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深圳市易信科技有限公司
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电话：86-1
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以上信息为搜了网系统自动收录，如有侵权，请发申请邮件及相关证明到，搜了网会在两个工作日内删除。深圳市易信成科技股份有限公司反馈意见回复_易信成(836187)_公告正文
深圳市易信成科技股份有限公司反馈意见回复
公告日期：
深圳市易信成科技股份有限公司
并国泰君安证券股份有限公司
关于易信成挂牌申请文件反馈意见的回复
全国中小企业股份转让系统有限责任公司：
贵司 《关于深圳市易信成科技股份有限公司挂牌申请文件的第一次反馈意见》
（以下简称“反馈意见”）已收悉。深圳市易信成科技股份有限公司与主办券商
国泰君安证券股份有限公司已会同北京市君泽君（深圳）律师事务所、天职国际
会计师事务所（特殊普通合伙），对反馈意见所提出的有关问题逐项进行落实，
并出具如下回复。
一、 如无特别说明， 本报告中的简称或名词释义与公开转让说明书中的相同。
二、本报告中的字体代表以下含义：
？ 黑体： 反馈意见所列问题
？ 宋体： 对反馈意见所列问题的回复、说明及核查意见
？ 楷体加粗： 对公开转让说明书进行补充披露、更新
说明..............................................................................................................2
目录..............................................................................................................3
一、 公司特殊问题................................................................................... 4
二、申报文件的相关问题....................................................................... 32
一、 公司特殊问题
1、公司目前租赁的房产没有办理产权证。请主办券商、律师核查以下事项
并发表明确意见：（1）房产的权属是否清晰，是否存在权属纠纷或潜在纠纷；
（2）房产对于公司正常生产经营的重要性；（3）无法办理产权证的原因，是否
存在完全无法办理的问题，补办事项的进展及是否可行、可预期；（4）分析公
司存在的风险、相应的风险管理措施及其有效性、风险可控性，量化发生房屋拆
迁将给公司带来的搬迁费用和经济损失；（5）以上事项是否影响公司的持续经
（1）房产的权属是否清晰，是否存在权属纠纷或潜在纠纷
回复：根据公司提供的资料并经核查，截至本反馈报告出具之日，公司共
租赁房产 3 处，具体情况如下：
出租方 房产位置 有无产权证
深圳市福达嘉业商
贸有限公司
深圳市龙华新区民治街道南贤商业广场
深圳市福达嘉业商
贸有限公司
深圳市龙华新区民治街道南贤商业广场
B 座 1101A
重庆市九龙坡区科创路65号渝高广场B
座 1 单元 10-3 房屋
2015 年 11 月 25 日，出租方深圳市福达嘉业商贸有限公司（根据深圳市龙
华向南股份合作公司出具的证明文件， 确认同意授权深圳市福达嘉业商贸有限公
司对前述房屋租赁进行出租、管理；公司签订的部分租赁合同已在相关部门进行
了备案）与公司签订《解除合同协议书》，一致同意解除双方于 2015 年 4 月 8
日就深圳市龙华新区民治街道南贤商业广场 B 座 1003A 房产签订的《商务楼租
赁合同书》。根据该《解除合同协议书》的约定，自解除之日起，原《商务楼租
赁合同书》约定的权利义务终止；双方互不承担违约责任。
根据《中华人民共和国物权法》的规定，不动产权属证书是权利人享有该不
动产物权的证明。公司现租赁的位于深圳市龙华新区民治街道南贤商业广场 B
座 803、1101A 两处房产（以下简称 803、1101A房产）因历史原因无产权证书，
存在权属瑕疵。
综上，公司租赁的房产权属存在瑕疵，存在权属纠纷的风险。但截至本反馈
回复之日，公司租赁的该房产不存在权属纠纷。
（2）房产对于公司正常生产经营的重要性
回复：因公司的主营业务是为电信营运商宽带客户存量经营提供专业服务，
公司现有租赁场所主要用于日常办公，存放的固定资产较少，即使现有的办公地
点因拆迁或者其他因素需要搬迁，但因租赁地点可替代性较强，公司的搬迁成本
较低，该事项不会对公司现有经营造成重大影响。据此，公司对该房产不存在重
（3）无法办理产权证的原因，是否存在完全无法办理的问题，补办事项的
进展及是否可行、可预期
回复：根据深圳市龙华向南股份合作公司（现已更名为深圳市民治向南股份
合作公司）出具的声明文件，由于历史遗留原因，公司租赁的 803、1101A房产
无法办理产权证书。
经查询全国企业信用信息网，向南公司企业类型为股份合作公司，出资人为
集体股（由深圳市民治向南集体资产管理委员会持有）、合作股（由郭文斌等村
民持有）。另经项目组的查询了解，深圳特区在城市建设过程中，存在较多城中
村，城中村村委会一般会成立股份合作公司，并在集体土地上进行厂房或房屋建
设，由此深圳特区存在相当多因为历史原因无法办理房产证书的小产权房。
（4）分析公司存在的风险、相应的风险管理措施及其有效性、风险可控性，
量化发生房屋拆迁将给公司带来的搬迁费用和经济损失
回复：鉴于公司租赁的 803、1101A 房产无产权证书，如该等房产被政
府决定征收或因产权问题产生纠纷，公司存在不能正常使用租赁房产的风险。
2015 年 12 月 18 日，出租方深圳市福达嘉业商贸有限公司向公司出具书面
声明，声明如因房产权属原因导致公司无法继续使用租赁房产，公司的相关损失
由出租方赔偿。此外，2015 年 12 月 20 日，公司控股股东、实际控制人孙雷出
具书面承诺，承诺如在租赁合同有效期内，公司所租赁的房屋因产权瑕疵、被强
制拆迁、发生各类纠纷等原因导致公司无法继续使用，其愿以个人财产无条件全
额承担公司因此产生的损失。
根据公司的提供的搬迁方案，因公司现有经营场所主要为日常办公，搬迁主
要为办公电脑，桌椅、办公用品等，公司预计总共不超过 10 车能完成所有物品
的搬迁，在 2 天内能完成所有的搬迁工作，可以在节假日完成，不会影响业务和
办公，总共费用不超过 5 万元。
公司办公区域附近写字楼供应充足，租金价格合理，如遇场地拆迁，公司有
能力在短期内寻找替代办公场地，保持业务的持续稳定。
综上所述，我们认为，公司发生房屋拆迁将带来的搬迁费用和经济损失对公
司影响较小，且出租人、实际控制人承诺承担因租赁厂房不能使用致使公司造成
的损失。上述事宜不会对公司生产经营造成严重不利影响，公司采取的相应风险
管理措施有效，风险具有可控性。
（5）以上事项是否影响公司的持续经营能力
回复：公司现有租赁场所主要用于日常办公，即使现有的办公地点因拆迁或
者其他因素需要搬迁，但因租赁地点可替代性较强，公司的搬迁成本较低，公司
对租赁房产不存在重大依赖。虽然上述房产存在权利瑕疵，但公司实际控制人孙
雷已承诺承担因租赁厂房拆迁致使公司搬迁而造成的损失， 出租方深圳市福达嘉
业商贸有限公司向公司出具书面声明， 声明如因房产权属原因导致公司无法继续
使用租赁房产，公司的相关损失由出租方赔偿。
故公司现有租赁房产事项不会对公司经营造成重大影响， 不会影响公司的持
续经营能力。
2、请主办券商核查:（1）公司股东深圳天使谷金融服务有限公司是否属于
私募投资基金及应办理登记备案程序：（2）天使谷管理人办理登记备案的最新
回复：根据天使谷的说明，其为私募投资资金，因其向工商部门递交申请办
理变更名称及经营范围，变更后方向中国基金业协会申请登记备案，因此天使谷
目前尚未办理备案手续。
根据公司提供的资料，2015 年 12 月 23 日，天使谷已完成其工商变更，具
体如下：（1）名称由“深圳天使谷金融服务有限公司”变更为“深圳天使谷资
产管理有限公司”；（2）其经营范围变更为“一般经营项目：受托资产管理、
投资管理（不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目）；企
