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ESWAR PRASAD：人民币没到达挑战美元的程度
&&ESWAR PRASAD：人民币没到达挑战美元的程度
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美元霸主地位受冲击？中国宣战了！
日08时40分来源：
凤凰财经（finance_ifeng）综合天天说钱（liuxb0929，作者：刘晓博）、央视财经报道这个周末，中国央行行长周小川发话了，他在华盛顿呼吁国际货币基金组织(IMF)扩大特别提款权(SDR)的使用，希望推动国际货币体系改革。这一举动意味着，在中国的带领下，一波新的挑战美元老大地位的努力开始了。
据媒体报道，周小川提到：国际货币体系存在缺陷，面临着全球化、金融创新和资本流动波动的新挑战，而特别提款权有潜力解决现有的缺陷和矛盾，并建议从现在起，循序渐进地扩大特别提款权的使用，包括以特别提款权作为报告货币、发展特别提款权计价的资产市场等。
对于周小川的提议，IMF回应称，将会讨论特别提款权普遍增发，支持对可能扩大特别提款权的使用进行研究。
什么是特别提款权？
特别提款权是IMF在1969年创设的一种国际储备资产，用以弥补成员国官方储备不足，其价值目前由美元、欧元、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。去年人民币加入特别提款权货币篮子，新的货币篮子将于日正式生效。
“特别提款权”英文简称为“SDR”，它是一种新创设的“货币”，不依附于任何一个经济体，直接跟黄金挂钩，又被称为“纸黄金”。它的诞生，跟美元的衰微有直接关系。
会员国在发生国际收支逆差时，可用它向IMF指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。
特别提款权是怎样出现的？
二战后，在布雷顿森林体系的主导下，美元的币值与黄金挂钩，其他主要国家的货币汇率盯住美元。
20世纪60年代初爆发的美元第一次危机，暴露出以美元为中心的布雷顿森林货币体系的重大缺陷，以一国货币为支柱的国际货币体系是不可能保持长期稳定的。
该体系主导下，只有黄金和美元是储备资产。而黄金的供给量又是很少的，美国只能通过持续的国际收支逆差向世界提供更多美元作为国际基础货币。当时，很多国家尚在二战后复苏期，劳动成本相对美国较低，盯住美元能够刺激出口，所以多数国家不愿意调整汇率。
全球国际收支调整机制的缺位，使得美国贸易逆差持续，人们对固定的美元对黄金比率的信心一点点被侵蚀。于是出现了一个难题：世界必须在全球货币流动性匮乏与对美元的信心丧失之间做选择。
为了让布雷顿森林体系继续运转，IMF提出创设一种补充性的国际储备资产，作为对美国以外美元供给的补充。1969年，IMF创设SDR，初始价值被设为1单位SDR对1美元，相当于0.888671 克黄金。SDR相当于一种账面资产，也被称做“纸黄金”。
与此同时，随着固定汇率体系被打破，SDR开始与一篮子货币挂钩，起初是16个货币，后改为美英德法意五国货币。日元在1980年被纳入SDR篮子。欧元在1999年出现后，代替三个欧洲大陆国家货币，与美元、英镑、日元一起组成了新千年头15年内的货币篮子。
日， IMF宣布将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子，决议将于日生效。SDR篮子的最新权重为美元41.73%，欧元30.93%，人民币10.92%，日元8.33%，英镑8.09%。
人民币加入SDR，能给中国老百姓带来什么好处？
特别提款权不是一种权力，而是一种储备货币，就是和黄金美元差不多，可作为一国的外汇储备。
首先，人民币成为国际结算货币后，货币贬值、物价上涨的可能性也就会随之降低；
其次，大宗商品包括能源商品、基础原材料和农副产品，可以用人民币计价了，汇率风险就小多了，以前美元升值总会担心进口商品成本升高，现在就没有那么担心了；
最后，人民币国际地位提高，中国人今后也有话语权了！直白点说，出国玩再也不用换汇了，直接走到哪花到哪；海淘族，买外国货不用代购了，因为刨去税费，国内外的价格基本一样了；投资者们，再也不用埋怨国内的股票、基金、国债、P2P无法满足你的投资需求了。
回到前面一个问题上：虽然布雷顿森林体系倒下了，美元的霸权依旧存在。
“美元的霸权”能衰败后再复兴，而且没有被SDR取代，最重要的原因是两个：
1、美国通过制度推动创新，让自己站在了每一轮工业革命的潮头，经济实力一直没有国家能超越；
2、美国虽然时常超发货币，通过美元向全球征收铸币税，但基本上还是透明的、可预期和可忍受的。换句话说，美元的信用还不错。
那么，中国为什么突然力挺SDR？原因主要在两大方面。
第一、美元存在缺陷，一举一动牵动世界经济。
