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质押股遭遇大面积跌停 96只股已触警戒线（附名单）
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香港万得通讯社报道，央行&双降&后的首个交易日，A股延续下挫，其中股东股权质押股遭遇暴跌；、、欧浦智网、、等多只理论上已触及平仓线的质押股直接封跌停板。若股指不能有效止跌，未来将会导致越来越多的股票触及质押平仓线，并引发股市下跌连锁效应，其风险不可不察。 据Wind数据统计显示，日至8月26日期间，仍有1033家公司股东股权质押仍未解押。质押当日总市值接近1.65万亿；而截止8月26日，这些质押股权已经缩水至1.28万亿。 按规定，股权质押率一般不超过60%。当前市场主流质押率普遍在30%~40%，即使选择较低的30%质押率来计算，A股大股东股权质押总融资额也高达4962亿元左右。若设150%为警戒线，130%为平仓线的话，截止到26日收盘，触及警戒线的个股已达96家，理论上低于平仓线的个股达到43只。若后续股价继续下行，这些股权质押的公司股东将面临补充质押品或被卖出股票的两难选择，将直接导致其股价继续下行；但同时上市公司股东也有可能展开自救，通过出台利好消息等方法促使股价上涨并脱离预警线。对此，当前面临平仓风险的压力也有望成为未来股价上涨的动力，因此这部分个股风险和机会并存，值得关注。 附股权质押低于警戒线（150%）的个股一览(截止8月26日)： &&&&&&&&&&&&注：比例=质押股份收盘总市值/（质押市值*30%）（假定低于150%为预警线，低于130%为平仓线） 数据来源：Wind资讯
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48小时点击排行【转】股票质押的各种玩法及警戒线平仓线等基础知识
（版权所有：韩二蛋。来源：知乎。）【目前国内股票质押有哪些玩法？】股票质押的玩法多种多样，但归根到底只是个融资方法，花样主要体现在融资动机和投资方向，这里面可真是千变万化。一、股票质押实现创业板借壳上市这里面的股票质押的花样，是质押完全不是为了钱，而是为了完成所有权的转换。参考文章：四公司各施妙招 分步完成曲线借壳.cn/9022519.shtml，可以阅读学习。我见过的一个很牛逼的案例，标的是某创业板股票（前提：创业板目前禁止借壳上市），他们居然靠股票质押借壳上市了。大概流程是这样的：1，大股东将大部分股票（足够变更实际控制人，可分批实现）通过场外质押的形式质押给某资产管理公司（这个资产管理公司实际上是借壳主体的全资子公司），签署的所有协议要公证。（这几个都是非常重要的伏笔）2，大股东拿着这笔钱（实际上就是借壳向大股东支付的成本）愉快地玩耍去了，到期了还不起钱了。3，资产管理公司拿着公证过的协议向法院起诉：根据协议，如果投资人在x期限内无法还款，则质押物归我方所有用来保证资金安全。经过法院审理，确认大股东无法还款，双方同意以此种偿还债务，偿还后不再追究其他责任。法院宣判后，资产管理公司找登记结算机构划转股权、公告。4，以上步骤都是司法程序，划转股权是为了保证出借人资产安全，证监会管不着法院执行，所以。。。到这一步，就以非常巧妙的形式通过股票质押实现了股票所有权的转换。5，风平浪静内外部矛盾都差不多了，开始一通装啊，技术、资产、人员，就一个字：装。大旗一换，新公司成立啦。———————————————————————————————————————————二、股票质押实现杠杆融资股票质押结合定增、或其他手段实现高杠杆融资。例子我不举了，满大街都是例子。方式呢就通过双重质押的形式（业内没有这个术语，二蛋自己编的），把发行股票买的资产质押，再把新发行的股票质押，实现高杠杆融资。1，某上市公司发布公告，定增1亿股，以前20日均价10块为发行价，募集10亿元，收购二蛋牌拖拉机200台，其中向大股东配售0.8亿股。2，大股东用8亿缴纳了募集资金，获得了当时8亿市值的股票。上市公司获得了10亿的拖拉机资产。3，大股东可以把定增锁定的股票质押，按照5折算可以融资4亿元。上市公司把拖拉机资产质押给了二蛋资产管理公司，按照5折算可以融资5亿元。