同时转发到微博股票的买点和卖点应该如何选择和操作？ - 知乎有问题，上知乎。知乎作为中文互联网最大的知识分享平台，以「知识连接一切」为愿景，致力于构建一个人人都可以便捷接入的知识分享网络，让人们便捷地与世界分享知识、经验和见解，发现更大的世界。<strong class="NumberBoard-itemValue" title="1被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title=",353,257分享邀请回答513 条评论分享收藏感谢收起添加评论分享收藏感谢收起&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-af72f7d11f7fa6536471dab23d85c6da_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&426& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-af72f7d11f7fa6536471dab23d85c6da_r.jpg&&&/figure&&p&有许多人在问我对后市怎么看，我不好去回答，只能凭借着以往的历史去判断大趋势，结合基本面。做期货最不能做的就是预测，尤其是预测太远的东西，所以我一般会以操盘手的角度去想，而不是以分析师。&/p&&p&这时候有人会问，&b&分析师和操盘手的差别在哪？&/b&&/p&&p&操盘手是负责赚钱的。对于我们来讲，人人都可以当分析师，看一个趋势，然后列举一大串自己的理由，最后给个点位，讲会到什么什么点。这大概是所有人尤其是现货商的一个逻辑思维，也是做中长线的期货投机者的一个逻辑。这个当然没有错，但是执行我们需要按操盘手的思维去执行。&/p&&p&&br&&/p&&p&做分析做的多了，会陷入主观思维，当盘面没有按自己预期去走的时候极易和盘面抗上，结果就是大败亏损。&b&所以当做期货投机的时候，一定要以操盘手的思维去做。&/b&操盘手作盘的目的很简单，赚钱！尽可能的回避某些风险的存在，最大限度的盈利是终极目标，而不是看这个价位是否合理。&/p&&p&&br&&/p&&p&所以说人人都可以当分析师，但是看对了不一定做对，做对了不一定拿的住，所以我们做期货要学的是操盘手，而不是分析师，分析人人都能做，如宏观上，你分析对了就是经济学家，分析错了就是砖家了，所以对日常的分析只能去参考，真实去做还是要以操盘手的思维去做。&/p&&p&&br&&/p&&p&操盘手的思维就是一笔单子，进仓后最大亏损多少，最大盈利是多少，这个盈亏比一般为三比一，剩下的就是执行了，在盈亏各占50%（加威信cgllove521）的情况下，你会长久稳定的在这个市场生存下去，且盈利不菲。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&分析师和操盘手，各有各的利弊，分析容易出错，操盘容易伤神，而二者结合则是最好的选择，分析的策略以操盘手的眼光去执行。&/b&&/p&&p&最难是执行，这是一个人总体盈亏的重要原因。主观的交易策略，机械的去执行，这是每一个能够长期稳定在期货市场的投机者的共性，而不是去赌。&/p&&p&&br&&/p&&p&除了分析师和操盘手的差别，接下来再细致讲下，做期货分析对于交易的目的。分析最终的目的都是为了交易，但是分析是分析，交易是交易，&b&分析是方向目标，交易是过程结果&/b&，最终能不能实现完美，并非单纯的看分析策略。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&期货市场太多的人喜欢多空观点，却不知道，风险提示跟内在逻辑才是交易精髓，周而复始，大众思维注定了期货市场95%以上的人处于亏损，真理并非是让所有人都认可。&/p&&p&&br&&/p&&p&期货分析往往都是高大上的，列一下利于自己的因素，然后展望一下未来，似乎很合理正确，然而真正执行起来，各种多空因素糅杂，或许第一关你都过不去。&/p&&p&&br&&/p&&p&下图对这个是个很形象的一个表达：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-2ec0870cdfd_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&601& data-rawheight=&763& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&601& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-2ec0870cdfd_r.jpg&&&/figure&&p&&b&期货分析师大多会从基本面数据入手&/b&，做基本面分析本无可指摘，但是基本面信息面太大太广，不是每个人都有这样的条件去搜集数据，而且信息的时效性是否还在，数据是否片面这些都需要去考察，还有一个就是基本面往往分析会固化，比如一些种类的成本价值，然而某些种类到成本线以下也不是没有过，比如去年的鸡蛋一度在成本线下方几个月，这些都不是基本面分析能够判断分析出来的，所以&b&基本面分析对于交易是迟钝且没法判断市场进入时机的。 &/b& &/p&&p&一个好的交易策略，基本涵盖了盈利亏损预期，能够亏多少，赚多少都需正视，期货的随机性使你不得不去考虑这些，当某些震荡行情时候，比如先涨后跌，或者先跌后涨，最后价格没变，很多投资者的钱却少了，这就是交易策略的问题了。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&不同的人对于期货有不同的交易方法，行情的多空只是术的问题&/b&，而你做期货的道则可演化，你对于不同单子的处理方法决定你是否会长久持续地在市场生存下去。&/p&&p&&br&&/p&&p&有的人对于自己分析有自己的想法，这个是正确的，但是对于自己的想法实施到盘面上的时候就需要注意了，或许行情没有按照你的预期去走，这时候你会怎么办？坚持自己的看法还是改变？这时候好的选择有两种：&/p&&p&&br&&/p&&p&一种是坚持自己的看法，但是自己的仓位一定要轻，不能陷入太被动的境地，这样或许可以证明后面你是正确的，而且仓位轻自己还处于主动的地位。另一种：直接砍掉。此种适合于有严格交易计划的人，当行情走的不符合自己预期的时候，那么第一时间走掉。&/p&&p&&br&&/p&&p&当盘面走的不符合自己预期还去加仓的，无非就是赌了，这个是最坏的选择，或许某些基本面消息让你对于自己的观点深信不疑，然而期货你需要交易的是“你看到的”，而不是“你认为”，你看到的正在发生，而你认为的还存在你深深的脑海里······当“你认为的”转变不成“你看到的”，悲剧就发生 了。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&期货不缺明星缺寿星，你的分析是因，交易是果，做期货不是为了证明自己对或者不对，而是在交易中到底获利了多少。&/b&做错不亏钱或者亏小钱，做对赚大钱一直是交易者所推崇的。做错不丢人，有些时候没必要为了证明自己的错误去浪费过多的金钱。&/p&&p&&br&&/p&&p&总的来说，见仁见智，期货交易需要在圆滑中有自己的一份坚持，善战者必先立于不败之地。&/p&&p&&br&&/p&&p&版权声明：大家财经除发布期货市场行情评述、行业要点解读等原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题，请及时联系删除。&/p&
有许多人在问我对后市怎么看，我不好去回答，只能凭借着以往的历史去判断大趋势，结合基本面。做期货最不能做的就是预测，尤其是预测太远的东西，所以我一般会以操盘手的角度去想，而不是以分析师。这时候有人会问，分析师和操盘手的差别在哪？操盘手是负责…
&p&最近很多人和我交流投资交易的事情，首先很抱歉的，有时候交易中没能及时的回复，但是一般我看到了都回复，本人目前的主要工作是以交易为主的，自有资金和托管资金，所以交易是主要的工作。为什么我还会在网上写一些东西，还每天直播公开我的一个交易账户？对我来说，交易了12年多，能稳定的获利在这个市场上能够有一席之地，离不开这一路上对我交易有很大帮助的人，无论是启蒙老师，还是后面的恩师，都是值得感恩的。伟大的股神巴菲特说过：我是85%的格雷厄姆和15%的费雪。同样，我身上95%以上的交易血液来源于我的前辈和老师，深刻的知道一个好的老师他对一个人的成长和成功是有多么重要的地位。我之前做过金融老师，财经分析师一段时间，但是我后来拒绝了，原因在于，当一个交易者去完全的做老师讲课，慢慢的回脱离交易的轨道。为什么这么说，网上很多财经老师，股票分析师，为什么能有很多的粉丝，应为他们只用嘴再说，把交易说的很完美，股票他能天天买到涨停板，期货他能多空都赚钱，把自己说的神一样的存在。但是结果呢，大家跟着老师做交易的账户看看就知道了，有几个让你赚到钱了？&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-4f451f8dc95e6e11cadc502_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&413& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-4f451f8dc95e6e11cadc502_r.jpg&&&/figure&&p&为什么我没有去做财经老师，黄金分析师讲课了，不在于我不会说，我说起来可能大家都是很新奇的东西，书上是看不到的，别人也不知道的，但是他听起来和那些股票期货老师说的就很逊色，我讲出来的是真实的交易，而他们是理想型的交易理论，看了几本书照着书将就行。如果交易这么简单，这个市场是没有人会亏钱的。你见过看过飞机说明书的人就能开飞机的吗？&/p&&p&授人以鱼不如授人以渔，如果你还没有很多交易经验的人，只想在这个市场赚钱，那我建议你找个专业的托管，和我身边的朋友一样，把自己交给我帮他们搭理，约定好合同，和私募基金的模式一样。如果你是想把交易学习起来，你需要一个领路人，一个真正的交易者的领路人。古往今来，所有的成功人士，都是站在巨人的肩膀上成长起来的，一个好的邻路人是一笔宝贵的财富，少走弯路。&/p&&p&当然你要擦亮你的双眼，找到真正交易者做老师，而不是大忽悠式的，怎么识别一个交易者或者交易老师是不是有实力的，让他给你看他的交易单子，交易账户，拒绝马后炮。我目前没有专门的授课，但给一些朋友解答和传授我的交易系统，用一笔笔交易单告诉学生，交易的核心。&/p&