美元是美国的主权货币，由于美国经济上的强势地位，美元的一举一动都会或多或少波及到世界经济。比如这一轮美元加息，就给很多国家带来了冲击；其次，美国政府可以通过超发美元，变相地掠夺和稀释其他国家的财富，持有美元资产越多的国家，交税就越多（比如中国就是纳税大户），这事实上是不公平的。
SDR现在货币篮子里装的是美元、英镑、欧元、日元，如果中国成功通过过渡期，则人民币将在日之后成为SDR的第三大重量级货币。SDR如果能挑战美元的霸主地位，未来将大大推动人民币的国际化进程。
第二、美元一向表现强势，中国希望能通过SDR制约美元。
美元是美国最强大的武器之一，也是美国话语权之所在。美国甚至通过美元统治全球，很多国家都觉得不公平。近年来，美国高调重返亚太，从地缘政治、贸易规则等多方面无理制衡中国。中国也需要维护自身利益，跟美国博弈，或许希望通过团结欧元、英镑、日元等其他货币，来挑战美元的霸主地位。虽然未必能成功，至少不能让美元太嚣张。
总之，中国也是不甘处处受制于美元的控制之下，希望至少能改变目前的一个美元独大的局面。未来， 也许有一天，你的朋友告诉你，他今年炒股挣了30万SDR，或者他买了10万SDR的国债，这都是有可能的。
凤凰财经（finance_ifeng）综合天天说钱（liuxb0929，作者：刘晓博）、央视财经报道
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新媒体运营编辑 史晗
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据彭博社报道，10月1日中国人民币终于正式被纳入国际货币基金组织SDR货币篮子中，这是中国政府努力赢来得。但是不要指望人民币能在短时间内赶超成为储备管理或组合投资中的主导货币。近期对中国经济增长减速和信贷扩张过快的担忧将阻止许多海外投资者兑换人民币。大约一年前，国际货币基金组织同意将人民币纳入已经包括了美元、、和的特别提款权货币篮子。特别提款权货币实国际货币基金组织设立的用于补充成员国官方储备。此次人民币被纳入特别提款权货币篮子获得10.9%的权重。包括国际货币基金组织和国际清算在内的一些机构有望增持人民币资产以符合新的特别提款权货币权重。国际货币基金组织中国分部的前负责人艾斯沃-普拉萨德称，国际货币基金组织和国际清算银行估计将需要持有价值共计约600亿美元的人民币。就全球而言，包括智利央行、尼日利亚央行在内的一些央行被认为将把人民币添加到其储备中，还有另一些央行表示它们也考虑这么做。国际货币基金组织估计，2014年全球大约1.1%的官方外汇储备为人民币，高于2013年的0.7%。CSOP FTSE China A50 交易所交易基金的组合经理路易斯-陆表示，人民币的总需求量有望增加大约2110亿元，这多亏了国际货币基金组织将在未来几年里调整外汇储备货币配置。普拉萨德指出：“人民币纳入特别提款权货币篮子已经促使中国发生特定的变化。”但是最终决定持有人民币的投资者数量的是中国是否能够兑现它的改革承诺——加强
监管、开放资本账户、让市场化等。迄今为止，中国已经致力于让外国投资者们更容易进入其市场，今年年初它曾出乎意料地宣布自由化规模达到7万亿美元的银行间债券市场。最近，特定配额规定也被取消，从而鼓励外国投资者买入人民币资产。然而，投资者们更愿意在看到监管和机制发生变化后花大笔资金买入人民币资产。汇丰银行亚洲产品分部负责人阿普拉蒂姆-查克拉瓦迪表示，人民币资产潜力是巨大的。外国投资者们仅持有2%的中国人民币债券，而他们持有的墨西哥本地货币债券的比例大约为36%，韩国本地货币债券的比率大约为14%。查克拉瓦迪指出，许多储备经理和机构投资者们进来已经开立账户，目的就是为了买入人民币计价的债券。根据最新公布的官方数据，6月外国投资者们持有的中国大陆债券量已经达到最高水平。查克拉瓦迪称：“我们感到还有很大的增长空间。”中国的五年期债券的收益率约为2.6%，而美国的大约为1.15%。德意志的最新调查显示，全球固定收益资产投资者们考虑在未来一年增持中国大陆人民币债券，从占其亚洲债券投资组合的5%增至约13%，在未来五年时间内将该比例增至超过26%。普拉萨德表示：“人民币正逐渐发展成为一种国际货币，如果中国继续开展经济和金融市场改革，那么人民币可能成为重要的储备货币。”然而它要赶上美元这一传统的避险货币还要付出很大的努力。这将需要更多基础的、法律上的以及机构性的改革，而目前这些并不在议程上。（翊海） 更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯财经（financeapp）。
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加入SDR的人民币能取代美元吗?还要等多少年?