业管理策划；投资咨询、企业管理咨询（以上均不含限制项目）； 股权投资；
受托管理股权投资基金（不得从事证券投资活动，不得以公开方式募集资金开展
投资活动；不得从事公开募集基金管理业务）。 （以上各项涉及法律、行政法规、
国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。许可经营项
目：无。”天使谷现持有深圳市市场监督管理局于 2015 年 12 月 23 日核发的统
一社会信用代码为 18387J 的《营业执照》。
同时，天使谷出具声明，承诺工商变更完成后，天使谷及其管理人将进行
私募基金备案，预计备案完成在 2016 年 1 月。
3、公司存在对中国联通的依赖。请主办券 商和律师核查（1）报告期向中
国联通各分公司的销售情况、合作模式，补充说明并披露该客户的获取方式、交
易背景、定价政策和销售方式；（2）分析客户对象构成稳定性及未来变化趋势，
说明是否符合公司的行业与产品经营特征；（3）综合客户依赖风险对公司持续
经营的影响、公司的风险管理措施及实施效果、公司的竞争优劣势、公司的订单
获取情况等事项对公司的持续经营能力发表意见。
（1）报告期向中国联通各分公司的销售情况、合作模式，补充说明并披露
该客户的获取方式、交易背景、定价政策和销售方式；
回复：我们通过与公司董事长、董秘、财务总监进行访谈，了解公司的销售
环节与流程；核查大额销售合同、查阅财务报表，走访 2015 年销售占比前五大
客户，了解公司与中国联通各分公司的销售情况、合作模式、客户的获取方式、
交易背景、定价政策和销售方式等内容。
1）公司的客户主要集中在中国联通各地分公司， 2013 年度、2014 年度和
月， 前五大客户的销售收入占公司营业收入的比例为77.09%、 55.33%、
56.08% ，公司来自于联通下属各地分公司的总营业收入占公司营业收入的比例
为 93.32%、95.31%、93.13%。公司业务存在客户依赖的情况。
报告期内，公司主要客户情况如下：
占全部营业收入的比
中国联通呼和浩特市分公司 1,199,135.85 21.19
中国联通汕头市分公司 739,898.08 13.08
中国联通惠州市分公司 532,996.58 9.42
中国联通江门市分公司 467,666.31 8.26
中国联通珠海市分公司 233,932.77 4.13
合计 3,173,629.59 56.08
2014 年度 营业收
占全部营业收入的比
中国联通呼和浩特市分公司 1,824,833.49 20.48
中国联通江门市分公司 974,871.94 10.94
中国联通惠州市分公司 929,025.47 10.42
中国联通绍兴市分公司 645,259.86 7.24
中国联通金华市分公司 557,118.38 6.25
合 计 4,931,109.14 55.33
2013 年度营业收
占全部营业收入的比
中国联通绍兴市分公司 1,982,043.68 30.28
中国联通江门市分公司 1,236,278.50 18.89
中国联通宁波市分公司 805,412.32 12.3
中国联通惠州市分公司 583,997.24 8.92
中国联通云浮市分公司 438,296.11 6.7
合 计 5,046,027.85 77.09
根据公司提供信息， 报告期内与公司合作中国联通各地分公司客户情况见下
2013 年 2014 年 2015 年 1-7 月
中国联通绍兴市分公
中国联通呼和浩特市
1 中国联通呼和浩特市分公司
中国联通江门市分公
中国联通江门市分公
2 中国联通汕头市分公司
中国联通宁波市分公
中国联通惠州市分公
3 中国联通惠州市分公司
中国联通惠州市分公
中国联通绍兴市分公
4 中国联通江门市分公司
中国联通云浮市分公
中国联通金华市分公
5 中国联通珠海市分公司
中国联通汕头市分公
中国联通宁波市分公
6 中国联通重庆市分公司
中国联通肇庆市分公
中国联通乐山市分公
7 中国联通云浮市分公司
中国联通珠海市分公
中国联通珠海市分公
8 中国联通绵阳市分公司
中国联通金华市分公
中国联通汕头市分公
9 中国联通中山市分公司
中国联通潮州市分公
中国联通云浮市分公
10 中国联通肇庆市分公司
中国联通梅州市分公
中国联通肇庆市分公
11 中国联通金华市分公司
中国联通清远市分公
中国联通泸州市分公
12 中国联通遂宁市分公司
中国联通潮州市分公
13 中国联通佛山市分公司
中国联通佛山市分公
14 中国联通莆田市分公司
中国联通清远市分公
15 中国联通潮州市分公司
中国联通莆田市分公
16 中国联通清远市分公司
中国联通中山市分公
17 中国联通绍兴市分公司
中国联通河源市分公
18 中国联通河源市分公司
中国联通揭阳市分公
19 中国联通揭阳市分公司
中国联通梅州市分公
根据上表分析：公司业务稳步发展，客户构成稳定。2013 年公司与 12 家联
通各地分公司开展业务合作，2014 年公司与 20 家中国联通各地分公司开展业务
合作，与 2013 年比较，公司 2014 年新增中国联通分公司 8 家，没有客户流失，
客户流失率为 0%。 截至 2015 年 7 月 31 日公司与 19 家联通各地分公司开展业务
合作，与 2014 年比较，公司新增联通客户 3 家，流失客户 4 家，客户流失率为
20 %。2015 年 8 月-11 月 30 日，公司流失中国联通客户 1 家，新增联通客户 2
家，联通客户数量保持 20 家。整体而言，公司与联通的业务合作保持稳定。
公司与联通各分公司的合作模式：报告期内公司主营业务收入主要来自于联
通各地分公司，公司与联通分公司签订合作协议，联通根据公司存量客户服务绩
效统计每月固网宽带续费率情况， 根据每月续费率指标按照合同约定确定每月应
付业务代理费用，公司与联通各分公司合作属于收益分成形式。
2）客户的获取方式、交易背景、定价政策和销售方式：
公司主要客户是中国联通下辖各地分公司，业务销售模式主要是直销为主，
一般通过两种方式，分别是直接谈判和招标投标。在双方签订合作框架协议后确
定合作细节。
①直接谈判
公司负责销售的高级管理人员或市场部大区经理直接与客户进行洽谈，商讨
合作模式并且签订框架协议确定合作细节。公司凭借相关行业积累的项目经验、
良好的市场口碑和广泛的市场资源， 或通过行业合作伙伴介绍接触到运营商相关
部门，公司以先进的运营模式与运营理念，为客户提供一系列的技术方案满足客
户需求。获得客户的认可后，双方洽谈合作条款，签订合约并安装设备系统。
②招标投标
公司通过客户推荐、合作伙伴介绍、口碑宣传等渠道获取招标信息，在获得
招标资格后按照招标项目的要求编写并提交招标书。 最后由招标单位选定符合项
目要求的投标单位。目前公司合作的客户主要通过直接谈判方式获取，未来的销
售方式有采用招标投标方式的可能。
以上公司销售方式披露内容详见公开转让说明书“第二节公司业务”之“五、
公司商业模式”之“3、销售模式”部分。
通过与公司董秘、销售部门访谈补充披露信息如下：公司与联通公司业务合
作始于 2012 年，先从广东各地市为突破口，与各地联通分公司开展固网存量业
务经营，公司于 2012 年 9 月开拓了江门市场，11 月开拓了惠州、汕头、云浮市
场。2013 年公司开拓了广东其他地市，以及浙江绍兴、金华市场；2014年公司
开拓了四川、福建、内蒙等市场。大多合作城市的固网续费率有所提升，公司
宽带存量经营服务可以为联通带来经营收入与绩效的提升，从而增加了运营商
对公司的粘性。目前运营商经营压力不断增加，存量经营业务合作将越来越密
以上内容已在公开转让说明书“第二节公司业务”之“一、公司主要业务、
主要服务及用途”之“（二）公司主要产品、服务及用途”部分择要补充披露。
公司定价政策主要依据宽带存量经营效果的指标：续费率制定。
报告期内公司主营业务收入主要来自于联通各地分公司，公司与联通分公司
签订合作协议，联通根据公司存量客户服务绩效统计每月固网宽带续费率情况，
根据每月续费率指标按照合同约定确定每月应付业务代理费用。。
续费率是衡量公司宽带存量经营效果的重要指标，公司与营运商的合同约定
了续费率的计算方法。包年宽带用户年度整体续费率=（本年度到期整体续费用
户数+提前续费整体用户数+以前年度到期续费整体用户数）/（提前续费整体用
户数+以前年度到期续费整体用户数+本年度到期整体用户数）*100%。
以上公司定价政策披露内容详见公开转让说明书“第二节公司业务”之“六、
所处行业基本情况”之“（二）公司主要产品、服务及用途”之“1、固网宽带