最近很多人和我交流投资交易的事情，首先很抱歉的，有时候交易中没能及时的回复，但是一般我看到了都回复，本人目前的主要工作是以交易为主的，自有资金和托管资金，所以交易是主要的工作。为什么我还会在网上写一些东西，还每天直播公开我的一个交易账户？…
&p&自问自答吧。提出这个问题是因为觉得知乎上玩量化的人实在太low.看了不少文章，那群人什么不懂，又一副好为人师的的样子(说白了，还不是想卖软件，卖培训，卖书赚钱么.这么low的营销套路实在看不下去了，天天还有一群小白上当）。这就是传说中的装逼乎吧。&/p&&p&我借用我多年的朋友，hylt先生的文章为小白们扫扫盲吧。（hlyt这四个字的意思是混元灵通，不是海洋论坛），hylt先生就是国内著名的高冷量化论坛海洋部落的老大。多年的资深金融人士。供职广东省人民政府金融工作办公室。&/p&&p&
我相信你会遇见很多人,他们告诉你他有一套“预测”很准的系统，用这个赚钱很容易。
你再仔细的询问他,他会告诉你,他的独特的交易系统会清晰的发出买入或卖出讯号，任何人只要据此操作,肯定盈利丰厚。
这时候，你询问他,你的操作系统的依据是什么？他一定会告诉你,根据他的长期研究，他找到了一些特殊的指标，并且有很多辅助的判定系统。。。。。。(技术 派)。或者他会告诉你,他对该品种有长期的研究，而且他对现货以及世界上发生的情况有多了解，然后给你厚厚的一叠分析报告(基本派)。
&/p&&p&你应该相信他们付出了巨大的脑力，精力，他们也是非常有经验的，但有一点他们肯定搞错了，他们这个肯定不是交易系统，他们这只是一个判断行情涨跌的判断系统。
不仅是很多股民不清楚，就是在投资行业专家中，虽然很多人都知道交易系统这个概念，也常常把交易系统挂在嘴边，但事实上能够正确认识交易系统、了解交易系 统的组成部分和制作过程的投资者并不多，而且相当一部分投资者对交易系统存在着各种各样的误解。对交易系统全面的、正确的认识应该是这样的：交易系统是一 套完整的交易规则，这一交易规则是客观的、惟一的、量化的，它严格规定了投资的各个环节，要求投资者完全按照其规则进行操作。其组成部分包括：预测分析模 块、风险管理和投资策略。&/p&&p&
预测分析模块的功能是给出入场出场信号；风险管理的功能是保护资金和利润；投资策略的功能是指示在不同的实际情况下的具体操作。 对交易系统认识的误区有以下几方面，导致这些误区的根源是这些投资者对交易系统缺乏全面的认识。
什么是交易系统？从简单的概念上讲，交易系统是系统交易思维的物化。系统交易思维是一种理念，它体现为在行情判断分析中对价格运动的总体性的观察和时间上的连续性观察，表现为在决策特征中对交易对象、交易资本和交易投资者的这三大要素的全面体现。
系统交易思维是“道”，“道”的物化则是“器”。交易系统作为“器”，应该具有如下基本特征。
交易系统必须反映交易对象、交易资本和交易者的特征 交易系统必须反映交易对象的价格运动特征，其中包括价格运动的趋势和价位，前者为交易决策提供交易的战略方向，后者提供交易的战术出入点。因此，交易系统必须具有一个行情判断子系统，而这个子系统至少要具有趋势判断模块和价位判断模块两个基本的组成部分。
交易系统必须反映交易资本的风险特征。就风险交易对象的价格运动特征来讲，其某个具体时间、空间的个别价格运动的随机性和价格总体运动的规律性是偶然与必 然的对立统一。因此，在承认风险交易对象价格运动的规律可以揭示的同时，亦必须承认价格的随机扰动是不可避免的，是与其规律性共生共存的。由于价格的随机 扰动的存在，必然造成行情判断子系统出现判断失误，从而造成交易风险。&/p&&p&
交易风险是具体的，其表现就是可能造成或者实际造成交易资本的损失，风险的大小则由 亏损占交易资本的比例来衡量。并且，资本本身也具有独特的风险特征，譬如，资本占用时间的长短、资本的来源、投资的目的等等，都会对资本的风险属性构成影 响。因此，交易系统仅仅具有行情判断功能是不行的，还必须具有风险控制功能，交易系统在结构上必须具有风险控制与资金管理子系统，从而在满足资本的风险特 征的同时，达到精确量化地控制风险、保护资本的效果，进而实现资本的增殖要求。
交易系统还必须反映交易者（投资人）的人性特征。交易方法本身是科学的艺术，是具有艺术性的科学。其中，交易方法受价格运动特征和资本特征的制约，这种制 约是科学性的体现，但交易方法还必须受到人性的制约，具有投资人的激进型、保守型或者稳健型的个性色彩，否则，交易系统则不能为人所接受。交易系统的人性 特征，则导致了交易方法的艺术性，并具体体现为带有人性色彩的不同的交易策略。因此，交易系统如果是私密性的，则必然具有其研制人使用人的文化、性格、经 验等个性特点；而交易系统如果是半开放性的用于基金投资的交易工具，则应该具有可以容纳不同人性特征的交易策略库，以达到适应基金董事层或者具体的交易实 施管理层人性特点的可选择性要求。
&/p&&p&交易系统必须能够适应实战的需要
交易系统必须能够实时监控交易的全过程，能够独立自动完成价格信息的采集、整理、存储、分析、决策及交易指令的下达，并且，这个指令必须包括交易日期、时 间、客户代码、交易对象名称、代码、交易方向、交易目的、交易数量、交易价格等全部指令要素。交易系统在执行上述任务的时候，必须达到替代并超越人工方式 的标准，跨越人力的生理心理局限，满足人类设计使用交易系统的目标。从上述功能标准考虑，交易系统若欲达到这一标准，则必须是一个以价格信息网络和指令传 输网络为通道、以计算机为载体的智能程序系统。&/p&&p&笔者在设计、完善和运用交易系统的实践中，出于专业的兴趣，通过各种渠道自然而然地接触了很多声称拥有交易系统的人，然而实际调查的结果，至今没发现一个真正拥有交易系统的。其中，比较典型的情况有两种：
第一种是把其他交易软件称为交易系统的。譬如：把钱龙、胜龙、世华金融家、指南针等以行情播报功能为主兼具行情辅助分析功能的软件称为交易系统；把金仕达 等客户网络交易指令下单系统称为交易系统。这些软件不具备风险控制和资金管理功能，也没有交易策略库，更不具备独立智能决策及下达交易指令的功能，因此， 不能称为交易系统。&/p&&br&&p&第二种情况是一些交易员自称拥有交易系统，而实际上却并没有物化的实体，其中多数只是一些行情判断的指标组合或是较为初步的系统交易思路而已。这些没有物化形态的所谓交易系统，即使是较为完善的系统交易思想，也仍然不具备交易系统的特征而不能称为交易系统。
一、由于对交易系统缺乏了解导致的误区
误区一：交易系统的功能是为了节约时间 一套设计完整的交易系统确实能够大大节约交易人员的时间，但这只是交易系统本身给交易人员带来的若干项好处中的一项，甚至可以说是附带的一项好处。因为一 套完整的交易系统给投资者作了严格的原则约定，投资者必须完全按照交易系统给出的指示进行操作，可以说不允许投资者对出入场以及头寸控制进行灵活处理。所 以，只要按照交易系统操作，投资者就不需要每天盯盘。事实上许多投资者每天盯盘所花费的时间非常多，尤其是一些盯外盘的投资者。使用了交易系统，盯盘这项 操作就交给了交易系统来处理，投资者只需按照交易系统给出的信号执行即可。
但节约时间并不是交易系统的功能所在，交易系统的功能在于稳定地获取利润。很多投资者认为自己获得利润的能力很强，没必要设计一套系统来限制自己的灵活 性。其实这些投资者是错误地将获取利润的经验当作获取利润的能力了。可以说绝大多数投资者都曾经有过赢利的历史，但他们并不一定具备赢利的能力。如果能够 给这些投资者提供一套功能良好的交易系统，对他们来说重要的不是节约了时间，而是使他们赚了钱。
误区二：交易系统是一个预测系统 交易系统的重要组成部分是给出买入和卖出的信号，每一个买入卖出信号必然对应的是对未来行情的研判。一个买入信号意味着交易系统发现行情的走势符合一个既 定的特征，这个既定的特征代表调整已经结束或者价格发生了原则性的突破，从熊市转变为牛市。因而，交易系统认为可以买入，但这一信号并不意味着行情将有 100％的可能性发生转变，有时候信号也会出错，甚至出错的可能性在某一时间段还会很高。如果投资者按照这一信号大举买入，重仓甚至满仓操作，其风险将不 能得到控制，很可能使投资者损失惨重。其实，分析预测功能只是交易系统的一部分，交易系统还有其他两个重要的组成部分：风险管理、投资策略。这三个部分是 相辅相成的，缺少任何一部分，交易系统都是残缺的，都不能很好地管理投资。如果只把交易系统作为一个预测系统，不注重风险管理和投资策略，投资者即便有较 好的买入或卖出机会，也可能会亏损出局。只有良好的风险管理、投资策略与预测系统相配合，在信号正确的情况下，尽可能扩大盈利；在信号错误的情况下，可以 及时止损退出，这样的交易系统才是完整的交易系统。
误区三：交易系统就是电脑程序 认为交易系统就是电脑程序的人很多，事实上人们在电脑上可以看到的交易系统只是它的一个主要的物化表现形式，人们称之为程式交易系统。其实，交易系统并不 一定需要通过电脑程序来体现，如果人们可以将预测分析、风险管理、投资策略定量化、原则化、惟一化，并形成一个人工识别的组合（不通过电脑实现），这样的 组合也是一套交易系统。但由于人们在交易系统的制作过程中需要进行大量的数据统计、分析工作，这些工作如果由人工来做既费时又费力，而使用电脑就可以极大 地改善交易系统制作效率，可以及时地将系统制作人的思想体现出来。而且，将交易系统放到电脑上，由电脑给出各个信号，这样的信号更加客观，可以促使交易员 更好地执行交易系统，避免人为情绪的波动对投资产生影响。因此，大多数交易系统都是程式交易系统。由此我们可以看出，程式交易系统并不仅仅只是一个电脑程 序，它是预测、风险管理、投资策略这一组合在电脑中的物化，是很复杂的一套体系。
二、交易系统设计过程中的误区
误区一：交易系统就是指标的优化 很多交易系统的制作者认为，交易系统就是优化之后的指标，因此这些制作者热衷于使用分析家、SUPERCHAT等股票分析软件的指标优化功能，每天对每个 指标进行计算并赋予特定的参数。其实这些人犯了两个错误，一是将交易系统的预测分析部分误认为是交易系统的全部，忽略了风险管理和投资策略，但实质上这两 部分有时候比预测分析部分更重要。二是交易系统的预测分析部分除了指标的优化之外，还包括投资理念的体现。首先，制作预测分析部分时，制作者必须对目标品 种的走势非常了解，并已经具备了良好的技术分析手段，即使没有经过优化，制作者也能人为的比较准确地进行分析。其次，制作者必须将若干的条件进行组合，不 仅仅是对已有的指标进行优化，更重要的是将自己的分析思路程序化，或者可以说是编出一个新的复合指标。这些复合指标经过调试之后再通过优化来提高性能。这 样才能构成交易系统的预测优化部分。
