新三板挂牌_百度百科
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新三板挂牌
三板市场起源于2001年&股权代办转让系统&，最早承接两网公司和退市公司，称为&旧三板&。2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为&&。日，发展为全国中小企业股权转让系统。
新三板挂牌新三板设立
新三板，即是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，简称全国股份转让系统。
在三板挂牌的公司大致可分为两类：一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司，即老三板，日，经中国证监会批准，中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》，代办股份转让工作正式启动，日第一家股份转让公司挂牌。为解决退市公司股份转让问题，日起退市公司纳入代办股份转让试点范围。
在代办股份转让系统挂牌的另一类公司是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采取协商配对的方式进行成交，即新三板。新三板针对的是在创立初期、有一定产品、有一定模式、处于发展初期的股份制公司。2006年1月，经国务院批准，中关村代办系统股份报价转让试点正式启动，其主要目的是探索我国多层次资本市场体系中场外市场的建设模式，探索利用资本市场支持高新技术等创新型企业的具体途径。
日，国务院常务会议决定，将新三板试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。12月13日，国务院《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板试点正式扩大至全国。
新三板挂牌挂牌资质
新三板被誉为创业板上市企业的孵化器，可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力，同时，通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
截至2009年6月，共有85家企业参与试点，其中已挂牌和通过备案企业57家，正在备案企业10家，年底挂牌企业预计将超过80家，挂牌公司涵盖了软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业，有9家挂牌公司完成了共10次的定向增发股份，融资4.66亿元，平均市盈率16.38倍。
新三板挂牌挂牌条件
股份有限公司申请股票在新三板挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件：
1、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
2、业务明确，具有持续经营能力；
3、公司治理机制健全，合法规范经营；
4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
5、主办券商推荐并持续督导；
6、全国股份转让系统公司要求的其他条件。[1]
新三板挂牌发展历程
2006年1月，经国务院批准，股份报价转让系统（新三板前身）在中关村科技园区开展试点；
2011年底，新三板挂牌公司达102家；
2012年8月，上海张江、武汉东湖和天津滨海纳入试点范围；2012年底，挂牌公司突破200家；
2013年1月，全国股份转让系统公司揭牌，新三板由区域性试点转变为面向全国的正式运行；
日，国务院常务会议决定，将新三板试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。12月13日，国务院《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板试点正式扩大至全国。[2]
新三板挂牌挂牌流程
第一步：初步尽职调查与股份改制
1、确定主办券商及其他中介机构，签订协议
2、各中介机构初步尽职调查，确定改制方案
3、会计师进场审计，出具改制专项审计报告、验资报告
4、律师协助企业准备公司章程、发起人协议等文件，评估机构出具评估报告
5、召开创立大会，发起设立股份公司
6、工商登记变更手续
第二步：申报材料制作
1、会计师出具两年一期审计报告
2、律师完成法律尽职调查，出具法律意见书
3、主办券商组成项目组进行全面尽职调查，制作尽职调查工作底稿、尽职调查报告、公开转让说明书等申报材料
第三步：券商内核
1、公司内核小组进行审核，出具内核意见
2、项目组根据内核意见，修改和补充备案文件
3、出具推荐报告
第四步：报送申请材料，审核挂牌
1、向全国股份转让系统公司报送挂牌申请材料
2、全国股份转让系统公司对材料进行审查，出具反馈意见
3、主办券商组织企业及其他中介机构进行补充核查，回复反馈意见