存量经营业务”部分。
公司与联通的交易背景：
基于宽带市场已经从增量发展阶段进入存量发展阶段， 存量经营成为联通公
司减少客户流失，延长宽带客户产品生命周期的重要手段。
比较近三年的固网宽带用户增速，固网宽带新增用户增速已从 2012 年的
17.40%显著放缓至 2014 年的 6.12%，宽带市场已经从增量发展阶段进入存量发
展阶段。在存量经营模式下，减少客户流失，延长宽带客户产品生命周期，成为
宽带存量发展的重点。
存量经营已经成为电信行业的普遍共识。 在初期的垄断阶段， 用户自然增长，
服务处于被动响应，此阶段以成本为导向；之后，进入价格竞争阶段，以销售为
导向，竞争压力驱动主动服务；现在是存量经营的阶段，以客户维系为导向，以
提升价值为特征，服务成为核心竞争力。从应对竞争来看，无论是发展难易程度
还是成本代价，存量客户尤其是中高端存量客户都是竞争对手重点争夺的对象；
从自身发展来看，增量市场空间越来越有限，存量客户的稳定和提升是保持收入
增长的关键。
以上公司与联通的交易背景披露内容详见公开转让说明书 “第二节公司业务”
之“六、所处行业基本情况”之“（一）公司所处行业概况”之“1、行业基本
情况”之“（3）固网宽带存量经营业务的行业情况”内容和之“4、影响行业发
展的有利因素和不利因素”部分。
（2）分析客户对象构成稳定性及未来变化趋势，说明是否符合公司的行业
与产品经营特征
回复：我们通过与公司董事长、董秘、财务总监进行访谈，了解公司的销售
环节与流程；核查大额销售合同、查阅财务报表，走访 2015 年 1-7 月销售前五
大客户，分析客户对象构成稳定性及未来变化趋势。
根据公司提供的中国联通各地分公司客户情况表分析：公司业务稳步发展，
客户构成稳定。2013 年公司与 12 家联通各地分公司开展业务合作， 2014 年公
司与 20 家联通各地分公司开展业务合作。与 2013 年比较，公司 2014 年新增联
通分公司 8 家，没有客户流失，客户流失率为 0%。截至 2015 年 7 月 31 日公司
与 19 家联通各地分公司开展业务合作，与 2014 年比较，公司新增联通客户 3
家，流失客户 4 家，客户流失率为 20 %。2015 年 8 月-11月 30 日，公司流失联
通客户 1 家，新增联通客户 2 家，联通客户数量保持20 家。整体而言，公司与
联通的业务合作保持稳定。
除以上联通固网存量经营业务，2015 年 10 月 16 日公司与银橙（上海）信
息技术有限公司签订数据分析与挖掘合作协议， 标志公司业务多元化取得实质性
进展。基于以上分析，公司与联通公司业务合作整体保持稳定，新业务拓展取得
一定成效。
未来公司将加大营销力度，积极拓展新增客户，分散客户集中风险，公司正
在逐步开展与济南移动、青岛移动、山东电信、贵阳电信、广州铁通等合作接洽，
今后销售渠道需要扩展到全国范围，业务要覆盖三大电信营运商，从而逐步降低
对联通的依赖程度。
公司在稳步拓展固网宽带存量经营业务同时，积极发展新业务，力争实现业
务多元化，客户多元化。目前公司推出居家养老平台，正在甘肃、陕西等地市场
推广。平台由公司与民政局共同打造，并依托公司在电信行业的积累，通过运营
商渠道推广和发展。2015 年 10 月 16 日，公司利用上网行为分析技术，已与银
橙（上海）信息技术有限公司签订数据分析与挖掘合作协议，有望近期落实双方
的合作。 公司将结合自身的技术优势与营运商的运营经验， 加强投入， 创新产品，
实现客户多元化。
随着宽带技术的发展和宽带资费的下降， 宽带市场已经从增量发展模式进入
存量发展模式，在存量发展模式下，如何减少客户流失，延长宽带客户产品生命
周期，防止存量客户被其他运营商争夺就成为宽带存量发展的重中之重。在存量
经营模式下，电信营运商开始转变为“以客户为中心”的管理模式。公司顺应中
国联通固网宽带存量经营策略，在联通授权下，利用技术手段和系统支撑对经营
区域的联通宽带用户数据进行挖掘分析，对用户上网行为分析，利用网络营销与
电话营销相结合的方式为存量宽带用户实现续约， 提升联通宽带存量客户续费率，
帮助联通固网宽带业务占有更多的市场份额，提高营业额，提高用户对联通的感
知度及满意度。公司客户结构稳定，客户流失率较低，公司经营行为符合固网宽
带存量经营业务的行业与产品经营特征。
综上：公司与中国联通合作客户构成稳定，流失率较低，公司与联通公司业
务合作整体保持稳定。公司在稳步拓展固网宽带存量经营业务同时，积极发展新
业务，力争实现业务多元化，客户多元化，并取得一定成效。公司经营行为符合
固网宽带存量经营业务的行业与产品经营特征。
（3）综合客户依赖风险对公司持续经营的影响、公司的风险管理措施及实
施效果、公司的竞争优劣势、公司的订单获取情况等事项对公司的持续经营能力
发表意见。
回复：我们通过与公司董事长、董秘、财务总监进行访谈，查阅公司新签合
同，了解公司风险对策，复核公司风险管理措施落实情况。
1）针对客户依赖风险公司采取对策为：①随着宽带技术的发展和宽带资费
的下降，宽带市场已经从增量发展模式进入存量发展模式，在存量模式下电信营
运商将十分重视如何保有存量客户。公司顺应中国联通固网宽带存量经营策略，
通过公司固网宽带存量用户综合解决方案开展存量客户经营， 三年来有效的提升
了联通固网宽带存量用户续费率，为联通降费增效做出贡献，公司的专业服务，
对于联通推进固网存量经营有价值。 公司与中国联通集团下属分公司合同多为框
架合同，合作关系较为长期、稳定。
在此基础上， 公司将加大营销力度， 积极拓展新增客户， 分散客户集中风险，
公司正在逐步开展与济南移动、青岛移动、山东电信、贵阳电信、广州铁通等合
作接洽，今后销售渠道需要扩展到全国范围，业务要覆盖三大电信营运商，从而
逐步降低对联通的依赖程度。
②公司在业务上积极创新，积极发展新业务，实现业务多元化，客户多元
化。目前公司推出居家养老平台，正在甘肃、陕西等地市场推广。平台由公司
与民政局共同打造，并依托公司在电信行业的积累，通过运营商渠道推广和发
展。2015年 10 月 16 日，公司利用上网行为分析技术，已与银橙（上海）信
息技术有限公司签订数据分析与挖掘合作协议，有望近期落实双方的合作。公
司将结合自身的技术优势与营运商的运营经验，加强投入，创新产品，实现客
户多元化。
以上客户依赖风险及对策披露内容详见：公开转让说明书“第四节公司财
务”之“十三、公司主要风险因素及应对措施”之“二、客户集中导致的风险”
2）公司 2015 年新签合同情况：
公司名称 签约时间 服务内容
中国联合通信有限公司市重庆分公
2015 年 1 月 20 日 宽带续约业务
中国联合通信有限公司汕尾市分公
2015 年 9 月 20 日 宽带续费业务
中国联合通信有限公司赤峰市分公
2015 年 11 月 23 日
宽带客户网页推送系
中国联合通信有限公司遂宁市分公
2015 年 10 月 14 日 宽带续费业务
银橙（上海）信息技术有限公司 2015 年 10 月 16 日
宽带用户数据分析与
公司固网存量经营客户新签约四家联通分公司；根据公司的说明，公司与
银橙（上海）信息技术有限公司签订数据分析与挖掘合作协议，公司利用银橙
（上海）信息技术有限公司提供的客户数据为其提供数据分析及挖掘服务，以
上标志公司业务多元化取得实质性进展。 公司正在按照风险管理措施落实各项
经营计划。
2）公司竞争优劣势：
1 公司优势
A.技术优势：
公司对运营商固网宽带存量经营方面可以提供整体的解决方案， 覆盖前期技
术和后期运营两块内容，并根据运营商的需求不断开发新的应用。
大数据分析：公司固网宽带存量用户经营上网行为分析技术走在国内前列，
实现精准营销。
B.成本优势：公司信杨推送系统的成本较低，具有比较强的竞争优势。
C.先进的业务模式：公司针对居家养老的需求，成立居家养老事业部，通过
开发APP，将老人、子女、服务公司以及民政局、电信营运商连接到一个管理平
台上，形成老人呼叫服务，公司分配家政公司、服务公司执行服务以及民政系统
监督服务的模式，公司为服务公司开发订单管理系统，方便服务公司进行日常订
单管理以及对服务人员形成评价体系。 目前公司已成功开发了居家养老服务管理
系统平台，现正在甘肃、陕西等地进行市场推广。
2 公司劣势
A.目前公司的规模较小，急需扩充团队，包括研发团队和销售队伍。公司存
在较大的资金缺口，公司将适时安排了股权和债权融资的方式来筹集资金。
B.销售渠道需要进一步扩展。目前公司的业务主要集中在联通公司，业务区