误区二：交易系统的利润总额是最重要的，能够获得利润最大的交易系统就是最好的交易系统
交易系统的利润总额确实是衡量交易系统好坏的重要依据，但绝对不是最重要的，如果将通过历史数据检验能够获得最大利润的系统应用在实践之中会发生很多问 题。首先，这一利润总额与用来计算的历史数据的年限有关，可能某一年的利润额特别高从而导致几年的利润额也高，这样的系统在实践中是不可取的，因为我们不 知道未来的行情是否与该系统历史中获得高利润额的行情相似，或者说很可能不一致，如果未来的行情不一致，使用这套系统就不能获得高利润，甚至可能会赔钱。 其次，我们在实践操作中首先应该避免市场风险，在此基础上再去获取稳定的受益，如果将追求利润总额高放在首位必然要承担较大的风险。因此，交易系统应该首 先是安全的，有能力避免市场的风险，其次应该稳定，能够保证在不同的情况下都能赢利，然后再去获取尽可能大的受益。
三、交易系统实施过程中的误区
误区一：交易系统使用的人很多，因而不能盈利 这种观点其实是将交易系统与普通的常用软件混为一谈，他们认为如果使用的人多了就会不准确，影响利润。交易系统是很个性的，它是交易思想的物化体现，因为每个人的交易思想都不可能是一样的，因而这些交易系统在使用过程中并不会产生一致的行为。
这些系统使用的人多了确实与常用软件没什么区别，在实践使用过程中会降低利润，但这本质上可能还是因为该交易系统的质量有问题，毕竟好的交易系统完全可以通过市场获得高额利润。
误区二：交易系统比较机械，只能作参考 有这种看法的人对交易系统的本质没有搞清楚，交易系统的本质是为了帮助投资者提炼自己的交易思想，形成一个标准化的规范并约束投资者按照规范进行投资操 作，避免人为的情绪波动产生的损失。交易系统是投资者制作的，投资者的交易思想如果比较机械，那形成的交易系统就会比较机械；如果投资者的交易思想比较灵 活，那形成的交易系统就比较灵活。当然并不是所有的投资者都能将自己的思想提炼并形成交易系统的，只有成熟的交易思想才能形成交易系统。事实上，我们平时 能够看到的交易系统都是一些指标的优化、或没有体现风险管理和交易策略的预测分析体系，这些所谓的交易系统并不是真正的成熟的交易系统，在指导操作的过程 中确实比较机械。
误区三：交易系统的利润是理论上的，但在实际中做不到 有一些交易系统确实会碰到这些问题，这些交易系统大多数是盘中出信号的交易系统。在实际操作中，这些信号出现后如果不能通过计算机及时下单，每次都要人工 在信号出现之后下单，就会产生一定的滞后，而且成交价格也可能不利，因而在实际操作中的利润总是没有电脑模拟盘的利润高。但出现这种问题的根源并不在于交 易系统实现的利润是理论化的，而是在于这些交易系统的设计存在问题。交易系统是为了给投资者提供直接的交易支持并帮助投资者遵守既定的原则，如果在实践中 使用盘中即时的信号指导操作不能实现，那投资者应该按照他能接受的某一特定时间的信号进行操作，比如收盘时按照是否有信号进行收盘价的操作。事实上，盘中 给出的信号常常是虚假的，比如盘中价格向上突破了某一关键的阻力位，交易系统因此发出了一个买入信号，而随后价格又跌回该阻力位之下，该信号随之消失。如 果按照这种虚假的信号进行操作，将会导致不必要的损失。
任何一个技术分析者,当你不断的去追求战胜市场的时候,最终都将殊途同归,走上建立完善的科学的交易系统的道路。
交易系统不是交易信号,更不是简单的数学统计.很多的研究者不断的收集公式,希望能通过某种模式去发现市场主力资金的方法,达到事倍功半的效果.曾经看过 一个人写的文章,说道:每天他都去研究涨停板的股票启动前的技术指标的状态,然后做出选股模型.利用这种思想预测未来的涨停板的股票.这种思路也是一种交 易系统,但可以说是最简单的交易模式.也是一种不稳定的模式.
高级的交易系统到底是什么?现代的混沌科学为我们提供了理论上的指导.混沌是无序中的高级有序.这说明了随机现象是市场的一个必然主体,但这个主体在高级 的层面上却是有规律可循的,但不是简单的能够总结和发现.他本身就是模糊的,是可预见的概率的评估.而这个评估的外在因素是如此之多,因此显得市场如此的 复杂.复杂的背后需要冷静的提炼,否则表面的反映已经把你引向相反的方向.这也是大多公式研究者的宿命!
我们都可以静心的去思考一个最简单的问题:如果一个公式或者一组公式能够准确的预见市场的信息,那么数学家和统计学家一定是这个市场最富有的人群.因为从 专业的角度来说,他们在这个领域的知识和技能是非吾辈人等所能匹敌的！但是我们也知道世界上没有一个数学家和统计学家成为大家.这充分的证明了这个市场并 不是数学和统计模型能准确解决的.可能有人会感觉,如你说,这个市场是无法研究了,因为你的话语意味着这个市场根本就是随机的.任何人都是苍白的.
从表面的理解,的确是这种感觉.但科学证实了市场是混沌的.是无序中的有序.那什么是高级的有序呢?之所以能称为有序的,就是稳定、客观、概率的倾向分 析。事物在没有形成最终结果的时候，都存在走向其反面的可能。走向反面是需要条件的，因此，一个高级交易系统（或者大家喜欢高级交易信号的提法）并不是一 个非常精确的信号体系。任何一个成功率很高的信号体系，必然都是概率极小的交易。因此，去追求高成功率的研究本身就偏离了交易的内涵。
&/p&&br&&p&
一个好的交易系统，我的理解是：能客观的处理任何外在信息反映的体系。就是说这个系统要能比较准确的把市场的数据转化成一种记号，这个记号并不是一个结果，只是一种事物的具体反映。这个反映的评估需要你首先接受，并按其提示的信号，做出最基本的策略判断。
要想做到这点，首先我们要研究稳定的分析要素。如果你能找到一个稳定的分析要素，这一步就基本可以实现了。举一个简单的例子：在国内的市场，我们都清楚的 认识到他是资金推动型的市场，在国外是业绩成长性的市场。两个不同性质的市场，因为价值推动的标准不同，所以研究稳定的要素是完全不同的。国内的市场必须 研究资金的推动的情况，国外市场必须研究基本面和评估价值报告。 那么在国内我们研究大盘的时候，首先要从资金推动的角度去判断。这就是一个稳定的因素。也许很多人都会认为我具备放弃大盘，精研各股的能力。但事实确实如 此吗？根本不是，在一个熊市弥漫的市场环境下，有几人可以做到充分获利，痛苦、期待、不安、疲惫这些感觉我想在每个人身上都有一种岁月的痕迹。而在牛市阶 段，上升、快乐、轻松、成功这些感觉却总在拥抱着你，使你自信、坚强、乐观。如果你同意我的感觉，你为什么不想，真正能让你快乐的是一个好的市场环境。能 真正获得大成功的是市场环境。那我们还有什么理由不去研究这个大盘指数环境呢。一个好的交易系统，一定是一个好的大盘研判系统。毕竟我们的指数代表了 80%股票的走势。
在国内，一个好的交易系统，也一定是一个好的大盘资金流研究系统。就拿现在的市场来说，如果你建立资金流体系，你会清醒的认识到现在的资金流始终是流出大 于流入。那这种状况的市场，你还希望他有什么特大的行情吗？能在净流量为负的情况下维持一个相对的平衡区域已经是相当的不容易了，而下跌走势确是合理，真 实的市场结果。（我们的市场指数虚假掩盖了这个事实）。那这种现象的反映直接得出的结论就是这个市场的参与性很低，甚至可以完全的不参与（不参与是为了积 攒真正的做多力量，而不是在一个无为的市场中消耗掉你的体力）这就是一个普通的大盘研究的稳定因素。
如果你想在研究的细致、科学一些，我们就可以进一步去想，资金是有限度的，无论做多还是作空，都有一个资金的顶点和资金的底线。这个时候我们就可以运用我 们的数学知识了，我们只要对历年来的资金的峰值进行数学统计，就找到了一个高级的资金流研判系统。那么大盘的顶底的区域特征就总结出来了，剩下的就是等待 时机，一个真正的时机信号的发生。一个好的猎手是一个懂得等待的人！
电视、媒体喜欢用新闻、事件去解释市场原因，那不是稳定的，那是外在的波动。那根本不是研究市场规律的对象。唯一要做的，是马上建立能揭示市场规律和运动因素的稳定系统---资金流动向研究。 很多人，希望提前得到资金流的变化信息，可以作到。不过研究的数据不是来自K线，因为K线出现的时候，提前的研究已经没有机会了。但如果换成其他的角度，的确能发现提前的资金准备。
研究大盘的另外一个稳定因素就是趋势了。说起趋势，相信大多数人都能讲上几句。趋势的研究是最复杂的，不是简单的上升、下降、横盘。一个好的交易系统，对 趋势的研判起码要包括研究趋势的共振性，趋势的角度性、趋势的粘和性。尤其对于短线来说，共振性、角度性、粘和性是短线中最重要的。不是一个阳线就代表了 趋势的转变，很简单，很多股票都有很多的阳线，但结果呢，该下的照下，该上的照上。钢铁来了一个大阳线了，石化也来了一个大阳线了。大盘也来一个阳线了。 结果又如何呢？一个没有共振性配合的阳线，充其量是一个普通的阳线，更不要说他可能是一个骗线了。
一个好的交易系统，一定是研究共振性、节奏性的系统。如果你的系统能研究短线周期的共振性、节奏性，那他就是好的短线系统，一个好的短线系统，一定是研究 临界条件的系统，临界才具备爆发力，一个好的短线系统一定是研究极限的系统，只有极限才能出现反转；如果能结合中周期研究短线系统，就是一个准确性极高的 短线系统，如果能结合长周期研究短线，就是一个必赢的短线系统。基金们运用基本面建立股票池，那技术分析派应该可以利用共振性、节奏性建立技术分析池。如 果建立的股票池是基本面+技术面+资金推动，那就是一个聚宝盆。这就好象在说，我们如果关注一只股票，就是我们技术再不好，我们也能找到他的规律一样。毕 竟，任何股票都会波动的。只是如果你想抓住太多的机会，可能却失去了更多。
一个好的交易系统，一定是一个股票池系统，一定是一个研究趋势多周期共振性、节奏性的系统。
那如果建立了这样的系统，是不是就一定能获得成功呢？知行合一最难，难于上青天。没有痛苦的磨练，是无法做到的。这个市场充满着诱惑、机会。所以这个市场真正的赢家是如此的少有。但起码这个系统具备了相当强大的抗风险能力和稳定获利、生存下去的能力！ &/p&&br&&p&华尔街的大炒家杰西.利物莫说过一句发人深省的话：“赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注，后者则等待市场不可避免的升和跌，在股市赌博是迟早要破产的”&/p&