4，这笔钱可以继续投资。如果我们假设大股东和上市公司基本上一帮人的话，那么相当于用10亿的资金买了10亿的资产之后又可以马上融资9亿元。实际上只用了1亿元就换来了10亿的资产，杠杆放到了10倍，9亿资金还能继续做下去。———————————————————————————————————————————三、股票质押辅助完成定增、重组、借壳、资产收购等有很多这样的重大事项需要大笔资金才能实现的，很多股东都暂时拿不出这么多钱。但是如果使用过桥资金先获得股票，之后在把股票质押归还过桥，就获得了大笔股票资产，而成本仅仅是每年的利息而已。因为案例各种各样，我就随便挑选一个：1、二蛋公司准备借壳上市，方案通过审批：要出资7亿元补充借壳的差价和相关费用，再额外缴纳3亿元给上市公司补充流动资金，保障业绩。但是可以获得市值30亿的股票。2、二蛋公司没这么多钱，于是和三蛋证券说：我一旦获得股票，以3折质押融资10亿。3、谈妥后，二蛋公司找了笔过桥的10亿资金，缴纳了款项获得了30亿市值的股票。然后把股票托管到了三蛋证券，又马上质押融资10亿，归还了过桥资金。以后每年还款1亿就可以获得30亿的股票了。定增、重组、借壳上市这类需要股东去缴纳一大笔资金的项目，只有缴纳足额资金才可以获得这些股票，一旦获得股票，你又可以拿股票去质押融资。给钱才有股票，有股票才有钱。而且顺序不能倒置。所以股票质押配合过桥就可以以小搏大，没钱也能拿到股票。现实中有非常多的股东在方案获批以后，都不着急的去缴纳。1、去找金融机构，确定好我一旦缴纳资金获得股票（过桥资金），你要再最短的时间内给我办好股票质押贷款。2、之后再找过桥确定多少钱在什么时候给我准备好头寸。3、涉及的各方都把资金准备妥当后执行资产交割和股票划转。获得股票后股东在最短时间找券商做好了股票质押，把这笔钱还给了过桥资金。实际情况都是先做好后续的，才做资产交割的。———————————————————————————————————————————四、股票质押滚动还款股票质押如果每到期就找人做下一笔，那就相当于你一直在以一定成本长期占用很大一笔资金！举例：1、有10亿股票市值，做了1年期4折股票质押，每年利息8%。2、这样用每年0.32亿的成本就融资4亿元，杠杆倍数12.5倍。3、到期后我换了一家继续做质押融资。这就相当于你一直用1块钱的成本做着12块5的事情。这种标准化业务成本很合理的。———————————————————————————————————————————五、股票质押实现锁定期融资股东通过定增、重组等方式拿了股票是没法卖的。股票质押就给变成了提前获得资金的方式。举例：1、二蛋是某猪名风投，早期投资大蛋游戏，获得8%股权，大蛋游戏很争气上市了。2、二蛋获得了1亿股股票，现在市值是50亿，锁定期1年。3、二蛋着急啊，50多个亿我能投多少项目啊，锁定期1年我怎么投啊。二蛋把股票质押给了三蛋证券，二折融资了10亿，愉快地又投了好多项目。———————————————————————————————————————————六、股票质押补充流动资金、实业投资、收购资产、并购公司等现实中简单的股票质押贷款大部分都是这种要用钱去投向某个地方的。1、二蛋拥有大蛋游戏50亿股权，大蛋还有三蛋汽车、四蛋钢铁。2、四蛋钢铁行业不景气资金快断了，1个月内大额欠款就到期了。3、大蛋游戏搞好一个“二蛋世界“的网游，挺挣钱的。二蛋不想卖股票。4、大蛋把股票质押了，融资的钱都给四蛋钢铁了，先活下去总会有机会。现实中的案例大部分都是投资向的，要么就是有股票向融资投个什么项目，买个什么公司，要么就是资金周转需要。都是比较简单和直接的融资。———————————————————————————————————————————七、股票质押黑科技股票质押是有违约金率的，如果你到期无法还钱是要按天收取罚息的，罚息可以设置得很高，尤其是做场外股票质押的。如果在股票质押到期的时候，哼哼，通过各种手段让股东无法还款，拖一个月、两个月的。而且出现违约和别人要起诉你什么的，你还指望谁愿意接盘继续给你质押融资啊。金融机构的信誉全毁啦。再加上按天手续的高额罚款，还不起钱股票就是别人的了，不同于案例一的是这次是你被陷害的失去了股票。