域主要局限在广东、华东等地区，今后销售渠道需要扩展到全国范围，业务要覆
盖三大电信营运商。
以上公司竞争优劣势披露内容详见：公开转让说明书“第二节公司业务”之
“六、所处行业基本情况”之“（三）“公司所处行业地位” 之“3、公司的竞
争优势”和之“4、公司劣势”部分。
基于以上经营对策，我们认为公司固网宽带存量经营业务稳步发展，公司
正在采取措施逐步降低对联通的依赖程度，与银橙（上海）信息技术有限公司
的数据分析与挖掘合作取得实质性进展，居家养老平台业务在稳步推进中。公
司正在按照风险管理措施落实各项经营计划。 未来公司开展的新业务将有利于
公司进一步拓展收入来源，保持公司持续经营能力。
4、请主办券商和律师核查杭州信杨通信技术有限公司和深圳市鑫玺宝网络
技术有限公司办理注销手续的最新进展，是否存在潜在纠纷。
回复：根据 2015 年 11月 18 日杭州市滨江区国家税务局出具的《杭州市滨
江区国家税务局税务事项通知书》，杭州信杨通信技术有限公司已被核准注销国
税。根据 2015 年 9 月 18 日深圳市龙华新区地方税务局出具的《深圳市龙华新区
地方税务局注销税务登记通知书》，深圳市鑫玺宝网络技术有限公司已被核准注
销税务登记。截至本反馈意见出具之日，上述事项均不存在潜在纠纷。
5、报告期公司业绩波动较大，最近一期发生亏损。（1）请公司补充披露收
入波动及亏损的原因；（2）请主办券商核查公司报告期后合同签订情况、公司
与老客户合作的稳定性或新客户开拓情况，同行业主要竞争对手情况，公司核心
竞争优势、截至 11 月 30 日的总资产、净资产、营业收入、净利润及现金流情况
等，论证公司是否具有成长性，并对公司是否满足“具有持续经营能力”的挂牌
条件发表意见。
（1）请公司补充披露收入波动及亏损的原因
回复：①报告期内公司的收入情况如下:
项 目 2015 年 1-7 月
比例 （%）
主营业务收
5,658,209.56 99.98 8,912,332.58 100.00 6,545,958.62 100.00
其他业务收
915.39 0.02
合 计 5,659,124.95 100.00 8,912,332.58 100.00 6,545,958.62 100.00
报告期内，公司的营业收入主要来源于主营业务收入，其他业务收入占比
较小。主营业务收入构成中，主要系固网宽带存量客户经营服务收入。
公司2013年、2014年、月营业收入分别为6,545,958.62元、
8,912,332.58元和5,659,124.95元，2014年收入较2013年增加2,366,373.96元，
增长比例为36.15%，主要系2014年公司加大市场推广力度以及服务技术进一步
成熟，与中国联通的合作取得进一步发展，新增中国联通呼和浩特市分公司、
中国联通中山市分公司、中国联通泸州市分公司等8个分公司，2014年度新增加
的8个中国联通分公司，给公司带来的收入金额为2,928,683.40元，推动销售收
入的增长。
月5,659,124.95元，月营业收入为5,151,737.34元，
月较月增加507,387.61 元，增长比例为9.85%，
月收入增长主要系公司新增中国联通遂宁市分公司、中国联通绵阳市分公司和
中国联通重庆市分公司等，给公司带来的营业收入金额为409,128.99元。
②报告期内公司利润情况如下：
项目 2015年 1-7 月 2014年度 2013 年度
2014年较上
2,804,513.30 4,508,559.98 3,811,913.02 696,646.96 18.28
-9,800,728.07 1,376,372.46 751,838.39 624,534.07 83.07
-9,788,533.84 1,427,140.69 748,386.97 678,753.72 90.70
净利润 -9,766,803.75 1,433,314.82 759,025.34 674,289.48 88.84
8,632,972.87 -- --扣除股
-1,133,830.88 1,433,314.82 759,025.34
2015 年 1-7 月公司出现大幅度亏损，主要原因：①2015 年 5 月实施股权激
励方案，确认股份支付费用金额为 8,632,972.87 元所致;②公司在业务扩张的
同时，加大业务转型吸收杭州信杨研发人员，管理人员和研发人员 2015 年 7 月
末较 2014 年末增加 24 人，导致人工成本大幅度上升，2015 年 1-7 月管理人员
和销售人员薪酬较 2014 年度增加 800,322.31 元；③2015 年 1-7 月新增中介服
务费 263,207.55 元，公司 2015 年启动全国中小企业股份转让系统挂牌工作支
付的相关费用。
以上内容已在公开转让说明书“第四节公司财务”之“四、报告期利润形
成的有关情况”择要补充披露。
（2）请主办券商核查公司报告期后合同签订情况、公司与老客户合作的稳
定性或新客户开拓情况，同行业主要竞争对手情况，公司核心竞争优势、截至
11 月 30 日的总资产、净资产、营业收入、净利润及现金流情况等，论证公司是
否具有成长性，并对公司是否满足“具有持续经营能力”的挂牌条件发表意见。
回复：我们查阅了公司新签合同，查阅公司财务信息，对公司董事长、董
秘、财务总监进行访谈获得以下信息：
1）公司与联通的业务合作保持稳定，新客户开拓取得预期进展，公司有
持续的新签订单。
根据公司提供的资料，公司 2015 年 7 月 31 日后新签合同情况：
公司名称 签约时间 服务内容
中国联合通信有限公司汕尾市分公司 2015 年 9 月 20 日 宽带续费业务
中国联合通信有限公司遂宁市分公司 2015 年 10 月 14 日 宽带续费业务
中国联合通信有限公司赤峰市分公司 2015 年 11 月 23 日
宽带客户网页推送系统服
银橙（上海）信息技术有限公司 2015 年 10 月 16 日 用户数据分析与挖掘合作
公司固网存量经营客户新签约四家联通分公司，其中中国联通重庆市分公
司于 2015 年 7 月前签约。 中国联通遂宁市分公司 2015 年 1-7 月已有业务合
作，于 2015 年 10 月 14 日办理完毕合同流程，正式签约。
根据公司提供的中国联通各地分公司客户情况表分析：公司业务稳步发展，
客户构成稳定。2013 年公司与 12 家联通各地分公司开展业务合作，2014 年公司
与 20 家联通各地分公司开展业务合作，与 2013 年比较，公司 2014 年新增联通
客户 8 家，没有客户流失，客户流失率为 0%。截至 2015 年 7 月 31 日公司与 19
家联通各地分公司开展业务合作，与 2014 年比较，公司 2015 年新增联通客户 3
家，流失客户 4 家，客户流失率为 20%。2015 年 8 月-11月 30 日，公司流失联
通客户 1 家，新增联通客户 2 家，联通客户数量保持20 家。整体而言，公司与
联通的业务合作保持稳定。
除以上联通固网存量经营业务，2015 年 10 月 16 日公司与银橙（上海）信
息技术有限公司签订数据分析与挖掘合作协议， 标志公司业务多元化取得实质性
进展。公司已成功开发了居家养老服务管理系统平台，现正在甘肃、陕西等地进
行市场推广。综上，公司与联通公司业务合作整体保持稳定，公司新客户开拓取
得预期进展。
2）与同行业主要竞争对手对比，公司拥有系统和技术优势
由于电信运营商固网宽带存量经营业务是一个细分市场，目前进入该市场，
以固网宽带存量经营业务为主业，并具有一定技术竞争力的企业不多。
市场上主要竞争对手描述，见下表：
竞争对手名称 情况介绍
深圳市傲天通信
傲天位于深圳市南山区,经营项目：大数据商业应用服务、大数据技术服
务。 傲天 2004 年进行大数据商业应用服务， 通过大数据为实现精准营销，
以电信宽带续约销售为核心。
部分地市电信分公司固网宽带存量经营存在与传统业务代理商的竞争，代
理商重点以宽带、手机新增客户业务为主，同时自身开发客户的存量续费业务
可以由代理商继续维系，这些代理商的营销手段主要是店面营销为主，个别代
理商采取电话营销方式，没有运营系统和营销网络，代理商有本地化，规模小
公司是较早进入固网宽带存量经营，共拥有 9 套系统进行支撑，包括推送系
统、互动系统、大数据分析系统、派单监管系统、在线支付系统、CRM智能管
理系统、在线客服系统、呼叫中心系统、宽带全生命周期管理系统。是行业中少
数多系统支撑的固网宽带存量经营公司。 公司提供固网宽带存量经营的全套解决