自问自答吧。提出这个问题是因为觉得知乎上玩量化的人实在太low.看了不少文章，那群人什么不懂，又一副好为人师的的样子(说白了，还不是想卖软件，卖培训，卖书赚钱么.这么low的营销套路实在看不下去了，天天还有一群小白上当）。这就是传说中的装逼乎吧。…
&p&&b&1、交易是个大气活&/b&&/p&&p&我不知道别的交易者是如何赚钱的。我自己在彻底读懂月线图（即月K线图的简称，下同）、周线图和日线图之前，从来没有真正赚到过哪怕一分钱。只有到了我能够轻而易举地看懂月线图、周线图和日线图的时候，我对这个无限复杂的交易市场才算是找到了头绪。&/p&&p&&br&&/p&&p&我认为，月线图足以指示最为宏观的走势，而根本无需季线图、45日K线图或年线图的帮助。换言之，我认为季线图、45日K线图或年线图是无用的、是根本无需看的。我不知道有些人为什么要看这些图，我自己就从来不看。就是说，对于指示最为宏观的走势和长期趋势的方向而言，月线图就足够了。月线图对于大级别的牛市或熊市具有良好的指示作用。&/p&&p&&br&&/p&&p&读懂月线图是每一个交易者必备的基本功，日线图是做交易用的三张核心图表之一，每一根日K线其实就是所谓的“日间杂波”。但多根日K线组合，配合它们与日均线族（即日线图上的移动平均线系统）的位置关系一起研究，则通常都能发现它们往往具备特定含义——即指示日线级别的趋势（就是日线图上的趋势，下同）或继续、或转折、或根本无趋势的事实，这对于指导交易具有不容忽视的作用。&/p&&p&&br&&/p&&p&日线图通常被认为是指示短期趋势的最佳图表。周线图介于月线图和日线图之间，起到联结二者的作用。某个交易品种在一段时间内的走势都可以分别体现在月线图、周线图和日线图上，这些图表必然是严格对应的。所不同的是月线图每月才有一根月K线、周线图每周才有一根周K线，日线图每个交易日都产生一根日K线。K线数量的不同导致日线图适合指示和跟踪短期趋势，周线图适合指示和跟踪中期趋势，月线图适合指示和跟踪长期趋势。月线图、周线图和日线图联合研判，就好比海陆空三军联合作战，将会使专业交易者具备常人所不具备的大局观。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&2、交易是个精细活&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&对于中长线头寸而言虽然短暂的损失并不影响最终的交易绩效，但这种情形多了，难免让人气馁。且对于存在杠杆效应的保证金交易。经过这么多年的打拼，我终于深刻地认识到，交易既是个大气活，也是个精细活。&/p&&p&&br&&/p&&p&大局观和细节观同等重要。研判宏观大趋势或曰中长期趋势的能力和研判微观小趋势的能力一样有价值。可以说，对于外汇、期货交易而言，细节决定成败。在使用杠杆特别是高倍率杠杆的情况下，中长线持仓往往变为不可能。因为从中长线的角度来看无论你有多么正确，你就是过不了眼前这一关，保证金的匮乏终将逼你投降，经纪公司的强制平仓制度会毫不留情地把你扫地出门，这就叫“死在黎明前的黑暗里”！&/p&&p&&br&&/p&&p&我认为，一个不会看“大周期K线图”的日内交易员不可能盈利，而一个不会看“小周期K线图”的交易者同样不能够在市场盈利！长期趋势、中期趋势、短期趋势和微观趋势四者之间的关系是：它们的方向可能相同也可能相反。当微观趋势、短期趋势和中长期趋势方向相反的时候，只要不是中长期趋势的末尾阶段，一般情况下微观趋势、短期趋势将会结束，转向为服从于中长期趋势。这就叫“胳膊拧不过大腿”。关键时刻，还是大腿决定胳膊。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&3、交易是个熟练活&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&当交易者熟练地掌握了交易技术，具备成熟的交易系统与交易理念，能够毫无困难地执行交易决策、贯彻交易法则的时候，交易就变成了一桩熟练活，交易者就成为一个炉火纯青的熟练工。&/p&&p&&br&&/p&&p&成熟的交易者不再试图“创新”或寻求例外，不再试图“超越”交易系统或“推翻”交易法则，而只是例行公事地按照交易系统发出的买卖信号熟练地处理每一笔交易。这是多次失败积累起来的经验教训，或许每一个经验教训都对应着一次或多次的切肤之痛。拿我来说，我在建立自己的交易系统之前，已经在交易上花费了近十年宝贵的光阴、超过50万元的学费和两次破产的经历！&/p&&p&&br&&/p&&p&这一切换来了如下所讲述的内容：一整套过硬的交易技术、成型的交易系统和数条不容违背的交易法则！随着年龄的增长与经验的积累，我对自己所创立的交易系统和交易法则的好感与依赖日深。我会毫不犹豫地按照交易系统发出的信号下单，买或卖、开仓或平仓。无论盈亏，我都能始终保持平静，因为我知道自己进退有据，我深信自己的交易系统的威力，也丝毫不怀疑我所总结的一整套交易法则的价值和正确性，我唯一需要担心的只是能否切实做到而已。&/p&&p&&br&&/p&&p&我对“先锋部队”所投注的兵力也越来越少。如果“先锋部队”受挫，我不会加码摊平，我直接止损砍仓，从而使这笔交易根本没有机会给我造成哪怕一丝一毫的烦恼。如果预期落空，无论盈亏，我立即退出交易。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果不小心陷入处境艰困的交易中，只要我意识到了这一点，我会立即举手投降、认输出局，而不是苦苦坚持下去。我不再试图维持一个对我不利的头寸，我不想为此耗费哪怕一丁点精力，甚至不想多看它一眼，就直接砍仓了事。这样，当别人来向我讨教交易经验的时候，我希望我也能够象那位卖油翁一样，可以潇洒飘逸地说一声：“我亦无它，唯手熟耳！”&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-362c34d5d530c745d2c3db90fb5c0681_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&291& data-rawheight=&220& class=&content_image& width=&291&&&/figure&&p&&/p&&p&&/p&
1、交易是个大气活我不知道别的交易者是如何赚钱的。我自己在彻底读懂月线图（即月K线图的简称，下同）、周线图和日线图之前，从来没有真正赚到过哪怕一分钱。只有到了我能够轻而易举地看懂月线图、周线图和日线图的时候，我对这个无限复杂的交易市场才算是…
感谢您的邀请和信任：&br&判断专本套读是否国家承认以及如何选择适合自己的专本套读方式，我的分析如下，供您参考！&br&&br&&p&　一、&strong&教育部网站能查询到专本套读吗？&/strong&&/p&&br&&p&　　专本套读”这个词条在百度百科和百度经验中的解释是错误的，误导了很多学生，其实，“专本套读”并非是国家承认的考试形式。&/p&&br&&p&　　现在我们就一起来验证一下，请直接访问教育部官网（&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.moe.gov.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&中华人民共和国教育部政府门户网站&/a&），然后在搜索栏中输入：“专本套读”，你会发现什么都搜不到。如果真的是国家承认的助学形式，为何教育部的网站一字不提呢？&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/2a8feec15f0e594c92d9114_b.jpg& data-rawwidth=&941& data-rawheight=&725& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&941& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/2a8feec15f0e594c92d9114_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&　　二、&strong&国家承认的获取学历的考试有哪些？&/strong&&/p&&br&&p&　　我们仔细研究教育部网站就能发现：虽然在教育部网站无法找到任何专本套读的信息，但是专本套读所包含的三种考试形式：&b&自学考试、网络教育、成人高考&/b&，则可以在教育部网站找到权威信息：&/p&&br&&p&　　三、&strong&当前专本套读的主要形式有哪些？&/strong&&/p&&br&&p&　　这样就不难理解了，专本套读当前的主要形式有四种：&/p&&p&　　A. 自学考试专科+自学考试本科&/p&&p&　　B. 远程网络教育专科+自学考试本科&/p&&p&　　C. 成人高考专科+自学考试本科&/p&&p&　　D. 专科院校统招专科+自学考试本科&/p&&br&&p&　　四、&strong&为何专本套读本科段都是自考的？&/strong&&/p&&br&&p&　　我们中国自考人网校的严老师解释过，之所以这么多类型的专科都是结合自考本科一起套读，正式因为自考本科没有报考学历的要求，只有在最后通过所有自考本科课程后，申请本科毕业的时候才需要出示专科学历。也就是可以一边读专科，一边考本科课程，等专科毕业了，本科也差不多考完了，这就是所谓的“专本套读”。这样节省了非常多的时间，这是专本套读最大的优势，也就是2.5年即可实现零学历拿本科。&/p&&br&&p&　　五、&strong&那么专本套读到底国家承认吗？&/strong&&/p&&br&&p&　　解释到这里，您应该就明白了吧？实际上，专本套读仅仅是一种考试组合方式。以后就别再傻傻地问专本套读国家承认吗？除非您最后通过了所有的考试，否则您根本不会获得任何国家承认的毕业证书！&/p&&br&&p&　　六、&strong&如何合理选择专本套读类型？&/strong&&/p&&br&&p&　　那么专本套读这么多种组合类型，各自的优缺点是什么？