加入SDR，对人民币有什么影响？未来人民币会取代美元霸主的地位吗？接受调查的经济学家们认为人民币在未来十年会对美元全球地位构成挑战的可能性为7%，认为未来25年形成挑战的可能性为20%，未来50年的可能性为34%。
　　就在上周，IMF(国际货币基金组织)宣布人民币将于日加入SDR(特别提款权)引起众多关注，届时人民币将成为IMF货币篮子中继美元和欧元之后的第三大货币。加入SDR对人民币到底有什么影响？人民币是否会取代美元成为世界主要储备货币？什么时候可以取代美元？
　　《华尔街日报》本周四对56位经济学家所做的调查显示，未来50年，人民币不可能挑战美元世界最主要储备货币的霸主地位。
　　接受调查的经济学家们认为人民币在未来十年会对美元全球地位构成挑战的可能性为7%，认为未来25年形成挑战的可能性为20%，未来50年的可能性为34%。
　　经济展望集团（Economic Outlook Group）首席经济学家伯纳德&鲍莫尔（Bernard Baumohl）称：&除非中国经济变得更加透明，更受市场力量控制，否则人民币不会压倒美元。&他还认为，要与美元相匹敌，中国应该与美国一样依靠市场，应该创造出可靠的经济指标。
　　宏观经济（MacroEcon）的经济学家Mark Nielson认为未来50年人民币挑战美元全球地位的可能性为40%，&中国经济的长期稳定性还未可知。&他说。
　　ACT Research的经济学家Sam Kahan与Jim Meil称：&除非中国经济结构进行大改革，否则人民币不会成为美元的挑战。&
　　乔治亚州立大学的经济预测中心（Georgia State University&s Economic Forecasting Center）的Rajeev Dhawan认为，只有全球人民币持有者购买中国资产不受限制时，人民币才会获得储备货币的吸引力。
　　此外，经济学家们还担心，在中国经济继续放缓的背景下，人民币明年会出现大幅贬值。《金融时报》12月10日的报道称，投资者普遍预测美联储将在下周开启加息周期，而人民币将随着美联储加息进一步走软。
　　8月11日，中国央行将人民币中间价设定交由市场安排，造成人民币大幅下挫。为防止人民币出现进一步贬值，中国不断出售外汇储备稳定汇率。11月份，中国外汇储备下降870多亿美元，仅低于8月份的940亿美元。
　　尽管如此，人民币兑美元过去六周贬值了1.8%。12月8日在岸人民币兑美元收盘报6.4179，为4年多来最低点。《金融时报》援引大多数外汇分析师的观点认为，人民币兑美元在2016年底将跌至6.7-6.8。
　　&人民币仍然处在高位。资金外流没有稳定下来，很明显，人民币加入SDR并没有抵消掉潜在的资本外流。&花旗集团分析师Luis Costa称。
责任编辑：张苹
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港媒:挑战美元霸主 中国将打造千亿熊猫债市场(图)
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　　参考消息网6月15日报道
　　港媒称，随着中国推动人民币挑战美元霸主地位，德意志银行预料未来5年中国熊猫债券市场可以扩大到1,000亿元人民币左右。
　　据香港《南华早报》网站6月15日报道，德意志银行驻香港利率策略师刘立男称，中国放松资本管制可能推动熊猫债券余额到2020年扩增12倍。世界银行旗下的融资部门国际金融公司(InternationalFinanceCorp.)2005年开启熊猫债券市场后，计划今年在中国发行熊猫债券。戴姆勒公司(DaimlerAG)预计也要发债，是第一家非金融机构发行人。
　　“资本账户自由化将会加速进行，”刘立男说。 “我们会看到更多外国投资人进来，也会看到市场对外国发行人更加开放。”
　　报道说，中国正在为人民币纳入国际货币基金组织(IMF)一篮子储备货币展开游说，6月11日称将支持外国发行人在中国境内市场发债。中国争取人民币纳入特别提款权引发美国参议员CharlesSchumer和LindseyGraham的反对，近日这两人要求IMF动用否决权，理由是中国没有让资本流动充分自由化的能力。
图片来源于网络
　　作者：黄旖琦
本文来源：参考消息网
责任编辑：王晓易_NE0011
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