方案，手段丰富。同时公司不断加强技术力量、运营力量，提升服务能力，在管
理模式、市场渠道等方面显著提升，扩大市场份额，持续提升行业地位。公司将
借助整合外部资源，科技政策扶持和资本市场力量，拓展融资渠道，实现公司实
力、市场份额、行业地位的持续提升。
傲天通信只有大数据分析系统，没有其他系统进行支撑，没有线上运营与线
下运营相结合的模式，无法实现网页推送等服务。
以上内容已在公开转让说明书“第二节公司业务”之“六、所处行业基本情
况”之“（三）公司所处行业地位”部分择要补充披露。
3）公司核心竞争优势较为突出
经过三年的发展， 公司已经成为利用大数据分析与应用实现精准营销的企业，
在运营商宽带存量经营用户大数据分析这一细分行业处于领先地位， 运营商宽带
存量经营竞争优势明显。
①技术优势
公司致力于大数据分析研发、运营，培育了一支成熟、专业、高素质和高效
率的研发团队，公司大数据分析技术处于行内领先地位，已取得一项国家发明专
利，十二项软件著作权，在运营商用户上网行为大数据分析、推送领域相对竞争
对手有较明显的技术优势。 同时公司的系统稳定、 高效， 形成客户对公司的信赖。
此外对于运营商用户行为大数据分析需要设备接入到运营商的核心路由， 为了保
证核心路由的安全，要求服务提供商有强大的技术实力，并有在运营商成功运行
几年的经验，进入的壁垒比较高。
②商业模式优势
公司通过用户上网行为大数据分析为运营商固网宽带存量经营提供服务， 实
现对用户的精准营销，达到存量用户的保有、保值、增值的目的，这个商业模式
是公司在行业中较早使用，也是现在市场上效果较好的一种模式。
③人才优势
公司致力于大数据分析研发、运营，培育了一支成熟、专业、高素质和高效
率、有创新能力的研发团队和运营团队，公司十分重视人才梯度建设，培养了一
批后备人才团队，并经常组织技术交流等活动。
④品牌影响力
公司通过三年运营，在中国联通各地市公司运营的效果较好，在联通体系内
树立了较好的声誉，形成自己的品牌效应，越来越多的中国联通各地市公司联系
公司为之运营。
以上公司核心竞争优势披露内容详见公开转让说明书“第二节公司业务”之
“三、公司所依赖的关键资源”之“（七）公司核心竞争力”部分。
4）公司 2015 年亏损主要系股权激励确认股份支付费用及加大投入所致
截至 2015 年 11 月 30 日公司财务数据（未经审计）：
根据公司提供财务数据： 截止日， 公司总资产11,393,412.74
元，净资产 10,456,700.30 元；公司 2015 年 1-11 月营业收入为 9,041,975.33
元，2014 年 1-11 月营业收入金额为 8,463,595.41 元，同比增长 6.83%，2015
年 1-11 月 净 利 润 为-11,788,420.33 元 。公 司 2015 年 1-7 月 净 利 润 为
-9,766,803.75 元，扣除非经常性损益后净利润为-1,146,025.11 元。
公司 2015 年 1-11月业绩亏损主要系公司业务规模扩张的同时加大新业务投
入，新增管理人员和研发人员，人工成本大幅度上升，新的收入在报告期内暂未
实现，使 2015 年 1-11 月经营出现亏损，此外公司于 2015 年 6 月实施股权激励
方案，确认股份支付费用金额为 8,632,972.87 元，公司将股权激励费用一次性计
入当期损益并列为非经常性损益。 2015 年 1-11月新增中介服务费 873,174.57 元，
公司 2015 年启动全国中小企业股份转让系统挂牌工作支付的相关费用。
5）公司短期现金流较为紧张，但存在客观原因且公司已采取措施予以完善
公司 2015 年 1-7 月经营活动产生的现金净流量为-964,810.21 元，根据公
司提供的 2015 年 1-11 月份的现金流量表，公司经营活动产生的现金净流量为
-5,281,464.67 元。公司现金流比较紧张，主要原因如下：第一，公司与中国
联通呼和浩特市分公司合作协议已于 2015 年 2 月 28 日到期，新的合作协议于
2015 年 11 月 30 正式签订，在此期间双方继续开展业务合作，但合同未签订前
中国联通呼和浩特市分公司暂不能支付款项； 第二， 公司 2015 年 9 月份股改后，
因公司名称变化及公司营业执照、税务登记证、组织机构代码变更为统一社会
信用代码，部分中国联通分公司无法及时支付款项，导致短期内公司部分应收
款回款较慢；第三，公司正处于业务扩张和转型期，固定资产投入较大，管理
人员及研发人员增加导致公司费用大幅增加。如果未来现金流不能得到改善，
将会对公司的持续经营能力造成影响。
公司已与相关中国联通分公司加强沟通，加大收款力度；公司实际控制人孙
雷已出具声明，承诺在合法合规及符合公司内控制度要求的前提下，结合易信
成经营所需，为易信成提供资金支持，支持方式包括但不限于追加投资、提供
股东借款、担保或其他资源。经股份公司董事会决议，2015 年 12 月 18 日，公
司控股股东孙雷无息借款于公司 50 万元，借款期限为半年。（上述内容已在公
开转让说明书风险揭示等部分择要补充披露。）
据此，公司短期内现金流较为紧张，但公司已采取措施予以改善。
6）公司预期 2016 年经营情况将得到改善
公司业务性质决定新业务开拓从接触洽谈到落实合作的时间较长， 运营商合
同审批流程较长。2015 年固网宽带存量经营新拓展区域包括：公司与内蒙古赤
峰市、巴彦淖尔盟、福建泉州市、福州市、深圳市等地联通分公司已经建立合作
意向，预计明年初能取得成效。以上项目如能落实，预计公司 2016 年合作地市
会有所增加。
公司加大对居家养老业务和大数据业务的研发投入，2015 年 7 月 31 日后新
增 5 项软件著作权。
证书号 获取方式 软著号 申请名称 发表时间
第 1122139 号 原始取得
易信成在线客服营销管理系统
第 1119441 号 原始取得
易信成宽带运营系统 V1.0
第 1122945 号 原始取得
易信成大数据分析管理系统
第 1117572 号 原始取得
易信成居家养老服务营运平台
管理系统 V1.0
第 1114241 号 原始取得
易信成居家养老政务管理系统
公司 2015 年增加了研发人员和管理人员支出，大数据业务在 2015 年 11 月
份开始正式试运行，在此之前一直处于投入阶段，居家养老业务业务仍处于投
入期，产生较大费用支出。公司与甘肃兰州电信的合同有望在近期正式签署。兰
州居家养老服务合同落实后，可望增加公司明年的营业收入。此外公司大数据应
用业务也取得进展，2015 年 10 月 16 日公司与银橙（上海）信息技术有限公司
签订数据分析与挖掘合作协议。
固网存量经营业务方面：公司于 2015 年 9 月、11 月新签了中国联通汕尾市
分公司、赤峰市分公司的合作协议，续签了中国联通呼和浩特市分公司的合作
协议。预计 2016 年公司现有管理结构可以覆盖 2016 的项目运营，以上列举的合
作协议如能有效落实， 可望促进收入增长， 公司的经营状况将会得到进一步改善。
综上所述，公司与联通的业务合作保持稳定，新客户开拓取得预期进展，报
告期后公司有持续的新签订单；公司与同行业主要竞争对手对比，拥有系统和技
术优势，公司核心竞争优势较为突出。公司 2015 年出现经营性亏损主要系股权
激励确认股份支付费用、加大投入所致；公司出现的现金流紧张存在客观原因，
公司已通过加强沟通、股东临时借款等方式逐步予以完善；公司预计 2016 年经
营情况将得以改善。据此，公司业务具有成长性。
以上内容已在公开转让说明书“第二节公司业务”之“三、公司所依赖的关
键资源”和之“十三、公司主要风险因素及应对措施”部分择要补充披露。
综上，主办券商通过核查认为，公司 2015 年出现亏损、现金流较为紧张，
上述事项可能会对公司经营造成影响（公开转让说明书已进行相应风险提示），
但公司上述事项均存在客观原因，且公司已采取措施予以完善，实际控制人亦出
具了承诺。公司业务在报告内有持续的营运记录，公司按照《企业会计准则》的
规定编制并披露报告期内的财务报表， 并由具有证券期货相关业务资格的会计师
事务所天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的审计报
告。 据此， 公司满足 《全国中小企业股份转让系统挂牌条件适用基本标准指引 （试
行）》中关于持续经营能力的要求。
6、报告期公司关联方采购占比较大。（1）请公司补充披露关联方采购的
必要性定价依据及公允性，未来是否持续，并分析是否对关联方存在依赖；（2）