我们用一张表来分析清楚：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/431d9cca4cabe364ae2d53_b.jpg& data-rawwidth=&549& data-rawheight=&641& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&549& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/431d9cca4cabe364ae2d53_r.jpg&&&/figure&&br&　　众所周知，远程网络教育几乎不需要浪费学员的精力，只要时间到了2.5年，就100%可以获得专科文凭。虽然&b&网络教育的文凭含金量最低&/b&，但是也是国家承认的学历，刚好在申请自考本科毕业的时候可以使用。这样最后你拿到的是&b&自考本科文凭（含金量最高）&/b&+所属主考院校的学位证书：&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/bc3c1de4edf87f05d0cc7d_b.jpg& data-rawwidth=&634& data-rawheight=&241& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&634& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/bc3c1de4edf87f05d0cc7d_r.jpg&&&/figure&&p&　　自考毕业证书上有两个章，一个是自学考试委员会的章，一个是你主考院校的章，例如你在广东参加行政管理本科的自考，那么毕业就是中山大学的印章，申请的学位证书也是中山大学颁发，这样日后你找工作出示本科毕业证和学位证即可，专科的证书根本不用拿出来，懂了吧？&/p&
感谢您的邀请和信任： 判断专本套读是否国家承认以及如何选择适合自己的专本套读方式，我的分析如下，供您参考！ 一、教育部网站能查询到专本套读吗？ 专本套读”这个词条在百度百科和百度经验中的解释是错误的，误导了很多学生，其实，“专本套读”并非是…
&p&&/p&&p&马文胜：新湖期货有限公司董事长兼任中国期货业协会兼职副会长、上海市期货同业公会监事长、中国绝对收益投资协会联席会长、大连商品交易所监事、郑州商品交易所理事、上海市静安区政协委员等职。自1993年进入期货行业以来，亲历了中国期货行业的发展，是期货行业内的领军人物之一，并先后荣获多项奖项：“中国期货市场十大风云人物”、“领航中国期货卓越人物”、“中国期货业最具影响力人物”、“沪上十大金融行业领袖”、 “闸北区首届领军人才”、“第一财经年度期货人物”、“中国期货业财富管理领军人物”、“期货杰出掌门人”、“中国期货公司最佳掌舵人”等荣誉称号。&/p&&p&&b&访谈实录&/b&&/p&&p&&b&&u&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&牛钱网&/a&&/u&：&/b&牛钱网的网友大家好，我是主持人阿金，本期节目咱们非常有幸的邀请到新湖期货有限公司董事长马文胜，马总接受我们牛钱网的采访，马总您已经接触期货已经差不多有25年了，应该是跟咱们期货市场是一路的走过来的，也是见证了咱们期货市场的发展，&b&以您目前的角度是如何看待咱们过往的期货市场行业的发展，以及现在期货市场状态的发展，包括未来期货市场又会怎么发展？&/b&&/p&&p&&b&马文胜&/b&：如果说从1991年算，中国期货市场第一张标准化合约上市交易，到现在应该已经27年了，我是93年从业。我的感受应该叫：夯实了中国期货市场发展的基础。这个夯实就是产品的基础，我们将近有50多个产品，其实我们每一个品种就相当于代表的一个产业链，产业链通过品种数字化，它的涨跌实际上背后标识的是供求关系，标识产业的兴衰，以及结构性的转变。所以说我们50多个产品的背后是中国每年年产14万亿的产值的实体经济，所以说这么多品种，我自己总结叫四纵六横。&/p&&p&四纵是什么？四纵就是有四条大的产业链，从上游到下游，整个品种都有。比如说黑色，我就可以通过上游&u&铁矿石&/u&、&u&焦煤&/u&、&u&焦炭&/u&，下游通过&u&螺纹钢&/u&可以做一个钢厂的利润&u&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/wiki/772.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&套保&/a&&/u&，这就是上游到下游。那么六横是什么？比如像有色、铜、锂、铅、锌、镍、锡、蛋白类的产品、化工类的产品，就是这个产品是在一个产业链里头平铺出去的，叫四纵六横。&/p&&p&这么多品种，相当于为中国的实体经济兜了一张网，这张网接住的就是产业转移过来的风险，只是我们现在的这张网还不够厚，层次还不够多。我们主要是场内市场，这个还需要继续加强，所以我感觉中国第一个夯实的基础，就是产品基础。第二个基础，实际上就是我们整个的运行体系，叫中国特色的期货市场运行体系。这个体系从五位一体的监管体系，穿透式的监管体系，然后保证金监控中心时刻对整个行业的监控，以及对期货公司的分类监管，对投资者的大数据的监管等等一系列。我感觉中国已经建立了一个非常有特色、有实效性的，在全球还是代表了一定先进性的监管体系和运营体系保证了中国市场。为什么它的功能越来越能发挥，它不再是个符号了，这个市场已经不是操作市场，它真正的开始有功能了，这个和体系的建立分不开。第三市场的基础，就是整个市场的投资者结构越来越机构化，我们看到的是自然人开户的数量远远大于法人，但是法人的持仓和法人在这个市场的资产规模已经比自然人大了，全市场应该是有很明确的数据的。有些品种法人持仓已经超过60%，接近80%，全市场平均的发展持仓应该在50%左右。虽然我们的自然人开户比较多，但是这里头相当一部分自然人是专业的投资者，这个专业叫专业的交易商，就是他们是以专业交易为职业的，如果把这部分人再包括进来，实际上我们的机构化的速度或者是专业化的速度，在全球来看，20多年还是块的。第四个层面的基础就是期货经营机构，我现在讲期货经营机构而不叫期货公司，这是为什么呢？就是因为它这个业务范围广了。比如说子公司，它的范围就不在期货公司这个范畴了，所以叫期货经营机构。期货机构强大，那么期货经营机构在转型，然后由于我们的政策更加鼓励中国的企业经营机构去服务中国的实体和中国的资本市场，所以说它越来越像在衍生品行业的投行方向去发展了，而它今后的这种作用会越来越强。所以说有了这些变化，我觉得叫夯实基础，那么说以后会产生哪一些方面的变化或者发展，我感觉有四个层面。&/p&&p&第一个层面，可能就是整个交易所的场内市场还会变，往哪变呢？变的就是产品的丰富，工具的分层次。 比如产品，现在原油有了，那么今后可能生猪以及更多的农产品，包括近一步的和国民经济相关的一些工业品的大宗商品，我估计还会不断地上在这个基础上，背后还有比如工具类的、场内齐全、更多品种。然后近一步向海外开放，假设有七八个品种对海外开放，那国际化、多元化这样的中国有竞争性的交易所场内市场我觉得会继续发展，这是我觉得第一个发展的方向。&/p&&p&第二个发展方向叫场内场外共同发展，今后场外市场由谁来担负这个职责呢？就是中国的期货经营机构，你场内越来越发达，流动性也不错，持仓量也不错，那么这时候场外就有期货经营机构面对投资者，帮你做一对一的风险管理方案，我更加精准的为大家服务，然后把你的风险拿过来，推动我的对冲能力，到厂里去对冲掉，所以场外也会不断地发展起来，我觉得这是第二个发展机会。&/p&&p&第三个发展机会就是市场的结构会发生变化，就是会近一步的机构化，这个我觉得是私募机构对冲基金的发展，这两年在新规下，我觉得主动管理还会加速，而且这里头会有很多金融机构的钱进来，同时产业会更加汇涌这个市场。我现在遇到的很多企业，不是说他进不进来的问题，他确实现在要想用更多的工具，场内场外的手段改变商业模式，我觉得这是第三个方向。&/p&&p&第四个方向就是国际化，我觉得这个发展模式就是以原油的模式，今后铁矿石的模式，如果我们国际性的产品，慢慢都这样的话，可能再某个产品就真正用人民币定价了。这个很有可能在几年之内就在产业链发生变化，一旦出现这样的变化，我们就会看到，今后中国的市场变成中国交易所、中国期货公司、全球投资者的格局，你想这样的话对于这个市场的空间有多大？所以说这四个层面的变化，我觉得会推动整个中国衍生品行业向一个新的高度有质量的发展。&/p&&p&&b&牛钱网&/b&：感谢马总的分析，刚刚马总也是给咱们分析了目前期货市场的状况，以及对未来的期货市场做了一定的展望。&b&2018年被称为期货行业的创新元年，咱们期货公司作为交易所与交易者之间的桥梁，在业务上有哪些创新和规划？&/b&&/p&&p&&b&马文胜&/b&：创新我觉得有很多，我想对于新湖期货而言，创新是我们的一个核心。比如说我们在原来在大宗商品上为三农服务，我们是参与最早的在大连商品交易所支持下保险+期货，现在应该说保险+期货已经三次写进国务院一号文件，已经成为了全行业服务三农的一种非常有效的手段。后来我们又紧接着在工业品上推出了含权贸易或者说含着期权的贸易，含着期权的现货为工业企业来做保值增值。同时我们在资管上和金融机构合作，发行了国内首单以CTA为基础资产的FOF产品，这个都是我们过去在创新上所做的一些事。&/p&&p&在18年，我们想在这么几个层面来做创新。&/p&&p&第一，我认为传统的经纪业务还是有发展空间的，但是不能用传统的做法，经济业务实际上是一个牌照业务，这个牌照业务通过牌照、通过监管，使得客户的资产非常安全的进入到这个市场里头去，通过这样的期货公司服务，那么他可以把这个市场的服务细化，输出到客户的个体上去。那么实际上，经济业务如果还是在通道层面上的服务，那么这个层面肯定是不够的，这个层面就是因为有了牌照，那么我可以通过这个牌照业务服务到每一个客户。 那为什么不可以把我们很多的创新业务和经纪业务结合在一起输出到客户端？这样的话客户他的风险管理能力或者投资能力都会大大增强的。我们今年又提出一个期货经纪业务+，+什么呢？我们可以+很多东西，比如说经纪业务+服务，比如+交割服务，+定向的套保方案设计的服务，+定向的培训服务等等。如果还可以+，+什么呢？经纪业务+期现用户。比如我们现在服务一家电缆企业，电缆企业在采购铜杆的时候，还是比较传统的定价模式，就是采购用多少买多少，或者是在现货上来备库存。我们现在给他创新一个模式，就是由我去跟这个铜厂签仓单，下游我给他做点价，甚至我还可以给他做几个月之后的含权的点价，含着期权的点价。