华安逆向策略混合市值为什么越来越低

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-22 09:50 标签： 华安逆向策略混合怎样
华安逆向策略
OF040035开放型基金
根据华安基金管理有限公司（以下简称“本公司”）钱滚滚财富投资管理（上海）有限公司（以下简称“钱滚滚”）签署的销售协议，自日起钱滚滚开始销售如下基金, 投资者可在下述基金的申购期内到...
历任基金经理
同类基金平均回报%
大智慧基金业绩分析
净值增长率
占总资产比%
前10大股票持仓占比：
前5大债券持仓占比：
前5大品种占净资产比例：
一、债券投资组合
二、重仓债券明细
华安逆向策略混合型证券投资基金
华安逆向策略混合
契约型开放式
混合型基金
基金成立日:
基金存续期:
基金托管人:
华安基金管理有限公司
上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心二期31层
上海市浦东新区世纪大道8号国金中心二期31、32层
法定代表人:
021-088-50099
律师事务所:
通力律师事务所
会计师务所:
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
本基金重点投资于价值被低估的股票，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包括中期票据）、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。华安逆向策略混合(040035)主页_天天基金网基金名称：华安逆向策略混合申购金额元壹仟壹佰贰拾万
根据您的申购金额和基金过往业绩，收益测算如下：近1年收益-- 元近6月收益-- 元近3月收益-- 元近1月收益728,600.00风险提示：收益测算仅供参考,过往业绩不预示未来表现。
基&金基金经理基金公司全球市场&&) 基金类型：&&|&&中高风险：34.61亿元（）基金经理：成 立 日：管 理 人：：
交易状态：限大额
(单日投资上限100万元)开放赎回
购买手续费：1.50%&0.15%&1折金额：元手机也可以买基金 扫码下载手机版天天基金网预计购买费用：1.50元(费率0.15%，节省1.35元。)
股票仓位测算并不能保证与真实仓位数据相同，仅供参考。实际股票持仓占净值比，每季度定期披露，请查阅基金资产明细表。
47.41% 债券名称 持仓占比 涨跌幅 相关资讯
活期宝随时取，最快1秒实时到账最高7日年化收益3.60%12-242015年全年销售额超4200亿元定期宝短期理财就选定期宝7天2.96%14天3.44%30天3.78%60天3.23%日期单位净值累计净值日增长率
成立以来，总计分红次，拆分次
每份派现金0.3800元 评级机构评级日期评级
★★★★★
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324 | 1062
四分位排名
2015年度2014年度2013年度2012年度2011年度2010年度2009年度2008年度
四分位排名
选择时间1月3月6月1年3年5年今年最大沪深300中证500上证指数深证成指中小板指创业板指PK当前基金选择指标:近3月排名近6月排名近1年排名选择指标:近3月排名近6月排名近1年排名
2016年3季度投资风格
报告期 基金换手率679.99%580.49%400.71%479.81%基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。截止至：
选择基金经理：累计任职时间：现任基金资产规模：截止至：--截止至：--任职时间基金经理任职天数任期回报
1年又191天
2年又305天
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- 持股明细
华安逆向策略混合(040035)持股明细
持股数量（万股）
持股市值（万元）
占净值比例%
欢迎访问证券之星！请与我们联系 版权所有：Copyright & 年逆向策略投资：做价值发现的少数派
　　预测人们可能的投资行为，在投资中至关重要。
　　市场在大多数情况下是有效的，但并非是完全有效的，有效市场理论是假设所有市场参与者都是理性的，而这显然并不符合现实市场情况。投资者并非如有效市场理论所说是理性的，而是不时受心理因素的影响，左右了投资决策，投资者的心理因素影响了市场的走势变化。历史上这样的例子不胜枚举，近如2000年的网络股泡沫，2007年的全球资本市场泡沫，远如郁金香泡沫，美国的佛罗里达地产泡沫，1987年的黑色星期五事件等等。
　　A股市场作为一个拥有几千万投资人的市场，一样受投资人情绪波动的影响，而且作为一个新兴市场，投资者结构中散户占比高，投资经验短的特点决定了它更加具有非理性的一面。
　　而逆向策略正是有助于在市场情绪极度高涨或者极度低落的情况下做出更为理性的判断，从而避免损失和获取收益。
　　好的投资策略就是能够在市场中取得超额收益，而根据二八定律，既然在市场中只有少数人能取得好的收益，那就意味着随大流是不行的，就需要与大众的行为方式有所不同。巴菲特也说“在众人贪婪时恐惧，在众人恐惧时贪婪”。把握大众的认知偏差以追求超额收益，正是逆向策略的关键所在。在宝利的投资过程中，基金经理也会不自觉的运用逆向投资策略，从过往的经验来看，如果在投资过程中能够更加自觉地运用这一策略，应该会取得更好的投资绩效。
　　逆向策略的另一个优点在于可以不必太关注市场，避免不必要的交易，减少交易费用。宝利的投资组合在估值方面一直是比较低的，而正是因为有估值的支撑，宝利在持股时间上一般比较长，从而降低组合的换手率。对于交易型机会，基本不参与。
　　经典的逆向策略理论包括，低PE、低P/CF、 低PB策略。逆向投资大师戴维·德雷曼(David Dreman)所经营的基金公司特别注重选取低市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市现率(P/CF)的股票，旗下逆向策略产品的业绩均位列同类排名的前列。根据该公司对美国1500个大型公司过往30年股票表现研究表明，低P/E、P/B、P/CF的股票长期累积回报均不同程度超越市场总体。其中，P/E值处于最低1/5区间的股票的30年平均年化收益为15.2%，显著高于市场总体水平的11.5%，并且长期累积回报更是大幅度超越市场。
　　逆向策略也很传统，国外这类产品已经很多，只是国内这么叫的产品比较少而已。伴随着行为金融学的30年蓬勃发展，海外投资市场上也不断涌现由该理论引申的相关投资策略。逆向策略是发展至今较为成熟的，也是海外基金市场上运用较多的投资策略。目前全球基金市场上已经出现了过百只运用该策略的基金，品种遍布开放式基金、交易所交易基金(ETF)和年金产品。而A股市场以此为投资策略的基金还很少，相信未来有很大的发展前景。 （作者系华安宝利基金经理、华安逆向策略拟任基金经理）
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