其实这个很平常，万一你资金断裂了你一样要清仓还钱的。如果股票被新资金方接手，又转让给了你的竞争对手。。。———————————————————————————————————————————花样就是这些了，核心拼的就是券商、基金子公司、信托的速度还有后续服务。1、速度：其实大部分的资金还是从银行出，或者金融机构募集的资金。为什么快？因为银行不用管你投向什么，你爱投什么投什么，银行关注的，是你的股票在融资期间会不会跌平仓线。只要不跌破平仓线，对我而言就是没有风险的，因为我可以在二级市场上抛售，收回资金。所以，只要有个券商给我严格盯好股价，我就不用太在意他投向哪里。只要我选择接的这个股票业绩好、经营稳定就行。所以才能在快则1周多2周的时间就办成几个亿的质押贷款。有的机构流程熟悉，银行关系硬，手里的资金方多，做这个超级快，有的就比较慢了。融资只是一方面，后续的综合服务才是券商真正拼的内容。2、后续服务：这个就多了去了，股票质押不怎么挣钱，标准业务毕竟是。关键是你能接触很多上市公司股东，跟上市公司有合作、或者为股东的各种后续需求提供服务，这才是关键，才是赢利点。———————————————————————————————————————————大概参考：现在股票质押的质押率主板5折到6折，一般5折。小盘股或优质创业板股票3折到3.5折，一般3折。中盘股看情况，在3-5折之间。沪深300会更高一点。期限一般半年至2年，只有部分银行券商接受3年。利率比较合理，竞争激烈。———————————————————————————————————————————另外：质押率其实可以通过复杂的交易做到7折，那个又是一回事了（由标准业务变成主动管理业务了）。10市值的股票，5折融资5亿，7折是7亿，2折的差距可以差出去2个亿的资金！这才是最能体现金融机构实力的花样啊！【上市公司股权质押的警戒线比例、平仓线比例、观察期、补仓期、平仓期如何设定？】股票质押其实超级简单，但是你没做过真实一单的话这些公式你根本不会用，我给你拿例子说明吧。实际交易中，一般而言，警戒线和平仓线都是资金方定的，也就是谁实际给钱，根据谁的标准走，资金方大部分都是银行。一般而言，警戒线160%，平仓线140%。你以为只是简单的股票价格乘以以上的数字就完事了吗？NO NO NO，too young too simple.上栗子：1.假设123456号股票的大股东要质押融资，基准价格为10元，质押率为5折，交易数量1亿股，期限为360天。那么：交易价格=10元*50%=5元融资额=5元*1亿=5亿元每年利息=5亿*10%=5000万元2.融资成本为10%，那么初始交易完成后的预警线和平仓线除了要保证本金，还要覆盖全部利息余额，也就是说这个预警线和平仓线要把没还的利息也包括在内，甚至保函违约金（如有）。预警价=5元*（1+10%）*160%=8.80元，预警市值8.80亿平仓价=5元*（1+10%）*140%=7.70元，平仓市值7.70亿这里有一个（1+10%）的计算，不是简单的把5*140%或5*160%就完事了的。这是最简化的情况，还有更复杂的如果涉及到除权除息，如果涉及到对赌（核销部分股票），因为你的基数会变，所以要做对应调整。送红股红利的时候要求连带质押给我们，也就是说你的股票和金额增加了，保证性更强了，相对应的预警价格会适当降低。但是实际操作的时候，因为是承销商去中证登办理，而且有多个账户，实际操作这点极大几率无法实现。如果对赌业绩没完成，核销部分股票，那么就复杂了。我没有遇到过这种情况，我只是说下思路。首先销毁股东持有的没有质押的股权，对现在的交易情况没影响。若全部质押或者不够的情况，这个就要协商了，是每家均摊或者是核销快到期的几家或者其他情况，遇到案例的请通知我，很麻烦。3.一般的股票质押全部都是跟着银行的节奏走的，也就是每个季度底20号是还款日。那么假设第一次还款距初始交易40天，（一般而言计息天数是360天/年为基准），那么预警线和平仓线的价格要下调，因为利息余额减少了。每股利息余额=5元*10%*【1-（40天/360天）】=0.44元预警线=（5元+0.44元）*160%=8.70元，平仓线=（5元+0.44元）*140%=7.62元可以看到，因为付息，预警价格下调了0.1元。