那这样的话他的采购模式就变了，比如说他去竞标国家电网电缆的时候，因为国家电网的接标要一个月到三个月才接标，那么他在这个竞标的过程中，套不套保或者买不买现货是非常纠结的，因为他买了现货没中标，价格跌了怎么办？如果说他没有去做套保，但是中标了，价格上涨了又怎么办？所以说他就永远在这个比较纠结的经营中始终面临这些问题，那么我们现在给他做一个含权的现货，你给我订现货就可以了，然后我给你一个封顶价，三个月以后我可以按照封顶价的点价给你供货。，那他在经营上是不是一种稳定？这样的话，他把他最难攻破的衍生品怎么样配合现货的这部分交给了我，然后我去帮他采购，这样的话，我的经纪业务就变了，我不再是简单的培训咨询，我就变成了+期现业务，直接为客户服务到他真正的现货风险管理中去，非常有效。我们发现类似于这样的经纪业务+，空间很大。我们经纪业务还可以+什么？我们还可以+场外，很多客户可能他保值已经做得很好了，我们前一段就碰到有个冶炼企业，他遇到的问题就是铜不断的上涨，那他到底保还是不保？因为他是要卖出保值，那我们换一种方式，比如说你可以在高位卖出期权，低位买入期权，那你就可以变了。在中间用期货来套保，这样的话他的组合就变成：卖出期货，买入期权，然后通过我的基础的经纪业务来进行对冲，那他的方式都变了，所以这就叫经纪业务+，我想只有实现了这个，他就转变成我们要解决的问题。我的经纪业务不再是通道了，我的核心创新就是从通道业务变成为客户解决问题，这是我觉得非常关键的经济业务的创新。&/p&&p&第二个创新就是我的风险管理业务的创新，这个我们现在也在慢慢的实施。我觉得风险管理业务就是为企业解决问题，创新不是空中楼阁的创新，实体企业需要什么你就创新什么。比如说定价的创新，以期货为基准价，我用&u&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/wiki/818.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&基差交易&/a&&/u&，我用点价的方式能不能着重的在几个产业链上深入进去。比如我最近我们给一个上市公司写了30页的整个服务方案，那我们的核心就是甲醇的点价服务，以这个为基点，我把融资、把场外期权都融进去，那么你的手段就变了。比如说企业他需要定价的服务、多元化的风险管理工具的服务、融资的服务、商业模式创新的服务，这些我都可以在我的子公司业务上来创新。&/p&&p&再一个创新，比如说资管的创新，其实在新规的环境下，资管是有几个方向。第一个方向，就是我做财富管理，财富管理是什么？就是我把资金募集和选不同类别的资产帮这些客户进行投资，我觉得也很有空间。比如说像现在整个的经济环境，在这个美林时钟下，你要帮客户去选各类资产。再一个就叫资产管理，资产管理是什么？就是我的团队来做交易策略，来做量化或者是&u&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/wiki/2209.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&基本面&/a&&/u&研究，我们团队来为客户交易，然后实现资本的增值的资产管理。第三个类别就类似于全包服务，全包服务是什么？比如说有很多投顾，他希望期货公司变成一个第三方的风险管理公司发行产品，我做管理人，我邀请投顾来交易。这样的话投资人他会很放心，因为有我这一层很严格的风控，按照合同约定的风控，然后盈亏这些我要做到及时的提醒，类似于在资管上输出风险管理。&/p&&p&我觉得在创新上可以分成以上三个大的方向。我觉得还有一个层面更大的创新，就是衍生品科技创新。这么多业务，人工记账的方式不行了，要用人工智能去管理这些。我觉得我们这个行业除了经济业务这条线，很多系统统做的不错，但是刚才说的这些创新业务都还没有规划，长期的空间是很大的。这些都得一步一步做，基本上选择好方向，能够每年在一两个点上创新，能够有所收获，我想我们就很满意了。&/p&&p&&b&牛钱网：您觉得混业经营对期货公司有什么实质性的作用？&/b&&/p&&p&&b&马文胜&/b&：我觉得混业经营这个词还不准确，还不允许！因为我们的业务并没有扩张，不是说我做期货又做证券，不是这样的！混业他应该是建立了一个综合服务体系，我们整个期货行业期货经营机构做的业务还是期货业务，但是它是个综合服务体系！比如说我有经纪业务的服务，我有资管的服务，我可以有一对一的风险管理服务，包括现货的服务。但是我核心围绕的还是期货业务，所以说它还不叫混业，中国期货市场最大的变化，是综合服务体系的建立。&/p&&p&&b&牛钱网：那您觉得这是不是未来的期货行业的趋势呢？&/b&&/p&&p&&b&马文胜&/b&：这一定是趋势，从当前中国整个宏观经济的变化，什么样的产业或者企业有竞争力，我觉得唯一定是目标方向特别精准。过去那种规模式，或者是哪个生意好做哪个生意，然后体量规模做得很大，业务范围很广。这一类型的企业，如果说过去没做成规模，现在还是那样的发展，我觉得是没有希望的。一定是惟精惟一，就是专业方向、专业目标，精准深耕的行业和企业今后才会有钱。&/p&&p&我觉得期货行业本身就是一个专业性极强的行业，新湖期货是08年重组的，到18年刚好是10周年，我在10周年的大会上，我总结公司过去10年，包括今后的10年，我给公司的定义就今后的10年，我们要专注衍生品市场。为什么要专注衍生品市场？这就是新湖期货的惟精、惟一。 我们在衍生品市场要立足于这个行业，然后把业务做丰富，所以作为我们来说也不叫混业经营，我们是要立足于衍生品市场，做一个综合服务全面服务的服务提供商。我想这个就是中国的期货经营机构，一个非常有竞争力的发展方向，在这里头大家是可以合作的，不一定完全是竞争。因为过去我们期货经营机构之间的竞争就是在通道上，现在就广了，比如说我是有色背景的公司，那我就可以在有色这个产业链综合服务；比如说我是在化工领域优秀的公司，我就在这个领域深耕细作；我在资管上很优秀，那我就在资管里头深耕细作。这里头大家差异性以后就有合作空间了，比如说我拿到的有色的场外单子，我就可以找这个有色的公司，让场外做的好的来报价，我就可以把场外头寸转移给他去对冲，这样机构间市场不就有了嘛。所以说今后随着市场的发展，我们还会看到一定的市场会出现，就是交易所的场外市场建立，以及期货经营机构之间的机构间市场的建立，他们融合在一起的时候，就变成了一个强大的、为中国实体经济服务的场外市场。所以从这个意义上讲，期货经营机构今后的空间还是很大。&/p&&p&&b&牛钱网：&/b&我们也非常期待那一天的到来，在咱们一开始的时候对期货市场做展望的时候，马总也提到了，以后咱们的中国期货市场可能会走向国际，在3月份的时候&u&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/wiki/1239.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&原油期货&/a&&/u&上市了。之前咱们对于原油期货的定位，在国际上是一个成熟品种，但也是刚刚进入咱们国内市场，新品种上市对咱们期货公司也是一种考验，对咱们新湖也是一种考验。&b&在原油期货上市的时候，新湖期货在交易上和服务上有过哪些准备和措施？&/b&&/p&&p&&b&马文胜：&/b&原油，我们觉得是期货品种中非常重要的品种，从某种意义上说，它不是增加了一个产品，实际上原油本身是大宗商品的定价基准，而且它不仅仅是这个品种简单的上来，而且是带着国际化进来的。所以说对于这个品种，交易所是有制定专门的投资者适当性，包括一套完整的风险控制和运营的体系。所以说对原油规则的熟悉以及对原油的规则的理解应用，这是我们前期必须要做好的。因此在原油上市前，我们大量的开展公司内部员工的培训考试，我也参加了几次，我听下来都感觉有一些规则都是全新的，对这些规则的理解，可能还真不是一两次培训，一定是要真正的要去理解，包括在今后的应用，我觉得这是第一个层面，公司内部的学习。&/p&&p&第二个层面，既然它是一个规则体系，那就有别于一般的期货品种，所以这样的话投资者教育就很重要。目前符合原油规则的客户，我们公司对这些客户根据他们的需求，分门别类的在不同的地区开展原油期货的培训，这个我们搞了很多场。我觉得这个可能还不一定够，这可能是一个长期的过程。&/p&&p&第三块我觉得更加重要的就是IT技术，因为原油这个品种它有外币进来，所以它的清算，包括和银行之间的清算，它跟传统的业务是不一样的。所以这里头大家都是新的，包括和银行怎么对接？然后软件商怎么对接？我们又能实现真正上市以后，你的清算软件（因为还有夜盘）还不能耽误清算的时间。内部的这些流程怎样能够更加好的配合，这些也要梳理。&/p&&p&那么再一块就是境外的机构，我们了解下来，境外机构对原油、对铁矿石国际化都还是蛮重视的，仔细分大概有这么几类，一类就是境外的期货经营机构，他们很多是感兴趣的，因为对于他们来说是多了一个国家的市场。本身客户在我这开户，我又多了一个中国市场可以直接进去，所以他们一定是有积极性的。作为这类机构，也存在着一个问题，就是他们的交易系统，他们的软件商和国内的软件商的交易体系是完全不一样的，那怎么接进来？同时，投资者适当性，它作为二级代理（很多公司是以二级代理的形式进来），他的客户的投资者适当性得对市场有新的认识，因为我们的适当性跟国外的适当性还不完全一样，很多国外的客户是不太理解，或者根本不知道怎么样做适当性，那我们的培训的工作就很强。我们这次在5.1节前会派4个人到新加坡，给我们的二级清算、二级代理公司去讲中后台的业务，包括投资适当性，所以这一块的工作量也会很大。再一个就是海外的很多对冲基金，还有一些生产型企业贸易商，他们对相关的产品也都是非常感兴趣的。那么他们如何进来？进来以后，我们的清算方式、保证金方式等等。很多做伦敦市场的可能就不是，他们都是给个额度就交易了，在我们这你可能要每日清算，无负债清算。保金的制度，如何使交易所保证金，我们公司给客户的保证金，让他能理解刹车距离等等这些方面，我觉得已经不是简单的营销了。&/p&&p&所以原油出来真不是简单的调整，是就公司的一套体系，我觉得这个品种对于整个公司在业务上的提升还是非常好的。这个我讲的都是公司内部的事，但从这个品种来看，那肯定是对整个中国的衍生产品、全球竞争力几乎是大大增强的。所以作为我们来说，对这个品种，我们就不是从增加一个期货品种的层次来认识的，我们是从中国期货市场的国际化的层面来认识这个品种，从这个意义上来说就是定位，公司的各个部门它的重视程度也不一样了。