来越快，甚至不排除有装备国产发动机的歼-20战机服役，交由空军部队使用积累经验。 　　南方财富网微信号：南方财富网
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债转股概念股龙头有哪些？6大债转股概念股龙头价值解析
　　债转股概念股龙头有哪些？6大债转股概念股龙头价值解析
　　本钢板材：板材需求整体旺盛，3季度盈利创近八年新高
　　本钢板材 000761
　　报告要点
　　事件描述
　　本钢板材发布2016年前3季度业绩预告，报告期内公司实现归属于上市公司股东净利润约5.75亿元，同比增长252.28%。
　　据此计算，公司3季度实现归属于上市公司股东净利润3.92亿元，同比增长1016.87%，按最新股本计算，3季度实现EPS为0.13元，去年同期EPS为0.01元，2季度为0.05元。
　　事件评论
　　板材需求整体旺盛，3季度业绩显著改善：公司是以板材为主的大中型钢企，2016年上半年共生产板材731.99万吨，其中热轧占比74.69%，冷轧占比25.31%，主要产品包括汽车表面板、家电板、石油管线钢等，板材品种结构较为齐全。公司3季度业绩同比显著改善，主要源于下游需求持续景气以及降本增效因素：1）在地产投资回暖带动制造业领域景气好转，以及汽车购置税优惠政策共同刺激下，3季度制造业需求乐观，7、8、9月汽车产量同比增速分别为29.09%、26.81%、33.61%，板材指数3季度均价相应同比上涨26.05%。与此同时，公司产品销售也得以量价齐升，中联钢数据显示，公司3季度冷轧均价同比上涨24.08%，且估算的3季度产量同比增长3.69%，有效促进3季度盈利显著改善;2）公司通过稳定销售渠道，降低采购成本、内部挖潜降耗等方法，推进公司降本增效，使得公司效益得到一定提升。此外，矿石3季度均价同比下跌4.34%，钢强矿弱格局也对业绩同比显著改善起到一定推动作用。
　　环比来看，在购置税减半临近到期等因素作用下，3季度汽车产销量增速强劲，同时家电行业景气也尚佳，7、8月洗衣机产量同比增速分别为10.10%、15.70%，电冰箱产量同比增速7.30%、9.00%，空调产量同比增速为4.50%、2.70%，受此影响，公司3季度冷轧出厂均价环比上涨2.79%，公司估算产量环比增长1.24%。而机械行业需求更加旺盛，7、8月挖掘机销量同比增速分别为13.23%、44.89%，热轧产品大概率由此量价齐升。因此，板材整体需求在3季度维持强劲态势情形下，公司业绩环比也得以明显提升。
　　预计公司年EPS分别为0.19元、0.12元，维持&增持&评级。
　　 　　南方财富网微信号：南财
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