请主办券商核查上述事项， 并对公司是否存在关联方依赖以及关联采购事项是否
影响公司业务完整性和持续经营能力发表意见。
（1）报告期内关联交易的必要性、公允性以及持续性，对关联方存在依赖
根据审计报告并经核查，报告期内公司发生的关联采购情况如下：
①采购商品、接受劳务的关联交易
关联方名称
关联交易定价方
式及决策程序
占同类交易金
额的比例（%）
杭州信杨通信技术有限
参考市场定价
关联方名称
关联交易定价方
式及决策程序
占同类交易金
额的比例（%）
杭州信杨通信技术有限公
参考市场定价 619,718.96 38.49
②关联方资产转让、债务重组情况
关联交易内
占同类交易金额的比例
杭州信杨通信技术有限
采购系统及
其硬件设备
5,128,205.13 100.00
3 关联方采购的必要性、公允性和依赖性
公司采购杭州信杨通信技术有限公司（以下称“杭州信杨”）技术服务的
必要性为：经核查，报告期内，公司与主要是从事运营商固网存量经营业务，
在固网存量经营过程中，需要运用关联方杭州信杨的系统和技术，以上技术为
杭州信杨独有，公司需向杭州信杨采购技术服务，报告期内公司采购关联方的
劳务是必要的。
公司采购杭州信杨采购设备的必要性：公司在做宽带存量经营过程中，需
要用到推送系统对所有存量用户进行推送到期提醒等，该系统设备是提升宽带
续约率的一个工具，并且公司互动系统、大数据分析系统是依托于推送系统进
行数据处理，故推送系统是公司业务开展必不可少的手段之一，公司在发展每
一个地市的业务都需要增加信杨网络信息推送服务系统 V3.0 及其硬件设备。公
司采购该等设备主要系为消除与杭州信杨的关联交易，并解决对供应商杭州信
杨的依赖。报告期内，杭州信杨为公司实际控制人孙雷之母亲参股（其持股比
例为 20%）并任执行董事、总经理的关联公司，为公司关联方。公司采购上述设
备后，可减少与杭州信杨发生关联交易；同时公司通过购买其设备，可以降低
对供应商杭州信杨的依赖，报告期内公司采购关联方的设备是必要的。
价格的公允性：报告期内公司向杭州信杨购买的服务，暂无相关的市场可
比价格，但是杭州信杨系统是公司报告期内主营业务所需的主要系统；2014 年
9 月公司向杭州信杨购买的信杨网络信息推送服务系统 V3.0 及其硬件设备，价
格是每套 20 万元，参考 2013 年 8 月杭州信杨销售给无关联的第三方联通揭阳
市分公司“基于网页内容的客户行为分析和服务软件”及其硬件设备一套价格
是 28.8 万元，公司购买系统价格略低于市场价格，但并未损害公司及股东的利
依赖性：报告期内，杭州信杨为公司主要供应商，公司对其具有依赖性。
公司已通过购买系统及其硬件设备方式消除对杭州信杨的依赖。同时，杭州信
杨目前正在注销手续，未来将不会与公司发生关联方采购，因此我们认为，公
司对杭州信杨的采购未来不具有持续性。
以上内容已在公开转让说明书“第四节公司财务”之“八、关联方、关联方
关系及重大关联交易”部分择要补充披露。
（2）关联方依赖以及关联采购事项影响公司业务完整性和持续经营能力。
公司采购内容包括技术服务、服务器、电子设备及配件。公司前五大供应商
占比集中度较高，占比均为 100%，其中杭州信杨通信技术有限公司为公司实际
控制人孙雷之母亲参股 （其持股比例为 20%） 并任执行董事、 总经理的关联公司，
该公司为公司的主要供应商。由于历史原因，关联方采购的占比较高，关联方采
购内容主要是技术服务和电子设备。公司存对杭州信杨采购依赖情况。
为公司正常经营发展需要，同时避免关联交易，公司于 2014 年 9 月从杭州
信杨处购入网络信息推送服务系统V3.0及其硬件设备30套， 合同价5,128,205.13
元（不含税），已办理资产交割手续；杭州信杨的主要研发团队成员袁石勇、郭
华军、伊耀勇已于 2015 年 4 月加入公司，成为公司核心技术人员；杭州信杨于
2015 年向公司无偿转让主要无形资产，包括已获授权发明专利一项，软件著作
权九项。经过以上交易，公司拥有了固网宽带存量经营业务的核心技术系统与核
心研发人员，实现技术的独立性。今后《信杨网络信息推送服务软件 V3.0》的
技术升级与系统维护由公司技术人员负责。
由于杭州信杨通信技术有限公司已于 2015 年 6 月停止对外营业，目前正在
办理注销手续，未来公司采购将消除与杭州信杨的关联交易，从而降低关联交易
比率，降低供应商依赖程度。公司未来采购内容主要是服务器、电脑及配件等硬
件产品，这些产品市场供应充足、价格竞争激烈，公司有充分的议价权力，不存
在供应商依赖。
综上：经过以上相关交易，公司拥有了固网宽带存量经营业务的核心技术系
统与核心研发人员，实现技术上独立性和业务完整性，增强了公司的持续经营能
7、报告期公司固定资产大幅增加。（1）请公司结合固定资产的具体内容、
用途、公司产能利用率、产品市场需求增加等情况补充披露公司增加固定资产的
必要性；（2）请公司披露对长期资产的后续投入情况、资金来源，并补充说明
房屋建筑物是否全部取得相关权证； （3） 请公司披露在建工程的详细情况； （４）
请主办券商及会计师结合新增房屋建筑物及机器设备的确认依据及盘点情况补
充核查新增固定资产的真实性及计价准确性，并发表专业意见；（5）请主办券
商及会计师核查公司报告期内在建工程的归集内容， 是否存在将费用资本化的情
形；（6）请主办券商及会计师补充核查在建工程结转固定资产的作价依据，是
否经过工程决算，并结合对公司固定资产、在建工程期末余额的确认情况对公司
是否存在将费用资本化的情形发表专业意见。
（1）请公司结合固定资产的具体内容、用途、公司产能利用率、产品市场
需求增加等情况补充披露公司增加固定资产的必要性；
报告期内，公司采购 30套信杨网络信息推送服务系统 V3.0 及其硬件设备，
主要是公司在做宽带存量经营过程中，需要用到推送系统对所有存量用户进行
推送到期提醒等，是提升宽带续约率的一个工具，并且公司互动系统、大数据
分析系统是依托于推送系统进行数据处理，所以在公司业务开展过程中，推送
系统是公司必不可少的手段之一，在发展每一个地市的业务都需要增加信杨网
络信息推送服务系统 V3.0 及其硬件设备；另一方面，公司向关联方杭州信杨采
购 30 套信杨网络信息推送服务系统 V3.0及其硬件设备，也是为了消除关联交
易并解决公司对供应商杭州信杨的依赖。因此，报告期内公司增加固定资产是
以上内容已在公开转让说明书“第四节公司财务”之“五、公司报告期内报
告期末主要资产情况及重大变动分析”之“（七）固定资产”部分择要补充披露。
（2）请公司披露对长期资产的后续投入情况、资金来源，并补充说明房屋
建筑物是否全部取得相关权证；
公司因业务开展情况，前期通过与运营商的接洽，公司预计 2016 年能开展
山东电信、甘肃联通、贵州联通、云南联通、福建联通的业务，特对固定资产
的后续投入做出计划 ，并签署预计采购 33 套高配置 Yxc00001 定制机服务器的
合同，从 2015 年 8 月至今已采购 12 套，剩余 21 套将在 2016 年公司新合作城
市业务确定合作时采购。已采购的 12 套采购资金来自公司股东增资，剩余 21
套采购资金将来自公司自有资金或股东增资款等。
另经核查，截至本报告出具之日，公司无自有房屋。
以上内容已在公开转让说明书“第四节公司财务”之“五、公司报告期内报
告期末主要资产情况及重大变动分析”之“（七）固定资产”部分择要补充披露。
（3）请公司披露在建工程的详细情况
根据公司提供的说明并经核查，报告期内公司未发生在建工程项目。
（4）请主办券商及会计师结合新增房屋建筑物及机器设备的确认依据及盘
点情况补充核查新增固定资产的真实性及计价准确性，并发表专业意见；
报告期内，公司固定资产情况如下：
项 目 电子设备 其他设备 合计
一、账面原值
1. 日 5,347,089.95 17,375.00 5,364,464.95
2.本期增加金额 281,156.18 3,770.00 284,926.18
3.本期减少金额 -- -- --4. 日 5,628,246.13 21,145.00 5,649,391.13
二、累计折旧 -1. 日 430,012.94 6,535.10 436,548.04
2.本期增加金额 660,942.22 2,389.78 663,332.00
3.本期减少金额 -- -- --4. 日 1,099,880.04 8,924.88 1,108,804.92
三、减值准备