&/p&&p&&b&牛钱网：&/b&可以说新湖期货所需要克服的困难还是比较多的，所需要走的路还比较多的，&b&如果说接下来又一个国际化的品种出来了，新湖期货应该是比较容易克服的吧？&/b&&/p&&p&&b&马文胜：&/b&对，因为它的很多规则体系比较类似，这样的话就变成标准化流程了。因为原油本身从适当性等方面还是有它独立的一套，加上铁矿石，以后再有新的品种出现。实际上因为交易所制定的规则都比较类似，我就可以把它固化下来，变成固定流程，那这样的话公司内部的个性化的也会少，他就会慢慢的会越来越顺畅。&/p&&p&&b&牛钱网：那新湖期货是否注重和现货产业的互动与服务？&/b&&/p&&p&&b&马文胜：&/b&这个我们是非常重视的，因为新湖期货的特点就是产业服务。 我们从研究到为产业一对一的服务，到期现服务，到资管服务。我们自己总结了一个服务包，就是我们可以提供多少项服务，我们大概总结了下，有36项服务。我们公司就是通过我们这些业务分解出36项服务，企业在开户的时候，我就把我的服务给企业，那么企业根据他的需求，可以勾选36项服务中的哪几项，那我就来针对企业来服务。为什么我们对产业服务这么重视？我们认为一个市场的发展，一定要有社会职能，你这个生意才会长久，你的商业模式才能落地。本身期货市场就是对冲风险的，那就是为机构、为产业企业服务的，所以说我们的核心客户一定是对照这些机构去的，所以这是我们为什么要重视这一块的第一个原因？&/p&&p&第二个，就反过来，当我们进入了产业链，员工真的专业化了。我们可以看到我们的员工的成熟，在新湖期货半年到一年，他在他服务的这个产业链里头就可以变成小专家，因为它就是公司的方向。比如我们都是事业部制，他进到公司，我就给他安排了一个事业部，这个事业部是有专业方向的，那么他进了这个事业部，他就开始接触期货加现货。他接触的企业多了，企业就天天会跟他讲，我的需求是什么？我的行业在发生什么变化？然后他反过来看到这种期货市场价格的变动，和产业的需求、和产业的供求关系的变化联系在一起，背后是有逻辑的。慢慢这个逻辑在他心里头就变成了经验，然后再经过系统性的学习，现在我们的培训非常多，书也很多，他的成长会非常快。所以说新湖培养了很多私募的对冲基金的大佬，这个就是因为什么？就是员工落了地了，你企业就落了地了。所以我们从员工开始专业化，整个体系就专业化；部门是专业化，公司就是专业化的。&/p&&p&我们对大宗商品的研究，总结一下有四条线：1、经济业务的事业部，他通过服务客户去研究；2、我们的研究所通过大数据去研究；3、我们的资管通过投资交易去研究；4、我们的子公司通过现货去研究。四条研究线串在一起，每个人都不一定是高手，但是四条线串在一起，那对一个产品分析的准确度就大大提高了。所以这也是我们每年有一个产业大会，为什么人越来越多？我们每一个分论坛的设计都不是公司设计的！都是我们事业部和我们的研究所结合，以及我们的子公司结合在一起设计的。他们知道客户最需要什么，谁在这个产业链里头最专业谁来讲。所以从这个大会能体现出来，整个公司的每一个细胞的组成都需要专业化。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&u&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&牛钱网&/a&&/u&：马总，您作为新湖期货的掌舵人，您在公司的经营和管理上有哪些独到的办法？&/b&&/p&&p&马文胜：我觉得企业要有明确的目标以及明确的战略，而且这些目标和战略应该是让全体员工非常容易理解的，一句话就能形容出来你这个企业是一个什么样的企业。我想作为新湖期货来说，我们大的理念就是创新服务，价值共享。所谓创新，因为新湖期货是一个没有大券商背景，也没有大的实体企业，就是行业的背景不大，那么主要是公司自身的发展。另一个就是专业化，那么怎么体现专业化呢？就是要在合规的环境下，要不断的去创新。创新的目的是干什么？是服务客户，很多企业创新的目的有很多，比如创新是为了自己的商业目的，比如说我能有更大的盈利。我们选择的方向是服务客户，我的创新是为了把我这个平台的职能发挥的更好，就是服务客户。因为我是一家期货公司，我是一个平台公司，我就是要服务好客户，所以说创新服务。那么在服务客户的过程中提升共同的价值，公司的价值，员工的价值，客户的价值，价值共享。只有你生产出来增值的价值，然后才能共享，共享之后，我的各个层面社会价值、股东价值都有了，所以这是我们的核心理念。创新服务价值共享，怎么干？我们实际上很简单八个字：规范、规模、创新、品牌，规范就是核心，我们是被监管的行业，我们是金融机构，我要做百年老店，那所有的业务前提条件是要规范，所以说我们把规范提到第一位，而不是把经营放到第一位，这是底线。在规范的前提下去追求规模，有了规模你才能去想创新，有了创新，你进而自然而然就形成品牌，所以说规范规模创新品牌。公司内部，在当前阶段，我们也有五句话，比如说经纪业务怎么干？以机构为核心的经纪业务，这是我们的经纪业务的定位。第二，资管怎么干？以CTA资产管理为核心的资产管理，我的底层资产都是CTA，这是我的专业。然后往上层就是各种金融机构，机构FOF的钱，我要实现以CTA为基础资产的FOF经营，那么以场外业务、期现业务、做市商业务为核心的风险管理业务平台。第三，风险业务怎么干？以IT技术为核心的国际化，我们现在在香港也有新湖香港，那么国际化业务怎么发展？IT技术是核心，因为我们在海外没有更多的比别人更好的资源，那就IT技术跨市场，IT技术服务，以服务业务为核心的互联网+业务平台。我的互联网+业务平台不是营销为目的，是以给客户服务为目的，以服务业务为核心的互联网+业务。所以这就是我们五个平台的搭建。所以说我们几句话可以总结，我们就是按照这个方向和方法在干的，就是能够让全体员工都能理解。&/p&&p&&b&牛钱网：马总作为投资者的服务者，应该对投资者应该比较了解的，马总您从业25年，也是从基层交易员做起的，那您觉得现在的投资者最急切，而且最需要的服务是什么？&/b&&br&&/p&&p&马文胜：投资者要分层，比如说自然人，自然客户中有一部分是属于80后90后，我觉得这一部分人的自然人的增加的速度还是蛮快的，这部分是投资者教育。因为他不知道这个市场过去、现在、未来，他只是要进入，那这个更多的是投资者教育，让他知道这个市场的风险在哪，然后怎么样进入。另外一层的客户叫做专业的自然人群体，他已经是把这个期货是作为一个职业在做了，那个这个是咨询服务。&u&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/wiki/2209.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&基本面&/a&&/u&的调研、平台的提供，比如量化平台，我给你搭好一个平台，他在这上面就可以设计策略，得这是专业的自然人投资人。再上面一个层次就是机构投资者了，机构投资者有一部分资产很大的自然人。另外一部分就是私募机构，包括今后的一些金融机构，他允许他近期或以后这些的机构的头寸，那么他这个要求的就更多了，无论是基本面的调研、大类资产的分析、策略的分析、配置的分析、IT技术风险控制，这是一个比较全方位的。再上一个层次就是企业，企业又分为几种类型，一种类型就是很初级的中小型企业，他可能不一定直接进期货，我们直接给他供应现货，在现货中直接帮他做风险管理。那么还有一类企业他应该是比较懂了，他会保值，但是工具不够，我就给他提供工具。最顶尖的一部分企业，我总结叫现货交易商，融资他也行、场外他也行、定价他也行，现在国内已经有很多这样的机构出来了，体量规模都还是比较大的，那我们给他提供什么呢？就是他最缺的那部分由我们来补上。比如说有的企业，场外他给客户报价了，但是我们的对冲比他好，我们的对冲价格就比它更加有竞争力，我们就可以合作。然后他在融资的过程中，因为我们是金融机构，我就可以和金融机构结合起来，然后给他提供资产包，就是我来给你提供融资，一整套的融资服务。我们过去期货市场就一刀切，但是你现在这个层面面对的对象不一样，所需要的服务也不一样。&br&&/p&&p&&b&牛钱网：下面有一句话，不知道马总是怎么去理解的：期货最初始的意义都是为了规避风险和价格发现，但是最终都会演变成投机工具。这句话您怎么看待？&/b&&br&&/p&&p&马文胜：这句话是不对的，因为他没有理解期货深层次的意义。其实期货的核心功能，价格发现、套期保值，实际上它是可以演化出来很多的经营手段。比如价格发现，就是定价，如果期货市场有了价格，期货上的价格和现货一定是贴近的，企业一定愿意用你的公开市场做基准价，做基差定价，这就是价值发现。之所以叫做价值发现，因为可以用来商品定价，它凭什么就定价了？怎么认？就是你的期货价格是贴近现货的，这叫价值发现。所以说你通过价值发现可以演变出来很多定价的模式，比如基准+升贴水，+点价基准价，然后+对冲，+场外，你就可以出来很多模式。对冲也是一样，期货可以对冲，场外可以对冲，期权可以对冲，这些组合也可以对冲，但是当你推到了投机的时候，那就已经倒回去了。你用期货是干什么用的？包括很多企业，他说我最后变成投机了，他就没有理解期货对于你企业到底是存在什么作用。比如我举个简单的例子，我跟很多企业在交流的时候，我就讲：我说你的套期保值部门和你的现货部门应该是一体的，你不应该把你的套期保值部门单独的列出来，你现货做现货，期货做期货，你期货就一定是投机的。期货是个工具，比如我买了多少电解铝，我就要发生多少对冲，而这个对冲是有层级规定的。比如说中间有13%的所得税，那你就应该是87%的对冲，那你87%为中线，你上下可以有3%到5%给现货团队的权利，你再多的敞口就应该一级一级的审批，这是规范的动作。但是很多企业不是这么干的，你买了现货，现货算现货的账，期货那头算期货的账，或说我该买该卖，跟你这现货没什么关系，那不就投机了嘛！最后他的效果一定是不好的。我们自己做子公司，因为我们有现货了，我规定的是什么呢？你每一笔现货的交易对手，我是要考核的，这个你要进入我的考核和评估，你才能成为我的交易对手，我才能给你做现货。 做了现货以后，每一个交易员可以动用的现货资金，我们是有规定的，每一笔对冲的百分比是规定的，你只要这个敞口不吐出来，你整个的现货运作风险就是不大的。所以说你就严格的在企业运作中，把期货应用在价值发现和套期保值这两个关键点上，然后融入到你的现货中的，你会发现企业的竞争力会越来越强。所以说如果说转向了投机，那就回去了，那就说明对市场没有彻底理解。&/p&&p&&b&牛钱网：但是在期货市场上还是不缺乏投机者以及想来到期货市场淘金的散户，您对这部分人有什么样的建议吗？&/b&&br&&/p&&p&马文胜：市场一定要有这部分人，因为这是一个生态，就像一个森林，有大树，有小树有草，这是一个生态缺一不可。投机者他也有社会功效的，他的社会功效是什么？他帮助发现了价格，因为每个人都有分析，你的一个买一个卖背后是有逻辑的。那么你这些背后的逻辑最终体现的就是价格的波动，定价就会越来越准。机构多了他肯定就准了，专业投资者多了，他就准了，所以说它是有社会功效的。这个社会功效由于它提供了流动性，他就应该有回报，所以他投机赚的钱也是很合理合法的，因为他提供流动性，取得了收益。当然也有很多不仅仅是提供流动性，还要损失的也非常多，所以说这就是一个生态。对于这部分投资者就必须专业，你才能生存下去，你怎么变得专业呢？就学习。我是觉得学习+时间+控制，要控制好，要理性，我觉得得把握好这么几点。&br&&/p&&p&今天非常感谢马总的分享，干货很多，需要大家去慢慢的理解。那以上就是本期节目的所有内容了，感谢您的收看，感谢马总的分享，我们下期节目再见。&/p&&p&&/p&&p&&/p&&p&&/p&&p&&/p&