4.你以为这样每次付息计算就完事了吗，NO NO NO，too young too simple.这个只是计算的价格，机器盯市的计算公式大致是：动态预警线=【某日收盘价×（初始交易数量+补充质押标的证券数量-部分解除质押标的证券数量+待购回期间内标的证券产生的一并予以质押的权益数量±其他情况导致的质押股数变动情况）+补仓金额-标的证券孳息】/（融资额+违约金+利息余额）≥160%平仓线同理。但是……………是不是把你说晕了，实际执行的话其实只是交易价格一乘就行啦，省心省力。哈哈哈。5.观察期我理解为跌破预警线以后的时期，一般跌破预警线要求2天内补仓，追加质押股票或直接现金补仓。如果不补的话，按天收取罚息，一般为年化18%，一方面要和融资的股东交涉，一方面就开始做应急准备了，严格盯市。6.股价继续下跌收市价跌破平仓线，及时通知，次日就启动应急预案，有两种情况：1，终止交易，股东赎回股票。2，强行该卖就卖。优先采用1，1不行上2。如果股价跌到8.70元股东不愿意现金补仓或无法补仓，然后继续下跌，跌破7.62元，跌到7.5元了。双方协商，因股价下跌终止交易，距上次付息又过了20天。赎回金额=本金+未付利息=5亿+5*10%*（20/360）=5.0278亿还有20天的罚息哦，年化18按天算哦。7.如果股东不赎回，这时候为了预防风险，就可以按照合同在次日强行处置了。流通股直接卖。限售股申请司法冻结，过了限售期直接卖。我见到过一个场外出现无法兑付的案例，采用的处置办法是融资方为了保障资金安全向法院申请冻结股权。因为场外质押没法直接抛售股票。冻结的下场就是如果股东能缓过劲来，就找别人借钱把这笔钱还了，如果还不了就强行处置股票了，协议转让、大宗交易、二级市场抛售就看具体情况了。依然天天收罚息哦。年化18%。理论的临界值的计算公式：【5亿+0.44亿】/7.5=7253万股所以，跌破平仓线2毛钱，要收回本息在理想情况下都要出掉近3/4的仓位，市场抛压比较大的时候，这个值可能会更多。这个情况是极限情况了，发生的概率较低。最大的可能，是上市公司股东找过桥把这笔钱还掉。所以跌破预警线的时候 就要很警惕了。————————————————————————————————————————————7.你以为这样就结束了吗，NO NO NO，too young too simple.实际交易的时候，做这个还是人或系统盯市，计算公式为：预警线=初始交易价格*160%=8元平仓线=初始交易价格*140%=7元理论上8元预警，7元平仓，跌破8元时候通知股东补仓补到8元对应的水平。万一天天跌停，就像这次股灾，如果用现金补仓的话，第一天的补仓资金是：8*10%*1亿=8000万。第二天不到1600万。然后这么滚下去，就问你怕不怕。然后你们知道为什么股灾时候有的股票那么果断停牌了吧。8.还有种办法，找过桥资金赎回股票。之后再以新的基准价格再另外一家券商/基金子公司做股票质押融资，然后归还过桥，不够的部分自己补上。——————————————————————————————————————————以上计算都来自于我个人的手算和理论上的处理方法，有问题请指正，很多复杂案例还没有出过问题，没有处理经验。也欢迎有处置经验的同僚分享下经验。这次股灾像这么爆破下去，整个上市公司就完蛋了，所以在跌到一定水平时候一定会拉回来或者调整平仓补仓政策的。股票质押连环爆破的威力秒杀陪资爆破，绝对是核武器。【7月8日，证监会支持控股股东发的文件，有什么看法？】证监发〔2015〕51号　　中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会：　　为维护资本市场稳定，支持上市公司控股股东、持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员通过增持上市公司股份方式稳定股价，切实维护广大投资者权益，现就相关事项通知如下：　　一、在6个月内减持过本公司股票的上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员，通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式购买本公司股票的，不属于《证券法》第四十七条规定的禁止情形。