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货币市场基金有什么风险？
（ 14:22:48）
来源：国际金融报
货币市场基金因其较高的流动性和安全性、较稳定的收益等而备受投资者欢迎，但这并不意味货币市场基金没有风险。
　　首先是利率风险。不同于其他投资于股票的基金，货币市场基金单位的资产净值是固定不变的，衡量其表现好坏的标准是收益率，通常只受市场利率影响，收益风险也因此产生。
　　目前美国联邦基金利率已经达到半个世纪以来的最低点，这使得货币市场基金的平均收益率也处于45年以来的低点。现在看来，美联储在近期并不打算调整利率，在此期间，货币市场基金的收益将继续微不足道。以此类推，国内货币市场基金一旦建立，利率风险同样不能忽视。
　　其次是资金转移风险。由于货币市场基金的流动性非常接近银行存款，而收益率一般会超过银行存款，设立货币市场基金，银行存款的搬家可能就会出现。这就关涉到政策如何定位商业银行在货币市场基金中的地位的问题。此外，资金转移的另外一种风险是，证券市场和货币市场的相对走势将导致资金的流动，对于货币市场基金来说，这是一种系统性的风险，难以有效规避，这有赖于相关法律法规对货币市场基金投资的领域的明确界定。
　　最后，需要指出的是，基金业在追求收益率最大化时所可能出现的违规风险，也会出现在货币市场基金中，因此，行业自律的提高和监管的强化都是货币市场基金健康发展所必不可少的。（韩振国）
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货币基金到底有没有风险吗? 小编的意见是，有，任何投资都有风险，只是大小不一。相对其他投资而言货币基金的风险是比较低的。货币市场基金并不承诺本金任何时候都不发生亏损，也不保证最低收益率。
对于货币基金有没有风险，有一半的人认为没有风险的，也有不少人还是认为有风险的，那么货币基金到底有没有风险吗?
小编的意见是，有，任何投资都有风险，只是大小不一。相对其他投资而言货币基金的风险是比较低的，货币市场基金并不承诺本金任何时候都不发生亏损，也不保证最低收益率。货币基金一般来讲，在同时满足下列两个条件时，货币市场基金可能会发生本金亏损：一是短期内市场收益率大幅上升，导致券种价格大幅下跌;二是货币基金同时发生大额赎回，不能将价格下跌的券种持有到期，抛售券种后造成了实际亏损。据有关测算表明，单日货币市场基金发生本金亏损的可能性很小(0.06117%)，如持有一周或者一月，则本金损失的概率接近于0。随着持有期的延长，由于市场风险所导致的亏损概率会降到非常低。而国内货币基金按规定不得投资股票、可转换债券、AAA级以下的企业债等品种，因此发生信用风险的概率更低。货币型基金与其它投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。比如某投资者以100元投资于某货币型基金，可拥有100个基金单位，l年后，若投资报酬是8%，那么该投资者就多8个基金单位，总共108个基金单位，价值108元。综上所述，货币基金是投资于固定收益类产品，虽收益不高，年平均收益可达到2%-3%左右，风险极低，本金安全，适合小额短期投资。想要了解更多财经资讯，请继续关注。
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（责任编辑：韩朝霞）
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赣ICP备号-65余额宝类货币基金风险监管制度研究--《北方工业大学》2016年硕士论文
余额宝类货币基金风险监管制度研究
【摘要】：货币市场基金作为现金管理工具,主要投资于同业存单、短期债券、债券回购等货币市场工具,兼具资本安全性高和流动性好等特点,深受广大投资者青睐。随着互联网平台与货币市场基金的融合,出现了余额宝、微信理财通、苏宁零钱宝等将第三方支付机构作为基金管理公司货币市场基金网络直销的销售平台,通过互联网渠道完成销售基金份额以及销售过程中相关的支付与结算的互联网金融产品,为广大中小投资者提供了新型理财渠道。但是,在极端市场条件下,余额宝类货币基金会面临市场风险、信用风险、流动性风险,甚至由于货币市场基金大规模集中赎回引发系统性风险。因此,应当加强余额宝类货币市场基金的风险监管。对于市场风险,可能引发余额宝类货币基金市场风险的影响因素主要包括实践中余额宝类货币基金受市场利率影响的久期、杠杆率控制策略、“提前支取不罚息”制度,提出可逐步将基金投资组合的平均剩余期限缩短至90天以下、逐步取消“提前支取不罚息”制度等监管建议。对于信用风险,可能引发余额宝类货币基金信用风险的影响因素主要包括实践中余额宝类货币基金投资品种组合选择、比例、信用等级问题,提出合理分散投资、加强基金管理公司信用风险自律监管等建议。对于流动性风险,可能引发余额宝类货币基金流动性风险的影响因素主要包括实践中余额宝类货币基金T+0赎回模式加重期限错配、摊余成本法与影子定价法的缺陷,提出采用浮动净值计价、极端情况下T+0赎回方式转为T+1赎回方式等流动性风险监管建议。
【关键词】：
【学位授予单位】：北方工业大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2016【分类号】：D922.287【目录】：
摘要3-4ABSTRACT4-8第一章 绪论8-10 1.1 研究背景8-9 1.2 研究内容9-10第二章 余额宝类货币基金市场风险监管制度10-22 2.1 余额宝类货币基金的市场风险10-11 2.2 可能引发余额宝类货币基金市场风险的影响因素11-16
2.2.1 久期现状及策略11-12
2.2.2 杠杆率现状及策略12-14
2.2.3 “提前支取不罚息”制度14-16 2.3 我国余额宝类货币基金市场风险监管变化16-19
2.3.1 从严控制久期16
2.3.2 杠杆率限制16-17
2.3.3 “提前支取不罚息”制度17-18
2.3.4 风险准备金制度18-19 2.4 美国货币基金市场风险监管规定19-20 2.5 我国余额宝类货币基金市场风险监管制度完善建议20-22
2.5.1 久期限制20
2.5.2 “提前支取不罚息”制度不应当突然取消20-21
2.5.3 风险准备金制度21-22第三章 余额宝类货币基金信用风险监管制度22-31 3.1 余额宝类货币基金的信用风险22-23 3.2 可能引发余额宝类货币基金信用风险的影响因素23-27
3.2.1 投资品种组合选择问题23-24
3.2.2 投资组合中各品种比例问题24-26
3.2.3 投资品种的信用等级问题26-27 3.3 我国余额宝类货币基金信用风险的监管变化27-28
3.3.1 界定货币基金可投资对象范围27
3.3.2 可投资对象比例限制27-28
3.3.3 信用评级制度28 3.4 美国货币基金信用风险监管规定28-30 3.5 我国余额宝类货币基金信用风险监管制度完善建议30-31第四章 余额宝类货币基金流动性风险监管制度31-44 4.1 余额宝类货币基金的流动性风险31 4.2 可能引发余额宝类货币基金流动性风险的影响因素31-38
4.2.1 T+0赎回模式加重基金期限错配问题31-34
4.2.2 暂停或延缓赎回34-36
4.2.3 摊余成本法与影子定价法的缺陷36-38 4.3 我国余额宝类货币基金流动性风险监管变化38-41
4.3.1 暂停或延缓赎回监管38-39
4.3.2 征收赎回费用39-40
4.3.3 加强流动性管理40-41 4.4 美国货币基金流动性风险监管规定41-42 4.5 我国余额宝类货币基金流动性风险监管制度完善建议42-44第五章 结论与展望44-46 5.1 主要结论44 5.2 研究展望44-46参考文献46-48致谢48
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