1. 日 -- -- --2.本期增加金额 -- -- --3.本期减少金额 -- -- --4. 日 -- -- --四、日账面
4,537,290.97 12,220.12 4,549,511.09
项 目 电子设备 其他设备 合计
一、账面原值
1. 日 124,628.00 14,332.00 138,960.00
2.本期增加金额 5,222,461.95 3,043.00 5,225,504.95
3.本期减少金额 -- -- --4. 日 5,347,089.95 17,375.00 5,364,464.95
二、累计折旧 -1. 日 30,742.12 3,583.65 34,325.77
2.本期增加金额 399,270.82 2,951.45 402,222.27
3.本期减少金额 -- -- --4. 日 430,012.94 6,535.10 436,548.04
三、减值准备
1. 日 -- -- --2.本期增加金额 -- -- --3.本期减少金额 -- -- --4. 日 -- -- --四、日账面
4,917,077.01 10,839.90 4,927,916.91
项 目 电子设备 其他设备 合计
一、账面原值
1. 日 53,344.00 14,332.00 67,676.00
2.本期增加金额 71,284.00 71,284.00
3.本期减少金额 -- -- --4. 日 124,628.00 14,332.00 138,960.00
二、累计折旧 -1. 日 2,185.89 716.73 2,902.62
2.本期增加金额 28,556.23 2,866.92 31,423.15
3.本期减少金额 -- -- --4. 日 30,742.12 3,583.65 34,325.77
三、减值准备
1. 日 -- -- --2.本期增加金额 -- -- --3.本期减少金额 -- -- --4. 日 -- -- --四、日账面
93,885.88 10,748.35 104,634.23
根据公司的说明并经核查， 公司报告期不存在新增房屋建筑物及机器设备的
情况， 报告期内新增固定资产主要是电子设备 （信杨网络信息推送服务系统 V3.0
及其硬件设备）金额为 5,128,205.13 元，共 30 套，我们检查了采购合同、发票
和付款凭证并进行了现场盘点，对固定资产的折旧进行检查测算，以确认固定资
产的真实性及计价准确性；综上所述，我们确认报告期内公司新增固定资产真实
性以及计价准确性。
（5）请主办券商核查公司报告期内在建工程的归集内容，是否存在将费用
资本化的情形；
根据公司的说明并经核查， 公司报告期内不存在在建工程的归集及费用资本
（6）请主办券商补充核查在建工程结转固定资产的作价依据，是否经过工
程决算，并结合对公司固定资产、在建工程期末余额的确认情况对公司是否存
在将费用资本化的情形发表专业意见
根据公司的说明并经核查， 公司报告期内不存在在建工程结转固定资产的情
形，不存在将费用资本化的情况。
8、公司报告期存在向员工持股平台转让股份价格低于同期外部投资者入股
价格的情形。（1）请公司提供股权激励政策具体内容或相关合同条款；（2）请
公司披露股权激励账务处理对当期及未来公司业绩的影响情况， 影响重大时做重
大事项提示；（3）请主办券商及会计师对股权激励政策的实施是否符合《企业
会计准则第 11 号-股份支付》相关要求以及实施要件发表核查意见；同时对股份
支付公允价值确定依据及合理性， 股权激励费用的核算是否合理及是否符合准则
规定，对股权激励费用在经常性损益或非经常性损益列示，是否符合证监会发布
《公开发行证券的公司信息披露规范问答第 1 号――非经常性损益》 的相关规定
发表意见。
（1）请公司提供股权激励政策具体内容或相关合同条款
2015 年 5 月 28 日，公司召开股东会并作出决议：同意股东孙雷将其持有公
司 19.785%的股权以 138.495 万元人民币的价格转让给受让方深圳市易信天成投
资管理合伙企业（有限合伙）； 同意股东徐Q将其持有公司 2.89%的股权以 20.23
万元人民币的价格转让给受让方深圳市易信天成投资管理合伙企业 （有限合伙） ；
同意股东李云峰将其持有公司 2.05%的股权以 14.35 万元人民币的价格转让给受
让方深圳市易信天成投资管理合伙企业（有限合伙）；同意股东孙雷将其持有公
司 2.2176%的股权以 15.5232 万元人民币的价格转让给受让方深圳市易信鑫成投
资管理合伙企业（有限合伙）；同意股东徐Q将其持有公司 2.5544%的股权以
17.8808 万元人民币的价格转让给受让方深圳市易信鑫成投资管理合伙企业（有
限合伙）；同意股东李云峰将其持有公司 1.308%的股权以 9.1560 万元人民币的
价格转让给受让方深圳市易信鑫成投资管理合伙企业（有限合伙）。
深圳市易信天成投资管理合伙企业（有限合伙）和深圳市易信鑫成投资管理
合伙企业（有限合伙）是专门为激励员工和带来更多业务发展机会设立的企业。
具体如下：
①深圳市易信天成投资管理合伙企业（有限合伙）成立于 2015 年 4 月 20
日，经营场所为深圳市龙华新区民治街道梅龙南贤商业广场 B 座 1003A，执行
事务合伙人是孙雷，注册号是 560。深圳市易信天成投资的普通合
伙人是孙雷，有限合伙人是袁石勇、荀浩、孙峪、程飞、曾文志、贺青雷、蒋晓
华、罗金有、兰华江、伊耀勇、陈辉、郑润华、王桂凤、汤国维、范守平、齐伟、
刘雨、瞿博、罗红君、符春燕、王勇、胡远涛、胡鹏程22 名公司骨干人员和任
姝丽、楼建华、邢向红、朱方明、董韬、李道霞、卫晓丹、林芹、蒋晓华 9 位可
以促进公司业务发展的自然人。
②深圳市易信鑫成投资管理合伙企业 （有限合伙） 成立于 2015 年 5 月 11日，
经营场所为深圳市龙华新区民治街道梅龙南贤商业 B 座 1101B， 执行事务合伙人
是孙雷， 注册号是 580。 深圳市易信鑫成投资的普通合伙人是孙雷，
有限合伙人是孙峪、李晓红、黄琳、符春燕、郑万芬、陈俊诚、李英华、刘梅香、
潘恒 9 名公司骨干人员和关雪、李先枝、何春林、张海安、李保平、彭忠心、高
茂萍、荆莉娟、樊悦、方琴、梁淑雯、林莉娜、谭改金、13 位可以促进公司业
务发展的自然人。
上述股权转让主要系公司股东与合伙企业协商的结果， 股权转让依法经公司
股东会决议，并依法办理工商变更登记。有限公司阶段，公司未对激励机制进行
明确规定，故未设置明确的股权激励政策，在相关合伙协议中未约定相关条款和
公司通过企业员工获得公司股权的形式，使其享有一定的经济权利，使其能
够以股东身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而使其尽心尽力地为公司
的长期发展服务。居于上述目的，公司成立持股平台，员工进行认购。在未来合
适的时候，公司会继续考虑股权激励的模式，对公司员工进行激励，让员工尽心
尽力为公司长期发展服务。
（2）请公司披露股权激励账务处理对当期及未来公司业绩的影响情况，影
响重大时做重大事项提示
2015 年 5 月实施股权激励方案，确认股份支付费用金额为 8,632,972.87 元，
公司将股权激励费用一次性计入当期损益并列为非经常性损益， 2015 年 1-7 月公
司净利润为-9,466,803.75 元，公司预计 2015 年扭亏为盈的机率较小。
公司已在公开转让说明书进行重大事项提示。
股权激励的账务处理对未来公司的业绩不产生影响， 主要系上述股份支付一
次性确认为当期费用，并增加公司资本公积，对未来公司业绩不构成影响。
（3）请主办券商及会计师对股权激励政策的实施是否符合《企业会计准则
第 11 号-股份支付》相关要求以及实施要件发表核查意见；同时对股份支付公允
价值确定依据及合理性，股权激励费用的核算是否合理及是否符合准则规定，对
股权激励费用在经常性损益或非经常性损益列示，是否符合证监会发布《公开发
行证券的公司信息披露规范问答第 1 号――非经常性损益》 的相关规定发表意见。
经核查，深圳市易信天成投资管理合伙企业（有限合伙）和深圳市易信鑫成
投资管理合伙企业（有限合伙）系以每 1.40 元为对价取得公司 1 元的实收资本。
转让给深圳市易信天成投资管理合伙企业（有限合伙）、深圳市易信鑫成投
资管理合伙企业（有限合伙）的实收资本分别为 1,236,250.00 元、304,000.00 元。
参考同期引入外部机构投资者过程中相对公允的股票价格， 每 1 元实收资本的对
价为 12.75 元。因此，公司认为此项员工股权奖励计划构成股份支付，应确认的