通过上述方式购买的本公司股票6个月内不得减持。　　二、上市公司股票价格连续10个交易日内累计跌幅超过30%的，上市公司董事、监事、高级管理人员增持本公司股票且承诺未来6个月内不减持本公司股票的，不适用《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》(证监公司字〔2007〕56号)第十三条的规定。　　三、在一个上市公司中拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份的30%的，每12个月内增持不超过该公司已发行的2%的股份，不受《上市公司收购管理办法》六十三条第二款第(二)项“自上述事实发生之日起一年后”的限制。　　四、鼓励上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员在本公司股票出现大幅下跌时通过增持股票等方式稳定股价。　　五、上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持上市公司股票应按照《证券法》、《上市公司收购管理办法》、《上市公司信息披露管理办法》等法律法规相关规定，及时履行报告和信息披露义务。　　六、本通知自印发之日起施行。　　中国证监会　　日————————————————————————————————————之前创业板和中小盘靠杠杆积累的高股价轰然倒塌，在股价被连锁爆破的环节，出现了这样一种现象：配资盘被爆仓，基金大量赎回，股价疯狂下砸而没有买盘。然后跌停的卖不出去，停牌的卖不出去，那怎么办？只能卖流动性好的蓝筹和大盘。这就像一个漏斗一样，如果不堵住蓝筹的这个点，那么股市就完蛋了。国家队先把大盘蓝筹拖住。而且砸钱买蓝筹，国家队左手倒右手，都是自己人，而且买的也都是不能死的大企业。但是中小盘不一样了，屁股决定脑袋，如果不涉及核心风险，优质的票还能救，垃圾的票国家队不会主要去救的，都是真金白银的砸，大家都是捡好得来。都说股市能为上市公司融资输血。途径呢？1、定增募资，依赖资本市场的繁荣。2、股票质押，高市值带来更大的融资额度。不管是股权还是债权的融资，都和市场繁荣息息相关。这时候出现2种情况：1、高质押率的上市公司，和低质押率的上市公司。为什么有的上市公司停牌非常果断呢，去中登查查他们的总质押率你就明白了。而如果质押率低呢，股价跌到地板也无所谓，股东完全可以不管不顾，等跌到地板市场企稳的时候捡回来，等着下拨行情出掉。中小盘股票质押很多很多很多，如果砸下去，大股东的股票质押被爆仓，这个上市公司就完蛋了，如果一大片上市公司的股票质押被爆仓，指数就完蛋了。绝大多数钱都是从银行走出来的，这些上市公司大规模股权质押被爆仓，必然导致银行的坏账率飙升！！！而如此大规模的融资额度，全是基于市值在一定的基础上的，一旦这个系统崩塌，所有的亏损都砸到了银行，而银行接盘这些股票只能处置，所有的流通股继续挂跌停卖出，一卖就是整个股本的5%以上，这是怎样一种天量的砸盘啊。那个时候，大股东的流通股去挂跌停卖出，谁还敢接？股票卖不出去，一直跌下去，银行根本没法收回本金！银行一旦出现大面积的坏账，后果不堪设想。股权融资非常依赖稳定的估值，估值的突然崩塌，股票就是一张纸。大股东们被迫东拼西凑补仓，或者强平，这些都会传导到上市公司后续的投资项目，公司未来发展和已有的各种负债，最终接盘的就是银行和实体经济。我在股市崩盘回家的路上就想，证爸如何组织救援：我当时想的是刻意拉高股价大规模套利的上市公司或股东，涉嫌违规的，挨个叫来谈话：获得的资本利得，按照一定比例形成买盘把自己的股票买回来，要不调查你，用这种形式逼着上市公司自救。结果证爸用比较温和的形式，当然，如果所有中小盘的股东都能一起行动的话，这个力量还是有的，不会一点资金就天天砸跌停板。我只有一点担心的。如果步调不一致，率先复盘的大股东增持，拉升股价，结果基金、配资集中先砸这些票，冲在前面的倒下了。那些躲在后面观望的看了之后又撤退了，最后还是会被揪出来干掉，博弈的后果就是都完蛋。股权质押出现大面积清盘，就是压倒资本市场、造成银行风险的信号。那会，就真的短期内万劫不复了。如果现在的配资盘连续爆仓还能控制在资本市场，那么股票质押的连续爆仓绝对会让实体经济和银行惹祸上身的。国家队的买入节奏，上市公司的自救，对空方力量的打压，发布政策提振士气，一定要踩好点，还像之前的添油战术屁用都没有。————————————————————————————————————&&&& 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汇金财经微信号：mygold678A股首例”强平“已出现！跌破理论平仓线的这些股该长点心了！（附名单）