4、全国股份转让系统公司审查通过（挂牌）
5、报证监会核准（公开转让）
6、申请股份简称及代码，股份初始登记，挂牌
新三板挂牌流程
新三板挂牌团队组成
（一）挂牌公司协调小组：主要负责与中介机构协调、外部事项沟通、资料与整理、信息传达等工作。
（二）主办券商：总协调人，负责整个挂牌方案的策划实施、材料组织、中介协 调及与监管机构的沟通；挂牌后持续督导、做市。
（三）会计师事务所：负责对最近两个会计年度及一期财务报表的审计、验资；协助公司规范会计核算制度、完善财务内控体系。
（四）律师事务所：保证改制和挂牌过程的合法合规性；负责法律文件的审核和起草；协助公司完善法人治理结构。
（五）资产评估机构：负责有关改制、增资以及资产买卖时的资产评估事宜，以保证相关资产作价的公允性。[3]
新三板挂牌挂牌时间
审批时间短、挂牌程序便捷是新三板挂牌转让的优势，其中，企业申请非上市公司股份报价转让试点资格确认函的审批时间为5日；推荐主办券商向协会报送推荐挂牌备案文件，协会对推荐挂牌备案文件无异议的，出具备案确认函的时间为五十个工作日内。除此之外，企业申请新三板挂牌转让的时间周期还依赖于企业确定相关中介机构、相关中介机构进行以及获得协会确认函后的后续事宜安排。
新三板挂牌投资风险
投资新三板挂牌的股票，可能带来巨大财富，但也可能让投资者面临风险：面对新三板上市评估，新三板扩容可能带来的风险。在评估前的新三板挂牌的公司大多属于较优质的企业，投资风险相对较小。而在评估后的新三板挂牌的企业质量参差不齐，投资风险较大；我国仅规定新三板挂牌公司可参照上市公司信息披露标准来进行评估，自愿进行更为充分的信息披露。亦即，我国对新三板挂牌公司信息评估要求限制小，弹性大，投资风险更大。
作为中国特色多层次资本市场的重要组成部分，新三板投资方法研究是一个全新课题，需要我们不断实践和探索，并逐步加以总结与完善。
就股票投资理论和方法论而言，由于新三板市场生态的特殊性，投资新三板挂牌股票的方法与沪深交易所有显著区别，主要体现在基于市场流动性的操作模式、基于企业成长性的价值判断和基于管理制度的系统性风险控制等方面，通过对企业价值和市场波动情况做出正确评估和判断，以达成持续、稳健获利的目标。
新三板挂牌分析方法
投资者应该正确理解和综合应用、、等分析方法，重点针对企业价值、成长性与安全边际，以及市场、制度、价值演化等方面，进行动态分析，客观判断，谨慎决策。
新三板挂牌准入门槛
（一）合格投资者
（1）客户账户内前一交易日日终资产总值（含资金、证券、基金、券商理财）在500万以上；
（2）两年以上证券投资经验（含新三板交易经验）。
2、一般法人
注册资本在人民币500万以上的法人或实缴出资总额在人民币500万以上的合伙企业。
3、特殊法人
集合信托计划、证券投资基金、银行或券商理财产品、其他监管部门认可的产品或资产。
（二）受限投资者
公司挂牌前股东、持有公司股份的股东、已参与新三板交易的股东。[4]
．新三板投融资网．[引用日期]
．中国证券监督委员会．[引用日期]
．东方财富网．[引用日期]
．投贝网[引用日期]
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新三板公司
新三板公司是指中关村高新技术园区内进入代办股份转让系统挂牌交易的非上市股份有限公司。“”公司的创业板征程并非坦途。据上证报资讯数据部统计。目前共有7家“新三板”公司锁定创业板上市，除北陆药业外，有4家公司的上市申请获受理，但一直未见“上会”，合纵科技等2家公司尚未递交申请。。[1]
新三板公司概念
1.企业规模总体偏小
2.企业经营运作良好
3.企业所属行业广泛
4.相对集中，自然人股东为主
5.重视技术开发，具有核心竞争力
新三板公司公司概念
7月26日，创业板申报开闸首日，、紫光华宇、等3家“新三板”公司同时向证监会递交创业板IPO申请。资料显示，佳讯飞鸿主营通信领域新技术、新产品，拟发行不超过2100万股，2008年净利润为3123.95万元，基本每股收益0.50元；紫光华宇主营电子政务领域的相关产品开发、平台建设及应用系统整合集成，拟发行1850万股，2008年归属母公司净利润3808.46万元，基本每股收益0.73元。
其后，博晖创新于日向证监会提交创业板IPO申请，日收到受理通知书。该公司拟公开发行2560万股，募集资金用于北京光电公司综合研发基地项目。创业板IPO申请也于11月18日收到证监会受理通知书，拟发行不超过840万股，募集资金1亿元用于系列工业以太网交换机扩建等5个项目。
最终，捷足先登的是北陆药业，于日挂牌上市，成为首家成功转投创业板的“新三板”公司。2010年11月份世纪瑞尔成功转为创业板，这坚定了新三板公司闯关创业板的决心
此外，星昊医药的创业板上市环保审核已通过环保部审查，拟公开发行2000万股、募集资金约1.3亿元用于原料药、药物制剂生产线扩建项目和精益化药物研发中心建设项目。创业板上市议案刚获董事会通过的合纵科技成为第7家冲刺创业板的“新三板[2]