股 份 支 付 金 额=（1,236,250.00*59.18%+304,000.00*9.54%）*（12.75-1.40）
=8,632,972.87 元。
根据《公开发行证券的公司信息披露规范问答第 1 号-非经常性损益》的规
定，非经常性损益是指公司发生的与主营业务和其他经营业务无直接关系，以及
虽与主营业务和其他业务相关，但由于该交易或事项的性质、金额和发现频率，
影响了正常反映公司经营、盈利能力的各项交易、事项产生的损益。公司股权激
励费用计入管理费用-股份支付，公司确认的股权激励费用符合非经常性损益的
定义，在非经常性损益列示。
综上所述，我们认为，上述股权激励政策的实施符合《企业会计准则第 11
号-股份支付》相关要求以及实施要件；股份支付公允价值确认依据合理；股权
激励费用的核算合理且符合准则规定，股权激励费用在非经常性损益列示，符合
证监会发布《公开发行证券的公司信息披露规范问答第 1 号――非经常性损益》
的相关规定。
二、申报文件的相关问题
请公司和中介机构知晓并检查《公开转让说明书》等申报文件中包括但不限
于以下事项：
为便于登记，请以“股”为单位列示股份数。
回复：已知悉并严格遵照执行。
（2）请列表披露可流通股股份数量，检查股份解限售是否准确无误。
回复：已知悉并严格遵照执行。在公开转让说明书“二、挂牌股份基本情况
“之“（二）股东所持股份的限售安排及自愿锁定承诺”之“3、本次可进入全
国股份转让系统公开转让的股份情况”列表显示。
（3）公司所属行业归类应按照上市公司、国民经济、股转系统的行业分类
分别列示。
回复：已知悉并严格遵照执行。
（4）两年一期财务指标简表格式是否正确。
回复：经核查，对《公开转让说明书》中披露的最近两年一期财务指标简表
格式进行修改如下：
资产总计（万元） 11,769.21 845.23 208.18
股东权益合计（万元） 1,047.08 279.46 136.13
归属于申请挂牌公司股东
权益合计（万元）
.46 136.13
每股净资产（元） 1.94 2.79 1.36
归属于申请挂牌公司股东
的每股净资产（元）
1.94 2.79 1.36
资产负债率（母公司） 11.03% 66.94% 34.61%
流动比率（倍） 5.50 0.62 2.69
速动比率（倍） 5.06 0.62 2.69
项目 月 2014年度 2013年度
营业收入（万元） 565.91 891.23 654.59
净利润（万元） -976.68 143.33 75.90
归属于申请挂牌公司股东
的净利润（万元）
-976.68 143.33 75.90
扣除非经常性损益后的净
利润（万元）
-114.60 138.25 76.25
归属于申请挂牌公司股东
的扣除非经常性损益后的
净利润（万元）
-114.60 138.25 76.25
毛利率（%） 50.44% 49.41% 41.77%
净资产收益率（%） -30.59% 68.98% 77.31%
扣除非经常性损益后净资
产收益率（%）
-30.92% 66.53% 77.66%
基本每股收益（元/股） -4.31 0.75903
稀释每股收益（元/股） -4.31 0.75903
应收账款周转率（次） 2.43 6.91 10.01
存货周转率（次） 185.17 --- ---经营活动产生的现金流量
净额（万元）
-96.48 39.62 16.87
每股经营活动产生的现金
流量净额（元/股）
-0.22 0.16868
（5）在《公开转让说明书》中披露挂牌后股票转让方式；如果采用做市转
让的，请披露做市股份的取得方式、做市商信息。
回复：已知悉并严格遵照执行。
（6）历次修改的文件均需重新签字盖章并签署最新日期。
回复：已知悉并严格遵照执行。
（7）请将补充法律意见书、修改后的公开转让说明书、推荐报告、审计报
告（如有）等披露文件上传到指定披露位置，以保证能成功披露和归档。
回复：已知悉并严格遵照执行。
（8）申请挂牌公司自申报受理之日起，即纳入信息披露监管。请知悉全国
股转系统信息披露相关的业务规则，对于报告期内、报告期后、自申报受理至取
得挂牌函并首次信息披露的期间发生的重大事项及时在公开转让说明书中披露。
回复：已知悉并严格遵照执行。
根据公司的说明，报告期后，公司发生的重大事项如下：
（1）关联交易：因公司短期资金紧张，经董事会决议，2015 年 12 月 18 日
公司控股股东孙雷无息借款于公司 50 万元，借款期限为半年。本次关联交易的
决策权限与程序符合《公司章程》等内控制度的要求。
（2） 重大采购：2015 年 8 月 26 日，公司与深圳市福田区赛格电子市场威
科特电脑经营部新签《计算机服务器购销合同》，购买 33 套计算机服务器，合
同金额为 989,670 元。
（3）股东名称变更：2015 年 12 月 23 日，公司股东深圳天使谷金融服务有
限公司将其名称变更深圳天使谷资产管理有限公司,将其经营范围变更为“一般
经营项目：受托资产管理、投资管理（不得从事信托、金融资产管理、证券资
产管理及其他限制项目）；企业管理策划；投资咨询、企业管理咨询（以上均
不含限制项目）； 股权投资；受托管理股权投资基金（不得从事证券投资活动，
不得以公开方式募集资金开展投资活动；不得从事公开募集基金管理业务）。
（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须
取得许可后方可经营）。许可经营项目：无。”天使谷现持有深圳市市场监督
管理局于 2015 年 12 月 23 日核发的统一社会信用代码为 18387J
的《营业执照》。
上述事项均已在公开转让说明书相应部分择要进行补充披露。
（9）请公司及中介机构等相关责任主体检查各自的公开披露文件中是否存
在不一致的内容，若有，请在相关文件中说明具体情况。
回复：已知悉并严格遵照执行。
（10）请公司及中介机构注意反馈回复为公开文件，回复时请斟酌披露的方
式及内容，若存在由于涉及特殊原因申请豁免披露的，请提交豁免申请。
回复：公司及中介机构已对反馈回复文件进行审慎检查，不存在由于涉及特
殊原因申请豁免披露的情形。
（11）请主办券商提交股票初始登记申请表（券商盖章版本和可编辑版本）。
回复：已根据要求提交。
（12）若公司存在挂牌同时发行，请公司在公开转让说明书中披露股票发行
事项，于股票发行事项完成后提交发行备案材料的电子文件至受理部门邮箱
shouli@neeq.org.cn， 并在取得受理通知后将全套发行备案材料上传至全国股份
转让系统业务支持平台（BPM）。
回复：公司不存在挂牌同时发行股份情形。
（13）存在不能按期回复的，请于到期前告知审查人员并将公司或主办券商
盖章的延期回复申请的电子版发送至审查人员邮箱， 并在上传回复文件时作为附
回复：已知悉并严格遵照执行。
除上述问题外，请公司、主办券商、律师、会计师对照《全国中小企业股
份转让系统挂牌条件适用基本标准指引（试行）》及《公开转让说明书内容与格
式指引》补充说明是否存在涉及挂牌条件、信息披露以及影响投资者判断决策的
其他重要事项。
回复：根据公司提供的资料、公司出具的声明等并经查阅《全国中小企业股
份转让系统挂牌条件适用基本标准指引（试行）》及《公开转让说明书内容与格
式指引》等相关规定，我们认为，公司涉及挂牌条件、信息披露以及影响投资者
判断决策的相关重要事项已在《深圳市易信成科技股份有限公司公开转让说明
书》、《深圳市易信成科技股份有限公司股份转让尽职调查报告》、本反馈意见
等相关文件中如实披露。截至本反馈出具之日，公司不存在涉及挂牌条件、信息
披露以及影响投资者判断决策的其他重要事项。
（本页无正文，为《深圳市易信成科技股份有限公司并国泰君安证券股份有限公
司关于易信成挂牌申请文件反馈意见的回复》 之深圳市易信成科技股份有限公司
深圳市易信成科技股份有限公司
（本页无正文，为《深圳市易信成科技股份有限公司并国泰君安证券股份有限公
司关于易信成挂牌申请文件反馈意见的回复》 之国泰君安证券股份有限公司签章
项目小组成员签字：
__________ ___________ ___________
陈福凤 李 炯 裴忠慧
__________
项目负责人签字：
______________
内核专员签字：
______________
国泰君安证券股份有限公司
建议及投诉热线：021-&&&&
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