&&& 上市公司大股东通过杠杆资金增持的股份，已经出现首个被强平的案例。虽然证监会表示，股权质押整体风险不大，对市场冲击有限。但对于单只个股而言，就不好说了。　　首例“大股东增持”被强平　　(,)（月18日晚公告，公司董事长、控股股东、实际控制人顾国平于2015年12月通过德邦慧金1号资管计划增持的841.52万股公司股票已低仓线，由于顾国平未按合同约定补仓，已遭遇强平。该部分股份占占公司总股本的2.13%，上述平仓行为不会造成公司实际控制人易主。　　今日（1月19日）早间，慧球科技开盘一字跌停。午间，慧球科技发布公告称实控人筹划重组，午后停牌。　　据悉，这是A股首例大股东爆仓案。在此之前，还有两家公司大股东质押股权濒临爆仓。　　同样是在1月18日，(,)（002443）紧急停牌，原因是因公司第一大股东金洲集团通过资管计划增持的公司股票，目前已达到止损线。　　1月12日，(,)也公告称，公司控股股东、实际控制人质押给(,)的股票逼近警戒线，公司股票于当日起停牌。　　实际上，随着2016年开年以来A股展开新一轮调整，沪指较2015年12月最高收盘价已跌去20%，上市公司大股东增持的股份也出现了大面积亏损，部分通过杠杆资金增持的股份甚至已出现强平风险。　　多公司逼近质股权押警戒线　　据证券时报数据中心统计，2　　015年1月1日至日，A股共有998家上市公司的股东进行了股权质押。截至目前，尚有956家公司股权质押仍未解押。　　按照行业惯例，在进行股权质押时，一般对主板股票取4折质押率、对中小股票取3折质押率，以股价的160%作为警戒线水平，以股价的140%作为平仓线水平。　　此处，警戒线以质押起始日收盘价*质押折扣*（1+年化融资利率）X160%计算，平仓线以质押起始日收盘价*质押折扣*（1+年化融资利率）X140%计算，年化融资利率取8%，同时，质押价格以质押起始日收盘价作为参考。　　得出的统计结果是：　　截至目前，股价低于理论警戒线的公司有182家，其中107只个股股价跌破理论平仓线。
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如何看待股权质押风险　　一般来说，质押股权踩上警戒线时，质押双方会进行沟通，有股权的补充质押股份，没股权的补现金，或者先偿还一部分融资款项，真正被平仓的并不多见。　　公开资料显示，去年下半年，(,)、(,)等公司的股东就进行了补充质押，还有部分上市公司大股东采用筹集其他资金直接解除质押、集中释放利好、重组甚至停牌等方式进行自救。　　万一股东没有可追加的股份或是资金不足，被质押股权将会被质权人平仓处理，这将导致上市公司的股权结构失去稳定性，更甚者实际控制人将面临更换；另外，随着被质押的股份在二级市场大量抛售，将会对公司股价产生较大的打击。　　(,)指出，2016年A股开年12个交易日跌去了去年底5个月的涨幅，两融平仓及股权质押风险再现，当前仍需谨慎为上，耐心等待市场企稳及底部出现。　　但也有业内人士强调，从交易所到券商层面，对股权质押融资均有较为严格的风控机制；从实践来看，也极少出现“大股东股票质押融资触及警戒线后通过二级市场抛售股票”的情况，投资者不必过度担忧。　　证监会上周公布的数据则显示，场内股票质押业务低于平仓线的融资余额为41亿元，占整体规模的0.6%，多数借款人通过追加担保物等措施消除了平仓风险，目前整体平均履约保障比例约280%。证监会发言人邓舸表示，两融风险整体可控。
（责任编辑：李振梁 HN063）
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