的数据显示，2009年上半年，58家“新三板”公司共实现营业收入25.59亿元，同比增长12%；归属于母公司股东的净利润2.15亿元，同比增长32%。其中，有22家公司符合创业板上市的财务要求。
新三板公司投资分析方法
作为中国特色多层次的重要组成部分，新三板投资方法论研究是一个全新课题，需要我们不断实践和探索，并逐步加以总结与完善。
就股票投资理论和方法论而言，由于新三板市场生态的特殊性，投资新三板的方法与沪深交易所有显著区别，主要体现在基于市场流动性的操作模式、基于企业成长性的价值判断和基于管理制度的系统性风险控制等方面，通过对企业价值和市场波动情况做出正确评估和判断，以达成持续、稳健获利的目标。
在投资分析方法论方面，有代表性的方法主要包括：、、等。这三种分析方法基于完全不同的理论体系和逻辑结构，其主要研究对象，只侧重于市场运作的某一特定方面或者范畴，都有其合理性和局限性，但对于探讨股市投资的方法和对策，又都具有参考价值。它们的理论基础、前提假设、范式定位、基本策略各不相同，在实际应用中既相互联系，又有重要区别。
新三板公司新三板公司分层
目前，根据新三板公司“盈利性、成长性、流动性”三个方面的指标，暂时分为和两个层级，但无论对于基础层还是创新层公司，投资新三板既有可能为投资者带来巨大财富，又有可能让投资者面临巨大风险，这也是新三板市场设置较高的投资者准入门槛的重要原因。
因此投资者应该正确理解和综合应用、、等分析方法，重点针对企业价值、成长性与安全边际，以及市场、制度、价值演化等方面，进行动态分析，客观判断，谨慎决策[3]
．金股街[引用日期]
．投贝网[引用日期]
．全国中小企业股份转让系统官网．[引用日期]
清除历史记录关闭新三板是什么？新三板流动性到底有多么重要？
新三板流动性到底有多么重要
&&新三板系列分析文章之一百四十九
本文刊登在日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。
& & & 随着新三板分层的落地，期待已久的正式分层，将在6月27日正式完成。如此重大的事情，市场参与者本应额首相庆，苦苦等待一年多好不容易落地。但是，啃哥身边更多的朋友却抱怨起来，因为没有看到分层后创新层企业流动性立即改善的明显征兆。
啃哥有时候真不想反驳。没分层的时候市场很多声音在催促分层。好不容易分层了，又在催促创新层交易活跃起来。真有点像现在的父母们从子女大学毕业那一刻开始，就催促子女结婚的心情，可是好不容易结婚了，又催促快点生子。恨不得所有的事情都一夜全部完成。
啃哥想说，有点耐心好不好。罗马不是一天建成的。那么，新三板的流动性到底有多么重要呢？在回答这个问题之前，先解释一下什么是流动性。
根据百度百科，流动性，指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。对于股票来说，指股票买卖活动的难易程度。确实，啃哥也承认，新三板一天的成交额在5亿左右，相当多的新三板股票，目前卖不出去，或者想以合适的价格卖出去大量股票有很大的难度。
新三板的流动性，在现阶段，啃哥认为，并不是市场的主要矛盾。只能所作次要矛盾。之所有很多对新三板流动性抱怨，是因为都在用A股的思维考虑新三板，认为低价买入，流动性好的话，高价卖出套现，这是典型的A股投机思维的逻辑。甚至还有声音提出新三板降低门槛这种不合逻辑的建议。既然监管机构已经明确了新三板坚决不会成为第二个A股，那就更不能降低门槛，散户化。发出新三板流动性问题的声音，多半是新三板的投资者，希望像A股那样，快进快出的思维使然。
目前新三板的主要矛盾，仍然是新三板扩容，已经分层后的创新层更加规范管理，详细披露。包括协议转让的完善，做市制度的完善。整个市场还在构筑过程中，在建设中，如同一个工地，正在大兴土木的的建设，建筑的主体框架已经完成，但是楼梯，窗户，水道，线路等等还在完善中。这个时候硬是要住人，还在喊着为什么房屋住起来不舒服。当然不舒服，因为房屋还在完善中，接近尾声。
其实，啃哥认为，新三板的主要矛盾，目前跟本不是流动性问题，而是分层后一系列待完善的细节的逐渐落实，以及公募基金，保险资金，社保资金，企业年金等长期资金入市的问题。市场还是处于构建期，流动性是一个水到渠成的结果，现在，空谈流动性没有任何意义。更不用为了流动性而采取一些特殊的方式。
那么，为什么又有那么多关于新三板流动性的抱怨呢？因为，抱怨者大多数是用A股固有的思维在考虑新三板，还是在用投机的眼光看待新三板，希望迅速赚一把。既然新三板明确不会散户化，不会成为第二个投机的A股市场，那么，用这样的眼光看待这个市场当然会产生错误的理解。当然会只见树木，不见森林。
既然新三板希望打造成一个机构的市场，打造成一个价值投资的市场，那么，所有市场参与者，就需要用更长的周期看待这个市场。也许，不产生暴利的市场，才是真正健康的市场所在。
也许，什么时候我们不再用A股的流动性考量新三板时，才是对新三板真正理解的那一天，也才是新三板主要矛盾解决的那一天。
啃哥张驰于北京
开始于凌晨2点，完成于凌晨3点40分
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