马文胜：新湖期货有限公司董事长兼任中国期货业协会兼职副会长、上海市期货同业公会监事长、中国绝对收益投资协会联席会长、大连商品交易所监事、郑州商品交易所理事、上海市静安区政协委员等职。自1993年进入期货行业以来，亲历了中国期货行业的发展，是期…
&p&如果问大家在整个社会里边哪个组织是非常有规矩的，那么相信大家都会知道是军队。军队是一定要服从上级的，这是整个军队的一个体系，那么在交易里面，他同样也是有这个类比的。我们可以看到，我这边做了一些左边做的一些非常有规则的一些小原点，右边是一些无规则的圆点，那么在整个军队系统里面的话，我们可以看到左边明显是一个方阵，那么所谓的方阵，大家知道在火绳枪的时代当时已经有火器了，但是火绳枪他的一个设计从装填弹药到整个射击，他的一个时间是非常冗长的，那可能在这个装填的过程当中，己方士兵就像活靶子一样在战场上，当时有人就想到了利用一种方针的方式。我们今天可以看到在或是演习或者是其他一些阅兵式的时候会有走方阵，这就是缘于这个习惯。那走方阵为什么方阵能够提升火绳枪的使用效率？其实说起来都是很简单的一个道理，当第一排射击的时候，2345还是在完成弹药的装填动作，随后，到第一排射击完成之后，第一排了后退。随后2345排依次前进进行射击，一个是那么循环往复，他的整个射击密度就会大大提升，来提升整个系统的一个，那么其实交易也是一样。&/p&&p&左边，我们可以想象成一些团队作战机构作战方式，右边是一个散户的交易方式，很显而易见，有规则的交易方式，他的一个战斗力可以大幅胜于无规则的一个交易方式，那么我自己也是从散户慢慢成长过来，那么可以比较清楚地知道，散户一开始是怎样的状态。相信大家也会有这样一个感受，就是在最开始的时候都会发现盘面当中无时无刻不存在交易机会，可能今天&u&铁矿石&/u&突破了，明天是&u&焦煤焦炭&/u&，天天有这些交易机会存在，我非常心动，恨不得把自己所有的资金让他使用效率最大化。今天抓一个突破，明天再抓一个突破，感觉资金能够迅速的增长翻倍，但真有这么简单吗？行情确实无时无刻，都是有机会存在的，但是怎么去把握一个机会，所以我们在之后。其实昨天在和朋友吃饭的时候有聊到一个话题，我自身也确实是有些感受，在我最开始无规则的进行一个交易。今天看到这个有机会明天看到这个有机会的时候，我每次下单我都能清楚的，听到我的左耳朵能够听到自己心跳声，可见我当时是多紧张的。心里是非常的繁杂的，我单子虽然已经下进去了，但是我对于盈利是没有任何任何信心的，所以才造成自己非常紧张。&/p&&p&那么今天要帮大家建立的就是从一个有序和无序的一个对比当中去慢慢的建立自己的交易规则。在有规则之后，你们知道，在自己的专业规则框架之下，即使犯错了，我也有挽救的方式，但是没有规则的话，即使是做对了，也有可能把盈利的钱亏掉，那么一套交易规则，他需要有几个组成部分，可以把它简单概括，首先入场，这个入场上的方式可以有很多种方式，比如说上前面李老师那种基本面的方式，也可以是&u&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/wiki/2210.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&技术面&/a&&/u&的方式。技术面方式可以根据形态的K线的根据技术指标的种种方式都是可以的。那么我自己在做交易的过程当中，我的一个亲身感受就是，我把我自己的一个整个交易系统称为假突破交易系统。假突破交易系统。听着名字很唬人的，假突破，包括自己在做很多简历的时候我都宣扬自己是假突破系统的一个创始人，但是这个唬人没有任何用。&/p&&p&为什么呢？因为我自己在整个假突破交易系统，从我长期统计上看，我从一四年统计到今天。无论是当中某一个中期里边一季度两季度，或者是一年，或者是两年或者四年，他的长期胜率是百分之五十上下，不高不低，正好是百分之五十。换言之，我们今天是采用一种抛硬币的方式，他也可能是正面，也有可能是反面百分之五十，在长期抛足够多次就是这样的，所以交易有时候我自己家里人有时候还会问我，你这个有什么厉害的，不就是赌博吗？对，我还真的承认就是在赌博。至少在交易下单子那一瞬间，我确实是在赌博赌，赌它可能涨可能跌，但是我更注重的可能是后市管理。为什么要聊这样的话题，就是给大家建立一个理念，技术指标也好，K线也好，形态也好。他能帮助我们去建立一套交易规则，让我们知道什么时候我们应该入场，我们只要挑自己一个比较信任的一种方式就行了。&/p&&p&有些人可能比较信任macd，有些人可能比较信任这种双重顶双重底，或者是V型反转等等各方面都是都是可以，但是预期别放的太高，这个预期长期来看也仅仅是百分之五十胜率。任何一种交易方式都是这样，我那所谓很唬人的假突破也就是百分之五十，偶尔可能五十三也有可能最近大半年是四十几的，长期在五十范围波动，那么这就是入场，入场对他提炼一下有什么要点？你在建立整个交易系统入场第一部分去选用什么信号，去作为自己的信仰啊，自己信就好，前面已经说了，任何一种方式都不排斥，基本面技术面形态K线技术指标都行，只要自己信任，那为什么要自己信任。这里面还牵扯到一个话题，执行力的问题。很多人都知道，在程序化交易系统的时候，他的一个执行力因为是电脑，电脑上满足系统我就下单进去。不满足就不下单，电脑中的执行力是百分之一百，那么人去进行一个交易，也可以提高自己的执行力，就是我的执行也挺高的，甚至有时候偶尔违反自己的交易系统，但是我大致知道我自己的一个标识是在哪里，我自己什么单子是应该做的，什么单子不应该做这个点是清清楚楚的。&/p&&p&那么选用自己信任的交易方式会提高自己的执行力。我今天如果交给大家假突破的一些交易系统ok，我虽然长期验证下来，这套系统他是有效的，但是对于各位，他可能不会深深的去信任他的内在的核心，那么可能在执行的过程当中会有怀疑。一旦有怀疑，整个执行力就相对会打折扣，选用自己信任的一个方式，侧面的也能帮助自己提升一个执行力。这是入场部分。&/p&&p&仓位，有了入场指导我们做多做空，我们仓位应该是多少，仓位这个东西，其实还真的是仁者见仁智者见智吧，比方今天同样是一百万，我们亏了可能会比较心痛，但是如果我交给王思聪话，他可能只不过是一顿饭钱的而已啊。那能放在同样的标尺下，同样一百万去衡量。这个仓位是多还是少，就像我们期货界的大佬傅海堂，经常是用满仓的交易方式去交易，你能说他是错的么，不能。他自己是能承受的，但是对于我们不能承受，我昨天是和几个朋友喝酒，就这样一杯白酒，我喝到后面是夜里凌晨睡不着，身体很热，一直出汗，但是对于我有一些朋友来说的话，一瓶白酒再加几瓶啤酒都没问题，个人有各自的承受力。我对于酒的一个承受力非常非常底的，那我对仓位的承受力可高可低，就是自己的一个评分标准，并没有唯一的标准，那么有句话说的非常好，什么是好的仓位，就是你下到一定仓位之后，自己在夜里还能安心睡觉，这就是一个好的仓位，这个仓位可以是所谓你总的资金百分之十，也可以是资金百分之五十生甚至总资金的满仓，都可以。你只要睡得着就行。&/p&&p&有了入场有了仓位之后就是离场。这里还是要回到前面有聊的一个话题——执行力。所谓的执行力，他在入场，我们说到要选择一种信任的方式去做一个执行，那么离场同样是这样的方式，能达到执行力的百分之一百的那么离场同样出现的方式，我们这里才会引申出。另外的话就是一致性，今天我们我们可能在K线的指标选择入场，那么明天我们在设置离场标准同样是根据K线，这样前后才会一次性。万万不可做的是今天我通过基本面的方式入场，明天用一个技术面方式离场。入场用什么方式入场，离场就用什么方式，今天我可以用基本面方面方式入场，那么拜托明天也用基本面方式离场啊。离场这个话题前面也有聊。通过一致性这个问题，这里可以再补充一下。前面在关于入场部分还可以有一个一致性，教大家采用一种自己可以信任的方式去进行一个交易，但是这种交易方式千万不能变。&/p&&p&为什么我不能像一些大佬一样去在这个时候市场赚钱，我想来想去，可能建立规则是一个捷径了，这个捷径是给我一个非常好的一个回报。我在建立规则之后半年回本，随后一直稳定，这个规则给我的力量就是入场和离场信号的一致性仓位相对适中，随后入场又是始终相信某一种交易系统交易指标反复不断的去执行。给我的回报胜率是百分之五十，但是这个盈亏比是有的，因为我是趋势跟踪系统啊，赢了的比较多，输了一点点，那么这套系统就是一个正向盈利系统。&/p&&p&这就是前面三个部分入场，仓位、离场，还有是风控。风控其实也是一个相对概念。他跟仓位一样是一个相对概念。很多人去设置交易系统的时候，或者说是对外去发生一个产品的时候都会有一个这个清盘线。那么风控是什么？风控就是你能够承受多少钱的亏损。一套交易系统就这几样东西，入场、仓位、离场、风控。&/p&&p&来源：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.niumoney.com/news/notice_103485.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&张敏康：怎样构建自己的交易系统- 牛钱网&/a&&/p&
如果问大家在整个社会里边哪个组织是非常有规矩的，那么相信大家都会知